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    Caso Practico 2 - Evaluación de Proyectos

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    Pacifico Lorenzo Vargas Cortez
    Caso práctico el VAN Y RL TIR

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    Caso practico 2 - evaluación de proyectos

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    0 1 2 3

    Reducción 5,000.00 5,000.00 5,000.00


    Incremento ventas 8,000.00 8,000.00 8,000.00
    Depresiación - 5,000.00 - 5,000.00 - 5,000.00
    UAI - EBIT 8,000.00 8,000.00 8,000.00
    IR - 2,400.00 - 2,400.00 - 2,400.00
    UDI-NOPAT 5,600.00 5,600.00 5,600.00
    Depresiación 5,000.00 5,000.00 5,000.00
    Flujo de caja operativo 10,600.00 10,600.00 10,600.00
    Activos Fijos - 25,000.00
    Capital de trabjo neto - 5,000.00
    Flujo de caja economico - 30,000.00 10,600.00 10,600.00 10,600.00

    Préstamo 21,000.00
    Cuotas const. - 4,985.32 - 4,985.32 - 4,985.32
    Amortización - 3,725.32 - 3,948.84 - 4,185.77
    Interes - 1,260.00 - 1,036.48 - 799.55
    Saldo 21,000.00 17,274.68 13,325.83 9,140.06
    EFI 378.00 310.94 239.86
    Flujo deuda 21,000.00 - 4,607.32 - 4,674.38 - 4,745.46

    Flujo financiero - 9,000.00 5,992.68 5,925.62 5,854.54

    EVALUACIÓN DE PROYECTO (TRADICIONAL)


    VAN TIR
    Flujo economico (WACC) - 2,082.19 27%
    Flujo financiero 7,440.05 65%
    Calculo de las cuotas constantes
    EVALUACIÓN ADJUSTED PRESENT VALUE (APV)
    VAN 1. Monto de prestamos: 70% de
    Flujo economino (KOA) 10,753.12
    Flujo de deuda (TEA) 1,028.31 2. Tasa de interes anual: 6%
    APV 11,781.43 3. Plazo: 5 años
    4. Formula para el pago anual de

    Rd = Tasa de interes 6%
    IR = Tasa de impuesto 30%
    Re = COK 8.27%

    WACC 5.42%

    VAN del FCL 15,026.00


    VAN del FC del Acc 18,073.00

    TIR del FCL 26.59%


    TIR Del FC del Acc 64.96%

    Rf 5%
    B 1.09%
    Rm 8%
    Riesgo pais 0

    COK 13.72%

    COK Y WACC
    Tasa libre de riesgo 5%
    Prima de riesgo 8%
    tasa impuesto 30%
    Deuda 70%
    Equity (patrimonio) 30%

    *Estimado en Unlevered Beta


    Beta levered 1.85
    D/E 1.00
    Tasa de impuesto a la renta 30%
    Unlevered beta 1.09
    4 5
    5,000.00 5,000.00
    8,000.00 8,000.00
    - 5,000.00 - 5,000.00
    8,000.00 8,000.00
    - 2,400.00 - 2,400.00
    5,600.00 5,600.00
    5,000.00 5,000.00
    10,600.00 10,600.00
    2,800.00
    5,000.00
    10,600.00 18,400.00

    - 4,985.32 - 4,985.32
    - 4,436.92 - 4,703.14
    - 548.40 - 282.19
    4,703.14
    164.52 84.66
    - 4,820.80 - 4,900.66

    5,779.20 13,499.34

    alculo de las cuotas constantes del prestamos

    Monto de prestamos: 70% de la inversion total


    0.70 * (25,000+5,000) =21,000
    Tasa de interes anual: 6%
    Plazo: 5 años
    Formula para el pago anual del prestamos (cuota constante)
    WACC (Costo promedio ponderado de capital)

    D 30 70%
    D+E 30+70

    E 70 30%
    D+E 30+70

    Rd= Tasa de interes 6%


    IR= Tasa de impuesto 30%
    Re= COK 8.27%

    WACC 5.42%
    VAN del FCL 15.026
    VAN del FCL del Acc 18.073

    TIR del FCL 26.59%


    TIR del FCL del Acc 64.96%

    BETA PROYECTO
    Unievered Beta* 1.09
    Deuda 70%
    Equity 30%
    Tasa impuesto 30%
    Beta proyecto 2.54%

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