Proyecto de Investigacion Fernando Polo (1)

ASOCIACIÓN DE UNIVERSIDADES DEL
PERÚ
Diploma docente investigador
PROYECTO DE INVESTIGACIÓN
RIESGO DE INVERSIÓN Y ESTADOS FINANCIEROS EN

EMPRESAS DEL SECTOR INDUSTRIA DEL MUEBLE, LIMA
2018
Para optar : El Diploma de Investigador
Autores : Maestro Fernando Polo Orellana
Asesor :
Línea de investigación : Ciencias Empresariales y Gestión de los Recursos
Lima - Perú
2020
i
INTRODUCCIÓN
La presente investigación se refiere al tema del riesgo de inversión y su relación con los
estados financieros en las empresas del sector de la industria del mueble que se puede definir
como la posibilidad de que las empresas no tengan la capacidad de cubrir sus obligaciones
financieras ni realizar nuevas inversiones debido a la incertidumbre que se genera en el
retorno de la rentabilidad o riesgo.
La característica principal de estas empresas es que están compuestas por gerentes que no
tienen la formación profesional adecuada para analizar los estados financieros, pero si las
riendas para la toma de decisiones ante una nueva inversión.
Para analizar esta problemática es necesario de mencionar sus causas. Una de ellas es la poca
capacidad que se tiene en evaluar y comparar los riesgos relacionándolo a los procesos de
inversión, para ello el estado financiero a través de sus diversos análisis y métodos aplicar
nos dan los informes necesarios como antecedentes para la idoneidad de la inversión.
La investigación de esta problemática social se realizó por el interés de conocer porque ha
crecido la cantidad de empresas que cierran sus operaciones comerciales y financieras de un
momento a otro para luego abrir otras con razones sociales diferentes perdiendo tiempo y
dinero debido a que empiezan desde cero teniendo los conocimientos prácticos. Esto permitió
determinar el riesgo de inversión y su relación con los estados financieros de las empresas.
En el ámbito profesional por desempeñarme en las finanzas y la contabilidad de empresas, el
interés verso en conocer el contexto social y laboral como variables de las empresas del
sector de la industria del mueble que desarrollan sus estados financieros como un instrumento
de gestión más no para relacionarlo con los posibles riesgos de inversión.
En el marco de la teoría de riesgos y la teoría de los estados financieros en las empresas, la
investigación se realizará con una serie de encuestas y entrevistas a través de cuestionarios en

ii
las diferentes empresas del sector industria del mueble a las áreas de contabilidad y finanzas,
administración y la gerencia general de la región Lima.
Las encuestas y entrevistas se realizarán a las personas que realmente están involucradas en
las variables de la investigación, pues son parte de la muestra no probabilística conocida
también como intencional, siendo esta la que emplearemos en nuestra metodología de
estudio.
La investigación tiene como objetivo determinar el riesgo de inversión y su relación con el
estado financiero de las empresas del sector de la industria del mueble en la región Lima de
los años 2017 y 2018, en tal sentido se pretende obtener información y documentación sobre
la importancia de los costos, análisis y decisiones de inversión en la medida que todo ello
favorece para mejorar los niveles de riesgos y obtener solidez financiera aplicando métodos,
modelos y protección contra la incertidumbre de la rentabilidad empresarial.
En el capítulo I se realiza el problema de investigación planteamiento, sistematización y
formulación del problema, describiendo la realidad problemática, delimitaciones,
justificación y los objetivos del estudio referente al riesgo de inversión y el estado financiero.
En el capítulo II comprende el marco teórico, los antecedentes de estudio, las bases teóricas,
definición de conceptos, que nos ayudara a mantener la relación de la problemática que
estamos investigando.
En el capítulo III se tocará formulación de hipótesis, operacionalizacion de las variables y
definición de variables lo cual sustenta el trabajo de investigación.
En el capítulo IV aborda la metodología de la investigación método, tipo, nivel, diseño,
población y muestra, técnicas e instrumentos para la recolección de datos, procedimientos de
recolección de datos es la manera más clara de sustentar el trabajo al llegar los resultados
finales.
iii
En el capítulo V se presenta la administración del proyecto, recursos humanos e
institucionales, presupuesto y financiamiento cronograma de ejecución.

iv
CONTENIDO
INTRODUCCIÓN........................................................................................................................................ i
CONTENIDO ........................................................................................................................................... iv
I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA .............................................................................................. 1
1.1. Descripción de la realidad problemática............................................................................. 1
1.2. Delimitación de la investigación ......................................................................................... 2
1.3. Formulación de problema ................................................................................................... 3
1.4. Justificación de la investigación .......................................................................................... 4
1.5. Objetivos de la investigación .............................................................................................. 5
II. MARCO TEÓRICO ........................................................................................................................ 6
2.1. Antecedentes del estudio ................................................................................................... 6
2.2. Bases teóricas.................................................................................................................... 11
2.3. Marco conceptual ............................................................................................................. 25
III. HIPOTESIS .............................................................................................................................. 28
3.1. Hipótesis General .............................................................................................................. 28
3.2. Hipótesis Específicas ......................................................................................................... 29
3.3. Variables (definición conceptual y operacionalización).................................................... 29
IV. METODOLOGÍA ..................................................................................................................... 30
4.1. Método de investigación .................................................................................................. 30
4.2. Tipo de investigación ........................................................................................................ 30
4.3. Nivel de investigación ....................................................................................................... 31
4.4. Diseño de la investigación ................................................................................................. 31
4.5. Población y muestra.......................................................................................................... 32
4.6. Técnicas e instrumentos de recolección de datos ............................................................ 34
4.7. Técnicas de procesamiento y análisis de datos ................................................................ 35
4.8. Aspectos éticos de la investigación ................................................................................... 36
V. ADMINISTRACIÓN DEL PLAN..................................................................................................... 36
5.1. Presupuesto ...................................................................................................................... 36
5.2. Cronograma de ejecución ................................................................................................. 37

v
REFERENCIAS......................................................................................................................................... 38
ANEXO ................................................................................................................................................... 40
1
I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
1.1. Descripción de la realidad problemática
Aun después de la fuerte crisis económica que ha vivido el mundo durante el
último año, las compañías no han tomado las riendas de la gestión de riesgos para
invertir lo necesario y encadenar efectivamente esta área con la toma de decisiones
considerando los estados financieros como un instrumento para el análisis de
inversión.
El propósito y la importancia de una evaluación adecuada del riesgo de inversión
es disminuir el nivel de incertidumbre en las decisiones de negocios. Si bien es
cierto el análisis de los estados financieros es competente más aun para los
economistas, esto implica también la parte contable pues de echo financiar en
cierta manera la empresa que nos da una verdad que se tiene que ver contablemente
siendo en este aspecto una ciencia auxiliar más económico puesto que el contable
hace un análisis más que matemático, los economistas hacen una evaluación y
análisis por este motivo se completa en la contabilidad y finanzas. A través de estos
los administradores y gerentes pueden tomar decisiones claves con precisión al
riesgo financiero variando los retornos en los plazos previstos.
Estos estados financieros interesan a la administración, a los empleados y a los
dueños o accionistas, como fuente de información para fijar políticas
administrativas y como información de la situación de la empresa, con ello la
planificación financiera de corto, mediano y largo plazo seria de mucha utilidad.
Incluso para las empresas comerciales que tienen proveedores con políticas de
financiamiento los estados financieros les ayudan a controlar y minimizar el
impacto ante un riesgo crediticio ya que tienen estrategias financieras para
protegerse del riesgo de mercado.

2
En el ámbito externo, la globalización y la integración de los mercados pueden
aumentar la correlación entre los activos y disminuir la posibilidad de
transformación, ya que el riesgo medido en términos de coeficiente de variación
tiende aumentar para estudiar y evaluar la conveniencia de su inversión. La
mayoría de las inversiones financieras cuentan con una inseguridad de no obtener
los beneficios esperados y de contar con una gran diferencia entre los rendimientos
proyectados y los reales, pues entre más grande sea la diferencia mayor seria el
riesgo de inversión, por ello debemos tener en cuenta que los inversionistas
siempre quieren incrementar sus rendimientos y reducir los riesgos pero
lamentablemente esto no es tan fácil en la realidad, debido a esto un inversionista
debe estar preparado para tomar el riesgo siempre y cuando estime que el
rendimiento esperado de su inversión sea lo suficiente como para contrarrestar el
riesgo que está tomando.
1.2. Delimitación de la investigación
1.2.1. Delimitación Especial
El estudio se llevará a cabo en las empresas que están registradas ante la
SUNAT con código CIIU 4690 venta mayorista de otros productos
relacionadas a la industria del mueble que presenten sus estados financieros
anuales a la SUNAT y a las entidades financieras a nivel de la región de
Lima.
1.2.2. Delimitación Temporal
El proyecto de investigación recogerá información de estudio de las
variables que corresponden a datos del año 2018.

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1.2.3. Delimitación Conceptual o Temática
Los temas de la investigación fueron:
Riesgo de inversión y sus dimensiones
- Gestión de riesgos
- Rendimiento
- Toma de decisiones
Estados financieros y sus dimensiones
- Estados de situación financiera
- Estado de resultados
- Estado de cambios en el patrimonio
- Estado de flujos de efectivo
1.3. Formulación de problema
Como consecuencia del nivel de exigencia de la realidad actual, se hace necesario
que las empresas trabajen para obtener mejores niveles de eficiencia, con una
mayor racionalidad en el empleo de sus recursos, ya sea material, humano o
financiero. En garantía de lograr este objetivo, es imprescindible determinar la
existencia del análisis financiero, cuyas técnicas y métodos se convierten en un reto
con vistas a ofrecer un diagnóstico de la situación actual y perspectivas de la
empresa, orientando a la toma de decisiones oportunas y con ello reducir el riesgo
de inversión en las organizaciones.
1.3.1. Problema General
¿Qué relación existe entre riesgo de inversión y estados financieros en
empresas del sector industria del mueble, Lima-2018?

4
1.3.2. Problemas Específicos
¿Qué relación existe entre gestión de riesgo y estado de situación financiera
en empresas del sector industria del mueble, Lima 2018?
¿Qué relación existe entre rendimiento y estado de resultados en empresas
del sector industria del mueble, Lima 2018?
¿Qué relación existe entre toma de decisiones y estado de flujos de efectivo
en empresas del sector industria del mueble, Lima 2018?
1.4. Justificación de la investigación
La investigación es importante porque busca controlar las inversiones financieras
del modo adecuado en el área de contabilidad y finanzas con el cual permitiría
cumplir con los procesos que interviene en la gestión administrativa. Con ello
generará eficiencia en la determinación de los gastos de venta, administrativos y
financieros debido a que todo se verá involucrado en los estados financieros para
satisfacción de la empresa y de sus representantes.
1.4.1. Justificación Social
La capacidad para revisar los estados financieros y detectar problemas
operativos potenciales es esencial para el ejecutivo financiero moderno,
profesionales y empresas en general, debido a la complejidad creciente de
las transacciones, actividades e instrumentos financieros, por no mencionar
su velocidad, hace citica esta destreza para la efectividad empresarial en
constante necesidad de actualización.

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1.4.2. Justificación Teórica
La investigación, se justifica por cuanto permite conocer el tema de los
riesgos de inversión, tema bastante incomprendido que va a cubrir
conocimientos respecto a la gestión de riesgos y como estos se reflejan en la
información financiera.
1.4.3. Justificación Metodológica
La investigación, tiene una utilidad metodológica en la medida que se use
nuevos modelos para obtener y recolectar información; sean estos para
describir el problema, formular nuestros objetivos, hipótesis que nos
permitan un estudio de la variable, riesgo de inversión y estados financieros
que manejan las empresas del sector de la industria del mueble.
1.5. Objetivos de la investigación
1.5.1. Objetivo General
Determinar la relación del riesgo de inversión y estados financieros en
empresas del sector industria del mueble, Lima 2018.
1.5.2. Objetivos Específicos
Establecer la relación entre gestión de riesgo y estado de situación
financiera en empresas del sector industria del mueble, Lima 2018.
Establecer la relación entre rendimiento y estado de resultados en empresas
del sector industria del mueble, Lima 2018.
Establecer la relación entre toma de decisiones y estado de flujos de
efectivo en empresas del sector industria del mueble, Lima 2018.

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II. MARCO TEÓRICO
2.1. Antecedentes del estudio
2.1.1. Antecedentes Internacionales
(Francischetti, Bertassi, Souza Girioli Camargo, Padoveze, & Calil, 2014)
realizaron la investigación teniendo por finalidad determinar el análisis de
riesgos como herramienta y la toma de decisiones relativas a inversiones en
las empresas financieras, cuyo diseño utilizado fue el descriptivo, el artículo
demuestra que conceptos simples de evaluación de riesgos y aplicación de
prácticas de cálculo pueden ser de gran utilidad en el análisis de retorno de
las corporaciones pues a través de instrumentos desarrollados a lo largo del
tiempo basados en una protección para esos riesgos y una buena gestión
financiera analizando las situaciones más variables para obtener los
resultados cercanos a la realidad y más confiables que sean posibles se
puede minimizar la ocurrencia de los riesgos de cada operación en forma
constante. Los investigadores llegaron a la conclusión que toda empresa
tiene su riesgo financiero. La adopción de determinada estructura para su
activo crea expectativas y metas relacionadas con el volumen, el precio, la
estructura de costos derivada de la composición del activo y sus
necesidades de financiamiento. La decisión de financiamiento para un
proyecto específico determina su estructura particular del pasivo.
(Menendez-Plans, Orgaz, & Prior, 2012) efectuaron un estudio cuyo
objetivo era determinar si existe una relacion significativa entre el riesgo
sistematico, medido a traves de la beta del mercado, y los indicadores –
basados en la informacion contable, los niveles de eficiencia y

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productividad, la evolucion del entorno macroeconomico de las empresas
españolas. Pues utilizaron un panel de datos de 69 empresas cotizadas que
contenia datos semestrales correspondientes al periodo 1992-2004 donde
confirmaron la conexión entre las variables independientes y la beta del
mercado, pero la significacion de las variables depende del tipo de
empresas y según la referencia tomada como cartera de mercado. Los
resultados muestran que la productividad y las variables del entorno
macroeconomico desempeñan un papel importante a la hora de explicar el
riesgo de las empresas no financieras. En conclusion el articulo nos ha
permitido conocer que informacion se debe utilizar para medir el riesgo de
inversion de las empresas no cotizadas, mejorando la toma de decisiones a
traves de los indicadores que precisan el nivel de riesgo o el costo del
capital, realizando pautas para las estimaciones del riesgo empresariales.
(Redondo Ramirez & Diaz Restrepo, 2016) realizo la tesis con el objetivo
de determinar un modelo probabilístico, una forma de valorización del
riesgo financiero en las empresas de la ciudad de Medellín. El diseño
utilizado fue descriptivo correlacional. En dicho estudio hubo la
participación 2410 empresas que reportaban información financiera a la
superintendencia de industrias y comercio en el año 2013, con ello la
evaluación como instrumento de análisis reportes estadísticos de acuerdos a
los índices de rentabilidad entre otras inclusiones y exclusiones
consideradas. En conclusión, el estudio permitió evaluar correctamente la
gestión y tomar decisiones acertadas a futuro, mediante los resultados
obtenidos con las formulas aplicadas dando como resultado que el 75% de
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las empresas analizadas presentaron riesgos en los indicadores calculados,
siendo el subsector de mayor riesgo financiero el de la construcción con un
80.39% de empresas en riesgo.
2.1.2. Antecedentes Nacionales
(Nuñez Ramos, 2015) realizo la investigación teniendo por finalidad
analizar la situación económica y financiera e incidencia en la toma de
decisiones gerenciales de la empresa de transportes expreso internacional
Tour Perú S.R.L. en los periodos 2013 – 2014. El diseño empleado fue no
experimental – descriptivo por cuanto se analizó los estados financieros de
la empresa con la aplicación de métodos de análisis horizontal, vertical y
ratios o razones financieras, cuya muestra fue considerada los estados
financieros de la empresa de transportes expreso internacional Tour Perú
S.R.L. los instrumentos utilizados fueron las fichas de observación y
cuaderno de apuntes para la verificación de los estados financieros. En esta
investigación se concluyó que existe una adecuada política de cobranzas
referente al activo corriente, en el pasivo viene disminuyendo las deudas a
largo plazo por tanto el endeudamiento y el riesgo financiero están
controlados, respecto a la liquidez se observa que la empresa cuenta con la
capacidad para cubrir sus obligaciones corrientes y que tiene alta
dependencia de financiamiento de fuentes externas por ello deben plantear
medidas correctivas con respecto a la gestión de la empresa para obtener
mayor rentabilidad.
(Ruiz Rengifo, 2018) en su investigación tuvo como objetivo determinar la
relación entre la toma de decisiones financiera y la inversión rentable de la

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empresa comercial importadora Madre Selva S.A.C. de la ciudad de Iquitos
periodo 2017, donde empleo el diseño de tipo descriptiva y correlacional
debido a que se describió ambas variables, la muestra estuvo constituida por
el gerente y todo el acervo documentario de los años 2016 y 2017 que
contenga información acerca de la rentabilidad de la empresa, para ello se
utilizó como instrumento un cuestionario que permitió el desarrollo de la
investigación, llegando a la conclusión que existen deficiencias financieras
siendo observable a la hora de tomar decisiones por un financiamiento
donde no se evalúa los costos, objetivos y metas que contribuyan al
crecimiento de la utilidad de la empresa, por tanto la toma de decisiones es
deficiente causando una relación negativa en la rentabilidad causando
necesidades de inversión erradas, pues es necesario un control y análisis
financiero adecuado del manejo de los financiamientos.
2.1.3. Antecedentes Regionales
(Quispe Anaya, 2018) realizo la investigación, teniendo como objetivo
determinar la incidencia de los riesgos financieros en las entidades
financieras de Lima Norte en el periodo 2017. El diseño utilizado en esta
investigación es descriptiva – no experimental, teniendo la participación de
31 muestras donde incluye a 3 empleados de todas las instituciones del
cono norte siendo la actividad principal atención al cliente donde se utilizó
la encuesta y el cuestionario con la escala de Likert, llegando a la
conclusión que el riesgo económico en las entidades de Lima norte
muestran una incidencia leve en cuanto al riesgo debido a que tienen
diversas fuentes para obtener liquidez, asimismo el público en general de
los grupos elige los préstamo externos de establecimientos económicos o

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préstamo internos que son aumentos de capital con la ayuda de los socios o
accionistas por tanto estos préstamos ya no permiten una contingencia
financiera, pues el nivel de peligro financiero mostro que el 66.53% de la
muestra de los acompañantes ha sido diagnosticado con un nivel de peligro
monetario medio.
(Ribbeck Gomez, 2014) efectuó un estudio cuyo objetivo estuvo orientado a
determinar la influencia del análisis e interpretación de estados financieros
en la toma de decisiones en las empresas de la industria metalmecánica del
distrito de Ate Vitarte en el año 2013; fue una investigación no
experimental cuyo diseño metodológico es el transaccional correlacional, en
una población de 7 principales empresas de la industria metalmecánica
registrados a nivel del distrito de Ate vitarte donde determino la muestra a
través de la fórmula del muestreo aleatorio simple a 50 personas a realizar
la encuesta mediante el cuestionario como instrumento de investigación. De
esta manera se concluyó que el 50% de empresa de la industria
metalmecánica presenta sus estados financieros solo con intensión de no
ocasionar contingencias tributarias ante la entidad que los supervisa, pues se
encuentran en riesgo de sufrir una falta de liquidez y rentabilidad debido a
que la demanda exige contar con información contable confiable
actualizada y oportuna para tomar decisiones efectivas en la alta gerencia,
por ello presentan un bajo nivel de competencia de tal modo que no realizan
un adecuado control de sus operaciones ocasionando que la toma de
decisiones no sea la más correcta y oportuna.

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(Irrazabal Malljo, 2018) efectuó su investigación cuyo objetivo era aplicar
el análisis e interpretación de los estados financieros con incidencia en la
toma de decisiones en una empresa urbano de Lima Metropolitana en el
periodo 2015, el diseño utilizado fue el método descriptivo, analítico y
explicativo, en una población representada por 20 empresas de transporte
urbano que prestan el servicio en Lima Metropolitana y la muestras
seleccionada de manera aleatoria fue la empresa de Transportes
Copacabana S.A.C. utilizando como instrumentos el análisis documental,
encuesta, conciliación de datos, formulación de gráficos. De esta manera el
investigador llego a la conclusión que implementar el análisis de estados
financieros garantiza el crecimiento económico de la empresa siempre que
se obtenga datos confiables para ello el área contable debe estar capacitado
con una comunicación fluida entre los responsables que elaboran los
estados financieros y la gerencia financiera de lo contrario las decisiones
que tome la gerencia no serán las adecuadas, observando que era un punto
crítico la alta rotación del personal de las áreas claves, que no contaban con
la experiencia adecuada en la rama y poco compromiso del personal, para
ello es necesario la elaboración de un plan estratégico que conllevaría
mejorar los puntos críticos encontrados.
2.2. Bases teóricas
2.2.1. Riesgo de Inversión
Para (Flores Soria, 2012) define el Riesgo como: “El grado de
incertidumbre o riesgo de no tener la capacidad suficiente para cubrir los
costos operativos y los gastos financieros de la empresa, Siendo el

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Palanqueo Total el producto del Palanqueo Operativo y Financiero”
(Pg.527).
El palanqueo total o riesgo total de la empresa es representativo para los
accionistas, por ello se cree que la indecisión goza de un relación de crítica
y que básicamente consistirá en un significativo nivel de desconocimiento,
o en su escasez, de la falta de investigación porque en consecuencia existen
desacuerdos sobre lo que se sabe o lo que podría resultar a saberse.
Asimismo creemos muy importante lo mencionado por (Gitman J., 2003)
sobre el riesgo financiero:
La posibilidad de que la empresa no tenga la capacidad de cubrir sus

obligaciones financieras. El nivel de riesgo es conducido por la posibilidad de
predecir los flujos operativos de efectivo de la empresa y sus obligaciones
financieras de costo fijo (Pg. 191).
En tal sentido la capacidad financiera de una empresa se mide con los dos o
tres ultimos estados financieros de situacion considerando los indices de
liquidez, endeudamiento y rentabilidad para demostrar el flujo de fondos,
con ello la reduccion del nivel de riesgo a tomar.
Revisando la informacion de nuestro tema encontramos lo de (Buchtik,
2019) en el que resaltamos:
Debes determinar cuales son los grandes riesgos que puedan matar o herir
gravemente al proyecto, para luego enfocarte en ellos. Por eso, a partir de la
lista larga de riesgos del paso anterior, aquí analizas dichos riesgos y los
priorizas. El analisis puede ser cualitativo y/o numerico (Pg. 79).
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Por ello debemos planificar el impacto y la probabilidad de cada riesgo que
podriamos obtener en lo largo de un proyecto identificando los mas criticos
siendo el cualitativo el facil y el numerico exacto pero caro y complejo.
(Gordon J., William F., & Jeffery V., 2003) indica: “El proceso de
inversion esta relacionado con las decisiones que debe tomar un
inversionista acerca de los valores negociables en los que debe invertir, el
monto de las inversiones y cuando debe realizarlas” (Pg. 1).
Por tanto se entiende como las decisiones financieras basadas en la utilidad
que se espera obtener evaluando los objetivos y su disposicion al riesgo,
todo ello debe ser detallado en un informe para que sea correctamente
analizado con el proposito de tomar una acertada decision.
2.2.1.1. Gestión de riesgo
Para (Flores Soria, Contabilidad Gerencial Teoria y Practica,
2012) nos dice: “El costo se puede definir como el sacrificio
económico para la adquisición de un bien o servicio” (Pg. 120).
Pues todo inversionista realiza un esfuerzo para alcanzar un
objetivo económico en un tiempo determinado utilizando los
recursos o capital como factores medibles ante un proyecto o
reposiciones de bienes capital.
Según (Gitman J., 2003) dice: “En un momento dado, una
empresa tiene ciertas posibilidades de inversión. Estas
posibilidades son diferentes respecto al tamaño de la inversión,
el riesgo y el rendimiento” (Pg. 405).

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Toda empresa tiene oportunidades, ha mayor cantidad de
oportunidades de inversión se presenten pues mejor será el
rendimiento obtenido y esto será cada vez más alto, siempre de
la mano con una buena evaluación, interpretación y aplicación
financiera.
(Gordon J., William F., & Jeffery V., 2003) nos indican:
“Cuando se comparan entre si estrategias de inversión
equilibradas, el riesgo y el rendimiento tienden a ir de la mano”
(Pg. 7).
Las estrategias son guías que ayudan a elegir o descartar
inversiones pues deben aceptarse de acuerdo a los objetivos,
posibilidades y el nivel de riesgo asumir ajustándose al perfil
del inversionista.
2.2.1.2. Rendimiento
Según (Apaza Meza, 2017) indica: “El análisis financiero puede
definirse como un proceso que evalúa negocios, presupuestos,
proyectos y entidades con fines de análisis. Esta evaluación se
hace con el propósito de determinar la idoneidad para la
inversión de una empresa” (Pg. 473).
Para realizar una inversión es necesario evaluar las finanzas de
la empresa, pues un proyecto mal ejecutado puede llevarnos a
tomar grandes riesgos que incluso llegaría hasta la
supervivencia del proyecto, para ello es necesario el flujo de
caja proyectado.
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(Buchtik, 2019) nos dice: “La forma más usada para analizar
riesgos es la cualitativa, siendo la numérica más compleja. El
análisis cualitativo en general se da primero y el análisis
numérico se realiza a continuación, solo si es necesario” (Pg.
80).
Se debe planificar la gestión de riesgos y dentro considerar un
listado de riesgos probables para así brindarle la importancia al
análisis que debemos efectuar, debido a que en el análisis
cualitativo la probabilidad del impacto será menor, mientras en
el análisis numérico la calificación del riesgo es alto por ello
existe mayor incertidumbre y es donde se debe analizar a
profundidad para que ayude a tomar una mejor decisión y el
impacto sea menor.
(Gitman J., 2003) menciona: “La administración, como los
accionistas, se preocupa por todos los aspectos de la situación
financiera de la empresa y trata de producir razones financieras
que sean consideradas como favorables tanto para los
propietarios como para los acreedores” (Pg. 45).
Lamentablemente si una empresa no conoce no analiza los
riesgos de inversión, las finanzas se verán perjudicadas, pues no
está preparado para competir en el mercado, tendrá muchas
contingencias para resolver las amenazas y el impacto de
prevenir cualquier riesgo podría llevarla a la quiebra.

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2.2.1.3. Toma de Decisiones
Para (Flores Soria, Contabilidad Gerencial Teoria y Practica,
2012) considera:
Cuando el Gerente Financiero se encuentra en un proceso de

selección entre una o más alternativas, para tomar una
decisión importante como es el incremento de la producción,
marketing, precio de venta, inversión, etc., este recurre a los
costos relevantes, para determinar la alternativa más
beneficiosa para la empresa (Pg. 149).
Para la toma de decisiones correctas es necesario identificar los
costos relevantes ya que estan muy involucrados al tema de
ingresos y margenes de rentabilidad tambien llamados
diferenciales, mientras que los costos irrelevantes es necesario
conocerlos pero su analisis demuestra una relacion inmutable
que no es muy representativo ante la rentabilidad..
Según (Gordon J., William F., & Jeffery V., 2003) indica: “El
problema basico que enfrenta cada inversionista es determinar
que valores riesgosos poseer” (Pg. 119).
Es necesario para poder identificar los valores del riesgo que los
inversionistas esten capacitados en el tema, lamentable decirlo
pero en la region que estamos investigando esto es casi nulo, sin
embargo esta tecnica empleada ayudaria a estimar la mayor
perdida posible, el nivel de confianza en un determinado
tiempo. Actualmente se aplica en mercado de valores, bolsas y
en paises desarrollados ya que ayuda mucho a definir que tanto
te arriesgas ante una inversion.

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(De Pablo Lopez, 2010) menciona:
Cuando se han de tomar decisiones financieras es preciso

realizar, con carácter previo, un analisis cuantitativo detallado
de las alternativas que se presentan, efectuando la valoracion
financiera de cada una de ellas, con objeto de proporcionar al
decisor los resultados del estudio tecnico en que pueda basar
su eleccion (Pg. 46).
A traves del analisis realizados bajo instrumentos, metodos, diferentes
formas aplicadasa las finanzas, se elabora un informe donde
identifican los problemas y posibles alternativas de solucion para que
a los administradores e inversionistas o terceros que esten interesados
en la empresa les facilite la toma de decisiones.
2.2.2. Estados Financieros
Según (Novoa Villa, 2019) define:
Los Estados Financieros (EE.FF.) son cuadros sistematicos que muestran de

forma razonable y coherente la situacion y rendimiento financiero de los entes
economicos. Esta debe ser preparada aplicando las Normas Internacionales de
Contabilidad e Informacion Financiera, asi como los manuales y reglamento de
contabilidad internos de cada pais (Pg. 9).
Estos informes brindan la situación económica financiera de la empresa a
un determinado periodo contable para conocer la utilidad real sobre todo si
se aplica correctamente las normas contables establecidas en el país.
Para (Gordon J., William F., & Jeffery V., 2003) consideran que los estados
financieros: “Es un medio para identificar aspectos financieros de una
compañía que puede ser muy importante para entender el valor y riesgo
intrinsecos de los valores de la compañía” (Pg. 296 )

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Se necesitará evaluar la información de la empresa y con ello determinar el
nivel de riesgo que puede ser sistemático y no sistemático, donde el valor
intrínseco o especifico está relacionado al valor del mercado.
Según (Gitman J., 2003) considera que: “El análisis de razones financieras
implica métodos de cálculo e interpretación de razones financieras para
analizar y supervisar el desempeño de la empresa” (Pg. 44).
Es una herramienta de evaluación también llamados indicadores o ratios
financieros donde analizan el estado actual o pasado de una empresa, como
también su capacidad de asumir ciertas obligaciones, debido a ello
identificamos escenarios específicos lo que nos permite evaluar su gestión y
desempeño según los ratios de liquidez, endeudamiento, rentabilidad y
cobertura.
(Apaza Meza, 2017) nos dice que:
Los métodos de análisis Financiero se considera como los procedimientos

utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos
que integran los Estados Financieros, con el objeto de medir las relaciones en
un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables (Pg.
55)
Nos permite estudiar la información contable de una sociedad evaluando la
rentabilidad, estabilidad y viabilidad del negocio, a través de la cual se
comprueba los beneficios o pérdidas.
Para (Flores Soria, Analisis e Interpretacion de Estados Financieros, 2013)
indica: “Que todo analista financiero, al interpretar los Estados Financieros
debe considerar los siguientes factores: Experiencia Profesional, Capacidad

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de Analisis, Amplios conocimientos de contabilidad, Criterio Profesional,
etc” (Pg. 172)
Pues el analista financiero tiene como objetivo la toma de decisiones frente
al analisis financiero realizado a traves de reportes, estimaciones, planes
con la capacidad de proyectarse al futuro.
2.2.2.1. Estados de situación financiera
Para (Alvares Illanes, 2017) considera que los Estados
financieros son:
Según el párrafo 10 de la NIC, un juego completo de Estados

Financieros comprende:
a) Un Estado de Situación financiera al final del periodo
b) Un Estado del Resultado Integral del periodo
c) Un Estado de Cambios en el Patrimonio del periodo
d) Un Estado de Flujos de Efectivo del periodo
e) Notas que incluyan un resumen de las políticas contables
más significativas y otra información explicativa
f) Un estado de Situación Financiera al principio del primer
periodo comparativo, cuando una entidad aplique una política
contable retroactivamente o realice una reexpresión
retroactiva de partidas en sus Estados Financieros, o cuando
reclasifique partidas en sus Estados Financieros (Pg. 20).
De acuerdo a la normativa actual se debe efectuar todo lo
indicado, pero para un tema de análisis de inversión pues cada
uno aporta un porcentaje para el planeamiento de inversión.
Según (Novoa Villa, 2019) nos indica:
De acuerdo con lo establecido en el Manual para la

Preparación de Información Financiera, aprobado con
Resolución de Gerencia General N° 010-2008-EF-94.01.2 del
7 de marzo del 2008, concordante con los usos y costumbres
20
que la contabilidad aplica en el país, los Estados Financieros

Básicos son conocidos como:
 Balance General,
 Estado de Ganancias y Pérdidas,
 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
 Estado de Flujos de Efectivo (Pg. 71).
Si bien son conocidos bajo este nombre ya que muchos se
niegan a reconocer el nombre actual y correcto debido al tiempo
trascurrido llamándolos de esta manera pues no cambia la
estructura de la información, todos ellos son importantes y
básicos para efectuar análisis de la empresa.
(Apaza Meza, 2017) al respecto nos dice: “Los Estados
Financieros serán preparados con base a las Normas
Internacionales de Información Financiera adoptadas en el
Perú” (Pg. 29).
Se están formalizando recién en pequeñas cantidades las
empresas para la adopción de las NIIF y las NIC debido al
proceso y la costumbre que se viene llevando a cabo en el Perú,
hasta ahora la informalidad es mayor y la comprensión de estas
muy poco divulgadas, pues con apoyo de las entidades
reguladoras serán adoptadas al transcurrir de los días siendo los
más beneficiosos las empresas que tengan personal capacitado
para la interpretación adecuada.
Para (Gordon J., William F., & Jeffery V., 2003) manifiesta:
“Mucha de esa informacion se encuentra en los tres principales

21
estados contables emitidos por la compañía en su informe anual:
el balance general, el estado de resultados, y el estado de flujos
de efectivo” (Pg. 296).
Estos tres principales estados financieros aportan la mayor
informacion posible para que una empresa pueda realizar
inversiones y evaluacion del riesgo o rentabilidad pues tienen la
informacion economica financiera basica a lo largo de un
periodo.
2.2.2.2. Estado de resultados
(Apaza Meza, 2017) señala: “Los métodos empleados para
diagnosticar la situación financiera son:
 Análisis horizontal
 Análisis vertical
 Razones financieras” (Pg. 55).
Estos metodos son aplicados para comparar como minimo en
dos o mas periodos continuos, se considera para la evaluacion el
estado de situacion financiera y el estado de resultados integral.
Según (Flores Soria, Contabilidad Gerencial Teoria y Practica,
2012) indica que:
Existen diferentes clases de analisis y metodos aplicables

según el proposito que se persiga: analisis comparativo;
analisis de tendencias; estados financieros proporcionales,
indicadores financieros; analisis especializado desde el punto
de vista del estado de cambios en la situacion financiera, del
estado de flujos de efectivo, proyecciones de efectivo o flujo
de caja, analisis de cambios y variaciones en el flujo de
22
efectivo; estado de variaciones del margen bruto, analisis del

punto de equilibrio; metodos de analisis vertical, metodos de
analisis horizontal (Pg. 353).
Los estados financieros basicos son los principales para poder
evaluar el pasado, presente y futuro de la economia de la
empresa, pues se tiene una variedad de metodos y analisis
aplicar que contribuyen a proyecciones y estimaciones de
riesgos o rentabilidad de proyectos de inversion, incluso para
obtener liquidez ante terceros, pues es la base de analisis para
un economista, administrador y contador financiero.
Para (Flores Soria, Analisis e Interpretacion de Estados
Financieros, 2013) hace referencia que “Los ratios son uno de
los mas conocidos y mas ampliamente utilizados instrumentos
de analisis financiero. Pero, al mismo tiempo muchas veces se
interpreta mal su funcion por lo que es facil sobrevalorar su
importancia” (Pg. 96).
Se debe considerar que los ratios financieros son indicadores
para analizar la situacion de una empresa que involucran en la
toma de decisiones, siendo las principales el de liquidez,
rentabilidad y endeudamiento, pues en la actualidad se busca
una manera simple de manejar cantidades a tres digitos
simplificando de esta manera la informacion valiosa para definir
rumbos financieros que logran proyectar mayores posibilidades
de medicion.
23
(Gitman J., 2003) indica: “Por conveniencia, las razones
financieras se pueden dividir en cinco categorias basicas:
razones de liquidez, de actividad, de deuda, de rentabilidad y de
mercado. Las razones de rentabilidad miden los rendimientos.
Las razones de mercado abarcan riesgo y rendimiento” (Pg. 48).
Para este autor las pincipales serian cinco indicadores, sin
embargo las razones de actividad y de mercado son aplicadas
con mayor frecuencia para temas economicos, internos con ello
mejorar aspectos de la empresa para un futuro, mas no para
interpretar lo financiero en caso de inversiones o proyecciones.
2.2.2.3. Estado de cambios en el patrimonio
Para (Flores Soria, Analisis e Interpretacion de Estados
Financieros, 2013) nos dice: “La ultima fase del analisis de los
estados financieros es la interpretacion de los datos y de las
medidas recopiladas como base de la toma de decisiones y de
actuacion. Esta es la fase mas critica y dificil de todas” (Pg.
142).
Se considera dificil porque hay un juicio personal en la
interpretacion de las cifras que arroja la situacion financiera, y
ello es muy importante para la toma de decisiones en beneficio
de la empresa, sabiendo a que sector se debe enfocar.
Según (Flores Soria, Contabilidad Gerencial Teoria y Practica,
2012) indica:
24
En el analisis se deben distinguir claramente las

interpretaciones y conclusiones de los hechos y datos en que
se basa. El analisis no solo debe distinguir los hechos de la
opiniones y estimaciones, sino que tambien debe permitir al
lector seguir la exposicion razonada de las conclusiones del
analista y permitirle modificarlas según su criterio (Pg. 362).
El analisis obtenido a traves del diagnostico de la empresa te
permite concocer la salud financiera, pero es necesario que las
personas involucradas tenga los conocimientos profundos de la
situacion financiera y sus variables para que puedan
comprender las interpretaciones de los expertos en el tema ya
que facilita tomar decisiones necesarias para el cumplimiento de
los objetivos empresariales.
(Garcia Padilla, 2014) al respecto de la interpretacion nos dice
“La contabilidad posee una tecnica que se ocupa de registrar y
resumir las operaciones mercantiles de un negocio con el fin de
interpretar sus resultados” (Pg. 14)
Las tecnicas de analisis efectuadas en los diferentes estados
financieros para una evaluacion les permite a los empresarios
conocer el negocio y a la vez generarse diversas interrogantes
para concretar una inversion y tener una pespectiva amplia
sobre la situacion empresarial.
(Apaza Meza, 2017) nos dice: “El analisis de la relacion
financiera se realiza comparando dos items en los Estados
Financieros. La relacion resultante se puede interpretar de una

25
manera que no es posible al interpretar los articulos por
separado” (Pg. 474)
Al efectuar el analisis comparativos de dos periodos
consecutivos nos brinda mejores alternativas de conocer la
situacion de la empresa en cuanto a la evolucion, semejanza y
diferencia de los periodos evaluados, con ello predecir el
rendimiento futuro sin dejar de lado la evaluacion de los
indicadores operativos.
2.3. Marco conceptual
Adverso al riesgo
Que busca evitar el riesgo
Análisis bursátiles
Estudio detallado de los aspectos económicos financieros y bursátiles de un valor.
El análisis fundamental está basado en estados financieros de la empresa. El
análisis técnico se basa en las series estadísticas bursátiles.
Análisis de inversión
Es un procedimiento que nos permite evaluar que tan rentable es la inversión que
se va realizar optando por los criterios profesionales de disminuir el riesgo de
pérdida e incrementar la rentabilidad.
Análisis estados financieros
Es la evaluación de los estados financieros contables básicos o principales como el
estado de situación financiera, el estado de resultados y el estado flujo de efectivo
donde muestran la posición financiera y las operaciones de la empresa a un

26
determinado periodo contable, pues son considerados herramientas para analizar el
negocio y tomar decisiones incluso de posibles escenarios futuros.
Apalancamiento
Es el resultado del uso de activos o fondos de costos fijo para aumentar los
rendimientos para los dueños de la empresa.
Bajista
Posición desde la que se prevé un descenso en la cotización de un valor, de un
sector o del mercado de valores.
Balance de situación
Expresión contable de la situación patrimonial de una empresa.
Capital de Riesgo
Capital accionariado externo obtenido de manera privada que se utiliza para
financiar empresas de nuevo surgimiento con atractivas perspectivas de
crecimiento.
Costos de inversión
Son los costos que se llevaran a cabo desde su implementación de un proyecto o
idea hasta un poco antes de la realización ya que continúa con el costo operativo,
pues a través de ellos conseguimos la buena formulación para el futuro del mismo.
La importancia está en que se considere que el costo se recupera en un determinado
tiempo.
Diversificación de riesgo
Inversión en una amplia variedad de activos o valores con el fin de reducir la
volatilidad y el riesgo total de una cartera.
Estados financieros
27
Son informes que debe preparar el área contable con datos que muestra la
estructura o situación de una entidad o persona obtenida a través de las cuentas
contables y la clasificación de acuerdo a los principios y normas establecidas.
Flujo de inversión
Flujos de efectivo asociados con la compra y venta de activos fijos e intereses
comerciales.
Grado de endeudamiento
Mide el monto de la deuda en relación con otras cantidades significativas del
balance general.
Inversión
Es un sacrificio económico con la intención de obtener el beneficio esperado y se
puede medir a través de la rentabilidad, tiempo y riesgo.
Interpretación de estados financieros
Es la evaluación coherente de las cifras y conceptos contenidos en los estados
financieros a través del análisis y la comparación con el propósito de estudiar cada
uno de sus elementos porque es una fuente de información para la toma de
decisiones donde nos permitirá mejorar resultados y maximizar el valor de la
compañía a lo largo del tiempo.
Liquidez
Capacidad de una empresa para satisfacer obligaciones a corto plazo conformen se
venzan.
Razones de mercado
Se refiere al valor de mercado de una empresa, calculado según su precio
accionario actual, sobre ciertos valores contables.
Riesgo
28
Probabilidad de que un proyecto sea inaceptable o más formalmente, el grado de
variabilidad de flujos de efectivo.
Riesgos de inversión
Es la posibilidad que el rendimiento esperado sea bajo o nulo, pues mientras más
alto sea la inversión mayor será la probabilidad de pérdida, siempre que no se haya
planteado estrategias que puedan minimizar.
Riesgo total
Combinación de los riesgos no diversificables y diversificables de un valor.
Toma de decisiones
Es un proceso donde determina mayor grado de responsabilidad porque deben
elegir diferentes opciones que conllevan a distintos desafíos pues no es
recomendable en personas que carecen de autoconfianza, pues conlleva al fracaso.
Valor en libros
Valor contable estricto de un activo, calculado restando su depreciación acumulada
de su costo histórico.
Valuación
Proceso que vincula el riesgo y rendimiento para determinar el valor de un activo.
III. HIPOTESIS
3.1. Hipótesis General
Existe una relación directa y significativa entre riesgo de inversión y estados
financieros en empresas del sector industria del mueble, Lima 2018.

29
3.2. Hipótesis Específicas
Existe una relación directa entre gestión de riesgo y estado de situación financiera
en empresas del sector industria del mueble, Lima 2018.
Existe una relación directa entre rendimiento y estado de resultados en empresas
del sector industria del mueble, Lima 2018.
Existe una relación directa entre toma de decisiones y estado de flujos de efectivo
en empresas del sector industria del mueble, Lima 2018.
3.3. Variables (definición conceptual y operacionalización)
3.3.1. Variable 1: Riesgo de inversión
El grado de incertidumbre o riesgo de no tener la capacidad

suficiente para cubrir los costos operativos y los gastos financieros
DEFINICIÓN
CONCEPTUAL de la empresa, siendo el palanqueo total el producto del palanqueo
operativo y financiero.
DIMENSIONES INDICADORES
Sacrificio económico
Evalúa sus posibilidades de
Costos de inversión inversión
Comparación de estrategias de
inversión
DEFINICIÓN Procesos de evaluación
OPERACIONAL
Análisis de riesgo de inversión Razones financieras y favorables
Análisis cualitativa y numérica
Relación de riesgo y
rendimiento
Toma de decisiones Valor actual y valor futuro
Alternativas de resultados
3.3.2. Variable 2: Estados financieros
Los estados financieros para cumplir con su objetivo, deben reflejar

información de los activos, pasivos, patrimonio, ingresos y gastos,
aportaciones de los propietarios y flujos de efectivo, mediante la
DEFINICIÓN
presentación de un juego completo de estados financieros que
CONCEPTUAL
comprende:
un Estado de Situación Financiera al final del periodo
un Estado del Resultado Integral del periodo
30
un Estado de Cambios en el Patrimonio del periodo

un Estado de Flujos de Efectivo del periodo; y
notas que incluyan un resumen de las políticas contables, más
significativas y otra información explicativa (Apaza Meza, 2017).
DIMENSIONES INDICADORES
Activo
Estado de situación
Pasivo
financiera
Patrimonio
Ingresos
DEFINICIÓN Estado de resultados
Egresos
OPERACIONAL
Estado de cambios en el Partidas patrimoniales
patrimonio
Actividades de operación
Actividades de inversión
Estado de flujos de efectivo
Actividades de financiamiento
IV. METODOLOGÍA
4.1. Método de investigación
El método de la investigación a utilizar será el método científico ya que es un
procedimiento planeado y riguroso que se emplea en la investigación con el
propósito de encontrar conocimientos generales, ciertos y comprobables.
Siguiendo a (Sanchez Carlessi & Reyes Meza, 2015), “puede llevarnos a conocer
la realidad, así como a comprobar y proponer innovaciones tendientes al
mejoramiento y desarrollo de la misma realidad” (Pg. 42).
4.2. Tipo de investigación
(Sanchez Carlessi & Reyes Meza, 2015) nos dice: “La investigación aplicada busca
conocer para hacer, para actuar, para construir, para modificar; le preocupa la
aplicación inmediata sobre una realidad circunstancial antes que el desarrollo de un
conocimiento de valor universal” (Pg. 45).
Por tanto, el tipo de investigación que se lleva a cabo será aplicada, debido a que
recogeremos información para luego analizarlo y aplicarlo en el riesgo de inversión
y los estados financieros de empresas del sector de la industria del mueble.

31
4.3. Nivel de investigación
El nivel o alcance de la investigación será de naturaleza descriptiva-correlacional
debido a que en un primer momento se describirá y caracterizará la dinámica de
cada una de las variables de estudio. Seguidamente se medirá el grado de relación
de las variables riesgo de inversión y estados financieros.
Nuestro diseño se presenta así:
O1 ------------- O2
Según (Sanchez Carlessi & Reyes Meza, 2015) nos define investigacion
descriptiva: “Consiste fundamental en describir un fenomeno o una situacion
mediante el estudio del mismo en una circunstancia temporo-espacial determinada”
(Pg. 49).
La investigacion correlacional segun (Sanchez Carlessi & Reyes Meza, 2015)
indica que: “Se orienta a la determinacion del grado de relacion existente entre dos
o mas variables de interes en una misma muestra de sujetos o el grado de relacion
existente entre dos fenomenos o eventos observados” (Pg. 119).
4.4. Diseño de la investigación
El diseño de la investigación será de tipo descriptivo correlacional, ya que valora la
relación que existe entre una o más variables, explicando su comportamiento de
una variable en función de otras, que según Tuckman (1978), citado por (Sanchez
Carlessi & Reyes Meza, 2015) este tipo de estudio “implica la recolección de dos o
más conjuntos de datos de un grupo de sujetos con la intención de determinar la
subsecuente relación entre estos conjuntos dado” (Pg. 124).
Este tipo de diseño puede ser diagramado de la siguiente manera:

32
DISEÑO DESCRIPTIVO ESQUEMA
Investigación Ox
correlacional M r
Oy
4.5. Población y muestra
Población
(Sanchez Carlessi & Reyes Meza, 2015) indico: “Conocer el procedimiento de
muestreo es indispensable para todo investigador, ya que usualmente no es posible
trabajar con toda la población por el tiempo, esfuerzo y recursos que esto
implicaría” (pg. 155).
La población estará compuesta por las empresas en la región de Lima que se
encuentran registradas según SUNAT en el CIIU 4690 Venta mayorista de otros
productos. Las razones de inclusión y exclusión consideradas por la delimitación
poblacional serán los siguientes:
Que comercialicen productos relacionados a la industria del mueble.
Que presenten el PDT declaración jurada anual a la SUNAT.
Que emitan sus estados financieros básicos.
Que tengan operaciones crediticias con entidades financieras.
Que estén considerados en el régimen general y obtengan rentas de tercera
categoría derivadas de actividades de comercio.
Bajo estos criterios, se han incluido las siguientes empresas:

33
Tabla 1. Relación de empresas para nuestra investigación
Razón Social RUC N° Distrito

Art colors proyectos & servicios integrales sac 20553209421 Lima
Benaute group international corporation sac 20546028471 Villa el salvador
Binel-B eirl 20603187921 Lima
Comercial maderera el sol eirl 20510094876 Huarochiri
Consorcio mertalicos diaz srltda 20372923386 Los olivos
Consorcio rodas sac 20557388827 Villa el salvador
Corporación cian lee srl 20555248319 Villa el salvador
Corporación industrial del mueble luz sac 20562956400 Villa el salvador
De galu inversiones sac 20601335361 Villa el salvador
Dimfort srltda 20299759068 Breña
Distribuidores generales H & D sac 20601816840 Comas
Distribuidora y amoblados eben – ezer eirl 20600356501 Villa maria del t.
Distribuidores generales h & d sac 20601816840 Comas
Famet peruana eirl 20522701387 San martin de p.
Forestal rio mar sac 20535967891 Villa el salvador
Forestal belen sac 20520943561 Villa maria del t.
Forestal santa rosa sac 20521872145 Pachacamac
Forestal señor de los milagros eirl 20425652291 Los olivos
Full computer laser color sac 20506372471 Lima
Grupo mamlop sac 20601825725 Lima
Grupo santa cruz sac 20511817359 San martin de p.
Import & export cruz de motupe sac 20600499468 Villa el salvador
Industrias leomart sac 20600846281 Villa el salvador
Industria mestanza hermanos sac 2049207668 Villa el salvador
Invare sac 20511400440 Puente piedra
Inversiones y negociaciones perez sac 20555864036 Villa el salvador
Inversiones maderera aaron scrltda 20514430633 San juan de l.
Inversiones peraussie sac 20393567326 San juan de l.
Inversiones y fabricaciones Karen sac 20543621537 Villa el salvador
Martin full publicidad sac 20601444101 Lima
Muebles solano srl 20518841671 Ate
N & M melacentro fortaleza eirl 20600013166 Villa el salvador
Negociaciones Magdelk sac 20552272928 San martin de p.
Negociaciones mundo global sac 20545482658 Villa maría del t.
Nuevo horizonte del norte sac 20548683913 Los olivos
Peru world trade srl 20517309258 Los olivos
Placacenter sac 20524630177 Los olivos
Placacentro cruz eirl 20601669308 San martin de p.
Productos imecsa sac 20550646014 San martin de p.
Protacol sac 20516625121 Lima
Representaciones celestina eirl 20535768260 Los olivos
Sedano logística corporativa sac 20516366517 La molina
Sintecueros jf sac 20600980051 Rimac
Sinthesky import sac 20602434738 La victoria
Skin textiles sac 20544097297 Villa maria del t.
Sur america importaciones eirl 20548491844 San juan de l.
Tableros kaspi sac 20545530997 Comas
Toldos carpas y estructuras palomino sac 20516373211 Comas
Trade forest peru sac 20600426061 Rimac
Triplayera camila eirl 20601220149 Los olivos
Nota. Las cifras indican la identificación según el ruc y la cantidad de personas a entrevistar.
34
Muestra
La muestra de estudio está constituida por las 50 empresas de la región de Lima
que se encuentra en el CIIU 4690 venta mayorista de otros productos “Relacionado
a la industria del mueble”, que cumplen con presentar sus estados financieros
anuales a la SUNAT y trabajen con las entidades financieras, las personas a
entrevistar serán las 02 principales del área de contabilidad y finanzas, y gerencia
general.
Sobre el muestreo no probabilistico (Sanchez Carlessi & Reyes Meza, 2015)
menciono: “Es aquel en el cual no se conoce la probabilidad o posibilidad de cada
uno de los elementos de una población de poder ser seleccionado en una muestra”
(pg. 160).
El muestreo se considera no probabilístico de tipo intencionada. La muestra se
considera intencionada pues se seleccionó las 50 empresas de la población al
considerarla un número manejable de sujetos.
4.6. Técnicas e instrumentos de recolección de datos
4.6.1. Técnicas de Recolección de Datos
La técnica utilizada será la encuesta y la entrevista que consistirá en
recopilar la información de la muestra de estudio para ambas variables:
riesgo de inversiones y estados financieros. Una vez obtenida la
información se podrá plantear el cuestionario para levantar datos de la
realidad social.
35
4.6.2. Instrumentos de Recolección de Datos
Se ha elaborado dos cuestionarios para cada técnica planteada con un total
de 30 items, distribuido en siete dimensiones: gestión de riesgo,
rendimiento, toma de decisiones, estado de situación financiera, estado de
resultados, estado de cambio en el patrimonio y estado de flujos de efectivo.
4.7. Técnicas de procesamiento y análisis de datos
(Sanchez Carlessi & Reyes Meza, 2015) menciono:
La estadística descriptiva consiste en la presentación de manera resumida
de la totalidad de observaciones hechas, como resultado de recoger datos de
una realidad o una experiencia realizada. Nos informa como se ha
comportado la variable dependiente ante la acción de una independiente
(Pg. 176).
Es decir, la estadística descriptiva consiste en presentar de observaciones de
sucesos que han ocurrido o en otro caso que se ha experimentado.
(Sanchez Carlessi & Reyes Meza, 2015) nos dice:
La estadística inferencial o inferencia estadística es aquella que ayuda al
investigador a encontrar significatividad en sus resultados. En la estadística
descriptiva, presentamos un resultado que representa a todo un conjunto de
datos para poder determinar si las posibles diferencias a encontrase entre
ellos son diferencias reales o son debidas solamente al azar (Pg. 184).
Por lo tanto, la estadística inferencial nos ayuda a encontrar si hay diferencias
reales de entre una serie de información o si son cogidas debidamente al azar.

36
4.8. Aspectos éticos de la investigación
Para el desarrollo de la presente investigación se está considerando los
procedimientos adecuados, respetando los principios de ética al iniciar y al concluir
los procedimientos según el reglamento de Grados y Títulos de la facultad de
Ciencias Administrativas y Contables de la Universidad Peruana Los Andes.
La información, los registros, datos que se tomarán para incluir en el trabajo de
investigación serán fidedignas. Por cuanto, a fin de no cometer faltas éticas, tales
como el plagio, falsificación de datos, no citar fuentes bibliográficas, etc., se está
considerando fundamentalmente desde la presentación del proyecto, hasta la
sustentación de la tesis.
Por consiguiente, nos sometemos a las pruebas respectivas de validación del
contenido del presente trabajo.
V. ADMINISTRACIÓN DEL PLAN
5.1. Presupuesto
Tabla 2. Presupuesto de materiales y servicios
A. Materiales o bienes
Unidad de Costo Costo
Bienes medida Cantidad Unitario S/ Total S/ Fuente
Libros y separatas Unidad 01 450.00 450.00 Propio
Papel bond Millar 02 19.00 38.00 Propio
Gastos de energía Mensual 05 30.00 150.00 Propio
eléctrica
Gastos por el uso de Megas 08 20.00 160.00 Propio
internet
Gastos de oficina Varios 01 250.00 250.00 Propio
TOTAL S/
1,048.00
B. Servicios
Unidad de Costo Costo
Descripción Cantidad Fuente
medida Unitario S/ Total S/
Anillado de trabajo Unidad 03 4.00 12.00 Propio
Asesoría metodólogo y Soles 01 500.00 500.00 Propio
corrector de estilo
Asesor estadístico Soles 01 300.00 300.00 Propio
37
Transporte Varios 25 40.00 800.00 Propio

Asesoría taller tesis Soles 01 5,040.00 5,040.00 Propio
Otros Varios 01 200.00 200.00 Propio
TOTAL S/
6,852.00
Presupuesto total (materiales + servicios) S/ 7,900.00
Nota. Las cifras muestran el presupuesto y financiamiento programado
El financiamiento del desarrollo de la tesis será autofinanciado.
5.2. Cronograma de ejecución
Presenta el cronograma de actividades que se tomara en cuenta en el siguiente
estudio “Riesgo de Inversión y Estados financieros en empresas del sector industria
del mueble, Lima 2018”.
Tabla 3. Cronograma de actividades
2019 2020
ACTIVIDADES
A S O N D E F M
1 Investigación bibliográfica x
2 Diseño metodológico x
3 Elaboración de proyecto x
4 Presentación de proyecto x
5 Inicio de investigación x
6 Informe preliminar x
7 Revisión y aprobación del x
informe final
8 Sustentación x
Nota. Para estimar el tiempo de las actividades de investigación como preferencia en el
diagrama de Gantt.
38
REFERENCIAS
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S.A.C.
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Flores Soria, J. (2013). Analisis e Interpretacion de Estados Financieros. Peru: Centro de

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financieras de Lima norte año 2017. Universidad Cesar Vallejo. Lima, Peru.
39
Ramirez Alcantara, J. (2017). La gestion Financiera. Mexico: Nexus.
Redondo Ramirez, M. I., & Diaz Restrepo, C. A. (2016). Analisis del riesgo financiero en la empresas:
aplicacion empirica en las empresas de la ciudad de Medellin. Universidad Autonoma de
Manizales MBA. Medellin.
Ribbeck Gomez, C. G. (2014). Analisis e interpretacion de estados financieros: herramienta clave

para la toma de decisiones en las empresas dela industria metalmecanica del distrito Ate
Vitarte 2013. Universidad de San Martin de Pores. Lima, Peru.
Ruiz Rengifo, G. G. (2018). Toma de decision financiera y de inversion rentable de la empresa

comercial importadora Madre Selva S.A.C. periodo 2017. Universidad Catolica Los Angeles
de Chimbote. Chimbote, Peru.
Sanchez Carlessi, H., & Reyes Meza, C. (2015). Metodologia y diseños en la investigacion cientifica.
Peru: Business Support Aneth S.R.L.
40
ANEXO
Matriz de Consistencia
Matriz de operacionalización de variables
Matriz de operacionalización del instrumento
El instrumento de investigación con consentimiento informado
Consentimiento informado
ANEXO 1: MATRIZ DE CONSISTENCIA
TITULO: “RIESGO DE INVERSION Y ESTADOS FINANCIEROS EN EMPRESAS DEL SECTOR INDUSTRIA DEL MUEBLE, LIMA 2018”
Marco Variables
Problemas Objetivos Hipótesis Metodología de Investigación
Teórico Dimensiones
Problema General Objetivo General Hipótesis General V1 Riesgo de Inversión METODO DE
¿Qué relación existe entre riesgo Determinar la relación entre riesgo Existe una relación directa y INVESTIGACION
de inversión y estados financieros de inversión y estados financieros significativamente entre riesgo de Fundamentos de inversiones teoría y práctica.
en empresas del sector industria en empresas del sector industria inversión y estados financieros en Gordon J., A., William F., S., & Jeffery V., B. General:
del mueble, Lima 2018? del mueble, Lima 2018. empresas del sector industria del (2003). México: Pearson Educación de México, - Científico
mueble, Lima 2018. S.A. de C.V. Específico:
- Descriptivo
Principios de Administración Financiera.
Gitman J., L. (2003). México: Pearson
Educación de México, S.A. de C.V. TIPO DE
INVESTIGACION
Secretos para dominar la gestión de riesgos en
proyectos. - Aplicada
Buchtik, L. (2019). Uruguay: Buchtik Global.
Variable 1
Problema Específicos Objetivo Específicos Hipótesis Específicos
¿Qué relación existe entre gestión de Establecer la relación entre gestión Existe una relación directa entre gestión X = Riesgo de Inversión
riesgo y estado de situación financiera de riesgo y estado de situación de riesgo y estados financieros en
X1 Gestión de riesgo NIVEL
en empresas del sector industria del financiera en empresas del sector empresas del sector industria del mueble,
mueble, Lima 2018? industria del mueble, Lima 2018. Lima 2018.
X2 Rendimiento - Correlacional
V2 Estados Financieros
X3 Toma de decisiones
Analisis Financiero para la Toma de
¿Qué relación existe entre rendimiento Establecer la relación entre Existe una relación directa entre Decisiones. DISEÑO
y estado de resultados en empresas del rendimiento y estado de resultados rendimiento y estado de resultados en Variable 2
Apaza Meza, M. (2017). Peru: Instituto Pacifico
sector industria del mueble, Lima en empresas del sector industria del empresas del sector industria del mueble, S.A.C. - Descriptivo Correlacional
2018? mueble, Lima 2018. Lima 2018.
Y = Estados Financieros
Analisis e Interpretacion de Estados
Financieros. Y1 Estado de situación
Flores Soria, J. (2013). Peru: Centro de financiera
Especializacion en Contabilidad y Finanzas POBLACIÓN
Y2 Estado de resultados
EIRL.
Elaboracion Analitica de Estados Financieros. - N = 20,711 empresas
Y3 Estado de cambios
Novoa Villa, H. H. (2019). Peru: Instituto privadas
en el patrimonio
Pacifico S.A.C. Y4 Estado de flujos de - n = 377 empresas
efectivo MUESTREO POR
¿Qué relación existe entre toma de Establecer la relación entre toma de Existe una relación directa entre toma de CONVENIENCIA
decisiones y estado de flujos de decisiones y estado de flujos de decisiones y estado de flujos de efectivo en
efectivo en empresas del sector efectivo en empresas del sector empresas del sector industria del mueble, - n = 52 personas entre
industria del mueble, Lima 2018? industria del mueble, Lima 2018. Lima 2018. gerentes y contadores
TÉCNICAS:
Fundamentos de Inversiones Teoria y
Practica.
- Encuesta
Gordon J., A., William F., S., & Jeffery V., B.
(2003). Mexico: Pearson Educacion de Mexico,
S.A. de C.V.
INSTRUMENTOS:
Principios de Administracion Financiera.
Gitman J., L. (2003). Mexico: Pearson
Educacion de Mexico, S.A. de C.V. - Cuestionario
MÉTODO DE ANÁLISIS
DE DATOS
- Análisis Descriptivo
- Análisis Inferencial
ANEXO 2: MATRIZ DE OPERACIONALIZACIÓN DE VARIABLES
TITULO: “RIESGO DE INVERSIÓN Y ESTADOS FINANCIEROS EN EMPRESAS DEL SECTOR INDUSTRIA DEL MUEBLE, LIMA 2018”
VARIABLE D.CONCEPTUAL D.OPERACIONAL DIMENSIONES INDICADORES

El riesgo de inversión se En general, los beneficios de gestionar los riesgos
potencia en la medida de que apropiadamente exceden en gran manera el tiempo y el Planificar
todas y cada una de las esfuerzo invertido. Siempre vale la pena gestionar los
decisiones se toman dentro del riesgos. Hay sesiones para planificar la gestión de riesgos Gestión de riesgo
marco de la gestión de riesgos, al inicio del proyecto. Luego se identificarán y analizarán Identificar y analizar
y se controlan y evalúan los mismos, planificando como responder ante ellos y
frecuentemente. En el ámbito monitoreándolos durante el proyecto (Buchtik L., 2019,
de los mercados financieros, pág. 3) Monitorear
las operaciones pueden
realizarse con gran rapidez y El rendimiento es una medida relativa de éxito. Cada una
enorme volumen, de modo de las diferentes medidas de rendimiento relaciona los Margen de utilidad neta
rendimientos (utilidades) de una empresa con sus ventas,
que el perfil de rendimiento -
Valor V1 activos o capital propio. Hay tres medidas de rendimiento
riesgo está sujeto a grandes usadas con frecuencia: margen de utilidad neta,
Riesgo de inversión Rendimiento sobre los activos
cambios. Por ello, los sistemas rendimiento sobre los activos y rendimiento sobre el Rendimiento
de información y gestión han capital. Evidentemente, cuanto más rentable sea la
de tener una velocidad de empresa, mejor; así, siempre que todos lo demás
respuesta muy superior a la de permanezca constante, es preferible ver medidas más altas Rendimiento sobre el capital
los procesos presupuestarios y o crecientes de rendimiento (Gitman J. & Joehnk, 2009,
elaboración de los estados pág. 292).
contables (Soler, et al., 1999, Cuando se han de tomar decisiones financieras es preciso
pág. 16). realizar, con carácter previo, un análisis cuantitativo Análisis cuantitativa
detallado de las alternativas que se presentan, efectuando
la valoración financiera de cada una de ellas, con objeto de Toma de
decisiones Valoración financiera
proporcionar al decisor los resultados del estudio técnico
en que puede basar su elección (De Pablo López, 2010,
pag.46) Evaluación de resultados
ANEXO 2: MATRIZ DE OPERACIONALIZACIÓN DE VARIABLES
TITULO: “RIESGO DE INVERSION Y ESTADOS FINANCIEROS EN EMPRESAS DEL SECTOR INDUSTRIA DEL MUEBLE, LIMA 2018”
VARIABLE D.CONCEPTUAL D.OPERACIONAL DIMENSIONES INDICADORES

Los estados financieros para Es un estado estático. El estado de situación financiera
cumplir con su objetivo, deben comprende las cuentas del activo, pasivo y patrimonio, las Activo
Estado de
reflejar información de los cuentas del activo serán presentadas en orden decreciente
de liquidez y las del pasivo según la exigibilidad de pago situación
activos, pasivos, patrimonio, financiera Pasivo
decreciente, reconocidas en forma tal que presenten
ingresos y gastos, aportaciones
razonablemente la situación financiera de la empresa a una
de los propietarios y flujos de Patrimonio
fecha dada (Flores Soria, 2013, pág. 22).
efectivo, mediante la
presentación de un juego El estado financiero, conocido como estado de ganancias y
completo de estados financieros pérdidas, hoy denominado por las NIC 1, vigente desde el
que comprende: 2013, como Estado del Resultado del Periodo y Otro Ingresos
Resultado Integral, es un cuadro en el cual se muestra los
Estado de
 un Estado de Situación ingresos y egresos que se generan en un ejercicio
resultados
Financiera al final del económico, de cuya diferencia se obtiene la utilidad o
periodo superávit cuando los ingresos son mayores, y la pérdida o Egresos
V2
 un Estado del Resultado déficit cuando los egresos son mayores (Novoa Villa,
Estados
Integral del periodo 2019, pág. 217).
Financieros
 un Estado de Cambios en En la NIIF integral surge un nuevo concepto de Estado de
el Patrimonio del periodo Cambios en el Patrimonio y Otro Estado de Resultados
 un Estado de Flujos de Integral para referirse al estado que va a mostrar todas las Estado de
Efectivo del periodo; y variaciones patrimoniales, producidos entre el comienzo y cambios en el Partidas patrimoniales
 notas que incluyan un el final del periodo sobre el que se informa, pero la gran patrimonio
resumen de las políticas novedad que presenta este Estado Financiero, es que se ha
contables, más subdivido en dos partes (Álvarez Illanez, 2017, pág. 249).
significativas y otra El propósito del Estado de Flujos de Efectivo es establecer
información explicativa la necesidad de que se provea información sobre los Actividades de operación
(Apaza Meza, 2017, pág. cambios históricos en el efectivo y equivalentes de
9). efectivo de la empresa, mediante un estado en que se Estado de flujos Actividades de inversión
detalle los flujos de efectivo de la empresa, proveniente de de efectivo
las actividades de operación, inversión, y financiamiento
durante un periodo económico (Flores Soria, 2012, pág. Actividades de financiamiento
295).
1
ANEXO 3: MATRIZ DE CONSTRUCCIÓN DEL INSTRUMENTO
Variable Dimensiones Indicadores Ítems Respuesta

1. ¿Considera que el estado de situación
financiera ayuda en gran magnitud a planificar
Planificar los riesgos a corto plazo?
2. ¿Prepararse para enfrentar los riesgos de una
inversión hace que la situación financiera de la
empresa minimice las amenazas económicas?
3. ¿Se tiene en cuenta la pérdida económica que

asumirá en caso que no funcione la inversión?
D1.
Identificar y
Gestión de 4. ¿Evalúa dos o más proyectos de inversión para
analizar
riesgo optar por el menos riesgoso, utilizando los
estados financieros de su empresa?
5. ¿Utilizando como ejemplo las inversiones
anteriores, las respuestas y/o estrategias que se
planificaron dieron resultado?
Monitorear
6. ¿Según la experiencia, reconoce con facilidad
el tipo de inversión que le brinda rentabilidad?
7. ¿Se realiza análisis comparativo entre las

utilidades que obtienen con las empresas de la
competencia? Escala
Margen de
Likert
utilidad 8. ¿Los colaboradores, gerentes, accionistas,
5= Siempre
V1 proveedores y los inversionistas conocen la
4= Casi
Riesgo de utilidad neta de la empresa?
siempre
Inversión D2. 3 = A veces
Rendimiento Rendimiento 9. ¿Miden la rentabilidad de la empresa cada vez 2 = Casi
sobre los que analizan los estados financieros a través de
los indicadores de análisis? Nunca
activos 1 = Nunca
10. ¿Los accionistas muestran interés en conocer el
Rendimiento detalle del rendimiento sobre el capital que
sobre el capital obtiene la empresa de forma trimestral o
semestral?
11. ¿Se adoptan estrategias para disminuir el riesgo
ante la posible pérdida del capital de la
inversión?
Análisis
12. ¿Considera que las personas responsables de
cuantitativo
tomar decisiones de inversión y finanzas deben
conocer los nombres difíciles de los informes
D3. contables?
Toma de
13. ¿Considera que realizando el cálculo para
decisiones Valoración determinar el valor del riesgo al enfrentarse a
financiera una inversión es viable financieramente?
14. ¿En el informe de los flujos de efectivo

Evaluación de proyectados es necesario que le alcancen
resultados opciones de las consecuencias de un flujo de
caja negativo?
2
15. ¿Considera que en el sector de la industria del

mueble las personas que toman decisiones
están capacitadas en riesgos?
16. ¿Considera que las inversiones realizadas a

corto y largo plazo se muestran en el estado de
situación financiera de la empresa?
Activo
17. ¿Considera que invertir en mercadería es un
D1. riesgo menor para obtener mayor rendimiento?
Estado de
situación 18. ¿Es conveniente que una inversión a largo
financiera Pasivo plazo sea financiada por terceros para reducir la
incertidumbre?
19. ¿Los inversionistas externos revisan el detalle

Patrimonio del patrimonio para disminuir el riesgo
financiero?
20. ¿El reducir plazos de crédito acelera las

entradas del efectivo y se considera una buena
gestión?
Ingresos
21. ¿Priorizar los productos que brindan mayor
margen de ganancia se considera una estrategia
para conseguir ingresos?
D2.
Estado de 22. ¿Considera que el contratar personal que se
resultados encargue de formular estrategias será una Escala
inversión cualitativa que se notara en el Likert
funcionamiento de la empresa? 5= Siempre
Egresos
V2. 4= Casi
23. ¿Si la carga financiera es mayor en relación al siempre
Estados
tamaño de la empresa, será mayor la 3 = A veces
Financieros
posibilidad que llegue a ser un problema? 2 = Casi
24. ¿Para los inversionistas externos es bueno que Nunca
capitalicen las utilidades al cierre del periodo? 1 = Nunca
D3.
Estado de Partidas
cambios en el patrimoniales 25. ¿Considera que al mantenerse la cuenta de
patrimonio patrimonio solo variando los resultados
acumulados es beneficioso para la empresa?
26. ¿Si una entidad no cuenta con suficiente

efectivo para financiar su inversión, no podrá
cumplir con sus objetivos de crecimiento?
Actividades de
operación 27. ¿Considera que el exceso de liquidez no es
recomendable porque pierde su objetivo de
generar más efectivo?
D4.
Estado de 28. ¿Cada vez que realiza una inversión a largo
flujos de plazo recurre a un endeudamiento financiero?
efectivo
Actividades de
inversión 29. ¿Dispone de la capacidad para generar efectivo
a través de las operaciones normales o propias
de la empresa?
Actividades de 30. ¿Las entidades financieras le solicitan el estado
financiamiento de flujos de efectivo para la aprobación de una
operación de inversión?
3
ANEXO 4: INSTRUMENTO DE INVESTIGACIÓN

ASOCIACIÓN DE UNIVERSIDADES DEL PERÚ
CUESTIONARIO
Mediante el presente documento nos presentamos a Usted a fin de obtener información relevante para el
desarrollo de nuestra tesis titulada “RIESGO DE INVERSION Y ESTADOS FINANCIEROS EN
EMPRESAS DEL SECTOR INDUSTRIA DEL MUEBLE, LIMA 2018”; el cual nos permitirá medir las
variables de investigación y probar nuestra hipótesis, del cual pedimos nos apoye en las respuestas; quedando
agradecidos por su intervención y haciendo la aclaración de que dicha información será reservada y anónima.
INSTRUCCIONES: A continuación usted encontrara un conjunto de ítems relacionados hacia el riesgo de

inversión y estados financieros, marque con una “X” en la columna la alternativa según
considere conveniente.
Siempre 5
Casi siempre 4
A veces 3
Casi nunca 2
Nunca 1
PREGUNTAS Alternativas de
respuestas
VARIABLE: RIESGO DE INVERSION 1 2 3 4 5
Dimensión 1: Gestión de riesgos
1) ¿Considera que el estado de situación financiera ayuda en gran magnitud a
planificar los riesgos a corto plazo?
2) ¿Prepararse para enfrentar los riesgos de una inversión hace que la situación
financiera de la empresa minimice las amenazas económicas??
3) ¿Se tiene en cuenta la pérdida económica que asumirá en caso que no
funcione la inversión?
4) ¿Evalúa dos o más proyectos de inversión para optar por el menos riesgoso,
utilizando los estados financieros de su empresa?
5) ¿Utilizando como ejemplo las inversiones anteriores, las respuestas y/o
estrategias que se planificaron dieron resultado?
6) ¿Según la experiencia, reconoce con facilidad el tipo de inversión que le
brinda rentabilidad?
Dimensión 2: Rendimiento
7) ¿Se realiza análisis comparativo entre las utilidades que obtienen con las
empresas de la competencia?
8) ¿Los colaboradores, gerentes, accionistas, proveedores y los inversionistas
conocen la utilidad neta de la empresa?
9) ¿Miden la rentabilidad de la empresa cada vez que analizan los estados
financieros a través de los indicadores de análisis?
10) ¿Los accionistas muestran interés en conocer el detalle del rendimiento sobre
el capital que obtiene la empresa de forma trimestral o semestral?
Dimensión 3: Toma de decisiones
11) ¿Se adoptan estrategias para disminuir el riesgo ante la posible pérdida del
capital de la inversión?
4
12) ¿Considera que las personas responsables de tomar decisiones de inversión y

finanzas deben conocer los nombres difíciles de los informes contables?
13) ¿Considera que realizando el cálculo para determinar el valor del riesgo al
enfrentarse a una inversión es viable financieramente?
14) ¿En el informe de los flujos de efectivo proyectados es necesario que le
alcancen opciones de las consecuencias de un flujo de caja negativo?
15) ¿Considera que en el sector de la industria del mueble las personas que toman
decisiones están capacitadas en riesgos?
PREGUNTAS Alternativas de
respuestas
VARIABLE: ESTADOS FINANCIEROS 1 2 3 4 5
Dimensión 1: Estado de situación financiera
16) ¿Considera que las inversiones realizadas a corto y largo plazo se muestran en
el estado de situación financiera de la empresa?
17) ¿Considera que invertir en mercadería es un riesgo menor para obtener mayor
rendimiento?
18) ¿Es conveniente que una inversión a largo plazo sea financiada por terceros
para reducir la incertidumbre?
19) ¿Los inversionistas externos revisan el detalle del patrimonio para disminuir
el riesgo financiero?
Dimensión 2: Estado de resultados
20) ¿El reducir plazos de crédito acelera las entradas del efectivo y se considera
una buena gestión?
21) ¿Priorizar los productos que brindan mayor margen de ganancia se considera
una estrategia para conseguir ingresos?
22) ¿Considera que el contratar personal que se encargue de formular estrategias
será una inversión cualitativa que se notara en el funcionamiento de la
empresa?
23) ¿Si la carga financiera es mayor en relación al tamaño de la empresa, será
mayor la posibilidad que llegue a ser un problema?
Dimensión 3: Estado de cambios en el patrimonio
24) ¿Para los inversionistas externos es bueno que capitalicen las utilidades al
cierre del periodo?
25) ¿Considera que al mantenerse la cuenta de patrimonio solo variando los
resultados acumulados es beneficioso para la empresa?
Dimensión 4: Estado de flujos de efectivo
26) ¿Si una entidad no cuenta con suficiente efectivo para financiar su inversión,
no podrá cumplir con sus objetivos de crecimiento?
27) ¿Considera que el exceso de liquidez no es recomendable porque pierde su
objetivo de generar más efectivo?
28) ¿Cada vez que realiza una inversión a largo plazo recurre a un endeudamiento
financiero?
29) ¿Dispone de la capacidad para generar efectivo a través de las operaciones
normales o propias de la empresa?
30) ¿Las entidades financieras le solicitan el estado de flujos de efectivo para la
aprobación de una operación de inversión?
5
ANEXO 5: CONSENTIMIENTO INFORMADO

La presente investigación es conducido por el Maestro Fernando Polo Orellana. La meta de
este estudio es recoger información acerca del tema “Riesgo de inversión y estados
financieros en empresas del sector industria del mueble, Lima 2018”.
Si usted accede a participar en este estudio, se le pedirá responder preguntas en una encuesta
que le tomará 15 minutos de su tiempo.
La participación en este estudio es estrictamente voluntaria. La información que se recoja
será confidencial y no se usará para ningún otro propósito fuera de los de esta investigación.
Sus respuestas al cuestionario serán codificadas usando un número de identificación, por lo
tanto, serán anónimas. Una vez transcritas sus respuestas se destruirán.
Si tiene alguna duda sobre este proyecto, puede hacer preguntas en cualquier momento
durante su participación en él. Igualmente, puede retirarse del proyecto en cualquier momento
sin que eso lo perjudique en ninguna forma. Si alguna de las preguntas durante el acto le
parecen incomodas, tiene usted el derecho de hacérselo saber al investigador o de no
responderlas.
Desde ya le agradecemos su participación.
…………………………………………………………………………………………………..
Acepto participar voluntariamente en esta investigación, conducida por la Bach. Sinchitullo
Arroyo, Magali. He sido informado de que la meta de este estudio es saber sobre el riesgo de
inversión y estados financieros en empresas del sector industria del mueble, Lima 2018.
Me han indicado también que tendré que responder el cuestionario y preguntas en, lo cual
tomará aproximadamente 15 minutos.
Reconozco que la información que yo provea en el curso de esta investigación es
estrictamente confidencial y no será usada para ningún otro propósito fuera de los de este
6
estudio sin mi consentimiento. He sido informado de que puedo hacer preguntas sobre el
proyecto en cualquier momento y que puedo retirarme del mismo cuando así lo decida, sin
que esto acarree perjuicio alguno para mi persona. De tener preguntas sobre mi participación
en este estudio, puedo contactar con la persona Fernando Polo Orelana con teléfono N°
986653449.
Entiendo que una copia de esta ficha de consentimiento me será entregada, y que puedo pedir
información sobre los resultados de este estudio cuando éste haya concluido. Para eso, puedo
contactar con el teléfono anteriormente mencionado.

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ASOCIACIÓN DE UNIVERSIDADES DEL

RIESGO DE INVERSIÓN Y ESTADOS FINANCIEROS EN

Para optar : El Diploma de Investigador

Autores : Maestro Fernando Polo Orellana

Línea de investigación : Ciencias Empresariales y Gestión de los Recursos

financieras ni realizar nuevas inversiones debido a la incertidumbre que se genera en el

retorno de la rentabilidad o riesgo.

riendas para la toma de decisiones ante una nueva inversión.

La investigación de esta problemática social se realizó por el interés de conocer porque ha

crecido la cantidad de empresas que cierran sus operaciones comerciales y financieras de un

En el ámbito profesional por desempeñarme en las finanzas y la contabilidad de empresas, el

de gestión más no para relacionarlo con los posibles riesgos de inversión.

En el marco de la teoría de riesgos y la teoría de los estados financieros en las empresas, la

investigación se realizará con una serie de encuestas y entrevistas a través de cuestionarios en

administración y la gerencia general de la región Lima.

las variables de la investigación, pues son parte de la muestra no probabilística conocida

también como intencional, siendo esta la que emplearemos en nuestra metodología de

La investigación tiene como objetivo determinar el riesgo de inversión y su relación con el

modelos y protección contra la incertidumbre de la rentabilidad empresarial.

En el capítulo I se realiza el problema de investigación planteamiento, sistematización y

formulación del problema, describiendo la realidad problemática, delimitaciones,

definición de conceptos, que nos ayudara a mantener la relación de la problemática que

En el capítulo III se tocará formulación de hipótesis, operacionalizacion de las variables y

definición de variables lo cual sustenta el trabajo de investigación.

En el capítulo IV aborda la metodología de la investigación método, tipo, nivel, diseño,

población y muestra, técnicas e instrumentos para la recolección de datos, procedimientos de

En el capítulo V se presenta la administración del proyecto, recursos humanos e

institucionales, presupuesto y financiamiento cronograma de ejecución.

I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA .............................................................................................. 1

1.1. Descripción de la realidad problemática............................................................................. 1

1.2. Delimitación de la investigación ......................................................................................... 2

1.3. Formulación de problema ................................................................................................... 3

1.4. Justificación de la investigación .......................................................................................... 4

1.5. Objetivos de la investigación .............................................................................................. 5

II. MARCO TEÓRICO ........................................................................................................................ 6

2.1. Antecedentes del estudio ................................................................................................... 6

2.2. Bases teóricas.................................................................................................................... 11

2.3. Marco conceptual ............................................................................................................. 25

III. HIPOTESIS .............................................................................................................................. 28

3.1. Hipótesis General .............................................................................................................. 28

3.2. Hipótesis Específicas ......................................................................................................... 29

3.3. Variables (definición conceptual y operacionalización).................................................... 29

IV. METODOLOGÍA ..................................................................................................................... 30

4.1. Método de investigación .................................................................................................. 30

4.2. Tipo de investigación ........................................................................................................ 30

4.3. Nivel de investigación ....................................................................................................... 31

4.4. Diseño de la investigación ................................................................................................. 31

4.5. Población y muestra.......................................................................................................... 32

4.6. Técnicas e instrumentos de recolección de datos ............................................................ 34

4.7. Técnicas de procesamiento y análisis de datos ................................................................ 35

4.8. Aspectos éticos de la investigación ................................................................................... 36

V. ADMINISTRACIÓN DEL PLAN..................................................................................................... 36

5.1. Presupuesto ...................................................................................................................... 36

5.2. Cronograma de ejecución ................................................................................................. 37

I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

1.1. Descripción de la realidad problemática

Aun después de la fuerte crisis económica que ha vivido el mundo durante el

invertir lo necesario y encadenar efectivamente esta área con la toma de decisiones

considerando los estados financieros como un instrumento para el análisis de

El propósito y la importancia de una evaluación adecuada del riesgo de inversión