Tema 7 Gefe

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U.T. 7.- Análisis económico-financiero de la

empresa.
Caso práctico
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Juan Suárez dueño de Eurasia S.A. está pensando en realizar una nueva inversión con su
empresa, se ha dado cuenta que existen grandes países emergentes que van a necesitar
modernizar sus instalaciones. Juan Suárez ha pensado en Brasil, primero por tener un
idioma parecido al español y luego por que leyendo en una revista de inversión, se ha
enterado que el gobierno brasileño con motivo de los Juegos Olímpicos que se celebraron en
el 2016, levantaron una enorme partida de dinero para la modernización de la tecnología, en
la que se incluyeron subvenciones a las familias por la compra de equipos informáticos y
ahora, en el periodo 2019-2023, han vuelto a salir estas subvenciones relacionadas con las
nuevas tecnologías.
Pedro Domínguez comenta a Juan que tiene un contacto en Brasil, se trata de Bruna Do
Santos una brasileña ingeniera informática de 35 años que conoce el sector y que podría
actuar de asesora. Bruna conoce bien la zona de Río de Janeiro y les comenta que existe un
programa de mejora tecnológica del país que comprende diferentes aspectos relacionados
con la tecnología y entre ellos está el de subvencionar con un 50 % la compra de equipo
informático a las empresas y con un 30% a los particulares. Además les informa que han
abierto un parque tecnológico muy grande y en expansión, también les dice que dentro de la
ciudad han creado un campus universitario nuevo y no existe ninguna tienda o empresa del
sector asentada en la zona.
Después de terminar la videoconferencia con Bruna, Juan le comenta a Pedro que es una
oportunidad muy buena y quiere estudiar lo que van a hacer.
Días más tarde Juan y Pedro se reúnen de nuevo, hablan del tema y llegan a la conclusión
que quieren abrir dos tiendas de ventas de ordenadores y el diseño de otras dos páginas web
para la venta online de equipos informáticos. Pero no tienen claro si esta ampliación podrá
suponer un peligro para su empresa. Además piensan adquirir una pequeña furgoneta de
reparto para atender a las necesidades de las tiendas en Brasil.
El siguiente paso de Juan es realizar un estudio de la inversión, contrata a unos asesores

externos que le van a analizar la información aportada y por tanto, la inversión que pretende
realizar en Brasil.
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Materiales formativos de FP Online propiedad del Ministerio de Educación y

Formación Profesional
Aviso Legal
1.- Análisis económico financiero de la

empresa.
Caso práctico
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La empresa de asesoramiento externa contratada por Juan

realiza un análisis económico-financiero, recoge una serie
documentación que María Dolores les facilita.
Para conocer la estructura financiera de Eurasia S.A., determina

el patrimonio neto, el pasivo fijo y circulante,.. Obtiene los
siguientes resultados: patrimonio neto 315000 €, pasivo no
corriente 25000 € y pasivo corriente 55000 €, activo no corriente
301000 €, activo corriente 94000 €.
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Cuando realizas un análisis económico-financiero de una empresa se

persigue conocer la rentabilidad de los capitales invertidos y la posición
económico-financiera de la misma. Pero ten cuidado por que no sólo se
necesita saber si la empresa es económicamente rentable, sino que además
tienes que conocer su estructura financiera (pasivo fijo, pasivo circulante y
neto patrimonial) y la estructura económica (activo fijo y circulante) y que
éstas se correspondan en el presente y en el futuro.
Antes de seguir avanzando vamos a conocer lo que se entiende por estos

conceptos:
Pasivo fijo son las deudas que tiene una empresa en un período de pago vencimiento superior a un
año. Normalmente son las inversiones a largo plazo de la empresa.
Pasivo circulante o pasivo corriente son las deudas que tiene nuestra empresa a corto plazo, es decir,
en un período inferior a doce meses.
Neto patrimonial son el conjunto de bienes y derechos que la empresa no debe a nadie.
Activo neto consiste en el dinero que recibiría la empresa si vendiese todo su activo.
Activo circulante o activo corriente es el activo que se va a convertir en dinero fácilmente, en un
período inferior a doce meses.
El análisis económico-financiero de la empresa además pretende reducir las debilidades y deficiencias que
se detectan en el planteamiento financiero.
Las técnicas usadas para obtener este análisis económico-financiero son:

Comparación de datos: con respecto al tiempo, con respecto a otras empresas,..
Magnitudes promedio: se tienen que usar con precaución ya que los promedios pueden camuflar
malos funcionamientos.
Magnitudes relativas: tales como porcentajes, índices, coeficientes, etc.
1.1.- Equilibrios patrimoniales.

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¿Qué es el equilibrio patrimonial?, si tienes curiosidad, lee atentamente las siguientes líneas.
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El equilibrio patrimonial es la composición de activos y pasivos de forma que la empresa pueda

atender sus necesidades y exigencias, manteniendo una posición estable. Siempre que el
conjunto económico es igual o superior al conjunto financiero existe equilibrio patrimonial.
Para saber más

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En el siguiente enlace a CiberConta puedes ver los requisitos para obtener el equilibrio
patrimonial, con algunos ejemplos.
Equilibrio patrimonial, requisitos necesarios.
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Se distinguen dos tipos de equilibrios patrimoniales:
Equilibrios patrimoniales potenciales, se refieren a un momento futuro,

es decir, antes que se produzca las realizaciones.
Equilibrios patrimoniales de realizaciones, están referidos a un momento
pasado, es decir, cuando las realizaciones sean producidas.
Autoevaluación
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Pregunta
¿Qué se entiende por neto patrimonial? Elige la opción correcta.
Respuestas
Opción
1
Conjunto de bienes y derechos que la empresa no debe a nadie.
Opción
2
La suma de los inmuebles de la empresa.
Opción
3
El conjunto de bienes y servicios que la empresa presta.
Opción
4
La suma de todo aquello que tiene un valor en la empresa.
Retroalimentación
Muy bien, es la respuesta correcta.
No es correcto, ya que la empresa puede tener inmuebles que tengan una carga
hipotecaria y no se pueden considerar neto patrimonial.
No es correcto, los servicios no se consideran patrimonio.
No es correcto, por dos motivos, por un lado puede tener inmovilizado que no este
pagado totalmente y por otro, los servicios tienen un valor pero no son patrimonio.
Solución
1. Opción correcta (Retroalimentación)

2. Incorrecto (Retroalimentación)
1.2.- El fondo de maniobra o capital

circulante.
Caso práctico
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Cuando llega el momento de analizar los resultados que le han

entregado a Juan sobre el fondo de maniobra, éste se reúne
con Pedro para sacar conclusiones sobre sus excedentes y la
cantidad que pueden estar pensado en disponer.
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¿Quieres saber qué es el fondo de maniobra o capital circulante? Aunque creas que es dinero que está
circulando de unas manos a otras para luego volver a tus manos, te equivocas.
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En realidad es el excedente de nuestros recursos después de hacer frente a los gastos de la

empresa a corto plazo, tanto deudas como obligaciones. Por ello, el fondo de maniobra siempre
debe ser positivo.
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Si una empresa no tiene un capital circulante positivo, quiere decir que no tiene liquidez. Entonces podría
tener un problema de suspensión de pagos.
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Otra forma de expresar el capital circulante o fondo de maniobra será la suma de tres
conceptos: existencias de la empresa, tesorería y las cuentas deudoras y a la suma de estos
tres conceptos se le sustrae las cuentas acreedoras.
Para saber más

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En el siguiente enlace puedes te permite obtener el capital circulante y ver unos ejemplos de
cómo se calcula.
Capital circulante.
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Cuando queremos realizar el cálculo del fondo de maniobra o capital

circulante se puede realizar de dos formas diferentes:
a. Fondo de maniobra es el activo corriente menos el pasivo corriente.

b. Fondo de maniobra es el patrimonio neto más el pasivo no corriente
menos el activo no corriente.
Ejercicio resuelto
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Calcula si el fondo de maniobra de una empresa es positivo o negativo sabiendo que la suma
de sus existencias es de 14.500 €, que su tesorería está en +12.000 €, las cuentas deudoras
son de 13.050 € y su cuenta de acreedores es de 31.000 €.
Retroalimentación
El fondo de maniobra se obtiene sumando las existencias, más la tesorería y las
cuentas deudoras:
14.500 +13050 + 12000 = 39550 €.
A este resultado se le tiene que quitar la cuantía de la cuenta de acreedores, es decir,
39550 -31000 = 8550 €.
Citas para pensar

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“Al perro que tiene dinero se le llama Señor Perro”.
Proverbio árabe.
2.- El periodo medio de maduración de la

empresa.
Caso práctico
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Juan y Pedro estudian los datos del período de maduración que

le han entregado, este período es de 6 años, los dos llegan a la
misma conclusión que no es mucho tiempo y está dentro del
período del programa de inversión del gobierno brasileño, Pedro
le dice a Juan:
-Esto empieza a tener buena pinta.
Pedro llama a María Dolores y le comenta que tiene buenas

noticias.
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Como verás el período medio de maduración de la empresa es el tiempo que tarda una empresa
en recuperar el capital de una inversión, y son los días que transcurren desde que se compra la
materia prima hasta que se cobra al cliente.
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Este período medio de maduración se compone de la suma de una serie de períodos medios de tiempos y
estos son:
el período medio de fabricación (número de días de fabricación),

el período medio de ventas (número de días necesario para realizar la venta del producto),
el período medio de cobros (días necesarios para realizar el cobro de las facturas).
A estos tiempos se le reduce el período medio de pago (días que tarda en pagar las
facturas a los proveedores).
Reflexiona
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Las grandes empresas consiguen comprar enormes cantidades de productos a otras

empresas ¿Crees que conseguirán unos períodos medios de pago elevados y como
consecuencia reducir el período medio de maduración?
Autoevaluación
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Pregunta
¿Qué entiendes por capital circulante o fondo de maniobra? Elige la opción correcta.
Respuestas
Opción
1
Es dinero que está circulando de unas manos a otras para luego volver a tus manos.
Opción
2
Es el excedente de nuestros recursos después de hacer frente a los gastos de la empresa a
corto plazo, tanto deudas como obligaciones.
Opción
3
Es un capital de reserva que tienen las empresas para realizar operaciones estratégicas.
Opción
4
Es el capital gastado en una inversión y posteriormente se recuperará.
Retroalimentación
No, el capital circulante no es un dinero que vuelva a tus manos cuando cobras las
deudas.
Excelente, tienes claro el concepto de fondo de maniobra.
No, este tipo de reserva no existe.
No, el capital circulante es el excedente de los recursos después de hacer frente a los
gastos, y no los cobros de una inversión.
Solución
3.- Punto muerto o umbral de rentabilidad.
Caso práctico
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Pedro estudia el punto muerto o umbral de rentabilidad y calcula el

volumen de equipos informáticos que tendrán que vender, a la vez que
piensa en este aspecto se plantea la logística para el transporte y el
posible tamaño del almacén donde centrarán las mercancías.
Pedro habla de una cantidad de equipos con Juan y pensando en esta

cantidad llaman a Bruna para que se plantee el buscar un almacén en
alquiler en una zona a medio camino de la futuras tiendas que van a
poner y dicho almacén este dentro de un margen de precio.
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El umbral de rentabilidad es el punto a partir del cual, la cantidad de ventas hacen que se
obtengan beneficios. El punto muerto es el punto en el que la empresa no obtiene ni pérdidas ni
beneficios.
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El punto muerto o umbral de rentabilidad se calcula a partir de la siguiente expresión:
Siendo:
Q el punto muerto.
CF los costes fijos.
P el precio de venta por unidad.
Cvu es el coste variable por unidad.
Su representación gráfica es la siguiente, en la que se aprecia que a partir del punto de corte entre la curva
de ingresos y la curva de costes totales, se comienza a producir beneficio.
Para saber más

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En el siguiente enlace puedes ver un fichero de la hoja de cálculo de Microsoft-

ExcelMicrosoft-Excel para el cálculo del punto muerto.
Punto muerto o umbral de rentabilidad. Fichero de Excel para el cálculo del punto muerto.
4.- Análisis de estados financieros de la

empresa.
Caso práctico
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Juan y Pedro están un poco agobiados, tienen que seguir

atendiendo a su empresa y a la vez analizar la información que
reciben de la empresa de asesoramiento. Estos le han
entregado los estados financieros de su empresa pero el
volumen es importante. Le han dado el balance general, el
balance de comprobación o situación, estado de resultados,
estado de flujo de efectivo, etc.
Pedro le comenta a Juan en el laberinto que se han metido y Juan lo anima indicando que en
un par de días tienen las conclusiones.
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Estos documentos te permiten saber la situación actual de una empresa a la
fecha de los documentos, determinan el estado contable y financiero de la
misma.
Los estados financieros básicos son:
Balance general: te indica la composición y la estructura de los estados

financieros de la empresa, se puede decir que es una radiografía de la
empresa. Se compone de dos partes, el activo del balance (rapidez en
convertirse en efectivo) y pasivo y capital del balance (rapidez para devolver el efectivo).
Balance de comprobación o de situación: te da información sobre la liquidez, solvencia, y rentabilidad
del activo y del capital.
Estado de resultados o de pérdidas y ganancias: este documento muestra de forma detallada la
utilidad o pérdidas de ejercicio.
Estado de cambios en el patrimonio: te dice los cambios en el estado de cuentas del patrimonio en el
ejercicio actual (capital, acciones,...).
Estado de flujo de efectivo: te hace saber la habilidad de una empresa para pagar sueldos, a
acreedores, y el pago de los dividendos de los accionistas.
Nota a los estados financieros: te informa de aspectos de la empresa que no han sido tenidos en
cuenta en el balance general, como política contable y aclaraciones acerca de incertidumbres, riesgos
y variaciones de los precios.
Citas para pensar

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El dinero no da la felicidad, pero aplaca los nervios.
Jeanne Bourgeois, Mistinguett.
4.1.- Análisis estático.

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Sígueme, vamos a conocer en qué consiste el análisis estático de los estados financieros.
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El análisis estático o vertical es una herramienta que nos permite realizar un análisis económico
de la posición de equilibrio o condiciones de equilibrio sin indicar el proceso de ajuste que se ha
llevado acabo. Analiza diferentes posiciones de equilibrio obteniendo variables económicas para
cada caso, sin considerar el proceso de cambio que sufren al llegar de una posición a otra.
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Se tiene que tener claro que la información obtenida se refiere a un instante dado
y a una fecha concreta.
Se puede decir de otra forma que es un método de análisis vertical que analiza los
estados financieros, balance general y estado de resultados en un período
concreto.
Para saber más
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En el siguiente enlace puedes ver los diferentes tipos de análisis estáticos o verticales.
Tipos de análisis estáticos o verticales.
Autoevaluación
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Pregunta
¿Es útil para una empresa disponer de un estado de flujo de efectivo en el mes de diciembre?
Elige la opción correcta.
Respuestas
Opción
1
Las empresas no tienen ningún documento que se denomine estado de efectivo.
Opción
2
No, porque el estado de flujo de efectivo no es útil para las empresas.
Opción
3
Si es muy importante para el pago de las nóminas de los trabajadores.
Opción
4
No, sólo es necesario cuando las empresas presentan el impuesto de sociedades.
Retroalimentación
No es cierto, debes leerlo otra vez.
No es correcto, el estado de flujo es importante para la empresa en caso que tenga que
hacer frente a pagos.
Muy bien, has comprendido el concepto.
No es cierto, las empresas necesitan saber estado de flujo de efectivo en todo momento.
Solución
4.2.- Análisis dinámico.
Caso práctico
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Juan lee la documentación recibida y observa que dentro del

análisis financiero existe un análisis dinámico y Pedro, en ese
momento, entra en el despacho de Juan para resolver un
problema de documentación de su empresa.
Juan le pregunta el por qué de realizar un análisis dinámico, si

todavía no ha vendido ningún ordenador. Pedro le dice que el
nombre de dinámico es porque se realiza un análisis en un
período de tiempo.
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El análisis dinámico u horizontal permite conseguir información sobre un período dado en los
estados financieros de la empresa, ya sean estado de resultados, estado de flujo de efectivo ...
La diferencia con el análisis estático está en el tiempo, ya que el análisis dinámico obtiene
resultados en un período de tiempo, mientras que el estático o vertical lo consigue en una fecha
concreta.
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Existen dos tipos de análisis dinámicos, para conocerlos pasa el cursor del ratón por la siguiente animación.
Este complemento no se admite.
Resumen textual alternativo
Para saber más

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Como curiosidad te proponemos el siguiente enlace para que conozcas todos los métodos de
análisis dinámico y análisis estático.
Tipos de métodos de análisis dinámico y estático.
5.- Métodos de selección de inversiones.
Caso práctico
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En la documentación recibida por Juan, existen cálculos del

TIR, del VAN, y del Pay-Back. En el análisis inicial de la
inversión, Juan puede obtener una información valiosa sobre
su idea de implantarse en Brasil.
Juan y Pedro hablan de los datos que se han obtenido y

comienzan a hacer números.
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Los métodos de inversión de una empresa son muy variados pero todos tienen
como objetivo final determinar si un proyecto de inversión debe ser realizado o no.
Las inversiones generan un flujo de pagos e ingresos en distintos momentos, cada

corriente de entrada y salida en la caja se analiza obteniendo conclusiones tanto
en la actualidad como en el futuro. El proyecto de inversión de la empresa será
aceptado si provoca un aumento del valor global de la empresa.
Los procesos de selección y seguimiento de las inversiones de empresas tienen

una serie de pasos que deben cumplir, estos son:
Elaboración del presupuesto de la inversión. Se determinan todas las partidas de gastos de proyecto
de inversión.
Estimación de los flujos de caja de cada propuesta. Es la cantidad susceptible de ser reinvertida en la
empresa, son considerados después de impuestos.
Selección de la alternativa de inversión con un método adecuado. Es necesario comparar con otras
inversiones parecidas para determinar la más beneficiosa para la empresa.
Reevaluación y seguimiento de las inversiones después de su aceptación. Se tiene que realizar un
seguimiento a la inversión para detectar cambios en las variables iniciales por variaciones externas.
Reflexiona
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Cuando pides un préstamo en una entidad financiera, ya sea, bancos, cajas, financieras, etc.,
te piden una serie de documentación para darte o no el dinero. Lo que están haciendo es
aplicar métodos de inversión para saber si la inversión es positiva o no para su entidad,
considerando riesgos, flujos de caja de entrada y salida.
5.1.- Pay Back.

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También se le denomina plazo de recuperación, permite a las empresas tener una idea aproximada del
tiempo que van a tardar en recuperar la inversión inicial. Se trata de un método de inversión estático.
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El Pay Back es un método muy bueno para decidir si una inversión es interesante inicialmente,
al poder determinar cuanto tiempo se necesita para conseguir recuperar lo invertido. El
inconveniente que presenta es que al ser de tipo estático no tiene en cuenta los períodos futuros
de caja.
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El Pay Back se expresa con la siguiente fórmula:
Siendo N el período de recuperación del capital y FCt es el flujo de caja.
Una interpretación rápida del Pay Back nos dice que un período de
recuperación bajo supone un riesgo bajo.
Autoevaluación
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Pregunta
Un banco cuando concede un préstamo a 8 años, 9, 10 o 11 años, ¿dónde sufre más riesgo
en su inversión y por tanto, dónde tendrá que pagar más dinero en forma de intereses el
cliente? Elige la opción correcta.
Respuestas
Opción
1
En el préstamo a 8 años tendrá un riesgo menor ya que su período de recuperación es
menor.
Opción
2
En el préstamo a 8 y 9 años existe el mismo riesgo ya que se paga la misma cuantía de
interés.
Opción
3
En el préstamo a 11 años existe un riesgo menor ya que la cuota de cada mes es más baja y
más fácil de pagar.
Opción
4
En los cuatro préstamos tenemos el mismo riesgo, porque en los cuatro hay que pagar la
totalidad del préstamo pedido.
Retroalimentación
Muy bien, ya sabes cuando pidas un préstamo a menos años menos riesgo y menos
intereses tienes que pagar.
No, en el primer préstamo, a 9 años, el tiempo de recuperación es mayor y por tanto el

riesgo es mayor.
No, el riesgo es mayor porque se realiza a más años y además se paga más interés por
el mayor riesgo.
No, en el primer préstamo, a 8 años, el tiempo de recuperación es menor y por tanto el

riesgo es menor.
Solución

5.2.- VAN.
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El VAN, Valor Actual Neto, también conocido como Valor neto actual (VNA) o valor presente neto
(VPN) es un método de valoración de las inversiones de los activos fijos, y te indica cuanto se
va a ganar o perder con esa inversión. La metodología consiste en descontar al momento actual
(es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja (en inglés cash-flow) futuros.
El VAN va a expresar una medida de rentabilidad del proyecto en términos absolutos netos, es
decir, en nº de unidades monetarias.
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Entonces ¿qué es lo que mide el VAN realmente? Mide el valor del dinero y se
utiliza para la valoración de distintas opciones de inversión, ya que calculando
el VAN de distintas inversiones vamos a conocer con cuál de ellas vamos a
obtener una mayor ganancia.
La fórmula que expresa el VAN es:
Siendo A, el valor inicial de la inversión. Qn es el valor neto de los flujos de caja, en el caso de flujos
positivos y negativos, estos se suman, y N número de períodos considerados, e i el tipo de interés.
A la hora de interpretar el resultado del VAN que has calculado se pueden obtener tres tipos de resultados
diferentes:
Si el VAN es mayor de cero, entonces el proyecto se puede aceptar.

Si el VAN es menor de cero, entonces el proyecto se rechaza.
Si el VAN es igual a cero, entonces el proyecto no da ni beneficios ni pérdidas. En este caso la
decisión de proyecto se tiene que hacer con arreglo a otros criterios.
Para saber más

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En el siguiente enlace puedes ver un vídeo práctico en el que se desarrolla un VAN en una
hoja de Excel
5.3.- TIR.
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El TIR permite que puedas evaluar la inversión del proyecto.
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La Tasa Interna de Rendimiento (TIR), es la tasa de descuento que hace que el VAN sea cero.
Te sirve para aceptar o rechazar un proyecto de inversión.
Para ello, la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la
inversión (el coste de oportunidad tendrá una tasa de rentabilidad libre de riesgo si la inversión
no presenta riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto (expresada por la TIR) supera la tasa
de corte, se acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza.
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En la siguiente fórmula se expresa la forma de obtener la TIR:
Siendo A, el valor inicial de la inversión, Qn es el valor neto de los flujos de caja,

en el caso de flujos positivos y negativos, estos se suman, N número de períodos
considerados e i el tipo de interés.
Lo que haces es calcular el VAN para un tipo de interés que tú quieras, por
ejemplo un interés superior al que dan los bancos, se calcula en la expresión
anterior, si el resultado es positivo se puede subir el tipo de interés y volver a calcular, cuando el resultado
es negativo no se tiene que bajar el interés. En el momento que obtengamos un resultado igual a cero, ese
es el interés de nuestro proyecto, por tanto, podemos compararlo con los intereses que nos dan las
entidades financieras.
Autoevaluación
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Pregunta
Una empresa informática dispone de una liquidez y pretende realizar una nueva inversión.
Calcula el VAN de la misma, y se obtiene que es igual a cero. El tipo de interés que resulta
para hacer cero el VAN es prácticamente el mismo que le dan las entidades financieras. ¿Se
puede considerar la inversión aceptable si le supone aumentar su posición estratégica?
Respuestas
Opción
1
Si, porque cuando el VAN es cero la empresa no tiene pérdidas, pero al aumentar su posición
estratégica, aunque no tenga beneficio, la inversión es aceptable.
Opción
2
Si el VAN es cero la empresa no obtiene beneficio, aunque tampoco pérdidas, por tanto, es
mejor no invertir y así se evita el riesgo.
Opción
3
Si, porque al ser el VAN cero la empresa obtiene beneficio elevado y aumenta su posición
estratégica.
Opción
4
Si el VAN es cero y el TIR es inferior al interés a la inflación.
Retroalimentación
Muy bien, tienes muy claro el concepto, siempre antes de invertir tienes que calcular el
VAN de la inversión.
No, porque la posición estratégica da más fortaleza a la empresa y la inversión se

considera aceptable.
No, porque cuando el VAN es igual a cero no se obtiene beneficio.
No, porque la inversión produce pérdidas.
Solución

6.- Flujo de caja o cash-flow.
Caso práctico
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Juan conoce perfectamente la cantidad de dinero que tiene su

empresa en los bancos, pero necesita saber el flujo de caja
para conocer la liquidez real.
Le pide los datos recibidos obtiene en esta información a

Pedro, lo que le permite calcular la cantidad de equipos
informáticos que podría comprar.
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Vamos a conocer en este apartado que es el flujo de caja o cash-flow.

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El flujo de caja es una información sobre los flujos de ingresos y egresos de efectivo de nuestra
empresa
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Se entienden por ingresos el cobro de préstamos, cobro de facturas, cobro de

intereses, préstamos obtenidos, cobro de alquileres,... y en cuanto a los egresos
son el pago de impuestos, pago de sueldos de los empleados, pago de facturas,
pago de servicios (luz, agua, etc.). Toda la información obtenida de ingresos y
egresos se consigue de la contabilidad de la empresa.
Como puedes ver el flujo de caja te permite conocer la liquidez que tiene la
empresa, es decir el dinero contante y sonante. La liquidez te permite realizar
compras de mercancías, pagar deudas, realizar inversiones, etc.
Podemos mejorar el flujo de caja teniendo en cuenta los futuros ingresos y

egresos de efectivo en un período de tiempo determinado. El resultado es el flujo de caja proyectado que
nos permite adelantarnos a futuros déficit de efectivo y tener una base sólida a la hora de presentar
documentación para créditos.
Para saber más

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En este enlace encontrarás un ejemplo de flujo de caja de una empresa de mujeres que es
productora de miel.
Ejemplo de flujo de caja.
Autoevaluación
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Pregunta
El flujo de caja es una información sobre los flujos de ingresos y egresos de efectivo de
nuestra empresa. ¿Verdadero o falso?
Respuestas
Opción
1
Verdadero.
Opción
2
Falso.
Retroalimentación
Muy bien has comprendido perfectamente el concepto.
No es cierto, el flujo de de caja es un flujo que indica el grado de efectivo de la empresa.

Solución

7.- Principales ratios económicos y

financieros.
Caso práctico
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La empresa de asesoramiento realiza un estudio profundo de

la operación con el cálculo de una serie de ratios que
establecen la situación de los estados contables. Con el
cálculo de ratios como la liquidez, solvencia, endeudamiento,
rentabilidad de las ventas, etc., Juan y Pedro están contentos
después del estudio, los números indican que la operación es
viable.
Juan reúne a sus empleados para comentarles algunos datos

de lo que su empresa tiene entre manos, ya que Juan pretende que la empresa sea una piña.
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Antes de comenzar a analizar los ratios económicos y financieros, debes conocer qué
objetivo persiguen los ratios económicos. Se trata de un estudio económico-financiero
de la empresa que analiza la situación de los estados contables de la misma.
Los ratios son el sistema de análisis de los estados contables más tradicional. Los
ratios comparan dos masas determinadas obteniendo la razón, índice, cociente o
relación entre las mismas. Debes tener presente que tiene que existir una relación
económica entre ambas. Los ratios te dicen la dirección que tiene que tomar tu
empresa desde el punto de vista contable.
Existen diferentes tipos de ratios, tanto financieros como económicos, pero las
relaciones pueden ser muy variadas. En la siguiente tabla se presentan los ratios más
habituales.
Lista de ratios
Tipo de
Ratio Concepto
Ratio
De liquidez. Activo circulante/exigible a corto plazo Financiero.
De tesorería. (Disponible + Realizable)/Exigible a corto plazo Financiero.

De solvencia. Activo Real/Exigible Total Financiero.
De independencia financiera Recursos propios/Activo Real Financiero.
(Amortización del ejercicio + Beneficio)/ Neto

De recursos generados Financiero.
patrimonial
Básico de financiación. Recursos permanentes /Activo fijo Financiero.
De firmeza. Activo fijo/Exigible a largo plazo Financiero.
De disponibilidad inmediata Disponible/Exigible inmediato
De composición de la deuda. Exigible a corto plazo/exigible a largo plazo Financiero.
De rentabilidad económica. Resultado de la explotación / Activo neto medio Económico.
De rentabilidad del inmobilizado. Ganancia neta / Inmovilizado Económico.
De rentabilidad de las ventas Resultado de la explotación / Ventas netas Económico.
De rentabilidad financiera. Beneficio neto / Recursos propios Económico.
(Inmovilizado final – Inmovilizado inicial)/

De expansión del inmovilizado. Económico.
Inmovilizado inicial
De expansión del activo circulante (Activo circulante final - Activo circulante inicial)/
Económico.
en un período Activo circulante inicial
7.1.- Rentabilidad económica y del

inmovilizado.
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Con tu empresa montada y funcionando tienes que calcular la rentabilidad

económica de nuevas inversiones que vayas a realizar, también llamada ROI
(Return on Investment) mide la capacidad que tienen los activos de una empresa
para generar beneficios, sin tener en cuenta como han sido financiados.
La rentabilidad económica te indica la cantidad de beneficio que se obtiene en

relación con el capital aportado a la inversión y las infraestructuras o patrimonio
neto utilizado, es decir capital total. El beneficio es siempre antes de intereses y de
impuestos.
La expresión que define la rentabilidad económica es la siguiente:
Siendo RE la rentabilidad económica.
El Beneficio económico, del numerador, también puede llamarse BAII (Beneficio Beneficio antes de
Intereses e Impuestos o Beneficio Bruto) que es el beneficio que obtiene la empresa antes de descontar los
gastos financieros, intereses e impuestos que tiene que pagar por desarrollar su actividad económica.
Activo Total: Se refiere a todos los activos con los que cuenta la empresa, siempre y cuando sean capaces
de generar una renta.
Si tu empresa presenta una rentabilidad económica elevada es muy buena señal ya que indica una alta
productividad del activo.
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En cuanto al ratio del inmovilizado nos indica el beneficio neto de la inversión en comparación
con el inmovilizado, es decir, el grado de estabilidad de la empresa en cuanto a la financiación
ajena del inmovilizado se refiere. Cuando se obtiene una rentabilidad del inmovilizado por
encima de 1, se considera que la financiación es a corto plazo
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Su expresión es la siguiente:
Siendo RI el ratio del inmovilizado.
El RI te indica una relación entre el beneficio obtenido en la inversión con respecto al inmovilizado usado en
dicha inversión, sin tener en cuenta el dinero invertido. Es decir, si tu empresa dispone de una serie de
instalaciones que se usan para diferentes inversiones, puedes calcular que relación existe entre las
instalaciones o equipos usados para generar el beneficio y dicha ganancia.
Ejercicio Resuelto
Ocultar
Una empresa presenta los siguientes datos sobre su situación correspondientes al último
ejercicio económico.
Ingresos totales: 350.000€

Gastos totales: 170.000€
Activo corriente: 200.000€
Activo no corriente: 450.000€
Retroalimentación
Con estos datos, ya podemos calcular la rentabilidad económica de esta empresa
BAII = Ingresos totales – Gastos totales = 350.000€ - 170.000€ = 180.000€
Activo Total = Activo no corriente + Activo corriente = 200.000€ + 450.000€ = 650.000€
Esta rentabilidad económica nos indica que por cada 100€ que ha invertido la empresa
ha obtenido un beneficio antes de intereses e impuestos de 27,69€.
Ejercicio resuelto
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Calcula la rentabilidad del inmovilizado de una empresa que tiene los siguientes valores del
balance. Activo fijo de 301000 €, exigible a largo plazo 40000 €, fondos propios 315000 € y
subvenciones 0 €.
Retroalimentación
Las operaciones, teniendo en cuenta la expresión del ratio son: (301000 +
40000)/(315000+0) = 1,08.
El valor del ratio del inmovilizado de 1,08 indica que el inmovilizado se está
financiando a corto plazo.
7.2.- Rentabilidad de las ventas y

financiera.
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Antes de avanzar en este punto, tenemos que saber qué se entiende por
rentabilidad en economía, los economistas lo definen como la renta del dinero que
se obtiene en un período de tiempo.
En la siguiente expresión puedes ver el ratio de rentabilidad de las ventas.
La rentabilidad de las ventas te indica qué beneficio se obtiene de cada cantidad

vendida.
Un concepto interesante antes de analizar la rentabilidad financiera es el apalancamiento financiero se

expresa como: la relación que existe entre el capital propio y el crédito invertido en la operación financiera.
Si se produce un aumento del apalancamiento financiero se produce un aumento del riesgo.
La rentabilidad financiera es un concepto importante para la empresa ya que supone una imagen financiera
de la misma, permitiendo realizar ampliaciones de capital, conseguir créditos con buenas condiciones, etc.
La fórmula que expresa la rentabilidad financiera es la siguiente:
Siendo RF la rentabilidad financiera, BAI beneficio antes de impuestos.
Una rentabilidad financiera negativa provoca que la empresa no pagará el Impuesto de Sociedades, no
constituirá autofinanciación y no devolverá nada a los accionistas. Además no dispondrá de financiación, y

el único recurso será el crédito, y este será cada vez más difícil de obtener.
Para saber más

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En este enlace encontrarás una enciclopedia de economía que define muchos conceptos,
entre ellos la rentabilidad financiera.
Concepto de rentabilidad financiera.
7.3.- Ratio de disponiblidad o liquidez

inmediata y Ratio de liquidez.
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A la hora de realizar el análisis económico y financiero de una empresa emplearemos una serie
de ratios, y uno de ellos es el que nos ocupa es el Ratio de liquidez inmediata, que también se
llama ratio de disponibilidad.
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Todas las empresas (o la casi todas) cuentan con

financiación ajena en mayor o menor medida, y no sólo
porque resulte necesario para crecer y realizar
inversiones sino también porque el propio tráfico
mercantil suele conllevar pagos aplazados en el tiempo.
La otra cara de la moneda, como es lógico, es que

también implica que muchos cobros no sean al contado,
sino también aplazados en el tiempo.
Sabiendo esta realidad, es muy importante para las empresas contar con los medios necesarios y
suficientes para hacer frente al pago de las deudas con vencimiento más inmediato.
Y para determinar hasta qué punto la entidad en cuestión es solvente en este sentido es para lo que sirve
el Ratio de disponibilidad o liquidez inmediata.
Ratio de liquidez inmediata = Tesorería / Pasivo corriente
Interpretación:
Nos indica la capacidad de la empresa para hacer frente a las deudas a corto plazo, únicamente con su
tesorería o disponible. Es difícil estimar un valor ideal para este ratio ya que el disponible acostumbra a
fluctuar a lo largo del año y, por tanto, se ha de procurar tomar un valor medio. No obstante, se puede
indicar que si el valor del ratio es bajo, se pueden tener problemas para atender los pagos.
Por el contrario, si el ratio de disponibilidad aumenta mucho, pueden existir disponibles ociosos (exceso de
stock) y, por tanto, perder rentabilidad de los mismos. Como valor medio óptimo se podría indicar para este
ratio el de 0,3 aproximadamente.
si el valor es menor tiene un problema de tesorería,

y si es mayor tiene un exceso de liquidez en tesorería, y esto son recursos que no se están utilizando
(exceso de stock).
Ocultar
El ratio de liquidez (RL) determina el grado de endeudamiento a corto plazo atendiendo a la

liquidez del activo circulante.
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Ratio de liquidez = Activo Corriente / Pasivo Corriente
Los valores que se tienen en cuenta son:
Activo corriente o activo circulante o liquido, es decir todos los bienes y derechos que tiene la
empresa correspondientes al dinero y a aquellos otros que se pueden convertir en dinero con cierta
rapidez (existencias, cantidades que deben los clientes y otros deudores a corto plazo e inversiones
financieras a corto plazo).
El Pasivo corriente, que está formado por las deudas y obligaciones que vencen a corto plazo, es
decir, en un plazo inferior a un año
Interpretación
Lo que nos dice este ratio es cuantos activos líquidos, dinero y realizable a corto plazo tiene la empresa, en
relación a sus deudas a corto plazo. Así un ratio de solvencia de 2, nos dirá que la empresa tiene dos euros
de liquidez, por cada euro de deuda a corto plazo.
Podríamos estimar que:
Resultados por debajo de 1, indican que la empresa puede tener problemas de solvencia a corto
plazo.
Ratios por encima de 1, la empresa no tendrá ningún problema para pagar sus deudas a corto plazo.
Esto quiere decir que:
Si el resultado es inferior a 1,00 la entidad no cuenta con la solvencia adecuada para hacer frente a
su deuda a corto plazo.
Si el resultado es superior a 1,00 la entidad sí que posee circulante suficiente para cumplir con sus
obligaciones más inmediatas. Pero cuidado: un resultado muy por encima de la unidad indicaría un
exceso de bienes sin invertir y, por tanto, sin ser productivos, lo que se llama “exceso de recursos
ociosos”.
Ejercicio Resuelto
Ocultar
En “Isolda, S.L.” la junta de accionistas se celebra el mes que viene y uno de los puntos del
día es la posible distribución de un dividendo extraordinario. El administrador ha pedido un
informe sobre el ratio de liquidez de la entidad para ver la viabilidad de tal reparto.
Los datos del balance son los siguientes:
Retroalimentación
Activo no corriente 370.000 Patrimonio neto 200.000
Activo corriente 430.000 Pasivo no corriente 150.000
Pasivo corriente 450.000
Partiendo de estos datos:

Ratio de liquidez = Activo corriente / Pasivo corriente = 430.000 / 450.00 = 0,96
El resultado, 0,96, está algo por algo por debajo de 1. En principio no debería ser un
gran problema porque se acerca bastante a 1, pero nos advierte que hacer, por
ejemplo, una distribución de dividendos extraordinaria sí que sería arriesgado porque
supondría bajar el activo corriente y, por lo tanto, el ratio de liquidez sería aún más
bajo.
Ocultar
Como conclusión a estos dos ratios se puede decir que indican el estado y composición de los
activos y pasivos circulantes y su evolución en el tiempo.
Autoevaluación
Ocultar
Pregunta
El ratio de tesorería te indica el margen que tiene tu empresa para llegar a la suspensión de
pagos. ¿Verdadero o falso?
Respuestas
Opción
1
Verdadero.
Opción
2
Falso.
Retroalimentación
Muy bien, has captado el concepto.
Incorrecta, el ratio de tesorería es esencial para conocer a que distancia se encuentra la

empresa de la suspensión de pagos.
Solución

7.4.- Prueba ácida y superácida.

Ocultar
Cuando se realizan las pruebas ácidas y superácidas, no pienses que es algo corrosivo para la empresa,
en realidad son dos tipos de ratios de liquidez que como se indicó anteriormente, tratan de medir la
disponibilidad de dinero en efectivo, o la capacidad que tiene la empresa para cancelar sus obligaciones de
corto plazo .
Ocultar
La prueba ácida o ratio de liquidez severa te da una muestra de la liquidez de forma más precisa
que en la anterior, ya que elimina las existencias porque están destinadas a la ventas.
Ocultar
La fórmula que nos expresa la prueba ácida es:
Siendo PA la prueba ácida.
Recuerda que el pasivo circulante es lo mismo que el pasivo corriente.
Cuando obtienes el resultado te tienes que plantear lo siguiente:
Si la prueba ácida es igual a uno la empresa puede cumplir con sus

obligaciones a corto plazo.
Si la prueba es mayor que uno indica que tiene activos ociosos.
Y si la prueba es menor de uno, la empresa tiene peligro de no cumplir con las obligaciones a corto
plazo.
Ocultar
La prueba superácida también conocida como ratio de liquidez absoluta o ratio de efectividad
nos indica el nivel de liquidez de forma más precisa que en la prueba de acidez ya que sólo
contempla el disponible y no tiene en cuenta el realizable ya que son las deudas a cobrar y
todavía no se dispone de ellas.
Ocultar
La expresión de la prueba superácida es la siguiente:
Siendo PS la prueba superácida.
Si el índice de la prueba superácida es 0,5 se puede hacer frente a las obligaciones a corto plazo.
Si el índice baja de 0,5 la empresa tendrá problemas para hacer frente a las obligaciones a corto
plazo.
Autoevaluación
Ocultar
Pregunta
La prueba de ácida da una muestra precisa de la liquidez de una empresa ya que sólo
contempla el disponible, sin tener presente las deudas a cobrar. ¿Verdadero o falso?
Respuestas
Opción
1
Verdadero.
Opción
2
Falso.
Retroalimentación
No es cierto, por que es la prueba superácida, la prueba que sólo tiene en cuenta el
disponible.
Muy bien, es cierto, la prueba ácida tiene en cuenta el disponible y el realizable.
Solución
7.5.- Ratio de autonomía financiera y de

endeudamiento.
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El ratio de autonomía financiera te dice el nivel de dependencia de fuentes externas de

financiación, expresa el nivel de recursos propios que tiene la empresa para hacer frente a
pasivos exigibles o deudas.
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Siendo RAF ratio autonomía financiera.
En cuanto al nivel de ratio de autonomía financiera este debe encontrarse entorno

al 0,7. A medida que el nivel del ratio está más cerca del 0,7 la empresa tiene
menos margen de incrementar sus créditos.
Para saber más

Ocultar
En el siguiente enlace podrás ver un ejemplo de plan financiero con el cálculo de algunos
ratios que son de interés.
Ejemplo de plan financiero.
Ocultar
El ratio de endeudamiento de la empresa indica el grado de deuda de la empresa.
Ocultar
Siendo RE el ratio de endeudamiento.
El índice del ratio de endeudamiento es aconsejable que se encuentre entre 0,5 y 0,6:
Si el índice es bajo nos indica que existe un exceso de fondos propios.

Mientras que un índice alto supone que la empresa se encuentra bajo presión de los acreedores y
dispone de pocos fondos propios.
Para saber más

Ocultar
En el siguiente enlace puedes ver un ejemplo de ratio de endeudamiento.
Ejemplo de ratio de endeudamiento.
7.6.- Ratio de solvencia.

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El ratio de solvencia nos dice cuantas veces puede cubrir el activo circulante a los pasivos.
Ocultar
Siendo RS el ratio de solvencia.
Por activo circulante se entiende la suma del stock de almacén, los productos
terminados en almacén, los valores del mobiliario, la disponibilidad, los créditos,
etc.
Este ratio mide la distancia a la quiebra:
El ratio de solvencia se considera dentro de un margen aceptable cuando se encuentra en torno a los
2 puntos.
Si su valor está cercano a 1 punto te indica que tu empresa está en suspensión de pagos. Aún más, si
se encuentra cerca del 1, está con una asfixia financiera severa.
Reflexiona
Ocultar
La liquidez en una empresa es importante porque le permite una solvencia de cara al impago
y frente a la petición de créditos pero no es buena idea acumular liquidez de forma
sistemática porque pierde recursos que puede explotar. El dinero hay que moverlo.
Autoevaluación
Ocultar
Pregunta
Una empresa comienza a tener un beneficio elevado y su liquidez empieza a subir, realiza un
estudio para una inversión y obtiene los siguientes datos: un ratio de liquidez de 5 puntos, un
ratio de tesorería de 6 puntos y en el caso de realizar la inversión, un ratio de solvencia de 1,5
puntos. ¿Debería ejecutar la inversión?
Respuestas
Opción
1
No, porque sería demasiado arriesgado al tener un ratio de solvencia del 1,5, ya que si se
produce algún cambio inesperado en el mercado, se pone en peligro toda la empresa por un
aumento de beneficio.
Opción
2
Sí, se debería realizar la inversión, ya que el ratio de solvencia es positivo.
Opción
3
Sí, debería aprovechar el momento y realizar la inversión.
Opción
4
La inversión se debería realizar porque el índice de liquidez es de 5 puntos.
Retroalimentación
Muy bien, es correcto, lo mejor es esperar y ser prudente porque la empresa está dando
beneficio y se necesita un período mayor de recogida de beneficios para realizar la
inversión deseada.
No es así, ya que el ratio de solvencia tiene un índice bajo y pone en peligro la empresa.
No es buena idea, ya que el índice de solvencia nos indica que cualquier modificación en
el mercado no esperado podría poner en peligro la empresa.
No es cierto, no se debería realizar la inversión ya que el índice de solvencia es bajo y la

empresa podría entrar en riesgo si las condiciones del mercado cambian
inesperadamente.
Solución

7.7.- Ratio de rotación de existencias y

período medio de cobro.
Ocultar
A través de estos ratios vas a poder obtener información adicional sobre el funcionamiento de tu empresa,
míralo con atención, te puede interesar.
Ocultar
Con el ratio de rotación de existencias se obtiene cuantas veces las existencias de toda la
empresa se han renovado en un período de tiempo dado.
Ocultar
La expresión del ratio de rotación de existencias es:
Siendo RE el ratio de las existencias.
En el caso que se divida el resultado anterior entre 365 días, se obtiene el período
medio de rotación, que te indica el tiempo que se tarda en vender los productos
que tienes en existencias.
Ocultar
El período medio de cobro nos indica los días necesarios para obtener el cobro de las deudas
de la empresa.
Ocultar
Siendo PMC el período medio de cobro.

Este ratio nos informa del número de días necesarios para convertir en efectivo los cobros.
Autoevaluación
Ocultar
Pregunta
Con el ratio de rotación de existencias se obtiene cuantas veces las existencias de toda la
empresa se han renovado en un período de tiempo. ¿Verdadero o falso?
Respuestas
Opción
1
Verdadero.
Opción
2
Falso.
Retroalimentación
Muy bien, has captado el concepto.
No es cierto, el ratio de rotación de existencias determina el número de veces que se

han renovado en un período de tiempo..
Solución

Citas para pensar

Ocultar
El talento es algo corriente. No escasea la inteligencia, sino la constancia.
Doris Lessing
8.- Aplicaciones informáticas para el
cálculo de ratios.
Caso práctico
Ocultar
La inversión ha comenzado, Pedro se traslada a Brasil para

supervisar el trabajo de Bruna, deciden sobre los locales, la
compra de una pequeña furgoneta. Pedro explica a Bruna que
ellos guardan toda su información numérica en una hoja de
cálculo, ella le contesta que la conoce y que no tiene ningún
problema con el programa. Se ponen de acuerdo en las
versiones a usar tanto en España como en Brasil y poder
pasarse la información por correo electrónico.
Dos semanas más tarde Juan se desplaza a Río de Janeiro, para dar por inaugurada su
nueva inversión, a la empresa la denominan Euramérica S.A. Juan habla con Alberto para
que se quede al cargo de la empresa mientras él y Pedro están en Brasil.
Ocultar
Cuando quieras realizar cálculos de los ratios comentados en esta unidad puedes usar una hoja de cálculo,
ya que se adapta perfectamente al tipo de información que tienes que tratar. Cuando quieras colocar
columnas de datos de los diferentes años se puede usar las cuadrículas que aparecen en la imagen.
Además para poder identificar diferentes años con sus datos correspondientes, dispones de pestañas en la
parte inferior de la hoja de cálculo que te permite cambiar de página.
Cuando desees realizar cálculos de los diferentes ratios no tienes que hacerlo de forma manual, sino
creando fórmulas como puedes observar en la siguiente imagen.
Para saber más
Ocultar
En el siguiente enlace puedes ver un vídeo práctico para utilizar una hoja de cálculo Microsoft
Excel.
Anexo.- Licencias de recusos.

Ocultar
Licencias de recursos utilizados en la Unidad de Trabajo.

Datos del
Recurso (1) Recurso (2) Datos del recurso (2)
recurso (1)
Autoría:
Stockbyte.
Licencia: Uso
educativo no
comercial para Autoría: Stokcbyte.
plataformas Licencia: Uso educativo no comercial para
públicas de plataformas públicas de Formación Profesional a
Formación distancia.
Profesional a Procedencia: CD-DVD Num. V43.
distancia.
Procedencia:
CD-DVD Num.
CD233.
Autoría:
Stokcbyte.
Licencia: Uso
educativo no
comercial para Autoría: Photodisc.
Profesional a Procedencia: CD-DVD_Num. V07.
distancia.
Procedencia:
CD-DVD Num.
V43.
Autoría:
Stokcbyte.
Licencia: Uso
educativo no
Profesional a Procedencia: CD-DVD Num. CD165.
distancia.
Procedencia:
CD-DVD
Num.V43.
Autoría:
Photodisc.
Licencia: Uso
educativo no
comercial para
Autoría: Photodisc.
plataformas
Licencia: Uso educativo no comercial para
públicas de
plataformas públicas de Formación Profesional a
Formación
distancia.
Profesional a
Procedencia: CD-DVD Num. V43.
distancia.
Procedencia:
CD-
DVD_Num.
V07.
Autoría:
Stokcbyte.
Licencia: Uso
educativo no
comercial para
Autoría: Cimmyt.
plataformas
Licencia: Create Common A-S (CC by-sa).
públicas de
Procedencia:
Formación
http://www.flickr.com/photos/cimmyt/4659890133/
Profesional a
distancia.
Procedencia:
CD-DVD Num.
CD165.
Autoría:
Stokcbyte.
Licencia: Uso
educativo no
Profesional a Procedencia: CD-DVD Num. V43.
distancia.
Procedencia:
CD-DVD Num.
V43.
Autoría: Autoría: Stokcbyte.

Stokcbyte. Licencia: Uso educativo no comercial para
Licencia: Uso plataformas públicas de Formación Profesional a
educativo no distancia.
comercial para Procedencia: CD-DVD Num. V43.
plataformas
públicas de
Formación
Profesional a
distancia.
Procedencia:
CD-DVD
Num._CD109.
Autoría:
Stokcbyte.
Licencia: Uso
educativo no
Profesional a Procedencia: CD-DVD Num. CD165.
distancia.
Procedencia:
CD-DVD Num.
V43.
Autoría:
Stokcbyte.
Licencia: Uso
educativo no
comercial para Autoría: Laura Guzmán García.
plataformas Licencia: Copyright (Cita).
públicas de Procedencia: Captura de pantalla del programa
Formación OpenOffice.org Calc. propiedad Sun
Profesional a Microsystems, bajo licencia LGPL.
distancia.
Procedencia:
CD-DVD Num.
V 43.
Autoría: Laura
Guzmán
García.
Licencia:
Copyright
(Cita).
Autoría: Laura Guzmán García.
Procedencia:
Licencia: Copyright (Cita).
Captura de
Procedencia: Captura de pantalla del programa
pantalla del
OpenOffice.org Calc. propiedad Sun
programa
Microsystems, bajo licencia LGPL.
OpenOffice.org
Calc.
propiedad Sun
Microsystems,
bajo licencia
LGPL.

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U.T. 7.- Análisis económico-financiero de la

El siguiente paso de Juan es realizar un estudio de la inversión, contrata a unos asesores

Materiales formativos de FP Online propiedad del Ministerio de Educación y

1.- Análisis económico financiero de la

La empresa de asesoramiento externa contratada por Juan

Para conocer la estructura financiera de Eurasia S.A., determina

Cuando realizas un análisis económico-financiero de una empresa se

Antes de seguir avanzando vamos a conocer lo que se entiende por estos

Las técnicas usadas para obtener este análisis económico-financiero son:

1.1.- Equilibrios patrimoniales.

El equilibrio patrimonial es la composición de activos y pasivos de forma que la empresa pueda

Para saber más

Equilibrio patrimonial, requisitos necesarios.

Se distinguen dos tipos de equilibrios patrimoniales:

Equilibrios patrimoniales potenciales, se refieren a un momento futuro,

Muy bien, es la respuesta correcta.

No es correcto, los servicios no se consideran patrimonio.

1. Opción correcta (Retroalimentación)

1.2.- El fondo de maniobra o capital

Cuando llega el momento de analizar los resultados que le han

En realidad es el excedente de nuestros recursos después de hacer frente a los gastos de la

Para saber más

Cuando queremos realizar el cálculo del fondo de maniobra o capital

a. Fondo de maniobra es el activo corriente menos el pasivo corriente.

Citas para pensar

“Al perro que tiene dinero se le llama Señor Perro”.

2.- El periodo medio de maduración de la

Juan y Pedro estudian los datos del período de maduración que

-Esto empieza a tener buena pinta.

Pedro llama a María Dolores y le comenta que tiene buenas

el período medio de fabricación (número de días de fabricación),

Las grandes empresas consiguen comprar enormes cantidades de productos a otras

No, este tipo de reserva no existe.

3.- Punto muerto o umbral de rentabilidad.

Pedro estudia el punto muerto o umbral de rentabilidad y calcula el

Pedro habla de una cantidad de equipos con Juan y pensando en esta

El punto muerto o umbral de rentabilidad se calcula a partir de la siguiente expresión:

P el precio de venta por unidad.

Cvu es el coste variable por unidad.

Para saber más

En el siguiente enlace puedes ver un fichero de la hoja de cálculo de Microsoft-

4.- Análisis de estados financieros de la

Juan y Pedro están un poco agobiados, tienen que seguir

Los estados financieros básicos son:

Balance general: te indica la composición y la estructura de los estados

Citas para pensar

El dinero no da la felicidad, pero aplaca los nervios.

Jeanne Bourgeois, Mistinguett.

4.1.- Análisis estático.

Tipos de análisis estáticos o verticales.

No es cierto, debes leerlo otra vez.

Muy bien, has comprendido el concepto.

4.2.- Análisis dinámico.

Juan lee la documentación recibida y observa que dentro del

Juan le pregunta el por qué de realizar un análisis dinámico, si

Resumen textual alternativo

Para saber más