Unidad 7

Entorno Internacional de los negocios

Análisis macroeconómico de las

economías abiertas

Entorno económico de los negocios

Clasificación de las economías en su relación comercial
con otros países

Economía cerrada (Autarquía) Economía abierta:

Economía que interactúa
Economía que no interactúa con libremente con otras economías
otras economías del mundo del mundo

Economías que no tienen Son economías en las que existe

comercio internacional el comercio internacional

Aunque México ha tenido durante mucho tiempo de alguna u otra forma comercio con otras
naciones no es sino hasta aproximadamente la década de los 80 que comienza propiamente la
apertura internacional al comercio
Flujos internacionales de bienes y capital

Una economía abierta interactúa con otras

economías en dos formas: compra y vende
bienes y servicios en los mercados de
productos del mundo, y compra y vende
activos de capital en los mercados financieros
del mundo. Aquí estudiamos estas dos
actividades y la estrecha relación entre ellas
Flujos internacionales de bienes y capital

𝑋>0

𝑋 =𝐸−𝑁 𝑋<0

𝑋=0
Factores que pueden influir en la Balanza Comercial:

Los factores que pueden influir en las importaciones y exportaciones son por ejemplo:
Comportamiento de la balanza comercial de EU
El flujo de recursos financieros: el flujo de salida neta de capital

Hasta ahora hemos discutido la forma en la cual los residentes de

una economía abierta participan en los mercados mundiales de
bienes y servicios. Además, los residentes de una economía abierta
participan en los mercados financieros mundiales.

Un residente de Estados Unidos con $20 000 podría utilizar ese

dinero para comprarle un automóvil a Toyota, o en lugar de eso
utilizar ese dinero para comprar acciones de Toyota Corporation.

La primera transacción representaría un flujo de bienes, mientras

que la segunda representaría un flujo de capital. En ocasiones llamado:
Inversión extranjera neta
Variables que influyen en el flujo de salida neta de capital

Algunas de las variables mas importantes que influyen en el flujo de salida neta
de capital:

• Las tasas de interés real pagadas sobre los activos extranjeros

• Las tasas de interés real pagadas sobre los activos nacionales
• Los riesgos económicos y políticos percibidos de tener activos en el extranjero
• Las políticas gubernamentales que afectan a la propiedad extranjera de activos
nacionales
Identidad entre Exportaciones netas y Flujo de salida neta de
capital

Un hecho importante de la contabilidad internacional declara que, para una

economía, el flujo de salida neta de capital (NCO, por sus siglas en ingles Net Capital
Outflow) siempre debe ser igual a las exportaciones netas (XN):

𝑁𝐶𝑂 = 𝑋𝑁

Esta ecuación es valida debido a que cada transacción que afecta a un lado de esta
ecuación afecta al otro lado exactamente en la misma cantidad. Esta ecuación es una
identidad, una ecuación que debe ser valida debido a la forma en la cual se definen y
se miden las variables en la ecuación
Podemos resumir estas conclusiones para la economía como un todo:

• Cuando una nación tiene un superávit comercial (XN > 0), le esta
vendiendo mas bienes y servicios a los extranjeros de los que les esta
comprando. .Que esta haciendo con la moneda extranjera que recibe de la
venta neta de bienes y servicios? La debe estar utilizando para comprar
activos extranjeros. El capital esta fluyendo fuera del país (NCO > 0)

• Cuando una nación tiene un déficit comercial (XN < 0 le esta comprando
mas bienes y servicios a los extranjeros de los que les esta vendiendo. .Como
esta financiando la compra neta de esos bienes y servicios en los mercados
mundiales? Debe estar vendiendo activos en el extranjero. El capital esta
fluyendo hacia el pais (NCO < 0).

El flujo internacional de bienes y servicios y el flujo internacional de capital

son dos lados de la misma moneda
Ahorro, inversión y su relación con los flujos internacionales

Como hemos visto antes en este libro, el ahorro y la inversión son iguales en una
economía cerrada. Pero las cosas no son tan sencillas en una economía abierta. Ahora
vamos a considerar la forma en la cual el ahorro y la inversión están relacionadas con
los flujos internacionales de bienes y capital, medidos por las exportaciones netas y el
flujo de salida neta de capital.

Recordando la identidad del PIB por el método del gasto:

Y=C + I + G + XN
Ahorro, inversión y su relación con los flujos internacionales

Podemos reordenar la ecuación recordando lo que hicimos para demostrar en capítulos

anteriores que I=Y-C-G, es decir dejando la inversión en un solo lado, solo que ahora estará
acompañada por las exportaciones netas
Y=C + I + G + XN (1)
Y – C – G = I + XN (2)
Recordemos también que habíamos denominado que en una economía cerrada I = A, o lo que es
lo mismo Y – C – G = A, entonces la ecuación (2) queda como sigue:
A= I + XN (3)

Y Debido a que las exportaciones netas (XN) también son iguales al flujo de salida neta
de capital (NCO). Podemos escribir esta ecuación como

A= I + NCO (4)

Ahorro = Inversión Nacional + Flujo de salida neta de capital

 Arancel: Impuesto sobre los
Política Comercial: bienes importados
Una política comercial es una
política gubernamental que influye
directamente en la cantidad de
bienes y servicios que un país
importa o exporta. La política
Cuota de importación: Impone
comercial adopta varias formas, por
lo general con el propósito de
un límite sobre la cantidad de
apoyar a una industria nacional bienes producidos en el
particular. extranjero que se pueden vender
nacionalmente
Comercio Internacional y
tipos de cambio

Entorno económico de los negocios

Unidad 7
Comercio internacional

Una economía que participa en el comercio internacional se le conoce como

economía abierta. Una medida conveniente de la apertura comercial es la razón de
exportaciones o importaciones en relación con el PIB de un país
Balanza de pagos
La balanza de pagos

La contabilidad nacional es un sistema de cuentas en el cual se registran todas las

actividades económicas que se realizan en la economía de un país. En el área de
economía internacional, las cuentas fundamentales están representadas por la balanza
de pagos internacionales de los países. Estas cuentas ofrecen un registro sistemático de
las transacciones de un país con el resto del mundo.
La balanza de pagos
Débitos y créditos

Si una transacción genera moneda extranjera para el país, se considera un crédito y se

registra como un asiento positivo. Si una transacción requiere del pago de moneda
extranjera es un débito y se registra como un asiento negativo.

En general las exportaciones son créditos y las importaciones son débitos

Elementos de la balanza de pagos
Los elementos o componentes fundamentales de la balanza de pagos son: la cuenta
corriente y la cuenta de capitales (cuenta financiera)
Partidas Créditos (+) Débitos ( - ) Créditos (+) y
débitos ( - ) Netos
I. CUENTA CORRIENTE -739
a) Cuenta de mercancías (o balanza comercial) 1,149 -1965 -816

b) Cuenta de servicios 479 -372 107

c) Cuenta de ingresos por inversiones 782 -708 74
d) Transferencias unilaterales -104 -104
II. CUENTA FINANCIERA (o de CAPITALES) 739
a) Recepción o concesión de préstamos privados 1,451 -1183 268

b) Gobierno
i) Activos de la reserva oficial del país -25 -25
ii) Activos extranjeros oficiales en el país 413 413
c) Discrepancia estadística 83 83
III. SUMA CUENTA CORRIENTE + CAPITALES 0
Cuenta corriente y cuenta financiera

En la cuenta corriente se incluyen todos los ingresos y gastos: importaciones y

exportaciones de bienes y servicios, ingreso de inversiones y pago de transferencias

En la cuenta financiera se encuentra reflejada la manera en la que se financia la

economía, para lo cual la economía debió conseguir préstamos o debió reducir sus activos
en el exterior, porque por definición, cuando uno compra algo, debe pagarlo u obtener
préstamos para dicho fin.
La identidad de la balanza de pagos internacionales como un todo debe mostrar, por
definición un saldo final igual a cero

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 + 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 = 0

Elementos de la cuenta corriente

Balanza comercial

La balanza de mercancías o balanza comercial que es uno de los elementos de la

balanza de pagos, consiste en las importaciones y exportaciones de mercancías

Al excedente de exportaciones sobre importaciones se le llama superávit comercial

Al excedente de importaciones sobre exportaciones se le llama déficit comercial

Un déficit comercial no es necesariamente dañino para la economía, sino que es en realidad un

reflejo del desequilibrio entre la inversión doméstica y el ahorro doméstico
Elementos de la cuenta corriente

Cuenta de servicios: Cuenta de ingreso de Transferencias:

Los servicios se refieren a inversiones: Representan todos
operaciones como los fletes, Incluye las ganancias de aquellos pagos que no
los servicios financieros y el las inversiones en el corresponden a bienes y
turismo al exterior extranjero (como las servicios
utilidades sobre los
activos mexicanos fuera
del país)
Elementos de la cuenta financiera o de capitales

Recepción o concesión de préstamos privados

Cuando un país obtiene préstamos del exterior, envía pagarés (en forma de bonos
gubernamentales o acciones corporativas en el caso de las empresas) y recibe dinero
foráneo, es evidente que esto es un crédito y de modo similar si este país presta dinero
al exterior será un débito porque envía ese dinero al exterior. Por lo que si esta cuenta
presenta saldo positivo quiere decir que el país fue prestatario neto en ese periodo, esto
es, que tomó prestado de afuera más de lo que prestó a los extranjeros
Ejemplo 1
Utilizando la siguiente información de la balanza de pagos de una economía,
determine el saldo de la balanza comercial
Partidas Neto
I. Cuenta corriente
a) balanza comercial
b) Servicios 200
c) ingreso de inversión 80
d) transferencias -100
II. Cuenta de capitales
a) prestamos privados 270
b) gobierno 500
c) discrepancia estadística 70
 Partidas Neto
Ejemplo 1 I. Cuenta corriente
Solución a) balanza comercial
b) Servicios 200
c) ingreso de inversión 80
d) transferencias -100
II. Cuenta de capitales
a) prestamos privados 270
b) gobierno 500
c) discrepancia estadística 70

Si partimos de la condición de igualdad de la balanza de pagos

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 + 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 = 0

Y observamos que el saldo de la cuenta de capitales es de 840 (270+500+70), entonces para que
se cumpla la igualdad la cuenta corriente también debe sumar -840, y según las cuentas que se
tiene contabilizadas para que esto se cumpla el saldo de la balanza comercial debiera ser por
diferencia de -1020
Ejemplo 2
Utilizando la siguiente información de la balanza de pagos determine el saldo de la balanza
comercial
Movimiento de capitales: la inversión exterior neta

La expresión salida neta de capitales se refiere a la diferencia entre la compra de activos

extranjeros por parte de residentes nacionales y la compra de activos interiores por
parte de extranjeros

Compra de activos extranjeros por parte de residentes nacionales

(-) Compra de activos nacionales por parte de extranjeros
(=) Salida neta de capitales
La igualdad de las exportaciones netas y la salida neta de capitales

Recordemos que las exportaciones netas son la diferencia entre las importaciones y
exportaciones de bienes y servicios

𝐸𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 𝑋𝑁 = 𝐸𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑋 − 𝐼𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠(𝑁)

Las exportaciones netas y la salida neta de capitales miden cada una un tipo de
desequilibrio entre las exportaciones de un país y sus importaciones. La salida neta de
capitales mide un desequilibrio entre la cantidad de activos extranjeros comprados por
residentes nacionales y la cantidad de activos interiores comprados por extranjeros
 La igualdad de las exportaciones netas y la salida neta de capitales

En contabilidad nacional encontramos una igualdad entre las exportaciones netas y la salida
neta de capitales

𝐸𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 = 𝑆𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

XN= NCO

• Cuando un país tiene un superávit comercial • Cuando un país está incurriendo en un déficit
(XN > 0) sus ventas de bienes y servicios a comercial (XN < 0) sus compras de bienes y
extranjeros. ¿Qué está haciendo con las servicios a extranjeros son mayores que sus
divisas que recibe por la venta neta de bienes ventas de bienes y servicios a extranjeros.
y servicios al extranjero?. Debe estar ¿Cómo está financiando la compra neta de
utilizándolas para comprar activos estos bienes y servicios en los mercados
extranjeros. Está saliendo capital del país mundiales? Debe estar vendiendo sus activos al
(NCO > 0) extranjero. Está entrando capital en el país
(NCO < 0)
Tipos de cambio
 Tipo de cambio

Tipo de cambio
El comercio exterior requiere del uso de diferentes monedas nacionales. El tipo de cambio es el precio
de una moneda en términos de otra moneda. El tipo de cambio se determina en el mercado
cambiario, que es el mercado en que se compran y venden las diferentes monedas

El tipo de cambio (TC) se mide como el

monto de moneda extranjera que se 𝑀𝑜𝑛𝑒𝑑𝑎 𝑒𝑥𝑡𝑟𝑎𝑛𝑗𝑒𝑟𝑎 𝑦𝑒𝑛 𝑒𝑢𝑟𝑜𝑠
𝑇𝐶 = = = =⋯
puede comprar con una unidad de 𝑀𝑜𝑛𝑒𝑑𝑎 𝑑𝑜𝑚é𝑠𝑡𝑖𝑐𝑎 $ $
moneda doméstica
Tipos de cambio

Tipo de cambio nominal Tipo de cambio real

El tipo de cambio nominal es la relación a la El tipo de cambio real es la relación a la
que una persona puede intercambiar una que pueden intercambiarse los bienes y
moneda de un país por la de otro servicios de un país por los de otro

𝑃
𝑇𝐶𝑅 = 𝑇𝐶𝑁 ∗
𝑃∗

Donde: TCN= Tipo de cambio nominal, TCR= Tipo de cambio real, P= índice de precios
nacional o local y P*= índice de precios extranjero
Ejemplo 3
Suponga que el tipo de cambio nominal entre el yen japones y el dólar estadounidense
es de 80 yenes por dólar (esto es 1/80 dólares por yen). Además suponga que una
tonelada de arroz estadounidense se vende a $100 dólares y en Japón en 16,000 yenes.

SE PIDE:
1. Determine el tipo de cambio real en estas economías
Ejemplo 3
SOLUCIÓN

Datos:

TCN= 80
P=100
P*=16000

Utilizando nuestra fórmula del tipo de cambio real tenemos

𝑃
𝑇𝐶𝑅 = 𝑇𝐶𝑁 ∗
𝑃∗
100
𝑇𝐶𝑅 = $80 ∗ = 0.5
16000

**Esto significa que el tipo de cambio real es de ½ tonelada de arroz japonés por cada tonelada de arroz
estadounidense
Terminología cambiaria

Cuando la moneda de un país baja de

valor en relación con la de otro país, la moneda
doméstica ha tenido una depreciación, mientras
que la moneda extranjera tuvo una apreciación

Cuando se reduce el tipo de cambio oficial

de un país, esa moneda pasa por una devaluación.
Un incremento en el tipo de cambio oficial se llama
reevaluación
Ejemplo 4
Suponga que el tipo de cambio del peso frente al dólar estadounidense es de
$22MX/USD (22 pesos mexicanos por cada dólar estadounidense) y al día siguiente el
tipo de cambio se cotiza en $23MX/USD. Usando la terminología cambiaria determine
que le sucedió al peso mexicano.
Ejemplo 4
Solución
Como ahora se requieren más pesos para comprar un dólar (antes se necesitaban 22
pesos y ahora 23) podemos decir que el peso se depreció frente al dólar.
Si el caso hubiera sido que el tipo de cambio bajar a 21 por ejemplo, el peso se hubiera
apreciado frente al dólar
Efectos de los cambios en el comercio
¿Qué sucedería su hubiera cambios en la demanda de
moneda extranjera?. Por ejemplo si Japón sufre una
recesión, su demanda de importaciones se reduce. Como
resultado la demanda de dólares estadounidenses se reduce.
La baja en compras de bienes, servicios e inversiones
estadounidenses reduce la demanda de dólares en el
mercado.

Este cambio se representa con un

desplazamiento a la izquierda en la curva de
demanda de dólares. El resultado será un
menor tipo de cambio, es decir, el dólar se
depreciará y el yen se apreciará. Al contrario
sucedería si aumentará la demanda de dólares
Paridad del poder de compra y los tipos de cambio

La teoría de la paridad del poder de compra (PPC) en los

tipos de cambio sostiene que el tipo de cambio de un país
tenderá a igualar el costo de la compra de bienes
domésticos, con el costo de comprar dichos bienes en el
exterior

Por ejemplo; suponga que el precio de una canasta de bienes (autos, alimento,
joyería etc.) cuesta 1000 dólares en EU y 10,000 en México. A un tipo de cambio de 100
pesos por dólar , esta canasta costaría 100 dólares en México. Dados estos precios
relativos es de esperar que los estadounidenses vengan a comprar a México sus bienes, lo
que incrementaría de demanda de pesos y por consecuencia una revaluación del peso
frente al dólar, hasta que el TC llegue a 10 pesos por dólar, cuando las monedas tengan
igual poder de compra
Paridad del poder de compra y los tipos de cambio
La teoría de la paridad del poder de compra nos dice que el tipo de cambio nominal entre las dos
monedas de dos países depende de sus niveles de precios. Si con un dólar se compra la misma
cantidad de bienes en Estados Unidos (donde los precios se expresan en dólares) que en Japón
(donde los precios se expresan en yenes), el número de yenes por dólar debe reflejar los precios
que tienen los bienes en Estados Unidos y en Japón.

Para que la teoría de la PPC se cumpla, se La consecuencia que

debe cumplir la siguiente igualdad: 1 𝑇𝐶𝑁 tiene esta teoría es la
= ∗ ecuación para
𝑃 𝑃 determinar el tipo de
Donde: TCN=Tipo de cambio nominal, cambio nominal, pues al
P=Precios de bienes y servicios doméstico, despejar esta ecuación
p*=precios de bienes y servicios extranjero encontramos que
TCN=P*/P
Paridad del poder de compra e implicaciones de
política monetaria
Según la teoría de la paridad del poder de compra (PPC), el tipo de cambio nominal entre las
monedas de dos países debe reflejar los diferentes niveles de precios de esos dos países

Por lo tanto esta teoría predice que los tipos de cambio nominales varían
cuando varían los niveles de precios TCN=P*/P

Esto tiene implicaciones para la política monetaria de los países. Como el tipo de cambio nominal
depende de los niveles de precios, también depende de la oferta y demanda de dinero de cada
país

Así, cuando el Banco central imprime grandes cantidades de dinero, ese dinero pierde valor
expresado tanto en los bienes y servicios que pueden comprarse con él como en la cantidad de
otras monedas que también pueden comprarse con él.
Ejemplo 5

Una lata de refresco cuesta 0.75 dólares en Estados Unidos y 12 pesos en México. ¿Cuál
sería el tipo de cambio nominal entre el peso y el dólar si se cumpliera la teoría de la
paridad del poder de compra (PPC)?
Ejemplo 5
Solución
Datos:
P=0.75
P*=12

Si se cumple PPC entonces TCN=P*/P

Esto significa que TCN=12/0.75=16

El tipo de cambio nominal es de 16 pesos por dólar estadounidense

Paridad del poder de compra y los tipos de cambio
Un elemento central del sistema monetario internacional incluye arreglos por los
cuales se establecen los tipos de cambio. En años recientes, los países han utilizado
uno de tres grandes sistemas cambiarios:

• Sistema de tipos de cambio fijos: en que los gobiernos especifican el tipo exacto al
cual los dólares se convierten en pesos, yenes y otros
• Sistema de tipos de cambio flexibles: en los que los tipos de cambio son
determinados por las fuerzas de la oferta y la demanda
• Sistemas de tipos de cambio administrados: en los que los países intervienen para
moderar las fluctuaciones de tipo de cambio o mover su moneda hacia una zona
fijada como meta
Estrategia Internacional
de negocios
 Incentivos y beneficios de una estrategia internacional de
negocios

Una estrategia
internacional es aquella
que la compañía utiliza
para vender sus bienes o
servicios fuera de su
mercado doméstico
Tipos de estrategias internacionales de negocios

Estrategia internacional de nivel de negocio:

Las compañías deciden cuándo • liderazgo en costo,
emplear uno de los dos tipos • la diferenciación,
básicos de estrategia internacional • la diferenciación enfocada y el liderazgo
o ambos; es decir: en costo integrados
• la estrategia internacional al
nivel de negocio o Estrategia internacional al nivel de compañía:
• la estrategia internacional al • la estrategia internacional multinacional,
nivel de compañía. • la global y
• la transnacional (misma que es una
combinación de la multinacional y la
global).
Tipos de estrategias internacionales de negocios

Estrategia internacional al nivel de compañía:

Una estrategia multinacional

Una estrategia global Una estrategia transnacional
es una estrategia internacional
es una estrategia internacional es una estrategia
mediante la cual las decisiones
mediante la cual la oficina matriz internacional mediante la cual
estratégicas y las de operaciones
de una compañía dicta las la compañía persigue
son descentralizadas a manos de
estrategias que las unidades de tanto la eficiencia global
las unidades de negocios
negocios deberán aplicar en cada como la sensibilidad para
estratégicos en distintos países o
país o región. Esta estrategia responder a lo local. Con esta
regiones con el propósito de
indica que la compañía tiene estrategia, la
brindar a cada unidad la
mucha necesidad de una compañía necesita mucha
posibilidad de adaptar los
integración global y poca integración global y también
productos al mercado local.
necesidad de una sensibilidad a lo mucha sensibilidad a lo local
Requiere mucha sensibilidad con
local (Netflix)
el mercado local (P.Ejemplo:Uber,
HEB)