Tema 7

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FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA

1. ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA DE LA EMPRESA
El departamento financiero se encarga de:
- Estimar recursos necesarios

- Buscar fuentes de financiación y elegir la mejor
- Cumplir la normativa del PGC
- Buscar y realizar las inversiones + rentables para la empresa
Estructura económica o activo: representa las inversiones, el destino de los recursos financieros. Está formada
por el conjunto de bienes y derechos. Puede ser no corriente (naves industriales, equipos informáticos…) que es
a largo plazo o corriente que es temporal, vinculado al ciclo de explotación (mat. primas, clientes…)
Estructura financiera: refleja las fuentes de procedencia de los recursos financieros utilizados para las
inversiones.
• Fondos propios: recursos permanentes que proceden de la autofinanciación o de aportaciones de los

socios.
• Fondos ajenos: recursos pertenecen a personas ajenas a la empresa que deben ser devueltos a corto o
largo plazo.
2. RECURSOS FINANCIEROS
La estructura financiera incluye el patrimonio neto y el pasivo exigible (fuentes de financiación ajenas) a corto
y largo plazo. Se clasifican según:
• Titularidad de los fondos

- Propios o de patrimonio neto: no implican deuda. Incluyen capital aportado por los socios, reservas o
Bº no distribuidos.
- Ajenos o pasivo exigible: implican deuda y suelen suponer un sobrecoste en intereses. Proceden de
terceras personas que conceden pagos a plazos o entidades que facilitan los recursos.
• Plazo de vencimiento
- Capital permanente: fondos vinculados a la empresa durante un largo periodo de tiempo. Su misión es
financiar las inversiones permanentes (activo no corriente). Incluye patrimonio neto y el pasivo exigible a
largo plazo.
- Capital corriente o pasivo exigible a corto plazo: fondos cuyo vencimiento es igual o inferior a un año.
Estos recursos deben ser reembolsados con otros procedentes del ciclo de explotación. Deben financiar
el activo corriente.
• Procedencia
- Interna o autofinanciación: fondos de la propia actividad y permanecen en la empresa para reforzar o
mantener la riqueza.
- Externa: fondos del exterior de la empresa como aportaciones de socios, obligaciones, créditos…
FINANCIACIÓN INTERNA
Son los Bº retenidos por la empresa para ser reinvertidos. Puede haber un conflicto de intereses entre socios
accionistas y directivos. En función de la inversión hay 2 tipos de autofinanciación:
• De mantenimiento: recursos destinados a mantener la capacidad productiva de la empresa. Se divide

en:
- Amortización: se lleva a cabo para hacer frente a la costosa inversión de nuevo material debido a que
las empresas deben hacer frente al desgaste de su maquinaria, la tecnológica y de sus equipos. Todos los
años la empresa antes de calcular sus Bº, la firma cuantifica como un gasto + la depreciación, es decir,
pérdida de valor que están sufriendo los bienes y equipos. Esta cuantía acumulada cada año se halla
calculando la depreciación, o sea, el coste que refleja la pérdida de valor de los equipos y tiempo de vida
útil estimado. Al final de la vida útil del bien la empresa habrá ahorrado lo suficiente para renovar los
equipos manteniendo la capacidad productiva de la empresa.
- Provisiones: las empresas destinan una parte de los Bº a crear un fondo para a ver frente a posibles
imprevistos.
Ambas pueden usarse con otro fin a no ser que se necesiten para el objetivo para el que fueron creados.
• De enriquecimiento: recursos destinados a crecer, a ampliar la capacidad productiva. Son las reservas, es
decir, cuando la empresa retiene una parte de los Bº.
FINANCIACIÓN EXTERNA A CORTO PLAZO
Son aquellos que hay que devolver antes de que pase un año.
Crédito comercial: financiación que ofrecen los proveedores cuando entregan las mercancías y no las
cobran hasta después de un tiempo en el cual la empresa ha podido utilizar las mercancías sin tener
recursos. No requiere negociación y es muy frecuente. Puede tener un coste elevado ya que se está
perdiendo el derecho a descuento por pago directo ya que los proveedores no realizaran un descuento por
pronto pago.
Préstamos y créditos bancarios: es la primera fuente de financiación cuando se necesitan recursos, aunque
luego haya que devolver la cantidad de dinero recibido más una parte de intereses.
Descuentos de efectos: cuando una empresa necesita liquidez y tiene algún derecho de cobro sobre sus
clientes puede acudir a una institución financiera a descontar esos derechos de cobro. La institución se
compromete a adelantarle el dinero y cobra a cambio por sus servicios. Si el cliente no paga, el banco le
reclamará a la empresa la devolución del dinero adelantado.
Factoring: esta fuente de financiación es ofrecida por la sociedad factor. Compra toda su cartera de clientes,
de derechos de cobro a la empresa que necesita liquidez y adelanta por esa compra un importe.
FINANCIACIÓN EXTERNA A LARGO PLAZO
La ventaja de este tipo de recursos que se generan fuera de la empresa, pero deben devolverse a largo plazo
es que se amplía el periodo para su devolución y la principal desventaja es que se negocian a unos tipos de
interés superiores
Prestamos y créditos a largo plazo: la principal diferencia entre préstamo y crédito radica en que en el
primero sabemos la cantidad que necesitamos, pero en el segundo no. Cuando una empresa necesita dinero
para cubrir necesidades de su día a día solicitará una financiación a corto plazo, pero cunado necesite
adquirir un inmueble o equipo de transportes deberá optar por una financiación a largo plazo.
Empréstitos u obligaciones: se solicitan cuando la empresa necesita una cantidad elevada de dinero por lo
que recurre al ahorro de multitud de particulares que ceden cada uno una pequeña parte del total
adquiriendo unos títulos (obligaciones, bonos y pagarés) que son títulos de deuda que convierten a los
poseedores en acreedores de la empresa y son de renta fija.
Leasing operativo y financiero: es un contrato de alquiler por el cual un fabricante garantiza a un usuario el
uso de un bien a cambio de un alquiler al final del cual podrá ejercer el derecho de compra de ese bien.
Ampliaciones de capital: una de las formas de financiarse que tienen las empresas a su alcance es realizar
ampliaciones del capital social mediante la emisión de nuevas acciones. Los socios ya tienen la ventaja de los
derechos preferentes de suscripción y solo tienen que pagar las nuevas acciones. Los derechos preferentes
de suscripción son los derechos que tienen antiguos accionistas a comparar acciones nuevas antes que el
resto.
Además del derecho de suscripción se ha de pagar la acción nueva:
- Valor nominal de una acción: valor de la acción en el momento de su emisión.

- Valor teórico de una acción: aquel que la acción alcanza como consecuencia de la evolución del
patrimonio neto, es decir, del capital + las reservas.
3. FUENTES ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN
Surgen para conseguir fondos para la empresa
Confirming: contrato en el que una entidad financiera se hace responsable por lo que gestiona y garantiza los
pagos de su cliente a sus proveedores a cambio de intereses.
Crowdfactoring: vía online, los inversores prestan dinero a las empresas con la garantía de los derechos de
cobro de facturas que estas emiten a sus clientes.
Crowdfunding: las empresas consiguen recursos particulares y pueden ofrecer alguna recompensa como
descuentos, promociones… vía online.
Crowdlending: las empresas deben devolver a los inversores el capital que les han prestado junto a unos
intereses establecidos a priori. Son entre particulares. Utilizado por emprendedores o autónomos.
Business angels: inversores privados que ayudan a impulsar nuevos proyectos en las etapas iniciales.
Incubadoras de startups o aceleradoras: ayudan a las empresas en su etapa inicial para establecer el modelo
de negocio, clientes… Las aceleradoras tienen como objetivo acelerar el crecimiento de los startups después de
su creación.
Fondos de capital riesgo: sociedades anónimas que intervienen en startups y negocios innovadores que
necesitan financiación para crecer y expandirse.
Bootstrapping: consiste en invertir todos los recursos en conseguir ingresos ya que serán junto a los ahorros de
los socios la manera de financiación de la empresa y no dependen de financiación ajena lo que implica deuda.
Bartering: ayuda a reducir los CF. Consiste en establecer acuerdos comerciales con otras empresas sin
intercambio monetario. En la modalidad directa, solo 2 partes intercambian servicios. El bartering indirecto son +
de 2. El riesgo es que alguna de las partes no cumpla el contrato.
Subvenciones y ayudas: la Dirección General de Industria y de la Pyme dispone de ayudas e incentivos para
financiar parte del proyecto de empresa.

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• Fondos propios: recursos permanentes que proceden de la autofinanciación o de aportaciones de los

• Titularidad de los fondos

• De mantenimiento: recursos destinados a mantener la capacidad productiva de la empresa. Se divide

FINANCIACIÓN EXTERNA A CORTO PLAZO

Además del derecho de suscripción se ha de pagar la acción nueva:

- Valor nominal de una acción: valor de la acción en el momento de su emisión.

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