ECONOMÍA POLITICA ADELUR

TEMA 20

DEMANDA Y OFERTAS AGREGADAS

20.1. LA DEMANDA AGREGADA Y EL NIVEL DE PRECIOS

20.1.1 Los precios, la oferta de saldos reales y los tipos de interés

Vamos a considerar el precio como una variable endógena y a estudiar cómo
afectan los precios a la demanda agregada.
¿Cómo afectan las variaciones de los precios al gasto agregado de la
economía?: el nivel de precios afecta a la oferta de saldos reales existente en la
economía, es decir, al poder adquisitivo del dinero.
La oferta de saldos reales se define como:
 Oferta de saldos reales = Oferta monetaria/nivel de precios
De este modo, aunque la oferta monetaria (M) se mantenga constante, una
elevación del nivel de precios (P1> P0) provocará una reducción de la oferta de saldos
reales (M/P1< M/P0), es decir, con la misma cantidad de dinero podrá adquirirse
menos cantidad de bienes. De este modo, una elevación de los precios es equivalente
a una contracción monetaria, (que implica que la demanda de saldos reales es mayor
que la oferta (Md > M/P1), por lo que se producirán aumentos en los tipos de interés
(i1 > i0) hasta que ambas magnitudes se equilibren
Contrariamente una reducción del nivel de precios implica un aumento de los
saldos reales, es decir, una expansión monetaria que supone un exceso de oferta de
saldos reales, que provocará reducciones en los tipos de interés hasta restaurar el
equilibrio en el mercado de dinero.
Los cambios en los precios alteran los tipos de interés en el mismo sentido,
pero ¿de qué depende que los cambios en los tipos de interés sean mayores o
menores?: de la sensibilidad de la demanda de dinero respecto a los tipos de interés;
si la demanda de dinero es muy sensible bastará un cambio pequeño en el tipo de
interés para que la demanda monetaria se equilibre con la nueva oferta de saldos
reales; si es poco sensible, el equilibrio en el mercado de dinero requerirá grandes
cambios en los tipos de interés. Por lo tanto, la variación de los tipos de interés
provocada por una variación de precios será tanto mayor cuanto menor sea la
sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo de interés.
Aunque la oferta monetaria se mantenga constante, una elevación de precios
supone una reducción de los saldos reales equivalente a una contracción monetaria y,
consiguientemente, una elevación de los tipos de interés. Una disminución de precios
tiene el efecto contrario.
El efecto de los precios sobre los tipos de interés dependerá fundamentalmente
de la sensibilidad respecto a éstos de la demanda de dinero.

20.1.2 Tipos de interés, inversión privada y efectos multiplicador

El gasto (la demanda agregada) también se ve afectado por el tipo de interés.
Sabemos que existe una relación inversa entre los tipos de interés y la inversión
privada.
La sensibilidad de inversión viene provocada por las variaciones de los tipos de
interés.
Una elevación de los precios eleva los tipos de interés, y se reducirá la
inversión. Tanto más cuanto más sensible sea ésta a los tipos. Y esa reducción
afectará a la demanda agregada en función del valor del efecto multiplicador.

20.1.3 La curva de la demanda agregada

La curva de demanda agregada muestra las combinaciones de los niveles de
precios y de producción en los que los mercados real y monetario se encuentran en
equilibrio.

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La demanda agregada tiene pendiente negativa (relación inversa entre nivel de

producción y nivel de precios) aunque por razones muy diferentes a las que explican la
pendiente de la demanda microeconómica.
Una subida de precios (P) provoca una reducción de la oferta de saldos
reales (M/P)
La reducción o el aumento de la demanda agregada, es decir, la elasticidad
de la demanda agregada respecto a los precios será:
 Mayor cuanto menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero respecto a i
 Mayor cuanto mayor sea la sensibilidad de la inversión respecto a i.
 Mayor cuanto mayor sea el efecto multiplicador de la inversión (mayor sea la pmc)
Una bajada de precios (P) provoca un aumento de la oferta de saldos reales (M/P)
Una reducción de la oferta de saldos reales (M/P) provocará una subida del tipo de
interés (i)
Un aumento de la oferta de saldos reales (M/P) provoca una reducción del tipo de
interés (i)
Una subida del tipo de interés (i) provoca una reducción de la inversión privada (I)
Una reducción del tipo de interés (i) provoca un aumento de la inversión privada (I)
Una reducción de la inversión privada (I) provoca una reducción de la demanda
agregada (DA)
Un aumento de la inversión privada (I) provoca un aumento de la demanda
agregada (DA)

20.1.4 Desplazamiento de la curva de la demanda agregada

Todas las alteraciones de la DA que no provengan de variaciones en los
precios, van a provocar desplazamientos de la curva de la demanda. Podemos
agrupar las posibles causas del siguiente modo:
 Variaciones de los componentes autónomos de la demanda agregada. Un
aumento del consumo o de la inversión autónoma provoca, a través del efecto
multiplicador una expansión de la DA. Gráficamente, la DA se desplazara hacia la
derecha. Una reducción de esas variables tendrá el efecto contrario.
 Política fiscal o presupuestaria. La variación del gasto publico, el volumen de
transferencias publicas o los impuestos afectara a la DA, desplazándola hacia la
derecha, mientras que una reducción del gasto publico, una reducción de las
transferencias o un aumento de impuestos tendrá el efecto contrario.
 Política monetaria. Las variaciones de la oferta monetaria afectaran a la DA. Un
aumento de esta provocara una expansión de la DA. Gráficamente se desplazara
hacia la derecha. Mientras que una reducción de la oferta monetaria tendrá el
efecto contrario.

20.2.- LA OFERTA KEYNESIANA

LA NOCION DE PARO INVOLUNTARIO:

La noción de oferta agregada se asocia a las restricciones a las que debe enfrentarse
la economía cuando se pretende responder a una variación de la demanda agregada.
Las restricciones que afectan al proceso productivo son de tres tipos:
1. - Nivel Tecnológico existente, entendido este como capacidad técnica para tener el
mejor rendimiento posible de los factores de producción
2. - Características del mercado de trabajo
3. - Sistema de fijación de precios
El resultado combinado de estos tres factores se refleja en la curva de oferta
agregada, que representa las diversas combinaciones de producción y niveles de
precio que los agentes productivos plantean en la economía en su conjunto.

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La gran crisis económica de los años treinta conocida como la Gran Depresión
caracterizada por un gran estancamiento de la producción y un enorme crecimiento de
las cifras de paro, hizo que se formularan explicaciones y teorías
Keynes pensaba que la mayor parte del desempleo existente era un paro involuntario,
en el sentido de que los trabajadores no eran capaces de encontrar empleo. La razón
que explicaba ese elevado volumen de paro involuntario era la insuficiencia de la
demanda agregada que determinaba una subutilización de la capacidad productiva de
la economía.
Por otra parte Keynes puso de manifiesto la importancia de las instituciones
monetarias y financieras y su vinculación con el funcionamiento de la economía real.
Subraya Keynes la insuficiencia de la demanda como causa explicativa del
desempleo, que no podría solucionarse con menores salarios sino con medidas
expansivas.

LA FUNCION DE PRODUCCION CON RENDIMIENTOS CONSTANTES DE

TRABAJO: El nivel de producción de una economia depende de la tecnologia
empleada, de la cantidad de factores productivos empleados y del modo en que se
combinan entre sí. El nivel de producción (Y) es una función del capital(K)y el
trabajo(L) empleados en el proceso productivo. En definitiva una función de producción
indica la cantidad máxima de producción que puede obtenerse a partir de una cantidad
de factores productivos.
Y=F(Y), en el corto plazo el nivel de producción depende de la cantidad de trabajo
empleado. Así un supuesto propio de la visión Keynesiana es que existen
rendimientos constantes del trabajo en la producción de bienes y servicios es decir
que incrementos del trabajo incorporado implican aumentos proporcionales de la
producción.

LA FORMACION DE LOS PRECIOS Y LA OFERTA AGREGADA HORIZONTAL

En los modelos competitivos, el precio se determina por el juego de la oferta y la
demanda y ningún agente tiene capacidad para actuar sobre los precios. En los
mercados imperfectos las cosas no son así, los empresarios tienen capacidad para
actuar sobre los precios o para fijarlos. Lo que los empresarios hacen es establecer un
margen sobre los costes de producción ( mark up )
Se puede decir que el precio será mayor cuanto más elevado sea el salario monetario
y el margen, o cuanto menor sea la productividad del trabajo. Estas son las variables
que determinan el nivel de precios. Por eso se entiende que es la oferta agregada y no
la demanda lña responsable del nivel de precios en economía.
La existencia de una curva de oferta agregada horizontal hasta el nivel de pleno
empleo de los recursos productivos, permite justificar la oportunidad de la política
económica destinada a estimular la demanda agregada.
LA EFICACIA DE LAS POLITICAS DE DEMANDA.

a) Eficacia en la política monetaria: dadas las caracteristicas de la oferta agregada

Keynesiana, el movimiento de la demanda, mientras se produzca en el tramo
horizontal de la curva de la oferta, solo provocara un crecimiento de la producción y de
la renta pero no tendrá efectos sobre los precios, al contrario cuando alcance el nivel
de producción de pleno empleo, cualquier alteración de la demanda agregada no
provocara efectos sobre la producción pero si el crecimiento de los precios.
b) Eficacia de la política fiscal: la política fiscal tiene la misma eficacia expansiva, sin
afectar a los precios, que la política monetaria. Sin embargo, puede provocar una
elevación de los tipos de interés y por tanto, una reducción de la inversión privada que
reduzca el efecto expansivo de la demanda agregada.

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20.3.- EL MODELO NEOCLÁSICO: LA TASA NATURAL DE DESEMPLEO

LA FUNCION DE PRODUCCIÓN Y LA PRODUCTIVIDAD MARGINAL

DECRECIENTEDEL TRABAJO.

El modelo neoclásico parte del supuesto de que el trabajo presenta rendimientos

decrecientes o productividad marginal decreciente, lo que significa, que el aumento de
la producción generado por una unidad de trabajo adicional disminuye conforme
aumenta la cantidad de trabajo. Cuando aumenta el empleo aumenta la producción,
pero cada vez menos.
Partiendo de los supuestos de la competencia perfecta, el modelo neoclásico
considera que el nivel de producción viene condicionado exclusivamente por factores
de oferta y que los precios se ajustan automáticamente.
El mercado de trabajo y el equilibrio de pleno empleo
En el mercado de trabajo se determina el salario y la cantidad de trabajo contratado.
En el modelo clásico la demanda de trabajo está muy condicionada por la función de
producción. En principio, las empresas maximizadoras de beneficios sólo están
dispuestas a pagar un salario igual al valor de la productividad marginal del trabajo (W
= P x PML), es decir, pagarán a los trabajadores el valor de lo que produzcan (el
producto marginal valorado a los precios vigentes) y no más.
En términos reales, para que las empresas optimicen su comportamiento, el salario
real que pagan a los trabajadores debe ser igual al producto marginal del trabajo (W/P
= PML) De esta forma, y puesto que la PML es decreciente, también lo será el salario
real que las empresas estarán dispuestas a pagar a medida que aumenta la cantidad
de trabajo contratada. Decimos pues que la demanda de trabajo es decreciente
respecto al salario real.
El salario será el elemento fundamental a tener en cuenta, pues constituye el coste de
oportunidad de dedicar más tiempo al ocio. En el ámbito individual un aumento salarial
puede tener un efecto incierto sobre la oferta de trabajo, porque puede esperarse tanto
que el trabajador aumente la cantidad de horas ofrecidas (efecto sustitución: más
trabajo que implica mayor nivel de renta y de consumo- y menos tiempo de ocio)
como que las reduzca (efecto renta: un salario mayor le permite trabajar menos
ganando lo mismo y aumentar su tiempo de ocio, lo cual es más probable que ocurra
cuando se parte de un nivel de renta elevado).
Desde la perspectiva agregada, cabe esperar que aumentos en los salarios provoquen
un aumento de la cantidad ofrecida de trabajo, tanto porque aumentarán las horas
extraordinarias como porque se incorporarán trabajadores nuevos al mercado laboral
(aumentará la población activa) al mejorar las condiciones laborales. Por tanto, la
oferta de trabajo agregada tiene pendiente positiva respecto al salario.
Es conveniente resaltar que en el modelo clásico se supone que los trabajadores
tienen en cuenta el salario real, y no el nominal, a la hora de tomar sus decisiones. Es
decir, se presupone que los trabajadores son perfectamente conscientes de que las
variaciones en el nivel de precios alteran el poder adquisitivo de sus salarios y por ello
negociarán con los empresarios en términos de salarios reales y no monetarios.
La interacción entre la oferta y la demanda de trabajo determina la cantidad de empleo
y el salario real de equilibrio.
En la situación de equilibrio, los trabajadores no están dispuestos a trabajar más
horas si no aumenta el salario real, y las empresas no están dispuestas a contratar
más trabajadores si no se reduce el salario real. Es, para los clásicos, un equilibrio de
pleno empleo: al salario vigente todo el que quiere trabajar puede hacerlo, por tanto no
existe paro involuntario, los recursos productivos (el factor trabajo) están plenamente
aprovechados. Los clásicos suponen, además, que los salarios son perfectamente
flexibles, por lo que ante cualquier desequilibrio entre la oferta y la demanda, el
mercado se ajustará rápidamente.

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Para los neoclásicos, si los salarios fueran totalmente flexibles no existiría

desempleo, por lo que éste puede calificarse de voluntario: bastaría una reducción de
los salarios reales para restablecer el pleno empleo.

LA FLEXIBILIDAD DE PRECIOS Y SALARIOS Y LA OFERTA AGREEGADA

VERTICAL:
El nivel de pleno empleo resultante de la negociación entre empresarios y trabajadores
determina el nivel de producción máxima que, dada la función de producción. Puede
alcanzar la economía. Ello quiere decir que la producción de equilibrio se fija
independientemente del nivel de precios, y que las alteraciones de los mismos no
alterarán el nivel de producción ni siquiera en cl corto plazo, porque suponemos que
existe flexibilidad absoluta de precios y salarios. Si aumentara el nivel de precios los
salarios monetarios se ajustarían automáticamente al alza (y lo contrario ocurriría si
aquél descendiera) de forma que el salario real se mantuviera inalterado y por tanto.
También el nivel de producción y empleo Ello explica la forma vertical de la Oferta
Agregada neoclásica.

LA TASA NATURAL DE DESEMPLEO Y EL PARO FRICCIONAL

Los neoclásicos creen que el desempleo existente, calificado como friccional, se debe
fundamentalmente a fricciones en el mercado de trabajo debido a los ajustes de
plantilla de las empresas y a los procesos de búsqueda de empleo por parte de los
trabajadores
El desempleo friccional o de búsqueda, es aquel asociado al cambio de empleo de
algunos trabajadores y a la incorporación de otros al mercado de trabajo. La tasa
natural de desempleo se define como la tasa de paro vinculada al desempleo friccional
existente en el mercado de trabajo cuando éste se encuentra en equilibrio y, por tanto,
cuando la economía se encuentra en el nivel de producción de pleno empleo.
Los factores que pueden hacer que la tasa natural de desempleo sea mayor son los
siguientes:
a). Información imperfecta: cuanto peor sea la información disponible sobre plazas
vacantes y trabajadores mayor será el tiempo de búsqueda que emplearán empresas
y trabajadores. La existencia de servicios públicos de colocación. Agencias de empleo
y publicaciones que faciliten la información y el contacto entre los agentes puede
reducir la tasa natural de desempleo.
b). La composición demográfica de la población. Cuanto mayor sea el número de
jóvenes que se incorporan al mercado laboral más alta será la tasa natural de paro.
c). Subsidio de desempleo. Cuanto mayor sea el subsidio de desempleo los parados
invertirán más tiempo en buscar un puesto de trabajo y tendrán menos incentivos a
aceptar salarios bajos. Por tanto, será mayor la tasa natural de desempleo.

LA INEFICACIA DE LAS POLIOTICAS DE DEMANDA

Según el modelo clásico el nivel de producción se determina por la oferta, es decir, por
las condiciones del mercado de trabajo y la función de producción de la economía, y al
margen del nivel de precios, sin que las variaciones de la demanda agregada puedan
alterar el nivel de empleo y de producción de equilibrio. Una expansión de la demanda
agregada, afectará al nivel de precios y salarios, que aumentarán en la misma
proporción, manteniéndose inalterado el salario real, y por tanto el empleo y la renta.
A un salario real inferior las empresas están dispuestas a contratar más trabajo y
aumentar la producción, pero los trabajadores, que ven reducido el poder de compra
de sus salarios, reducirán la cantidad ofrecida de trabajo. El resultado es que los
salarios nominales aumentarán en la misma proporción que los precios y el salario real
se mantendrá en el nivel inicial.
a) La política monetaria y la neutralidad del dinero

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En el mercado de dinero aumenta la oferta de saldos reales provocando un

desequilibrio entre la oferta y la demanda monetaria que se restablece cuando el tipo
de interés se reduce lo que implica un desplazamiento de LM a la derecha.
Los tipos de interés más bajos animan a las empresas a aumentar la inversión y ello,
unido al efecto multiplicador asociado, provoca una expansión de la demanda
agregada.
Para aumentar la producción y dada la tecnología, las empresas tendrán que
contratar trabajadores. Pero para maximizar beneficios en ese nivel de producción y
puesto que la productividad marginal del trabajo es decreciente, tendrán que subir los
precios de modo que se reduzcan los salarios reales que pagan. En el modelo
neoclásico esto no va a ser posible porque los trabajadores no están dispuestos a
ofrecer más trabajo a un salario real inferior. En consecuencia demandarán un
aumento del salario nominal de modo que quede inalterado su poder adquisitivo.
La expansión de la demanda agregada, por tanto, no consigue aumentar el empleo ni
la producción y en cambio, eleva los precios. Ya sabemos que la elevación de los
precios contrae la oferta de saldos reales lo que conduce a subidas del tipo de interés
y la consiguiente contracción de la inversión. La curva LM se desplaza a la izquierda
volviendo el sector real a la situación de partida.
Llegamos a la conclusión, de que la política monetaria es ineficaz para aumentar la
producción y el empleo, y de que sólo afecta a las variables monetarias de la
economía: los precios y los salarios. Se cumple pues la teoría de la neutralidad del
dinero. Ello implica que las autoridades monetarias no pueden alterar la actividad
económica, en cambio, una reducción de la oferta monetaria puede servir para reducir
el nivel de precios sin que ello perjudique a la producción y al empleo.
b) La política fiscal y el efecto expulsión
En la medida en que la política fiscal expansiva provoque una elevación de los tipos de
interés, se produce un efecto expulsión de la inversión privada que tiene efectos
contractivos. Si la oferta agregada es vertical, el resultado neto sobre la actividad y el
empleo es nulo.
Los efectos de la política fiscal son muy parecidos a los de la política monetaria: la
producción y el empleo no varía y se produce una elevación de precios.
Pero existe una particularidad: la política fiscal sí tiene efectos reales en la medida en
que provoca un cambio en la composición de la demanda agregada: aumenta el gasto
público y disminuye la inversión privada.
En el modelo neoclásico de oferta agregada vertical, como no es posible aumentar la
demanda agregada de la economía, cualquier aumento del gasto público va a
provocar una reducción de igual cuantía en el gasto privado, por ello se dice que el
efecto expulsión es total.