Estados Financieros y planeación financiera
Estados Financieros y planeación financiera
Estados Financieros y planeación financiera
planeación estratégica
financiera
Material de lectura
1. INTRODUCCIÓN
Estimados alumnos bienvenidos, para esta parte de nuestro curso se verán los temas relacionados con los
aspectos financieros de una empresa mediante la planeación estratégica financiera, utilizando las razones
financieras o indicadores financieros y la interpretación de estos, así como la conceptualización sobre las
tasas de crecimiento financiero.
2. ESTRUCTURA DE CONTENIDOS
3. DESARROLLO DE CONTENIDOS
De acuerdo como lo señala Evoli (2009), es el proceso administrativo de desarrollar y mantener una
relación viable entre los objetivos recursos de la organización y las cambiantes oportunidades del
mercado. El objetivo de la planeación estratégica es modelar y remodelar los negocios y productos de la
empresa, de manera que se combinen para producir un desarrollo y utilidades satisfactorios.
Según Dimitri Colón (2009), para iniciar un proceso de planeación estratégica se debe tener bien en claro
en que es y en que consiste. Algunos autores la definen como un proceso que se inicia con el
establecimiento de metas organizacionales, define estrategias y políticas para lograr esas metas, y
desarrolla planes detallados para asegurar la implantación de las estrategias y así obtener lo fines
buscados. También es un proceso para decidir de antemano que tipo de esfuerzos de planeación debe de
hacerse, cuándo y cómo debe de realizarse, quién lo llevará a cabo, y qué se hará con los resultados.
La planeación estratégica es sistemática en el sentido de que es organizada y conducida con base a una
realidad entendida. Las empresas la definen como un proceso continuo, flexible e integral, que genera
una capacidad de dirección. Capacidad que da a los directivos la posibilidad de definir la evolución que
debe de seguir su organización para aprovechar, en función de su situación interna, las oportunidades
actuales y futuras del entorno. De estas definiciones se pueden obtener características comunes que
permiten establecer los lineamientos para establecer la mejor planeación.
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III. Responsabilidad de la directiva
IV. Participativo
V. Requiere de tiempo en información
VI. Pensamiento estratégico cuantificable
VII. Entorno
VIII. Administración estratégica
IX. Cultural
Un plan simplemente es la posición estratégica que una empresa tomará ante una situación específica, ya
sea a corto, mediano o largo plazo. Esta posición tendrá que tomar en cuenta las siguientes preguntas ¿a
quién debo dirigirme como clientes?, ¿qué productos y servicios debo ofrecerles? y ¿cómo hacer esto?
desafortunadamente una posición nunca permanece única y atractiva para siempre, ésta debe estudiarse,
evaluarse y hacer las correcciones pertinentes y en el más acertado de los casos cambiarse.
Conforme lo manifiestan Polanco y Cruz (2020), con las razones financieras se puede realizar un
diagnóstico financiero y de esta manera evaluar todas sus áreas partiendo de las cuentas cifras expresadas
en los estados financieros. De acuerdo con esta consideración, el análisis de razones financieras en una
organización puede realizarse: por liquidez, por actividad, por endeudamiento, por rentabilidad, por valor
de mercado.
Razones de liquidez
Permiten evaluar la capacidad que tienen una empresa para cumplir con sus obligaciones y compromisos
en el corto plazo. Asimismo, permiten detectar a tiempo problemas o necesidades de efectivo.
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Razones de actividad
También denominadas de administración de activos, evalúan si la empresa se ha manejado de manera
eficiente en las siguientes áreas: cuentas por cobrar, inventarios, cobros, gastos, otros.
Razones de rentabilidad
Cuando se habla de las razones de rentabilidad, se está haciendo referencia al análisis de las utilidades
obtenidas por la empresa en un período determinado, la cual es comparada la inversión realizada por la
empresa para determinar su rendimiento.
Razones de mercado
Son indicadores financieros que relacionan el valor de mercado de una entidad, tomando el precio de
mercado de las acciones con ciertos valores contables.
Las razones financieras hacen referencia al uso de indicadores y métodos que permiten analizar e
interpretar las informaciones de la empresa para determinar su desempeño en uno o varios períodos.
También puede considerarse como ratios de medidas que las organizaciones utilizan con la finalidad de
medir, evaluar y comparar las actividades de una empresa resumidas mediante los estados financieros.
Para el usuario de la información financiera, los ratios o razones son una forma de saber la situación
financiera de su inversión, obteniendo datos confiables que le permiten evaluar y de ser posible, corregir
los problemas existentes. Las razones financieras como herramientas de análisis financiero sirven para
conocer los procedimientos llevados a cabo por la empresa en el corto plazo, la realización de un
diagnóstico financiero, así como la evaluación de la liquidez, la actividad, endeudamiento y rentabilidad.
Según Córdoba Padilla (2014), por interpretación debemos entender la apreciación relativa de conceptos
y cifras del contenido de los estados financieros, basada en el análisis y la comparación, que consiste en
una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el análisis y
en la comparación. La interpretación es la emisión de un juicio, criterio u opinión de la información
contable de una empresa, por medio de técnicas o métodos de análisis que hacen más fácil su
comprensión y presentación.
De acuerdo con Horgrent (2013), “las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las
finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y
su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto
social”. Las razones financieras han sido clasificadas, para una mejor interpretación y análisis, de múltiples
maneras, entre las que destacan:
Indicadores de Liquidez
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Capital neto de trabajo
Mediante la determinación del capital de trabajo se mide la capacidad de pago de una empresa para cubrir
sus obligaciones a corto plazo, el cual se obtiene de la siguiente forma:
Capital de trabajo neto = Activo circulante – Pasivo circulante
En la Empresa MCP, S.A., año 1, el capital de trabajo neto es: $ 400 – $ 200 = $ 200 Lo que indica
que la empresa con los activos que cuenta puede cubrir sus obligaciones a corto plazo y le queda
un excedente de $ 200.
El capital de trabajo está en relación directa con el volumen de operación de la empresa; a mayor nivel de
operaciones del negocio, requerirá un capital de trabajo superior, y viceversa; a un menor nivel de
operaciones sus requerimientos de capital de trabajo representado en caja, clientes e inventarios, serán
proporcionalmente menores. Un capital de trabajo negativo significa que la empresa no cuenta con
recursos suficientes para cubrir necesidades operativas y de no solucionarse, en el corto plazo podría
ocasionar la insolvencia del negocio.
Razón corriente
Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones a corto plazo con sus activos
circulantes. Mide el número de veces que los activos circulantes del negocio cubren sus pasivos a corto
plazo. Se determina de acuerdo con la siguiente fórmula:
Razón corriente = Activo corriente / Pasivo corriente
Este índice permite conocer con cuánto se dispone para hacer frente a las obligaciones de corto
plazo y se expresa en veces. En la Empresa MCP, S.A., año 1, la razón corriente es: $ 400 / $ 200 =
2
Lo que indica que la empresa en el año 1, por cada peso de obligación a corto plazo, cuenta con 2
pesos de activo corriente para responder.
Indicadores de Endeudamiento
Estructura de capital
La estructura de capital se obtiene dividiendo el total del pasivo por el valor total del patrimonio.
Matemáticamente se expresa así:
Estructura de capital = Total pasivo / Patrimonio
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El caso de una empresa que tiene un total de pasivo de $1,454,859 y un patrimonio de $1,796,621,
su estructura de capital es: $1,454,859 / $1,796,621 = 0.81
Lo que quiere decir que por cada peso que aporta el dueño de la empresa, hay 81 centavos
aportados por los acreedores.
Nivel de endeudamiento
Es el porcentaje de fondos totales que han sido proporcionados por los acreedores, ya sea a corto o a
largo plazo, para invertir en activos. Esta razón indica la proporción de los activos que están financiados
por la deuda. Este indicador señala la proporción en la cual participan los acreedores sobre el valor total
de la empresa. Asimismo, sirve para identificar el riesgo asumido por dichos acreedores, el riesgo de los
propietarios del ente económico y la conveniencia o inconveniencia del nivel de endeudamiento
presentado. Mientras más alta sea esta razón mayor será el nivel de endeudamiento de la firma y mayor
su riesgo de insolvencia:
Nivel de endeudamiento = Pasivo total / Activo total
Para el caso de la empresa con un pasivo total de $1,454,859 y un activo total de $3,251,480, su
nivel de endeudamiento es:
Nivel de endeudamiento = $1,454,859 / $3,251,480 = 0.4474 = 44.74%
Lo que quiere decir que el 44.74% de los activos totales se encuentra financiado por los acreedores
y que si se liquidaran los activos totales al precio que aparecen en libros sobraría el 55.26% de su
valor, después de pagar las deudas vigentes.
Mientras más alto sea este indicador, mayor será el riesgo que corre el ente económico, por cuanto una
situación imprevista que afecte los ingresos operativos de la compañía, disminuyéndolos, podría acarrear
una situación de iliquidez e insolvencia, como consecuencia de la alta carga financiera que las deudas a
largo plazo causarían.
Indicadores de actividad
Rotación del activo total
Esta razón tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma, es decir, cuántas veces puede colocar
entre sus clientes un valor igual a la inversión que se ha realizado en la empresa. Este índice refleja la
eficiencia con la que están siendo utilizados los activos de la empresa para generar ventas. Indica las
ventas que genera cada peso que se encuentra invertido en el activo.
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Rotación de inventarios
Este indicador permite evaluar las políticas financieras que la empresa esté aplicando en su operación.
Cuantifica el tiempo que se demora la inversión hecha en inventarios en convertirse en dinero, y permite
saber el número de veces que esta inversión va al mercado, en un año, y cuántas veces se repone.
Este índice nos indica el número de días que, en promedio, el inventario permanece en la empresa;
se calcula mediante la siguiente fórmula:
Rotación de inventario = Ventas netas a precio de costo / Inventario Igualmente tenemos que:
Rotación de inventario (días) = Inventario promedio × 360 / Costo de ventas
En la empresa con inventario promedio de $1,281,844 y costo de venta de $,680,298, la rotación
de inventario en días es: $1,281,844 × 360 / $2,680,298 = 172.17 días
Si se quiere convertir el número de días en número de veces que la inversión mantenida en
productos terminados va al mercado, se divide a 360 o periodo a usar, por el número de días que
rota, esto es, que en este caso el número de veces que rota es: 360 / 172.17 = 2.09
Lo que indica que el inventario permanece en la empresa 172.17 días o que el inventario de la
empresa rota 2.09 veces al año, lo cual muestra una baja rotación de esta inversión. A mayor
rotación mayor movilidad del capital invertido en inventarios y más rápida recuperación de la
utilidad que tiene cada unidad de producto terminado.
Rotación de cuentas por cobrar (días) = Cuentas por cobrar promedio × 360 días / Ventas
En la empresa que tiene cuentas por cobrar promedio de $709,492 y ventas totales de $3,992,758,
entonces:
Rotación de cartera en días = $709,492 × 360 días / $3,992,758 = 63.97 días
Lo que indica que, en promedio, la empresa cobra sus cuentas por cobrar o las convierte en dinero
en efectivo en 64 días aproximadamente, o sea, que las rota 360 / 63.97 = 5.6 veces en el periodo.
Se considera que un alto número de veces que rota la cartera es un indicio de una acertada política de
crédito, que impide la congelación de fondos en cuentas por cobrar. Normalmente la rotación de cartera
se encuentra en cifras de 6 a 12 veces al año, esto es, 60 a 30 días de periodo de cobro.
Indicadores de rentabilidad
Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento, se emplean para medir la eficiencia de la
administración de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir, y así convertir las
ventas en ganancias o utilidades (Oriol, 2008). Estas razones miden el rendimiento de la empresa en
relación con sus ventas, activos o capital.
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adquisición de los productos vendidos y permite comparar este margen bruto de ganancia con los de la
firma en años anteriores, con otras empresas del ramo y con el promedio de la industria. Se calcula así:
Margen de utilidad bruta = Utilidad bruta / Ventas
En la Empresa MCP, S.A., año 1, el margen de utilidad bruta es: $400 / $800 = 0.5
Lo que indica que la empresa genera un margen bruto sobre ventas del 50 %.
En la Empresa MCP, S.A., año 1, la rentabilidad del capital total es: $70 / $500 = 0.14 x 100 = 14%
Lo que indica que el capital total de la empresa genera una rentabilidad neta del 14%. Mientras
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más alto sea este indicador, mayor será la rentabilidad de la inversión de los propietarios
(accionistas) de la firma.
La tasa de crecimiento, también conocida como tasa de variación (positiva), es el cambio positivo en
porcentaje de una variable entre dos momentos distintos del tiempo. Existen muchas variantes de la tasa
de crecimiento. La tasa de crecimiento mensual o la tasa anual acumulada. Ambas tasas explican la
variación de una variable, pero de forma diferente y, por tanto, también tienen interpretaciones
diferentes.
Tasa de crecimiento del periodo: Expresa en porcentaje el cambio total que ha tenido una variable entre
dos fechas.
4. BIBLIOGRAFÍA