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Los sistemas financiero, previsional

y de regulación
PARA INICIAR
El sistema financiero es un actor importante en una economía pues cap-
¿Por qué crees que los bancos son ta los recursos de los agentes que tienen un excedente y que desean
importantes para la economía del hacer crecer su dinero. Con ello, financia préstamos a quienes lo re-
país? quieran, lo cual dinamiza la economía.

El sistema financiero
El sistema financiero está conformado por un conjunto de institucio-
nes cuya tarea principal es la de servir como intermediarios financie-
ros: reciben y prestan dinero a cambio de intereses Doc. 9. El conjunto
de transacciones que realizan las instituciones financieras, es decir, la
captación de depósitos de los ahorristas, el otorgamiento de créditos,
la compra y venta de acciones, etc., constituye el mercado de capitales.
Actualmente, se considera que el acceso a los servicios financieros y la
bancarización es un elemento importante para el desarrollo de un país.
El funcionamiento del sistema financiero
Para que el sistema financiero funcione, se requieren tres componentes:
• El mercado financiero. Está constituido por las personas e insti-
tuciones que demandan y ofrecen dinero u otros activos financieros
como bonos y acciones. Este mercado incluye a personas naturales y
empresas que poseen dinero para invertir y aquellas que demandan
recursos financieros.
• Los instrumentos financieros. Son los medios por los que se ofre-
PARA INVESTIGAR ce o se recibe dinero. Los créditos bancarios, los bonos, las acciones
son instrumentos financieros, pero no son dinero. La diferencia está
Dialoga con tus padres acerca del en que no tienen aceptación general y solo son válidos para algunas
fondo previsional elegido por ellos. transacciones. Esto significa que no podemos comprar en una tienda
Luego, redacta un párrafo sobre
con un instrumento financiero a pesar de que es “dinero”.
cuáles fueron las razones para su
elección. • Las instituciones financieras. Son aquellas entidades que recaudan
fondos y los canalizan hacia la actividad productiva. Estas institucio-
nes pueden ser intermediarios financieros (bancos, cajas municipales,
cooperativas de ahorro y crédito) o inversionistas institucionales (fon-
dos de pensiones y compañías de seguros).

Circuito del sistema financiero

228 .L.D .raipocotof odibihorP .A.S anallitnaS ©

Ahorro d
Fo n o s

Intermediarios
Ahorradores Deudores
financieros

In t In s
e r e se te r e s e
s

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 Los bancos El sistema de regulación financiera
Los bancos reciben depósitos de los agentes priva- El Estado regula, a través de normas y de institucio-
dos de la economía nacional y a cambio les pagan una nes, el quehacer del sistema financiero. El Banco Cen-
utilidad por sus ahorros. Luego, prestan ese dinero tral de Reserva del Perú (BCRP), la Superintendencia
a cambio de un porcentaje (o utilidad) mayor. Así, de Banca y Seguros (SBS) y la Superintendencia del
“mueven” el dinero para generar más dinero a partir Mercado de Valores (SMV) son las tres instituciones
de los préstamos que hacen. financieras de control.

El sistema financiero previsional El Banco Central de Reserva del Perú

En casi todos los países del mundo, existen bancos
El sistema financiero previsional es aquel que busca
centrales cuya responsabilidad básica es mantener
desarrollar y fortalecer la previsión social financian-
do prestaciones, seguros de invalidez, pensiones, en- la estabilidad del sistema financiero a través de una
tre otros, a las personas en edad de jubilarse Doc. 10. adecuada política monetaria.
En tal sentido, el Banco Central debe desarrollar me-
Los fondos previsionales privados
didas que logren controlar la inflación y eviten situa-
El sistema privado de pensiones está conformado por ciones de pánico financiero. Para lograrlo, el funcio-
las AFP, que son instituciones encargadas de admi- namiento de todo Banco Central debe caracterizarse
nistrar los fondos de pensiones, las prestaciones de por la precaución en sus análisis y por la suficiente
jubilación, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepe- autonomía del poder político para realizar una ges-
lio. El sistema previsional privado se sostiene en la tión eficiente.
libertad y responsabilidad de cada persona, la cual
En el Perú, el BCRP es la entidad estatal que regu-
puede elegir su administradora y tipo de fondo, y ten-
la la moneda y el crédito del sistema financiero. Su
drá información sobre el comportamiento de este con
objetivo es preservar la estabilidad monetaria en el
total transparencia. En este sistema, cada persona es
país. En cuanto a la política monetaria, sus funciones
dueña de sus aportes que generan su propio fondo y
principales son emitir monedas y billetes, regular la
que se encuentran en una cuenta individual de capi-
cantidad de dinero que circula, difundir información
talización (CIC) gestionada por la AFP elegida por el
sobre las finanzas nacionales y administrar las reser-
trabajador Doc. 11 .
vas internacionales Doc. 12.
Los fondos previsionales públicos Algunas veces, el BCRP presta dinero a los bancos
El Sistema Previsional Público o Sistema Nacional de que requieren fondos para cumplir con sus diversas
Pensiones está administrado por la Oficina de Nor- obligaciones. Además, todos los bancos del país de-
malización Previsional (ONP). Esta institución ma- positan en él una parte del dinero que manejan como
neja un fondo previsional que es común para todos garantía de sus operaciones, reserva que se conoce
los jubilados afiliados a este sistema. como encaje legal.

Diagrama de funcionamiento del SPP

Fondo de pensiones AFP
acilbúpeR aL oiraiD

Empleador
kcotsrettuhS

CIC

Aportes
228 .L.D .raipocotof odibihorP .A.S anallitnaS ©

kcotsrettuhS
kcotsrettuhS

Inversión e instrumentos
Rentabilidad
• Pensión de jubilación financieros
Trabajador • Pensión de invalidez
dependiente • Pensión se sobrevivencia
Prestaciones • Gastos de sepelio

Importante: El trabajador independiente también puede realizar aportaciones (Base: Remuneración mínima vital).

UNIDAD 8 187
 El BCRP y la dinamización de la economía La importancia de la autonomía del BCRP
Para controlar la cantidad de dinero que dinamice La autonomía del BCRP es sumamente importante
eficientemente la actividad económica y mantener el para cumplir el mandato constitucional de preservar
objetivo de inflación, el BCRP desarrolla las siguien- la estabilidad monetaria sin desvíos en la atención de
tes acciones: dicho mandato constitucional. Es importante seña-
lar que si bien el Banco Central de Reserva es el res-
• Operaciones de mercado abierto. Compra y
ponsable de la oferta monetaria y tiene gran control
vende bonos del Gobierno con el objetivo de incre-
sobre ella no puede determinarla de manera absolu-
mentar o reducir de manera directa la oferta mone-
ta debido a que las instituciones bancarias también
taria de la economía.
“crean” dinero.
• Operaciones de descuento. Incrementa la base
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS)
monetaria mediante préstamos a la banca privada
a una tasa de descuento. Los bancos solicitan estos La SBS es un organismo público autónomo que se
créditos para ajustar las reservas de efectivo con el encarga de la regulación y supervisión de los siste-
fin de alcanzar el nivel deseado de reservas (encaje mas financieros, de seguros y del Sistema Privado de
exigido) y obtener fondos que luego prestarán a los Pensiones (SPP). Asimismo, busca prevenir y detectar
clientes. el lavado de activos y el financiamiento del terroris-
mo. Su objetivo primordial es preservar los intereses
• Tasa de encaje. El encaje es un porcentaje de los
de los depositantes en el sistema financiero, de los
depósitos recibidos por los bancos que estos deben
asegurados y de los afiliados al SPP. La SBS plantea a
entregar al BCRP para poder enfrentar cualquier
los intermediarios financieros una serie de exigencias
emergencia y respaldar de esta manera los fondos
para que el manejo de los fondos se efectúe de forma
públicos que les son entregados.
prudente y transparente. Lo que no hace es interve-
El BCRP y la política económica nir o comprometerse a resolver disputas comerciales
Desde el año 2002, la política monetaria del BCRP se entre bancos y clientes.
basa en el esquema de metas explícitas de inflación La Superintendencia de Mercado de Valores (SMV)
(inflation targeting ) con el objetivo de fijar las expec-
La Superintendencia del Mercado de Valores es la
tativas inflacionarias del público a través del anuncio
institución encargada de supervisar las transacciones
de una meta de inflación. Luego, la política monetaria
financieras realizadas en la Bolsa de Valores.
estará orientada al cumplimiento de dicha meta.
Este organismo fue creado en el 2011 so-
La supervisión de la intermediación financiera bre la base de la Comisión Nacional de
Supervisión de Empresas (Conasev). La
MERCADO FINANCIERO función de esta nueva superintendencia es
Desde el punto de vista de la
intermediación la de promover la eficiencia y transparencia
de los mercados de valores. También busca
controlar las actividades de las empresas
administradoras de fondos colectivos para
MERCADO FINANCIERO MERCADO DE VALORES
evitar defraudaciones y manejos ilícitos.
Entre las facultades de la SMV está la de
Supervisor: SBS Supervisor: SMV pedir, a las empresas que supervisa, garan-
tías adicionales en función del riesgo que
MERCADO MERCADO NO
toman, así como imponer sanciones en el
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BANCARIO BANCARIO Los emisores (empresas)

caso de incumplimiento de las regulaciones
Financieras
Banca
Los inversionistas de la Bolsa. También supervisa el cumpli-
múltiple CMAC miento de las normas internacionales de
CRAC
Bolsa de Valores de Lima auditoría por parte de las sociedades audi-
toras que son contratadas por los agentes
Edpymes
económicos. Además, desarrolla una fun-
Otras
empresas ción académica y de investigación sobre los
mercados de valores y de productos y los
Fuente: SBS.
sistemas de fondos colectivos.

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