FLUJO DE CAJA ECONOMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA

Descripción año 0 2021

FLUJO DE CAJA ECONOMICO -852,502 743,113

FLUJO DE CAJA FINANCIERO -382,502 653,695

Costo de oportunidad del inversionista: (COK) 70.42%

Costo de la Deuda: 7% TCEA que te cobra la enti
% de inversión propia: 45%
% de inversión financiada: 55%
Costo promedio ponderado del capital (WACC): 34.18%

VALOR ACTUAL DE FLUJOS ECONOMICOS FUTUROS:

VALOR ACTUAL DE FLUJOS FINANCIEROS FUTUROS:

VALOR DE LA EMPRESA SIN APALANCAMIENTO: 2020

TOTAL ACTIVOS MENOS OBLIGACIONES FINANCIERAS 2,683,744
TOTAL PASIVOS SIN OBLIGACIONES FINANCIERAS 837,840
TOTAL CAPITAL 382,502
TOTAL PATRIMONIO 1,845,904

Numero de acciones: 500,000

Valor Nominal por acción: 0.77

Con la Gestión las acciones se revaluaron en un 55.25% por lo tanto SI se creó val

VALOR DE LA EMPRESA CON APALANCAMIENTO: 2020

TOTAL ACTIVOS 3,153,744
TOTAL PASIVOS 1,307,840
TOTAL CAPITAL 382,502
TOTAL PATRIMONIO 1,845,904

Numero de acciones: 500,000

Valor Nominal por acción: 0.77

Con la Gestión las acciones se revaluaron en un 108.84% por lo tanto SI se creó val
E LA EMPRESA LECHE GLORIA S.A.A.

2022 2023 2024 2025 año 6 año 7

511,252 655,658 794,848 936,128 1,086,399 1,245,975

421,835 566,240 705,430 846,711 996,982 1,156,557

CEA que te cobra la entidad financiera

ventas 200 ventas
costos 80 costos
GA 30 GA
GF 0 GF
S/1,019,790.44 IR 26.55
S/2,009,121.84

valor de la empresa: Revaluación del patrimonio

55%
S/2,865,694

Goodwill para la compradora

500,000 1,019,790
1.19

or lo tanto SI se creó valor al accionista sin apalancamiento

Valor de la empresa: Revaluación del patrimonio

108.84%
S/3,855,026

Goodwill para la compradora

500,000 2,009,122
1.60

or lo tanto SI se creó valor al accionista con apalancamiento

año 8 año 9 año 10 TOTAL

1,415,350 1,595,046 1,785,611

1,325,932 1,505,629 1,696,194

200 2022
80 CAPITAL SOCIAL 382,502 45%
30 obligaciones financ 470,000 55%
20 5.9 Inversion total 852,502 100%
20.65
5.9
Reporte de Estados Financieros

Fecha y Hora de generación: 24/07/2021 10:09:31 a.m.

Año: 2020
Periodo: Anual
Empresa: LECHE GLORIA S.A. (ANTES GLORIA S.A.)
Tipo: Individual
Estados Financieros

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Cuenta

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Otros Activos Financieros
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar
Anticipos
Inventarios
Activos Biológicos
Activos por Impuestos a las Ganancias
Otros Activos no Financieros

Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía Colateral

Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o Grupos de

Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o
para Distribuir a los Propietarios

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados

como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los
Propietarios
Total Activos Corrientes
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar
Anticipos
Inventarios
Activos Biológicos
Propiedades de Inversión
Propiedades, Planta y Equipo
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía
Activos por Impuestos Diferidos
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes
Plusvalía
Otros Activos no Financieros
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía
Colateral
Total Activos No Corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar Comerciales
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Otras Cuentas por Pagar
Ingresos Diferidos
Provisión por Beneficios a los Empleados
Otras Provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Otros Pasivos no Financieros

Total de Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos en Grupos de

Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como
Mantenidos para la Venta
Total Pasivos Corrientes
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar Comerciales
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Otras Cuentas por Pagar
Ingresos Diferidos
Provisión por Beneficios a los Empleados
Otras Provisiones
Pasivos por Impuestos Diferidos
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente
Otros Pasivos no Financieros
Total Pasivos No Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio
Capital Emitido
Primas de Emisión
Acciones de Inversión
Acciones Propias en Cartera
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados
Otras Reservas de Patrimonio
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

ESTADO DE RESULTADOS
Cuenta

Ingresos de Actividades Ordinarias

Costo de Ventas
Ganancia (Pérdida) Bruta
Gastos de Ventas y Distribución
Gastos de Administración
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Otras Ganancias (Pérdidas)
Ganancia (Pérdida) Operativa
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos al Costo
Amortizado
Ingresos Financieros

Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo

Gastos Financieros
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas Crediticias Esperadas o
Reversiones)

Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos

Diferencias de Cambio Neto

Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos Financieros a Valor

Razonable con cambios en Resultados antes medidos al Costo Amortizado

Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos

Financieros medidos a Valor Razonable reclasificados como cambios en
Resultados
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con posiciones
de Riesgo Compensadoras
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el Importe
en Libros del Dividendo a pagar
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos
Ingreso (Gasto) por Impuesto
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de
Impuesto
 Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio
Ganancias (Pérdida) por Acción:
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción:
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Discontinuadas
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Ordinaria
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción:
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones Discontinuadas
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Ordinaria
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

CCUENTA

4D0101
4D0126
4D0127
4D0128
4DT004
4DT005
4D0129
4D0130
4D0131
4D0104
4D0105
4D0132

4D0133

4D0134

4D0135

4D0137
4D0138

4D0139

4D0140

4D0141

4D0114

4D0112
4D0136
4D01ST
4D0201
4D0226
4D0227
4D0228
4DT007
4DT008
4D0229
4D0230
4D0231
4D0204
4D0205
4D0232

4D0233

4D0234

4D0235

4D0237

4D0238
4D0239

4D0240

4D0241

4D0214

4D0212
4D0236
4D02ST

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Cuenta

Flujo de Efectivo de Actividades de Operación

Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Operación
Venta de Bienes y Prestación de Servicios

Regalías, Cuotas, Comisiones, Otros Ingresos de Actividades Ordinarias

Contratos Mantenidos con Propósito de Intermediación o para Negociar

Arrendamiento y Posterior Venta de Activos Mantenidos para Arrendar a
Terceros
Otros Cobros de Efectivo Relativos a las Actividades de Operación
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Operación
Proveedores de Bienes y Servicios

Contratos Mantenidos con Propósito de Intermediación o para Negociar

Pagos a y por Cuenta de los Empleados
Elaboración o Adquisición de Activos para Arrendar y Otros Mantenidos para
la Venta
Otros Pagos de Efectivo Relativos a las Actividades de Operación
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)
Operaciones
Intereses Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Intereses Pagados (no incluidos en la Actividad de Financiación)
Dividendos Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversión)
Dividendos Pagados (no incluidos en la Actividad de Financiación)
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)
Actividades de Operación
Flujo de Efectivo de Actividades de Inversión
 Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Inversión

Reembolso de Adelantos de Préstamos y Préstamos Concedidos a Terceros

Pérdida de Control de Subsidiarias u Otros Negocios
Reembolsos Recibidos de Préstamos a Entidades Relacionadas
Venta de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras
Entidades
Contratos Derivados (Futuro, a Término, Opciones)
Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto Del Efectivo
Desapropiado
Venta de Propiedades, Planta y Equipo
Venta de Activos Intangibles
Venta de Otros Activos de Largo Plazo
Subvenciones del Gobierno
Intereses Recibidos
Dividendos Recibidos
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Inversión
Préstamos Concedidos a Terceros
Obtener el Control de Subsidiarias u Otros Negocios
Prestamos Concedidos a Entidades Relacionadas
Compra de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras
Entidades
Contratos Derivados (Futuro, a Término, Opciones)
Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido
Compra de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo
Adquirido
Compra de Propiedades, Planta y Equipo
Compra de Activos Intangibles
Compra de Otros Activos de Largo Plazo
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados

Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Inversión

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)
Actividades de Inversión
Flujo de Efectivo de Actividades de Financiación
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Financiación:
Obtención de Préstamos
Préstamos de Entidades Relacionadas
Cambios en las Participaciones en la Propiedad de Subsidiarias que no
Resultan en Pérdida de Control
Emisión de Acciones
Emisión de Otros Instrumentos de Patrimonio
Subvenciones del Gobierno
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Financiación:
Amortización o Pago de Préstamos
Pasivos por Arrendamiento Financiero
Préstamos de Entidades Relacionadas
Cambios en las Participaciones en la Propiedad de Subsidiarias que no
Resultan en Pérdida de Control

Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad (Acciones en Cartera)

Adquisición de Otras Participaciones en el Patrimonio
Intereses Pagados
Dividendos Pagados
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados

Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Financiación

Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)
Actividades de Financiación
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de
las Variaciones en las Tasas de Cambio
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y
Equivalentes al Efectivo
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

Cuenta

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

Componente de Otro Resultado Integral que no se Reclasificaran al Resultado
del Período, neto de Impuestos:
Ganancias (Pérdidas) de Inversiones en Instrumentos de Patrimonio al Valor
Razonable, neto de Impuestos
Superávit de Revaluación, neto de Impuestos
Ganancia (Pérdida) de Nuevas Mediciones de Planes de Beneficios Definidos,
neto de Impuestos
Cambios en el Valor Razonable de Pasivos Financieros Atribuibles a Cambios
en el Riesgo de Crédito del Pasivo, neto de Impuestos
Instrumentos de Cobertura que Cubren Inversiones en Instrumentos de
Patrimonio, neto de Impuestos

Participación en Otro Resultado Integral de Subsidiarias, Asociadas y

Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de Participación, neto de
Impuestos
Total Otro Resultado Integral que no se Reclasificará al Resultado del
Periodo, neto de Impuestos
Componentes de Otro Resultado Integral que se Reclasificaran al Resultado
del Periodo neto de Impuestos
Coberturas del Flujo de Efectivo

Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de Flujos de Efectivo, neto de Impuestos

Ajustes de Reclasificación en Coberturas de Flujos de Efectivo, neto de
Impuestos

Importes Eliminados del Patrimonio E Incluidos en el Importe en Libros de

Activos (Pasivos) no Financieros que se Hayan Adquirido o Incurrido
Mediante Una Transacción Prevista Altamente Probable Cubierta, neto de
Impuestos
Coberturas de Inversiones netas en Negocios en el Extranjero
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de Inversiones netas en Negocios en el
Extranjero, neto de Impuesto
Ajustes de Reclasificación por Coberturas de Inversiones netas en Negocios
en el Extranjero, neto de Impuestos

Diferencia de Cambio por Conversión de Operaciones en el Extranjero

Ganancias (Pérdidas) por Diferencias de Cambio de Conversión de
Operaciones en el Extranjero, netas de Impuesto
Ajustes de Reclasificación en Diferencia de Cambio de Conversión de
Operaciones en el Extranjero, netos de Impuestos
Variación neta de Activos no Corrientes o Grupos de Activos Mantenidos para
la Venta
Activos Financieros Disponibles para la Venta
Ganancias (Pérdidas) por Nuevas Mediciones de Activos Financieros
Disponibles para la Venta, neto de Impuestos
Ajustes de Reclasificación, Activos Financieros Disponibles para la Venta, neto
de Impuestos
Cambios en el Valor Temporal del Dinero de Opciones
Ganancia (Pérdida) por Cambios en el Valor Temporal del Dinero de
Opciones, neto de Impuestos
Ajustes de Reclasificación por Cambios en el Valor Temporal del Dinero de
Opciones, neto de Impuestos
Cambios en el Valor de los Elementos del Contrato a Término
Ganancia (Pérdida) por Cambios en el Valor de los Elementos de Contratos a
Término, neta de Impuestos
Ajustes de Reclasificación por Cambios en el Valor de los Elementos de
Contratos a Término, neto de Impuestos
Cambio en el Valor de los Diferenciales de Tasa de Cambio de Moneda
Extranjera

Ganancia (Pérdida) por Cambios en el Valor de los Diferenciales de la Tasa de

Cambio de la Moneda Extranjera, neto de Impuestos

Ajustes de Reclasificación por Cambios en el Valor de los Diferenciales de la

Tasa de Cambio de la Moneda Extranjera, netos de Impuestos
Activos Financieros Medidos al Valor Razonable con Cambios en Otro
Resultado Integral

Ganancias (Pérdidas) por Activos Financieros Medidos al Valor Razonable con

Cambios en Otro Resultado Integral, neta de Impuestos

Ajustes de Reclasificación sobre Activos Financieros Medidos al Valor

Razonable con Cambios en Otro Resultado Integral, netos de Impuestos

Importes Eliminados del Patrimonio Contra el Valor Razonable de Activos

Financieros, por Su Reclasificación a Activos Financieros al Costo Amortizado,
neto de Impuestos

Participacion de Otro Resultado Integral de Subsidiarias, Asociadas y

Negocios Conjuntos Contabilizados Utilizando el Método de la Participación,
neto de Impuestos
Total Otro Resultado Integral que se Reclasificará al Resultado del Periodo,
neto de Impuestos
Total Otro Resultado Integral
Total Resultado Integral del Ejercicio, neto de Impuesto
FIRMANTES
Firmante

ARCHIVO ESTRUCTURADO XBRL

Jorge Columbo Rodriguez Rodriguez|Gerente General|Representante Legal
Fecha y Hora de generación: 24/07/2021 10:09:31 a.m.

NOTA 2020 2019

0 0 0
0 0 0
3 93,944 49,226
12 0 0
0 466,085 533,411
4 270,800 300,090
28 (a) 171,697 198,984
5 23,588 34,337
0 0 0
6 565,307 690,527
0 0 0
0 0 0
0 12,095 8,326

0 0 0

0 1,137,431 1,281,490

0 0 0
0 1,137,431 1,281,490
0 0 0
0 0 0
7 115,391 113,279
0 285,044 151,523
0 0 0
28 (a) 225,991 151,330
5 59,053 193
0 0 0
0 0 0
0 0 0
 8 194,278 196,764
9 y 11 1,402,303 1,493,330
10 19,297 23,088
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0

0 0 0
0 2,016,313 1,977,984
0 3,153,744 3,259,474 3,153,744
0 0 0
0 0 0
12 75,000 110,604 470,000
0 734,510 685,849
13 289,932 284,713 2,683,744
28 (a) 99,476 77,529
14 345,102 323,607
0 0 0
0 0 0
15 5,309 6,166
0 0 0
0 0 0

0 814,819 802,619

0 0 0
0 814,819 802,619
0 0 0
12 395,000 805,000
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
15 9,656 14,847
16 (a) 88,365 91,505
0 0 0
0 0 0
0 493,021 911,352
0 1,307,840 1,713,971 837,840
0 0 0
 17 382,502 382,502
0 0 0
17 39,019 39,020
0 0 0
17 76,500 76,500
17 1,347,883 1,047,481
0 0 0
0 1,845,904 1,545,503
0 3,153,744 3,259,474

NOTA 2020 2019

18 3,618,774 3,425,308
19 -2,879,305 -2,785,260
0 739,469 640,048
20 -242,776 -279,685
21 -150,825 -133,611
23 32,069 28,613
0 0 0
0 0 0
0 377,937 255,365

0 0 0
24 9,756 9,493

0 0 0
24 -31,282 -50,359 67

0 0 0 45

0 0 0
29 (b) 874 -201

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0
0 357,285 214,298
16 (b) -113,545 -67,781
0 243,740 146,517

0 0 0
 0 243,740 146,517
0 0 0
0 0 0
27 0.578 0.348
0 0 0
0 0.578 0.348
27 0.578 0.348
0 0 0
0 0.578 0.348
0 0 0
27 0.578 0.348
0 0 0
0 0.578 0.348
27 0.578 0.348
0 0 0
0 0.578 0.348

Cuenta Capital Emitido Primas de Emisión Acciones de Inversión

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2019 382,502 39,020

1. Cambios en Políticas Contables
2. Corrección de Errores
3. Saldo Inicial Reexpresado 382,502 39,020
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
6. Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio
7. Otro Resultado Integral
8. Total Resultado Integral del Ejercicio, neto de Impuesto
9. Dividendos en Efectivo Declarados
10. Emisión (reducción) de patrimonio
11. Reducción o Amortización de Acciones de Inversión

12. Incremento (Disminución) por otras Aportaciones de los Propietarios

13. Disminución (Incremento) por otras Distribuciones a los Propietarios

14. Incremento (Disminución) por cambios en las participaciones de
subsidiarias que no impliquen pérdida de control

15. Importe eliminado de reservas de coberturas de flujos de efectivo e

incluido en el costo inicial u otro importe en libros de activos (pasivos) no
financieros o compromisos en firme para los que se aplica la contabilidad de
coberturas del valor razonable
16. Importe eliminado de reservas de cambios en el valor temporal del
dinero de opciones e incluido en el costo inicial u otro importe en libros de
activos (pasivos) no financieros o compromisos en firme para los que se
aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable

17. Importe eliminado de reservas de cambios en el valor de los elementos a

término de contratos a término e incluido en el costo inicial u otro importe
en libros de activos (pasivos) no financieros o compromisos en firme para los
que se aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable

18. Importe eliminado de reservas de cambios en el valor de los diferenciales

de tasa cambio de moneda extranjera e incluido en el costo inicial u otro
importe en libros de activos (pasivos) no financieros o compromisos en firme
para los que se aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable
19. Incremento (Disminución) por transacciones con pagos basados en
acciones
20. Incremento (Disminución) por transacciones con acciones propias en
cartera
21. Incremento (Disminución) por Transferencia y Otros Cambios de
patrimonio
Total incremento (disminución) en el patrimonio
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 382,502 39,020
SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2020 382,502 39,020
1. Cambios en Políticas Contables
2. Corrección de Errores
3. Saldo Inicial Reexpresado 382,502 39,020
4. Cambios en Patrimonio:
5. Resultado Integral:
6. Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio
7. Otro Resultado Integral
8. Total Resultado Integral del Ejercicio, neto de Impuesto
9. Dividendos en Efectivo Declarados
10. Emisión (reducción) de patrimonio
11. Reducción o Amortización de Acciones de Inversión

12. Incremento (Disminución) por otras Aportaciones de los Propietarios

13. Disminución (Incremento) por otras Distribuciones a los Propietarios

14. Incremento (Disminución) por cambios en las participaciones de
subsidiarias que no impliquen pérdida de control

15. Importe eliminado de reservas de coberturas de flujos de efectivo e

incluido en el costo inicial u otro importe en libros de activos (pasivos) no
financieros o compromisos en firme para los que se aplica la contabilidad de
coberturas del valor razonable

16. Importe eliminado de reservas de cambios en el valor temporal del

dinero de opciones e incluido en el costo inicial u otro importe en libros de
activos (pasivos) no financieros o compromisos en firme para los que se
aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable
17. Importe eliminado de reservas de cambios en el valor de los elementos a
término de contratos a término e incluido en el costo inicial u otro importe
en libros de activos (pasivos) no financieros o compromisos en firme para los
que se aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable

18. Importe eliminado de reservas de cambios en el valor de los diferenciales

de tasa cambio de moneda extranjera e incluido en el costo inicial u otro
importe en libros de activos (pasivos) no financieros o compromisos en firme
para los que se aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable
19. Incremento (Disminución) por transacciones con pagos basados en
acciones
20. Incremento (Disminución) por transacciones con acciones propias en
cartera
21. Incremento (Disminución) por Transferencia y Otros Cambios de
patrimonio -1
Total incremento (disminución) en el patrimonio -1
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 382,502 39,019

NOTA 2020 2019

0 0 0
0 0 0
0 4,315,340 4,097,983

0 0 0

0 0 0

0 0 0
0 35,963 27,544
0 0 0
0 -3,286,949 -3,536,716

0 0 0
0 -139,824 -167,567

0 0 0
0 -177,685 -146,694

0 746,845 274,550
0 0 0
0 -3,087 -2,713
0 0 0
0 0 0
0 -67,462 -55,085
0 0 0

0 676,296 216,752
0 0 0
 0 0 0

0 0 0
0 0 0
28 (p) 166,091 171,227

0 0 0
0 0 0

0 0 0
0 1,647 296
0 0 0
0 0 0
0 0 0
28 (k) y (p) 8,519 8,817
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
28 (p) -292,380 -247,576

0 0 0
0 0 0
0 0 0

0 0 0
8(a) y 9(a) -16,190 -31,604
10 -2,083 -11,476
0 0 0
0 0 0

0 0 0

0 -134,396 -110,316
0 0 0
0 0 0
12 ( e ) 1,427,000 2,410,000
28 (p) 2,017 3,104

0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
12 ( e ) -1,872,604 -2,368,557
15 ( e ) -5,159 -9,342
28 (p) -2,017 -3,104

0 0 0

0 0 0
0 0 0
0 -32,470 -47,632
14 (b) -13,949 -88,656
0 0 0

0 0 0

0 -497,182 -104,187

0 44,718 2,249

0 0 0
0 44,718 2,249
3 49,226 46,977
3 93,944 49,226

NOTA 2020 2019

0 243,740 146,517

0 0 0

0 0 0
0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0
0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0
0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0
0 0 0

0 0 0

0 0 0
0 0 0

0 0 0

0 0 0
0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0
0 0 0
0 243,740 146,517
Fecha

3/29/2021 15:55
Gastos financiero 31,282

Deuda financiera 470,000

costo de deuda 7%
Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados

76,500 1,050,964

76,500 1,050,964

146,517

146,517
-150,000
 -3,483
76,500 1,047,481
76,500 1,047,481

76,500 1,047,481

243,740

243,740
-81,830
 138,492
300,402
76,500 1,347,883
Reserva de Ganancias y Pérdidas por Inversiones en Instrumentos de Superávit de Revaluación
Patrimonio al Valor Razonable
Reserva de Nuevas Mediciones de Planes de Beneficios Definidos Reserva para Cambios en el Valor Razonable de Pasivos Financieros
Atribuibles a Cambios en el Riesgo de Crédito del Pasivo
Reserva de Ganancias y Pérdidas sobre Instrumentos de Cobertura que
Cubren Inversiones en Instrumentos de Patrimonio
 Participación en Otro Resultado Integral de Subsidiarias, Asociadas y Coberturas del Flujo de Efectivo
Negocios Conjuntos Contabilizados Utilizando el Método de la Participación
Coberturas de Inversión Neta de Negocios en el Extranjero Diferencias de Cambio por Conversión de Operaciones en el Extranjero
Variación Neta de Activos No Corrientes o Grupos de Activos Mantenidos Reserva sobre Activos Financieros Disponibles para la Venta
para la Venta
Reserva por Cambios en el Valor Temporal del Dinero de Opciones
Reserva por Cambios en el Valor de los Elementos del Contrato a Término
Reserva por Cambios en el Valor de los Diferenciales de la Tasa de Cambio
de la Moneda Extranjera
Reserva sobre Activos Financieros Medidos al Valor Razonable con Cambios Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio
en Otro Resultado Integral

1,548,986

1,548,986

146,517

146,517
-150,000
 -3,483
1,545,503
1,545,503

1,545,503

243,740

243,740
-81,830
 138,491
300,401
1,845,904
 COSTO DE CAPITAL
Es una tasa referencial, utilizada en las decisiones de presupuesto de capital.Esta muy ligado al riesgo del me
La no aplicación de una tasa correcta nos puede llevar a aceptar proyectos malos o rechazar proyectos bueno

Importante:
Cuando un negocio es 100% financiado por el accionista, el costo de capital que se utiliza para evaluar decisio
ser igual al rendimiento que los accionistas o inversionistas requieren sobre el patrimonio o inversiones de sim
al COSTO DE OPORTUNIDAD (COK)

Cuando un negocio es financiado en parte por el accionista y otra parte con recursos financiados por terceros
debería reflejar la participación del costo promedio ponderado de los diferentes recursos financieros utilizado
el costo de capital contable o patriomonio, dando como resultado el COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CA

COSTO DEL ACCIONISTA:

Retorno esperado (COK) = Tasa libre de riesgo + (Prima de riesgo) x Beta

COK = K(LR) + ( K(M) - K(LR) ) x B

4.066% 54.63% 4.066% 1.29
TASA LIBRE DE RIESGO: K(LR):

Son los retornos esperados con certeza

Para que un retorno sea libre de riesgo en un periodo determinado, se requiere:
1 Que no haya riesgo
2 Que no hay incertidumbre en las tasa de reinversión
3 Tasa de interés de un valor libre de riesgo
4 Inflaciíon esperrada = 0
5 Tasa de interés de valores a corto plazo del tesoro estadounidense
Treasury Bills (T-Bill), inflación = cero, se considera tasa libre de riesgo.
https://finance.yahoo.com/bonds
https://es.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield
Los treasury bills ó T-Bill a corto plazo son líquidos y son una aproximación a la tasa
Los treasury bond ó T-Bond a largo plazo son líquidos y son una aproximación a la

PRIMA DE MERCADO: K(M):

Es la alternativa de rendimiento, que un inversionista puede conseguir en el mercado. Un gran mercado refer
es la Bolsa de Valores, en donde se encuentran las mejores empresas compitiendo en un ambiete altamente
de la oferta y la demanda.

BETAS (B) http://www.betasdamodaran.site/ (medidor del riesgo de mercado)

El Beta de una inversión es el riesgo que la acción agrega a un portafolio.

Es el coeficiente de volatilidad de un activo
Es una medida de como amplifica o amoritgua el rendimiento de un activo con respecto al del mercado

Ejemplo:
Si tenemos un BETA de 2 y el rendimiento que ofrece el mercado es de 5% significa que el rendimiento de nu
Es decir relaciona el comportamiento en el rendimiento del acitvo con el del mercado
Es una medida del riesgo sistematico de un activo es decir el riesgo que no se puede evitar

Un BETA igual a 1, se mueve en sentido al indice del mercado

Un BETA mayor a 1, amplifica los mvomientos de l mercado
Un BETA menor a 1, amortigua los movimientos del mercado

Ejemplo: BETA : 1.29 (medida del riesgo sistematico)

K(LR) 4.066%
K(M): 54.63%

K(LR) + ( K(M) - K(LR) ) x B

4.07% + ( 54.63% - 4.07% ) x 1.29
4.07% + 65.23%

Conclusión:
Los inversionistas exigen 69.30% de rentabilidad a empresas que tienen un BETA de 1.29 para a

Y QUE TASA DEBEMOS TOMAR EN CUENTA SI QUEREMOS INVERTIR EN PERÚ?

El Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI, por sus siglas en inglés), popularmente conocido como
se ha convertido en un indicador de referencia para los mercados bursátiles al analizar la seguridad financie
mundo en desarrollo, especialmente en América Latina

El EMBI+ Perú se mide en función de la diferencia del rendimiento promedio de los títulos soberanos perua
del bono del Tesoro estadounidense

Así, se estima el riesgo político y la posibilidad de que un país pueda incumplir con sus obligaciones de pago a

K(LR) + ( K(M) - K(LR) ) x B

4.07% + ( 54.63% - 4.07% ) x 1.29
4.07% + 65.23%

Conclusión:
Los inversionistas exigen un 70.43% de rentabilidad a empresas que tienen un BETA de 1.29 par
 tal.Esta muy ligado al riesgo del mercado de cada empresa.
os malos o rechazar proyectos buenos

tal que se utiliza para evaluar decisiones de inversión debería

bre el patrimonio o inversiones de similar riesgo, es decir,

on recursos financiados por terceros, el costo de capital

erentes recursos financieros utilizados a largo plazo más
TO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL (CPPC) ó WACC

Beta

oro estadounidense
dera tasa libre de riesgo.

ear-bond-yield (tasa libre de riesgo)

dos y son una aproximación a la tasa libre de riesgo a corto plazo
quidos y son una aproximación a la tasa libre de riesgo a largo plazo Determinación de la Prima de Mercado (KM)

2018 2019
n el mercado. Un gran mercado referencial para los inversionistas Utilidad Neta 200,000 200,000
mpitiendo en un ambiete altamente transparente y al libre juego Capital social 382,000 382,000

(Se extraen de la competencia directa)

DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
esgo de mercado) Betas (nyu.edu)
o con respecto al del mercado

% significa que el rendimiento de nuestro activo es de 10%

del mercado
o se puede evitar

= COK
= ?
= 69.30%

s que tienen un BETA de 1.29 para adquirir sus acciones

lés), popularmente conocido como “riesgo país”,

tiles al analizar la seguridad financiera del

edio de los títulos soberanos peruanos frente al rendimiento https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/diarias/resultado

https://es.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield
https://datosmacro.expansion.com/bono
mplir con sus obligaciones de pago a los acreedores internacionales.

+ Rp = COK Rp: Diferencia entre el rendimiento de los Bonos sobera

+ 1.12% = ?
+ 1.12% = 70.42%

esas que tienen un BETA de 1.29 para adquirir sus acciones e empresas en Perú
ercado (KM)

2020 2021 2022

200,000 200,000 243,740 208,748
382,000 382,000 382,502 382,100

la competencia directa) K(M): 54.63%

E VALORES DE LIMA
series/diarias/resultados/PD31894DD/html (bonos soberanos peruanos)
year-bond-yield

nto de los Bonos soberanos peruano menos el rendimiento de los bonos americanos
 COK DE LA EMPRES

RETORNO ESPERADO (COK)

COK = K(LR) + ( K(M) - K(LR) )

COK = 4.453% + 375.43% -

COK = 4.453% + 370.97%

COK = 4.453% + 419%

COK = 424%

Y QUE TASA DEBEMOS TOMAR EN CUENTA SI QUEREMOS INVERTIR EN PERÚ?

K(LR) + ( K(M) - K(LR) ) X B +

4.453% + 375.43% X 1.13 +

Conclusión:
Los inversionistas exigen un 429.80 % de rentabilidad a empresas que tienen un BETA de 1.13 para adquirir sus a
E LA EMPRESA BACKUS

( K(M) - K(LR) ) X BETA

4.453% X 1.13

370.97% X 1.13

Rp = COK

1.12% = COK CERVECERIA SAN JUAN

Utilidad Neta
429.80% = COK Capital social

TA de 1.13 para adquirir sus acciones e empresas en Perú

 2019 2020 2021 2022 2023
295,410 214,461 330,571 379,139 364,830 316,882
84,406 84,406 84,406 84,406 84,406 84,406

(Se extraen de la competencia directa) K(M): 375.43%

DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
 La empresa Backus decide explorar la posibilidad de expandir su negocio internaci
europeo. Después de un análisis exhaustivo, la empresa decide no proceder con la expa
regulaciones comerciales y una competencia feroz en el mercado objetivo. Aq

Costos de investigación de mercado: S/ 25,000.00

Backus contrató a una firma de consultoría para realizar un estudio de mercado en var
de consumo, y evaluación de la competencia. Pagaron s/25,000 por este servicio.

Costos legales y de cumplimiento: S/ 15,000.00

La empresa consultó a abogados especializados en derecho comercial internacional pa

cerveza a Europa. Se gastaron s/ 15,000 en honorarios legales y costos asociados.

Gastos de adaptación del producto: S/ 10,000.00

Backus decidió ajustar el etiquetado de sus productos para cumplir con los requisitos d
y traducción de textos.

Costos de planificación de marketing: S/ 30,000.00

La empresa desarrolló una estrategia de marketing específica para el mercado europe

planificación de campañas publicitarias. Se gastaron s/30,000 en estas actividades.

Costos de capacitación y recursos humanos:

Para llevar a cabo la expansión, Backus proporcionó capacitación a algunos de sus em

en Europa. También contrataron a un gerente de exportaciones por un período de seis
sumaron s/25,000.

En total, la Backus incurrió en costos hundidos por un total de $100,000 en su inten

estos gastos, la empresa decidió no proceder con la expansión debido a diversos fa
hundidos representan el dinero que ya se gastó y que no se puede recupe
dad de expandir su negocio internacionalmente, centrándose en la venta de su cerveza en el mercado
presa decide no proceder con la expansión debido a diversas razones, como cambios desfavorables en las
ncia feroz en el mercado objetivo. Aquí están los costos hundidos asociados con este escenario:

ealizar un estudio de mercado en varios países europeos, incluyendo análisis demográficos, tendencias
aron s/25,000 por este servicio.

n derecho comercial internacional para entender las regulaciones y requisitos legales para exportar
arios legales y costos asociados.

ctos para cumplir con los requisitos de la Unión Europea. Pagaron s/10,000 por el rediseño de etiquetas

g específica para el mercado europeo, incluyendo la creación de materiales promocionales y la

on s/30,000 en estas actividades.

S/ 25,000.00

onó capacitación a algunos de sus empleados sobre regulaciones internacionales y prácticas comerciales
exportaciones por un período de seis meses. Los costos asociados con la capacitación y la contratación

TOTAL S/ 105,000.00

por un total de $100,000 en su intento de expandirse al mercado europeo. A pesar de haber realizado
con la expansión debido a diversos factores que hicieron que el proyecto fuera inviable. Estos costos
ya se gastó y que no se puede recuperar, independientemente de la decisión de la empresa.
 Backus, dedicada a la fabricación de gaseosas guarana, pretende comercializar en div
la organización ha gastado s/1,800. Para la comercializaicon de gaseosas, se requiere
3 años de duración. Los flujos de caja serán los siguientes:
ada a la fabricación de gaseosas guarana, pretende comercializar en diversos paises . La rentabilidad anual fijada es del 24%. Con la firma
n ha gastado s/1,800. Para la comercializaicon de gaseosas, se requiere adquirir una máquina para pintar tapas, por valor de s/2,000. La co
3 años de duración. Los flujos de caja serán los siguientes: s/1600 para el primer año, s/2300 el segundo año, y s/1150 el terc

DATOS DEL EJERCICIO Columna1

Inversión inicial ( suma de estudio de mercado + costo

de maquina)
3800
Periodos en años 3
Tasa de descuento 24%
Ingreso 1 1600
Ingreso 2 2300
Ingreso 3 1150

Aplcianco la formula

Tasa de descuento 24% -3800

Primer año 1.24 1290.32
Segundo año 1.54 1495.84
Tercer año 1.91 603.16
VAN -410.68

El VAN o VNA, arroja un resultado negativo que indica rechazar el proyecto. Los costos
hundidos de este proyecto, son los ¥1,800.00 que ha gastado la empresa Backus en el estudio
de mercado.
ada es del 24%. Con la firma que realizó el estudio de mercado,
s, por valor de s/2,000. La comercializaicon de gaseosas tomará
egundo año, y s/1150 el tercer año.