Escuela Profesional de Contabilidad

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE
ESTADOS FINANCIEROS

Mg. CPC Edgardo Jacobo Ramos

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS
FINANCIEROS
 COMPETENCIA

Análisis de Estados Financieros. Naturaleza del Análisis de los Estados

Financieros, Tipos y herramientas de Análisis.
Métodos de Análisis Financiero – Parte 1 El Análisis Horizontal, El
Análisis Vertical.
Análisis por Tendencias. Causas que motivan cambios significativos en
la estructura de los Estados Financieros.
Métodos de Análisis de Estados Financieros
Ratios de: Liquidez, Rotación (o de Gestión).
Ratios de Solvencia (Endeudamiento), Rentabilidad (o de Utilidad),
Valor de Mercado (o Bursátil) y el Análisis Dupont.
Métodos de Análisis Financiero – Parte 3. Análisis por Ratios
Comparativos, Análisis Combinado,
 BIENVENIDA

Se les da la más cordial bienvenida a todos los

estudiantes en este curso denominado Análisis e
Interpretación de Estados Financieros, esperando que
pongan todo el empeño posible para lograr los objetivos
propuestos, con esfuerzo y perseverancia lograrán sus
metas.
Sean ustedes bienvenidos.
 PROPÓSITO DE LA CLASE

Introducción al Análisis de los Estados Financieros;

Naturaleza, Tipos y herramientas de Análisis.
COMPETENCIA Y APRENDIZAJE ESPERADO

Aplica la formulación de los Estados Financieros

y rescata la importancia de la información anexa,
empleando y a acatando las normas que regulan
su presentación
ACTIVIDADES A REALIZAR
CRITERIOS Y FORMAS DE
EVALUACIÓN
ASISTENCIA
 Introducción y Objetivo del Análisis de
los Estados Financieros
Analizar la situación de la empresa es un proceso complejo. Los EEFF nos
dan información de los hechos económico – financiero que fueron
susceptibles de ser registrados, mas no de todos. Así, por ejemplo, no nos
hablan del prestigio de la empresa, de la participación de mercado, etc. Aun
así, los EEFF nos dan información sumamente valiosa que debe ser
comprendida adecuadamente.
Fortalezas del Análisis de EEFF.
• Permite agregarle valor a la información contable
• Evalúa el pasado y el presente
• Permite realizar una adecuada planificación financiera
• Examina estructuras
• Busca el significado real de las cifras
• Permite realizar un adecuado control gerencial
 Introducción y Objetivo del Análisis de
los Estados Financieros

Debilidades del Análisis de EEFF

• Recoge las limitaciones propias de los EEFF
• Incide en la información histórica
• Muchos analistas inciden en el análisis de ratios, pensando
que sólo ellos darán una visión completa de la situación del
negocio.
 Introducción y Objetivo del Análisis de
los EEFF
El análisis de los EEFF significa usar todas las fuentes de información
financiera y no financiera necesaria para lograr una evaluación de la
situación financiera en un determinado momento.
Generalmente, las razones o relaciones financieras son utilizadas en el
análisis de los estados financieros.

OBJETIVO
• Interpretar la información contenida en los EEFF.
• Tomar decisiones acertadas sobre políticas de endeudamiento,
dividendos, emisión de acciones, presupuesto de capital adecuado,
entre otros.
• Explicar como la empresa obtiene los fondos para financiar sus
activos.
Los Estados Financieros y
los Principios Contables
Los EEFF son reportes que muestran los diferentes aspectos de la
información económica – financiera de la empresa.
Los EEFF permiten obtener información para la toma de decisiones
no solo relacionada con aspectos históricos (control) sin también
con aspectos futuros (planificación).

Los Principios contables (PCGA) son un conjunto de reglas generales

y normas que sirven de guía contable, constituyen parámetros para
que la confección de los estados financieros sea sobre la base de
métodos uniformes de técnica contable, Ejemplo: La partida doble,
moneda común denominador, etc.
Aspectos relevantes para el
análisis de los EEFF
El objetivo de brindar información para la toma de decisiones se
podrá alcanzar en la medida en que los datos sean confiables,
veraces, oportunos y completos. Por ello, se deben tomar en
consideración los siguientes aspectos:

• La información contable pertenece exclusivamente a la empresa.

• Los EEFF pueden ser anuales (de cierre) o intermedios (inferiores
a un año, ejem: trimestrales, mensuales, etc)
• La información que muestran los EEFF representa una
aproximación de la realidad y no una medida exacta de su
situación.
• La información contable no es la única fuente de información que
se debe utilizar para la toma de decisiones.
EEFF Básicos
 Los EEFF Básicos

Estado de Situación Financiera

Estado de Resultados

Estado de Cambio en el
Patrimonio Neto.

Estado de Flujo de Efectivo.

 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

El Estado de Situación Financiera es el estado financiero que

muestra la situación económico – financiera de una empresa
en un momento puntual de tiempo. Presenta un inventario de
saldos de los derechos y obligaciones que tiene la empresa.
El Estado de Situación Financiera está conformado por:
• El activo
• El pasivo
• El patrimonio
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
 Activo
Son bienes y derechos que posee la empresa y se subdividen en
corrientes y no corrientes.

• Efectivo y Equivalente de efectivo.- este rubro debe de mostrar separadamente lo

siguiente:
a) Saldo de libre disposición en efectivo y bancos.
b) Depósitos a plazo
c) Fondos sujetos a restricción.
• Valores negociables.- incluye solo los valores adquiridos con el fin de obtener una renta y
con la intención de venderlos a corto plazo.
• Cuentas por cobrar comerciales.- incluye los documentos y cuentas por cobrar
provenientes de operaciones relacionadas al giro del negocio.
• Otras cuentas por cobrar.- incluye derechos de la empresa provenientes de operaciones
distintas a las de su giro, Ejemplo adeudos de socios, etc.
 Activo

• Filiales y afiliadas.- incluye los derechos corrientes de la empresa provenientes de

operaciones distintas a las del giro de su negocio, a cargo de empresas filiales o
afiliadas.
• Existencias.- incluye los bienes de la empresa y que serán destinados a la venta, a
la fabricación o al mantenimiento de sus servicios.
• Gastos pagados por anticipado- incluye la parte de los egresos que significan
servicios futuros que van a ser absorbidos con gasto en el ejercicio siguiente.
• Cuentas por cobrar a largo plazo.- incluye derechos de la empresa cuya
convertibilidad en efectivo debe realizarse en un plazo mayor de un año.
• Otras cuentas por cobrar a largo plazo.- incluye los derechos no corrientes de la
empresa originados por operaciones distintas a la de su giro.
 Activo
• Filiales y afiliadas.- incluye los derechos no corrientes de la empresa
provenientes de operaciones distintas a las del giro de su negocio, a cargo de
empresas filiales o afiliadas.
• Inversión en valores.- incluye los derechos adquiridos con el propósito de ser
mantenido en cartera por largo plazo, sea con la intensión de generar una
renta o controlar otra empresa.
• Inmueble maquinaria y equipo.- incluye el valor de los activos fijos tangibles.
• Otros activos.- incluye las patentes, marcas de fábrica, franquicias y otros
activos intangibles, la parte no corriente de los gastos por anticipado, entre
otras.
 Pasivo

• Sobregiro Bancarios- incluye el monto de los saldos acreedores de las cuentas

bancarias.
• Cuentas por pagar comerciales.- incluye los documentos y cuentas por pagar
provenientes de operaciones relacionadas al giro del negocio.
• Otras cuentas por pagar filiales y afiliadas.- incluye las obligaciones corrientes
provenientes de operaciones distintas a las del giro de su negocio, con
empresas filiales y afiliadas.
• Parte corriente de las deudas a largo plazo.- incluye la parte corriente de las
obligaciones no corrientes originadas por la emisión de bonos, la obtención de
créditos hipotecarios y otros pasivos a largo plazo.
• Deudas a largo plazo.- incluye la parte no corriente de las deudas originadas
por la emisión de bonos, la obtención de créditos hipotecarios y otros pasivos
a largo plazo.
 Pasivo

• Filiales y afiliadas- incluye las deudas no corrientes de las empresas filiales y

afiliadas.
• Provisión para beneficios sociales.- incluye la obligación neta por conceptos
de CTS y en su caso, la provisión para jubilación.
• Ganancias diferidas.- incluye los ingresos y costos de las operaciones
formalizadas en un ejercicio y las rentas y utilidades diferidas, cuya
liquidación parcial o total corresponde al próximo periodo.
• Contingencias.- cuando se tenga conocimiento de hechos que pueden
originar la perdida de activos o la generación de pasivos se incluirá en el
balance general el título contingencias, sin cuantificarlo.
 Patrimonio

• Capital- incluye los aportes de los socios a la empresa. El capital debe presentarse neto
de la parte pendiente de pago.
• Capital adicional.- incluye las donaciones recibidas en efectivo o en especie, las primas
de emisión y otros conceptos análogos
• Acciones de Inversión.- incluye las acciones de inversión correspondientes a las
anteriores acciones del trabajo.
• Excedentes de revaluación.- En caso de presentarse información a costos históricos se
deberán incluir los incrementos netos de valor atribuidos a los bienes del activo fijo
para corregir los efectos de fluctuaciones de precios.
• Reservas.- Incluye los montos acumulados que se generen por las detracciones de
utilidades, del cumplimientos de disposiciones legales, contractuales o de acuerdo de
los socios y que se destinan a fines específicos.
• Resultados acumulados.- Incluye las utilidades no repartidas y, en su caso, las perdidas
acumuladas de uno o mas períodos.
 ESTADO DE RESULTADOS

Este estado financiero refleja la situación

económica de la empresa y muestra tanto
los ingresos como los egresos que realizó
la empresa para finalmente obtener
utilidad.
ESTADO DE RESULTADOS

2022 2021
 ESTADO DE RESULTADOS

• Ventas Netas- incluye el resultado de las ventas brutas, derivadas del giro del
negocio, menos la devoluciones, descuentos, bonificaciones y rebajas concebidas.
• Otros Ingresos operacionales.- incluye aquellos ingresos significativos y
permanentes que no provienen de la actividad principal de la empresa, pero que
se relacionan directamente con ella.
• Costos de ventas.- incluye el costo de las unidades compradas que fueron
vendidas, el costo de la materia prima, mano de obra y gastos de fabricación en
que se hubiera incurrido para producir los bienes vendidos, o los costos que se
hubieran dado para proporcionar el servicio que genera el ingreso.
• Gastos de ventas.- Incluye los gastos directamente relacionados con las
operaciones de ventas.
• Gastos de administración.- Incluye los gastos directamente vinculados con la
gestión administrativa.
 ESTADO DE RESULTADOS

• Otros Ingresos y egresos.- incluye los ingresos y egresos no relacionados con la actividad
principal de la empresa, tales como:
• Los dividendos, intereses provenientes de valores y otros ingresos de naturaleza
similar.
• Los gastos distintos a los de venta.
• Resultados por exposición a la inflación.- comprende el efecto actualización de todas las
partidas no monetarias.
• Utilidad antes de participaciones e impuestos a la renta
• Participaciones y deducciones.- incluye las participaciones que debe detraer la empresa de
sus utilidades de acuerdo a disposiciones legales.
• Impuesto a la renta.- Incluye el monto del impuesto que corresponde a las utilidades
generadas en el ejercicio, cuyo calculo debe hacerse de acuerdo a las disposiciones
tributarias vigentes.
• Utilidad Neta.- Incluye los gastos directamente vinculados con la gestión administrativa.
 ESTADO DE
RESULTADOS
2022 2021
 ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO NETO

Nos muestra las variaciones ocurridas en las distintas partidas patrimoniales

durante un periodo determinado.
Se debe mostrar separadamente lo siguiente:

• Saldos de las partidas patrimoniales a inicio del periodo.

• Ajustes de ejercicios anteriores.
• Variaciones en las partidas patrimoniales antes de la utilidad (o pérdidas)
del ejercicio.
• Utilidad ( o perdida del ejercicio).
• Distribuciones o asignaciones efectuadas en el periodo y
• Saldos de las partidas patrimoniales al final del periodo.
 Operaciones
comunes

Las operaciones mas comunes que revelan variaciones en el EEFF de

cambios en el patrimonio neto son:

• El ajuste de resultados de ejercicios anteriores.

• Capitalización de utilidades reinvertidas
• La capitalización de excedentes de revaluación.
• El impuesto a la capitalización
• El excedente de revaluación
• La emisión y redención de acciones laborales
• La utilidad del ejercicio
• La reinversión de utilidades
• La creación y ampliación de reservas
Este estado es de suma utilidad para el analista que desea descubrir el factor
que determinó el cambio del monto del capital social en un periodo.

¿Por qué es importante analizar este estado?

Debemos resaltar que el incremento de capital no solo será suscrito sino

también pagado. Algunas empresas, a fin de que los Bancos les otorguen
créditos, incrementan el capital social por nuevos aportes, pero solo
depositan efectivamente una parte por ejemplo un 25% “mejorando” así sus
indicadores financieros.
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Este estado muestra el efecto de los cambios de efectivo y

equivalentes de efectivo en un periodo determinado.

En este estado se debe presentar separadamente lo siguiente:

a) Los Flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las
actividades de operación.
Estas actividades incluyen generalmente las de producción y distribución
de bienes y servicios. Partidas que se ubican en este rubro son:
cobranzas, pago a proveedores, pago remuneraciones, impuestos,
servicios etc.
b) Los Flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las actividades
de Inversión.
Estas incluyen el otorgamiento y cobro de préstamos, la adquisición o venta
de deudas y la disposición que pueda darse a instrumentos de inversión,
propiedad, planta y equipos y otros activos productivos que son utilizados
por la empresa. Partidas que se ubican en este rubro son: cobro de
documentos (ejem. Cupones y principal del bono) cobro de venta de activos
fijos, cobro de venta de activos fijos, cobro de venta de inversiones en
acciones de otras empresas, etc.
c) Los Flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las
actividades de Financiamiento.
Estas incluyen la obtención de recursos de los dueños o terceros,
el retorno de los beneficios producidos por los mismos, así como
el reembolso de los montos prestados, o la cancelación de
obligaciones, obtención y pagos de otros recursos de los
acreedores y créditos a largo plazo.
Partidas que se ubican en este rubro son: pago de préstamos,
pago de dividendos, cobro de aportes de capital, ingreso de
efectivo por la obtención de un préstamos etc.
 Importancia del Flujo de
efectivo

• Permite evaluar la capacidad de generar efectivo o de cumplir obligaciones.

• Permite apreciar las partidas que originan la diferencia entre la utilidad neta y
el flujo neto de efectivo de las actividades de operación
• Permite conocer la capacidad de manejo financiero de la empresa para
adaptarse a los cambios.
• Permite comparar el manejo de efectivo histórico con el real.
• Permite determinar la posibilidad de la empresa de incurrir en nuevas
inversiones sin financiamiento externo.
• Permite determinar la generación de efectivo proveniente de la capacidad
operativa de la empresa.