Ejercicios prácticos de repaso.

Examen oficial del curso Asesoramiento Financiero (MIFID II)

Ejercicios de repaso Unidad 1

Caso 1
¿Cuál es la cuantía del capital financieramente equivalente dentro de 8 años a uno actual
de 13.000 euros, si el tanto de interés del mercado es del 4% anual y se aplica la ley
financiera de capitalización simple?
Solución
Datos: n = 8 años
C0 = 13.000 euros
i = 4% anual
Cn = C0 (1+nx i)
Cn = 13.000 (1+8x0.04) = 17.160 euros.
Caso 2
¿Cuál es el montante que obtendríamos si invertimos durante 6 meses un capital de 3.000
euros al 4% simple anual?
Solución
Solución
Datos: n = 6 meses lo debemos pasar a años = 0.5
C0 = 3.000 euros
i = 4% anual
Cn = C0 (1+nx i)
Cn = 3.000 (1+0.5x0.04) = 3.060 euros.
Caso 3
¿Qué cantidad será necesario prestar al 4% de interés simple anual para obtener un
montante de 7.000 euros en 60 días?
Solución
Datos: n = 60 días
C0 = 7.000 euros
i = 4% anual; lo vamos a pasar a diario 4%/360 suponiendo el año comercial = 0.01111
4%/365 suponiendo el año natural = 0.010958
C0 = Cn /(1+nx i)
C0 = 7.000 /(1+60x 0.00011111) = 6.953,64 año comercial
C0 = 7.000 /(1+60x 0.00010958) = 6.954,27 año natural
Caso 4
Se constituye una imposición a plazo fijo de 5.000 euros, obteniendo un montante de 5.038
euros transcurridos 9 meses. Calcule el tanto de interés simple anual al que se realizó
dicha inversión
Solución
Datos: n = 9 meses
C0 = 5.000 euros
Cn = 5.038 euros
Cn − C0
i=
C0  n
i = (5.038 – 5.000) / (5.000x9) = 0,00084
Caso 5
Se prestan 40.000 euros por 12 años a un tanto de interés simple anual del 5% para los tres
primeros años, del 6% para los cinco siguientes y del 6.25% para los cuatro últimos. ¿Cuál
es el montante que recibirá el prestamista al cabo de los doce años?

Solución
Cn = C0 (1+nx i)
En este caso no podemos aplicar la fórmula del capital final, ya que al variar el tanto de
interés debemos trabajar con el tanto vigente en cada período.

Primer tramo al 5% Cn = 40.000 (1+3x0.05) = 46.000 euros.; I= 6.000

Segundo tramo al 6% Cn = 40.000 (1+5x0.06) = 52.000 euros.; I= 12.000
Tercer tramo al 6.25% Cn = 40.000 (1+4x0.0625) = 50.000 euros.; I= 10.000
El capital final será 40.000 + 6.000 + 12.000 +10.000 = 68.000

Caso 6
Una empresa de transporte descuenta los efectos comerciales en un banco a un tanto del
6% de descuento comercial simple anual. Si presta un servicio de transporte a tres clientes
distintas que acuerdan pagarle a 30, 60 y 90 días respectivamente, determinar el tipo de
interés simple anual con que cargará el precio de venta a cada uno de ellos, de forma que
sus márgenes comerciales no se vean perjudicados por el efecto del aplazamiento y del
descuento aplicado.
Solución
La fórmula que vamos a utilizar es

d
i=
1− n  d
Primer caso 30 días; i = 0.06/ (1-30/360 x 0.06) = 0.060301
Segundo caso 60 días; i = 0.06/ (1-60/360 x 0.06) = 0.0606060
Tercer caso 30 días; i = 0.06/ (1-90/360 x 0.06) = 0.060913705

Caso 7
Se tiene un capital de 1.000 €, que se va a invertir durante 10 años a un tipo de interés
compuesto del 10% ¿Qué montante se obtendrá cuando transcurra dicho plazo?
Solución
Aplicando la fórmula del capital final:
Cn = C0 × ( 1+ i )n = 1.000 × ( 1+ 0,10 )10 = 2.593,74 €

Si el tanto hubiese sido del 8% para los cinco primeros años y del 10% para los cinco
restantes. ¿Cuál sería el capital final obtenido?

En este caso no podemos aplicar la fórmula del capital final, ya que al variar el tanto de
interés debemos trabajar con el tanto vigente en cada período.
Cn = C0 × (1+ i1 )5 × (1+ i2 )5 = 1000 × (1+ 0,08 )5 × ( 1+ 0,10 )5 = 2.366,37€

Caso 8
Transcurridos 10 años y a un tipo de interés compuesto del 10% se obtiene un capital final
de 3.000 € ¿Cuál fue el capital inicial invertido?
Solución
Aplicando la fórmula del capital inicial tenemos
Cn 3.000
C0 = = = 1.156,63
(1+i) n (1+0.10) 10

Caso 9
Si se invierten 1.000 € y al cabo de 10 años se obtienen 2.500€ ¿Cuál será el tanto de interés
compuesto aplicado en esta operación?
Solución
Utilizamos la siguiente fórmula

Cn
i=n −1
C0
i = 9,6%

Caso 10
Invirtiendo un capital de 1.000 € al 9,6% de interés obtenemos 2.500 € ¿Cuánto tiempo
estuvo impuesto dicho capital?
 log Cn – log C0 log 2.500 – log 1.000
n= = = 10 años
log (1+i) log (1+0.096)

Caso 11
¿Qué intereses producirán 1.000 € invertidos 10 años al 10%?

Solución
I = Cn – C0 = 2.593,74 – 1.000 = 1.593,74 €
Cn = 1.000 ×[( 1 + 0,10 )10 = 2.593,74

Caso 12
Calcular los siguientes tantos equivalentes correspondientes a un tanto efectivo anual del
10%: ™
• mensual ™
• trimestral ™
• cuatrimestral ™
• semestral
Solución
1º Tanto de interés mensual:
i = 0,10
k = 12
i12 = ( 1 + i )1/k – 1 = ( 1 + 0,10 )1/12 – 1 = 0,0079741404
2º Tanto de interés trimestral:
k=4
i4 = ( 1 + i )1/k – 1 = ( 1 + 0,10 )1/4 – 1 = 0,024113689
3º Tanto de interés cuatrimestral:
k=3
i3 = ( 1 + i ) 1/k – 1 = ( 1 + 0,10 )1/3 – 1 = 0,032280115
4º Tanto de interés semestral:
k=2
i2 = ( 1 + i ) 1/k – 1 = ( 1 + 0,10 )1/2 – 1 = 0,048808848

Caso 13
Se desea anticipar el pago de una deuda que vence dentro de 5 años y que importa 30.000
€. Si el pago se quiere realizar en el momento actual ¿Qué cantidad tendrá que abonarse si
el tipo de descuento fijado es del 10% anual? ¿Cuál será el importe del descuento?
Cn = 30.000 €
 n = 5 años
d = 0,10
1º Vamos a calcular el efectivo o capital inicial que habría de satisfacer a día de hoy.
C0 = Cn × ( 1 - d )n = 30.000 × ( 1 - 0,10 ) 5 = 17.714,7 €
2º Cálculo del descuento comercial D = Cn – C0 = 30.000 – 17.714,7 = 12.285,3€

Caso 14
¿Un tipo de descuento del 10% a qué tipo de interés es equivalente?

i = d/ (1- d) = 0,10 /(1- 1 0,10) = 0,111111...

¿Y un tipo de interés del 10% a qué tipo de descuento es equivalente?

d = i / (1+ i) = 0,10 / (1 +0.10) = 0,90909091

Caso 15
Dada una renta constante, temporal y pospagable de términos de cuantía 10.000€, de
duración 10 años y valorada a un tipo de interés del 10%. Calcular:
1. El valor actual y final de dicha renta
2. El valor actual si existe un diferimiento de 2 años
3. El valor final de la renta si se valora 2 años después de su finalización
Solución:
1. Cálculo del valor actual y final de la renta constante, temporal y pospagable

Valor actual

An = 61.445,67
Valor final

Sn = An (1 + i) n
Sn = 159.374,24
2. Cálculo del valor actual para un diferimiento de 2 años
d/An = An (1+i) -d
d/An = 50.781,54

3. Cálculo del valor final si la valoración se efectúa 2 años después de la finalización

de la renta
Sn (1+i)^2 = 192.842,83
Ejercicios de repaso Unidad 3

Caso 1
Un individuo adquiere participaciones en un fondo de inversión por un valor de 6000€.
Existe una comisión de suscripción de 500 euros y una comisión de reembolso de 300. En
la fecha de suscripción cada participación vale 50€ por lo que les corresponde 120
participaciones. Pasado un tiempo solicita el reembolso.
En ese momento cada participación vale 60€.

Solución:

Rentabilidad acumulada = [(6900 - 6500) / 6.500] = 6,15%

Caso 2
Carla, ha adquirido 2.000 participaciones de un fondo de inversión, a un precio de 3.000
euros la participación. Actualmente el valor liquidativo de la participación es de 4.200
euros.
Carla ha decidido recuperar las 2.000 participaciones.
Calcula su rentabilidad
Solución:

Valor liquidativo inicial = 2.000 x 3.000 = 6.000.000 €

Valor liquidativo final = 2.000*4.200 = 8.400.000€

8.400.000 − 6.000.000
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = 𝑥 100 = 40%
6.000.000

Caso 3
Obtener el grado de apalancamiento en un contrato de futuros, donde el valor efectivo es
de 100.000€ y por el que se pide un depósito de garantía de 20.000€

𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 100.000
𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = = = 5 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
𝐷𝑒𝑝ó𝑠𝑖𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑟𝑎𝑛𝑡í𝑎 20.000

Caso 4
Supongamos la compra de un contrato FRA de las siguientes características: FRA 6/9 al 5
% (TFRA), para un nominal (N) de 100 millones de euros.
Ante las siguientes situaciones, procede a su liquidación, para saber el beneficio o la
pérdida para el comprador
a) Llegada la fecha de liquidación: TM = 8 %

(5− 8)x 90 x 100.000.000

L= = -735.294,11€
36.000+(8 x 90)

El comprador obtendría un beneficio de 735.294,11€ y el vendedor una pérdida de

735.294,11€

c) Llegada la fecha de liquidación TM = 4 %

(5− 4)x 90 x 100.000.000

L= = 247.524,75
36.000+(4 x 90)

El comprador tendría una pérdida de 247.524,75 y el vendedor una ganancia de

247.524,75, por el mismo importe.

Esto deriva de los cambios en los tipos de mercados, respecto al FRA acordado.

Caso 5
Tenemos una subasta de letras del tesoro a 12 y 18 meses la cotización media fue de 99,600%
y 93,400% respectivamente. se nos pide obtener el tipo de interés medio de la subasta
sabiendo que las letras serán amortizadas a los 364 y 546 días.
Solución

Letra 12 meses

1.000
996 = 364 −> i = 0,003971 = 0,3971%
1+𝑖
360

Letra a 18 meses
1.000
934 = 546 −> i = 0,046591 = 4,6559%
(1+𝑖)^
360

Caso 6
Supongamos que una entidad financiera va a realizar una operación repo a fecha fija con
500 letras del tesoro, estableciéndose la recompra en un plazo de 60 días. La venta se
acuerda al precio de 98,50%, y se fija como tanto de rentabilidad de la operación el 5%. se
nos pide obtener el precio al que se recomprarán la letra:
Solución
La ecuación de equivalencia financiera permite obtener el precio al que se recomprará las
letras, conociendo el precio al que se hizo la venta inicial, junto con la rentabilidad y el plazo.
 60
𝑃´ = 985 𝑥 (1 + 0,05 𝑥 ) = 993,20€
360

Caso 7
Una organización, procede a una emisión de pagarés de 5000€ nominales de forma
unitaria, con un plazo de amortización de 3 meses, siendo la rentabilidad de la emisión del
1%.
Nos piden calcular los siguientes importes:
• El importe que tiene que abonar un inversor para comprar un pagaré.
• El importe que recuperará dicho inversor a la amortización considerando el
rendimiento de los pagarés sujeto a una retención fiscal del 19%.
• La rentabilidad efectiva que obtiene el inversor.
Solución

• El importe a entregar en la compra del pagaré será:

5.000
𝐸= = 4987,70€
90
1 + 0,01 𝑥
365

• El rendimiento bruto del pagaré

I = 5.000 – 4.987,70 = 12,30

Retención = 0,19 x 12,30 = 2.33 euros

• Por tanto, la cantidad que se recupera en la amortización es:

P = 5.000 – 2.,33 = 4.997,67 euros

• La rentabilidad efectiva del inversor es:

90
4987,70 x (1 + i x ) = 4.997,67 → i = 0,0081067 = 0,08106%
365
Ejercicios de repaso Unidad 6

Caso 1

La señora Y adquirió, en el año X, una vivienda por 210.000€, y los gastos asociados a dicha
adquisición (impuestos) de 10.000€. El valor de construcción representa el 80%.

Si después de 2 años arrendada decide venderla por 225.000€, ¿Cuál será la ganancia
patrimonial obtenida por el contribuyente?

Solución:

Sabemos que la ganancia patrimonial se determina como valor de transmisión – valor de

adquisición.

El valor de transmisión es de 225.000€.

El valor de adquisición se determina como:

210.000 + 10.000 – amortización.

Siendo la Amortización de la vivienda:

220.000 x 0.03 x 80% x 2 años= 10.560€

Valor de adquisición: 220.000-10.560= 209.440€

Por tanto, la ganancia patrimonial es de: 225.000-209.440= 15.560€

Caso 2

Supongamos que el señor X dona a su hijo un local cuyo valor catastral asciende a
25.000€, mientras que la valoración fiscal de la comunidad autónoma (Andalucía)
asciende a 38.000€. ¿Cuál será la cuota íntegra a declarar por el donatario?

La escala a aplicar es la siguiente:

 Resto Base
Base Liquidable
Cuota Integra Liquidable Tipo Aplicable
euros porcentaje
Hasta euros
Hasta euros

31.955,81 2.851,98 7.987,45 11,05

La Comunidad autónoma tiene establecida una bonificación del 99% de la cuota

tributaria.

Solución:

Lo primero es aplicar la escala a la base imponible, que, en este caso, serán los 38.000€.

Por tanto:

CUOTA INTEGRA:

HASTA 31.955,81€ -----------------2.851,98

RESTO: (38.000-31.955,81€) al 11.05%....667,88€

Total Cuota íntegra= 2.851,98 + 667,88= 3.519,86€

Aplicamos bonificación del 99% a la cuota íntegra, con lo cual, 3.519,86 x 0.01= 35.19€