COMPLEJO EDUCATIVO CATÓLICO FE Y ALEGRÍA “SAN JOSÉ”

ASIGNATURA: Análisis e interpretación de Estados Financieros Grado: 3° Año Bach. A

Contenido: Análisis e interpretación de Estados Financieros
DOCENTE: Lic. José Gerardo Acevedo Payés.

Fecha: Tiempo:
Conceptual Procedimental Actitudinal
Interés y seguridad al
Objeto de Diferencia las realizar a
Calcula las diferentes
aprendizaje: diferentes razones interpretación de los
razones financieras
financieras resultados del análisis
financiero.
Competencia: Describe y explica métodos de análisis de estados financieros
Indicador de Realiza con seguridad e interpreta el resultado de las razones
logro: financieras

Análisis e interpretación de Estados Financieros

La Contabilidad es la ciencia que controla las actividades y hechos económicos en las empresas, entidades y
unidades, con el fin de presentar registros, ofrecer información exacta y confiable en cuanto a los resultados de
un periodo y la situación financiera de la entidad.
Estas observaciones son de gran importancia pues permiten evaluar alternativas que facilitan la toma de
decisiones mediante la aplicación de técnicas, métodos, procedimientos de la planeación, registros, cálculos,
análisis, comprobación y presentación de la situación económico-financiera de la empresa.

Analizar: descomponer en elementos o partes constituyentes, separar o discriminar las partes de algo en
relación con un todo. Analizar es la técnica primaria aplicable para entender y comprender lo que se trata de
decir en los Estados financieros.

Análisis Financiero: Es el estudio de la realidad financiera de la empresa a través de los Estados Financieros, el
análisis financiero pretende la interpretación de los hechos sobre la base de un conjunto de técnicas que
conducen a la toma de decisiones.

Análisis Económico: es la descomposición de los fenómenos económicos en sus partes integrantes y el estudio
de cada uno en particular. Dentro del análisis de los Estados Financieros, el análisis económico consiste
principalmente en determinar el tanto por ciento de rentabilidad de capital invertido en el negocio.
 Métodos de Análisis.

Los métodos de análisis más comunes son:

✓ El Método de los valores directos o comparativos.

Es el más rudimentario y consiste en la verificación inmediata de los valores ya separados y debidamente

clasificados.

Cuenta 2023 2022 Diferencia

Activos

Activos Corrientes $235,000.00 $210,000.00 $25,000.00

Efectivo y equivalentes $80,000.00 $100,000.00 ($20,000.00)

Inventario $75,000.00 $60,000.00 $15,000.00

Cuentas por cobrar $80,000.00 $50,000.00 $30,000.00

✓ El método de los valores porcentuales.

Consiste en traducir los diversos valores que se poseen para el análisis, en un porcentaje con relación al
total del grupo que se examina, a fin de facilitar la comparación

Variación Aumento o
Cuenta 2023 2022
porcentual Disminución

Activos

Activos Corrientes $235,000.00 $210,000.00 11.90 % Aumento

Efectivo y equivalentes $80,000.00 $100,000.00 (20.00%) Disminución

Inventario $75,000.00 $60,000.00 25.00% Aumento

Cuentas por cobrar $80,000.00 $50,000.00 60.00% Aumento

 ✓ El método de los Cocientes, Razones o Ratios.
Este método se fundamente en el examen de las relaciones entre los valores.

índices o razones financieras

Los índices o razones financieras son instrumentos que se han ideado para mostrar la relación que existe entre
las cuentas de los estados financieros y la tendencia de dichas razone, las cuales proporcionan valiosos indicios
en cuanto al progreso o retroceso financiero de una empresa, es decir, en cuanto a la posibilidad de que su
situación financiera mejore o empeore.
Tipos de índices o razones:
Las razones o tipos de índices más conocidos y utilizados son:

1- Los que evalúan la situación financiera de una empresa

Razones de liquidez
Capital de trabajo
Razón de Solvencia
Razón de liquidez o prueba del acido
índice de liquidez inmediata

Razones de endeudamiento

Razón deuda total – activo total

Razón deuda a largo plazo – capitalización

2- Los que evalúan las cuentas más importantes de una empresa

Razones de Actividad
Rotación de cuentas por cobrar
Plazo promedio de cuentas por cobrar
Rotación de cuentas por pagar
Plazo promedio de pago
Rotación de inventarios
Rotación de activos totales

3- Los que evalúan la rentabilidad de la empresa

Razones de rentabilidad

Rentabilidad del patrimonio

Rentabilidad de las ventas
Rentabilidad sobre la inversión
 Razones de liquidez

Capital de trabajo

Determina la cantidad de recursos de fácil conversión en efectivo, que se puede considerar propia y que mediante su
rotación se obtiene los ingresos. Este tipo de cifras puede no servir para comparar los resultados con otras empresas,
pero es de suma utilidad para el control interno.

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = activos corrientes − pasivos corrientes

Supongamos que en la empresa X:

Sus activos corrientes suman $20,800.00 y sus pasivos corrientes suman $13,500.00.

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = $20,800.00 − $13,500.00

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = $7,300.00

El resultado anterior indica que esta entidad posee un capital de trabajo de $7,300.00

Índice de Solvencia o Razón circulante

activos corrientes
𝐼𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝑠𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 =
pasivos corrientes

Este índice indica la situación financiera de la empresa, esta razón calcula la capacidad que tiene la empresa de cumplir
con sus objetivos a corto plazo. Este índice se define como la relación existente entre activos corrientes y pasivos
corrientes.

Supongamos que en la empresa X:

Sus activos corrientes suman $20,800.00 y sus pasivos corrientes suman $13,500.00.

Entonces:

$20,800.00
𝐼𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝑠𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 = = $1.54
$13,500.00

El resultado anterior indica que por cada dólar que la empresa debe a corto plazo, cuenta con $1.54 para hacer frente a
dicha obligación.

índice de liquidez o prueba del ácido

Para tener una mejor certeza de la fortaleza de los activos corrientes sobre los pasivos corrientes existe otra razón que se
denomina:

activos corrientes − Inventarios

𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑑𝑒𝑙 á𝑐𝑖𝑑𝑜 =
pasivos corrientes

Ejemplo: Supongamos que de los activos corrientes que tiene el negocio (que son $20,800.00), $10,000.00 corresponden
a los inventarios:
Entonces:

$20,800.00 − $10,000.00
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑑𝑒𝑙 á𝑐𝑖𝑑𝑜 = = $0.80
$13,500.00

El resultado anterior indica que por cada dólar que la empresa debe a corto plazo, tiene $0.80 para hacer frente a dicha
obligación.

índice de liquidez inmediata

Este índice se utiliza para cuando se quiere encontrar una tasa aun mas rigurosa que la prueba del ácido, puesto que
elimina el valor de los inventarios, las cuentas por cobrar y otros valores de cobro inmediato, y dispone solo d ellos valores
en efectivo de caja y bancos.

𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑖𝑛𝑚𝑒𝑑𝑖𝑎𝑡𝑎 =
pasivos corrientes

Ejemplo: Supongamos que de los activos corrientes que tiene el negocio (que son $20,800.00), $8,000.00 corresponden a
los Efectivo y equivalentes:

Entonces:
$8,000.00
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑖𝑛𝑚𝑒𝑑𝑖𝑎𝑡𝑎 = = $0.59
$13,500.00

El resultado anterior indica que por cada dólar que la empresa debe a corto plazo, cuenta con $0.59 para hacer frente a
dicha obligación en este preciso momento.

Razones de endeudamiento

Indican el monto de dinero de terceros que la empresa utiliza para generar utilidad.

Razón deuda total – activo total

𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑥 100

𝑅𝑎𝑧𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 − 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 =
activo total

Esta razón nos indica la proporción en que los fondos de terceros, o sea el capital ajeno, participa en la inversión total de
la empresa.

Supongamos que la empresa X: su total de pasivos es de $25,500.00 y sus activos totales ascienden a $56,400.00.

Entonces:

$25,500.00 𝑥 100%
𝑅𝑎𝑧𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 − 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 = = 45.21%
$56,400.00

Este resultado nos indica que por cada $100.00 invertidos en la empresa, $45.21 provienen de terceras personas y
$54.79 corresponden a los aportes de los propietarios.

Razón deuda a largo plazo – capitalización.

Normalmente esta razón se utiliza para determinar el grado de apalancamiento financiero de la empresa.
Apalancamiento financiero: se entiende el grado en el cual la empresa utiliza los fondos que requieren pagos fijos (o sea
financiamiento a base de deudas), para ampliar el rendimiento de los dueños de la empresa.

𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑥 100%

𝑅𝑎𝑧𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 =
capital social

Supongamos que la empresa X analizada, cuenta con un capital social de $30,900.00 y su pasivo a largo plazo es de
$12,000.00

Entonces:
$12,000.00 𝑥 100%
𝑅𝑎𝑧𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 = = 38.83%
$30,900.00

Este índice nos indica que las deudas a largo plazo representan el 38.83% del capital.

Razones de actividad

Rotación de cuentas por cobrar

Se define como la relación que existe entre las ventas netas anuales y las cuentas pendientes de cobro:

𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 =
𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

Ejemplo: supongamos que las ventas netas anuales de la empresa X son $45,200.00 y las cuentas por cobrar suman
$4,200.00.

Entonces:

$45,200.00
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 = = 10.76 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
$4,200.00

El propósito de esta razón es medir la liquides de las cuentas por cobrar, puesto que por medio de la rotación de cuentas
por cobrar se puede determinar la rapidez con que se están haciendo efectivas, de la misma forma indica la eficiencia
del departamento de crédito y además es un reflejo de calidad de las cuentas por cobrar.

En el caso analizado la rotación es de 10.76 veces lo que significa que las deudas a favor de la empresa se están
recuperando en un promedio de 10.76 veces por año es decir en promedio de un mes.

A la par de la rotación de cuentas por cobrar debe calcularse el plazo promedio de cuentas por cobrar.

Plazo promedio de cuentas por cobrar

365
𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

Entonces:

365
𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 = = 33.92 𝑑í𝑎𝑠
10.76
Este índice nos indica que las cuentas por cobrar se están cobrando en un periodo promedio de un mes, es decir de
33.92 días.

Plazo promedio de pago

365 𝑥 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟

𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 =
𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠

Las compras anuales forman parte del estado de resultados y técnicamente se recomienda tomar como dato solo las
compras al crédito, en todo caso si no se dispone de los datos de compras al crédito se utiliza el dato de las compras
netas totales.

Ejemplo: la empresa analizada presenta un valor de compras anuales por $300,000.00 y las cuentas por pagar suman
$60,000.00 por lo tanto:

365 𝑥 $60,000.00
𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 = = 73 𝑑𝑖𝑎𝑠
$300,000.00

Este resultado nos indica que las deudas adquiridas se están cancelando en un promedio de 73 días.

Rotación de inventarios.

Este índice muestra la rapidez con que se mueven los inventarios, es decir las veces que se remplaza durante cierto
periodo, el inventario promedio del negocio se define como la relación que existe entre el costo de venta y el inventario.

𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑜
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑛 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 + 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 =
2

Si partimos del supuesto que la empresa objeto de análisis, inicio operaciones con un inventario de $75,000.00 y
termino con un inventario de $65,000.00, entonces su inventario promedio es:

$75,000.00 + $65,000.00
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 = = $70,000.00
2

Ahora: si el costo de lo vendido fue de $280,000.00.

Entonces:

$280,000.00
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 = = 4 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
$70,000.00

El resultado indica que la empresa a remplazado sus inventarios 4 veces al año; es decir cada tres meses.

Plazo promedio de inventario

Se define como el tiempo que transcurre entre las compras de productos y la venta d ellos mismos, dicho en otra forma,
el tiempo que nos duran las existencias.

365
𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
Entonces:

365
𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 = =91.25 días
4

El resultado indica que las existencias duran 91.25 días o también se puede leer como que cada 91.25 días se deben
reponer los inventarios.

Rotación de activos totales

Esta razón mide la rotación de todos los activos de la empresa, e indica el grado con que la empresa emplea sus activos
para generar ventas.

𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 =
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

Ejemplo: la empresa X presenta un activo total de $57,150.00 y sus ventas netas del periodo fueron de $80,000.00.

Entonces:

$80,000.00
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 = = 1.4 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
$57,150.00

El resultado nos indica que la empresa rota sus activos 1.4 veces en el periodo.

Razones de rentabilidad

Los índices de rentabilidad permiten al analista evaluar las ganancias del negocio con respecto a un nivel determinado
de ventas, al patrimonio de los dueños y la inversión total de la entidad.

Rentabilidad del patrimonio

𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑥 100%

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑠𝑜𝑐𝑖𝑎𝑙

Este índice mide la eficiencia con que los dueños utilizan su capital para generar ganancias en la entidad.

Ejemplo: si la empresa presenta un patrimonio de $30,900.00 (capital social) y vamos a suponer que según el estado de
resultados se obtuvo una ganancia de $10,000.00.

Entonces:

$10,000.00 𝑥 100%
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 = = 32.36%
$30,900.00

El resultado indica que por cada $100.00 invertidos por el propietario se ha obtenido un beneficio de $32.36.
Rentabilidad de las ventas
Esta relación o índice nos indica el porcentaje de utilidad con respecto a las ventas netas de la entidad.
𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑥 100%
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
Recordemos que la empresa en análisis trae un record de ventas de $80,000.00 y una ganancia neta de
$10,000.00, por lo tanto:
$10,000.00 𝑥 100%
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 = = 12.50%
$80,000.00

El resultado indica que por cada $100.00 vendidos se obtuvo un rendimiento de $12.50

Rentabilidad sobre la inversión

Este índice permite al analista medir la productividad entre la ganancia y los recursos empleados para
obtenerla.

𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑥 100%

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑙𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

Ejemplo: El activo total de la empresa X suma $57,150.00 y la ganancia neta $10,000.00.

Entonces:
$10,000.00 𝑥 100%
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑙𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 = = 17.50%
$57,150.00

El resultado de 17.50% esta indicando el rendimiento obtenido por cada $100.00 de inversión total.