PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL PERÚ

FACULTAD DE GESTIÓN Y ALTA DIRECCIÓN

GESTIÓN DE PROYECTOS

AVANCE 2: TERRACARGO S.A.C

DOCENTE: Fernando Espinoza Pazos

CURSO: Gestión de Capital de Trabajo (0902)

CONTACTO: Bertha Delgado, Jefa de Operaciones.

INTEGRANTES

Nº NOMBRE Y APELLIDOS CÓDIGOS

1 Flavia Rodriguez Garcia 20190892

2 Geraldine Alvarez Aguado 20195555

3 Diego Anaya Delgado 20170584

4 Angelo Meza Villalva 20172219

5 Paola Juarez Barriga 20161667

 TABLA DE CONTENIDOS

1. Descripción de la empresa seleccionada 3

1.1. Historia y giro de negocio 3
1.2. Servicios 4
1.3. Clientes 4
1.4. Proveedores 5
2. Análisis Financiero 6
2.1. Capital de Trabajo Operativo 6
2.3. Flujo de caja proyectado (Octubre 2024- Marzo 2024) 9
3. Política de Inventarios 11
4. Política de Proveedores 11
5. Políticas de otorgamiento de créditos y cobranza 12
6. Líneas de crédito de corto plazo 15
6.1 Factoring 15
6.2 Confirming 16
7. Gestión de excedentes de liquidez 16
8. Recomendaciones 18
8.1. Establecer una política de caja mínima. 18
8.2. Mayor seguimiento y precisión en el registro de los estados financieros 18
8.3. Mejora de la Gestión de Inventarios 18
8.4. Exigir garantías en la gestión de políticas de crédito y cobranza. 19
8.5. Brindar opciones de financiamiento a corto plazo a sus clientes. 19
8. Bibliografía 20
9. Anexos 21
9.1. Excel realizado con los cálculos respectivos 21
1. Descripción de la empresa seleccionada

1.1. Historia y giro de negocio

Terracargo S.A.C. es una empresa nacional dedicada al transporte de carga. Fue fundada
en 2002 e inició sus operaciones dentro del país. En el año 2008, la empresa inició su proceso
de internacionalización ingresando al mercado ecuatoriano. Para inicios del 2012, Terracargo
S.A.C contaba con sucursales en Bolivia, Brasil, Colombia y Ecuador, las cuales siguen
vigentes. A nivel nacional, actualmente la empresa tiene sedes en Lima, Lambayeque, Piura,
Tumbes y Puno.

Tabla 1

● Bolivia
● Brasil
Nivel Internacional ● Colombia
● Ecuador

● Lima
● Lambayeque
Nivel Nacional ● Piura
● Tumbes
● Puno

Sobre la misión de la empresa, esta es: “Satisfacer las necesidades de nuestros clientes,
brindándoles servicios de carga terrestre nacional e internacional, los cuales son reconocidos
por su calidad, seguridad y entrega oportuna.” (Terracargo S.A.C. s/f). En línea con ello,
tiene como foco importante de su operación servir como la empresa con la mejor calidad del
sector. Siendo así que su visión es: “Ser la empresa líder en el sector de carga terrestre,
respaldados por la confianza de nuestros clientes y el compromiso de nuestro personal con la
calidad y la mejora continua.” (Terracargo S.A.C.). Además, sustenta sus objetivos con sus 7
valores principales.
 Tabla 2

Compromiso Motivación por el servicio al cliente, por lo que su compromiso con

ellos es constante, así como con los proveedores. Ambos grupos
permiten que la empresa puede trabajar exitosamente

Calidad Pilar importante que refleja la labor de la empresa en sus actividades

diarias

Seguridad Priorizar la seguridad de sus clientes, personal, proveedores y la

comunidad a través de la implementación de un programa de seguridad

Eficiencia Eficiencia al brindar tarifas convenientes a sus clientes

Mejora En orden con la satisfacción de los clientes, la empresa se compromete

continua con la mejora continua

Clima laboral Prioriza mantener relaciones armoniosas para mejorar su compromiso.

Protección del La empresa pone en práctica un programa de minimización del impacto

medio ambiente de sus funciones en el medio ambiente

Fuente: Terracargo S.A.C. (s/f)

1.2. Servicios

Terracargo S.A.C.es una empresa que ofrece servicios. En este sentido, se centran
principalmente en 3 tipos de transporte de carga. A nivel internacional, Terracargo opera
brindando servicios de transporte de importación y exportación de diversas empresas. A nivel
nacional, transporta carga pesada de sus clientes entre los departamentos donde se encuentran
sus sucursales. Y finalmente, realiza el servicio de transporte de paquetería en la zona norte
del país.
1.3. Clientes

En el caso de Terracargo se clasifican 2 tipos de clientes, el primero, son los clientes freight
forwarder (agente de carga), requieren el servicio de transporte nacional e internacional,
donde encontramos a clientes como Maersk, DHL, Senator, Mondelez y Char. Segundo,
encontramos a clientes con el trato directo como Alicorp, Bimbo y Intradevco, que necesitan
un servicio de transporte nacional. Mientras que las empresas de Mabe, Indurama y Venus
necesitan el servicio de transporte internacional, en este caso traer productos del exterior del
país.

Tabla 3

Servicio directo

Freight
forwarder

1.4. Proveedores

Los proveedores de la empresa deben de cumplir con estándares de calidad y con la capacidad
de atender las necesidades de Terracargo. Las empresas proveedoras de Terracargo pertenecen
al rubro de comercialización de combustibles como Coesti, distribuidor de Primax. Otro rubro
de proveedores son de GPS vehícular como la empresa PSG ingenieros. Por último, se
encuentra el rubro de repuestos vehiculares con empresas como Scania Perú, Divemotors y
diversas importadoras de repuestos. Asimismo, dentro del rubro del mismo rubro de
repuestos, son de importancia los neumáticos que son proveídos por las empresas Emotion
Steel Asociados y Renova. De esta manera, se aprecia que los proveedores de los distintos
rubros son diversos y además, se debe mencionar que el criterio de selección de los
proveedores de terracargo será siempre, en primer lugar, el precio. Luego de ello, se analizará
la calidad de los productos, ya sean repuestos, llantas, entre otros, ya que de ello dependerá la
calidad del servicio brindado. Y como tercera prioridad, es el tiempo de entrega, ya que, al ser
una empresa que depende del tiempo para la satisfacción de sus clientes, esperan lo mismo de
sus proveedores.
2. Análisis Financiero

2.1. Capital de Trabajo Operativo

Tabla 4

2020 2021 2022

S/. Miles

Capital de trabajo
operativo
-79. 683 -44.558 101.400

Para el presente trabajo, se procedió a realizar el cálculo del Capital de Trabajo

Operativo de la empresa con ayuda de los Estados Financieros de los últimos 3 años
proporcionados por nuestro contacto directo de la empresa. Cabe mencionar que no se está
considerando la cuenta de inventarios pues dado que son una empresa de servicios, en este
rubro suelen ir útiles de oficina, papelería, entre otros. Así, se obtuvo un CTO (expresado en
soles) negativo de -79.683 en el 2020; nuevamente un resultado negativo de -44.558 en el
2021 y por último, un CTO positivo de 101.400 para el 2022.

Ahora bien, esto porque tanto en el 2020 como en el 2021, las cuentas por pagar de la
empresa superan las cuentas por cobrar de la misma mientras que para el 2022, las cuentas
por cobrar comerciales superan considerablemente las cuentas por pagar comerciales de la
empresa. En esta línea, se procederá a analizar con mayor particularidad la variación en los
cálculos realizados. En primer lugar, del 2020 al 2021, se observa un aumento de 35.125
(44.08 %) aunque se mantiene aún un CTO negativo.

La reducción de este cálculo del capital de trabajo, se explica principalmente por la

reducción de las 2 cuentas vinculadas al capital de trabajo operativo en la empresa. En este
sentido, según la información que se nos proporcionó, podemos mencionar que para el caso
de las cuentas por cobrar después de la pandemia se optó por priorizar el cobro de manera
más rápida ya sea al contado o un periodo de días corto. Así, empezaron utilizando
herramientas financieras como el factoring de modo que el cobro más acelerado permite
también hacer frente a sus obligaciones de corto plazo. En línea con ello, se observa también
una disminución en las cuentas por pagar pues al disponer de un cobro más acelerado, se pudo
hacer mayor frente a las obligaciones por pagar.

En segundo lugar, del 2021 respecto al 2022, se observa un aumento aún más
relevante que asciende a 145, 958 soles en total. Más a detalle, se observa una disminución en
las cuentas por cobrar comerciales pues para entonces se siguen manteniendo y aplicando
políticas de cobranza en aras de un cobro más acelerado. Ahora bien, la principal disminución
y la que genera mayor impacto en la variación del 2022 son las cuentas por pagar comerciales
pues reducen de manera considerable de un año a otro. Para, según lo conversado con la jefa
de operaciones, se está considerando el supuesto de que como la empresa cuenta con una
mayor disposición de efectivo y se encuentra realizando los cobros rápidamente, realizó el
pago de un porcentaje considerable de sus cuentas por pagar comerciales con distintos
proveedores pues considerando sus esfuerzos tanto operativos como en la gestión de sus
cobros, se encuentran en una posición en la que pueden efectuar óptimamente sus
obligaciones comerciales.

2.2 Ciclo de Conversión de Efectivo

Tabla 5

2020 2021 2022

Días de cuentas por cobrar 19 16 12

Días de cuentas por pagar 46 33 6

 Ciclo de conversión del -27 -17 5
efectivo

Terracargo, como empresa de servicios, no incorpora días de inventario en su análisis ya que

la naturaleza de sus operaciones no involucra la gestión de productos físicos almacenados. Por
lo tanto, la consideración de días de inventario no es aplicable en el cálculo del Ciclo de
Conversión del Efectivo debido a la ausencia de un componente de inventario en sus
operaciones.

Por otro lado, en cuanto a la gestión de cuentas por cobrar durante el período de 2020 a 2022,
Terracargo demostró una notable evolución. Iniciando con un promedio de 19 días en 2020, lo
que indicaba que la empresa tardaba en promedio 19 días en cobrar a sus clientes después de
proporcionar servicios o entregar productos. Este período se redujo a 16 días en 2021,
denotando una mejora evidente en la eficiencia de la gestión de cuentas por cobrar al acortar
el tiempo de cobro. Esta tendencia a reducir los días de cuentas por cobrar pasó a 12 días en
2022, manteniendo un nivel relativamente bajo. En este sentido, en caso de las cuentas por
cobrar, podemos mencionar que después de la pandemia se optó por priorizar las ventas al
contado para hacer frente a sus obligaciones de Corto Plazo, además de que la pandemia
impactó negativamente en la mayoría de empresas. Por lo tanto, resultaba esencial priorizar el
cobro inmediato y reducir las cuentas pendientes de pago. La empresa continúa exhibiendo
una gestión de cuentas por cobrar eficiente, lo que contribuye a su salud financiera y su
capacidad para mantener un flujo de efectivo estable.

Adicionalmente, Terracargo experimentó cambios en la gestión de cuentas por pagar que

pueden tener implicaciones financieras. En 2020, la empresa tenía un promedio de 46 días de
cuentas por pagar, lo que indicaba que, en promedio, pagaban a sus proveedores en 46 días
después de recibir bienes o servicios. En 2021, redujeron este período a 33 días, lo que
sugería una mejora en la gestión de cuentas por pagar al acortar el tiempo de pago. Sin
embargo, en 2022, esta cifra disminuyó aún más a solo 6 días, lo que podría indicar que
Terracargo tenía una mejor capacidad de pago, pudiendo liquidar sus deudas de manera
significativamente más rápida. Estos cambios en la gestión de cuentas por pagar pueden tener
implicaciones en sus flujos de efectivo y su liquidez, aunque es importante destacar que una
gestión extremadamente agresiva de cuentas por pagar podría afectar negativamente la
relación con los proveedores, disminuyendo la flexibilidad en futuras negociaciones y la
disponibilidad de crédito por parte de los proveedores, lo que debe ser considerado
cuidadosamente en términos de gestión de tesorería.

De esta manera, el ciclo de conversión del efectivo es un indicador crucial que evalúa la
eficiencia de una empresa en la conversión de sus inversiones en efectivo. El Ciclo de
Conversión del Efectivo, que mide el tiempo necesario para convertir las operaciones en
efectivo, presenta una transición de valores negativos a positivos. En 2020 y 2021, el CCE fue
negativo, indicando una conversión rápida de cuentas por cobrar en efectivo antes de pagar
las cuentas. Sin embargo, en 2022, el CCE se vuelve positivo con 5 días, sugiriendo una
nueva estrategia. Se recomienda evaluar detenidamente este cambio para comprender sus
implicaciones y asegurar que sea beneficioso para la liquidez y la eficiencia operativa de la
empresa.Esta notable eficiencia en la conversión de inversiones en liquidez se vio
influenciada por mejoras en la gestión de cuentas por cobrar, que acortan el tiempo de cobro..
Fue importante mencionar que estas decisiones se tomaron en respuesta a las consecuencias
económicas del COVID-19, lo que llevó a Terracargo a gestionar la liquidez y buscar una
gestión financiera más ágil.

En conclusión, la empresa ha demostrado una mejora significativa en la gestión de su Ciclo de

Conversión del Efectivo, reflejada en la optimización de los días de cuentas por cobrar y por
pagar. Se sugiere seguir monitoreando de cerca estas métricas y ajustar estrategias según las
condiciones del mercado para mantener un equilibrio óptimo entre eficiencia y liquidez.

2.3. Flujo de caja proyectado (Octubre 2024- Marzo 2024)

En la presente sección, se realiza la proyección del flujo de caja para el último trimestre de
2023 y para el inicio de 2024. En este sentido, se proyectaron los siguientes valores:
Se puede analizar que el flujo de caja a lo largo del semestre proyectado varía de manera
consistente, pues a lo largo de los meses, puede estar en valores positivos o negativos. En los
casos donde falta efectivo en caja, pueden optar por financiarse para evitar ventas potenciales
debido a la ausencia de caja.

Respecto a los ingresos de la compañía, esta tiene una política de pagos con plazo de 15 días a
1 mes, lo que implica que los ingresos generados por mes varían entre los ingresos del mes y
los ingresos del mes anterior, ya que el servicio puede realizarse a lo largo del mes. Además,
este depende también del tipo de servicio brindado, ya que normalmente, los servicios de
vuelta tienen un plazo mayor en su política de pagos que aquellos que son de ida, ya que los
gastos se generan posteriormente de haber realizado el trabajo de ida.

Debido a que son una empresa de servicios, esta busca tener una gran flota de trabajadores
capaces de ofrecerlo, por lo que sus egresos más grandes está en la paga a los colaboradores,
dando como muestra el hecho de que se gasta más mensualmente en la paga a los operadores
de camiones que al personal administrativo.

Como observación, en cuanto a impuestos, las empresas de transporte internacional tienen una
tarifa especial en cuanto a estos, ya que no realizan un pago total de 18%, sino que puede
variar dependiendo de los años, para el ejercicio, se usó 11%, que fue lo que se cobraba en
años anteriores. Respecto a la participación, esta es de 5% luego de tener la utilidad neta.
Como anexo, se verán también la realización del flujo de caja de enero a julio de 2023 y los
supuestos realizados para la elaboración de la proyección.

3. Política de Inventarios

Ahora bien, dado que Terracargo S.A.C. es una empresa centrada en servicios, no cuenta con
inventario. Sin embargo, cabe mencionar que dentro la cuenta de inventarios figurada dentro
de los estados financieros, nos comenta nuestro contacto en la empresa que hasta el 2021, se
consideró en esta cuenta los artículos necesarios para el funcionamiento adecuado de los
camiones de carga, tales como los neumáticos, herramientas básicas, mantenimiento general,
inspecciones, reparaciones, así como implementos de seguridad de los conductores y
cargadores como fajas, cascos, lentes, botas y trajes que se tenía hasta entonces de manera
acumulada. En esta misma línea, nuestro contacto nos comentó que para los estados
financieros del 2022, se realizó un ajuste en esta cuenta pues no era correcto que se
considerasen aquellos artículos de manera acumulada. Por ello, se observa una disminución
considerable en la cuenta de inventarios del 2022 con respecto al 2021 y 2020.

4. Política de Proveedores

Terracargo tiene con sus proveedores una relación de respeto mutuo y valor compartido.
Asimismo, busca con ellos la protección al medio ambiente, confianza y el servicio de calidad
con sus proveedores.

En este sentido, la selección de proveedores está basada, principalmente, en los precios, este
criterio tiene en cuenta la relación de los productos suministrados por el proveedor y la
calidad de los mismos. Cabe mencionar que, también se considera un análisis entre el precio
del proveedor y los del resto de proveedores. Terracargo, no se basa en establecer relación con
el proveedor que le ofrezca un menor precio, sino aquel que le ofrezca una mejor relación
calidad-precio dentro del mercado.

Adicionalmente, cabe mencionar que se busca proveedores que cuenten con el Certificado de
Buena Administración y Seguridad (BAAS) pero en caso que no cumpla con esta
certificación, el proveedor puede realizar un acuerdo directo de seguridad con Terracargo
para garantizar la confidencialidad y protección de la información sensible.

La empresa busca que los proveedores sean flexibles con la disponibilidad de stock en los
repuestos, debido a que los pagos son al contado. Con respecto a la flexibilidad se busca que
el proveedor tenga los productos o servicios en un tiempo establecido sin dejar de lado la
calidad.

Tabla 6

CRITERIOS

Precios

Calidad

Seguridad en la entrega de productos

Tiempo estipulado de la entrega

5. Políticas de otorgamiento de créditos y cobranza

En cuanto a las políticas de crédito y cobranza, nuestro contacto comenta que los requisitos y
estándares de la empresa son rigurosos. Así, a raíz de la información brindada por la jefa de
operaciones de Terracargo, se ha identificado el procedimiento comercial que realiza la
empresa con sus clientes. Este procedimiento pretende asegurar que los clientes cumplan con
ciertos requisitos y estándares para vincularse con Terracargo. Dentro de estos, se evidencia la
gestión de cuentas por cobrar pues se evalúan y consideran aspectos financieros que
posicionan al cliente en un escenario en el que puedan cumplir sus obligaciones con
Terracargo.

En primer lugar, luego de la prospección de clientes, la empresa genera una carpeta física con
información crediticia de cada cliente. Los siguientes documentos son requisitos básicos para
cada cliente:

● Consulta RUC - Sunat: Razón social, RUC, giro del negocio, representantes legales,
dirección y número de contacto, y antigüedad de la empresa
● Reporte Clinton de clientes
● Reporte Sentinel de datos crediticios y antecedentes financieros
 ● Certificado BASC u OEA del comercio seguro y libre de contrabando

En caso el cliente no cuente con los certificados de seguridad de mercadería, se solicita los
siguientes 2 documentos obligatorios:

● Cartilla BASC CS-C-01 para agregar o mejor procedimientos que permitan el

certificado
● Declaración jurada de los RRLL asumiendo la responsabilidad por la mercadería
transportada

En caso la empresa no cumpla con los requisitos mencionados, se analizará la viabilidad de

operar con el cliente. Y si se identifica actividad sospechosa, se solicitará más información al
cliente o se procederá a no brindar el servicio.

Para la empresa, es importante que el cliente garantice la seguridad y veracidad de sus

operaciones para, de esta manera, tener una relación duradera y estable. Además, teniendo
claro el giro de sus clientes, la empresa tendrá información básica para brindarle créditos.

En segundo lugar. TERRACARGO realiza un análisis de perfil de riesgo y requiere que los
clientes completen la Ficha de Verificación de Clientes F-CO-P-01-01 . Con ello, la empresa
analizará los siguientes escenarios:

● Empresa nueva o reflotada autorizada por SUNAT

● Información incompleta sobre los documentos mencionados líneas arriba
● Mercadería exportada no coincide con el giro del negocio registrado
● Cambio de última hora sobre fechas de despacho y destino de carga
● Entrega de presentes a los trabajadores de la empresa
● Entre otros indicios no regulares de la empresa

Para TERRACARGO, el riesgo principal de la evaluación crediticia se presenta si una

empresa es nueva o reflotada, recién autorizados por SUNAT (nacionales) o que recién inician
operaciones de importación o exportación (extranjeros), además si proporciona información
errónea o incompleta en los documentos de información financiera. Todo ello es evaluado
pues pueden resultar indicios sospechosos del cliente que interfieran en una buena relación
comercial con Terracargo.
Después de lo mencionado, en base a las 5Cs se evidencia la evaluación que realiza
Terracargo del Carácter, la Capacidad y las Condiciones de los clientes con los que se
establecen relaciones comerciales.

Adicionalmente, la empresa realiza análisis anuales, al último trimestre del año, de todos sus
clientes. Se hace una evaluación nueva de certificados BASC u OEA así como actualizaciones
de SENTINEL e información de la empresa, por ejemplo cambio de RUC, de RRLL,
dirección, giro de negocio e información de contacto.

Para el caso de las políticas de cobranza, según los datos recopilados en el análisis del
Ciclo de Conversión de Efectivo de Terracargo, se registraron los resultados correspondientes
al tiempo que la empresa toma en cobrar a sus clientes. Estos resultados se pueden apreciar
en la siguiente tabla:

Tabla 7

Años

S/. Miles
2020 2021 2022

Días de Cuentos x
Cobrar
19 16 12

Días de Cuentas x Cobrar Comerciales = Cuentas por Cobrar Comerciales / Ventas *360

Según los cálculos realizados, los días de cobro de Terracargo se han ido reduciendo en los 3
últimos años (2020, 2021 y 2022) , pasando de 19 a 16 y 12 días respectivamente. Esto indica
que Terracargo ha venido ejerciendo una mejor gestión de sus cuentas por cobrar comerciales
y ha podido hacerlo de manera más acelerada.

Ahora bien, según la información que se nos ha proporcionado respecto a las políticas de
cobranza de la empresa, para Terracargo es ideal realizar los cobros en 15 días, es decir, 2
semanas después de haber realizado el servicio correspondiente. Sin embargo, en el caso de
los servicios realizados a empresas grandes se dificulta este ideal pues dichas empresas suelen
tener como plazo de pago de 30 a 60 días. Para mitigar este efecto, Terracargo ha
implementado la aplicación de herramientas financieras que serán explicadas posteriormente
en aras de acelerar la cobranza respectiva. Asimismo, a raíz del análisis respectivo que realiza
Terracargo a sus clientes, para el caso de los servicios realizados a empresas pequeñas se les
exige el pago adelantado del 50% del total del servicio para poder proceder a realizarlo.

Cabe resaltar que la empresa, con el objetivo de garantizar el pago de sus clientes, cuenta con
límites de créditos de $50,000 para clientes nuevos y medianos. En el caso de empresas
transnacionales, como se explicará más adelante, los plazos de cobranzas se encuentran
sujetos a los financiamientos de estos clientes. Adicionalmente, la empresa a través de SAP
hace seguimiento a las cuentas por cobrar, notifica a los clientes las fechas de pago y envía
recordatorios con la información de la cuenta pendiente del cliente.

Estas políticas y esfuerzos en la gestión de cobranzas explica que para el 2022 a comparación
de los años anteriores, los días de cobro se redujeron a 12 encontrándose dentro de los ideales
de la empresa. Ahora bien, respecto a la consideración de cuentas incobrables, la jefa de
operaciones de Terracargo nos comentó que hace años si se realizaba la provisión respectiva;
sin embargo, ahora que filtran mucho más rigurosamente a sus clientes y, en su mayoría,
trabajan con empresas grandes con buena capacidad de pago ya no se consideran cuentas
incobrables.

Después de lo mencionado al respecto de las políticas de crédito y cobranza, la empresa,

realiza una evaluación exhaustiva de clientes. Aplica medidas que permitan garantizar el pago
de clientes. En base a las 5Cs se evidencia la evaluación que realiza Terracargo del Carácter,
la Capacidad y las Condiciones de los clientes con los que se establecen relaciones
comerciales. Además, se hacen evaluaciones continuas a los clientes con el objetivo de
actualizar la información brindada inicialmente. En adición, Terracargo se esfuerza por
garantizar una comunicación clara y sobre todo transparente con sus clientes en lo que
respecta a los servicios realizados y el pago por ello, sin dejar de lado los límites crediticios y
las obligaciones de servicios de sus clientes. Por ello también se enfocan en proporcionar vías
de comunicación accesibles para resolver desacuerdos o preguntar y gestionar efectivamente
los respectivos cobros.

6. Líneas de crédito de corto plazo

6.1 Factoring

Según Bravo (2016) menciona que el Factoring es un convenio cuya finalidad es hacer uso
del dinero que será cobrado en un tiempo futuro por una empresa financiera. Por lo que el
Factoring es un medio de financiamiento a corto plazo, mediante la factura para facilitar la
liquidez. En el caso de Terracargo, según la información brindada se está implementando,
recientemente, este financiamiento hace 3 meses. La empresa optó por este financiamiento
por falta de liquidez de efectivo, esto es reforzado por, según Fontana (2012) comenta que el
Factoring generará ventajas para las empresas pues este le permitirá obtener liquidez y por
ende financiar sus actividades. Terracargo hace factoring con las empresas de ElectroAndina y
4PL, GrupoCori y Scharff, que tiene su propia empresa de Factoring. La tasa que se maneja es
de aproximadamente de 1,90%, la tasa de comisión de cobranza por adelantado y cobranzas
es de 30 a 60 días es el 0.50%. Mientras que los gastos operacionales son de 20 soles, los
gastos legales, por única vez, es de 350 soles y las futuras operaciones legales únicamente 50
soles. El monto del Factoring es utilizado para los gastos de viaje, por lo que se recomienda
que la empresa use el Factoring con las cuentas por cobrar de menor monto. Esto ayudaría a
tener una liquidez, pero con facturas de montos de viajes de ida que son aproximadamente de
10,000 soles En cambio, los montos ascendentes a 10 mil soles el interés sería mayor y no
conveniente, debido a que solo se necesita efectivo para gastos de viaje.

6.2 Confirming

Según Roldan (2020), en una operación de confirming, el banco o la entidad de crédito se

encarga de gestionar los pagos a proveedores de su cliente, y generalmente ofrece
financiación a ambas partes. Es una operación con muchas ventajas, ya que facilita la gestión
de las operaciones para las empresas grandes, debido a que poseen una amplia gama de
proveedores con los que trabajan, mientras que por el lado del proveedor, este obtiene el
capital de trabajo con mayor rapidez. Para el caso de Terracargo, existen dos empresas con las
cuales se trabaja con este método de financiamiento: Alicorp e Intradevco, ambas del grupo
Romero. Estas empresas como parte de su negociación, han decidido usar esta herramienta
para facilitarles los pagos a Terracargo. Ambas empresas generan las órdenes de compra a
Terracargo, donde luego ellos suben el documento a una plataforma, donde el banco
Santander se encarga de hacer los pagos, los cuales son prácticamente inmediatos,
recibiendolos en el transcurso del día o al día siguiente.
7. Gestión de excedentes de liquidez

Terracargo, al enfrentar períodos de excedente de liquidez, tiene varias alternativas para

optimizar el rendimiento de esos fondos y respaldar su objetivo de ingresar a nuevos
mercados internacionales. Una opción estratégica sería considerar la inversión en
instrumentos financieros a corto plazo, como fondos mutuos y depósitos a plazo.

En primer lugar, la inversión en fondos mutuos proporciona a la empresa la oportunidad de

diversificar sus inversiones mientras mantiene un grado razonable de liquidez. Estos fondos,
gestionados profesionalmente, pueden ofrecer rendimientos competitivos y son flexibles en
términos de acceso a los fondos cuando sea necesario. Esta opción permite a Terracargo
mantener un equilibrio entre seguridad y rendimiento.

Adicionalmente, la colocación de excedentes en depósitos a plazo podría ser otra estrategia

efectiva. Aunque implica una menor liquidez en comparación con fondos mutuos, los
depósitos a plazo suelen ofrecer tasas de interés más atractivas. Al dividir los excedentes entre
fondos mutuos y depósitos a plazo, Terracargo podría aprovechar tanto la diversificación
como los mayores rendimientos asociados con estas opciones de inversión.

Otra alternativa valiosa para la gestión de excedentes es la reinversión en la propia empresa.

Terracargo podría utilizar los fondos adicionales para mejorar la infraestructura operativa,
implementar tecnologías innovadoras o proporcionar capacitación al personal. Estas
inversiones internas fortalecerán la posición competitiva de la empresa, mejorando su
capacidad para enfrentar desafíos y aprovechar oportunidades en nuevos mercados
internacionales.

Asimismo, es esencial considerar la posibilidad de constituir fondos de reserva específicos

para respaldar la expansión internacional. Estos fondos podrían utilizarse para abordar
posibles costos inesperados asociados con la entrada en nuevos mercados, brindando a
Terracargo una capa adicional de seguridad financiera y facilitando una gestión más efectiva
de los riesgos.

Para tomar decisiones informadas sobre estas alternativas, Terracargo puede beneficiarse de
asesoramiento financiero profesional. Un asesor experto puede evaluar las opciones de
inversión en función de los objetivos específicos de la empresa, el horizonte temporal y el
perfil de riesgo, proporcionando recomendaciones personalizadas que respalden la estrategia
de expansión internacional. En última instancia, la diversificación y una planificación
cuidadosa serán fundamentales para maximizar los beneficios de los excedentes de liquidez
en línea con los objetivos a largo plazo de Terracargo.

8. Recomendaciones

Como resultado de este análisis, se han identificado con precisión ciertos puntos críticos que,
en su conjunto, brindan el fundamento para proponer iniciativas de mejora.

8.1. Establecer una política de caja mínima.

En primer lugar, se recomienda establecer una política de caja mínima pues es una medida
importante para garantizar la estabilidad financiera a largo plazo de Terracargo. Adoptar esta
política proporcionará un tipo de colchón financiero que puede proteger a la empresa contra
situaciones imprevistas y, además, brinda la flexibilidad necesaria para aprovechar
oportunidades estratégicas. Recomendamos encarecidamente que la empresa considere la
implementación de esta política como parte integral de su estrategia financiera. Asimismo, la
adopción de esta política puede traer beneficios como: mayor estabilidad financiera, mejora
en la capacidad para tomar decisiones estratégicas, reducción del riesgo financiero y, además,
puede traer mayor confianza por parte de inversionistas y prestamistas para la empresa.

8.2. Mayor seguimiento y precisión en el registro de los estados financieros

Por otro lado, al momento de realizar el flujo de caja proyectado, se notó que hubieron varias
diferencias en cuanto a la proyección que la empresa había planteado y los resultados reales,
ya que los valores para mitad de año eran iguales o mayores a los que se proyectaba para el
final, mostrando una incoherencia entre los estados financieros reales y la proyección. Esto
podría conllevar a la empresa a no poder planear un correcto manejo de caja o peor, llevarlos
a tener que hacer financiamientos más grandes, lo que aumentaría los gastos financieros
exponencialmente. Por ello, se buscaría que el área contable de la empresa sea supervisada
con sumo cuidado, ya que de ellos depende en gran medida la planificación del efectivo de
Terracargo S.A.C.
8.3. Mejora de la Gestión de Inventarios

Se sugiere revisar y ajustar las políticas de inventario. Dado que la empresa no mantiene un
inventario tradicional, es crucial que se establezcan políticas claras que reflejen la naturaleza
de los activos y elementos necesarios para el funcionamiento de los camiones de carga, como
neumáticos, herramientas básicas, mantenimiento, inspecciones y elementos de seguridad.
Esto ayudará a evitar futuros ajustes contables significativos.

Adicionalmente, se aconseja realizar un seguimiento constante de las tendencias relacionadas

con la cuenta de inventarios a lo largo del tiempo. Esto permitirá a la empresa anticipar y
abordar cualquier cambio significativo en la gestión de inventario y en la estructura de costos.

Además, se debe enfatizar la importancia de la comunicación interna dentro de la empresa.

Asegurarse de que todos los empleados estén al tanto de las políticas y cambios contables es
crucial para evitar malentendidos y errores en el registro de transacciones.

8.4. Exigir garantías en la gestión de políticas de crédito y cobranza.

A lo largo del transcurso de los años, la empresa ha implementado medidas apropiadas y

oportunas en sus políticas de crédito y cobranza. Además, se observa una evaluación positiva
de sus potenciales clientes desde diversas perspectivas, considerando las 5Cs de crédito. No
obstante, se sugiere la inclusión del factor "Colateral" en esta evaluación, lo que implica la
exigencia de garantías o respaldos acorde al perfil y/o dimensión de la empresa en cuestión.
Por ejemplo, en situaciones donde el cliente pueda presentar inconvenientes de pago, se
podría contemplar la posibilidad de ofrecer como garantía la mercancía destinada al transporte
a través del servicio de Terracargo.

8.5. Brindar opciones de financiamiento a corto plazo a sus clientes.

Según lo conversado y visto acerca de sus opciones de financiamiento con clientes, sería
bueno aumentar el número de clientes con los cuales se hacen operaciones de Factoring, ya
que, de este modo, se podría optar por obtener los pagos en un menor tiempo, además de
afianzar sus lazos con la agencia de Factoring, con las cuales van haciendo operaciones
durante varios años.
 8. Bibliografía

Activos. (2023). Terracargo. Recuperado el 15 de septiembre de 2023 de

https://drive.google.com/file/d/1XrBKDMTSXhWrL30Ml6jtbDL-O2VvUjex/view?usp=sharin

Bravo, A. (2016). Contratos Modernos Empresariales. Lima: Editorial San Marcos.

Fontana, M. (2012). Contratos Modernos Empresariales. Lima: Editorial San Marcos.

Nosotros. (s/f). Terracargo. Recuperado el 30 de septiembre de 2023, de

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Roldan, P. (2020). Confirming. Economipedia.com. Recuperado el 18 de noviembre de 2023 de

https://economipedia.com/definiciones/confirming.html

9. Anexos
9.1. Excel realizado con los cálculos respectivos

https://docs.google.com/spreadsheets/d/162poRM3wFoO3ExEK4-1vrP1E_BYEwNxD/edit#g
id=528183023