Scribd Logo
Cargar

¡Te damos la bienvenida a Scribd!

  • 2 vistas

    Caso Practico II

    Cargado por

    Jeff Garcia

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd

    Caso Practico II

    Cargado por

    Jeff Garcia
    2 vistas6 páginas

    Título original

    Caso practico II

    Derechos de autor

    © © All Rights Reserved

    Formatos disponibles

    DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd

    ¿Le pareció útil este documento?

    ¿Este contenido es inapropiado?

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd
    Descargar como docx, pdf o txt
    2 vistas6 páginas

    Caso Practico II

    Cargado por

    Jeff Garcia

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd
    Descargar como docx, pdf o txt
    de 6

    MAESTRÍA EN FINANZAS: MENCIÓN DIRECCIÓN FINANCIERA

    MATERIA: Instrumentos y control de la gestión financiera

    DOCENTE: Ing. Ricardo Intriago

    TAREA: Caso práctico II

    MAESTRANTE: Jefferson Eliecer Garcia Mendoza

    FECHA DE ENTREGA: 21 de septiembre de 2024


    CASO PRÁCTICO 2
    ANÁLISIS DEL FONDO DE MANIOBRA DE LA EMPRESA

    Planteamiento.
    La sociedad anónima Ron de Caña de Motril S.A. (ROCAMOSA), es una industria tradicional y
    muy consolidada en su sector, inició sus operaciones hace 60 años y durante todo este tiempo ha
    presentado un crecimiento muy estable aunque notablemente limitado, esto se debe a que en todo
    este tiempo no se ha ampliado su zona de ventas, distribuyéndose únicamente a nivel regional,
    motivo por el que el crecimiento en sus ventas, pese a presentar una tendencia siempre creciente,
    muestra un crecimiento reducido.

    Tradicionalmente ROCAMOSA compraba la caña de azúcar en las plantaciones próximas a la


    factoría, localizada en una zona de vega muy fértil y donde se producía la totalidad de la caña
    que la empresa necesitaba para sus operaciones. En los últimos años, el boom inmobiliario ha
    llevado a urbanizar muchas de estas zonas de plantaciones, motivo por el que ahora la empresa
    no es capaz de cubrir sus necesidades de caña con plantaciones locales y se ha visto obligada a
    comprar caña de azúcar proveniente de Canarias, por lo que su política de almacenamiento de
    caña de azúcar en el almacén ha tenido que adaptarse. Para ampliar la zona de almacenamiento
    de caña y con motivo de una modernización de los sistemas de producción, en los últimos 5 años
    la empresa ha tenido que endeudarse para invertir en su planta de producción y maquinaria, pero
    siguiendo la política tradicional de la empresa, esta no tiene pensado volver a endeudarse.
    Con los datos disponibles, se pide analizar los estados financieros recientes de la empresa
    ROCAMOSA:

    1.- Calcule el Fondo de Maniobra para cada uno de los periodos recogidos en la tabla
    anterior. ¿Qué opinión le merece a usted el valor obtenido del Fondo de Maniobra?

    Cálculo fondo de maniobra

    2008 2009 2010 2011 2012 2013


    Activo corriente 322,00 329,90 340,00 351,60 365,80 382,40
    Pasivo corriente 130,90 134,00 138,10 142,90 148,60 155,40
    Fondo de maniobra 191,10 195,90 201,90 208,70 217,20 227,00
    % PC/Fondo de maniobra CP 68,50% 68,40% 68,40% 68,47% 68,42% 68,46%

    Analizando el caso propuesto, podemos darnos cuenta que, en todos los ejercicios fiscales, si
    bien los activos corrientes como los pasivos corrientes van incrementándose con el crecimiento
    del negocio, la empresa mantiene una capacidad para financiar sus pasivos corrientes del 68.50%
    de su fondo de maniobra, quedando el otro 31.50% en forma de recursos excedentes, para poder
    invertirlos en nuevos proyectos que tenga la empresa en su portafolio.
    En este punto se concluye, que la empresa cuenta un fondo de maniobra positivo y con los
    recursos suficientes, para atender sus obligaciones de corto plazo, sin embargo, se observan
    valores importantes como recursos excedentes, que pudieran indicar una menor rentabilidad, al
    no ser invertidos en un portafolio de activos que generen mayores ganancias para la empresa.
    La recomendación es que la dirección financiera de la empresa ajuste la asignación del fondo de
    maniobra y el excedente se invierta en proyectos que incrementen su patrimonio.
    2.-¿Hay diferencias cuantitativas entre calcular el FM teniendo en cuenta las masas a corto
    plazo (gestión financiera a CP: clientes, inventarios, impuestos, inversiones, tesorería,
    proveedores, y deuda) o las de largo plazo (gestión financiera a LP: patrimonio neto, deuda
    a LP y activos a LP)? ¿Aunque no haya diferencias cuantitativas, hay diferencias
    cualitativas?
    Cálculo fondo de maniobra

    2008 2009 2010 2011 2012 2013


    Activo No Corriente 1.069.300 1.096.000 1.128.900 1.168.500 1.215.200 1.269.900
    Pasivo No Corriente 414.500 424.900 437.700 452.900 471.100 492.300
    Patrimonio Neto 845.900 867.000 893.100 924.300 961.300 1.004.600
    Fondo de Maniobra L/P 191.100 195.900 201.900 208.700 217.200 227.000

    Aplicando la fórmula de cálculo del fondo de maniobra desde el punto de vista opuesto,
    hablando de iliquidez a largo plazo, podemos evidenciar que no existen diferencias cuantitativas,
    ya que en ambos cálculos obtenemos el mismo resultado en todos los ejercicios fiscales de la
    compañía.
    Por otra parte, si la visión del análisis de los resultados se enfoca en lo cualitativo, el cálculo de
    la asignación del fondo de maniobra a corto plazo está financiada con recursos permanentes:
    patrimonio neto y pasivo no corriente y como ya vimos en el punto anterior, se calcula restando
    de los activos corrientes (que pueden ser bienes y derechos de corto plazo) realizables en un
    plazo máximo de un año, los pasivos corrientes (deudas a corto plazo).
    Mientras que el fondo de maniobra a largo plazo toma otro enfoque, porque debemos considerar
    que las inversiones a largo plazo de la empresa se financian con recursos permanentes.

    3.- ¿Es posible encontrar empresas en las que el fondo de maniobra de una empresa sea
    negativo y que, a pesar de ello, sea rentable?
    Un fondo de maniobra negativo, a primera vista supone un peligro para el equilibrio de las
    finanzas de una empresa, ya que con este resultado, no poseerá los recursos suficientes para
    cumplir con sus obligaciones de pago inmediatos.
    Un ejemplo de empresas que manejan fondos de maniobra negativos es la cadena de distribución
    de alimentos española Mercadona, que a pesar de tener este escenario adverso, encuentra la
    forma de gestionarlo, con plazos de pago inmediato de sus clientes, pudiendo pagar con dinero
    en efectivo o con medios alternativos como tarjetas de débito/crédito. Asimismo, Mercadona
    maneja plazos de pago a sus proveedores de entre 3 a 5 meses.
    Aplicando estos métodos, las empresas que manejan fondos de maniobra negativos aseguran
    disponer en todo momento, de niveles holgados de solvencia en efectivo, eliminando el riesgo de
    iliquidez para cumplir sus obligaciones de corto plazo.

    Cálculo ratio de liquidez

    2008 2009 2010 2011 2012 2013


    Activo corriente 322,00 329,90 340,00 351,60 365,80 382,40
    Pasivo corriente 130,90 134,00 138,10 142,90 148,60 155,40
    R. Liquidez = A.
    corr/P.corr 2,46 2,46 2,46 2,46 2,46 2,46
    4.- Calcula el ratio de liquidez y analiza el resultado:

    La ratio de liquidez o también conocido como ratio de solvencia, indica la capacidad que tiene
    una empresa de generar liquidez4. El resultado de calcular una ratio de liquidez óptima debería
    ser 1 o más, cuando los activos corrientes son superiores a los pasivos, y es una garantía que la
    empresa será capaz de cubrir todas sus obligaciones, incluso los imprevistos, sin embargo, un
    resultado excesivamente alto podría indicar que la empresa cuenta con un exceso de activos
    circulantes, lo que implicaría una incapacidad de generar rentabilidad para la empresa.
    En el caso de la empresa ROCAMOSA, la ratio de liquidez es de 2.46, que confirma lo señalado
    en el párrafo anterior, exceso de liquidez o de activos que no están produciendo ningún
    rendimiento.
    5.- Calcula el ratio de tesorería y analiza el resultado:

    Cálculo de ratio de tesorería

    2008 2009 2010 2011 2012 2013


    Inversiones a Corto Plazo 20.600 21.100 21.800 22.300 23.400 24.500
    Caja (Tesorería) 117.600 120.500 124.200 128.500 133.600 139.700
    Pasivo Corriente 130.900 134.000 138.100 142.900 148.600 155.400
    Ratio/Tesorería= (Inv. 1,06 1,06 1,06 1,06 1,06 1,06
    CP+Tesorería)/Pas. Corr.

    La ratio de tesorería es un indicador financiero que mide la capacidad de una empresa para pagar
    sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes o líquidos. El resultado de calcular una
    ratio de tesorería óptima debería ser 1 o más cuando sus activos líquidos son suficientes para
    cubrir sus pasivos a corto plazo, sin embargo, un resultado demasiado elevado, por ejemplo,
    superior a 2, podría indicar que la empresa cuenta con un exceso de liquidez, lo que implicaría
    una incapacidad de generar rentabilidad para la empresa.
    En el caso de la empresa ROCAMOSA, la ratio de tesorería se ha mantenido constante a lo largo
    de los seis ejercicios fiscales analizados, con un valor positivo de 1.06, que demuestra que la
    empresa ha contado con la liquidez suficiente para cubrir sus obligaciones de corto plazo, sin
    tener un excedente de liquidez.
    A pesar del resultado de esta ratio, se concluye de forma global que los indicadores anteriores
    señalan que la empresa ROCAMOSA dispone de excedentes en rubros de los activos corrientes,
    que se han mantenido constantes durante los ejercicios fiscales analizados.
    A la directiva de la empresa ROCAMOSA, se sugiere crear y mantener un portafolio de
    inversiones, que permita generar rentabilidad a sus recursos ociosos y darles valor agregado a los
    mismos.

    Bibliografía
    EUDE. (Septiembre de 2024). Instrumentos financieros y riesgo. Obtenido de
    https://campus.eude.es/mod/scorm/player.php?
    a=9564&currentorg=Netex&scoid=19708&sesskey=cYyMhQPnKV&display=popup&m
    ode=normal

    También podría gustarte