Guía del trading online

para
principiantes

Toni Turner
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Colección Empresa
Guía del trading online para principiantes
Toni Turner

1.ª edición: noviembre de 2020

Título original: A Beginner's Guide to Day

Trading Online 2nd Ed.
 Traducción: Manuel Manzano
Maquetación: Juan Bejarano
Corrección: M.ª Ángeles Olivera
Diseño de cubierta: Isabel Estrada

© 2000, 2007, Toni

Turner (Reservados
todos los derechos)
© 2020, Ediciones Obelisco, S. L.

Edita: Ediciones Obelisco, S. L.

Collita, 23-25. Pol. Ind. Molí de la Bastida
08191 Rubí - Barcelona - España
Tel. 93 309 85 25
E-mail: [email protected]

ISBN: 978-84-9111-639-4
Depósito Legal: B-19.593-2020

Impreso en Black Print CPI Ibérica, S. L., c/ Torre Bovera,

19-25
08740 Sant Andreu de la Barca - Barcelona

Printed in Spain

Reservados todos los derechos. Ninguna parte de esta

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ÍN
PR ÓDL IOCGEO

Prólogo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
..................................... 5
Agradecimientos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
................................... 7
Introducción. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
................................... 9

Capítulo 1. ¡Esto no es un ensayo general!. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . 13

Beneficios del trading intradía: las buenas noticias . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
La otra cara: Wall Street no toma prisioneros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
¿Cómo es un trader intradía? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Operar o no operar en trading. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Nota de la autora . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Punto central: el poder del
compromiso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . 18

Capítulo 2. Wall Street: una vista desde la cima del

rascacielos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

Los primeros
traders. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
El nacimiento de Wall
Street . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 19
¿Quiénes son los verdaderos animales de Wall Street? Los toros y los
osos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
La tierra de la avaricia y del
miedo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . 21
Oferta y precio bid o cuánto pagarás por esa
galleta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Precio: la línea de
fondo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
La Bolsa de Nueva York . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
El mercado de valores
NASDAQ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 26
La Bolsa de Valores de Estados Unidos, o Amex . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Dónde te estás metiendo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Bid y ask: qué
significan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Sistema NASDAQ de nivel II . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
El maestro de ceremonias, la
CNBC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . 30
Punto central: potencia tus creencias
personales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
33
Capítulo
3. El trading intradía es tu negocio: configurémoslo de esa manera
. . . 35

Tu provisión para el trading intradía: una verificación de la realidad . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

Elije tu
arma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
¿Qué tipo de trader eres, a tiempo parcial o a tiempo completo? . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37

Operar con un corredor online: ¿cuál es el adecuado para ti?

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38

Ventajas de utilizar una plataforma de trading de acceso directo . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

¿Debes abrir dos cuentas de

trading?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
Deslizamiento y comisiones: cómo afectan a tu billetera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 45

Operar con margen: cómo hacerlo y dormir bien por las noches. . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47

Desarrolla un plan de trading

simple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
Crea un entorno orientado al éxito
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49

Trading en papel: ¿debes hacerlo?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
Punto central: tu visión, invitación de la vida a la grandeza
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
Capítulo
Capítulo 4. La mentalidad de mercado ganadora que conduce a
ganancias. . . . . 53

Regla uno: protege tu capital. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
Regla dos: opera para operar bien (no para ganar dinero)
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

Por qué el mercado de valores siempre tiene la razón . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . 57

El enemigo más formidable del trader . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . 58

Por qué la fe y la esperanza deben dejarse en una cesta al otro lado de

la puerta . . . . . . . . . . . . . . . . 65
¿Por qué el «diablo» te ha hecho perder todo ese
dinero?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
Celebra tus características de trading
positivas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
Verificación de la realidad: ¿de qué color es el mercado de
valores?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
No nades contra la corriente: nada con ella y el dinero fluirá hacia
ti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
Responsabilidad y respeto: cómo juegan un papel principal en tu
éxito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
Punto central: amplía tu alcance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
Capítulo
Capítulo 5. Fundamentos del trading sobre los que
construirás . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71

El mercado no tiene límites ni de precios ni de

tiempo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
Análisis fundamental versus análisis
técnico. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
Diferentes marcos de tiempo de trading: lo que significan para
ti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 Trading con el reloj para obtener
ganancias. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
Introducción a las técnicas de
gráficos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
Punto central: el milagro de
dar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . 93
6. Análisis técnico 101: la tendencia es tu amiga . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . 95

Ciclos de acciones: cómo te ayudan a planificar tus operaciones . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96

Apoyo y resistencia: qué son, cómo reconocerlos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . 105

Breakouts y breakdowns para ganar dinero: cómo identificarlos. . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111

Cómo trazar líneas de tendencia o dónde conectar los

puntos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
Punto central: ¿coincidencia o sincronicidad?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . 134
Capítulo
Capítulo 7. Elige unas acciones para
operar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135

Volumen: un indicador simple que dice

mucho . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136
Medias móviles: qué son, cómo usarlas
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152

El toque final: indicadores de impulso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . 158

Punto central: el desapego, camino a la

libertad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169

Capítulo 8. Cuando las cosas se ponen difíciles:

campamento de entrenamiento para traders principiantes. . . . . . . .
. . . . . . . . . 171

Campamento de entrenamiento para principiantes: semana

uno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172
Campamento de entrenamiento para principiantes: semana
dos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175
Tipos de pedidos y
definiciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 186
Punto central: el poder de la intuición. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191
Capítulo
Capítulo 9. Planifica tus operaciones y opera tu planificación
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193

Cómo diseñar tu registro de

operaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . 194
Punto de vista: aproximación descendente versus
ascendente. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196
Planifica tu trading con el análisis de riesgo-
recompensa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199
Patrones de gráficos beneficiosos para operaciones de posición. . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200
Los básicos: patrones de continuación y reversión . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
Patrón de doble fondo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
Patrón de taza con
asa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 208
Patrón de cabeza y hombros inverso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211
Plain vanilla
breakout . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
Aprende dónde debes parar antes de
comprar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
214
Punto central: practica el egoísmo saludable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219
Capítulo
10. El trader de día de
oscilaciones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221

La sucesión de
Fibonacci . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221
Configuraciones para ganar dinero en las operaciones diarias y de
oscilación. . . . . . . . . . . . . . . . . . 222
Aperturas en brecha: cómo
gestionarlas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . 228
Retener o no retener durante la noche. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230
Cosas esenciales sobre el trading
intradía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . 231
¿Tu stock es un vals o un
jitterbug? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . 233
Dónde colocar tus órdenes de parada para limitar pérdidas . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 234
Configuraciones de trading intradía: lo que estás
buscando . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235
Revisión rápida de nivel II y tácticas de trading intradía . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242
Escena premercado y escena de trading después del
cierre. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244
La escena de trading
definitiva. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . 244
Capítulo
Punto central: liberar el
pasado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . 248

Capítulo 11. El scalping y la venta en corto, o el rápido y el muerto

. . . . . . . . . . . . 249

¿Qué es el
scalping?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249
Tácticas básicas de scalping . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 250
Comportamiento de los precios en números enteros y medios . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251
Técnica de scalping: entradas tempranas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251
Revisión de nivel II y estrategias de
scalping . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
252
Adiciones a tu caja de herramientas intradía. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254
Gráficos de
ticks. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260
Configuraciones de scalping . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262
Aumenta tu potencial de ganancias de scalping . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267 Lista de verificación del
Capítulo
scalping . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . 267
Vender en corto: ¡no vendas en
corto! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . 268
El proceso de la venta en corto: cómo
funciona. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
269
Patrones de gráficos para vender en corto: qué buscar . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270
Estrategias de venta en corto en la línea de fondo. . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 277
Punto central: crea una mentalidad de
prosperidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285

Capítulo 12. Ama tus pérdidas: ¡son el mejor amigo del

trader! . . . . . . . . . . . . . . . . . 287

Siete «escenas de suicidio»: cómo evitarlas, proteger tu capital y vivir

para operar otro día. . . . . 288
Escena uno: las cosas
suceden . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . 288
Escena dos: las buenas y las malas noticias en la montaña rusa. . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 289
Escena tres: juego
parado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . 290
Escena cuatro: cómo no agarrar un cuchillo que
cae . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290
Escena cinco: ¡esperadme! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 291
Escena seis: el Club de la
Fluctuación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . 293
Escena siete:
enfurecerse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 294
Punto central: la verdad sobre el miedo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 298

Capítulo 13. Técnicas de supervivencia para el trading. . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . 299

La mentalidad «si, entonces»: cómo te lleva a las filas de los

profesionales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 299
Mantente al tanto de la dinámica del panorama general . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300
La línea de avance-descenso como excelente narrador. . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 302
Conoce a otro narrador: los bonos del Tesoro de Estados Unidos a
treinta años. . . . . . . . . . . . . . . 303
Otras configuraciones «si,
entonces». . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . 305
¿Demasiado chocolate?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306
¡Cuidado! Es la semana del vencimiento de las
opciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 307
Programa de trading: una
sacudida . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . 307
Aprende a cambiar de marcha. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308
Un día típico de trading
.........................................................
. . . . . . . . . . . . . 309
Dónde encontrar acciones para
operar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . 311
Trading fitness: tu cuerpo, tu mente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312
Reglas de trading para prosperar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313
Punto central: ¡vive conscientemente y triunfa! . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315

Capítulo 14. ¡El futuro es ahora! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317
Trading desde el Estado de
Agobio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . 317
Microlista de páginas web financieras de alto calibre. . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318
Hinchar artificialmente el precio de un stock, o pump and dump
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 320
¿Debes asistir a un curso de
trading?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . 320
En conclusión. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 322
Punto central: todos estamos
conectados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . 323

Lista de lecturas recomendadas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325 Índice
analítico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327
Acerca de la autora . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 341

PP R
RÓÓL
LOOG
GOO

A finales de 1999, todo el mundo, incluso la asistenta de tu

abuela en el hogar de ancianos, eran genios del mercado de
valores. La gente compraba acciones basadas en fundamentos
tan sensatos como «visitas a la página». Si ese primer día no les salía
bien, entonces simplemente se aguantaban y esperaban lo mejor: las
órdenes de parada de pérdidas eran para los débiles. ¡Y funcionaba!
Esta estrategia brilló por un tiempo, pero comenzó a acumularse óxido
en el segundo trimestre del año 2000. Poco después, esta técnica que
había hecho que tanta gente ganara tanto dinero se convirtió en la
única manera segura de recibir un buen revés. ¿La gente se adaptó?
No. La mayoría resultó afectada.
Para cuando llegó el año 2000, yo llevaba operando durante más de
una década, había experimentado el colapso de 1987 y ya había
acumulado una buena serie de errores de trading en mi haber. Por
tanto, cuando el mercado explotó, no era una neófita y cambié
rápidamente al lado corto para obtener mis ganancias. Muchas
personas que conocía no pudieron realizar esa transición sin
problemas y ajustar sus estilos de trading al entorno actual del
mercado. En cambio, continuaron enfocándose en lo que había
funcionado. Después de todo, Internet estaba cambiando el mundo a
base de clics. Realmente esta vez era diferente. Ay, estaban pasándolo
muy mal.
Ver aquello fue frustrante, y comencé a buscar libros sobre trading
que pudiera ofrecer a mis amigos y familiares, que eran operadores
activos en el mercado, pero que no lo «entendían» bien este mundillo.
La mayoría de estos libros eran demasiado técnicos, demasiado secos
o demasiado positivos como para que el Dow estuviera a 36.000. Justo
cuando estaba a punto de tirar la toalla, me encontré con el libro de
Toni Turner, Guía del trading online para principiantes. El texto era
realmente un soplo de aire fresco.
Cuando comencé a operar, asistí a seminarios, visité páginas web,
hablé con corredores de bolsa y, en general, busqué información en
cualquier lugar donde pudiera obtenerla. La información a menudo era
escasa y contradictoria. Sin embargo, lo que en realidad quería hacer
era poder llevar a un trader experimentado a un Starbucks, ofrecerle
mucho café y dejar que hablara sobre trading. Ésta fue la sensación
que tuve al leer el libro de Toni. Fue un placer recomendar el libro a
amigos que empezaban a operar en los mercados. Podían leerlo
rápidamente, comprender cómo funcionaban los mercados y aprender
diferentes maneras de comerciar, en lugar de tan sólo comprar
acciones y esperar lo mejor.
El libro comienza hablando del estilo de vida de un inversor a corto
plazo, incluidos los primeros inversores, Uggh y Oog. También hay
una descripción rápida de cómo funcionan los mercados y dónde
encaja el inversor individual en todo el esquema de las cosas. A partir
de ahí, Toni analiza de manera lúcida y entretenida cómo configurar y
tratar el trading como un nego-

cio, y luego cómo tener la mentalidad correcta para comenzar a hacer

esto como una profesión. Estoy totalmente de acuerdo con su idea de
«operar para operar bien, no para ganar dinero». Esa idea en sí misma
ahorrará a los traders mucha frustración y angustia.
A partir de ahí, Toni revisa el análisis técnico básico y las
configuraciones de trading, y es por eso por lo que entrego
ansiosamente este libro al operador nuevo e intermedio. Recibo
correos electrónicos todo el tiempo preguntando sobre medias
móviles, patrones básicos de gráficos y osciladores. Mi respuesta a
estas preguntas es muy simple: ¡lee el libro de Toni! Ella lo explica
todo como si estuviera «hablando con una taza de café en la mano», y
eso me encanta, porque describe mucho mejor estas herramientas de
lo que yo podría hacerlo jamás.
Como en cualquier profesión, es fundamental que una persona
entienda su entorno de trabajo si espera tener éxito. Internet y el
comercio online han sido realmente una revolución en la industria
financiera. Es muy fácil abrir una cuenta online y comenzar a hacer
clic en los botones de comprar y vender. Sin embargo, el hecho de que
este proceso sea «fácil» es engañoso. Simplemente significa que el
trader sin educación puede entrar mucho más rápido hoy que hace
diez años. No conozco a nadie que presuma de ir a un aeropuerto sin
licencia de piloto, colarse en un 747 y despegar por la pista para
experimentar si su primer vuelo va a tener éxito. Sin embargo, casi
todos los que conozco intentarán meter mano en el trading online con
un mínimo para ver cómo funciona. Al final, no funciona de esta
manera.
El libro de Toni, en mi opinión, es la forma más rápida de que los
nuevos operadores se pongan al día con la manera de operar en los
mercados para ganarse la vida. Esta edición actualizada analiza los
cambios clave que se han producido en los mercados desde que se
escribió el libro por primera vez, incluidos los cambios que han
revolucionado el mundo del trading. Si un trader anhela encontrar a
alguien que pueda conocer en Starbucks y aprender los detalles de este
negocio nunca aburrido, entonces no necesita buscar más allá de estas
páginas.

John F. Carter
Autor de Mastering the Trade
Presidente de
www.tradethernarkets.com
6

AGRA
PDRE
ÓCL IOMGIOE N T O S

A hora simplemente respiro, quizá por primera vez, en meses. ¡Es

una sensación maravillosa! Hace un momento he acabado la
revisión de la segunda edición de mi primer libro, Guía del trading
online para principiantes. (Mis otros dos libros hasta la fecha son A
Beginner’s Guide to Short-Term Trading y Short-Term Trading in the
New Stock Market).
En cuanto a la escritura, este libro fue mi primera obra. Tiene su
propia personalidad específica, su propio lugar especial en el tejido de
mi vida.
Al igual que los hijos, los libros implican a muchas más personas
que el autor para dar vida a sus páginas.
Muchas personas contribuyeron al producto final, y se lo agradezco
sinceramente. Sólo puedo escribir estos libros porque cada uno de
vosotros me ofrece mucha ayuda en el proceso.
A mi esposo Mike, gracias por aguantar un libro más en proceso.
Una vez más, ha soportado respuestas vagas, plantas de interior
muertas, cenas tardías y fines de semana solitarios. Gracias por su
constante consejo, apoyo y abrazos.
A mi hija, Adrienne; gracias por tu aliento, humor y sabiduría. Eres
una delicia, una luz brillante y una verdadera bendición.
A mi familia, Chuck, Tammy y Gail, Missy, Jenny y John; muchas
gracias por vuestro apoyo y comprensión cuando «paso a la
clandestinidad».
 A mi asistente, Tina Hoesli; muchas gracias por tus contribuciones
rápidas y eficientes, y por las muchas veces que me animaste.
A mi editor, Jill Alexander, gracias por poner una «mano fuerte en
mi espalda» y empujarme hacia adelante. Eres un editor paciente y
talentoso, y deseo agradecerte toda la maravillosa labor que has hecho
para este libro.
A mi agente, Deidre Knight, como siempre megaagente, un enorme
«gracias». No podría hacer estos libros sin ti. ¡Eres la mejor!
A las grandes personas de Townsend Analytics, Ltd., creadores y
desarrolladores del software RealTick®, especialmente a Mike Felix y
a Sarah Neis, muchas gracias por vuestro apoyo.
A John Carter, gracias por sacar tiempo de tu apretada agenda para
escribir un prólogo oportuno e informativo.
A mis increíbles amigos que ofrecen la mejor red de apoyo que
podría tener una escritora, especialmente a Joyce Smith, a Jacqueline
Middleton, a Pam Hastings y a Penny Lavoie. Sí, Penny, como me
aconsejaste, a lo largo de este libro, «usé lápices felices».
Y, finalmente, gracias a Beverly Pickens, Mary Ellen y Courtney,
coordinadores extraordinarios, que me ofrecieron chocolate y aliento
varias veces al día…
¡Gracias de nuevo a cada uno de vosotros! Que Dios os bendiga.

7
 I N TPRRO
ÓDL U
OCGCOI Ó N

B ienvenido al mundo salvaje del trading intradía. Agárrate

fuerte, porque si subes a bordo, ¡será el viaje más
emocionante y aterrador que jamás has hecho!
El mercado de valores es la más monstruosa de todas las montañas
rusas, ya que eleva a los traders a cotas de altura espeluznantes y
luego los deja caer a los mínimos más bajos, sin tener en cuenta sus
gritos. Los aficionados a la adrenalina se vuelven adictos a la
emoción. Los más tímidos de entre nosotros aguantan o renuncian.
El trading intradía, o trading activo, como a veces se le llama, es el
arte no tan gentil de comprar y vender acciones durante el transcurso
de un día de negociación. Su popularidad ha explotado en la última
década, y los traders inteligentes están obteniendo ganancias
sustanciales. En 1995, abrió el Dow Jones Industrial Average, y lo
hizo a 3.834. Ahora, el índice más visto en el mundo, se ha disparado a
más de 11.000. Para no quedarse atrás, el índice de referencia Standard
& Poor’s (S&P) y su ruidosa cohorte, el NASDAQ Composite,
también han registrado ciclos drásticos.
Los precios de las acciones oscilaron hasta el extremo, y se elevaron
hacia el cielo a través del glorioso mercado alcista de finales de la
década de 1990, y descendieron hasta el fondo a través del mercado
bajista de principios de la década de 2000, para luego dispararse una
vez más.
La volatilidad resultante ha alentado a un número creciente de
personas a abandonar la regla de inversión de «comprar y mantener».
Hemos aprendido que lo que sube… puede bajar mucho y rápido.
Hemos aprendido que los eventos globales ahora impactan en los

9
mercados con tanta rapidez que desearíamos saber «ganar cuando la
ganancia es buena». Y hemos descubierto, a veces de un modo
doloroso, que la complacencia es la raíz de la reducción de las
ganancias.
Los primeros traders diarios aparecieron en escena a principios de
la década de 1990. Muchos de los traders originales eran conocidos
como «bandidos de SOES» (SOES significa «sistema de entrada de
pedidos pequeños») que aprendieron a navegar por un Internet recién
accesible. Los bandidos negociaban acciones en pantallas NASDAQ
de nivel II y disparaban sus pedidos, muchas veces cientos, incluso
miles, al día, en ese intercambio electrónico.
A medida que Internet creció en popularidad, aprendimos a
examinar el mercado de valores. Una vez considerado como un mundo
de oscuros secretos esotéricos entendidos sólo por los miembros del
grupo del ceño-fruncido-embutido-en-un-traje, la arena financiera
abrió sus puertas y nos hizo señas a aquellos de nosotros lo bastante
apasionados como para realizar nuestra propia investigación.
Descubrimos rápidamente que no sólo podíamos llevar a cabo nuestra
propia labor, sino que también podíamos entender la motivación del
mercado. Por ejemplo, si la inflación amenaza con levantar su molesta
cabeza, la Junta de la Reserva Federal aumenta las tasas de interés.
Eso obliga a las corporaciones a pagar más por los préstamos
bancarios, lo que afecta a sus ganancias. ¿El resultado? Los precios de
las acciones caen.
Charles Schwab abrió la primera agencia de corredores en 1995.
Otros corredores irrumpieron en la escena y ofrecieron sus servicios
online. Ya no encadenados a un teléfono y a la disponibilidad de
nuestro corredor, saltamos a nuestras cuentas de trading online para
comprar, vender, establecer paradas automáticas y revisar la acción del
mercado.

10
 En 1997, Estados Unidos se había enamorado del mercado de
valores. Madre Mercado se derretía con la espléndida atención, y los
precios de la bolsa subían a niveles más altos. (También caían a
mínimos más bajos, pero nadie parecía darse cuenta). Rápidamente, se
corrió la voz de que podías comprar y vender acciones en tu cuenta
online durante todo el día y obtener grandes cantidades de dinero en
minutos u horas. ¡Voilà! La nueva generación de operadores del
mercado, conocidos como daytraders, había nacido.
Por supuesto, los inversores enfocados necesitaban herramientas
serias. Los corredores de acceso directo acudieron rápidamente al
rescate. Desarrollaron plataformas de negociación muy sofisticadas
que utilizaron pantallas SOES NASDAQ de nivel II para la entrada de
pedidos, así como un acceso ultrarrápido a los componentes internos
del mercado e intrincados gráficos e indicadores de precios.
Si estuviste activo en los mercados desde mediados de la década de
1990 hasta principios del siglo xxi, ya conoces el resto de la historia.
Como se ha mencionado, los mercados se dispararon en enero del año
2000. Reinó la euforia. El mercado de valores fue el tema de
conversación en todos los cócteles y programas de televisión. Los
operadores ganaron y perdieron fortunas en un instante.
Pero todo lo que sube baja, y en la primavera de 2000, el mercado
de valores, liderado por un NASDAQ excesivamente inflado y sus
locas puntocom, comenzó a perder aire. Para octubre de 2002, el
poderoso índice de tecnología había caído de sus máximos de 5.132 a
un mínimo de 1.108.
Los daytraders que no podían o no querían vender en corto, y lo
que es peor, aquellos que mantenían obstinadamente sus pensamientos
de gloria anterior, perdieron sus cuentas. Algunos, conocidos como
scalpers, perdieron sus ganancias debido al cambio de decimalización

11
de abril de 2001, que redujo drásticamente el precio entre el precio
bid1 interno y el precio ask2 (el mejor precio en ese momento, en el
que las acciones se compran y se venden).
Aun así, los mercados bajistas tampoco duran para siempre, y para
2003, el optimismo regresó a la arena financiera. Los precios se
dispararon más todavía.
En la actualidad, con la desaparición de un nuevo mercado alcista,
nuevos productos de trading han entrado en escena. Además de las
acciones y las opciones, los operadores ahora tienen la opción de
elegir fondos cotizados en bolsa (ETF), futuros de índices,
cotizaciones de futuros de E-mini Dow, futuros de acciones únicas…
El dominio de los bancos y de las instituciones, ahora mercados de
divisas (comercio de divisas globales y sus contratos de futuros), están
disponibles para los operadores individuales.
Los corredores online y los corredores de acceso directo han
simplificado sus plataformas a niveles máximos de velocidad y
eficiencia.
«Está bien, lo entiendo –respondes–. Como traders, saltamos a
Internet y sacamos las noticias y los gráficos que necesitamos sobre
una acción. Rápidamente, cambiamos a nuestro sistema de ejecución
de operaciones online y hacemos clic en la acción que queremos
comprar, en el punto de entrada perfecto, por supuesto. Luego nos
sentamos con una taza de café en una mano y recogemos las grandes
ganancias con la otra. ¿Verdad?».
Correcto.
Bueno… a veces.
He estado alguna vez en ese extraño escenario. Pero no siempre.

1 . Precio al que un trader puede vender un activo subyacente a un corredor o a un creador de

mercado. Desde el lado del creador de mercado, el precio bid es aquel al que ellos están
dispuestos a comprarle el activo subyacente al trader o al inversor.
2 . Se denomina ask al precio al que se puede comprar un activo o un valor. También se
denomina precio ask o precio de venta.
12
 Una vez, al principio de mi carrera comercial, me habría
desplomado sobre mi teclado, preguntándome: «¿Qué demonios estoy
haciendo mal?». Vi que mi cuenta de operaciones perdía dinero a
espuertas. Y no era dinero lo que podía permitirme perder. Vivía de esa
cuenta. Saqué el pago de la hipoteca, la factura de la luz, la matrícula
universitaria de mi hija y los pagos con tarjeta de crédito. ¡Nunca he
visto caer un saldo de cuenta tan rápido!
Un día vendí todas mis acciones (no me llevó mucho tiempo, había
perdido mucho capital) y pasé un par de semanas deambulando en un
estado de miseria. Cuando finalmente terminé de sentir pena de mí
misma, me enfadé. ¿Quién se creía este mercado que era, quitándome
todo mi dinero? Una palabra me fastidiaba: conocimiento. No sabía lo
suficiente.
En algunos trabajos puedes fingir con unas pocas agallas y mucho
encanto, pero en el trading intradía no puedes hacerlo. No puedes
pasear por esta arena agitada sin conocimiento. El mercado se come a
los operadores ignorantes para desayunar.
Lo sé. Yo fui una de ellos. Cometí un millón de errores. Sufrí
pérdidas tan sombrías que mis amigos y familiares me rogaron que
renunciara. Pero vengo de un «largo linaje de tercos».
Persistí. Leí libros sobre análisis técnico que no entendía. Vi la
CNBC hasta que me hirvieron los ojos. Entonces, un día, un amigo me
presentó a una pareja excelente que eran verdaderos operadores. Me
invitaron a su casa, me mostraron la configuración de su ordenador y
me explicaron cómo operaban. Un nuevo mundo se abrió para mí. Me
di cuenta de que el trading intradía era mucho más difícil e implicado
de lo que había pensado.
Me metí de lleno, me apunté a clases de técnicas de trading y de
estrategia, y estudié como una loca. Seis meses después, cuando mis
amigos ajenos al negocio me preguntaban cómo iban mis operaciones,
apretaba los dientes y respondía desafiante: «Estoy perdiendo menos».

13
 Ellos ponían los ojos en blanco.
Después de un tiempo, alcancé cierto equilibrio. Luego llegó el día,
casi un año después de que comenzara, en que comencé a ganar
dinero, de manera constante. No grandes cantidades, pero sí el
suficiente como para tener una vida digna.
Cuando el éxito se convirtió en rutina, se me ocurrió que podía
ayudar a otros a hacer lo que hago. Me imaginaba que debía de haber
muchas personas a las que les gustaría trabajar en sus hogares, ser sus
propios jefes, establecer sus propios horarios y obtener unas buenas
ganancias cada semana.
¿Por qué, sin embargo, deberían estos traders principiantes cometer
los mismos errores que cometí yo?
Cuando comencé a operar, deseaba leer un libro que me hablara en
términos claros y directos que pudiera captar rápida y fácilmente.
Quería tener un libro que me dijera «cuando el mercado esté haciendo
esto, no operes» o «cuando una acción esté haciendo esto, adelante».
Cuando mis pérdidas finalmente se convirtieron en victorias
consistentes, decidí escribir ese libro.
En las siguientes páginas, voy a hablar contigo como un buen amigo
habla con otro. Si decides que el trading es para ti, te explicaré cómo
hacerlo sin perder la camisa. Te diré lo más importante antes de que
hagas tu primera operación, no después. Te mostraré cómo preservar
tu capital y ganar dinero.
Desearía que alguien me hubiera explicado estas cosas desde el
principio, de una manera que pudiera entender. Me habría ahorrado
mucho dinero. Así que aquí está, compañero operador o compañera
operadora, lo que puedo ofrecerte.
¡Y aquí empiezan tus ganancias!

CAPÍTULO1

14
¡Esto no es un ensayo general!

Beneficios del trading intradía: las buenas noticias

El trading intradía es una profesión a medida. En general, puedes

trabajar cuando y donde quieras. Puedes estructurar tus días como lo
desees, trabajando desde tu oficina u hogar, o incluso cuando viajas,
cuando sea necesario.
Si lo consideras como una pequeña empresa, la inversión inicial en
equipos (un buen ordenador, de uno a tres monitores, una conexión
rápida a Internet y el software) es relativamente económica.
Puedes vivir en cualquier parte. Si decides mudarte a Bangor,
Maine, desde Yeehaw Junction, Florida, simplemente desmantela tus
monstruos electrónicos, empaquétalos y vete. Si anhelas ir a esquiar
durante una semana y puedes permitírtelo, descarta tu cuenta (en la
jerga del trading, llevarte tu cuenta en efectivo) y vete.
Como operador activo, eres independiente y no respondes a nadie
más que a ti mismo. Olvídate de informar a un jefe desagradable.
Puedes quedarte en la cama cuando tienes gripe. No tienes que usar
una corbata que te ahoga o tacones altos que te disloquen las caderas.
Puedes llevar una camiseta desgarrada, pantalones cortos de franela y
zapatillas con forma de pato.
Desarrollarás tu propio estilo, rápido o sencillo. Los días en los que
el mercado sea muy volátil, puedes, y debes, tomarte la jornada libre.
Haz recados, juega con tus hijos o vete de compras con el dinero que
te has ahorrado al permanecer fuera del mercado a lo largo de un día
agitado.

15
La otra cara: Wall Street no toma prisioneros

Todo lo anterior son las buenas noticias. Ahora, echemos un vistazo a

las realidades menos encantadoras que necesitas saber antes de
realizar esa primera operación.
Cuando comencé a operar, me metí en la cama una noche con un
tazón de helado de praliné y Trading for a Living.
En las páginas iniciales, el autor, el Dr. Alexander Elder, escribe:
«Los mercados operan sin la ayuda humana normal. Cada operador
trata de ganar a los otros. Cada operación es atacada por otras. El
recorrido del trading está salpicado de restos. El trading es el esfuerzo
humano más peligroso, más que la guerra».
«Vaya –pensé–. El Dr. Elder tiene, ciertamente, una actitud
negativa».
Unas semanas y una cuenta de operaciones sangrienta más tarde,
supe que el Dr. Elder tenía razón. En manos de la persona equivocada,
el trading puede ser peligroso para la propia riqueza.
Aquí hay otra declaración de realidad: este negocio aplasta a la
mayoría de quienes entran por sus puertas. Casi el 80 % de los que lo
intentan renuncian. Pierden sus cuentas por ignorancia, operan
demasiado o se exponen a riesgos estúpidos. Algunos no pueden
manejar el estrés.
Se pueden obtener ganancias sustanciales en el trading intradía. Sin
embargo, si las recompensas son altas, también lo son las concesiones.
El mercado de valores es una arena despiadada. Newsweek una vez
llamó a Wall Street «la avenida de la avaricia». Está habitado por las
mentes más agudas del mundo, todas con la intención de ganar dinero
lo más rápido posible. Es un mundo de codicia contra codicia, miedo
contra miedo, del operador-luchador-inversor que piensa «si tú caes,
yo gano». Todos los días. Sin piedad. «Cuanto más pierdes tú, más
fuerte me río yo».

16
 «Pero comprar una acción puede ser un simple clic complaciente en
la pantalla de mi ordenador –dices perplejo–. No veo la conexión con
la codicia y el miedo».
Te doy mi palabra. Cuando comencé a operar, tampoco vi la
conexión, pero aprendí en poco tiempo, y la lección fue costosa, muy
costosa.
La mejor manera de comenzar a operar es lenta, tranquila y armada
con el conocimiento que ya hayas acumulado. Mira la CNBC u otro
canal financiero todos los días durante varias semanas, para que
puedas interiorizar los ritmos del mercado. Sumérgete en la esencia de
la lógica «si, entonces…». Si en Wall Street sucede esto, entonces, por
lo general, le sigue esto otro. Observa los indicadores del mercado e
interioriza cómo actúan entre sí. Escucha a los gurús del mercado y
haz un seguimiento de si tus predicciones se hacen realidad.
Opera en papel durante algunas semanas. En el capítulo 3 explicaré
cómo hacerlo. Sin embargo, ten en cuenta que, si bien el trading en
papel es una buena práctica, no describe con precisión cómo se
desarrollan los intercambios reales. ¿La razón? La ausencia de
emoción.
Si escuchas y haces caso a mis consejos, ahorrarás dinero y también
dolores de cabeza. Cada advertencia que proporciono en las páginas
que siguen proviene de una lección que aprendí por las malas. Si
aprendes de esas lecciones, mantendrás pérdidas bajas y ganancias
altas.
Yo salté al mercado asumiendo que sabía lo que hacía, pero no lo
sabía.
Como inversionista de éxito, imaginé que el trading era lo mismo,
pero a un ritmo más rápido. No es verdad. Comparar el trading y la
simple inversión es como comparar los hámsteres con los canguros.
Sí, los plazos son diferentes, pero la mentalidad también lo es. Lo
mismo que los puntos de entrada, los puntos de salida y las relaciones

17
riesgo-recompensa. Los operadores de trading se preocupan por las
tendencias del mercado y las acciones, mientras que los simples
inversores quieren acciones que superen al mercado general.
Por favor, ve despacio cuando valores esta profesión. Una tortuga
prudente se quedará con tu dinero y luego ganará más. Una liebre
impetuosa acabará sola entre los matojos.

¿Cómo es un trader intradía?

Los traders de las trincheras insisten en que necesitamos tres cosas

para operar con éxito; a saber, dinero, cerebro y… audacia (sustitutivo
cortés de la palabra real). Tienen razón.
Lo primero, por supuesto, es el dinero. Cualquiera que diga que
puede comenzar a operar con 2.000 dólares o menos está vendiendo
humo. ¿Por qué? Porque, en algún momento, vas a perder dinero.
Puedes recuperarlo, pero primero lo perderás. ¡Muéstrame a un trader
exitoso que diga que no perdió dinero aprendiendo a operar y te
enseñaré a alguien a quien le está creciendo la nariz de Pinocho! Si
perder dinero hace que se te detenga el corazón, el trading no es tu
juego. Luego viene el cerebro. Si estás leyendo este libro asumiré tu
capacidad mental.
Si no sabes a qué me refiero con audacia, lo sabrás si permaneces
en los mercados financieros el tiempo suficiente. Esta profesión brinda
confianza y fortaleza mental no sólo cuando se está operando, sino
también en todas las áreas de la vida. Después de todo, si eres un
trader intradía, sobrevives en una de las arenas más duras del mundo.
Mis amigos no traders me preguntan repetidamente: «¿Cómo haces
eso todo el día? ¿No es arriesgado?».
Apuesta si lo deseas. Si no te encanta saltar con los ojos vendados a
la oscuridad de lo desconocido, sin garantía de si aterrizarás sobre un

18
montón de almohadas de plumas o en un cráter de lava ardiendo, ni
siquiera te acerques al trading.
Los operadores exitosos saben cómo actuar rápidamente. Muchas
veces tendrás un solo segundo para tomar una decisión que puede
afectar a tu cuenta en miles de dólares. Si tu apellido es Apocado,
serás más feliz invirtiendo del modo clásico que operando en trading.
Los mejores traders también realizan múltiples tareas con facilidad.
Analizan gráficos mientras escuchan la CNBC, mientras examinan
una lista de los principales indicadores del mercado y calculan
mentalmente su relación entre ellos, mientras vigilan una o más
posiciones de acciones, mientras recuerdan la estrategia y las paradas
para cada operación, mientras ejecutan una acción de impulso o dos,
mientras…
Los traders exitosos también prestan atención a su intuición. Por
intuición no me refiero a que debas comprar una acción porque tienes
un «presentimiento» de que va a subir. Ésa nunca es una buena idea.
Me refiero a que puedes usar la sensación instintiva desarrollada por
todos los buenos traders a través de la experiencia: el pronóstico que
te dice que algo en el mercado es bueno, o no, antes de que el evento
real tenga lugar.
Los traders que tienen las billeteras más hinchadas tienen la
capacidad de cambiar de opinión en un nanosegundo. Que esté bien o
mal no tiene nada que ver con eso. Saben que apegarse a una decisión
que tomaron hace horas, o incluso minutos sólo para demostrar que
tenían «razón» es lo peor que puede hacer un trader.
La disciplina emocional es imprescindible. Los mejores operadores
controlan sus emociones constantemente. En Trading for a Living, el
Dr. Elder escribe: «Tus sentimientos tienen un impacto inmediato en el
patrimonio de tu cuenta. Puedes tener un sistema de trading brillante,
pero si estás asustado, eres demasiado arrogante o estás enfadado, tu
cuenta es posible que sufra las consecuencias».

19
 He operado mientras me sentía asustada, o pasaba por una época
arrogante, o cuando estaba triste. En esas situaciones, siempre he
perdido dinero. Sin embargo, una emoción que todavía me permito es
la pura autogratificación. Después de cerrar una gran operación, me
digo: «Ve, niña, y cómete un buen trozo de chocolate».
Ése es el momento perfecto para que hagas una pausa para la
introspección y realices una verificación de la realidad sobre si serías
o no feliz y próspero como trader activo. Olvida tu ego. Sé
completamente sincero y hazte estas preguntas: «¿Puedo perder parte
de mi cuenta?», «¿Pienso rápido y me mantengo fresco bajo estrés?»,
«¿Puedo controlar mis emociones?».

Operar o no operar en trading

Como dice sobre la vida uno de mis mejores amigos, «Esto no es un

ensayo general».
Tampoco lo es el trading. No puedes subirte a una montaña rusa ni
volar por el espacio con el cabello en llamas ni quedarte quieto en el
suelo. No puedes hacerlo todo a la vez. Sacar un pie fuera del vehículo
a toda velocidad es muy peligroso. Antes de comenzar a operar en
trading:

• Estudia este libro y los que indico en la bibliografía que se

encuentra al final del libro.
• Examina salas de chat de trading de alta calidad en Internet;
analiza lo que dicen sus miembros. La mayoría ofrece
membresías de prueba gratuitas.
• Considera asistir a un curso de trading en una escuela acreditada.
• Asiste a conferencias de traders.
• Únete a grupos de traders locales y habla con sus miembros.
Aprende de todo tipo de traders, con independencia de que
20
 operen con acciones, con productos básicos o con cualquier otra
cosa.
Nota de la autora

Aprender a operar en trading con éxito fue la empresa más

revitalizadora, pero también la más difícil, de mi vida.
Al igual que con todas las profesiones, los buenos tiempos, cuando
todo encajaba, brindaban una sensación de autosatisfacción y
compostura. Los momentos no tan buenos, cuando todo lo que tocaba
me derribaba, dieron paso al desánimo y a la frustración.
Para hacer frente a los tiempos difíciles, estudié los principios
extraídos de las enseñanzas motivacionales. Esperaba que, si me
retiraba del mundo del trading y observaba verdades más grandes de
la vida desde un punto de vista diferente, tendría poder para
perseverar. Y así ocurrió.
Cada «Punto central» de este texto resume varios conceptos y
observaciones que me mantuvieron centrada en mi objetivo de
convertirme en una trader consumada. También beneficiaron otras
áreas de mi vida.
Confío en que considerarás estos mensajes como un valioso
pasamanos a medida que asciendas por los peldaños hacia el éxito.

21
   

PUNTO CENTRAL: EL PODER DEL COMPROMISO

«Hasta que uno se compromete hay dudas, posibilidades de

retroceder, y siempre existe ineficacia. Con respecto a todos los actos
de iniciativa (y creación), hay una verdad elemental, que si se ignora,
mata innumerables ideas y espléndidos planes: en el momento en
que uno se compromete definitivamente, la providencia también
hace acto de presencia. Una gran cantidad de eventos surgen de la
decisión, planteando a tu favor todo tipo de incidentes imprevistos y
reuniones y asistencia material que ningún hombre podría haber
soñado ver en su camino».
William HutcHinson murray

Cuando te comprometes por completo con una meta, cuando enfocas

tu energía positiva en un resultado deseado, es como programar un
misil para alcanzar a un objetivo en movimiento: el misil persigue
automáticamente al objetivo sin importar lo evasivo que se vuelva.
El acto de compromiso también atrae nuevas y emocionantes
oportunidades a tu puerta, lo que lleva a cambios intensos en tu vida.
Quizás hayas notado que las personas de éxito no siempre son las
mejores o las más brillantes, las más rápidas o las más fuertes. Sin
embargo, siempre son las que hacen lo que sea necesario para
alcanzar el éxito.
Una meta sin compromiso da como resultado una nulidad y, por lo
general, esto se debe a la falta de interés de quien la espera. Sólo
cuando nos comprometemos por completo con un sueño podemos
acceder a las más altas posibilidades de nuestro ser.

22
 El compromiso requiere que identifiques un objetivo claro, realista
y positivo. Luego, declara tu intención de lograr ese objetivo, mientras
mantienes la creencia de que ya es una realidad en tu vida. Si tu
compromiso interior con tu objetivo sigue siendo fuerte e
inquebrantable, eliminarás los obstáculos que se interponen en tu
camino y te llevará a tu objetivo.
La grandeza personal proviene de participar plenamente en un
proceso que genera vida al aprovechar tus recursos internos y
transformadores. Cuando realmente te comprometes con una meta o
visión, el universo responde con resultados positivos «con los cuales
ninguna persona podría haber soñado».

CAPÍTULO2

Wall Street: una vista desde la cima del rascacielos

Los primeros traders

La acción de trading se remonta a los vecinos de la cueva original,

Uggh y Oog. Un día, Uggh reflexionó sobre que él mismo era muy
bueno cazando animales para obtener carne, mientras que su vecino,
Oog, era un gran pescador. Entonces, Uggh le hizo un gesto a Oog y le
gruñó sus observaciones. Los dos hombres acordaron intercambiar
carne por pescado, y nació el trading intradía.

23
El nacimiento de Wall Street

Avanza rápido un millón de años más o menos hasta un mundo más

civilizado. En 1644, la Compañía Holandesa de las Indias
Occidentales en Nueva Ámsterdam (más tarde llamada Nueva York)
decidió que por la isla de Manhattan deambulaban demasiadas vacas.
Un decreto de la compañía comunicó lo siguiente: «Se resuelve que se
hace una cerca a partir de Gran Bouewery y se extiende hasta la
plantación de Emanuel, y el lunes 4 de abril todos deben ir a la zona
con herramientas para construir una cerca». La barricada resultante fue
un terraplén de tierra, tachonado de troncos de árboles cortados, en el
extremo sur de Manhattan.
Unos años más tarde, en 1653, el gobernador Peter Stuyvesant sabía
que los británicos estaban a punto de atacar y supuso que llegarían por
tierra. Ordenó a los residentes locales, en su mayoría soldados y
colonos holandeses, que levantaran la cerca y cavaran un foso a lo
largo de ésta.
Pero Stuyvesant perdió la apuesta. Los británicos no atacaron por
tierra. Llegaron por mar en 1664, anclaron frente a Coney Island y
capturaron el asentamiento sin disparar ni un solo tiro. Más tarde,
quemaron el muro. Sin embargo, la calle que corría al lado sobrevivió
y conservó su nombre: Wall Street.
La Bolsa de Nueva York nació en la ciudad de Nueva York, cuando
el primer Congreso se reunió en el Federal Hall en 1789 para asumir
las deudas de las nuevas colonias y del gobierno. El Congreso emitió
alrededor de 80 millones de dólares en pagarés del gobierno, creando
un nuevo y emocionante mercado de valores. Estos valores, junto con
las acciones, los bonos, los pedidos de productos básicos y los recibos
de almacén adicionales, se pusieron a la venta al público. Los
inversores se reunían cada día bajo el sicómoro del número 68-70 de
Wall Street para comprar y vender.

24
 Para participar en este mercado, muchos inversores ayudaron a
financiar empresas estadounidenses comprando acciones de
propiedad. Los inversores tenían capital y podían demostrarlo
mediante los certificados de acciones emitidos por la empresa, a
cambio del capital social otorgado por el inversor. Esa acción
demostraba la participación del inversionista, y así aseguraba la deuda.
Es por eso por lo que las participaciones se denominan
alternativamente acciones, obligaciones y valores.
El mercado de valores comenzó a cotizarse de manera formal en
1792, y las subastas públicas de valores se detuvieron para regular los
negocios. Dos docenas de VB corredores formaron un club y
continuaron reuniéndose bajo el sicomoro, o en el Tontine Coffee
House en la esquina de Water and Wall Street. La feroz competencia
entre ellos discurría con total desenfreno, y en lugar de centrarse en
sus clientes, luchaban para protegerse y proteger sus comisiones. La
indignación pública sonó con fuerza y, con el tiempo, los corredores
establecieron casas de corretaje que ofrecían acciones al público a
precios justos.
En 1827, un nuevo edificio de Merchants Exchange, erigido en las
calles Wall y Hanover, albergó la Junta de Bolsa y Valores de Nueva
York. En 1842, la Bolsa de Valores de Estados Unidos abrió sus
puertas. Ambas aplicaron reglas estrictas para regir la venta de
acciones, y Wall Street comenzó su evolución como uno de los centros
financieros más importantes del mundo.

¿Quiénes son los verdaderos animales de Wall

Street? Los toros y los osos
La ciudad de Nueva York se tragó poco a poco las tierras de cultivo de
Manhattan, pero las referencias a los animales se transmitieron a Wall
Street.

25
 No importa en qué intercambio participemos, cuatro animales
describen los tipos de traders: toros, osos, cerdos y ovejas. Un viejo
dicho de la calle afirma: «Los toros y los osos ganan dinero, pero los
cerdos son sacrificados».
Un toro pelea embistiendo con los cuernos. Si eres un toro, crees
que el mercado de valores va a subir de valor. Eres un comprador.
Los osos luchan golpeando con las patas. Como oso, especulas que
los precios de las acciones caerán y obtendrás ganancias de un
mercado en declive. Por tanto, eres un vendedor.
¿Ya has descubierto quiénes son los cerdos? Los cerdos apuestan
todo su dinero en posiciones grandes y arriesgadas, y luego son
sacrificados cuando el mercado se vuelve contra ellos. El mercado
siempre sabe cuándo los cerdos comen en exceso: son glotones
codiciosos.
En lugar de confiar en su propio conocimiento y experiencia, las
ovejas siguen consejos de los gurús o de cualquier persona con
pandereta. A veces actúan de manera alcista, y en ocasiones rugen
como osos. Pero cuando el mercado se vuelve repentinamente volátil,
las estúpidas ovejas son despojadas de todo con rapidez.
Cada día en el mercado hay un tira y afloja gigante entre los toros y
los osos. Como trader inteligente, debes identificar, antes de realizar
una operación, quién está en el poder. En un mercado fuerte y en alza,
gobiernan los toros, que se benefician de los altos precios. A menos
que seas un opositor (un participante del mercado que se alinea con el
lado opuesto de la tendencia actual, lo cual no es una buena idea para
un nuevo operador), te pondrás los cuernos y comprarás. Cuando el
mercado se debilita y los precios caen, los bajistas gobiernan y se
benefician a medida que los precios bajan. En un mercado bajista, uno
se hace a un lado o aprende el arte de vender en corto.
Cuando los indicadores de volatilidad muestran que los toros y los
osos están participando en una batalla sin ganancias, los traders
26
inteligentes observan desde la barrera. Saber cuándo operar y cuándo
no es el sello distintivo de un trader experimentado. Lo creas o no, se
necesita una disciplina inmensa para ver cómo el mercado gira a tu
alrededor y no intervenir. Forzar operaciones cuando las condiciones
del mercado son frenéticas e impredecibles se etiqueta como codicia.
Y sabemos lo que les sucede a los cerdos.

La tierra de la avaricia y del miedo

La avaricia y el miedo gobiernan los mercados financieros. Estas dos

emociones motivan a casi todos los actores del mercado: directores
institucionales, corredores de bolsa, inversionistas, traders, el taxista
que opera a partir de «predicciones seguras de última hora» y tú.
«¿Yo? –jadeas–. En absoluto. Soy una persona muy agradable. La
codicia y el miedo nunca gobernarán ningún aspecto de mi vida».
Claro que lo harán. Como trader novato, la codicia y el miedo serán
tus compañeros inseparables.
¿Es algo de lo que avergonzarse? Absolutamente no. ¿Eres el único
trader que experimenta estas emociones? No. Tienes mucha
compañía. Uno de nuestros objetivos en este libro es enfrentarnos a
estas emociones y comprenderlas. De esa manera, puedes dejarlas
atrás, que es donde deben estar.
¿Cómo son estas emociones? Digamos que compras una acción en
el punto de entrada perfecto. En cuestión de minutos, el precio
aumenta aún más de lo esperado. Una pequeña voz te susurra al oído:
«Esto va empezar a volar. ¿Por qué no coges todo el dinero de tu
cuenta de operaciones y compras tantas acciones como puedas? Darás
en el clavo». Codicia.
O compras una acción y sube dos puntos. Es tu ganancia
predeterminada, y piensas: «Éste es el lugar sensato para obtener

27
ganancias. Pero esta acción podría subir aún más. Me quedo».
Codicia.
Por lo general, cuando las acciones fuertes explotan en un mercado
alcista, la avaricia explota en proporción directa. Pero hay un
inconveniente. Estas mismas existencias se esfuman tan rápido como y
generalmente más rápido que se multiplican. La caída del precio
detona el pánico (miedo), y todos corren hacia la puerta con menos
dinero del que llevaban al entrar.
Echemos un vistazo a otro ejemplo: convencido de que una acción
en particular se dispararía en la apertura del mercado a la mañana
siguiente, has adquirido una cantidad considerable de acciones la
noche anterior (avaricia). Sin embargo, a la mañana siguiente, el
mercado abre a la baja (miedo). Tus acciones se estrellan como una
roca contra el fondo de un acantilado, ya que la venta corre
desenfrenada. El pánico te retuerce el corazón y el estómago. La
sangre late en tus oídos mientras observas que gran parte de tu cuenta
de trading se disuelve en los parpadeantes precios rojos de tu monitor.
«¿Hay alguna manera de evitar esto? –preguntas–. ¿Puedo operar sin
avaricia ni miedo?».
Por supuesto que sí. Si aprendes a controlar estas dos emociones
destructivas reemplazándolas por otras positivas, si lees este libro y
otros, si estudias y aplicas lo que has aprendido de una manera
disciplinada y sensata, entonces tendrás ventaja sobre el 99 % de todos
los actores del mercado.

Oferta y precio bid o cuánto pagarás por esa galleta

Piensa en tu infancia. ¿Recuerdas el día en que te portaste mal y tu
madre te castigó prohibiéndote que tocaras el tarro de las galletas?
Durante los últimos días, no habías pensado en absoluto en las
galletas, ni siquiera habías pedido ninguna.

28
 Sin embargo, de repente, las galletas estaban prohibidas, y no
pensabas en nada más. Te pusiste de pie y miraste el gran tarro de
cristal, imaginando aquellos dulces que te hacían la boca agua.
Deseabas más que nada en el mundo poder mordisquear la crujiente
avena y saborear las suaves y dulces pepitas de chocolate que se
derretirían en tu lengua. En ese momento, darías la semanada por una
galleta.
¿Por qué habías ignorado las galletas un día y te habías enfocado en
ellas al día siguiente? Oferta y demanda. De repente, tu suministro se
había cortado. La naturaleza humana dicta que cuando el suministro es
bajo, ese artículo se vuelve intensamente deseable, lo que significa una
gran demanda.
Digamos que, al día siguiente, tu madre decide que ya has tenido
suficiente castigo y te devuelve tus privilegios sobre el tarro de las
galletas. Empujas rápidamente una silla hacia la estantería, te subes a
ella y te pones de puntillas hasta llegar al frasco. No puedes esperar
para probar esas galletas. Relamiéndote los labios con anticipación,
levantas la tapa. Una galleta solitaria te devuelve la mirada. ¿Sólo
una? Bueno, diablos, es mejor que ninguna.
De repente, detrás de ti, escuchas el sonido de pies que avanzan. Tu
hermano mayor corre hacia la cocina. Te aparta a un lado, casi
tirándote de la silla, y mete la mano en el tarro de las galletas. «¿Sólo
una galleta? –grita él–. Es mía», exige. Demanda. «No, es mía»,
respondes. Demanda. Pero él es más alto que tú y sostiene la galleta
(suministro limitado) sobre tu cabeza, burlándose de ti. «¿Qué me
darás por ella?», te dice. Tu mente se acelera. Esta semana ya has
gastado la mayor parte de tu paga, pero ahora estás dispuesto a
renunciar al resto por lo que parece ser la única galleta del mundo.
Demanda. «Te daré setenta y cinco centavos», le dices. Él se burla de
ti: «Debes de estar bromeando. Vale más que eso. Recuerda, ésta es la
única galleta que queda en todo el universo y la tengo yo». Él agita la

29
galleta más alto por encima de tu cabeza. «¿Cuánto cuesta?», le
preguntas. Tu mente corre a otro cuarto de dólar que has visto antes en
el escritorio de tu habitación. «Está bien. Un dólar. ¡Eso es todo lo que
tengo!». Él está de acuerdo y tú corres escaleras arriba, regresando
rápidamente para cambiar el dinero por la galleta.
Un minuto después, te sientas en el patio trasero, dando pequeños
bocados a la galleta, saboreando cada migaja. ¿Por qué no te la metiste
en la boca, la masticaste distraídamente y te la tragaste como solías
hacer siempre? Tu suministro era limitado y este valor se había
añadido a la galleta.
A la tarde siguiente, un grupo de niños del vecindario se acerca.
Mientras tú y tus amigos jugáis, tu madre se pone el delantal y
comienza a hornear. Pronto, ella sostiene un plato de galletas recién
horneadas. Tú y tus amigos cogéis un puñado de galletas y os coméis
unas cuantas, y os guardáis una o dos en los bolsillos para más tarde.
Después de murmurar tu agradecimiento, corres afuera para seguir
jugando.
¿Por qué no has saboreado cada bocado, como hiciste antes? Porque
ahora hay mucha oferta. Todos pueden tener galletas, incluso sobran.
La demanda ha disminuido.
La oferta y la demanda manipulan las emociones humanas, lo que
da la vuelta al círculo para manipular la oferta y la demanda. Así como
la escasez de galletas hace que los niños de todas las edades las deseen
más, la escasez de una acción atractiva a un precio determinado hace
que los operadores del mercado la deseen más. Quienes controlan las
acciones demandan precios más altos porque los compradores aceptan
pagarlos.
Oferta limitada es igual a alta demanda. ¿Qué precio pagarás? Eso
depende de tu nivel de riesgo y de la recompensa percibida.
Éste es un caso clásico de oferta y demanda en el trading: una
acción atractiva rompe su máximo intradía de 49 dólares, un buen

30
augurio para que suba aún más. Compras unos cientos de acciones por
encima del precio de salida, 49,10 dólares. En una hora, el precio sube
casi un punto, 50 dólares. Casualmente, 50 dólares es el máximo de
ayer, o el precio más alto que alcanzó durante las operaciones de ayer.
Retrocedamos. Ayer, cuando alcanzó ese máximo de 50 dólares,
muchos operadores compraron acciones a ese precio, pensando que
subirían. En cambio, cayó a 47 dólares. Mientras caía, los traders que
habían comprado a 50 dólares aguantaron y dijeron: «Si estas
estúpidas acciones alguna vez vuelven a subir a cincuenta, me deshago
de ellas. Al menos saldré ileso».
Bien, volvemos a nuestro día, y las acciones acaban de llegar a 50
dólares, el máximo de ayer. Tortazo. Todos los traders que están
esperando salir venden a 50 dólares. Oferta. Un montón de oferta
(gran plato de galletas). Para empeorar las cosas, los traders que
compraron las acciones hoy, incluido tú, se dan cuenta de esa oferta,
predicen un retroceso y ofrecen sus acciones a la venta.
Eso crea demasiadas acciones a la venta a 50 dólares (oferta) y
nadie compra, lo que significa una demanda limitada.
Para deshacerse de sus acciones, los vendedores las hacen más
atractivas bajándolas de precio. Las ofrecen a 49,90 dólares, luego a
49,75… después a 49,70… y más tarde a 49,50.
Finalmente, a 49,20 dólares, la venta se agota. La oferta disminuye
(la mayoría de las galletas ya han sido consumidas). A 49 dólares, el
precio de la acción parece atractivo una vez más, y los compradores
comienzan a mordisquear. La demanda aumenta, los vendedores suben
sus precios y el proceso se repite.

Precio: la línea de fondo

Del mismo modo que los tres aspectos más importantes de los bienes
raíces son «la ubicación, la ubicación y la ubicación», los tres aspectos
31
más importantes del mercado de valores son «el precio, el precio y el
precio». El precio es el resultado final, la última palabra. Todos los
análisis, ya sean fundamentales o técnicos, todas las proclamaciones
de gurú, todos los movimientos del mercado, ya sean gobernados por
la codicia, el miedo o incluso la incertidumbre, se reducen a un solo
elemento: el precio. En pocas palabras, el precio dicta las reglas.
Para cada transacción en el mercado de valores, debe haber un
comprador y un vendedor. Ambos acuerdan cierto valor de un capital
dado al mismo tiempo. Las participaciones y el dinero cambian de
manos. El precio representa un consenso compartido en el momento
de la transacción.
¿Este acuerdo sobre el precio significa que tienes las mismas
emociones sobre esas acciones? No. Justo lo contrario. En el momento
en que compras las acciones, crees que es una ganga. Crees que
aumentarán de valor para poder venderlas a un precio más alto y
cubrir tus bolsillos con ese aumento. Sin embargo, el trader que
vendió se siente seguro de que las acciones caerán y está encantado de
deshacerse de ellas.
Ten esto en cuenta cada vez que realices una operación. El trader
que compra las acciones o las vende tiene la opinión contraria sobre la
dirección futura de las acciones. En el momento en que completes la
operación, ambos estaréis en situación de riesgo debido a que el
siguiente tick o movimiento de precios de la acción demostrará cuál de
los dos tenía razón. ¡Y sólo uno de vosotros ganará!
¿Por qué los precios suben y bajan? Se mueven por la oferta y la
demanda, generadas por nuestros viejos amigos, la codicia y el miedo.
Cuando tú, el comprador y el otro tipo, el vendedor, no estáis de
acuerdo sobre el valor de la acción en cuestión, el desacuerdo hace
que el precio de la acción cambie.
Este cambio, o fluctuación, te brinda la oportunidad de ganar
dinero. Evalúas los riesgos de los precios fluctuantes y actúas de

32
acuerdo con tu tolerancia al riesgo. El truco consiste en predecir el
movimiento de los precios con la suficiente precisión como para que
tus ganancias sean mayores que tus pérdidas.

La Bolsa de Nueva York

Aunque varias bolsas de valores operan en Estados Unidos, las tres

más destacadas son la de Nueva York, el NASDAQ y el American
Stock Exchange.
La actual Bolsa de Nueva York (NYSE) se estableció con el
principio de que los pedidos de los clientes deben manejarse de
manera justa y eficiente, y que el interés del inversor es lo primero.
Ubicada en el n.º 11 de Wall Street, la NYSE (www.nyse.com)
registra más de 2700 acciones. Puedes observar el parqué de la NYSE
en vivo, todos los días por la mañana en la CNBC y en otros
programas financieros.
Las acciones negociadas en la Bolsa de Nueva York se denominan
valores «cotizados». Muchos son iconos de la industria
estadounidense, como General Electric, Boeing, IBM y Johnson &
Johnson. Además de otras empresas bien establecidas como éstas, la
NYSE registra una amplia variedad de acciones, desde compañías de
alta tecnología hasta fondos cotizados en bolsa (ETF), pasando por
compañías no estadounidenses que cotizan en otras bolsas globales.
En aras de la eficiencia, a todos los instrumentos financieros se les
asignan símbolos. Los valores mencionados consisten en símbolos
formados por una, dos o tres letras. Por ejemplo, el símbolo de
Sprint/Nextel es S, el símbolo de Alcoa Aluminium es AA y el
símbolo de Caterpillar es CAT. La NYSE, en sí misma, es una
compañía que cotiza en bolsa y en su propio parqué bajo el símbolo
NYX.

33
 Treinta acciones, la mayoría de las cuales cotizan en la Bolsa de
Nueva York, conforman el venerable índice Dow Jones Industrial
Average. «El Dow», como se le conoce a menudo, es el indicador de
mercado más observado en todo el mundo y, por lo general, se percibe
como un reflejo del estado de la economía estadounidense. Puedes
comprar y vender en el Dow con una sola acción, conocida como
fondo negociado en bolsa (o ETF, de los que hablaremos de nuevo
más adelante) con el símbolo DIA.
Los índices Dow Jones 20 Transportation Averagey Dow Jones 15
Utilities Average son colegas del Industrial Average. El NYSE
Composite Index refleja los movimientos de precios de todas las
acciones que cotizan en la Bolsa de Nueva York.
Las acciones cotizadas se han ganado la reputación de comportarse
de manera digna y a un ritmo más razonable que sus contrapartes más
salvajes y volátiles del NASDAQ. Eso significa que las acciones de la
NYSE son muchas veces más fáciles de «atrapar» para los traders en
el punto de entrada adecuado, por lo que no existe tanta tendencia a
perseguirlas. Recuerda, sin embargo, que cuando Madre Mercado está
realmente cascarrabias, cualquier acción, listada o no, puede reflejar
su comportamiento.

La NYSE: cómo funciona

El mundo financiero ha cambiado en los últimos años, con la
consolidación como un catalizador importante. Uno de los ejemplos
más destacados tuvo lugar en 2006, cuando la NYSE se fusionó con
ArcaEx, que era completamente electrónica. Hasta la fecha, la fusión
(que también incluyó a la Pacific Stock Exchange) representa la mayor
integración jamás realizada entre bolsas de valores.
En la actualidad, la NYSE, o Big Board, como se le llama a veces,
opera como un mercado integrado o híbrido; como un sistema de

34
subasta central basado en el parqué y en el mer cado electrónico
automático.
En el parqué de la NYSE, diferentes «registros», cada uno
representando un stock diferente, conforman la Bolsa. En cada
registro, un especialista (piensa en «subastador») realiza una subasta
bidireccional entre compradores y vendedores, y proporciona un
mercado para esa acción. Sólo un especialista representa a cada
acción; por ejemplo, IBM sólo tiene un especialista. Sin embargo, los
especialistas pueden representar más de una acción.
Aunque los especialistas aún gobiernan el parqué de negociación de
la Bolsa de Nueva York, todas las órdenes de compra/venta ahora
llegan al parqué electrónicamente. Además, el sistema automático
Direct + de NYSE se ocupa de un gran porcentaje de operaciones.

El mercado de valores NASDAQ

El mercado de valores NASDAQ (NASDAQ Stock Market.

www.NASDAQ.com) abrió sus puertas en febrero de 1971. Antes,
NASDAQ designaba un acrónimo que significaba «Quotron
Automatizado de la Asociación Nacional de Distribuidores de
Valores» Ahora, la palabra NASDAQ es independiente.
El NASDAQ es el mercado bursátil totalmente electrónico más
grande de Estados Unidos. Hoy en día, incluye casi a 3300 compañías
y cotiza más acciones por día que cualquier otro mercado importante
de Estados Unidos. En sí misma, es una compañía que cotiza en bolsa,
y lo hace bajo el símbolo NDAQ.
Como es electrónica, no se ve en el parqué del NASDAQ. Aun así,
probablemente hayas visto la NASDAQ Market Site Tower en la
televisión. Esa deslumbrante cartelera electrónica cilíndrica, ubicada
en el número 43 de la calle Broadway, en Time Square, en la ciudad de
Nueva York, muestra una y otra vez en el edificio de siete pisos de
35
altura noticias y anuncios de mercado. En el interior, el Market Site
Broadcast Studio retransmite actualizaciones del mercado a los
programas de televisión financieros y a las agencias, como la CNBC,
Bloomberg TV y Reuters.
Si bien el NASDAQ también alberga tiendas minoristas,
comunicaciones, biotecnología, servicios financieros y empresas de
transporte y medios de comunicación, cuando los locutores y los
periodistas se refieren al NASDAQ, a menudo lo describen como
«tecnológico». Esto se debe a que las acciones tecnológicas como
Microsoft Corp. (MSFT), Oracle Corp., (ORCL) y Google Inc.
(GOOG) ocupan la mayor parte del pastel del NASDAQ. Cuando hay
un «desastre tecnológico», las acciones tecnológicas se desploman.
Dado que estas acciones tienden a moverse en tándem, cuando ocurre
un desastre tecnológico, por lo general arrastra a todo el mercado
NASDAQ con él.
Como ya habrás advertido, las acciones mencionadas en el
NASDAQ generalmente tienen símbolos que consisten en cuatro
letras.
El índice NASDAQ 100 enumera 100 de las principales acciones no
financieras del mercado. El NASDAQ Composite es un índice que
comprende todo lo negociado en ese intercambio. Tanto el NASDAQ
100 como el Composite actúan como indicadores importantes que los
operadores observan durante todo el día. Se puede negociar el índice
NASDAQ 100 en una sola acción, cuyo símbolo es QQQQ.
Las acciones activas del NASDAQ son el patio de recreo del trader
intradía. Intercambiar muchas de estas emisiones hace que una
montaña rusa parezca un paseo tranquilo por el parque. Cuanta más
atención reciba una acción del NASDAQ, más volátil puede ser,
disparándose en múltiples puntos en cuestión de minutos u horas,
luego cayendo aún más rápido, arrastrando consigo a un gran número
de traders que gritan desesperadamente.

36
 Dado que soy inflexible acerca de mantener la cuenta de trading en
el lado positivo, sugiero que los nuevos operadores compren y vendan
las acciones más suaves del NYSE cuando comiencen. Hay menos
posibilidades de perder la camisa.

El NASDAQ: cómo funciona

Como se ha dicho, el NASDAQ es un sistema electrónico único. La
versión de especialistas de NASDAQ se llama «creadores de
mercado» (o MM, market makers en inglés), y muchos de ellos
representan casas de corretaje que reconocerás: Prudential, Merrill
Lynch, Schwab y Goldman Sachs. Ejecutan órdenes para sus clientes y
negocian sus cuentas. También mantienen liquidez en las acciones, lo
cual es su responsabilidad. A diferencia de las acciones listadas donde
un único especialista organiza la mayoría de las operaciones, el
NASDAQ permite a muchos creadores de mercado «crear un
mercado» en unas acciones en un momento dado.
En los viejos tiempos de finales de la década de 1990, los traders
diarios miraban las pantallas de nivel II que mostraban las órdenes de
compra y venta de los creadores de cada mercado de valores, y se
dedicaban a especular con los MM. En la oficina donde operaba todo
el día, gritábamos: «Echa un vistazo a Cranky Computers, Goldman
en precio bid». Eso se traducía en «Goldman Sachs está comprando
Cranky Computers». Y, si Goldman, un gorila de 350 kilos, estaba
comprando una acción, significaba que el precio se dispararía.
Nosotros nos apuntaríamos al carro y también compraríamos.
Pronto nos enteramos de que Goldman estaba fingiendo que
compraba ciertas acciones y nos estaba usando a los traders como
cebo. Si bien el creador de mercado se hizo evidente en el lado del
precio bid (compra) de nuestras pantallas, en realidad estaba usando a
otro corredor para vender sus acciones en el lado del precio ask
(venta).

37
 El inicio de la decimalización en 2001 eliminó la gran diferencia
entre los precios bid y ask, lo que redujo las ganancias de los
creadores de mercado. Eso, más la actualización de las plataformas de
negociación de acceso directo disponibles para los traders
individuales, creó un campo de juego más nivelado entre ellos y
nosotros. La mayoría de nosotros ya no estamos pegados a nuestras
pantallas de nivel II, y ya no jugamos los mismos juegos con los
creadores de mercado. Demonios, generalmente ganaban de todos
modos.

La bolsa de valores de Estados Unidos, o Amex

La American Stock Exchange, o Amex (www.amex.com), es el tercer

mercado más activo de Estados Unidos, después de la NYSE y del
NASDAQ. Fue fundado en 1842, en la ciudad de Nueva York. Tiene
su sede en el número 86 de Trinity Place, en el bajo Manhattan.
Amex lista acciones, opciones y ETF, y cotiza de manera similar a
la NYSE, con especialistas que mantienen mercados ordenados a
través de sistemas electrónicos. Las acciones de Amex se denominan
también valores «cotizados» y suelen representarse con tres letras.
Para ver rápidamente cómo funciona Amex en su conjunto, consulta
el índice compuesto de Amex, que incluye todas las acciones comunes
que figuran en Amex.

Dónde te estás metiendo

Aunque hablaremos mucho más en los siguientes capítulos sobre la

ejecución de operaciones, hablemos ahora brevemente sobre los dos
caminos que puedes tomar: dirigir tu pedido a un corredor online o
ejecutarlo a través de tu plataforma de negociación de acceso directo.

38
 Supongamos que quieres comprar 300 acciones de Boeing Co. (BA)
en el mercado, lo que significa «al precio publicado actual».
Básicamente, tu pedido se puede completar de dos maneras:

1. Llamas a tu corredor de bolsa y le das la orden, o abres tu cuenta

online y envías la orden a tu corredor a través de Internet. Cuando
tu corredor la recibe, la dirige electrónicamente a un especialista o
creador de mercado de la bolsa de destino. Una vez que se
completa el pedido, se le notifica a tu corredor (el número exacto
de acciones y el precio al que se completó tu pedido), y éste te
envía una confirmación. Esto puede tardar de segundos a minutos.
2. Ejecutas la orden tú mismo, a través de tu agente de acceso
directo, desde un sistema de entrada de orden de pantalla
NASDAQ de nivel II (detallado en el siguiente capítulo). Tu
pedido va directamente al creador de mercado o al operador de
destino, y una vez completado, ves una confirmación instantánea.

Bid y ask: qué significan

Cuando te metes en tu cuenta online y solicitas una cotización de

Oracle Corp. (ORCL), la pantalla de cotización puede mostrar algo
como: Bid: 13,78, Ask: 13,79.

• Eso significa que 13,78 dólares es el bid interno, o el precio más

alto que puedes exigir si deseas vender ORCL mediante una
orden de mercado.
• 13,79 dólares es el precio ask interno u oferta interna (ask y oferta
son términos intercambiables). Representa el precio más bajo al
que puedes comprar ORCL si deseas comprar al precio de
mercado.

39
 • El «diferencial» es la diferencia de un centavo entre los dos
precios.

Cuando obtienes una cotización de cualquier operador, ya sea verbal o

por escrito, el bid siempre se anuncia primero, y luego viene seguido
del ask u oferta en segundo lugar. Esto también se conoce como
cotización de «nivel I».

Sistema NASDAQ de nivel II

Cuando solicitas una cotización a tu agente online, se muestran los

precios bid y ask. De nuevo, esto se llama cotización de nivel I.
Sin embargo, cuando abres una cuenta con un corredor de acceso
directo, el corredor te proporcionará una plataforma de negociación
que incluye pantallas de entrada de orden de nivel II. Estas ventanas
muestran a todos los participantes del mercado en una acción
seleccionada. Por cierto, no dejes que la parte NASDAQ te confunda.
Aunque el NASDAQ originó pantallas de nivel II, su información de
cotización cubre todas las acciones negociadas activamente, en todas
las bolsas.
Los operadores activos serios abren cuentas con corredores de
acceso directo para obtener acceso a las pantallas de nivel II porque
los sistemas de cotización ofrecen transparencia. Eso significa que
puedes ver las ofertas y las demandas de casi todos los participantes
actuales del mercado que publican órdenes de compra/venta, no sólo
el (mejor) bid interno y el (mejor) ask interno. En un stock de gran
volumen, una pantalla de nivel II cuenta con una larga línea de
especialistas (indicados por sus bolsas de valores) y creadores de
mercado que esperan en el bid, y otra línea que espera en el ask, que
muestra diferentes precios.

40
 Verás nombres de bolsas de valores como CIN (Cincinnati Stock
Exchange), BSE (Boston Stock Exchange) y ARCAX (ArcaEx).
También verás creadores de mercado que representan corredores como
Goldman Sacks (GSCO), Merrill Lynch (MLCO) y Morgan Stanley
(MSCO).
Los creadores de mercado independientes también entran y salen de
las líneas.
Otros participantes principales que verás en la lista son las redes de
comunicaciones electrónicas (ECN). Evitan las bolsas y vinculan a
compradores y vendedores automáticamente. Se podría decir que son
«cooperativas de traders». Verás sus libros de pedidos publicados en
pantallas de nivel II con designaciones como BRUTBK (Brut ECN) e
INET (Inet ATS, Inc.). Si utilizas un corredor de acceso directo, podrás
elegir el ECN que prefieras. Eso es atractivo para algunos traders,
porque sus comisiones varían.

El maestro de ceremonias, la CNBC

El canal de televisión CNBC (www.cnbc.com) cubre los mercados

mundiales y nos mantiene informados, minuto a minuto, sobre eventos
importantes relacionados con las finanzas globales. La CNN también
brinda noticias de negocios, los canales de televisión y radio de
Bloomberg proporcionan una información excelente, y querrás leer los
diversos documentos financieros que te ofrecen.
Tan importante como mantenerse informado sobre las noticias
financieras es tener cuidado de cómo aplicas las noticias a tus
operaciones. Las noticias pueden funcionar para ti o actuar en tu
contra.
Digamos que es media mañana de un día alcista y tus posiciones
están subiendo muy bien. De repente, Ben Bernanke aparece en la
CNBC y le dice al mundo que las acciones de Estados Unidos tienen
41
un precio excesivo y que la inflación va en aumento. Una declaración
como ésa de alguien tan poderoso como nuestro presidente de la
Reserva Federal hace que todo el mundo salga corriendo hacia la
puerta.
Si empezaste a obtener ganancias al mismo tiempo que el Sr. Ben
Bernanke llegó al final de la frase, hiciste lo correcto.
Con mucha más frecuencia, escucharás a comentaristas de la cadena
entrevistando a gurús financieros. Escucharás a expertos, incluidos
gerentes de fondos mutuos, destacados asesores técnicos, directores
generales de empresas y autores de libros financieros instructivos, y,
de vez en cuando, condimentarán la sopa con un astrólogo del
mercado que hace pronósticos sobre el futuro de los mercados o el
futuro de una acción en particular.
¿Quieres ver unas acciones moverse rápidamente? Mira lo que
sucede con el precio de Sensational Software en el momento en que
Marvin Mutual Fund Manager jura en la CNBC que será el próximo
Microsoft. Cohetes sensacionalistas salen disparados hacia el cielo.
Finalmente, tiemblan durante un segundo, y entonces, ¡a mirar cómo
caen! Disfruta viéndolo como un entretenimiento divertido. Pero sin
haber participado en ello, por favor. Cuando las acciones se publican
en las noticias, los traders inteligentes mantienen sus dedos fuera del
teclado. ¿Por qué?
• En primer lugar, las noticias sobre qué acciones promocionarán
los expertos se filtran por la mañana temprano. Eso significa que
la acción ya puede haber absorbido muchas compras y está lista
para retirarse.
• En segundo lugar, las noticias anunciadas en la CNBC, o en
cualquier otro canal finan-ciero, se transmiten a través de
sistemas de noticias profesionales durante el día. Las oficinas de
trading institucional en todo el país conocen la noticia mucho
antes de que la CNBC nos la anuncie.

42
 • En tercer lugar, aquellos que ya poseen una acción promocionada
usan el período previo para obtener ganancias inesperadas.

Por estas razones, ten la seguridad de que, si una acción se ejecuta

debido a las noticias transmitidas, generalmente son los traders
aficionados quienes la aceleran con rapidez. Los creadores de mercado
se sientan en los rincones babeando, esperando que estos traders
hagan subir las acciones, para que ellos, los creadores de mercado,
puedan ponerlas en corto (venderlas) y hacerlas bajar. Los traders
neófitos terminan comprando al precio más alto del día, luego lo ven
caer horrorizados, sin compradores a quienes vender.
En conclusión, un trader inteligente utiliza las noticias como usa un
medidor de temperatura para los mercados. Confía en mí, es mejor
dejar las compras impulsivas a partir de las noticias a aquellos con
cuentas de trading desechables.
Y ahora, dado que éste es un libro interactivo, es tu turno. A partir
de este momento, al final de cada capítulo, encontrarás un cuestionario
relacionado con el contenido del capítulo. Por favor, no te lo saltes.
Completar las respuestas pondrá a prueba tu capacidad de absorción y
te convertirá en un operador mejor y más rápido.
TEST
Preguntas
1. ¿Verdadero o falso? Cuando los indicadores de volatilidad
muestran que los toros y los osos están librando una batalla volátil
y ninguno de los dos está ganando, los traders prudentes se hacen
a un lado.
2. ¿Qué dos emociones gobiernan los mercados financieros?
3. ¿Qué dos principios fundamentales dictan los precios de las
acciones? Da una breve explicación.

43
4. ¿Verdadero o falso? Como el precio equivale a un consenso
compartido del valor de una acción, el comprador y el vendedor
también comparten la misma opinión sobre el valor futuro de la
acción.
5. ¿Sobre qué tipo de sistema opera la Bolsa de Nueva York?
6. ¿Verdadero o falso? Los especialistas de la NYSE tienen una sola
responsabilidad:
vincular los pedidos entre compradores y vendedores.
7. En general, ¿qué sector domina el NASDAQ?
8. ¿Verdadero o falso? A diferencia de las acciones de la NYSE, que
tienen un especialis-ta por acción, las acciones activas de NASDAQ
tienen muchos creadores de mercado que ordenan al mismo
tiempo.
9. Define el término «diferencial».
10. ¿Verdadero o falso? La estrategia más segura para ganar mucho
dinero es esperar a que un experto de la CNBC haga una oferta,
luego comprar mucho y rápido.

Respuestas
1. Verdadero. Los traders exitosos y experimentados reconocen
patrones de mercado rápidos y sin tendencia y se abstienen de
operar.
2. La codicia y el miedo.
3. Oferta y demanda. La oferta limitada de un stock deseable provoca
una gran demanda. El exceso de oferta de una acción a precios
percibidos como inflados causa una mayor oferta y, por tanto, una
escasa demanda.
4. Falso. El comprador y el vendedor tienen opiniones opuestas sobre
el valor futuro de la acción. El comprador supone que aumentará
de valor; el vendedor asume que disminuirá su valor.

44
5. La NYSE opera en un sistema híbrido que combina el tradicional
sistema central de subastas especializado con un sistema
electrónico.
6. Falso. Los especialistas no sólo emparejan o igualan las órdenes,
sino que también actúan como el agente del cliente al registrar y
hacer coincidir las órdenes límite; proporcionan liquidez al
completar pedidos de sus propias cuentas cuando es necesario; y
mantienen un mercado justo y ordenado en sus existencias.
7. Tecnología.
8. Verdadero.
9. El diferencial es la diferencia monetaria entre el bid interno
publicado de una acción y el ask interno, o precio de oferta.
10. ¡Muy muy falso!
  

PUNTO CENTRAL: POTENCIA TUS CREENCIAS PERSONALES

«Tu potencial es ilimitado. Aspira a un lugar alto. Cree en tus

habilidades, en tus gustos, en tu propio juicio. Imagina y percibe lo
que deseas ser. Respalda tu imagen con entusiasmo y coraje. Siente la
realidad de tu nuevo yo; vive con la expectativa de cosas más grandes
y tu subconsciente las actualizará».
Brian adams

Nuestras creencias personales forman la textura de nuestras vidas.

Cuando se nutren de energía y acción, nuestras creencias propias
actúan como fuerzas poderosas para alcanzar nuestras metas y
sueños. Acceden a recursos en lo profundo de nosotros y los dirigen a
apoyar y lograr los resultados deseados.

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 Aquellos que viven su existencia cotidiana sin sistemas de creencias
personales positivos se parecen a los aviones sin tripulaciones de
vuelo y sin pilotos automáticos. Se tambalean sin metas ni destinos y
acaban entre las «sobras» de la vida.
Aquellos que creen que están en el camino hacia futuros
convincentes y se sienten seguros de sus habilidades encuentran sus
caminos constantemente llenos de oportunidades.
Cuando estableces una creencia sobre ti mismo, el proceso es
interno. Cada creencia, consciente o inconscientemente, comienza
con una elección. Después de tomar esa decisión, ya sea positiva o
negativa, filtras las comunicaciones con el mundo exterior y coloreas
tus percepciones con ciertas actitudes. Cuanto más arraigadas se
vuelven esas creencias, más difíciles son de cambiar.
Las creencias son la fuerza más poderosa del mundo. A escala
global, los diversos sistemas de creencias hacen que las culturas
tracen límites, que las ideologías choquen y que se libren guerras. A
nivel personal, lo que creemos que es verdad acerca de nosotros
mismos aparece en nuestras vidas como nuestras vidas.
¿Qué crees de ti? ¿Te ves como una persona fuerte y capaz que
logrará alcanzar la visión que tienes para ti mismo? ¿O te ves ineficaz
y abrumado? De cualquier manera, tendrás razón. Tus creencias
dictarán las circunstancias de tu vida, de tu realidad.
Al igual que un electricista vuelve a cablear circuitos en un sistema
eléctrico defectuoso, si queremos tener éxito y alcanzar nuestro
máximo potencial, debemos reemplazar cualquier creencia negativa
que tengamos sobre nosotros mismos por una positiva. Una vez
alcanzado, ese fundamento de creencias poderosas nos ayudará en
nuestro camino hacia el éxito y la realización.

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