Modulo 2

Modulo 2
DIFERIDOS
Gastos ya pagados cuyo aprovechamiento aún no se ha realizado; también puede hacer
referencia a ingresos ya recibidos sobre los cuales no se ha completado la entrega del
bien o servicio al comprador.
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
Análisis integral de un proyecto, que determina sus condiciones de viabilidad técnica,
comercial y financiera.
MERCADO DE CAPITALES
Es el conjunto de mecanismos a disposición de una economía para cumplir la función
básica de la asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio, de los recursos de
capital, los riesgos, el control y la información asociados con el proceso de transferencia
del ahorro a la inversión.
PROTOTIPO
Primera versión de un producto o servicio, la cual estará sujeta a modificaciones para
asegurar su aceptación.
Objetivos
 Identificar las diferentes fases del ciclo de vida de la empresa.
 Clasificar los diferentes tipos de inversiones que se realizan a lo largo del ciclo de
vida de la empresa.
l ciclo de vida de la empresa
Las empresas presentan en su desarrollo diferentes etapas, cuya duración varía en
función del sector económico al que pertenece y de las características particulares de
cada empresa. Estas etapas están marcadas por características específicas en aspectos de
creatividad e innovación, estructura organizacional, estructura de toma de decisiones,
amplitud y profundidad de su oferta comercial, principalmente. En el ciclo de vida de la
empresa suelen distinguirse las etapas de Gestación, Creación, Crecimiento (y
aceleración), Madurez, Reinvención y Declive. La duración de cada etapa es variable en
función de las características particulares de cada empresa.
Etapa de gestación
En la etapa o fase de Gestación, la empresa no genera ingresos, su modelo de negocios

está inconcluso, sus productos cambian de forma recurrente, la estructura organizacional
está limitada a sus creadores. En esta etapa se realizan inversiones relacionadas con
estudios de mercado, desarrollo de prototipos, análisis de competencia, entre otras. En
caso de que la empresa no supere esta etapa, estas inversiones no se recuperan.
Etapa de creación
En la etapa de Creación (u Origen), la empresa inicia sus actividades. Su estructura

organizacional es pequeña, la toma de decisiones es centralizada, los volúmenes de
ventas son bajos frente a las estructura de costos y gastos de la empresa, por lo que la
empresa genera pérdidas y exige financiación para soportar sus costos y gastos.
Etapa de crecimiento
En la etapa de Crecimiento (y aceleración), la empresa alcanza su punto de equilibrio, ha

desarrollado una ventaja competitiva, maneja un portafolio de clientes y productos,
fideliza sus clientes y abre nuevos mercados. La estructura organizacional crece y hay
delegación de decisiones.
Etapa de madurez
En la etapa de madurez, la empresa alcanza mayor tamaño y es considerada un

competidor en el sector en que desarrolla sus actividades. Debe adaptarse a los cambios
del mercado y está dentro de sus objetivos la maximización de su eficiencia. La estructura
organizacional adquiere mayor tamaño y complejidad, por lo que la formalización de sus
procedimientos es un elemento clave para su administración.
Etapa de reinvención
Desde su fase de madurez y buscando asegurar su permanencia en el mercado, la

empresa llega a la etapa de reinvención, iniciando un nuevo ciclo de vida; también puede
llegar a esta fase desde una etapa de Declive. En esta etapa, la empresa se reinventa,
desarrolla nuevos productos, accede a nuevos mercados, descentraliza decisiones,
fomenta la innovación y genera alianzas de cooperación.
 Etapa de declive
La etapa de Declive suele llegar por la baja capacidad de innovación y de adaptación al

mercado. Las empresas que no la superan, pueden verse abocadas a una situación de
liquidación.
En el siguiente gráfico se describe el desarrollo de las empresas y las diferentes etapas,

cuya duración varía en función del sector económico al que pertenece y de las
características particulares de cada empresa.
Las inversiones y las necesidades de financiación
Las necesidades de financiación de cualquier empresa, ya sea en su etapa de ingreso al

mercado o en etapas posteriores, de madurez empresarial, guardan relación con las
inversiones que realiza; las inversiones de la empresa se representan en propiedades y
derechos y son realizadas con diferentes fines.
Las inversiones pueden clasificarse en función del fin que persiguen, en función de su
plazo, en función de su rentabilidad, etc.; consideradas desde el fin para el cual se realizan
las inversiones de la empresa las inversiones de la empresa se clasifican en:
1. Inversiones de capital de trabajo
2. Inversiones fijas
3. Inversiones diferidas
4. Otras inversiones
¿SABÍAS QUÉ?
Se clasifican en otras inversiones aquellas que no tienen relación con el objeto del
negocio, pero que la empresa realiza para dar un uso alternativo a excedentes de liquidez,
generando utilidades que contribuyen a maximizar su rentabilidad.
Inversiones de capital de trabajo
Se entienden por inversiones de capital de trabajo aquellas que son realizadas por la
empresa para asegurar el giro normal del negocio y garantizar la operación de la empresa
en el corto plazo. Se clasifican en este grupo de inversiones los dineros que la empresa
destina para disponer de inventarios y los que destina para financiar, parcialmente, las
compras que le realizan sus clientes, la cartera.
Inversiones fijas
Las inversiones fijas de la empresa están estrechamente relacionadas con los activos fijos,
abarcando conceptos de maquinaria, equipos de planta, equipos de oficina, inmuebles
utilizados para el desarrollo de las actividades de la empresa y en general, los activos
comprometidos con las actividades generadoras de ingresos para la empresa.
Inversiones diferidas
Se consideran inversiones diferidas, aquellas que la empresa realiza en el presente para

disfrutar en periodos futuros. Las inversiones en investigación y desarrollo pertenecen a
este tipo de inversiones.
Ya se trate de inversiones en capacitación, desarrollo de productos o estudios de

mercados, la empresa realiza inversiones diferidas, porque a cambio de ellas, espera
percibir un beneficio en el futuro, el cual se reflejará en sus estados financieros, ya sea
mediante el incremento en ventas, asegurando una participación en el mercado, que de
otra forma se vería disminuida.
RECUERDE QUE..
Los gastos de constitución, montaje y puesta en marcha de una nueva empresa suelen
considerarse como inversiones diferidas.
Las inversiones en el ciclo de vida de las empresas
Considerando las fases del ciclo de vida de la empresa, definidas anteriormente, a

continuación se tipifican las inversiones que las empresas realizan en cada una. Estas
inversiones deben ser financiadas por el emprendedor, en algunos casos, haciendo uso
de recursos propios y en otros, buscará financiación con recursos de terceros.
Etapa en el ciclo de vida Inversiones

 Estudios de mercado
 Estudios de producto
 Estudios de factibilidad
Gestación
 Definición del modelo de negocios
 Prototipado
 Definición del plan de negocios
 Gestiones de constitución
 Licencias
 Registros
 Marcas
Creación  Patentes
 Infraestructura, maquinaria, equipos
 Inventarios
 Gastos iniciales de operación
 Desarrollo y adaptación de productos
 Capital de trabajo
Crecimiento  Diseño y Desarrollo de productos
 Ampliación de infraestructura
Madurez  Ampliación de infraestructura
 Sustitución de pasivos
 Ampliación de infraestructura
Reinvención
 Innovación
Declive
Fuentes de financiación
Cuando se piensa en financiación de las empresas, surgen dos fuentes de financiación

básicas.
1. Generación interna de fondos

2. La financiación externa
La financiación, con generación interna de fondos, la logran las empresas cuando sus
operaciones alcanzan una dinámica estable, que genera ventas de forma regular y
excedentes de liquidez que permiten el cubrimiento total o parcial de las inversiones que
debe realizar la empresa para asegurar su operación. Cuando la generación interna de
fondos es insuficiente para cubrir las necesidades de financiación de la empresa, surgen
alternativas de financiación que incluyen:
1. Aportes de capital de los socios.

2. Préstamos de familiares o amigos.
3. Concursos de emprendimiento.
4. Capital semilla.
5. Ángeles inversionistas.
6. Fondos privados.
7. Mercado de valores.
8. Mercado de capitales.
RECUERDE QUE..
La capacidad de acceso a estas fuentes de financiación varía en función de la etapa de la

empresa, dentro de su ciclo de vida y en función de la madurez financiera de la misma.
Inversión diferida:
Se consideran inversiones diferidas aquellas que la empresa realiza en el presente para

disfrutar en periodos futuros. Las inversiones en investigación y desarrollo pertenecen a
este tipo de inversiones.
Inversión en capital de trabajo:
Se entienden por inversiones de capital de trabajo aquellas que son realizadas por la
empresa, para asegurar el giro normal del negocio y garantizar la operación de la
empresa en el corto plazo. Se clasifican en este grupo de inversiones los dineros que la
empresa destina para financiar parcialmente las compras que le realizan sus clientes, la
cartera.
Inversión fija:
las inversiones fijas de la empresa están estrechamente relacionadas con los activos fijos,
abarcando conceptos de maquinaria, equipos de planta, equipos de oficina, inmuebles
utilizados para el desarrollo de las actividades de la empresa y en general, los activos
comprometidos con las actividades generadoras de ingresos para la empresa.
Las necesidades de financiación en las empresas están estrechamente relacionadas con

las inversiones que requieren realizar para el desarrollo de sus operaciones, las cuales
tienen una íntima relación con la etapa en que la empresa se encuentra en su ciclo de
vida.
En el ciclo de vida de las empresas, se identifican seis etapas: Gestación, Creación,

Crecimiento, Madurez y Declive. A lo largo de estas etapas y en función de las
características específicas de cada empresa, las organizaciones pueden acceder a
diferentes fuentes de financiación, distinguiéndose principalmente los Aportes de socios,
los Préstamos de familiares y amigos, los Concursos de emprendimiento, el Capital
semilla, los Ángeles inversionistas, los Fondos privados, el Mercado de valores y el
Mercado de Capitales.
Para profundizar sobre las temáticas desarrolladas en este módulo lo invitamos a buscar en la
internet las siguientes referencias:
 Anaya, Ortiz Héctor. Análisis financiero aplicado y principios de administración

financiera. Editado por: Universidad Externado de Colombia, 2009.
 Weston, Fred; Brighman, Eugene. Mangerial Finance; The Dryden Press, Hinsdale,
Illinois, USA.
 Gitman, Lawrence. Fundamentos de administración financiera; Harla, SA de CV; México

D.F., México.

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 Identificar las diferentes fases del ciclo de vida de la empresa.

En la etapa o fase de Gestación, la empresa no genera ingresos, su modelo de negocios

En la etapa de Creación (u Origen), la empresa inicia sus actividades. Su estructura

En la etapa de Crecimiento (y aceleración), la empresa alcanza su punto de equilibrio, ha

En la etapa de madurez, la empresa alcanza mayor tamaño y es considerada un

Desde su fase de madurez y buscando asegurar su permanencia en el mercado, la

La etapa de Declive suele llegar por la baja capacidad de innovación y de adaptación al

En el siguiente gráfico se describe el desarrollo de las empresas y las diferentes etapas,

Las inversiones y las necesidades de financiación

Las necesidades de financiación de cualquier empresa, ya sea en su etapa de ingreso al

Inversiones de capital de trabajo

Se consideran inversiones diferidas, aquellas que la empresa realiza en el presente para

Ya se trate de inversiones en capacitación, desarrollo de productos o estudios de

Considerando las fases del ciclo de vida de la empresa, definidas anteriormente, a

Etapa en el ciclo de vida Inversiones

Cuando se piensa en financiación de las empresas, surgen dos fuentes de financiación

1. Generación interna de fondos

1. Aportes de capital de los socios.

La capacidad de acceso a estas fuentes de financiación varía en función de la etapa de la

Se consideran inversiones diferidas aquellas que la empresa realiza en el presente para

Las necesidades de financiación en las empresas están estrechamente relacionadas con

En el ciclo de vida de las empresas, se identifican seis etapas: Gestación, Creación,

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