Ta 4 Gestion Financiera Avanzada

GESTION FINANCIERA AVANZADA
TAREA ACADEMICA 4 – TA4
INTEGRANTES:
- Vallejos Rosario Jhordan Martin Santiago U20210233
2024
I. Información General de la Empresa:
• Razón Social: Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias

• RUC: 20419387658
• Domicilio Fiscal: Calle La Colonia Nro. 150 Urb. El Vivero Lima - Lima - Santiagode Surco
• Tipo de Empresa: Sociedad Anónima Abierta
• Actividad Económica: Fabricación de Cemento, Cal y Yeso
RESEÑA HISTORICA
En 1945, en Trujillo, se funda la Compañía Nacional de Cemento Portland del Norte S.A. por la iniciativa de algunos
inversionistas privados y con el impulso del Grupo Hochschild. Pero no fue hasta 1957 que la empresa adopta el nombre,
Compañía de Cementos Pacasmayo S.A.
En el mismo año, la compañía también estrena la primera cementera fuera de Lima, en La Libertad. La Planta
Pacasmayo, bautizada como la tierra dónde fue construida, tenía un horno clínker con una capacidad de 110 000 TM/año.
En 1970, Pacasmayo, se enfrentó a su primer gran obstáculo por una ley promulgada por el gobierno militar del
presidente Velasco. En ese año, el mandatario declaró la producción de cemento como una industria básica y exigió a las
empresas de ese rubroque pasen a control del Estado.
Para sobrevivir Cementos Pacasmayo S.A. cedió gradualmente sus acciones al Estado peruano en 1973. Y se somete
a una reestructuración para mantener la mayoría de las acciones bajo la propiedad de Inversiones Pacasmayo
S.A.
De esta manera, se conforma oficialmente la compañía que todos conocemos, Cementos Pacasmayo SAA que
hasta ese momento aglomeraba: CementosNorte Pacasmayo S.A., Cementos Selva (de Cemento Rioja) y Cordasa
Diez años después en el 2012, Cementos Pacasmayo marca un hito histórico al convertirse en la primera cementera
peruana en cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York.
En el año 2015, la compañía invierte US$365 millones en su tercera planta. Esta vez en la ciudad de Piura, con una
capacidad de 1.6 millones TM/año.
I. ANÁLISIS DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE
UNA EMPRESA
Análisis de riesgo financiero:
Teniendo en cuenta los datos obtenidos de los Estados Financieros de la empresa,

podemos hallar las ratios correspondientes para hallar el riesgo de liquidez de la
empresa.
II. DETERMINACIÓN DE LA ESTRATEGIA FINANCIERA PARA
UNA EMPRESA
En el primer semestre del 2021, las ventas fueron S/ 1,353.05 millones, lo que representó un
incremento de 66.74% respecto al primer semestre del 2020 (S/ 811.46 millones),
evidenciando una recuperación de las ventas a niveles pre pandemia (S/ 1,300.01 millones a
junio del 2019). Esta recuperación se explica por el reinicio de las actividades económicas
consideradas como no esenciales, de acuerdo al nivel de alerta epidemiológico, lo que incluyó
al sector construcción.
El 12 de marzo de 2021, aprobó́ la ampliación de la línea 2 de producción de clinker y la

adquisición de equipos complementarios. Dicha inversión, que asciende aproximadamente a
US$ 200 millones, busca incrementar la capacidad de producción del horno 2 de producción de
clinker, de modo que la compañía pase de tener una capacidad de producción de 5,000 TMPD a
8,000 TMPD de clinker.
Los gastos financieros de la han registrado disminución de 18.73% entre el primer semestre del
2021 y el primer semestre del 2020 (S/ 59.17 millones vs. S/ 72.81 millones), debido
principalmente a menores intereses por préstamos bancarios. Por ello, el Grupo utiliza
instrumentos financieros para manejar la exposición de cambios en las tasas de interés,
moneda extranjera, riesgo de capital y riesgo de crédito. En ese sentido, en el primer
semestre del 2021, registró pérdida por diferencia de cambio de S/ 4.24 millones, superior en
magnitud a la registrada en el mismo periodo del 2020 (S/ -1.74 millones). Lo que se explica
por la devaluación de la moneda local, como consecuencia de la crisis política nacional y
coyuntura económica nacional e internacional.
Durante los años 2021 y de 2020, la Compañía ha reconocido gastos por intereses devengados
relacionados con los préstamos y pagarés mantenidos al cierre de dichos años, por (miles)
S/3,600 y (miles) S/8,276 respectivamente, los cuales se presentan en el rubro “Gastos
financieros” del estado separado de resultados integrales, ver nota 26.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía no tiene la obligación de cumplir

obligaciones de desempeño financiero (covenants).
VENTAJAS:
• Más rendimiento que una cuenta de ahorros.
• Liquidez: dependiendo del periodo de tiempo elegido, el dinero puede retirarse

rápidamente.
• Menos volátil que las inversiones alternativas a corto plazo.
• Bajo riesgo de impago (dependiendo de las contraparte, incluso hay inversiones

garantizadas).
• Acceso a tasas de interés a corto plazo.
• baja comisiones e impuestos
DESVENTAJAS:
• Menos rendimiento comparado con instrumentos de inversión a corto plazo de mayor

riesgo volátil.
• Riesgo de tasas de interés en la renovación (roll-over)
• Riesgo de inflación: como las tasas suelen ser de baja, el rendimiento puede verse
reducido por la inflación.
• Suelen aplicarse importes mínimos
• Riesgo crediticio: riesgo de insolvencia del banco que mantiene del depósito.
III. Conclusiones
• En el primer semestre del año 2021, la empresa comenzó a recuperar parte de sus ventas de la pérdida que tuvo a raíz de
la pandemia que afectó.
• Durante los años 2021 y de 2020, la Compañía ha reconocido gastos por intereses devengados relacionados con los
préstamos y pagarés mantenidos al cierre de dichos años, por S/3,600 y S/8,276 respectivamente, los cuales se presentan
en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados integrales.
• La empresa no cotiza sus acciones en la bolsa, es por ello que una mala operación puede causar pérdidas a los
accionistas.
• Los ratios de liquidez empezaron a mostrar aumento, es decir, la empresa obtiene liquidez principalmente por los ingresos
que provienen de la venta de cemento, las cuales son destinadas a la cuenta corriente de le empresa.
IV. Recomendaciones
• Identificar las variables críticas en cada escenario y analice posibles cambios en las mismas para ver los impactos
financieros y los ajustes que requerirían las opciones de estrategia financiera.
• Seguir contando con un fondo de emergencia proveniente de las ganancias de los meses con mayor liquidez, ya que
pueden ocurrir otros posibles casos que tengan menos ventas.
• Debería cotizarse en la bolsa para que proporcione publicidad ya que potencia el prestigio y la imagen de la
empresa.
• Con una sencilla metodología de análisis en la pre pandemia de los inventarios y una correcta planificación de las
compras de repuestos, se puede optimizar el almacén minimizando los costos en los que tiene que incurrir la empresa
para gestionarlo.

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TAREA ACADEMICA 4 – TA4

- Vallejos Rosario Jhordan Martin Santiago U20210233

• Razón Social: Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias

Análisis de riesgo financiero:

Teniendo en cuenta los datos obtenidos de los Estados Financieros de la empresa,

El 12 de marzo de 2021, aprobó́ la ampliación de la línea 2 de producción de clinker y la

Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la Compañía no tiene la obligación de cumplir

• Más rendimiento que una cuenta de ahorros.

• Liquidez: dependiendo del periodo de tiempo elegido, el dinero puede retirarse

• Menos volátil que las inversiones alternativas a corto plazo.

• Bajo riesgo de impago (dependiendo de las contraparte, incluso hay inversiones

• Acceso a tasas de interés a corto plazo.

• baja comisiones e impuestos

• Menos rendimiento comparado con instrumentos de inversión a corto plazo de mayor

• Riesgo de tasas de interés en la renovación (roll-over)

• Suelen aplicarse importes mínimos

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