TÍTULO DE CRÉDITO HIPOTECARIO

NEGOCIABLE

ANTECEDENTES.- DEFINICION.-

NATURALEZA
JURIDICA.-

CARACTERISTICAS.-

EMISION.-

CONTENIDO.- ENDOSO.-

EJECUCION.- EXTINCION.-
ANTECEDENTES DEL TCHN
ANTECEDENTES
Según investigaciones realizadas en el campo de
la historia de los bonos, la economía monetarista y
las ferias entre comerciantes de la época medieval
urgían el traslado de dinero o de especies
monetarias de un sitio a otro lo cual, era riesgoso;
fue entonces cuando aparecieron los cambistas,
que recibían sumas de dinero, entregando a
cambio documentos que el acreedor llevaba a otro
sitio con el fin de que el mandatario, socio o
corresponsal del cambista devolviera el dinero
entregado.
DEFINICION DEL TCHN
El TCHN es un título valor que representa el derecho
real sobre un bien inmueble determinado. El título
puede ser endosado libremente a cualquier persona
solo en respaldo de un crédito dinerario.

Beaumont Callirgos y Castellares Aguilar dicen del

TCHN que se trata de un valor en título, por lo que no
es posible su desmaterialización. Por ello, se justifica
plenamente por ahora el término empleado de título, en
su denominación, que lo vincula al soporte papel.
Al apreciarse su origen o causa de su propio texto,
estamos ante un título valor individual y no valor
mobiliario. Al apreciarse su origen o causa de su propio
texto, estamos ante un título valor causal y no abstracto.

Como es fácil observar, se trata de un valor muy similar

al warrant, el que igualmente al inicio solo representa la
prenda. Solo con su endoso dicha garantía se vinculara
a un crédito que en el caso del TCHN será también y
siempre representado por este mismo valor.
solo a partir de este entonces el primer endoso,
representa dos derechos: el crédito a que origina su
primer endoso, más la hipoteca que garantiza dicho
crédito.
NATURALEZA JURIDICA
DEL TCHN
El TCHN incorpora un crédito y la hipoteca que lo
garantiza, y la misma puede estar constituida sobre
más de un predio, solo procede la expedición del TCHN
cuando el inmueble materia de constitución unilateral de
hipoteca no tenga cargas o gravámenes cuando se
solicita la inscripción de la emisión del TCHN.

Concerniente a la manifestación de la voluntad la

legitimación confiere al último endosatario las facultades
de exigir el cumplimiento de la obligación dineraria, y de
ejecutar la garantía real hipotecaria en caso exista
incumplimiento en el pago.
CARACTERISTICAS DE
TCHN
Es un título valor que se emite a la orden, y que
representa hasta antes de su endoso sólo un derecho
real de garantía, expedido por el Registro Público, en
virtud de la constitución unilateral de hipoteca mediante
escritura pública, garantiza sólo obligaciones dinerarias.

Tenemos ciertas características de vital importancia, del

TCHN, que es un Titulo Valor a la Orden y Negociable
por endoso, que tiene las siguientes características:
 1. Es emitido por el Registro Público en el
que se encuentra inscrito el inmueble que
se grave con Hipoteca.

2. Su emisión procederá en mérito al acto

unilateral que practique el que constituye de
acuerdo al artículo 2010 del C.C.
CARACTERISTICAS
DEL TCHN
3. El gravamen hipotecario que representa
el título es de primer rango y sirve
exclusivamente como garantía del crédito
consignado en el mismo.

4. Este valor es emitido en el título a la

orden del propietario del inmueble
que se grava.
 5. Es de libre negociación mediante endoso,

6. Con el endoso, se trasmite además del

crédito consignado en el título, la hipoteca
que representa.

CARACTERISTICAS 7. Protestado el título por falta de pago del

DEL TCHN crédito, en los mismos términos y
condiciones se puede optar entre disponer
la venta del inmueble mediante el proceso
judicial

8. El Registro Público levantara el gravamen

hipotecario, en merito a la devolución del
TCHN.
EMISIÓN DEL TCHN
ART. 240°.- EMISION
responde a las siglas TCHN,
que viene a ser un título valor
que representa la Hipoteca de
primer rango sobre un bien
determinado que debe estar
libre de todo gravamen.

El TCHN se expedirá a petición expresa del

propietario de un bien susceptible de ser gravado con
hipoteca y que está inscrito en cualquier Registro
Público, por acto unilateral manifestado mediante
escritura pública.
ART. 243.3.- Al expedir el título, el registrador anotara el
gravamen hipotecario constituido por el valor total del
bien gravado, según la valorización del perito que debe
ser insertada en la escritura pública.

las personas que antevienen en el titulo o en su

posterior circulación son: el propietario a la orden de
quien se emite el titulo; el primer beneficiario, la persona
a favor de quien se emite la garantía real, y, el tenedor o
tenedores que son quienes reciben el titulo mediante
endoso y se convierten en acreedores hipotecarios.
desde un punto de vista financiero, con el título valor
que representa la hipoteca el propietario del inmueble
podrá solicitar un crédito, pudiendo utilizar el titulo para
garantizar dicha deuda; en caso de incumplimiento se
procederá a ejecutarse sea judicial o extrajudicialmente
la hipoteca.

El título puede ser transferido mediante endoso pero

siempre para garantizar un crédito dinerario ya sea
directo o indirecto.
El crédito dinerario directo provienen de los recursos
de las entidades financieras destinadas a apoyar
mediante créditos o préstamos directos de dinero a sus
clientes. Denominados operaciones por riesgo de caja.

En tanto los créditos indirectos llamados

contingentes, en la que el desembolso de dinero se da
en el caso de incumplimiento del deudor, requiriendo el
pago por parte de quien lo garantizo.
El titulo se emite solamente si en la partida registral no
consta gravamen o carga alguna, según el art. 240.2.

El registro del gravamen que emana del TCHN debe

coincidir con el valor del bien gravado, para cuyo efecto
debe contarse con la valorización del perito que debe
insertarse en la escritura pública de constitución del
gravamen.
es de resaltar que el TCHN se emite a nombre del
propietario del inmueble.

El primer beneficiario del título es el obligado principal y

contra quien accionara el tenedor del título, debiendo
tenerse en cuenta que los endosantes posteriores no
son responsables por el pago del crédito contenido en el
documento.
El tenedor del TCHN. Será el único acreedor hipotecario
y titular de ese derecho real de garantía que pesa sobre
el bien afectado, teniendo una preferencia según se ha
expresado de primer orden.

En cuanto a la emisión del TCHN este deberá hacerse

en formulario aprobado por la resolución del
Superintendente Nacional de los Registros Públicos.
CONTENIDO DEL TCHN

ART. 241.- El titulo de crédito hipotecable negociable

debe contener:
 1. La denominación del TCHN y el número que le
corresponde.

2. El lugar y fecha de su emisión.

CONTENIDO 3. El nombre y número del DOI del propietario que

DEL TCHN constituye el gravamen hipotecario, a cuya orden
se expide el título.

4. La descripción resumida del bien afectado con el

gravamen hipotecario, según aparece de la
inscripción registral.
 5. El monto de la valorización que será el importe
hasta por el cual se constituye el gravamen
hipotecario, con indicación del nombre del perito y
de su registro o colegiatura respectiva.

6. La fecha de la escritura pública, nombre del

notario y demás datos de la inscripción registral de
CONTENIDO la hipoteca;
DEL TCHN

7. El nombre y firma del registrador, con indicación

de la oficina registral correspondiente

8. Además, deberá contener espacios adecuados

para consignar la información relativa al crédito
garantizado y a los endosos.
 Tratándose de los títulos emitidos por las
empresas del sistema financiero o endosados a
favor de ellas, la Resol: SBS No 685-2007 impone
requisitos adicionales.

debiéndose incluir en su texto la referencia del

monto del crédito; la tasa efectiva anual.
CONTENIDO
DEL TCHN
el cronograma de pagos o fecha de vencimiento del
crédito; saldo pendiente del pago; forma y lugar de
pago.

el lugar y fecha de emisión es otro de los requisitos

que permite determinar la ley aplicable y los plazos
de prescripción y de vencimiento en su caso.
ENDOSO DEL TCHN
ART. 242.- En el acto de realizarse el primer endoso del
título, deberá consignarse en el mismo documento, el
crédito que se garantiza, con plazo o plazos de su
vencimiento, los intereses acordados y demás
condiciones del mismo.

ART. 242.3.- Con los subsiguientes endosos, se

transfiere ambos derechos, tanto de crédito como el
derecho real de hipoteca que lo garantiza, sin que el
endosante asuma la responsabilidad solidaria.
El TCHN incorpora el derecho de garantía constituido por
la hipoteca del bien, y el derecho de crédito que legitima
al tenedor del mismo. Su trasmisión se hará mediante el
endoso, con el cual se trasmite no solo el derecho de
crédito, sino el derecho de hipoteca.
EJECUCION DEL TCHN
ART. 243.- Protestado por falta de pago de crédito u
obtenida la formalidad sustitutoria respectiva, que
deberá obtenerse aun cuando se hubiera liberado de
dicho trámite conforme al Artículo 52. procederá la venta
directa del bien hipotecado, sin intervención de
autoridad judicial, al mejor postor, siempre que el precio
por el que se enajene no sea inferior al 75%
(setentaicinco por ciento) de la valorización señalada en
el título.

Sin embargo, el tenedor podrá optar por solicitar la

ejecución judicial de la hipoteca, conforme al Código
Procesal Civil.
ART. 243.2.- La facultad de venta que se confié a una
empresa del Sistema Financiero Nacional, tiene
carácter irrevocable y se mantendrá vigente hasta la
extinción del gravamen según lo dispuesto por el Art.
244°.

En el caso de haberse pactado el pago del crédito

representativo por el TCHN en armadas o cuotas, la
falta de pago de una o más de ellas faculta al tenedor a
dar por vencidos todos los plazos y a exigir el momento
total del título alternativamente.
Exigir las prestaciones pendientes en las fechas de
vencimiento de cualquiera de las siguientes cuotas o,
inclusive, en la fecha de la última armada o cuota,
según decida libremente dicho tenedor.

Si con el producto de la venta del bien hipotecado no se

cubre el monto total del crédito garantizado que señale
el título, el juez o la empresa del Sistema Financiero
Nacional encargada de su venta dejaran constancia de
ello en el mismo documento cuyo mérito el tenedor del
TCHN tendrá acción cambiaria contra el primer
endosante por el saldo resultante.
En lo que se refiere a la ejecución del título, la ley obliga
a que este título sea protestado indefectiblemente, sea
ante el Notario o Fedatario.

Tratándose de un TCHN que esté representado por

anotaciones en cuenta según lo dispuesto en el art.
245.5 sin que se requiera de la presencia emisión de un
título físico, el art. 13 de la Res. SBS N0 685-2007.
Dispone que para efectos del protesto del Título o la
respectiva formalidad sustitutoria, el Titulo
desmaterializado deberá materializarse.
En el supuesto que el valor del bien no encuentre
postores por encima del porcentaje indicado, es
obligatorio recurrir a las vías procesales normadas en el
Código Procesal Civil, en cuyo caso, la tasación será
válida y servirá de base para determinar las posturas en
la ejecución.

Puede ocurrir que por diversas circunstancias se

presente un impedimento o imposibilidad de la empresa
designada, corresponde, en este caso, el tenedor del
TCHN solicitar a la Superintendencia que se designe a
la empresa que se encargara de la venta directa.
Se permite que el pago pueda hacerse mediante cuotas
o armadas, que deberán efectuarse en sus respetivas
fechas de vencimiento, las fechas de pago y las
correspondientes anotaciones de los pagos realizados
deberán constar literalmente en el mismo título valor.
EXTINCION DEL TCHN

La extinción del TCHN es objeto de tratamiento legal en

el artículo 244 de la Ley de Titulo Valores, que dispone
lo siguiente:
 1.- El registro público levantara el gravamen, sin
que sea necesario escritura pública, solo contra la
devolución del título, no endosado o debidamente
cancelado por el ultimo endosatario en cuanto se
refiere al crédito que representa.

2.- También se levantara el gravamen y toda carga

o derecho que se hubiera inscrito en la fecha
posterior a la expedición del título, en los casos de
EXTINCION venta judicial o extrajudicial, en virtud de las
DEL TCHN respectivas constancias que expidan la autoridad
judicial o la empresa del sistema financiero
nacional que intervino en su enajenación.

3.- El propietario que hubiere pagado el crédito

consignado en el titulo podrá solicitar la expedición
de otro en su reemplazo, con la misma formalidad
prevista para su emisión original, devolviendo el
titulo debidamente cancelado por el ultimo tenedor.