Perspectivas macrofinancieras

de Colombia

Germán Montoya
Director económico 14 de mayo de 2024
Índice

1 Perspectivas Macroeconómicas

2 Perspectivas del Sector Bancario

01

Perspectivas
Macroeconómicas
Perspectivas macroeconómicas
Indicadores líderes: La economía colombiana creció un 2,5% en febrero, dato que sorprendió al alza a los analistas. La
agricultura, administración pública y los servicios públicos continuaron impulsando la economía, mientras que sectores
como la industria y la construcción mostraron debilidad.

Indicador de Seguimiento de la Economía (ISE)

(Tasa de crecimiento anual, %)

30
25,7
20
16,9
10
2,5
0
-3,4
-10

-20 -20,3

-30
ago-20

oct-20

ago-21

oct-21

ago-22

oct-22

ago-23

oct-23
abr-20

abr-21

abr-22

dic-22

abr-23

jun-23
jun-20

dic-20

jun-21

dic-21

jun-22

dic-23
feb-20

feb-21

feb-22

feb-23

feb-24
Fuente: DANE; Elaboración de Asobancaria.
Perspectivas macroeconómicas
Indicadores líderes: A cierre de 2023 la producción manufacturera y las ventas comerciales se contrajeron, mientras que,
entre enero y febrero, distintos indicadores mostraron un repunte, pese a que la confianza del consumidor continuó en
terreno negativo.

Confianza del consumidor, industrial y comercial Índice de producción manufacturera

(Balance %) y ventas minoristas sin combustible (Var. anual, %)

60 70
40
50
20
14,1 30
0 -2,6
-13,0 10
-20 -2,2
-10 -3,7
-40

-60 -30
mar-21
mar-20

mar-22

mar-23

mar-24
jun-20
sep-20
dic-20

jun-21
sep-21
dic-21

jun-22
sep-22
dic-22

jun-23
sep-23
dic-23
-50

ago-20

ago-21

ago-22

ago-23
may-21
may-20

may-22

may-23
feb-20

feb-21

feb-22

feb-23

nov-23
feb-24
nov-20

nov-21

nov-22
Índice de Confianza del Consumidor
Índice de Confianza Comercial (ICCO)
Índice de producción Ventas minoristas
Índice de Confianza Industrial (ICI)

Fuente: Fedesarrollo y DANE; Elaboración de Asobancaria.

Perspectivas macroeconómicas

Indicadores líderes: En abril la demanda de energía no regulada continuó con un deterioro considerable, mientras que
el índice de gestión de compras manufacturero se ubicó en terreno de contracción.

Demanda de energía no regulada Índice de gestión de compras manufacturero (PMI)

(Var. anual, %)

40 57
56
30 55
54
20
53
10 52
2,2 51
0 50
49 49,2
-10 48
47
-20
46
45
-30

oct-21
ene-21

ene-22

oct-22

ene-23

oct-23

ene-24
abr-21

abr-22

abr-23

abr-24
jul-21

jul-22

jul-23
ago-19

ago-20

ago-21

ago-22

ago-23
abr-19

abr-20

abr-21

abr-22

abr-23

abr-24
dic-19

dic-20

dic-21

dic-22

dic-23

Fuente: XM y Davivienda; Elaboración de Asobancaria.

Perspectivas macroeconómicas

Indicadores líderes: La inversión en Colombia registró un deterioro cercano al 10,5% en comparación con los niveles
vistos antes de la pandemia, principalmente en los sectores asociados con la infraestructura. En contraste, países como
Uruguay, México y Brasil han superado con creces sus niveles de inversión registrados antes de la pandemia.

Formación bruta de capital fijo

Formación bruta de capital fijo Colombia
LATAM
(Base 100 = diciembre 2019)
(Base 100 = diciembre 2019)
160
140
140
123,7
120 120
110,1 116,3
110,3
100 100,7 106,6
100
95,5 100,2
89,5
80 90,1
80
60 67,9
60
40
jun-22
mar-20

mar-21

mar-22

mar-23
dic-19

jun-20
sep-20
dic-20

jun-21
sep-21
dic-21

sep-22
dic-22

jun-23
sep-23
dic-23
40

dic-19
mar-20

dic-20
mar-21

dic-21
mar-22

dic-22
mar-23

dic-23
jun-20
sep-20

jun-21
sep-21

jun-22
sep-22

jun-23
sep-23
Vivienda Otros edificios y estructuras
Maquinaria y equipo Recursos biológicos cultivados
Productos de propiedad intelectual Brasil Chile Colombia México Perú Uruguay

Fuente: DANE Cálculos de Asobancaria. Fuente: Departamentos de estadística de cada país, Cálculos de
Asobancaria.
 Perspectivas macroeconómicas

Crecimiento económico: Para 2024 estimamos un crecimiento cercano a 1,2%, en línea con un mejor comportamiento
del consumo de los hogares y un gasto del gobierno que sería superior. Lo anterior contrastaría con el desempeño de la
inversión.
PIB por oferta PIB por demanda
(crecimiento real anual, %) (crecimiento real anual, %)
0,6
PIB 1,2 3,9
Admin. Pública PIB 0,6
3,6 1,2
Actividades financieras 3,4 7,9
1,4
Información y comunicaciones 2,6 Exportaciones 3,1
2,2
Inmobiliarias 1,9
2,5
Servicios públicos 2,1 Consumo hogares 1,1
1,8 1,9
Entretenimiento 1,7 7,0
Agropecuario 1,8 -14,7
1,1 Importaciones
0,2 1,2
Servicios profesionales
1,0
Comercio -2,8 -0,2 0,9
Consumo gobierno
Minería 2,6 1,2
-0,3
Industria -3,5 -0,5 Formación bruta de capital
-8,9
Construcción -4,2 -2,5 fijo -2,8

-6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 -20,0 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0

2023 2024* 2023 2024*

*Pronóstico.
Fuente: DANE; estimaciones de Asobancaria.
 Perspectivas macroeconómicas

Crecimiento económico EE.UU. y China : En el caso de Estados Unidos, en 2023 la economía creció 2,5% y para el año en
curso se prevé un crecimiento económico entre 1,6 y 2,7%. Por otro lado, en el caso de la economía China, luego de
expandirse 5,2% en 2023, durante 2024 perdería tracción y crecería entre 4,5% y el 4,9%.

Proyecciones de crecimiento Estados Unidos Proyecciones de crecimiento China

2024 2024
2,7 5,2
2,5 2,6
2,1 2,2 4,9
1,6
4,6
4,5
FED
2023

OCDE

FMI
The Conference
Banco Mundial

2023

FMI

OCDE
Banco Mundial
Board

Fuente: FED, FMI, Banco Mundial, OCDE, Bloomberg. Elaboración Asobancaria.

 Perspectivas macroeconómicas

Mercado laboral: Entre enero y marzo de 2024 el desempleo promedió 11,9%, 0,2 pps superior que en 2023. Para los
siguientes meses esperamos que los efectos de la menor tracción de la actividad económica lleven a un estancamiento en
la reducción de la tasa de desempleo.

Tasa de desempleo 2019 - 2023

(%)
Nacional Urbano
25,1

2019 10,9 11,5

22 20,9 21,6
2020 16,5 18,9
18,0
17 18,2 16,0 16,7
16,4 2021 13,8 15,2
15,1 13,4
13,8 13,2
13,1 13,2 14,4 12,6 11,9
11,4 13,2 11,3 10,8 12,2
11,7 10,4 1… 10,9 10,7
12 12,1 11,111,0 11,0 10,8 10,5 11,2 11,4
12,2 10,29,7 10,0 10,0 2022
10,7 11,5
9,4 9,5
10,4 9,9 9,89,9 9,4 9,3
7 2023 10,2 10,4
jun-19

jun-20

jun-21

jun-22

jun-23

jun-24
dic-21
sep-19
mar-19

dic-19
mar-20

dic-20
mar-21

mar-22

dic-22
mar-23

dic-23
mar-24

dic-24
sep-20

sep-21

sep-22

sep-23

sep-24
2024* 10,5 10,8
Desempleo Nacional Desempleo Urbano

*Pronóstico.
Fuente: DANE; estimaciones de Asobancaria.
Perspectivas macroeconómicas

Inflación local: En abril la inflación volvió a presentar un descenso y se ubicó en 7,16%. En lo corrido del año, estimamos
que la inflación continúe convergiendo de manera gradual hacia un nivel cercano al 5,3% al término del año. En particular
factores como i) las menores presiones de demanda, ii) una apreciación esperada de la tasa de cambio y iii) el acotado
comportamiento que mostrarían los precios de los productores permitirá que las expectativas se anclen.
16
Inflación total y básica
14 (crecimiento anual, %) 13,34

12

10 11,58

8 8,20
7,16
6
5,39
4 5,32

0
ene-14

ene-15

ene-16

ene-17

ene-18

ene-19

ene-20

ene-21

ene-22

ene-23

ene-24

sep-24
may-14

may-15

may-16

may-17

may-18

may-19

may-20

may-21

may-22

may-23

may-24
sep-14

sep-15

sep-16

sep-17

sep-18

sep-19

sep-20

sep-21

sep-22

sep-23
Total Básica Proyección total Proyección básica Meta

Fuente: DANE y Banco de la República, elaboración y pronósticos de Asobancaria

Perspectivas macroeconómicas

Tasa de Política Monetaria (TPM): En su reunión de abril, la Junta Directiva continuó con un recorte de 50 puntos
básicos en la TPM. En efecto, para el presente año esperamos que la progresiva corrección de la inflación permita a la
Junta Directiva del emisor continuar reduciendo la TPM hasta un valor cercano al 8,25%.

Tasa de Política Monetaria

(%)
14 13,00
13,00 13,25
12,75 12,75
12,25
12 12,00 11,75
11,00
10,00 10,50
10
9,00 9,00
8 8,25
7,50 7,50
6,50 6,00
6,00 5,75
6
5,00
4,00
43,00

0
nov-22

nov-23

nov-24

nov-25
sep-22

sep-23

sep-24

sep-25
ene-22

ene-23

ene-24

ene-25
may-22

jul-22

may-23

jul-23

may-24

jul-24

may-25

jul-25
mar-22

mar-23

mar-24

mar-25
Fuente: Banco de la República, elaboración y pronósticos de Asobancaria
 Perspectivas macroeconómicas

Balance fiscal y deuda: Los anuncios del Gobierno respecto al cumplimiento de la Regla Fiscal son positivos. No obstante,
un crecimiento económico menor, la incertidumbre sobre la generación ingresos provenientes de la lucha contra la evasión y
litigios, junto con la inflexibilidad del gasto, representarán un riesgo para la sostenibilidad fiscal. A mediano plazo, los ajustes
al gasto y el recaudo, por medio de nuevas reformas, serán necesarios.

Balance fiscal del GNC Deuda neta del GNC

(% del PIB) (% del PIB)
0,0%
2019 2020 2021 2022 2023 2024 60,7%
61% 60,1%
-2,0%
-2,5% 59%
57,9% 57,8%
-4,2% 57% 57,0%
-4,0%
55% 55%
-5,3% -5,3%
-6,0% 53%
-5,9% 52,8%
-7,0% 51%
-8,0%
49%
-7,8% 48,4%
47%
-10,0% 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Plan Financiero 2024 Escenerio estresado
Escenario estresado PF 2024 Ancla de Deuda

El escenario estresado hace referencia a 1) un cumplimiento de solo el 80% en el aumento de los ingresos por la lucha contra la evasión del total contemplado por la DIAN y los
ingresos provenientes de litigios, 2) un cumplimiento de solo el 80% en la reducción del gasto primario frente a la Ley de presupuesto y 3) un menor crecimiento económico
respecto al proyectado por el MHCP para 2024. Fuente: MHCP (PF, 2024); cálculos de Asobancaria
Perspectivas macroeconómicas

Desbalance externo: En 2024 se prevé un déficit cercano al 3,2% explicado por el deterioro en el balance externo en
línea con un repunte de las importaciones y el déficit primario. No obstante, los niveles estimados de 2024 y 2025 serían
menores al promedio de la última década (4,6%)

Comportamiento de la Cuenta Corriente

15000 0,0%

10000

14.835
14.134
12.910
12.308
-1,0%

10.775
9.055

8.788
-10556 7.957
5000

-8046 -8762 6.883

6.177
5.752
4.887

-12332 4.622

-2,0%
-14002 -3250

0
-2,7%

-8220

-12694
-4950 -13105
USD Millones

-5312 -13451

-14148
-5000

-16588

-16684
-3,2% -3,0%
-19004

-20007
-3,2%
-10000 -3,4%

-14405
-3,2% -4,0%

-11442
-15000 -4,2% -4,0%
-12108

-4,5%

-9717
-4,6%

-15155
-20000
-5450

-5,0%

-16140
-8723

-17087
-25000 -5,2%
-6,0%
-30000 -5,6%
-6,4% -6,2%
-35000 -7,0%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024* 2025*

Balanza de bienes y servicios Reinversión de utilidades y rentas factoriales Remesas y otras transferencias CC%PIB (eje derecho)

Fuente: Banco de la República; cálculos de Asobancaria.

Perspectivas macroeconómicas

Prima de riesgo: La prima de riesgo mantiene una tendencia al alza en lo corrido del año en medio de la incertidumbre
inversionista y señalamientos sobre un posible incumplimiento y modificación de la regla fiscal.
Prima de riesgo en Latinoamérica - EMBI
Variación (pb)

800 Pérdida de grado de Segunda Vuelta electoral

Año
inversión de Colombia Colombia Mensual Anual
corrido
700

600 México 1 -28 -80

500
Chile
1 -13 -12
400

300 Perú 10 0 -27

200
Brasil 2 0 -49
100

0 Colombia 14 32 -110
oct-20

oct-21

oct-22

oct-23
ene-20

ene-21

ene-22

ene-23

ene-24
abr-20

jul-20

abr-21

jul-21

abr-22

jul-22

abr-23

jul-23

abr-24
LATAM 46 1 -75
América Latina Perú Brasil Colombia México Chile

*Datos con corte al 1 de mayo de 2024

Fuente: JP Morgan. Elaboración Asobancaria
Perspectivas macroeconómicas

Monedas emergentes: En lo corrido del año la tasa de cambio ha registrado desvalorizaciones en línea con la tendencia de
la región y en medio de expectativas de tasas de interés externas altas por más tiempo de lo inicialmente esperado.

Devaluación de las monedas emergentes en lo corrido del 2024

Kazajistán -2,0%
México -0,7%
India 0,3%
Latinoamericanas
Perú 0,5% Resto Emergentes
Sudáfrica 0,8%
Rusia 1,0%
Colombia 1,9%
Euro 2,4%
Malasia 3,1%
Filipinas 3,2%
Ucrania 3,7%
Indonesia 4,3%
Brasil 4,3%
Vietnam 4,8%
Chile 6,3%
Tailandia 7,2%

-4% -2% 0% 2% 4% 6% 8%

Fuente: Bancos centrales de cada país. Elaboración Asobancaria. Actualizado al 07 de mayo de 2024.
02

Perspectivas del
Sector Bancario
Balance y perspectivas del sector bancario

A pesar de que el sector financiero logró un comportamiento contracíclico en medio de la pandemia y, en general, el ciclo
de la cartera se ha reducido, las condiciones financieras de los hogares y empresas del país afectaron la cartera en 2023.

Ciclo PIB – Cartera

(crecimiento real anual)
33,0% 15,0%

10,0%
23,0%
7,3%
5,0%
13,0%
1,2%
0,0%
0,6%
0,4%
3,0% 3,2%
-5,0%

-7,0% -6,7% -10,0%

2024*
2018
2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2019

2020

2021

2022

2023
Cartera bruta PIB (Eje. der)

* Proyecciones Asobancaria.
Fuente: DANE y Superintendencia Financiera.
Balance y perspectivas del sector bancario

La contracción de la cartera en 2023 y el limitado rebote que se espera en 2024 mantendrán la profundización financiera
alejada de su potencial, que se estima en 65%.

Profundización financiera
90% (cartera como % del PIB)
Promedio OCDE
84,3%
70% Potencial colombiano
65,0%
55,4%
50,0% 50,2% 50,1% 49,7% 49,9% 50,9%
193 bn 46,5% 48,3% 46,1% 45,8%
50% 42,6%
40,4%
35,6% 38,1%
767 bn
30%

10%

-10% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024*

Profundización EC Saldo de cartera en billones

Se incluye la cartera de todos los establecimientos de crédito.

*Proyecciones de Asobancaria.
Nota: El promedio OCDE es con cifras a 2021 del Banco Mundial.
Fuente: Superintendencia Financiera, Banco Mundial y Ossa, N. (2021). Cálculos Asobancaria.
Balance y perspectivas del sector bancario

Depósitos. El crecimiento real anual de los depósitos se ubica cercano a cero. Los CDT continúan su senda decreciente
luego de la transición completa del CFEN y mejores condiciones de liquidez mientras las cuentas de ahorro presentan
variaciones positivas.
Depósitos
(crecimiento real anual)
60%
50%
40%
30%
20%
10%
3,7%
0% 1,3%
0,5%
-10% -3,9%

-20%
-30%
ago-21

oct-21

ago-22

oct-22

ago-23

oct-23
abr-21

abr-22

abr-23

abr-24
jun-21

dic-21

jun-22

dic-22

jun-23

dic-23
feb-21

feb-22

feb-23

feb-24
Ahorro Corriente CDT Total

*Información disponible hasta el 26 de abril de 2024.

Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos Asobancaria.
Balance y perspectivas del sector bancario

Desembolsos. Los desembolsos anuales continúan decreciendo en línea con el entorno macroeconómico. Los créditos de
vivienda y consumo son los que presentan los mayores descensos.

Desembolsos por modalidad

(SM12, crecimiento real anual)
80%

60%
41,8%
40% 19,0%
37,5% 9,0%
7,4% 6,2%
32,6%
4,4%
20%28,1% -4,5%
22,6%
19,2% 6,2% -5,5%
0% -4,5% -8,2%
-5,5% -21,6%
-8,2%
-20% -11,6%
-21,6%
-22,1%
-22,4% -22,1%
-40%

abr-24 **

**
jul-22
ago-22

jul-23
ago-23
dic-22

dic-23
may-22

feb-23
mar-23

may-23

feb-24
mar-24
abr-22

abr-23
jun-22

nov-22

jun-23

nov-23
oct-22

oct-23
ene-23

ene-24
sep-22

sep-23

ago-23

oct-23

abr-24
dic-23

feb-24
Comercial Consumo Tarjeta de crédito personas
Vivienda Microcrédito/productivo Total*

*Excluye créditos especiales

** Información disponible hasta el 19 de abril de 2024.
Nota: Las tarjetas de crédito de personas jurídicas se incluyen en la modalidad comercial. La modalidad de microcrédito incluye las modalidades de crédito productivo que
rigen a partir de sep-23.
Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos Asobancaria.
Balance y perspectivas del sector bancario

Cartera. La cartera bruta perdió ímpetu en 2023, ante un menor crecimiento económico y un entorno de altas tasas de
interés. La caída de 6,7% a finales de 2023 no se veía desde el 2000 y el rebote será limitado en 2024.

Cartera bruta
(crecimiento real anual)
13%

8% feb-24
2,8%
0,7% 2,3%
3% 2,2%
0,6%
0,4%
-5,1% -0,3%
-2%
-5,7%

-7%

-12% -10,4%
jun-19

jun-20

jun-21

jun-22

jun-23

jun-24
mar-21

dic-21
dic-19

sep-22
mar-20

dic-20

mar-22

dic-22

mar-23

dic-23

mar-24

dic-24
sep-19

sep-20

sep-21

sep-23

sep-24
Comercial Consumo Microcrédito Vivienda Total

Fuente: Superintendencia Financiera. Proyecciones de Asobancaria.

Balance y perspectivas del sector bancario

Riesgo de crédito. La morosidad ha aumentado debido al mayor vencimiento de casi todas las modalidades, en especial
consumo y microcrédito. No obstante, la cartera morosa se encuentra y continuará totalmente cubierta por las
provisiones.

Indicador de calidad tradicional Indicador de cubrimiento

(cartera vencida / cartera bruta) (provisiones / cartera vencida)
250%
feb-24
10% 10,2% feb-24
9,5% 200% 135%
8,3% 121%
8% 117%
150% 106% 130%
7,1% 123%
6% 5,0% 121%
107%
4,8% 100%
3,6% 72%
4% 3,7% 71%
3,2%
3,1% 50%
2%

dic-24
mar-21

mar-22

mar-23

mar-24
dic-20

dic-22
jun-20
sep-20

jun-21
sep-21
dic-21

jun-22
sep-22

jun-23
sep-23
dic-23

jun-24
sep-24
jun-21

mar-24
mar-19
jun-19

dic-19
mar-20
jun-20

dic-20
mar-21

dic-21
mar-22
jun-22

dic-22
mar-23
jun-23

dic-23

jun-24

dic-24
sep-19

sep-20

sep-21

sep-22

sep-23

sep-24

Fuente: Superintendencia Financiera. Proyecciones de Asobancaria.

Balance y perspectivas del sector bancario

Riesgo de crédito. Las cosechas más recientes de consumo muestran un deterioro pronunciado para el caso de las
tarjetas de crédito que contrasta con el mejor comportamiento de la modalidad de libre inversión.
Calidad de cartera por cosechas*

Libre inversión Tarjeta de crédito hasta 2 SMMLV Tarjeta de crédito > 2 SMMLV

16% 16% 16%

12% 12% 12%

8% 8% 8%

4% 4% 4%

0% 0% 0%
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19
Meses desde el desembolso Meses desde el desembolso Meses desde el desembolso

* Cada mes se calcula como la suma entre el monto total castigado de la cosecha hasta el último mes evaluado y el monto vencido no castigo en el mismo periodo, dividida a
su vez entre el monto desembolsado inicialmente. Para el caso de las tarjetas de crédito, el cálculo no se realiza por montos sino por número de plásticos aprobados.
Fuente: Superintendencia Financiera.
Balance y perspectivas del sector bancario

Riesgo de crédito. La carga financiera de los hogares se ha reducido durante 2023.

Carga financiera de servicio de deuda Carga financiera total

39% (Cuotas financieras / Ingreso disponible) 35% (Deuda de los hogares / ingreso disponible a un año)
38,1% 31,2%
38%
30%

37%
25% 27,1%

36% 21,3%

20%
35% 35,2%

15% 11,1%
34%

33% 10%

dic-97

dic-99

dic-01

dic-03

dic-05

dic-07

dic-09

dic-11

dic-13

dic-15

dic-17

dic-19

dic-21

dic-23
Dec-22
Mar-20

Sep-20
Dec-20
Mar-21

Sep-21
Dec-21
Mar-22

Sep-22

Mar-23

Sep-23
Dec-23
Jun-20

Jun-21

Jun-22

Jun-23

Nota: La carga de servicio de la deuda calcula la relación promedio entre los pagos mensuales del préstamo y el ingreso mensual disponible de cada deudor, siendo este último el resultado de
restar al ingreso total los aportes a salud y pensión y la retención en la fuente (Calculado por la Superintendencia Financiera).
Por su parte, la carga financiera total se define como la deuda de los hogares sobre su ingreso disponible a un año, teniendo este último como fuente el DANE y definiéndose de la forma
anteriormente explicada (Calculado por el Banco de la República).
Fuente: Superintendencia Financiera y Banco de la República.
Perspectivas macroeconómicas

Tasas de interés: El sector bancario se ha anticipado al ciclo de recorte de tasas por parte del Banco de la República
contribuyendo a la efectiva transmisión de la política monetaria hacia las tasas de mercado. Desde inicios de 2023 hasta
hoy las tasas activas del sector bancario han disminuido en 494 pbs.

Tasas de interés del sistema financiero

28 (%)

24

20

16

12

0
jul-21
ago-21

jul-22
ago-22

jul-23
ago-23
abr-21

oct-21

ene-22

oct-22

ene-23

oct-23

ene-24
mar-21

mar-22
abr-22

mar-23
abr-23
may-23
may-21

dic-21

dic-23
jun-21

may-22

dic-22
jun-22

jun-23
feb-21

sep-21

feb-22

sep-22

nov-22

feb-23

sep-23

feb-24
nov-21

nov-23
Tasa activa Tasa Banrep

Fuente: Banco de la República, elaboración y pronósticos de Asobancaria

Balance y perspectivas del sector bancario

Tasas de interés: Las tasas de interés de captación bajaron al desaparecer las presiones de liquidez. Las tasas de
interés de colocación disminuyen de acuerdo con el comportamiento de la tasa de política monetaria y la tasa de
usura vigente.

Transmisión de tasas, últimos ciclos

Tasas de interés de captación Tasas de interés de colocación alcista y bajista
20% (%) (%) (pb)
1244 Tarjetas de crédito
-458
45,21%
1237 Comercial
15% 40% -289
12,73%
11,59% 1094 Consumo*
-249
11,31% 31,7%
694 Vivienda
10% 11,09% -171
22,9% 485 Productivo**
20% 363
15,6%
5% 1150 IBR
14,7% -103
1089 CDT 360
-345
0% 0% 1072 CDT 180
-250
oct-22

oct-23
ene-23

ene-24
abr-22

abr-23

abr-24
jul-22

jul-23

oct-22
ene-23

oct-23
ene-24
abr-22

abr-23

abr-24
jul-22

jul-23
1072 DTF
-220
1150 TPM
Consumo* Microcrédito -100
Alcista (sep-21 a nov-23)
IBR DTF CDT 360 CDT 180 Comercial Vivienda Bajista (dic-23 a sbr-24)
Tarjetas de crédito Productivo** Tasas vigentes hasta el 19-abr-2024

* Excluye tarjetas de crédito.

** Desde la semana del 29 de septiembre de 2023, desaparece la modalidad de microcrédito y se crea, bajo el Decreto 455 de 2023, las 5 modalidades de crédito productivo.
Nota: Para la transmisión de la TPM a las tasas de crédito productivo se toma como referencia las tasas de microcrédito en septiembre de 2021.
Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos Asobancaria.
Balance y perspectivas del sector bancario

Rentabilidad. El margen de intermediación se encuentra en niveles bajos, lo que también se evidencia en la caída
pronunciada del margen neto de intereses.

Margen de intermediación* Margen neto de intereses

(%) (SM12, crecimiento real anual)

6,8% 7%

2%
6,6%

-3%
6,4%
-8%
6,2% 6,2%
-13% -14,5%

6,0%
-18%
feb-21

feb-22

feb-23

feb-24
nov-20

nov-21

nov-22

nov-23
ago-21

ago-22

ago-23
may-21

may-22

may-23

oct-20

oct-21

oct-22

oct-23
jun-20

jun-21

jun-22

jun-23
feb-20

feb-21

feb-22

feb-23

feb-24
* La definición de margen de intermediación implementada es el diferencial entre la tasa activa y la pasiva. La tasa pasiva se calcula como el cociente entre la suma
móvil 12 meses de los intereses de depósitos y exigibilidades y el promedio de depósitos y exigibilidades de los últimos 12 meses. La tasa activa, por su parte, se calcula
como el cociente entre la móvil 12 meses de los ingresos financieros de cartera y el promedio 12 meses de la cartera bruta.
Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos Asobancaria,
Balance y perspectivas del sector bancario

Rentabilidad. En medio de la desaceleración económica, el mayor gasto en provisiones, la reducción del margen de
intermediación y los mayores costos administrativos, los indicadores de rentabilidad se han deteriorado.

Utilidades descompuestas
ROA y ROE
(COP billones, año corrido)
2,9% 30%
4,6 4,7
25%
2,4%
5,9
20% 6,0
1,9% 1,5 0,9
15%
-4,7 -5,0
1,4%
10%
-3,1 -3,6
0,9%
5%
5,4%
-0,7 -0,6
0,6% feb-24 feb-23
0,4% 0%
Otros neto Impuesto de renta
may-23
ago-20

may-21
ago-21

may-22
ago-22

ago-23
feb-21

feb-22

feb-23

feb-24
nov-20

nov-21

nov-22

nov-23
Depreciaciones Deterioro neto de recuperación
Costos administrativos Margen neto diferente de intereses
ROA ROE (eje derecho) Margen neto de intereses Utilidad neta

Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos Asobancaria.

Balance y perspectivas del sector bancario

Solidez. Los indicadores de liquidez, solvencia y fondeo continúan situándose por encima de los niveles regulatorios,
reflejando la persistente solidez del sector.

Indicador de riesgo de liquidez CFEN Relación de solvencia

(%) (%) (%)
160% 25%
250%
140%
131,1% 20%
200%
188% 120% 16,6%
115,0%
15%
150% 100%
100,0%
100% 10%
100% 80% 80,0% 9%

60% 5%
50%

40% 0%
0%

ago-22

ago-23
may-22

may-23
feb-22

feb-23

feb-24
nov-22

nov-23

ago-22

ago-23
may-22

may-23
feb-22

nov-22

feb-23

feb-24
nov-23
ago-22

ago-23
may-22

may-23
feb-22

feb-23

feb-24
nov-22

nov-23

Grupo 1
Mínimo regulatorio (G1)
Mínimo regulatorio Grupo 2 (Bancos) Mínimo regulatorio
Minimo regulatorio (G2)

Nota: Grupo 1 corresponde a bancos con activos superiores al 2% del activo bancario total y grupo 2 a bancos diferentes a grupo 1 que tengan
cartera como activo significativo.
Fuente: Superintendencia Financiera.
Balance de riesgos 2024

Factores positivos Factores negativos

Probable desaceleración de China por el agotamiento de

fuentes de crecimiento tras la pandemia
Inicio del ciclo bajista de tasa de interés
Escalamiento de conflictos geopolíticos como el de
Rusia-Ucrania y oriente medio

Solvencia y estabilidad financiera adecuados

Fortalecimiento del fenómeno de La Niña en la última
parte de 2024

Fortaleza institucional
Rentabilidad bancaria reducida. Ciclo de crédito más
débil por más tiempo.
Nivel alto de los precios de las materias primas de
exportación frente a medianas históricas
Incumplimiento o modificación de la regla fiscal
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