Ecopetrol S.A.

(Cifras expresadas en millones de pesos co

Estados de situación financiera cons

Al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre
2022 de 2021

Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo 15,401,058 14,549,906
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 39,224,999 18,448,882
Inventarios 11,880,034 8,398,212
Otros activos financieros 1,162,127 1,627,150
Activos por impuestos corrientes 6,784,392 6,273,802
Otros activos 2,778,480 2,333,091
77,231,090 51,631,043
Activos mantenidos para la venta 45,755 64,704
Total activos corrientes 77,276,845 51,695,747
Activos no corrientes 32,155,205 24,159,716
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar
Otros activos financieros 1,563,744 1,307,584
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 9,496,600 8,357,186
Propiedades, planta y equipo 100,997,498 90,115,329
Recursos naturales y del medio ambiente 42,323,610 35,909,844
Activos por derecho de uso 627,813 496,678
Intangibles 18,146,605 14,960,622
Activos por impuestos no corrientes 17,218,603 11,731,232
Goodwill 5,109,637 4,317,793
Otros activos 1,453,347 1,198,363
Total activos no corrientes 229,092,662 192,554,347
Total activos 306,369,507 244,250,094

Pasivos
Pasivos corrientes
Préstamos y financiaciones 22,198,583 9,206,283
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 19,937,704 13,568,231
Provisiones por beneficios a empleados 2,753,697 2,296,253
Pasivos por impuestos corrientes 7,630,901 2,152,104
Provisiones y contingencias 1,533,136 1,590,118
Instrumentos financieros derivados 219,342 127,545
Otros pasivos 2,508,975 1,281,989
56,782,338 30,222,523
Pasivos asociados a activos no corrientes mantenidos 0 26,208
para la venta

Total pasivos corrientes 56,782,338 30,248,731

Pasivos no corrientes 92,936,256 85,854,645
Préstamos y financiaciones
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 57,056 70,607
Provisiones por beneficios a empleados 10,211,542 9,082,792
Pasivos por impuestos no corrientes 13,668,759 10,779,698
Provisiones y contingencias 11,223,358 12,642,089
Otros pasivos 2,403,148 1,819,460
Total pasivos no corrientes 130,500,119 120,249,291
Total pasivos 187,282,457 150,498,022
Patrimonio
Capital suscrito y pagado
25040067 25,040,067
Prima en colocació n de acciones 6,607,699 6,607,699
Reservas 8,898,633 10,624,229
Otros resultados integrales 15,546,989 11,273,374
Resultados acumulados 34,941,316 18,187,655
Patrimonio atribuible a los accionistas de la Compañ ía 91,034,704 71,733,024

Participació n no controladora 28,052,346 22,019,048

Total patrimonio 119,087,050 93,752,072
Total pasivos y patrimonio 306,369,507 244,250,094
 trol S.A.
lones de pesos colombianos)
financiera consolidados

Análisis Vertical Análisis Horizontal

2022 2021 Var. Absoluta $ Var. Relativa %

5.0% 6.0% 851,152 5.8%

12.8% 7.6% 20,776,117 112.6%
3.9% 3.4% 3,481,822 41.5%
0.4% 0.7% -465,023 -28.6%
2.2% 2.6% 510,590 8.1%
0.9% 1.0% 445,389 19.1%
25.2% 21.1% 25,600,047 49.6%
0.0% 0.0% -18,949 -29.3%
25.2% 21.2% 25,581,098 49.5%
10.5% 9.9% 7,995,489 33.1%
0.5% 0.5% 256,160 19.6%
3.1% 3.4% 1,139,414 13.6%
33.0% 36.9% 10,882,169 12.1%
13.8% 14.7% 6,413,766 17.9%
0.2% 0.2% 131,135 26.4%
5.9% 6.1% 3,185,983 21.3%
5.6% 4.8% 5,487,371 46.8%
1.7% 1.8% 791,844 18.3%
0.5% 0.5% 254,984 21.3%
74.8% 78.8% 36,538,315 19.0%
100.0% 100.0% 62,119,413 25.4%

11.9% 6.1% 12,992,300 141.1%

10.6% 9.0% 6,369,473 46.9%
1.5% 1.5% 457,444 19.9%
 4.1% 1.4% 5,478,797 254.6%
0.8% 1.1% -56,982 -3.6%
0.1% 0.1% 91,797 72.0%
1.3% 0.9% 1,226,986 95.7%
30.3% 20.1% 26,559,815 87.9%
0.0% 0.0% -26,208 -100.0%

30.3% 20.1% 26,533,607 87.7%

49.6% 57.0% 7,081,611 8.2%
0.03% 0.0% -13,551 -19.2%
5.5% 6.0% 1,128,750 12.4%
7.3% 7.2% 2,889,061 26.8%
6.0% 8.4% -1,418,731 -11.2%
1.3% 1.2% 583,688 32.1%
69.7% 79.9% 10,250,828 8.5%
100.0% 100.0% 36,784,435 24.4%

21.0% 26.7% 0 0.0%

5.5% 7.0% 0 0.0%
7.5% 11.3% -1,725,596 -16.2%
13.1% 12.0% 4,273,615 37.9%
29.3% 19.4% 16,753,661 92.1%
76.4% 76.5% 19,301,680 26.9%

23.6% 23.5% 6,033,298 27.4%

100.0% 100.0% 25,334,978 27.0%
62,119,413 25.4%
 Ecopetrol S.A.
(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos, excepto la utilidad básica por acción que está expresada
en pesos)
Estados de ganancias y pérdidas consolidados

Por los años terminados a 31 de diciembre de

2022 2021 2020
Ingresos procedentes de contratos con clientes 159,473,954 91,744,080 50,026,561

Costos de ventas 89,458,148 55,581,776 37,552,621

Utilidad bruta 70,015,806 36,162,304 12,473,940
Gastos de administración 4,335,695 3,342,069 3,373,150
Gastos de operación y proyectos 4,743,628 3,153,557 2,586,016
Impairment de activos a largo plazo 287,999 33,351 620,722
Otros (gastos) ingresos operacionales, neto 555,855 72,744 1,118,166
Resultado de la operación 60,092,629 29,560,583 7,012,218
Resultado financiero, neto Ingresos financieros 1,317,145 403,592 1,101,430
Gastos financieros 8,027,252 4,431,648 3,929,791
(Pérdida) utilidad por diferencia en cambio, neta 124,650 330,002 346,774
6,834,757 3,698,054 2,481,587
Participación en los resultados de compañías 768,422 426,164 88,427
Utilidad antes de impuesto a las ganancias 54,026,294 26,288,693 4,619,058
Gasto por impuesto a las ganancias 16,990,399 7,562,205 1,776,796
Utilidad neta del periodo 37,035,895 18,726,488 2,842,262
Utilidad atribuible: A los accionistas 33,406,291 16,694,684 1,688,077
Participación no controladora 3,629,604 2,031,804 1,154,185
37,035,895 18,726,488 2,842,262
Utilidad básica por acción (pesos) 812.5 406.0 41.1
 Análisis Vertical Análisis Horizontal 2022 - 2021
2022 2021 2020 Absoluta $ Relativa %
100.0% 100.0% 100.0% 67,729,874 74%

56.1% 60.6% 75.1% 33,876,372 61%

43.9% 39.4% 24.9% 33,853,502 94%
2.7% 3.6% 6.7% 993,626 30%
3.0% 3.4% 5.2% 1,590,071 50%
0.2% 0.0% 1.2% 254,648 764%
0.3% 0.1% 2.2% 483,111 664%
37.7% 32.2% 14.0% 30,532,046 103%
0.8% 0.4% 2.2% 913,553 226%

5.0% 4.8% 7.9% 3,595,604 81%

0.1% 0.4% 0.7% -205,352 -62%
4.3% 4.0% 5.0% 3,136,703 85%
0.5% 0.5% 0.2% 342,258 80%
33.9% 28.7% 9.2% 27,737,601 106%
10.7% 8.2% 3.6% 9,428,194 125%
23.2% 20.4% 5.7% 18,309,407 98%
20.9% 18.2% 3.4% 16,711,607 100%
2.3% 2.2% 2.3% 1,597,800 79%
23.2% 20.4% 5.7% 18,309,407 98%
0.0% 0.0% 0.0% 407 100%
 Análisis Horizontal 2021 - 2020
Absoluta $ Relativa %
41,717,519 83%

18,029,155 48%
23,688,364 190%
-31,081 -1%
567,541 22%
-587,371 -95%
-1,045,422 -93%
22,548,365 322%
-697,838 -63%

501,857 13%
-16,772 -5%
1,216,467 49%
337,737 382%
21,669,635 469%
5,785,409 326%
15,884,226 559%
15,006,607 889%
877,619 76%
15,884,226 559%
365 888%
 Ecopetrol S.A.
(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)
Estados de otros resultados integrales consolidados

Por los años terminados a 31 de diciembre de

2022 2021 2020

Utilidad neta del periodo 37,035,895 18,726,488 2,842,262
Otros resultados integrales:
Elementos que pueden ser reclasificados
posteriormente a ganancias o pérdidas (neto de
impuestos):
(Pérdidas) utilidades no realizadas en
operaciones de coberturas:
Flujo de efectivo para futuras exportaciones 1,424,182 700,580 131,752
Inversió n neta en negocio en el extranjero 4,987,735 2,871,410 364,343
Flujo de efectivo con instrumentos derivados 117,913 135,666 55,072
Instrumentos financieros medidos a valor 829 830 406
razonable
Diferencia en cambio en conversió n 15,771,750 5,878,632 1,540,120
Realizació n en venta de negocios conjuntos 0 361,728 0
Elementos que no pueden ser reclasificados 9,478,575 1,810,078 1,363,007
posteriormente a
ganancias o pérdidas (neto de impuestos):
(Pérdidas) ganancias actuariales 668,254 1,777,157 96,221
668,254 1,777,157 96,221
Otros resultados integrales, neto de impuestos 8,810,321 3,587,235 1,459,228
Total resultado integral, neto de impuestos 45,846,216 22,313,723 4,301,490
Resultado integral atribuible a: A los accionistas
37,679,906 20,108,066 3,083,925
Participació n no controladora 8,166,310 2,205,657 1,217,565
45,846,216 22,313,723 4,301,490
Análisis Vertical Análisis Horizontal 2022 - Análisis Horizontal 2021 - 2020
2021
2022 2021 2020 Absoluta $ Relativa % Absoluta $ Relativa %
100% 100% 100% 18,309,407 98% 15,884,226 559%

4% 4% 5% 723,602 103% 568,828 432%

13% 15% 13% 2,116,325 74% 2,507,067 688%
0% 1% 2% -17,753 -13% 80,594 146%
0% 0% 0% -1 0% 424 104%
43% 31% 54% 9,893,118 168% 4,338,512 282%
0% 2% 0% -361,728 -100% 361,728 0%
26% 10% 48% 7,668,497 424% 447,071 33%

2% 9% 3% -1,108,903 -62% 1,680,936 1747%

2% 9% 3% -1,108,903 -62% 1,680,936 1747%
24% 19% 51% 5,223,086 146% 2,128,007 146%
124% 119% 151% 23,532,493 105% 18,012,233 419%
102% 107% 109% 17,571,840 87% 17,024,141 552%

22% 12% 43% 5,960,653 270% 988,092 81%

124% 119% 151% 23,532,493 105% 18,012,233 419%
 Indicadores o ratio financieros

Indicadores de liquidez:
La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se h
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

Indicador Fórmula

RAZON CORRIENTE
=
Activo Corriente
Pasivo corriente

Activo Corriente – Inventarios

PRUEBA ÁCIDA
=
Pasivo corriente

CAPITAL NETO DE
TRABAJO: = Activo Corriente – Pasivo corriente

Indicadores de eficiencia:
Establecen la relación entre los costos de los insumos y los productos de proceso; determinan la productividad con la cual se admin
ejecución del proceso, se concentran en el Cómo se hicieron las cosas y miden el rendimiento de los recursos utilizados por un proc

ROTACIÓN DE Costo de Mercancías vendidas

INVENTARIOS =
inventario promedio
 INVENTARIOS EN
=
inventario promedio *365
EXISTENCIAS Costo de Mercancías vendidas

ROTACIÓN DE ACTIVOS = Ventas Netas

Activo Total

Indicadores de eficiencia:
Miden el grado de cumplimiento de los objetivos definidos en el Modelo de Operación. El indicador de eficac
proceso. Los indicadores de eficacia se enfocan en el Qué se debe hacer, por tal motivo, en el establecimiento
comparar lo que entrega el proceso contra lo que él espera.

Utilidad Neta
RENTABILIDAD SOBRE
VENTAS = Ventas Netas x 100

RENTABILIDAD SOBRE Utilidad Bruta

ACTIVOS: = Activo Total

RENTABILIDAD SOBRE EL Utilidad Neta

PATRIMONIO = Patrimonio
 Indicadores de endeudamiento:
Tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del finan- ciamiento de
conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa.

ENDEUDAMIENTO
=
Pasivo total con terceros
Activo Total

Pasivo total con terceros

AUTONOMÍA = Patrimonio
adores o ratio financieros

s obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales d

2021 2022 2021 2022

Fórmula Fórmula Razon

En este caso, la empresa pre

51,695,747 77,276,845 de pasivo corriente, la empr
1:1 1.71 1.36 La interpretación de una raz
30,248,731 56,782,338
suficiente liquidez para cub

aún aceptable, pero indica q

tomar medidas si disminuye
Es importante observar la te
disminuido de 1.71 a 1.36 e
la empresa tiene menos liqu

2021 2022 2021 2022 Un resultado mayor que 1 in

plazo, los resultados nos ind
1:1 a corto plazo entre 2021 y 2
43,297,535 65,396,811 decir, la empresa presenta u
1.43 1.15
30,248,731 56,782,338 corriente, la empresa tiene $

2021 2022 En este caso, la empresa par

corrientes que pasivos corri
21,447,016 20,494,507 indicar una ligera disminuci
que se necesitarían más deta
más completa.

minan la productividad con la cual se administran los recursos, para la obtención de los resultados del proceso y el cumplimiento de los objetivos. Los indic
iento de los recursos utilizados por un proceso. Tienen que ver con la productividad.

2021 2022 2021 2022 Una rotación de inventarios

55,581,776 89,458,148 un ritmo rápido y no está m
1:1 6.62 7.53 en 2021, lo que sugiere que
8,398,212 11,880,034
Tendencias:
 2021 2022 2021 2022 En este caso, la empresa pre
3,065,347,380 4,336,212,410 que la empresa tarda 55.15 y
1:1 55.15 48.47 "Inventarios en Existencias"
55,581,776 89,458,148
antes de ser vendido. Un me
indicativo de una gestión de

2021 2022 2021 2022 En este caso, la rotación de

91,744,080 159,473,954 utilización de los activos pa
1:1 0.38 0.52 la empresa o un aumento en
244,250,094 306,369,507
significa que la empresa est
sin aumentar sus activos.

Indicadores de eficiencia:
de Operación. El indicador de eficacia mide el logro de los resultados propuestos. Nos indica si se hicieron las cosas que se debía
por tal motivo, en el establecimiento de un indicador de eficacia es fundamental conocer y definir operacionalmente los requerim

2021 2022 2021 2022 En este caso, la rentabilidad

18,726,488 37,035,895 de beneficio muy estrecho e
1:1 0.0020 0.0023 rentabilidad sobre ventas de
9,174,408,000 15,947,395,400
Una baja rentabilidad sobre
venta poco competitivos o i
operaciones de la empresa p
medidas para mejorarla si es

2021 2022 2021 2022

36,162,304 70,015,806 En este caso, la rentabilidad
244,250,094 306,369,507 1:1 0.1481 0.2285 la empresa para generar gan
recursos de la empresa, un a
0.1481% se considera bajo,
sus activos totales. Para enl
que indica que la empresa e
este número sigue siendo in

2021 2022 2021 2022 En este caso, la rentabilidad

18,726,488 37,035,895 capacidad de la empresa par
1:1 0.20 0.31 considera bajo, lo que indic
93,752,072 119,087,050
invertido por sus accionistas
En el año 2022 el ROE del 0
empresa está utilizando el c
siendo un indicador bajo.
 En este caso, la rentabilidad
capacidad de la empresa par
considera bajo, lo que indic
invertido por sus accionistas
En el año 2022 el ROE del 0
empresa está utilizando el c
siendo un indicador bajo.

dicadores de endeudamiento:
dores dentro del finan- ciamiento de la empresa. De la misma manera se trata de establecer el riesgo que incurren tales acreedores
o para la empresa.

22,972,666 42,412,685 En este caso, el endeudamie

1:1 0.09 0.14 proporción de financiación
244,250,094 306,369,507
está tomando más deuda par
endeudamiento del 0.09 y d
parte de sus operaciones con
de fortaleza financiera y est

22,972,666 42,412,685 En este caso, la autonomía h

93,752,072 119,087,050 0.25 0.36 proporción de financiamien
una mejora en la estructura
operaciones o inversiones. U
menor riesgo de impago.
nte a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para

Interpretación

n este caso, la empresa presenta una razón corriente de 1.71 en 2021 y 1.36 en 2022, esto significa que por cada $1
pasivo corriente, la empresa tiene $1.71 y $1.36, respectivamente, en activos corrientes.
a interpretación de una razón corriente de 1.71 se considera generalmente buena, lo que indica que la empresa tiene
ficiente liquidez para cubrir sus obligaciones de corto plazo.
Una razón corriente de 1.36 es
n aceptable, pero indica que la empresa tiene menos liquidez que en 2021. Es importante monitorear esta razón y
mar medidas si disminuye significativamente.
s importante observar la tendencia de la razón corriente a lo largo del tiempo. En este caso, la razón corriente ha
sminuido de 1.71 a 1.36 entre 2021 y 2022. Esta disminución podría ser motivo de preocupación, ya que indica que
empresa tiene menos liquidez para cubrir sus obligaciones de corto plazo.

n resultado mayor que 1 indica que la empresa tiene suficientes activos líquidos para cubrir sus deudas a corto
azo, los resultados nos indican que la empresa parece tener una mejora en su capacidad para cubrir sus obligaciones
corto plazo entre 2021 y 2022, ya que el valor de la prueba ácida es más alto en 2022 en comparación con 2021.Es
cir, la empresa presenta una prueba ácida de 1.43 en 2021 y 1.15 en 2022, lo significa que por cada $1 de pasivo
rriente, la empresa tiene $1.43 y $1.15, respectivamente, en activos altamente líquidos.

n este caso, la empresa parece tener un capital de trabajo positivo en ambos años, lo que indica que tiene más activos
rrientes que pasivos corrientes. Sin embargo, parece haber disminuido ligeramente de 2021 a 2022, lo que podría
dicar una ligera disminución en la liquidez de la empresa durante ese período. Aunque es importante tener en cuenta
ue se necesitarían más detalles, como el contexto empresarial y otras métricas financieras, para una interpretación
ás completa.

ento de los objetivos. Los indicadores de eficiencia miden el nivel de

na rotación de inventarios de 6.62 se considera buena, lo que indica que la empresa está vendiendo sus productos a
n ritmo rápido y no está manteniendo un exceso de inventario, para el año 2022 el indicador 7.53 es aún mejor que
2021, lo que sugiere que la empresa está aún más eficiente en la gestión de sus inventarios.
endencias:
n este caso, la empresa presenta 55.15 días de inventario en existencias en 2021 y 48.47 días en 2022. Esto significa
ue la empresa tarda 55.15 y 48.47 días, respectivamente, en vender su inventario. La interpretación de los
nventarios en Existencias" es que muestra cuántos días en promedio el inventario de la empresa permanece en stock
tes de ser vendido. Un menor número de días indica una rotación de inventario más rápida, lo que puede ser
dicativo de una gestión de inventario más eficiente.

n este caso, la rotación de activos ha aumentado de 2021 a 2022, lo que sugiere una mejora en la eficiencia en la
ilización de los activos para generar ventas. Esto puede ser indicativo de una gestión más efectiva de los recursos de
empresa o un aumento en la productividad. Una rotación de activos más alta es generalmente favorable ya que
gnifica que la empresa está generando más ventas con la misma cantidad de activos o que ha aumentado sus ventas
n aumentar sus activos.

ron las cosas que se debían hacer, los aspectos correctos del
cionalmente los requerimientos del cliente del proceso para

n este caso, la rentabilidad sobre ventas es muy baja en ambos años, lo que sugiere que la empresa tiene un margen
beneficio muy estrecho en comparación con sus ingresos por ventas. Aunque hubo un ligero aumento en la
ntabilidad sobre ventas de 2021 a 2022, sigue siendo bastante bajo en general.

na baja rentabilidad sobre ventas puede ser indicativa de varios problemas, como altos costos operativos, precios de
nta poco competitivos o ineficiencias en la gestión. Sería necesario examinar más detalles sobre los costos y las
peraciones de la empresa para comprender mejor las razones detrás de esta baja rentabilidad sobre ventas y tomar
edidas para mejorarla si es necesario.

n este caso, la rentabilidad sobre activos ha aumentado de 2021 a 2022, lo que sugiere una mejora en la capacidad de
empresa para generar ganancias con sus activos totales. Esto puede ser indicativo de una gestión más efectiva de los
cursos de la empresa, un aumento en la productividad o una mejora en la eficiencia operativa, ahora bien, un roa del
1481% se considera bajo, lo que indica que la empresa no está generando suficiente utilidad bruta en relación con
s activos totales. Para enl año 2022 fue de 0.2285% muestra una mejora significativa en comparación con 2021, lo
ue indica que la empresa está utilizando sus activos de manera más eficiente para generar ganancias. Sin embargo,
te número sigue siendo inferior al promedio de la industria para muchas empresas.

n este caso, la rentabilidad sobre el patrimonio ha aumentado de 2021 a 2022, lo que sugiere una mejora en la
pacidad de la empresa para generar ganancias en relación con su patrimonio. Sin embargo un ROE del 0.20% se
nsidera bajo, lo que indica que la empresa no está generando suficiente utilidad neta en relación con el capital
vertido por sus accionistas.
n el año 2022 el ROE del 0.31% muestra una mejora significativa en comparación con 2021, lo que indica que la
mpresa está utilizando el capital de sus accionistas de manera más eficiente para generar ganancias, aun asi sigue
endo un indicador bajo.
n este caso, la rentabilidad sobre el patrimonio ha aumentado de 2021 a 2022, lo que sugiere una mejora en la
pacidad de la empresa para generar ganancias en relación con su patrimonio. Sin embargo un ROE del 0.20% se
nsidera bajo, lo que indica que la empresa no está generando suficiente utilidad neta en relación con el capital
vertido por sus accionistas.
n el año 2022 el ROE del 0.31% muestra una mejora significativa en comparación con 2021, lo que indica que la
mpresa está utilizando el capital de sus accionistas de manera más eficiente para generar ganancias, aun asi sigue
endo un indicador bajo.

e incurren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la

n este caso, el endeudamiento ha aumentado de 2021 a 2022, lo que indica que la empresa ha incrementado su
oporción de financiación a través de deudas en relación con su total de activos. Esto puede significar que la empresa
tá tomando más deuda para financiar sus operaciones o sus inversiones. Un ratio de
deudamiento del 0.09 y del 0.14 se considera muy bajo, lo que indica que la empresa está financiando la mayor
rte de sus operaciones con capital propio y tiene una baja dependencia de la deuda externa. Esto puede ser una señal
fortaleza financiera y estabilidad.

n este caso, la autonomía ha aumentado de 2021 a 2022, lo que sugiere que la empresa ha incrementado la
oporción de financiamiento proveniente del patrimonio en relación con el financiamiento total. Esto puede indicar
na mejora en la estructura financiera de la empresa y una reducción en su dependencia de deudas para financiar sus
peraciones o inversiones. Una autonomía más alta suele ser positiva, ya que indica una mayor solidez financiera y
enor riesgo de impago.