Contabilidad

Unidad 3:El proceso contable de los instrumentos financieros de Activo

Leticia Silva dos Santos

Derechos de suscripción
preferente
Índice

1. ¿Qué son los derechos de suscripción preferente?

2. Finalidad
3. Ejemplo de suscripción preferente y asiento
4. ¿Por qué existe el derecho de suscripción preferente?
5. ¿Cuántos derechos le corresponden como accionista?
6. ¿Cuál es el plazo de los socios antiguos para ejercitar el Derecho de Suscripción
Preferente?
7. Formas de llevar a cabo el Derecho de Suscripción Preferente
8. Cesión del derecho de suscripción preferente
9. Video explicación
10. Noticia
11. FROB
12. Webgrafía
 1. ¿Qué son los derechos de suscripción preferente?
Es un derecho que permite a los antiguos accionistas de una sociedad la posibilidad de
suscribir acciones nuevas en el momento de realizarse una ampliación de capital en
proporción al valor que tengan el número de acciones que poseen de dicha sociedad.

Este derecho se reconoce en el artículo 93 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de

Capital en el apartado “Derechos del Socio”, por lo que este derecho no se puede restringir
por la sociedad de la que forman parte los socios.

Este Derecho de Suscripción Preferente de los socios tiene el objetivo de preservar el

patrimonio de los socios antiguos, ya que de no existir este derecho, al realizarse una
ampliación de capital los socios antiguos verían alterada su participación en la empresa con
la entrada de nuevos accionistas.

Por esta razón se denomina suscripción preferente. Ya que son los actuales socios, los
prioritarios para poder hacerse con el capital. Todo ello, frente a la entrada de nuevos
socios.

2. Finalidad
Su finalidad es permitir a los accionistas mantener el mismo porcentaje de participación en el capital
social, evitando que se reduzca su peso en la compañía (lo que se conoce como “efecto dilución”).
Se conoce como efecto dilución la bajada de precio que sufren las acciones de una empresa
derivado de una ampliación de capital.

3. Ejemplo de suscripción preferente y asiento

El tratamiento contable más usual de los derechos de suscripción es el siguiente:

Por el desglose de los derechos:

Concepto Debe Haber

Derechos de suscripción (540-)​1
Inversiones financieras a corto plazo en instrumentos de patrimonio (540)
o
Inversiones financieras a largo plazo en instrumentos de patrimonio (250)
1​
Cuenta no desarrollada en el PGC.

La entidad inversora puede hacer con los derechos de suscripción dos cosas: ejercitarlos

para suscribir nuevas acciones, o bien, si no está interesada en acudir a la ampliación de

capital, venderlos en el mercado, con una posible ganancia o pérdida.

 Los asientos contables serían, respectivamente:

Concepto Debe Haber

Inversiones financieras a corto plazo en instrumentos de patrimonio (540)
o
Inversiones financieras a largo plazo en instrumentos de patrimonio (250)
Derechos de suscripción (540-)
Tesorería (57)

Concepto Debe Haber

Tesorería (57)
Inversiones financieras a corto plazo en instrumentos de patrimonio (540- )
Resultados

Con respecto a la valoración de los derechos el PGC señala en la norma de registro y

valoración 9.ª, ​Instrumentos financieros que «en el caso de venta de derechos preferentes de

suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe de los

derechos disminuirá el valor contable de los respectivos activos. Dicho importe

corresponderá al valor razonable o al coste de los derechos, de forma consistente con la

valoración de los activos financieros asociados, y se determinará aplicando alguna fórmula

valorativa de general aceptación.»

ENUNCIADO:
La sociedad «ALFA» tiene exceso de liquidez y decide adquirir como inversión financiera
temporal y con carácter especulativo 2.000 acciones de la sociedad cotizada
«HÉRCULES», al precio unitario de 15,54 euros/acción, el día 1 de abril del año 20X5. Los
gastos de la operación (comisión intermediario financiero, corretaje, etc.) han ascendido al
1‰.
La sociedad «HÉRCULES» acuerda, el día 15 de mayo, realizar una ampliación de capital
de 1 acción nueva por 5 antiguas. Las acciones tienen un valor nominal de 5 euros (igual
que las antiguas) y serán emitidas al 250% libres de gastos para los suscriptores. Los
derechos de suscripción pueden ser negociados en la Bolsa durante el mes de junio de
20X5. La cotización de las acciones antes de la ampliación es de 15 euros/acción.
La ampliación es inscrita en el Registro Mercantil el día 1 de julio de 20X5.
Se pide:
Determinar en la sociedad «ALFA» las siguientes cuestiones:

● Contabilizar la adquisición de las acciones.

● Valorar el derecho de suscripción de la ampliación de capital.
● Contabilizar si ejerce todos los derechos de suscripción suscribiendo las acciones
que le correspondan.
 ● Contabilizar si vende todos los derechos de suscripción al precio unitario de 1 euro
neto de gastos.

SOLUCIÓN:

1. Contabilizar la adquisición de las acciones.

El asiento a realizar el día 1 abril de 20X5 por la compra de las 2.000 acciones de
«HÉRCULES», que se incluyen en la cartera de negociación:

Concepto Debe Haber

Inversiones financieras a corto plazo en instrumentos de 31.080,0
patrimonio(2.000 x 15,54) (540) 0
Otros gastos financieros (31.080 x 1‰) (669) 31,08
31.111,
Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros (572)
08

2. Valorar el derecho de suscripción de la ampliación de capital.

El PGC indica que la valoración de los derechos ha de ser consistente con las acciones. En
este caso las acciones de las que proceden los derechos están incluidas en la cartera de
negociación, los derechos se han de valorar también a su valor razonable por lo que en
primer lugar procede ajustar las acciones al valor razonable antes de la ampliación de
capital.
Valor contable 31.080
Valor razonable: 2.000 x 15 30.000
Pérdida 1.080

Concepto Debe Haber

Pérdidas de cartera de negociación (6630) 1.080
Inversiones financieras a corto plazo en instrumentos de patrimonio
1.080
(540)

Cálculo del valor del derecho de suscripción.

Teniendo en cuenta que el valor de emisión de las acciones nuevas es de 5 de nominal x
250% = 12,5, se plantea la siguiente relación:

5 antiguas x 15 75,0
1 nueva x 12,5 12,5
6 acciones 87,5

Valor de las acciones antes de la ampliación: 75/5 = 15

Valor de las acciones después de la ampliación: 87,5/6 = 14,5833
Valor teórico del derecho de suscripción = 15 ‑ 14,5833 = 0,4166
3. Contabilizar si ejerce todos los derechos de suscripción suscribiendo las acciones que le
correspondan.
Por el desglose de los derechos:

Concepto Debe Haber

Derechos de suscripción (2.000 x 0,4166) (540-) 833,20
Inversiones financieras a corto plazo en instrumentos de patrimonio
833,20
(540)

El número de acciones que puede suscribir se puede obtener a través de la siguiente

relación:

5 antiguas 1 nueva
2.000 antiguas X nuevas

X = 400 nuevas

Para suscribir estas 400 acciones, la sociedad «X» deberá entregar 2.000 derechos y pagar
por cada acción 12,5 euros.

Concepto Debe Haber

Inversiones financieras a corto plazo en instrumentos de patrimonio 5.833,3
(400 x 14,5833) (540) 2
Derechos de suscripción (2.000 x 0,4166) (540-) 883,20
5.000,0
Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros (400 x 12,5) (572)
0

4. Contabilizar si vende todos los derechos de suscripción al precio unitario de 1 euro neto
de gastos.
Una vez desglosados los derechos de suscripción, igual que en el apartado anterior, el
asiento de la venta sería:

Concepto Debe Haber

2.000,0
Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros (2.000 x 1)
0
Derechos de suscripción (2.000 x 0,4166) 833,20
Beneficios de cartera de negociación 1.166,80

4. ¿Por qué existe el derecho de suscripción preferente?

Estas medidas se toman por dos razones fundamentale:

Control y correlación de las cuotas constantes: La primera es que, aun habiendo una
ampliación, el control y la correlación de cuotas de participación se mantengan igual.
 De esta forma, permaneciendo el control entre los actuales accionistas e impidiendo,
así, que accionistas externos puedan hacerse con el control de una sociedad. Por
ello, esta, así como otras medidas, se considera una de las medidas conservadoras
en el ámbito mercantil.

‘Premiar’ a los accionistas que estaban antes: Otra razón es que, cuando se
produzca una ampliación, los accionistas actuales no queden relegados a un
segundo plano y puedan perder margen de maniobra.

Naturalmente, un accionista no está obligado a suscribir acciones cuando se producen

ampliaciones, sino que se trata de un derecho por si quisiera hacer uso de él. En el caso de
rechazar este, en segunda posición se situarían los restantes accionistas. De este modo
podría incrementar su participación y, posteriormente, las acciones podrían ofrecerse a
socios externos.

5. ¿Cuántos derechos le corresponden como accionista?

Cada acción confiere a su titular un DSP. Para suscribir acciones en una ampliación de
capital, se exige disponer de un determinado número de DSP por cada acción nueva que se
quiera suscribir. El número de DSP exigido por cada acción nueva se establece en las
condiciones de la ampliación.

6. ¿Cuál es el plazo de los socios antiguos para ejercitar el Derecho de

Suscripción Preferente?

El plazo de los socios antiguos para ejercitar este derecho será de 15 días para sociedades
que coticen en el Mercado de Valores y de un mes para el resto de sociedades, desde la
publicación de la ampliación de capital en el Boletín Oficial del Registro Mercantil (BORME).

7. Formas de llevar a cabo el Derecho de Suscripción Preferente

Un accionista puede ejercitar este derecho mediante cuatro actuaciones diferentes
● Acudir a la ampliación de capital y ejercer su derecho de suscripción preferente
mediante la suscripción de nuevas acciones.
● Vender todos sus derechos de suscripción preferente, por lo tanto sin suscribir
ninguna acción nueva.
● Acudir a la ampliación de capital y suscribir un número de acciones nuevas,
vendiendo el resto de derechos de suscripción preferente no utilizados.
● Acudir al mercado y comprar nuevos derechos de suscripción preferente, para que
con los que ya posee, suscribir nuevas acciones.
 8. Cesión del derecho de suscripción preferente
● El derecho de suscripción preferente es transmisible por su titular, y a la hora de
regular este tema la Ley de Sociedades de Capital, en su artículo 306, distingue
entre sociedades limitadas y sociedades anónimas:
●
● En el caso de las sociedades limitadas, el derecho de suscripción preferente se
podrá transmitir a las personas que, según la ley o los estatutos sociales, puedan
adquirir las participaciones. Además, se prevé que los estatutos podrán contemplar
la posibilidad de cederlos a otras personas distintas de las anteriores.
●
● En el caso de las sociedades anónimas, el derecho de suscripción preferente se
podrá transmitir en las mismas condiciones que las acciones.

Las sociedades limitadas son más “personalistas” que las anónimas (es decir, en las
primeras tiene más importancia “quién es” el socio mientras que en las segundas en las que
prima más el capital, independientemente de quien lo aporte), y esa naturaleza se preserva
a lo largo de todo el articulado de la ley.

Es por eso que la transmisión del derecho de suscripción preferente está más limitada en
las sociedades limitadas: para que el mismo control que existe a la hora de transmitir las
participaciones sociales exista en cuanto a la posibilidad de que entre un nuevo socio a
través de una ampliación de capital.

9. Video explicación
https://www.youtube.com/watch?v=O_qiX2cl8qM

10. Noticia

Los inversores en preferentes de Bankia perderán hasta un 70% de su valor en el canje por
acciones.

● El FROB estima que el cierre de Bankia hubiera costado 64.000 millones

● Se podrá solicitar un arbitraje entre el 18 de abril y el 30 de junio
● Los inversores de preferentes recibirán en mayo los nuevos títulos de Bankia
● El FROB estima una quita 'teórica'. Todo dependerá de su cotización
● Las nuevas acciones saldrán a 1,35 euros en mayo, incluida la prima
● Las antiguas acciones del banco se reagruparán 100 a una.

Los inversores en ​participaciones preferentes y obligaciones subordinadas​ de las

antiguas cajas de ahorros de Bankia ya conocen el coste de su canje obligatorio por
acciones del banco.
En algunos casos, el cambio le costará a los clientes más del 70% de lo invertido, según las
estimaciones de la Comisión Rectora del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria
(FROB). No obstante, es una ​estimación "teórica"​ porque todo dependerá de cómo
evolucione cotización de las acciones, según fuentes financieras

El organismo ha publicado el precio de recompra en acciones y una estimación final de la

quita 'real' que sufrirán los inversores tras ampliar el capital del banco.

Los antiguos títulos de Bankia comenzarán a cotizar el lunes 22 de abril. tras ser
reagrupadas en una proporción de 100 a 1, su valor nominal bajará de dos a un euro.

Asimismo, Bankia emitirá nuevas acciones en mayo para los inversores de preferentes y
para el FROB. Su valor será de 1,352 euros: un euro de valor nominal y 0,352 euros de
prima por la recapitalización de 4.845 millones que necesita el banco.

El grueso de las emisiones de preferentes la emitió Caja Madrid: ​2.999 millones de

euros​ con una rentabilidad del 7% (su código ISIN es ES0115373021). Estas se
canjearán por un 62,68% de su valor en acciones de Bankia, aunque el valor de
reinversión estimado rondará el 46,3% si se tiene en cuenta la prima de emisión de
las acciones.

Es decir, los clientes que compraron 1.000 euros en estas preferentes recibirán 626
euros en títulos de Bankia, aunque la comisión del FROB estima que su valor final
serán 460 euros al descontar la prima para su recapitalización.

No obstante, ​algunos canjes sufrirán pérdidas de más del 70% de su valor​,

según el FROB. Son los casos de emisiones de Caja Ávila (ES0122707005), cuyo
canje será del 39,8% pero su valor final se quedará en el 29,5%; de Caja Rioja
(ES0113698007), con un canje por el 39,53% en títulos del banco que se diluirán
hasta valer el 29,2%; y otras de Caixa Laietana (KYG1754W1087) que tras
canjearse por un 41,1% su valor se quedará en el 30,4%.

Salvo la emisión de Caja Madrid, el resto de colocaciones de preferentes son

'pequeñas'. La segunda más grande tiene 50 millones de euros en circulación que
colocó Caja Insular (ES0156844047). Los clientes que invirtieron en ellas recibirán
un 50,9% de su valor en acciones, aunque su valor final, según el FROB, rondará el
37,6%.

11. FROB
Son las siglas del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria. Fue creado para reforzar
los fondos propios de bancos y cajas, y gestionar la reestructuración del sistema financiero.

El FROB puede asumir la gestión de las entidades financieras, sustituir a su consejo de

administración de forma provisional hasta que la entidad intervenida sea adquirida por otra.

El FROB también puede recapitalizar bancos utilizando diversos procedimientos, y prestar

dinero a los bancos a los que ayuda, aunque son préstamos que estos deben devolver.

12. Webgrafía

https://www.cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/Fichas/Ficha_DSP.pdf

https://www.mytriplea.com/diccionario-financiero/derecho-de-suscripcion-preferente/

https://www.contabilidadtk.es/derechos-suscripcion.html

https://www.elmundo.es/elmundo/2013/04/17/economia/1366225728.html