22 - Ejercicios Evaluación

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PROFESOR HECTOR ROJAS

CURSO : OPM 404

ADMINISTRACION OPERACIONES MINERA


PLANTA MALTEO
Un empresario está considerando la posibilidad de invertir en una
planta de malteo de cebada en la VIII región. Planea invertir en una
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planta con capacidad para producir hasta 50.000 toneladas de malta al


año. La inversión en activos fijos fue estimada por los técnicos en US$
7.700.000 y se descompone en:

US$ Vida Legal


Terreno 80.000 --
Obras Civiles 870.000 40
Silos 1.850.000 20
Maquinas. y Eq. 4.900.000 10

Por las características del proceso de producción de malta, se requiere


1,25 toneladas de cebada maltera por tonelada de producto final. El
costo de procesamiento se estima en US$ 26 por tonelada de malta. Los
costos fijos de la empresa son de US$ 1,3 millones al año.
De acuerdo a los estudios de mercado realizados por los
asesores del inversionista, puede comprarse la cebada que
requiera la futura planta pagando US$ 100 por tonelada de
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cebada maltera. Los estudios permiten concluir que el precio


de venta esperado será de US$ 240 la tonelada de malta y, que
las ventas serán de 20.000, 35.000, 45.000 toneladas los
primeros tres años, y 50.000 los tres años siguientes.

Debido a que la empresa debe comprar en sólo tres meses


(enero, febrero y marzo) toda la cebada que va a necesitar
durante el año y tiene que cancelarla al contado, y que los
ingresos por ventas se reciben al segundo mes después de
efectuada la entrega del producto, se ha estimado que el
capital de trabajo requerido por el proyecto es de US$ 10
millones (no lo calcule, tómelo como dato).
El proyecto se evaluará a 6 años. Suponga que la inversión se
liquidará a un 65% de su valor inicial. Las utilidades contables
de la empresa estarán afectas al Impuesto de Primera
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Categoría (15%).

Todos los valores están en US$ de 2002 (de igual poder


adquisitivo, es decir, es una unidad monetaria real) sin IVA, y
suponga que la inversión no está afecta al IVA (no se paga). El
inversionista tiene su riqueza actual invertida en bonos de largo
plazo, que le dan una rentabilidad real anual de 10% en
dólares.

Elabore un flujo de caja para el inversionista con los


antecedentes relevantes para la decisión de hacer el proyecto
de maltería. ¿Recomendaría Ud. que el inversionista realice el
proyecto?. Fundamente su respuesta.
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