RESUMEN ECONOMIA II

UNIDAD 1: DEFINICIONES Y CONCEPTOS

MACROECONOMICOS
La macroeconomía es el estudio de los agregados económicos y su interacción.

PRODUCTO E INGRESO:

*La producción potencial es aquella producción de pleno empleo, es decir, lo que

podría producir la economía en el nivel de pleno empleo dados los recursos
existentes.

*La producción real mide lo que realmente alcanzo a producir la economía en un

periodo de tiempo dado.

La diferencia entre la producción potencial y la producción real recibe el nombre de

brecha de la producción.

Producto de una economía: Es el valor monetario de los bienes y servicios finales

producidos en esa economía en un periodo de tiempo determinado, y al ingreso
como el total de las retribuciones de los factores de la producción también en un
periodo de tiempo dado.

La sumatoria de los bienes producidos por una sociedad representa la riqueza

generada.
Las necesidades humanas se satisfacen con los bienes finales, estos son los que
se consideran para calcular el Producto Bruto Interno, es decir, la sumatoria de
bienes y servicios finales producidos en un país durante un periodo de tiempo.

Las transformaciones que los bienes sufren hasta alcanzar su forma final, les
agregan valor a lo largo del proceso de producción. En ese proceso de
transformación concurren los llamados factores de la producción.

Flujo circular de la renta: El producto bruto es igual a la sumatoria del valor que
se agrega en el proceso de transformación y al ingreso que reciben los propietarios
de los factores de la producción bajo la forma de beneficios, salarios o rentas.

El destino de los bienes será el consumo o la inversión.

Los propietarios de los factores destinan sus ingresos a satisfacer sus necesidades
inmediatas o las ahorran para satisfacer sus necesidades futuras.

Y=C+S

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 Ingreso = Consumo + Ahorro

INDICES DE PRECIOS:

El fenómeno de la inflación puede invalidar la comparación entre dos periodos. Es

necesario disponer de indicadores de la evolución de los precios que permitan
“descontar” el efecto inflacionario. Esto se logra mediante la construcción de
índices, que miden en forma constante dicha evolución.

Se incluye el índice de precios al consumidor (IPC). Este se construye a partir de

una canasta de bienes y servicios que pretende reflejar el costo de vida en un
momento determinado del tiempo. El índice se construye comparando los sucesivos
valores que alcanza la canasta con el valor original.
Siendo la composición y las cantidades de la canasta constantes, el índice
resultante reflejara el comportamiento de los precios.
La canasta del IPC deberá reflejar adecuadamente los gastos en bienes y servicios
de una parte de la población. Además, deberá actualizarse cada cierto tiempo para
reflejar los cambios en los gustos y necesidades.

Índices compuestos: La utilización de los números índices aparece cuando se los

utiliza para analizar una serie compuesta de una variable o de un conjunto de ellas.
Cuando esta situación se presenta se debe recurrir al cálculo de indicadores más
complejos que proporcionan las variaciones que tienen los precios de esos bienes,
pero en promedio para el conjunto de ellos. Por lo tanto, el índice de precios será
un promedio de los precios relativos de esos bienes.

Existe una gran variedad de formulas para analizar el comportamiento de series de

datos.

*Formula de Laspeyres: El numerador de la formula indica la cantidad de dinero

que hace falta en el año t para adquirir una determinada canasta de bienes del año
base, y el denominador indica la cantidad de dinero que hace falta en el año base
para adquirir esos mismos bienes.

Los valores que pueden asumir este indicador son mayor que uno, igual a uno o
menor que uno.

 Si el índice de Laspeyres es mayor que uno significa que en el año t hace

falta más dinero para comprar la misma canasta de bienes que en el año
base. O sea, hubo un aumento de los precios de los bienes o, una perdida en
el poder adquisitivo de la moneda.
 Si el índice es menor que uno significa que en el año t hace falta menos
dinero para comprar la misma canasta de bienes que en el año base. O sea,

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 hubo una disminución de los precios de los bienes o, un aumento en el poder
adquisitivo de la moneda.
 Si el índice es igual a uno significa que en el año t hace falta la misma
cantidad de dinero para comprar la canasta de bienes que en el año baso.
Osea, se mantuvo constante el nivel general de precios y, el poder adquisitivo
de la moneda.

*Formula de Paasche: El numerados de la formula indica la cantidad de dinero que

hace falta en el año t para adquirir una determinada canasta de bienes del año t, y
el denominador indica la cantidad de dinero que hace falta en el año base para
adquirir esos mismos bienes del año t.

Los valores que puede asumir este indicador son mayor que uno, igual a uno o
menor que uno, y significa lo mismo que en el caso de Laspeyres.

Diferencias: Las diferencias entre una y otra fórmula están en que Laspeyres
utiliza como ponderador las cantidades del año base o año de referencia, mientras
que Paasche utiliza las cantidades del año en curso.

Para poder comparar valores se deben expresar en unidades homogéneas, es

decir, de igual poder adquisitivo. Este procedimiento se llama deflactacion, y con él
se eliminan las alteraciones de los precios.
El procedimiento de deflactacion consiste en dividir el valor nominal por el índice
elegido como deflactor.

UNIDAD 2: CUANTIFICACION DE VARIABLES

METODOS PARA CALCULAR EL PRODUCTO: Ellos son:

*El método del gasto: Propone el cálculo del ingreso a través del gasto que hacen
los sujetos económicos en la compra de bienes y servicios finales. Determina el
producto de la economía por la suma de las erogaciones realizadas por las distintas
unidades económicas en un periodo de tiempo determinado. Su resultado es el
Producto Bruto Interno a Precio de Mercado (PBIpm):

PBIpm = C + I + G + E – M

 Consumo: Es el gasto en bienes y servicios realizados por las unidades

familiares.
 Inversión: Es la inversión bruta interna que está compuesta por inversión
bruta fija y variación de existencias.
La inversión bruta fija comprende dos grandes rubros: Las construcciones que
pueden ser públicas o privadas y los equipos durables de producción

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 compuestos por equipos de transporte, maquinarias, etc.
La variación de existencias comprende materias primas, productos en
proceso de elaboración y productos terminados.
La inversión es bruta porque tiene incluida depreciaciones por el uso del
capital y es interna porque se refiere a la inversión realizada dentro del
territorio del país.
 Gasto del gobierno: Es el gasto en bienes y servicios realizado por el gobierno
como así también los sueldos y salarios pagados.
 Exportaciones: Son las ventas de bienes y servicios realizados por los
residentes del país hacia el exterior.
 Importaciones: Es el gasto en bienes y servicios de producción extranjera que
realizan los residentes del país. Son los bienes y servicios importados.

La diferencia entre las exportaciones e importaciones es el saldo del Balance

Comercial.

Si al PBIpm le sumamos o restamos el saldo de remesas obtenemos el Producto

Bruto Nacional a precio de mercado (PBNpm).

PBIpm +/- saldo de remesa = PBNpm

Si al Producto Bruto Nacional a precio de mercado le restamos las depreciaciones

por el uso del capital obtenemos el Producto Nacional Neto a precio de mercado
(PNNpm).

PBNpm – depreciaciones = PNNpm

Si al Producto Nacional Neto a precio de mercado le restamos los impuestos

indirectos netos llegamos al Producto Nacional Neto a costo de factores
(PNNcf), que se conoce con el nombre de Ingreso Nacional (YN).

PNNpm – impuestos indirectos netos = PNNcf

PNNcf = YN

*El método del ingreso: Determina el producto de la economía a través de la

suma de las retribuciones a los distintos factores de la producción.

Las erogaciones realizadas por las familias constituyen los ingresos de las
empresas y las erogaciones de las empresas son las retribuciones que perciben las
familias. Sin intervención estatal en la actividad económica, los gastos deben ser
iguales a los ingresos. Si el Estado interviene, cobra impuestos y realiza gastos.

El método del ingreso proporciona el Ingreso Interno Neto a costo de factores

(INNcf) como suma de las retribuciones a los distintos factores de la producción.
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*Retribución al factor trabajo (sueldos, salarios brutos, honorarios, comisiones)
+ Retribución al factor tierra (rentas, alquileres)
+ Retribución al factor capital (intereses)
+ Retribución al empresario
INGRESO INTERNO NETO A COSTO DE FACTORES (IINcf)

*El método del valor agregado: Determina el producto de la economía por la

suma de los valores agregados de los distintos sectores existentes en esa
economía.

Se define como valor agregado de un sector a la producción de ese sector menos

los insumos necesarios para obtener esa producción.

VALOR AGREGADO TOTAL = PRODUCTO BRUTO INTERNO a costo de

factores

Si al Valor Agregado Total le sumamos o restamos el saldo de remesas, obtenemos

el Producto Bruto Nacional a costo de factores (PBNcf)

VAT +/- Saldo de remesas = PBNcf

Si al Producto Bruto Nacional a costo de factores le restamos las depreciaciones

obtenemos el Producto Neto Nacional a costo de factores (PNNcf) que es igual
al Ingreso Nacional (YN).

PBNcf – depreciaciones = PNNcf = YN

El producto es el valor de los bienes y servicios producidos por una economía en

un periodo de tiempo terminado.
El producto es el valor del bien final producido por la economía.

La producción es la suma de la producción de cada uno de los sectores que han

intervenido en la fabricación del producto.

La inversión bruta fija tiene incluida la depreciación por el uso del capital, es decir,
la parte del capital que se ha desgastado o consumido durante un periodo de
tiempo. La depreciación es la pérdida gradual del valor que sufren las cosas como
consecuencia de una serie ilimitada de factores.

Inversión neta = Inversión bruta – depreciaciones

Si al calcular el producto se tomo en consideración la inversión bruta interna, el

resultado que se obtiene es el Producto Bruto. Si el concepto tomado fue la
inversión neta, el resultado es el Producto Neto.

Producto neto = Producto bruto – depreciaciones

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Precio de mercado: Es el precio de mercado de los bienes o servicios. Es decir,
influyen todos los impuestos indirectos netos de subsidios.

Costo de factores: Representa el costo de factores de la producción. Los factores

de producción no reciben la totalidad de la remuneración correspondiente a la venta
del bien o servicio, debido a que una parte va a las arcas del Estado en concepto
de impuestos indirectos. Es decir, el Producto Bruto a precios de mercado es igual
al Producto Bruto a costo de factores más los impuestos indirectos netos.

PBpm = PBcf + II netos

Saldo de remesas: Es la diferencia entre las remesas por los residentes argentinos
por inversiones realizadas en el resto del mundo en un periodo de tiempo
determinado y las remesas emitidas al exterior como consecuencia de inversiones
realizadas por extranjeros en nuestro país.
Este concepto permite hacer la distinción entre Producto Nacional y Producto
Interno.

Si al producto interno se le suma o resta el saldo de remesas se obtiene el Producto

Nacional.

INGRESO PERSONAL E INGRESO DISPONIBLE: Una vez obtenido el Ingreso

Nacional se puede determinar el Ingreso Personal y, luego, el Ingreso Disponible.

Para esto, se deben restar todos los conceptos que se encuentran incluidos en el
Ingreso Nacional pero que no tienen destino final a las personas, como es el caso
de los aportes jubilatorios, los beneficios e impuestos.
También, se deben agregar aquellos ingresos recibidos por las personas pero que
no son retribuciones a ningún factor de la producción, como son las transferencias
(jubilaciones, pensiones, becas, subsidios).

Al obtener el Ingreso Personal, se le deben restar los impuestos directos para llegar
al Ingreso Disponible. Este último es el que las familias destinan al consumo o al
ahorro.

Ingreso Nacional (YN) – Aportes Jubilatorios – Beneficios no distribuidos de

S.A – Impuestos sobre beneficios de S.A – Beneficios empresas del Estado +
Transferencias = INGRESO PERSONAL (YP)

Ingreso Personal (YP) – Impuestos Directos = Ingreso Disponible (YD)

*Producto Bruto Interno (PBI): Es la renta total ganada en nuestro país. Es decir,
comprende la tierra ganada dentro de nuestro territorio, incluso por los extranjeros

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que habitan en el, pero no así la renta ganada por nuestros ciudadanos en el
extranjero.

*Producto Nacional Bruto (PNB): Es la renta total ganada por los ciudadanos de
un país. Comprende la renta que ganan los ciudadanos de nuestro país en otros
países, no así la ganada dentro del país por los extranjeros.

*PBI Nominal: Es el valor de los bienes y servicios expresados en precios

corrientes.

*PBI Real: Es el valor de los bienes y servicios expresados a precios constantes.

A partir del PBI Nominal y del real se puede calcular el deflactor del PBI, que es un
indicador del nivel de precios que se calcula:

Deflactor del PBI = PBI Nominal x 100

PBI Real

UNIDAD 3: ANALISIS ELEMENTAL DEL INGRESO

El producto de la economía puede determinarse por la suma de las erogaciones
realizadas por las distintas unidades económicas en un periodo de tiempo
determinado.
El producto es igual a la suma del gasto en consumo, inversión, gobierno,
exportaciones e importaciones.

Si en la igualdad se pasan las importaciones al primer miembro se tiene lo

siguiente: P + M = C + I + G + X

El primer miembro de la igualdad es la oferta global y el segundo miembro es la

demanda global.

La oferta global es el conjunto de bienes y servicios disponibles en una economía

en un periodo de tiempo determinado.

La demanda global es el valor total de lo que las distintas unidades económicas

quieren gastar en esa economía.

La única manera posible para que una economía se encuentre en una situación de
equilibrio es que lo que se quiere gastar en bienes y servicios coincida con lo que
se dispone de esos bienes y servicios.

Si se tiene una economía cerrada y sin sector gobierno: P = C + I

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COMPONENTES DE LA DEMANDA GLOBAL: La demanda global tiene dos
componentes: el consumo y la inversión.

Consumo: C = Co + b Y
*Co: Consumo autónomo
*b: Propensión marginal a consumir.
*Y: Ingreso.

Es una función lineal donde Co indica el consumo autónomo, es decir, aquel

consumo que no depende del ingreso; b es la propensión marginal a consumir que
se define como la proporción destinada al consumo de un cambio en el ingreso.
Se simboliza como PMgC. Los valores que puede asumir son entre 0 y 1. Asume el
valor máximo cuando todo el incremento en el ingreso se destina al consumo.
Asume el valor mínimo cuando no se destina absolutamente nada al consumo de
un cambio en el ingreso.

El otro factor que influye en el nivel del consumo es el ahorro. Este significa que
una parte del ingreso de las familias no será destinada al consumo inmediato.

Cuanto mayor es el ingreso, la propensión a consumir se reduce.

*Propensión media a consumir (PMeC): Es la relación entre el consumo total y el

ingreso disponible. Se obtiene de la siguiente manera:

PMeC = Cantidad Consumida

Renta Disponible

La cantidad dedicada al consumo disminuye al aumentar la renta o ingreso

disponible.

Ahorro: Se define como aquella parte del ingreso que no se gasta en consumo.

Y=C+S
Y = Co + bY + S
Y – S = Co + By
-S = Co + bY –Y
S = -Co – By + Y
S = -Co + (1 - b) Y

S = So + s Y
*So: Es el ahorro autónomo.
*s: Es la propensión marginal al ahorro, es decir, la proporción destinada al ahorro
de un cambio en el ingreso.

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*Propensión marginal a ahorrar (PMgS): Es el ahorro adicional generado por un
peso más de renta.
Es el cociente entre la variación de la cantidad ahorrada y la variación de la renta
disponible.

*Propensión media a ahorrar (PMeS): Es el resultado de dividir el ahorro total

entre el ingreso disponible.

RELACIONES ENTRE EL CONSUMO Y AHORRO: Las sumas de las

propensiones marginales al consumo y al ahorro es igual a la unidad.

Los grupos con ingresos inferiores tienen una PMgC más cercana a uno que los
grupos de ingresos mayores. La PMgS es más elevada en los grupos de altos
ingresos que en los de bajos ingresos.

LA INVERSION: Es la demanda de bienes de capital.

Cuando esos fondos son utilizados para adquirir nuevos bienes de producción o
medios de producción se concreta una inversión.

Las inversiones realizadas por las firmas privadas están determinadas por
expectativas de ganancia. Las inversiones realizadas por el sector público,
contemplan otros factores sociales y políticos, aunque también son evaluadas por lo
que se denomina la “tasa interna de retorno”.

Se han desarrollado diversas técnicas que permiten comparar la rentabilidad social

de las inversiones. Estas técnicas de evaluación de proyectos permiten incluir
costos y beneficios sociales en el análisis de las inversiones.
La evaluación en el caso de inversiones privadas y públicas es diferente. En la
inversión pública la comparación se establece entre beneficios y costos sociales.

La inversión depende en gran forma de la tasa de interés.

EQUILIBRIO EN UNA ECONOMIA SIMPLE: La situación de equilibrio requiere que

ambas variables se igualen o, que los ahorros planeados por las familias sean
iguales a las inversiones planeadas por las empresas.

El ingreso es igual al producto total y, el ahorro puede ser considerado como una
parte del producto que los consumidores deciden postergar. Si la cantidad de
producto que los consumidores posponen es igual a la demanda de bienes de
inversión por parte de las firmas, la demanda agregada es igual a la oferta total. Por
lo tanto, se produce una situación de equilibrio.

El gasto total planeado o demanda agregada es igual a la suma de consumo más

inversión.

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EL MULTIPLICADOR: Cualquier aumento en el consumo autónomo, inversión
autónoma o gastos del gobierno provocan, un aumento en el ingreso de equilibrio.
Una disminución en los impuestos autónomos incrementa el ingreso de equilibrio.

El multiplicador del gasto: Indica en cuanto cambia el ingreso de equilibrio ante

modificaciones en el gasto del gobierno. Se deben comparar dos situaciones
distintas:

La situación original (economía cerrada, con gobierno e impuestos autónomos)

Y = Co + Io + Go – bTo
1-b

Nueva situación original luego de un aumento del gasto del gobierno:

Y = Co + Io + G1o – bTo
1-b

Luego se igualan ambas, para obtener el cambio en el ingreso de equilibrio.

UNIDAD 4: EL DINERO
LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS: Estos median entre el ahorro y la
inversión.
Reciben depósitos de los ahorristas y otorgan créditos a los futuros inversionistas.
Reciben los depósitos pagando una tasa de interés que tiene el nombre de “tasa
de interés pasiva” y otorgan créditos cobrando por ellos una “tasa de interés
activa”.

Existe una institución matriz del sistema monetario y financiero: el Banco Central.

DINERO: Es un medio de pago o de cambio, aceptado por una comunidad. Está

constituido por todos los billetes y monedas en circulación.

Funciones del dinero:

 Como medio de pago: El dinero se acepta en el intercambio.

 Como reserva de valor: Están relacionados con un activo financiero, los
depósitos a plazo fijo que mantienen su valor a lo largo del tiempo.
Para que el dinero cumpla con esta función, es condición que la tasa de
interés a la cual fue depositado sea superior a la tasa de inflación de la
economía.
 Como unidad de medida: Es establecer la unidad en la que se miden los
precios de los bienes y servicios en una comunidad, estableciendo un signo
monetario determinado.
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  Como patrón de pagos diferidos: Hace referencia a las operaciones de
préstamos a largo plazo. Esto significa que al tomar un préstamo se
especifica que la operación será cancelada en el futuro, en la unidad
monetaria establecida.

LA DEMANDA MONETARIA: Existen tres motivos por los cuales se demanda

dinero:

 El motivo transacciones: Surge como consecuencia de la utilización del

mismo para la realización de operaciones comerciales. Es decir, la
adquisición de bienes o servicios.
 El motivo precaución: Es la cantidad de dinero que las personas disponen
como consecuencia de tener que realizar ciertos gastos imprevistos.
Si una persona mantiene dinero por el motivo precaución tiene un costo que
puede estar representado por la cantidad que pierde por no tener el dinero
depositado a una tasa de interés determinada.
 El motivo especulación: Esta relacionado con la función desempeñada por el
dinero como reserva de valor.
Una persona que posee cierta riqueza la tiene que mantener en activos
alternativos, cada uno de los cuales tiene un determinado rendimiento y,
asociado a él, un determinado riesgo.

La demanda de dinero depende en forma directa del Ingreso Nacional y, en forma

inversa, de la tasa de interés. Un aumento en el ingreso aumenta la demanda de
dinero y viceversa. Un aumento de la tasa de interés disminuye la demanda de
dinero y viceversa.

LA OFERTA MONETARIA:

M1: Billetes y monedas en circulación, mas los depósitos a la vista en los bancos
comerciales.
Es una forma de dinero que podemos disponer inmediatamente para hacer
cualquier tipo de transacciones comerciales.
M1 = Billetes y monedas en circulación + Depósitos a la vista

M2: Definición de dinero menos liquida. Incorpora a M1 los depósitos en caja de

ahorro.
M2 = M1 + Depósitos en caja de ahorro

M3: Incluye a las definiciones anteriores todas las operaciones a Plazo Fijo.
M3 = M2 + Depósitos a Plazo Fijo

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La demanda de dinero por el motivo transacción y especulación, están referidas al
concepto de dinero M1.

La demanda especulativa de aplica al concepto M3 y a los depósitos a plazo fijo.

BASE MONETARIA: Incluye los billetes y monedas en circulación mas las reservas
que tienen los bancos comerciales.

RELACION ENTRE OFERTA MONETARIA Y BASE MONETARIA:

La oferta monetaria es igual a los billetes y monedas en circulación más los

depósitos a la vista en los bancos comerciales.

C: Indica la relación billetes y monedas en circulación – Depósitos.

D

R:
D Es la relación Reservas – depósitos, e indica la cantidad que el banco debe
guardar de dinero por cada peso depositado en la institución bancaria.

B=C+R
Base = Monedas y billetes en circulación + Reservas

La base monetaria puede aumentar o disminuir según sea el comportamiento del

Banco Central en cuanto a la emisión de dinero.
Un aumento de la emisión monetaria, incrementa la base y por consiguiente la
oferta de dinero en la sociedad.

Multiplicador bancario: Es la cantidad de dinero que genera el sistema bancario

con cada peso de reserva.

Multiplicador monetario: El aumento en M (oferta de dinero) cuando aumenta B

(base monetaria), se denomina multiplicador monetario, e indica cuanto varia la
cantidad de dinero por cada peso de variación en la Base Monetaria.
El multiplicador monetario es mayor cuanto menor es el coeficiente de reserva o
encaje de los bancos.

Expansión secundaria: Se origina en la intermediación financiera, ya que los

bancos modernos desean realizar préstamos a partir de los fondos que captan.

VELOCIDAD DE CIRCULACION: Es el cociente entre el Ingreso Nacional nominal

y la oferta monetaria de la economía.
Nos va a indicar el número de veces que circula el dinero en la economía.

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Como el ingreso nominal es igual al ingreso real multiplicado por el índice de
precios y, como en equilibrio, la oferta de dinero es igual a la demanda de dinero,
entonces, un aumento de la tasa de interés disminuye la demanda de dinero y eleva
la velocidad de circulación.
En economías con altas tasas de inflación, la velocidad en circulación es elevada
como consecuencia de que el público se desprende rápidamente del dinero para no
perder su poder adquisitivo.

EL EQUILIBRIO MONETARIO: La demanda de dinero es igual a la oferta

monetaria.
La curva de oferta monetaria tiene pendiente positiva por la relación directa que
existe entre esta y la tasa de interés.

UNIDAD 5: SECTOR PÚBLICO:

El presupuesto del Estado es una estimación formal de los ingresos y gastos para
un periodo de tiempo determinado.
El presupuesto debe ser elaborado por el Poder Ejecutivo y ser sometido a
consideración del Congreso de la Nación para su aprobación.

El necesario equilibrio entre gastos y recursos es el que permite al Estado trabajar

con una “caja al día” con lo cual satisface todos los pagos comprometidos.

El Presupuesto Nacional se divide en dos componentes: gastos y recursos.

Los gastos se dividen en corrientes y de capital.

Los gastos corrientes se clasifican en:

 Gastos de consumo: Es lo que se gasta en bienes de consumo.

 Remuneraciones: Es el gasto en personal, son las remuneraciones anuales
del total de funcionarios y empleados públicos.
 Bienes y servicios: Esta partida incluye los gastos en útiles de escritorio,
oficina y enseñanza; repuestos y accesorios; bienes necesarios para el
consumo de la administración y los servicios no personales.
 Bienes de uso: Se contabiliza las erogaciones por la compra de maquinarias y
equipos.
 Transferencias: Son donaciones que hace la Administración Nacional al
sector privado para financiar gastos corrientes a instituciones culturales o sin
fines de lucro, o a instituciones públicas nacionales, provinciales o
municipales.

Los gastos de capital se dividen en:

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  Inversión real directa: Son los recursos que invierte el Estado en apuntalar la
actividad económica, y la prestación de los servicios públicos.
 Transferencia de capital: Son recursos que obtiene el Estado Nacional y que
transfiere a las provincias con fines específicos de inversión. También esas
transferencias son dirigidas al sector privado de la economía del país.
 Inversión financiera: Son las operaciones de mercado abierto que hace el
Tesoro de la Nación, con el fin de obtener una renta con recursos líquidos
fruto de superávit transitorios o permanentes.

CALCULOS DE RECURSOS:

Recursos: Procedimientos mediante los cuales logra el poder de compra necesario

para efectuar las erogaciones propias de su actividad financiera.

El Estado obtiene los recursos para hacer frente a sus erogaciones de las
siguientes fuentes:

 Recursos tributarios: Son aquellos que el Estado obtiene mediante el ejercicio

de su poder de imperio. El tributo puede ser un impuesto, una tasa o una
regalía minera. El impuesto es fijado por la ley y tiene tres fuentes de
obtención de fondos donde se grava: al consumo (IVA); a la renta o ganancia
(impuesto a las ganancias) y al patrimonio de las personas (impuesto a los
bienes personales).
Son impuestos directos aquellos que inciden sobre los ingresos de la
propiedad, de las herencias, de ingresos mínimos, etc.
Son impuestos indirectos si se trasladan para terminar ser abonado por el
consumidor final (IVA).
También se los clasifica como progresivos y regresivos. Son impuestos
progresivos cuando mas paga el que más tiene. Son impuestos regresivos
cuando lo pagan de igual manera personas de distintos ingresos y patrimonio,
y generalmente sobre bienes de consumo.
 Recursos patrimoniales: Son los recursos obtenidos por el Estado por el uso,
alquiler o venta de su patrimonio.
 Operaciones de crédito público: El Estado puede financiar parte de sus
erogaciones a través de la colocación de títulos de deuda del Tesoro de la
Nación. Puede cancelar obligaciones en títulos de deuda con la emisión de
otros títulos.
 Tarifas públicas: Es el ingreso que se obtiene en contraprestación por la
prestación de un servicio público.

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  Emisión monetaria: Conocido como recurso inflacionario, dado que el Estado
financia su déficit solicitando recursos monetarios al Banco Central. Cuando la
devuelve lo hace a valores nominales o con una tasa de ajuste o de interés
menor que la inflación por el periodo comprendido.
 Contribuciones de la seguridad social: Son los ingresos de los aportantes al
sistema de seguridad social.

Los recursos provinciales se forman con los impuestos recaudados por cada
provincia.

Los impuestos indirectos cobrados por la Nación deben ser coparticipados con las
provincias. El IVA se paga en todo el territorio nacional y es la Dirección General
Impositiva (DGI) la encargada de su cobro.

LA DISTRIBUCION: EL REPARTO DEL PRODUCTO

El Estado debe tratar de atenuar las desigualdades producidas como consecuencia

del resultado del funcionamiento de la actividad económica.

La distribución funcional y personal del ingreso: Dos formas de distribución:

 La distribución funcional del ingreso: El ingreso se distribuye de acuerdo a

la participación relativa en la generación del producto de la economía por
los distintos factores de la producción.
Cada uno de estos factores, al intervenir en el proceso de producción de
los bienes y servicios, reciben ingresos o retribuciones monetarias bajo el
nombre de salario (trabajo), renta (tierra), interés (capital) y beneficio
(empresa).
El precio de estos servicios de los factores de la producción se determina
en el mercado de factores.
 La distribución personal del ingreso: Estudia la distribución del ingreso por
persona de acuerdo a los distintos estratos sociales de la comunidad.

La política de distribución: La distribución de la renta dependerá de cómo este

distribuida la riqueza, pero también de cuales sean las retribuciones de los factores
que se determinan en los mercados.

El sistema impositivo: Todos los impuestos modifican la distribución de la renta.

La modifican en el sentido de perjudicar a los grupos de renta más baja, y se les
califica de regresivos.

Los impuestos sobre la renta o impuestos directos pueden ser neutrales, es decir,
pueden no modificar la distribución de la renta si el nivel impositivo es el mismo
para todo nivel de renta. Lo normal es que los impuestos directos sean
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proporcionales con un mínimo exento y que el nivel impositivo se eleve con la renta,
modificando la distribución de la misma en beneficio de los menos favorecidos.

Los gastos de transferencia: Buscan garantizar una base mínima de nivel de vida
para todos los individuos y procurar una igualación primaria en la distribución de la
renta. El seguro de desempleo y las pensiones de jubilación garantizan una base
mínima a personas que de otra forma no podrían obtener tales ingresos.

UNIDAD 6: EL SECTOR EXTERNO

Términos del intercambio: Es el precio relativo de las exportaciones con relación
a las importaciones.
Cuando el precio de las exportaciones en el comercio internacional aumenta
mientras que el de las importaciones permanece constante, se dice que hubo una
mejora en los términos de intercambio para el país que realiza dichas
exportaciones.

Si se produce una disminución en el precio internacional de las exportaciones se

dice que hay un deterioro en los términos del intercambio.

LA BALANZA DE PAGOS: Es un registro sistemático de las transacciones

económicas que tiene lugar entre los residentes de un país y los residentes del
resto del mundo.
El sistema de registración contable de la balanza de pagos sigue los principios de
contabilidad generalmente aceptados: el principio de la partida doble.

Suministra información detallada acerca de todas las transacciones económicas

con el exterior, ya sean bienes y servicios o financieras.

Las transacciones económicas son todas las transferencias de bienes y servicios,

incluyendo aquellas en las que no requieren retribución como es el caso de las
donaciones.

En el balance de pago, estas últimas, reciben el nombre de transferencias

unilaterales.

Las transacciones registradas por la balanza de pagos se agrupan en dos grandes

categorías: la balanza por cuenta corriente y la balanza por cuenta de capital.

La Balanza de Pagos tiene un superávit cuando la de cuenta corriente mas la de

capital presentan en conjunto un superávit y las divisas están aumentando, por lo
que mejora la posición acreedora del país con relación al resto del mundo.
El saldo positivo indica que el resto del mundo se ha endeudado con el país en ese
periodo en la misma cuantía en que las reservas de oro y divisas han aumentado.
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La Balanza de Pagos presenta un déficit cuando las divisas procedentes de las
transacciones por cuenta corriente y de capital están disminuyendo, lo que refleja
que el país se ha endeudado con el resto del mundo.

Si la Balanza de Pagos es igual a 0, SBP = 0, estará en equilibrio.

CUENTA CORRIENTE: Comprende las importaciones y exportaciones de

mercancías, así como los ingresos y pagos por conceptos de servicios prestados al
exterior o recibidos de este.

Está integrada por la balanza comercial, la balanza de servicios y la balanza de

transferencias.

*La Balanza Comercial o de Mercaderías: Todo país intercambio mercancías con

otros países. La balanza comercial recoge los ingresos y pagos generados por los
movimientos de mercancías. Son ingresos de esta sub-balanza las exportaciones
de bienes intermedios y finales, mientras que, por el contrario, son pagos las
importaciones de dichos bienes.

Para obtener el saldo de la balanza, se restan las importaciones (H) de las

exportaciones (X).
Se dice que la BC será superavitaria cuando sea positiva, es decir: X > H = BC > 0
Y será deficitaria en el caso contrario: H > X = BC < 0

*La Balanza de Servicios: Registra los flujos monetarios debidos a servicios

realizados por el país al resto del mundo o del resto del mundo al país considerado.
Los servicios pueden ser reales o financieros.

Los servicios reales incluyen importes por fletes, gastos portuarios y seguros
diversos vinculados al comercio exterior; transportes de pasajeros y gastos
vinculados; turismo y viajes en general.
Los servicios financieros comprenden el movimiento de resultados de inversiones:
ingresos provenientes de inversiones de todo tipo, y egresos por causa de
inversiones extranjeras de todo tipo.

Una balanza de servicios será superavitaria: INGRESOS > EGRESOS = BS > 0

Mientras que será deficitaria: EGRESOS > INGRESOS = BS < 0

*La Balanza de Transferencias: Recoge los ingresos y pagos que se realizan sin
contrapartida.

Las remesas remitidas por los ciudadanos de un país que trabaja en otros países y
las donaciones gubernamentales son las partidas más representativas de este tipo
de transacciones.

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La balanza de transferencias podrá ser deficitaria:EGRESOS > INGRESOS =BT< 0
Podrá ser superavitaria: INGRESOS > EGRESOS = BT > 0

 Mercancías: Comprende todos los bienes muebles cuya propiedad se

traspasa entre residentes y extranjeros. Se clasifican como mercancías los
servicios de distribución que se presten hasta la frontera aduanera de la
economía que los exporte. Los prestados fuera de dicha frontera se clasifican
como embarques.
Se ha adoptado evaluar las exportaciones en la frontera nacional, mientras
que a las importaciones se le adicionan al valor de las mercancías el precio
pagado en el lugar de origen y todos los costos hasta la aduana de entrada al
país importador.
 Embarques: Comprende fletes, seguros y otros servicios de distribución
prestados. Los servicios suministrados en relación con los efectos personales
de los pasajeros se incluyen en el rubro otros transportes.
 Otros transportes: Son los servicios no clasificados en otras partidas
prestadas por una economía a otra como resultado de la explotación de
medios de transporte, mas los bienes y servicios adquiridos de una economía
por otra para consumo de los medios de transporte en el curso de su
explotación.
 Viajes: Comprende los bienes y servicios que las personas definidas como
“viajeros” adquieren en una economía para uso propio durante su estancia en
ella.
 Renta de la inversión: Comprende la renta obtenida de la propiedad de
activos financieros sobre el exterior. Los dividendos en acciones y las
acciones repartidas con gratificación y la distribución de utilidades
proporcionales a la participación en el capital de empresas privadas
constituidas como sociedades de capital, cooperativas y empresas públicas.
Por intereses se entiende la renta devengada por préstamos y títulos de
deuda.

El saldo de la balanza por cuenta corriente refleja los desequilibrios existentes entre
el valor de los bienes y servicios adquiridos del resto del mundo y los vendidos al
exterior, mas las transferencias netas.

Se podrá registrar un déficit cuando los gastos derivados de la compra de bienes y

servicios y de las transferencias, superan a los ingresos. Se financia vendiendo
activos nacionales a residentes extranjeros o pidiendo prestado a bancos
extranjeros.

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Se podrá registrar un superávit cuando recibe más por la suma de las ventas de
bienes y servicios al extranjero y por las transferencias del extranjero, que por lo
que paga por la compra de bienes y servicios o por las transferencias al exterior.

Transferencias unilaterales: Cuando un asiento de balanza de pagos registra que

una economía ha suministrado a otros recursos reales o financieros, el sistema de
registro por partida doble exige un asiento compensatorio. Si no existe ese asiento
se llama transferencia unilateral.

CUENTA DE CAPITAL: Recoge todos los movimientos de capital, público o

privado, reflejados en la balanza de pagos. Son las transacciones en el sentido
estricto de traspaso de propiedad incluidas la creación y liquidación de títulos de
crédito, de activos y pasivos financieros sobre el exterior. Los principales
componentes se clasifican en:

 Inversión directa: Se entiende la inversión cuyo objeto sea adquirir la

participación permanente y efectiva en la dirección de una empresa
explotada en una economía que no sea la economía del inversionista.
 Inversión de cartera: Comprende los bonos a largo plazo, y acciones y otras
participaciones de capital social no incluidas en las categorías de inversión
directa y de reservas.
 Otro capital: Transacciones de capital no incluidas en inversión directa,
inversión de cartera o reservas.
 Reservas: La clase de capital que está destinada a identificar puede cumplir
una función específica e importante en el contexto de las transacciones
internacionales de una economía.

Balanza de Capital a largo plazo: Recoge las inversiones, créditos y préstamos,

realizados por los extranjeros en el país o por los nacionales en el extranjero.

Balanza de Capital a corto plazo: Registra las mismas transacciones pero

realizadas con un plazo inferior a un año.

Se presenta un déficit cuando se compran más activos al extranjero de lo que los

extranjeros nos compran; tiene lugar una salida neta de capital.

Se presenta un superávit cuando los ingresos por la venta de activos al resto del
mundo son mayores a los gastos por la compra de activos en el exterior.

Cta. Cte. + Cta. Capital + Errores y omisiones = Pagos Internacionales

Si el rubro pagos internacionales es negativo indica un saldo deficitario en la

balanza.
Si el rubro pagos internacionales es positivo indica un superávit en la balanza.
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LA BALANZA COMERCIAL: Es solo una parte de la balanza de pagos y está
compuesta por el valor de las exportaciones y el valor de las importaciones
realizadas por los residentes del país en un periodo de tiempo determinado.
Si la diferencia entre ambos valores es de signo positivo, nulo o negativo, se dice
que la balanza comercial tiene superávit, está equilibrada o presenta déficit.

EL MERCADO DE DIVISAS: Son los mercados en donde se compran y venden las

monedas de los diferentes países.
Al llevarse a cabo las transacciones económicas internacionales es que se realizan
con distintas unidades monetarias.

Tipos de cambio: Es el precio de una moneda expresado en otra. Se expresa

como el número de unidades de moneda nacional por unidad de moneda
extranjera.

El precio de la moneda extranjera recibe el nombre de “tasa o tipo de cambio” y

mide el número de unidades de moneda local que hace falta para adquirir una
unidad de moneda extranjera.

Depreciación y apreciación de una moneda: Cuando sube el precio en pesos de

una unidad de moneda extranjera, decimos que el precio se ha depreciado.
Cuando baja el precio en pesos de una unidad de moneda extranjera, se dice que
el peso se ha apreciado.
Se producen cuando la relación de valor entre dos monedas sea el resultado del
funcionamiento de las reglas de mercado, sin que la autoridad monetaria fije
directamente el precio.

Devaluación y revaluación de la moneda: Se producen cuando la relación de

valor entre dos monedas haya sido modificada por la autoridad cambiaria.
*Una revaluación, es decir, una ganancia del valor de la moneda local provocara
que los productos argentinos sean más caros para los extranjeros, las
exportaciones se encarecen y el país es menos competitivo en los mercados
mundiales con lo que sus exportaciones netas disminuyen.
Los importadores argentinos se verán favorecidos ya que con la nueva relación de
valor, el peso rinde mas por lo que podrán comprar más unidades de divisas, o
bien, más unidades de bienes en el extranjero.
*Una devaluación manifestada en cambio por una pérdida de valor de la moneda
local en relación a otras monedas, será auspiciosa para los exportadores siempre y
cuando esta mejora del precio ante los mercados mundiales se vea correspondida
por un aumento en la compra de bienes y servicios nacionales.

Sistema de tasas de cambio: Es un conjunto de reglas que describen el papel del

Banco Central en el mercado de divisas.
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Modelos de determinación de los tipos de cambio:

 Tasas de cambio flexible o flotante o libremente fluctuante: En un mercado

libre, la tasa de cambio se determina por las fuerzas de la oferta y la
demanda. Es decir, la tasa de cambio se mueve libremente en respuesta a las
fuerzas del mercado, y los gobiernos y los bancos centrales se abstienen de
cualquier intervención sistemática.
 Tipo de cambio de flotación sucia o controlada: Tiene lugar cuando, bajo un
sistema de tasas de cambio flexibles o flotantes, el mercado es intervenido. El
Banco Central modifica la oferta y la demanda con el fin de mantener el tipo
de cambio de equilibrio dentro de determinados márgenes que conforman una
banda de flotación.
 Tasas de cambio fijas: La misma es determinada por la autoridad monetaria y
no por la oferta y la demanda de divisas.
Si el valor de la tasa de cambio fija es menor que el de equilibrio, habrá más
demanda que oferta de divisas por lo que la autoridad tendrá que vender
divisas por la diferencia para mantener la cotización que han establecido.
Cuando la tasa de cambio fija es mayor que la de equilibrio habrá más oferta
que demanda de divisas, por lo que las autoridades compraran divisas y, por
ende, aumentaran las reservas y la Balanza de pagos tendrá superávit.

LA ACTUACION DEL BANCO CENTRAL: El Banco Central reduce sus reservas

de divisas cuando la balanza de pagos tienen un déficit y las incrementa cuando
esta presenta un superávit.
Los bancos centrales compran y venden reservas o divisas, interviene en los
mercados de divisas con el objeto de influir sobre la cotización de la moneda
nacional en relación a las otras monedas o divisas. Esto se llama operaciones de
intervención.

LOS ARANCELES: Son impuestos que el gobierno exige a los productos

extranjeros con objeto de elevar su precio de venta en el mercado interior y así
“proteger” los productos nacionales para que no sufran la competencia de bienes
más baratos.
Es un impuesto o gravamen que se impone sobre un bien cuando cruza una
frontera nacional.

La política comercial se ocupa de los diversos tipos de intervenciones sobre el

comercio internacional, es decir, se encarga de la aplicación de aranceles,
retenciones y todas aquellas medidas tendientes a fomentar o desalentar las
importaciones y exportaciones.

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LOS CONTINGENTES: Son restricciones cuantitativas que los gobiernos imponen
a la importación de determinados bienes extranjeros, es decir, se limita la cantidad
que se puede importar de ciertos bienes, cualquiera sea su precio.

Al reducir la oferta extranjera disminuye la cantidad ofrecida, lo que hace que suban
los precios nacionales respecto a los precios del resto del mundo.

LAS BARRERAS NO ARANCELARIAS: Son regulaciones administrativas que

discriminan en contra de los bienes extranjeros y a favor de los nacionales.
Son el establecimiento de procedimientos aduaneros, el recurso a normas de
calidad y sanitarias muy estrictas, el uso con carácter discriminador de regulaciones
administrativas integradas bajo la denominación de barreras no arancelarias.

LAS SUBVENCIONES A LA EXPORTACION: Son ayudas a los fabricantes

nacionales de determinados bienes para que puedan exportarlos a precios menores
y más competitivos.
Su objetivo es fomentar las exportaciones nacionales, subvencionándolas
directamente.
Al producir las empresas a un costo superior al que pagan los extranjeros por los
bienes nacionales, el Estado se ve en la necesidad de conceder a las empresas
una subvención por la diferencia entre el costo que le significa fabricar los bienes y
lo que pagan los extranjeros, de manera de favorecer la exportación.

El DUMPING tiene lugar cuando las empresas venden en el extranjero a un precio

inferior al costo o precio en el mercado interno.

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