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Es un conjunto de instituciones, medios y mercados que facilitan el flujo de dinero entre quienes ahorran y desean
invertir y aquellos que necesitan crédito. Es decir, el sistema financiero es como el intermediario donde se une a
quienes tienen dinero extra (ahorradores) con aquellos que necesitan dinero para invertir o gastar (demandantes
de crédito).

Son instrumentos que representan un derecho de propiedad o crédito sobre un bien o servicio, emitidos por
entidades públicas o privadas con el objetivo de obtener financiamiento del público para sus actividades. Estos activos
se negocian en el mercado financieros y proporcionan a los inversores un derecho de recibir pagos futuros, ya sea
en forma de intereses, dividendos o principal.
 son aquellos títulos-valores emitidos por entidades publica o privadas con la finalidad de obtener
financiamiento del público para la realización de sus actividades.

 Billetes y monedas.

 Acciones: representan la propiedad parcial de una empresa. Los accionistas tienen derecho a participar en
las ganancias y decisiones de la empresa.

 Títulos de renta fija: son prestamos que los inversores hacen a gobierno o empresas. Los inversores reciben
intereses regulares y tienen un plazo establecido.

 Bonos: representan una deuda emitida por una empresa o gobierno.

 Depósitos bancarios: dinero depositado en el banco que generan intereses.

 (deuda del estado) son obligaciones emitidas por el gobierno a un plazo determinado, con
el objetivo de obtener financiamiento para financiar gastos públicos, como infraestructura, educación, salud.
Los tenedores de títulos públicos reciben intereses periódicos por prestar dinero al gobierno. La tasa de
interés se fija al momento de la emisión y depende de factores como la inflación, la situación económica, etc.
 Estas operaciones se realizan en el mercado abierto para controlar la cantidad de dinero en circulación en
la economía, ya que cuando compra títulos públicos inyecta dinero en el mercado, mientras que cuando los
vende, lo retira.

 las acciones son títulos representativos de cuotas de capital de una sociedad anónima S.A. los
accionistas son dueños de una parte de la empresa y tienen derecho a participar en sus ganancias. Las
empresas pueden repartir dividendos a sus accionistas que son parte proporcional de los beneficios. Su
orientación está en la ganancia de capital que se obtiene cuando un accionista vende sus acciones a un
precio superior al que las compro.
 Tarjeta de créditos, depósitos a plazos fijos, depósitos en caja de ahorro, etc.

 LIQUIDEZ: es la capacidad de convertir un activo en efectivo rápidamente sin sufrir pérdidas. Pj: billetes y
monedas, tarjeta de crédito, depósitos en caja de ahorro.

 RENDIMIENTO: contraprestación por aceptar el riesgo de la cesión de su dinero, el comprador obtiene un

interés. Cuanto más elevado, mejor será la rentabilidad del activo financiero. Pj depósitos a plazos fijos,
títulos públicos.

 RIESGO: es la posibilidad de que un activo financiero no genere el rendimiento esperado o incluso pierda
valor. Es decir, por ejemplo, que su precio de venta sea mucho menor al precio del cual se lo compro. Pj
títulos públicos, acciones.

es todo medio de pago generalmente aceptado por una sociedad usado para el pago de bienes y
servicios y cancelación de deudas.

1) Medio de cambio: es aceptado para el intercambio de bienes y servicios. elimina la necesidad del trueque, donde
se intercambian bienes por otros bienes.
2) depósito de valor: el dinero permite almacenar valor a través del tiempo. Puede ser guardado y utilizado en el
futuro para comprar bienes o servicios.
3) unidad de cuenta: el dinero sirve como una medida común para valorar bienes y servicios permitiendo comprar
su valor relativo.
4) patrón de pago diferido: el dinero permite realizar transacciones a crédito, es decir, pagar por bienes y
servicios en una fecha posterior. Esto facilita el acceso a bienes y servicies y fomentar el desarrollo económico.
 es la cantidad total de dinero disponible en manos del público (monedas y billetes) y los depósitos en
los bancos (dinero que los individuos y empresas depositan en los bancos comerciales).
- es el banco central el principal responsable de determinar la oferta monetaria. Y la tasa de interés no determina
en nada la oferta monetaria. Porque la oferta monetaria es una decisión política, mientras que la tasa de interés es
un instrumento que el banco central utiliza para controlar la oferta monetaria y alcanzar sus objetivos.

Billetes y monedas + cuentas corrientes

M1 + depósitos en caja de ahorros

M2 + depósitos en plazo fijo

Son variables tomadas por los bancos centrales para medir el dinero existente
en una economía. Sirven para tomar decisiones de política monetaria.

La curva de la oferta monetaria es vertical porque refleja la cantidad fija de dinero que decide emitir el banco
central independientemente del tipo de interés, destacando así el control absoluto del banco central en la oferta
monetaria.
 Es la cantidad de dinero que las personas y las empresas desean mantener en forma líquida en un
momento dado. Es decir, la cantidad de dinero que se desea tener en efectivo para realizar transacciones, como
compras o pagos de servicios, etc.
- la tasa de interés representa la disyuntiva entre mantener dinero líquido y obtener un rendimiento por invertirlo
en otros activos. Cuando mayor sea la tasa de interés, mayor ser el costo de oportunidad de mantener dinero
líquido y por lo tanto, menor será la demanda de dinero.

es la necesidad de tener dinero para realizar los gastos cotidianos, como comprar bienes
y servicios, pagar facturas, etc. Tenemos aquí algunos determinantes:
 Tasa de interés: una tasa de interés más alta incentiva a las personas a mantener menos dinero
líquido ya que pueden obtener un mayor rendimiento por invertirlo.

 Frecuencia de cobro: si las personas reciben sus ingresos con mayor frecuencia, necesitaran menos
dinero en efectivo para cubrir sus gastos.

 Nivel de precios: un aumento en el nivel de precios (inflación) aumenta la cantidad de dinero

necesaria para realizar las mismas compras.

 Ingreso real: un mayor ingreso real permite a las personas realizar más transacciones, lo que
aumenta la demanda de dinero.
Este motivo se refiere a la necesidad de mantener dinero líquido para hacer frente a eventos
inesperados, como una emergencia médica, la pérdida de un trabajo, etc.
las personas pueden mantener dinero líquido para comprar activos financieros cuando se
espera que sus precios suban.
 si se modifica alguno de los determinantes como la frecuencia de cobro, nivel
de precios, ingreso real la curva va a desplazarse positiva o negativamente.
Por ejemplo: si hay un aumento en el nivel de precio aumenta la cantidad de dinero demandada para poder realizar
las mismas compras, lo que desplazara la curva a la derecha o a la inversa. Si es negativo hará que la curva se
desplace a la izquierda.

El equilibrio en el mercado del dinero se alcanza cuando la cantidad de dinero que el público desea mantener
(demanda de dinero) es igual a la cantidad de dinero que el banco central ha puesto en circulación (oferta de
dinero). Este equilibrio se refleja en la tasa de interés de equilibrio, que es la tasa a la que se igualan la oferta y
demandan de dinero.
- la tasa de interés de equilibrio se determina en el punto donde la curva de demanda de dinero, y la curva de la
oferta de dinero se intersectan. Si la tasa de interés está por encima del equilibrio, la oferta de dinero será mayor
que la demanda, lo que provocará una caída en la tasa de interés hasta que se alcance el equilibrio. Si la tasa de
interés está por debajo del equilibrio la demanda de dinero será mayor que la oferta, lo que provocará un aumento
en la tasa de interés hasta que se alcance el equilibrio.
- el banco central tiene capacidad de influir en el equilibrio del mercado de dinero ajustando la oferta de dinero a
través de sus políticas monetarias.

La creación primaria del dinero es una facultad exclusiva del banco central. Este proceso se refiere a la emisión de
billetes y monedas, que constituyen la base monetaria de una economía.

Circulación monetaria: billetes y monedas en manos del público.

BASE MONETARIA
Depósitos de los bancos en el banco central: fondos que los bancos
Es el pasivo del banco central comerciales mantienen en el banco central como reserva legal.

- El banco central no puede realizar préstamos a particulares. Y los préstamos que realiza a los bancos comerciales
se denominan redescuentos.
- el banco central no recibe depósitos de particulares. Solo recibe depósitos de los bancos comerciales como reserva
legal.
 Reservas de oro y divisas: puede mantener reservas como respaldo de
su moneda.
ACTIVOS DEL
BANCO CENTRAL Títulos públicos: el banco central puede comprar títulos públicos en el
mercado abierto para controlar la oferta monetaria.
Créditos al sistema financiero del país.
Adelantos transitorios al gobierno nacional.
Redescuentos.

El banco central para controlar la base monetaria utiliza herramientas que le permiten influir en el comportamiento
como la compra venta de los activos del banco central.
- compra venta de oro y divisas: es un mecanismo complejo y muy pocos bancos lo usan.
- compra venta de títulos públicos: estas operaciones de mercado abierto son la mejor alternativa para controlar la
base monetaria.
- redescuento: el banco central puede controlarlos imponiendo condiciones limitativas al otorgamiento de préstamos
o elevando la tasa de redescuento.
- adelanto transitorios: el banco central puede reducir o suspender los créditos al gobierno para controlar la base
monetaria.
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Es una acción del banco central que consiste en influir sobre un determinante de la base monetaria en sentido
inverso a la evolución de otro determinante que resulta difícil controlar en forma directa.
Por ejemplo: un país recibe una gran cantidad de divisas extranjeras debido a un aumento en las exportaciones.
Este aumento de divisas hace que aumente la base monetaria, lo que podría generar una inflación si no se
controla. Para evitar esto, el banco central puede optar por vender títulos públicos en el mercado abierto, ya que
esta venta retiraría dinero de la economía, contrarrestando el aumento de la base monetaria causadas por las
divisas.

Es un proceso complejo que depende del comportamiento de los bancos comerciales, los particulares y le banco
central. Es un proceso mediante el cual los bancos comerciales utilizan los depósitos recibidos para otorgar
prestamos, lo que genera una multiplicación de la oferta monetaria en la economía.
El multiplicador monetario: es un factor que determina la cantidad de dinero que se crea a partir de cada unidad
de base monetaria, es decir indica cuantas veces se multiplica la base monetaria para generar la oferta monetaria.
: es el porcentaje de los depósitos que los bancos comerciales deben mantener
como reserva legal. Si el coeficiente de reserva es bajo, los bancos pueden prestar un mayor porcentaje de los
fondos recibidos en depósitos, lo que aumenta la creación secundaria del dinero y el multiplicador monetario.
es la proporción de dinero en efectivos que los particulares mantienen
en relación con sus depósitos en los bancos. Si la relación de la cantidad de dinero en efectivo es baja en comparación
con la cantidad de dinero que depositan los particulares los bancos pueden realizar más prestamos, lo que aumenta
la creación secundaria de dinero y el multiplicador monetario.

 COEFICIENTE EFECTIVO MINIMO LEGAL: es la proporción de los depósitos que el banco central obliga
a los bancos comerciales a mantener en efectivo.

 COEFICIENTE DE RESERVA TECNICAS: proporción de los depósitos que los propios bancos
comerciales consideran convenientes mantener en efecto para atender demandas imprevistas de sus
clientes.
- No siempre que exista una modificación del banco central respecto a la reserva de mínimo legal va a afectar al
multiplicador. Porque si las reservas mínimas legales se mantienen por debajo de las reservas técnicas el efecto
que produce es nulo en el multiplicador monetario porque no le afecta en nada.

Es una herramienta que utiliza el banco central de un país con el objetivo de controlar la oferta monetaria (la
cantidad de dinero en circulación) y los tipos de interés para así influir en la económica. Teniendo por objetivo
promover la estabilidad de precios, el pleno empleo y tasas razonables de crecimiento económico.
Encontramos 2 tipos:

busca aumentar el gasto total de todos los agentes económicos a través de 2 variables:
- aumentando la cantidad de dinero en circulación.
- Disminuyendo las tasas de interés
Algunas medidas que puede llevar a cabo a través de esta política monetaria expansiva es:
 Comprar títulos públicos
 Disminuir el encaje legal (reserva mínima legal)
  Disminuir la tasa de interés – operaciones de redescuentos.
Estas acciones van a tener como objetivo aumentar la oferta monetaria y reducir la tasa de interés. Teniendo como
resultado un aumento en el consumo y la inversión.

Concepto: tiene como objetivo reducir el gasto total de la economía mediante:

- disminución del dinero en circulación.
- aumento en la tasa de interés.
Algunas medidas que puede llevar a cabo a través de esta política monetaria contractiva es:
 Venta de títulos públicos.
 Aumento del encaje legal (reserva mínima legal).
 Aumento de la tasa de interés – operaciones de redescuentos.
Estas acciones van a tener por objetivo reducir la oferta monetaria y aumentar la tasa de interés. Teniendo como
resultado la disminución del consumo y la inversión.

Es un mecanismo por el cual los bancos centrales prestan dinero a los bancos comerciales a
una tasa de interés específica, conocida como tasa de redescuento. Esta tasa suele ser más baja que la tasa de
interés de mercado, lo que incentiva a los bancos comerciales a pedir préstamos al banco central.
Ejemplo: una persona tiene un pagare antes de su fecha de vencimiento recurre al banco comercial para que le
adelante el efectivo, este banco le entrega por adelantado el efectivo a cambio de una tasa de interés y se queda
con dicho pagare hasta que venza. Luego este banco comercial necesita dinero líquido por lo que recurre al banco
central y entrega dicho pagare para que el banco central le adelante efectivo, este se lo da, pero a cambio de un
interés y se queda con dicho pagare. Por lo tanto, este pagare ya tuvo un primer descuento y con el banco central
vuelve a tener un descuento, por eso se le dice redescuento.
consiste en la compra o venta de bonos del gobierno por parte del
banco central. Cuando el banco central compra bonos, inyecta dinero en la economía, lo que tiene un efectivo
expansivo. Y cuando el banco vende bonos retira dinero de la economía lo que tiene un efecto contractivo.
Son los porcentajes de depósitos que los bancos comerciales deben mantener con reservas,
sin poder prestarlos. Al aumentar el porcentaje de las reservas legales, los bancos comerciales tienen menos dinero
disponible para prestar, lo que tiene un efecto contractivo en la economía. Al disminuir el porcentaje de la reserva
legal los bancos comerciales tienen más dinero disponible para prestar, lo que tiene un efecto expansivo en la
economía.
La tasa de interés es el precio que se paga por el uso del dinero. Cuando los bancos centrales aumentan la tasa
de interés se encarece el costo del crédito para las empresas y familias, lo que desincentiva el consumo y la
inversión. Por lo contrario, cuando los bancos bajan la tasa de interés se abarata el costo del crédito lo que
incentiva el consumo y la inversión.
- cuando los bancos centrales buscan estimular la economía, utilizan una política monetaria expansiva, que esto
implica bajar la tasa de interés para hacer que el crédito sea más barato y accesible.
- y cuando los bancos centrales buscan controlar la inflación o frenar el crecimiento económico, utiliza una política
monetaria contractiva que consiste en subir la tasa de interés para hacer que el crédito sea más caro y menos
accesible.