Modalidad de Financiamiento:

Leasing Financiero
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Modalidades de Endeudamiento
1. Prstamos;
2. Emisin y colocacin de bonos, ttulos y
obligaciones constitutivos de emprstitos;
3. Adquisicin de bienes y Servicios a plazos;
4. Garantas;
5. Asignaciones de lneas de crdito;
6. Leasing Financiero;
7. Titulizaciones de activos o flujos de recursos.
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Leasing - Concepto
Sistema de financiamiento mediante el cual una
empresa arrendadora o cualquier empresa
autorizada como tal compra para un cliente y a su
pedido una maquinaria o activo predeterminado, a
cambio de un compromiso de pago en cuotas
peridicas por parte del cliente o empresa
arrendataria.
Contrato mediante el cual el dueo de un activo(el
arrendador) le otorga a otra parte(el arrendatario), el
derecho exclusivo de utilizarlo, normalmente por un
periodo determinado de tiempo convenido, a cambio
del pago de un alquiler.
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Elementos de una operacin de leasing
1.- El arrendador o propietario: Es la entidad
financiera que adquiere el bien por el cliente.
2.- El arrendatario o usuario: Es el cliente que utiliza
el bien mediante el pago de cuotas peridicas.
3.- Proveedor y fabricante: Es el que abastece el
bien.
4.- Contrato: Documento firmados por ambos, en el
cual se concretiza la operacin.
5.- Valor residual: Es un % del valor del bien, que
puede ser pagado al final del contrato, de acuerdo
con una opcin que ser fijada en este.
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Definicin
Leasing
Financiero
Operacin endeudamiento
de mediano y largo plazo
Se puede adquirir activos
productivos (tangibles)
Se realizan pagos en
cuotas peridicas
Derecho al ejercicio de una
opcin de compra
El plazo del contrato suele ser similar al tiempo
esperado de vida til del bien arrendado. Este
contrato es irrevocable. Solo lo puede resolver el
arrendador.
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Base Legal
Decreto Legislativo N 299 (Julio
1984), autoriza a los bancos a
efectuar operaciones de LF.
Ley N 27394 (Diciembre 2000).
Decreto Legislativo N 915 (Abril
2001), establece modificaciones
al D. Leg. N 299.
Ley N 28563, establece como una de las
modalidades de endeudamiento pblico de mediano
y largo plazo a las operaciones de Leasing
Financiero.
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Tipos de Leasing
Leasing Operativo
Es un tipo de arrendamiento en el cual el cliente
paga cuotas peridicas de alquiler por el uso de un
bien. Interviene una Ca. fabricante o
proveedora(arrendador) cede a una PN o
PJ(arrendatario)
Al finalizar el contrato, el cliente tiene las siguientes
opciones:
i) extensin del contrato;
ii) devolucin del bien.
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Tipos de Leasing
Leasing Financiero
Operacin mediante el cual el usuario que requiere
de un determinado bien o equipo solicita a una
entidad financiera o especializada, que lo adquiera y
se lo arriende.
El arrendatario (entidad) se obliga a efectuar pagos
peridicos que cubren el valor del activo y las cargas
financieras correspondientes.
El arrendatario tiene derecho a ejercer la opcin de
compra, en ese momento la titularidad es
transferida.
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Leasing Operativo vs. Leasing Financiero
Leasing Operativo Leasing Financiero
Es una operacin de
endeudamiento privado,
es un alquiler
Es una operacin de
endeudamiento privado y
pblico
El activo esta fuera del
balance del arrendatario,
lo deprecia el arrendador
El activo y la depreciacin
ingresan al balance del
arrendatario
Deduce el 100% de las
cuotas como gasto
Deduce los intereses
como gasto y deprecia el
activo
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Flujo de Leasing Financiero
Banco o Empresa de
Leasing (arrendador)
Proveedor
PN o PJ
(arrendatario)
Compra y financia
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p
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(
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)

Identifica bien (selecciona)
Entrega bien
Persona autorizada a efectuar
operaciones de Leasing Financiero
Requiere bienes productivos
Provee o construye el bien
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El arrendatario puede
utilizar como Crdito Fiscal
el IGV de las cuotas y de la
opcin de compra (se
entiende, por el valor
residual).
Tratamiento Tributario
El IGV pagado en las cuotas y en la transferencia
(si se ejerce la opcin de compra), es considerado
como Crdito Fiscal as la entidad se encuentre
exonerada del Impuesto a la Renta (no del IGV,
pues en este caso dicho Impuesto es considerado
como gasto).
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NIC 17 Arrendamientos,
NICSP 13 Contratos de
Arrendamiento. Los bienes
se consideran activo fijo para
el arrendatario y colocacin
para el arrendador.
Tratamiento Contable
El documento fuente es el contrato de Leasing
Financiero.
El arrendatario reconoce el pasivo, los intereses se
afectan a resultados como gastos financieros.
La tasa de depreciacin se calcula siguiendo la
poltica establecida para los activos de su propiedad.
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Permite financiar la compra de activos
fijos, evitando afectar la caja del
arrendatario (beneficio de liquidez).
Al ser el arrendador quien compra los
activos, el arrendatario evita
desembolsar el IGV de la compra.
Ventajas Financieras
No se consumen las lneas de crdito bancarias, los
bienes comprados mediante Leasing Financiero
sirven de garanta para la operacin.
El arrendatario puede disear la estrategia de pagos
que le sea ms conveniente.
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De que dependen las condiciones
financieras?
De las caractersticas de cada operacin.
Vara de entidad a entidad.
Est afectado por la vida til del bien y el
plazo del contrato.
Vara en diferentes etapas de la
economa.
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Calculo de la cuota de
arrendamiento vencido
El calculo del pago peridico
corresponde a la cuota de una anualidad
vencida con cuota global(opcin de
compra) al final del termino del
contrato.
Formula:
A=[ i/(1+i)^n -1][VP(1+i)^n - VC]
Donde:
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Continuacion.
A= valor de la cuota de arrendamiento
n= numero de cuotas
i= tasa de inters
VP= valor del activo
VC= valor de la opcin de compra
Ejemplo: Una empresa decide adquirir
un vehculo por medio de un leasing
financiero con las condiciones
siguientes:

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Continuacion
Valor del vehculo: $25000,000
Plazo: 36 meses
Modalidad de pago: cuota fija
mensual vencida
Tasa de inters: 2.0 %
Opcin de compra:10%
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Continuacion.
A=[ i/(1+i)^n -1][VP(1+i)^n - VC]
A=[0.02/(1+i)^36 -
1][25000,000(1+0.02)^36
2500,000
A=$932,739.18
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Cuota del credito tradicional
Factor de recuperacin de capital
A=P[i(1+i)^n/(1+i)^n - 1]
A=25000,000[0.02(1+0.02)^36
/(1+0.02)^36 -1
A= $ 980,821.31
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Caso 1: Operacin de Leasing Financiero con
el Banco Continental D.S. N 188-2005-EF
Aprueba operacin de endeudamiento interno, en la
modalidad de arrendamiento financiero.
Sujetos: Repblica del Per y el Banco Continental.
Monto concertado: S/. 135580,600
Proyecto: Recuperacin de la Capacidad de
Reabastecimiento en el Mar para Buques de la
Marina de Guerra del Per.
Tasa de Inters: TEA 8,27%.
Plazo de cancelacin: Diez (10) aos.
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Caso 1: Operacin de Leasing Financiero con
el Banco Continental D.S. N 188-2005-EF
Frecuencia de pago: 60 cuotas bimestrales, a partir
de los 60 das de la entrega de los bienes.
Flujo de pagos: a) durante el ao primer ao, los dos
primeros bimestres sern de gracia y se pagarn las
4 cuotas bimestrales restantes; y, b) a partir del
segundo ao hasta el dcimo ao, el primer bimestre
de cada ao ser de gracia y se pagarn las 5
cuotas bimestrales restantes.
El Servicio de la Deuda que ocasiona la operacin es
atendido por el MEF con los recursos que la Marina
de Guerra del Per le transfiera oportunamente.
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Caso 2: Leasing Financiero de un Gobierno Local
Proyecto: Implementacin del Servicio de Limpieza
Pblica, SNIP 0190809 (componente equipamiento)
Monto concertado: S/. 85,554.99
Tasa de Inters: TEA 10%
Plazo de cancelacin: Dos (02) aos
Flujo de pagos: 24 cuotas mensuales (incluye la
opcin de compra), los pagos son iguales
El Servicio de la Deuda es atendido con los recursos
propios de la municipalidad
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Empresas de Leasing Financiero
Bancos