Proyecto de expansión, industrialización e Integración Vertical – CAPUCAS - 2022

Proyecto de expansión,
industrialización e
Integración Vertical
CAPUCAS - 2022
 Proyecto de expansión, industrialización e Integración Vertical – CAPUCAS - 2022

INDICE DE CONTENIDO
1. Descripción de la empresa
• Incremento en la producción y comercialización del café
• Integración Vertical hacia adelante: Cadena de cafeterías
• Análisis CON-SIN: Impacto del proyecto en volumen de ventas

2. Inversión Inicial

3. Análisis de Operaciones
• Ingresos Proyectados
• Costos de Producción
• Costos de Operación

4. Estados Financieros Proyectados

• Estado de Resultados Proyectado
• Balance General Proyectado
• Flujo de Fondos

5. Análisis de Rentabilidad
• Período de Recuperación de la Inversión
• TIR – Tasa Interna de Retorno
• VAN – Valor Actual Neto
• Punto de Equilibrio
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PRESENTACION DE LA EMPRESA
Somos CONCAFÉ, Compañía Nacional de Café, ubicada al pie del Cerro Gacho, el punto
más alto de Capucas, Copán Honduras (1550 M.S.N.M.). Hemos sido una familia netamente
productora de café, lo cual ha trascendido por una tradición de este cultivo y que
remonta desde 1890 llevando así tres generaciones.

DESCRIPCION DEL PROYECTO

El proyecto se está implementando en las montañas de CAPUCAS, región reconocida
mundialmente por la excelente calidad de su café de especialidad, en San Pedro Copán,
Honduras, y consiste en la implementación de un ambicioso plan de expansión,
industrialización e integración vertical hacia adelante, que involucra la expansión
productiva, la modernización y tecnificación de una empresa que actualmente ya cuenta
con tecnología de punta para la producción y preparación de café de especialidad, y
la colocación de gran parte de su producción en cafeterías estratégicamente ubicadas
en la región centroamericana, estrategia que permitirá incrementar significativamente
la rentabilidad de la empresa y superar los obstáculos que normalmente enfrenta la
industria cafetalera tradicional.
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La expansión de la producción contempla un aumento en la producción y comercialización

de café, que duplica los volúmenes de los ejercicios 2019-2020 y 2020-2021, decisión
que involucra la modernización y ampliación de la maquinaria y equipo de la empresa,
estrategia de crecimiento que se considera normal en la industria cafetalera.

INTEGRACIÓN VERTICAL HACIA ADELANTE: CADENA DE CAFETERIAS EN

CENTROAMÉRICA
La formulación de una estrategia de integración vertical que permita a la empresa
llegar al consumidor final del café, constituye el reto más importante del proyecto,
ya que permite superar los obstáculos y limitaciones inherentes a la producción y
comercialización tradicional del café, representando un crecimiento económico sin
precedentes en la historia de la región.
La medición del impacto de la integración vertical planteada puede ser realizada
utilizando dos parámetros básicos: Incremento exponencial del precio final del café
al ser consumido en taza, y el segundo, un incremento significativo del consumo de
la producción propia de café.

INVERSION INICIAL
La inversión inicial asciende a un poco menos de $40 millones, donde los principales
rubros de inversión están orientados a la modernización tecnológica y el
establecimiento de la cadena de cafeterías en la región centroamericana, de acuerdo
al cuadro siguiente:

INVERSION INICIAL COSTO

CAFETERIAS Y TOSTADURIAS
US DOLARES % DEPREC.% MANTENIM. MANTENIM. PAÍS TOSTADURÍAS CAFETERÍAS
HONDURAS 2 8
GUATEMALA 2 8
Terreno 2,000,000 0 0 0 EL SALVADOR 2 4
Construcciones Civiles 1,400,000 10 0 0 NICARAGUA 2 2
Reestructuración de Deuda 5,457,200 0 0 0 COSTA RICA 2 4
Franquicia Cafeterias 5,700,000 0 0 0 PANAMA 2 8
Franquicia Cafeteria y Tostaduria 3,750,000 0 0 0 TOTAL CENTROAMERICA 12 34
Maquinaria y Tostaduría 7,500,000 10 2 150,000
Gastos de Instalación 6,200,000 0 2 124,000
Vehiculos 1,400,000 20 5 70,000

Subtotal 33,407,200 344,000

Investigación y Estudios 1,000,000 0 0 0

Inversión Fija Inicial 34,407,200 344,000

Capital de Trabajo Inicial 5,050,000 (Compare con proyecto de balance)

Inversión Total 39,457,200

Moneda Tasa Plazo Diferido

ESTRUCTURA DEL CAPITAL Local (%) (Años) (Años)

Prestamos Largo Plazo 39,457,200 10 3 0

Deudas y Cap. Social 39,457,200

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ANALISIS DE OPERACIONES
INGRESOS PROYECTADOS
Los ingresos proyectados se componen de dos rubros principales: Café Oro (52%) y Café
de Cafeterías (44%), además de un pequeño ingreso por Café Molido (3%), composición
que demuestra la importancia del proyecto de integración vertical hacia adelante,
considerando que duplica los ingresos actuales.
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COSTOS DE VENTA PROYECTADOS

Los costos de producción se resumen en cuatro grandes rubros: Compra de Café
Intermediario, Gastos de Café Especial y Costos de Café de Cafeterías. Llama la
atención el bajo costo de producción del café propio destinado al proyecto de
integración vertical (cadena regional de cafeterías), ya que aunque representa un
mínimo porcentaje del costo total de producción, incrementa exponencialmente los
ingresos totales del proyecto.

COSTOS DE PRODUCCION
CIFRAS EN US DOLARES

Factor 1 2 3 4 5 6 7 8 9

COMPRA CAFÉ INTERMEDIARIO

Factor Producto #2: 1.00
Uso Total del Artículo 1 qq. 248,500 301,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000
Costo/U. del Artículo 93.00 93.00 93.00 93.00 93.00 93.00 93.00 93.00 93.00
Costo Total del Artículo 23,110,500 27,993,000 32,550,000 32,550,000 32,550,000 32,550,000 32,550,000 32,550,000 32,550,000

PLANILLA INTERMEDIACIÓN
Factor Producto #2: 1.00
Uso Total del Artículo 2 qq. 248,500 301,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000
Costo/U. del Artículo $ 2.10 2.10 2.10 2.10 2.10 2.10 2.10 2.10 2.10
Costo Total del Artículo 521,850 632,100 735,000 735,000 735,000 735,000 735,000 735,000 735,000

GASTOS CAFÉ ESPECIAL

Factor Producto #1: 0.70
Factor Producto #2: 0.70
Uso Total del Artículo 3 qq. 185,325 224,700 262,500 262,500 262,500 262,500 262,500 262,500 262,500
Costo/U. del Artículo 115.00 115.00 115.00 115.00 115.00 115.00 115.00 115.00 115.00
Costo Total del Artículo 21,312,375 25,840,500 30,187,500 30,187,500 30,187,500 30,187,500 30,187,500 30,187,500 30,187,500

COSTO CAFÉ CAFETERÍAS

Factor Producto #4: 1.00
Uso Total del Artículo 4 qq. 5,280 6,160 7,040 7,040 7,040 7,040 7,040 7,040 7,040
Costo/U. del Artículo 235.00 235.00 235.00 235.00 235.00 235.00 235.00 235.00 235.00
Costo Total del Artículo 1,240,800 1,447,600 1,654,400 1,654,400 1,654,400 1,654,400 1,654,400 1,654,400 1,654,400
COSTO TOTAL DE PRODUCCION 46,185,525 55,913,200 65,126,900 65,126,900 65,126,900 65,126,900 65,126,900 65,126,900 65,126,900

COSTOS DE OPERACIÓN
SUELDOS Y SALARIOS
CIFRAS EN US DOLARES
PERÍODO >>> 1 2 3 4 5 6 7 8 9

PERSONAL DE MANTENIMIENTO 65 65 65 65 65 65 65 65 65
Sueldo/Año 6,121 6,121 6,121 6,121 6,121 6,121 6,121 6,121 6,121
Costo/Período 397,865 397,865 397,865 397,865 397,865 397,865 397,865 397,865 397,865

PERSONAL DE BENEFICIADO 36 36 36 36 36 36 36 36 36
Sueldo/Año 6,121 6,121 6,121 6,121 6,121 6,121 6,121 6,121 6,121
Costo/Período 220,356 220,356 220,356 220,356 220,356 220,356 220,356 220,356 220,356

PERSONAL DE CAFETERÍAS 336 336 336 336 336 336 336 336 336
Sueldo/Año 13,440 13,440 13,440 13,440 13,440 13,440 13,440 13,440 13,440
Costo/Período 4,515,840 4,515,840 4,515,840 4,515,840 4,515,840 4,515,840 4,515,840 4,515,840 4,515,840

GERENCIA 1 1 1 1 1 1 1 1 1
Sueldo/Año 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000
Costo/Período 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000

TOTAL SUELDOS Y SALARIOS 5,284,061 5,284,061 5,284,061 5,284,061 5,284,061 5,284,061 5,284,061 5,284,061 5,284,061

Empleados, cantidad 438 438 438 438 438 438 438 438 438
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COSTOS DE OPERACIÓN
CIFRAS EN US DOLARES
Factor 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Electricidad (kWh/u) 0.18 160,925 197,129 241,567 241,567 241,567 241,567 241,567 241,567 241,567
Costo Unitario $ 0.34 0.34 0.34 0.34 0.34 0.34 0.34 0.34 0.34
Costo/Período $ 54,855 67,196 82,344 82,344 82,344 82,344 82,344 82,344 82,344

Combustible Líq. (l/u) 0.08 71,522 87,613 107,363 107,363 107,363 107,363 107,363 107,363 107,363
Costo Unitario $ 1.75 1.75 1.75 1.75 1.75 1.75 1.75 1.75 1.75
Costo/Período $ 125,164 153,322 187,886 187,886 187,886 187,886 187,886 187,886 187,886

Agua (m3/u) 0.03 26,821 32,855 40,261 40,261 40,261 40,261 40,261 40,261 40,261
Costo Unitario $ 0.60 0.60 0.60 0.60 0.60 0.60 0.60 0.60 0.60
Costo/Período $ 16,093 19,713 24,157 24,157 24,157 24,157 24,157 24,157 24,157

Total Servicios Públicos 196,112 240,232 294,387 294,387 294,387 294,387 294,387 294,387 294,387

GASTOS GENERALES

Depreciación 1,790,000 1,790,000 1,790,000 1,790,000 1,790,000 1,510,000 1,510,000 1,510,000 1,510,000
Mantenimiento 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000
Alquileres 2,268,000 2,268,000 2,268,000 2,268,000 2,268,000 2,268,000 2,268,000 2,268,000 2,268,000
Mercadeo 2,393,457 2,855,324 3,313,780 3,313,780 3,313,780 3,313,780 3,313,780 3,313,780 3,313,780
Servicios Públicos Cafeterías 252,000 252,000 252,000 252,000 252,000 252,000 252,000 252,000 252,000
Comunicaciones 96,000 96,000 96,000 96,000 96,000 96,000 96,000 96,000 96,000
Servicio al Cliente 47,869 57,106 66,276 66,276 66,276 66,276 66,276 66,276 66,276
Seguros 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000
Mantenimiento y Limpieza 24,000 24,000 24,000 24,000 24,000 24,000 24,000 24,000 24,000
Otros gastos generales 358,000 358,000 358,000 358,000 358,000 358,000 358,000 358,000 358,000

Total Gastos Generales 7,549,326 8,020,430 8,488,056 8,488,056 8,488,056 8,208,056 8,208,056 8,208,056 8,208,056
Gastos de Comercialización (3% Ventas) 3,590,186 4,282,986 4,970,670 4,970,670 4,970,670 4,970,670 4,970,670 4,970,670 4,970,670

Costo Total de Operaciones 62,805,210 73,740,909 84,164,073 84,164,073 84,164,073 83,884,073 83,884,073 83,884,073 83,884,073

Utilidades Brutas 56,867,640 69,025,291 81,524,927 81,524,927 81,524,927 81,804,927 81,804,927 81,804,927 81,804,927
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ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

Estado de Resultados
Flujo de Fondos
Balance General
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ESTADO PROYECTADO DE RESULTADOS

CIFRAS EN US DOLARES

Período >>> 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Ventas Totales 119,672,850 142,766,200 165,689,000 165,689,000 165,689,000 165,689,000 165,689,000 165,689,000 165,689,000

Menos: Costos de Operaciones

Materias Primas 46,185,525 55,913,200 65,126,900 65,126,900 65,126,900 65,126,900 65,126,900 65,126,900 65,126,900
Mano de Obra 618,221 618,221 618,221 618,221 618,221 618,221 618,221 618,221 618,221
Servicios Públicos 196,112 240,232 294,387 294,387 294,387 294,387 294,387 294,387 294,387
Depr & Amort 1,790,000 1,790,000 1,790,000 1,790,000 1,790,000 1,510,000 1,510,000 1,510,000 1,510,000
Otros Gastos Gener. 5,759,326 6,230,430 6,698,056 6,698,056 6,698,056 6,698,056 6,698,056 6,698,056 6,698,056
Comerc. y Mercadeo 3,590,186 4,282,986 4,970,670 4,970,670 4,970,670 4,970,670 4,970,670 4,970,670 4,970,670
Gerencia y Pers.Tec 4,665,840 4,665,840 4,665,840 4,665,840 4,665,840 4,665,840 4,665,840 4,665,840 4,665,840

Total 62,805,210 73,740,909 84,164,073 84,164,073 84,164,073 83,884,073 83,884,073 83,884,073 83,884,073

Utilidad de Operación 56,867,640 69,025,291 81,524,927 81,524,927 81,524,927 81,804,927 81,804,927 81,804,927 81,804,927

Menos: Intereses 3,945,720 2,630,480 1,315,240 0 0 0 0 0 0

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 52,921,920 66,394,811 80,209,687 81,524,927 81,524,927 81,804,927 81,804,927 81,804,927 81,804,927

FLUJO PROYECTADO DE FONDOS

CIFRAS EN US DOLARES

Días (Cap de Trab) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

ENTRADAS DE EFECTIVO
Utilidades Netas (Pérdidas) 52,921,920 66,394,811 80,209,687 81,524,927 81,524,927 81,804,927 81,804,927 81,804,927 81,804,927
Depr & Amort 1,790,000 1,790,000 1,790,000 1,790,000 1,790,000 1,510,000 1,510,000 1,510,000 1,510,000
Aum Cuent. por Pagar 15 1,016,920 1,525,380 455,654 434,299 0 0 0 0 0 0
Nuevos Préstamos 39,457,200

Total Entradas 40,474,120 56,237,300 68,640,465 82,433,985 83,314,927 83,314,927 83,314,927 83,314,927 83,314,927 83,314,927

SALIDAS DE EFECTIVO
Aum Efectivo en Caja 3,180,325 24,744,401 51,487,266 65,437,562 83,314,927 83,314,927 81,914,927 83,314,927 83,314,927 83,314,927
Aum Cuent por Cobrar 15 4,986,369 962,223 955,117 0 0 0 0 0 0
Aum de Inventarios
Materias Primas 45 2,886,595 2,886,595 1,215,959 1,151,713 0 0 0 0 0 0
Prod. Terminados 60 10,467,535 1,822,617 1,737,194 0 0 0 0 0 0
Activo Fijo 34,407,200 0 0 0 0 0 1,400,000 0 0 0
Reembolsos 13,152,400 13,152,400 13,152,400 0 0 0 0 0 0

Total Salidas 40,474,120 56,237,300 68,640,465 82,433,985 83,314,927 83,314,927 83,314,927 83,314,927 83,314,927 83,314,927
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BALANCE GENERAL PROYECTADO

CIFRAS EN US DOLARES
Período >>> 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
(Días Cap. Trabajo)

ACTIVOS
Activo Corriente
Efectivo 3,180,325 27,924,726 79,411,993 144,849,555 228,164,482 311,479,408 393,394,335 476,709,262 560,024,189 643,339,116
Cuentas por Cobrar 15 4,986,369 5,948,592 6,903,708 6,903,708 6,903,708 6,903,708 6,903,708 6,903,708 6,903,708
Inventario
Materias Primas 45 2,886,595 5,773,191 6,989,150 8,140,863 8,140,863 8,140,863 8,140,863 8,140,863 8,140,863 8,140,863
Prod Terminados 60 10,467,535 12,290,152 14,027,346 14,027,346 14,027,346 14,027,346 14,027,346 14,027,346 14,027,346

Total Activo Corriente 6,066,920 49,151,821 104,639,886 173,921,471 257,236,398 340,551,325 422,466,252 505,781,178 589,096,105 672,411,032

Activo Fijo
Costo 34,407,200 34,407,200 34,407,200 34,407,200 34,407,200 34,407,200 35,807,200 35,807,200 35,807,200 35,807,200
Menos Dep/Amort Acum 1,790,000 3,580,000 5,370,000 7,160,000 8,950,000 10,460,000 11,970,000 13,480,000 14,990,000
Neto 34,407,200 32,617,200 30,827,200 29,037,200 27,247,200 25,457,200 25,347,200 23,837,200 22,327,200 20,817,200

ACTIVO TOTAL 40,474,120 81,769,021 135,467,086 202,958,671 284,483,598 366,008,525 447,813,452 529,618,378 611,423,305 693,228,232

PASIVOS
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar 15 1,016,920 2,542,300 2,997,955 3,432,253 3,432,253 3,432,253 3,432,253 3,432,253 3,432,253 3,432,253

Préstamos
A Largo Plazo 39,457,200 26,304,800 13,152,400 0 0 0 0 0 0 0

PATRIMONIO
Capital Social 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Utilidades no Distribuidas 0 52,921,920 119,316,731 199,526,418 281,051,345 362,576,272 444,381,199 526,186,125 607,991,052 689,795,979
PATRIMONIO TOTAL 0 52,921,920 119,316,731 199,526,418 281,051,345 362,576,272 444,381,199 526,186,125 607,991,052 689,795,979

TOTAL PASIVO Y CAPITAL 40,474,120 81,769,021 135,467,086 202,958,671 284,483,598 366,008,525 447,813,452 529,618,378 611,423,305 693,228,232
Proyecto de expansión, industrialización e Integración Vertical – CAPUCAS - 2022

ANALISIS DE RENTABILIDAD

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN
RENDIMIENTO DE LAS VENTAS
PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN
COBERTURA DEL SERVICIO DE LA DEUDA
RELACIÓN VENTAS / INVERSIÓN
INVERSIÓN POR EMPLEADO
TASA INTERNA DE RETORNO – TIR
VALOR ACTUAL NETO – VAN
PUNTO DE EQUILIBRIO
 Proyecto de expansión, industrialización e Integración Vertical – CAPUCAS - 2022

La rentabilidad del proyecto es expresada en varios indicadores financieros que

sustentan su factibilidad y conveniencia de implementación. Los más importantes, Tasa
Interna de Retorno (TIR) 165%, Valor Actual Neto (VAN) US$221.4 millones a una tasa
anual de descuento del 10%, Período de Recuperación de la Inversión de un año y un
Punto de Equilibrio del 16.3% de la capacidad instalada planificada.
Estos argumentos refuerzan la conclusión que el análisis CON-SIN reveló previamente:
El impacto de implementar la integración vertical y revolucionar el mercado llegando
al consumidor final en la región centroamericana, marcará historia en la industria
cafetalera regional y permitirá dar un salto cualitativo y cuantitativo sin
precedentes.

ANALISIS DE RENTABILIDAD
CIFRAS EN US DOLARES Y PORCENTAJES

Período >>> 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Rendimiento de la Inversión (%) 134.1 168.3 203.3 206.6 206.6 207.3 207.3 207.3 207.3

Rendimiento de las Ventas (%) 44.2 46.5 48.4 49.2 49.2 49.4 49.4 49.4 49.4

Cálculo del Período de Recuperación:

Inversión Inicial 39,457,200 Flujo de Caja Anual = UN+Dep+Int
Flujo de Caja Anual - 39,457,200 58,657,640 70,815,291 83,314,927 83,314,927 83,314,927 83,314,927 83,314,927 83,314,927 83,314,927
Flujo de Caja Acumulado 58,657,640 129,472,931 212,787,858 296,102,785 379,417,712 462,732,639 546,047,565 629,362,492 712,677,419
Período de Busca 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Período de Recuperación 1 Año

Cobertura del Serv. de la Deuda 3.4 4.5 5.8

Ventas Totales/Inv. Inicial Total 3.0 3.6 4.2 4.2 4.2 4.2 4.2 4.2 4.2
Inversión/Empleado 90,085
Tasa Interna de Rendimiento TIR: 164.8 %
Valor Actual Neto (Tasa Anual Desc.: 10%) VAN: 221,478,118
Punto de Equilibrio (% de Ventas) 16.30%