Resumen de Legislacion

CARACTERISTICAS DE LOS TITULOS Y VALORES
Documento necesario
El título valor tiene la cualidad de ser necesario en el sentido de que subsiste por sí mismo y
porque es condición indispensable del nacimiento, conservación y disfrute o ejercicio del
derecho que contiene. Sin el documento no es factible hacer efectivo el derecho en contra del
obligado, ni transmitirlo a un tercero o hacerlo circular.
2.1 Legitimación.- La afirmación de que el documento es necesario produce el efecto

legitimario de la posesión del título.
La legitimación activa, es decir del acreedor, la produce la posesión del título: Ésta determina
la persona del acreedor, eximiéndole de probar su derecho. En otras palabras, la posesión del
título le permite al tenedor el ejercicio del derecho de prestación que contiene el documento.
La legitimación pasiva se produce cuando el deudor cumple la prestación a que está obligado
frente al tenedor del documento. Si paga al que no exhiba el documento puede quedar
obligado a pagar dos veces.
2.2 Incorporación
En los títulos valores, el derecho a la prestación se incorpora al documento, se identifica con el

título, desvinculándose de la relación previa que origina la emisión del documento. El título se
identifica con el derecho de tal manera que no pueden existir separados.
Son efectos de la incorporación: a) para ejercitar el derecho hay que presentar el título; b)
cuando el deudor paga la obligación el tenedor del título debe entregárselo; c)la transmisión
de los derechos contenidos en el título se cumple con la entrega del mismo.
2.3 Literalidad
El derecho que contiene el título valor es literal, es decir se perfecciona por la escritura y no
por el consentimiento. La extensión, contenido, modalidad de la obligación consta y se atiene a
los términos del título; la obligación sólo existe en el título.
La literalidad impide al deudor que deduzca excepciones basadas en elementos extraños al

título; la única excepción se refiere a las relaciones del primer titular con el deudor, en que son
invocables las excepciones personales.-
La literalidad es absoluta en los títulos perfectos o completos, como la letra de cambio, el

cheque. No sucede lo mismo con los títulos imperfectos o incompletos, como las acciones,
obligaciones de las compañías de capital.
2.4 Autonomía
El derecho que se contiene en los títulos valores es autónomo, es decir independiente de las
relaciones habidas entre las personas vinculadas con el documento.
Autonomía significa que el adquirente del título recibe un derecho nuevo, originario, no
derivado; puede ejercitar un derecho propio, independiente del derecho de los anteriores
poseedores; y, por ello no pueden oponérsele excepciones personales del deudor y los
tenedores precedentes.
Es esta autonomía del derecho la que facilita y permite en forma absoluta la circulación del
título; puesto que el actual poseedor legítimo adquiere un derecho originario por disposición
de la Ley, no sujeto a excepción alguna de parte del deudor y tenedores precedentes. Lo
expuesto anteriormente es lo que se denomina la autonomía activa.
Autonomía pasiva, en cambio, significa que los suscriptores del título valor se obligan con
absoluta independencia uno de otro; es decir que las circunstancias que invalidan la obligación
de alguno de los signatarios del título no afectan las obligaciones de los demás.
CLASIFICACIÓN DE LOS TITULOS VALORES
3.l En relación al emitente

Los títulos pueden ser públicos, cuando son emitidos por entidades públicas; y, títulos
privados, los emitidos por entidades particulares o personas particulares. Según el Art. 67, no.
l, del C. de Com. E:
“Son objetos de contratación de la Bolsa:

l. La negociación de los efectos públicos, o sea: a) Los que representen créditos contra
el Estado y se hallen reconocidos legalmente como negociables; b)Los emitidos con
garantía prestada por el Gobierno y con obligación subsidiaria del Estado; y, c) Los
emitidos por un gobierno extranjero, si su negociación se halla autorizada;
2. Las letras de cambio, pagarés a la orden, libranzas, acciones de minas, de sociedades

anónimas legalmente autorizadas, y cualquiera especie de valores de comercio,
procedentes de personas particulares”.
3.2 Por la forma de emisión.

Títulos singulares y en serie.- Singulares, en cuanto se emiten en forma individual, con
contenido diferente por tanto, como la letra de cambio, cheque, pagaré. Los en serie se emiten
con un contenido uniforme y en masa, como las acciones y obligaciones de las compañías de
capital. Cada título valor individual supone una declaración de voluntad; los títulos en serie, en
cambio nacen de una sola declaración de voluntad.
3.3 Por la forma en que se promete el pago.
Pueden ser a base de orden y a base de promesa. En los “a base de orden” el creador da una
orden de pago a un tercero, siendo por lo tanto siempre parte indirecta. Puede o no haber
partes directas.- En estos intervienen tres personas en el acto de creación girador, girado,
beneficiario. Ejemplo: letras de cambio, cheques.
En los títulos “a base de promesa” el creador es siempre parte directa porque promete pagar
directamente él; puede no haber partes indirectas. En estos títulos, en los actos de creación
intervienen dos personas, como en los pagarés, bonos, acciones, certificados de depósito,
carta de porte, conocimientos de embarque.
3.4 Por la naturaleza de los derechos que incorporan.

Los títulos valor pueden ser:
a) De contenido crediticio: que son aquéllos que obligan y dan derecho a una prestación en
dinero: letras de cambio, pagarés.
b) Corporativos o de participación, que integran un conjunto de derechos diversos:
participación en dividendos, votos, participación en el patrimonio al liquidarse la compañía.
Ejemplo: acciones.
c) De tradición o representativos de mercancías, que son aquéllos por los que una persona
acredita la recepción de ciertas mercaderías o bienes y se compromete a devolverlos al
tenedor legítimo del documento. Por ejemplo: certificados de depósito, cartas de porte,
conocimientos de embarque.
Los títulos valores representativos de mercancías incorporan un derecho real sobre Éstas, ya
sea un derecho de propiedad, ya uno de garantía.
3.5. Según la forma de circulación.-
Los títulos pueden ser: nominativos, a la orden y al portador.
a) Nominativos.- Son los que se emiten a nombre de una determinada persona y cuya
transferencia o transmisión requiere la inscripción en el registro del emitente. Los títulos
nominativos pretenden o buscan la seguridad y facilitar el control del Estado; por ello su
transferencia, al menos para que surta efecto ante terceros, requiere de que se registre en los
libros del emitente.
b) Títulos a la orden.- Estos títulos como los nominativos, también se emiten en favor de
persona determinada, aunque no única como los nominativos. Si bien al inicio se obliga con
una persona determinada, luego, en virtud de los endosos, deviene en deudor de otras, las que
cada tomador designe.
Según la legislación ecuatoriana, la letra de cambio es un título a la orden aunque no contenga

expresamente esa cláusula. ”Cuando el girador haya insertado en la letra de cambio las
palabras “no a la orden”, o una expresión equivalente, el documento sólo será transmisible en
la forma y con los efectos de una cesión ordinaria”. Para transferir el derecho que contienen
los títulos a la orden se requiere: 1) el endoso; 2) la entrega del título.
c) Títulos al portador.- Son aquéllos que se expiden sin hacer constar a un beneficiario
determinado. Como consecuencia de ello, estos títulos se transfieren con la simple entrega
material. No se requiere endoso. Al circular mediante la simple entrega, los transmitentes
quedan ignorados, no se los conoce, y no responden por la solvencia del deudor.
Al emitir un título al portador el deudor se obliga con quienquiera que los llegue a poseer. En
los títulos al portador el titular del derecho es el mero poseedor del documento.
3.6. Simples y Complejos.-

Simple, el que incorpora un sólo derecho, como la letra de cambio que da lugar al pago de una
suma de dinero. Complejos, cuando reúnen varios derechos en el título, como la acción de una
compañía de capital que da derecho a dividendos, voto, participación
en el patrimonio al liquidarse la compañía.
3.7. Según la función económica

Los títulos pueden ser de especulación, como la acción de las compañías anónimas que
produce renta variable. De inversión, los que producen renta fija, como los bonos.
3.8. Por su relación con la causa.

Los títulos valores pueden ser abstractos y causales.
Título causal es el que se encuentra vinculado al negocio fundamental que lo originó y la causa
de su creación se menciona en él; de tal manera que quien lo adquiere sabe a que atenerse.
Títulos causales son las acciones, los bonos, las cartas de porte, los certificados de depósito. En
cambio, títulos abstractos son aquéllos en los que el negocio jurídico que los origina es
irrelevante frente al poseedor o tenedor que no ha intervenido en la creación del documento.
Todo negocio jurídico responde a una causa legítima y el título valor no escapa a esta regla
general. No hay obligación sin causa. Por ello es que abstracción no quiere decir ausencia de
causa, sino que en ciertos títulos valor la Ley desliga la causa de la obligación en tales
condiciones que el ejercicio del derecho no está sujeto a las excepciones que podrían derivarse
de la causa; y, por ello el título que contiene esta obligación se llama abstracto.
3.9. Títulos del pasivo bancario:

Hay títulos valores que provienen del pasivo bancario, que son los que emiten las secciones
hipotecarias o comerciales de los bancos, en base a operaciones bancarias, como las cédulas
hipotecarias, bonos de prenda, bonos de fomento agropecuario, pólizas de acumulación.

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2.1 Legitimación.- La afirmación de que el documento es necesario produce el efecto

En los títulos valores, el derecho a la prestación se incorpora al documento, se identifica con el

La literalidad impide al deudor que deduzca excepciones basadas en elementos extraños al

La literalidad es absoluta en los títulos perfectos o completos, como la letra de cambio, el

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3.l En relación al emitente

“Son objetos de contratación de la Bolsa:

2. Las letras de cambio, pagarés a la orden, libranzas, acciones de minas, de sociedades

3.2 Por la forma de emisión.

3.3 Por la forma en que se promete el pago.

3.4 Por la naturaleza de los derechos que incorporan.

3.5. Según la forma de circulación.-

Los títulos pueden ser: nominativos, a la orden y al portador.

Según la legislación ecuatoriana, la letra de cambio es un título a la orden aunque no contenga

3.6. Simples y Complejos.-

3.7. Según la función económica

3.8. Por su relación con la causa.

3.9. Títulos del pasivo bancario:

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