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    Matematica Finan. VPN y Tir

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    Katherine yulieth Acosta Doncel
    Este documento trata sobre conceptos financieros como anualidades, valor futuro, valor presente, métodos de decisión como valor presente neto y tasa interna de retorno, y cómo aplicar estos conceptos para evaluar proyectos de inversión.

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    Matematica Finan. VPN y Tir

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    Este documento trata sobre conceptos financieros como anualidades, valor futuro, valor presente, métodos de decisión como valor presente neto y tasa interna de retorno, y cómo aplicar estos conceptos para evaluar proyectos de inversión.

    Descripción original:

    material de apoyo matematicas financiera

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    MATEMATICA FINAN. VPN Y TIR

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    MATEMÁTICAS FINANCIERA

    Anualidades

    Son pagos fijos en cierto numero de periodos, que cumplen las


    siguientes
    condiciones.
    • Todos los pagos son de igual valor.
    • Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo.
    • A todos los pagos se les aplica la misma tasa de interés.
    • El numero de pagos es igual al numero de periodos
    Anualidades

    Valor Futuro de una Anualidad Anualidad de un Valor futuro

    (1 + 𝑖)𝑛−1 𝑖
    𝑉𝑓 = 𝐴 ∗ A = 𝑉𝑓 ∗
    𝑖 (1 + 𝑖)𝑛−1

    Valor presente de una anualidad Anualidad de un valor Presente

    (1 + 𝑖)𝑛−1 𝑖(1 + 𝑖)𝑛


    𝑉𝑝 = 𝐴 ∗ 𝐴 = 𝑉𝑝 ∗
    𝑖(1 + 𝑖)𝑛 (1 + 𝑖)𝑛−1
    Métodos de decisión

    • Una de las maneras es utilizar el concepto de equivalencia ya


    visto y llevar todos los flujos a un periodo definido y allí
    comparar los valores de las alternativas.

    • Los métodos más utilizados para la toma de decisiones de este


    tipo son el Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de
    Retorno (TIR).

    • Para poder llevar los valores de un flujo de caja a algún


    momento del tiempo, por ejemplo a valor presente, necesitamos
    de una tasa de interés de descuento.
    Métodos de decisión
    • La tasa de descuento, representará:

    - El costo de oportunidad del inversionista, o


    - El costo de financiación, o
    - Una mezcla entre costo de oportunidad y costo
    de financiación

    • Esta tasa de descuento nos será de utilidad para calcular el


    VPN y la TIR y la llamaremos Tasa de Interés de Oportunidad
    (TIO).
    Valor Presente Neto (VPN)
    • El valor presente de una serie de flujos de caja futuros, es aquella
    cantidad equivalente el día de hoy que asegura esas mismas
    sumas de dinero futuro.
    • Es decir, es la suma presente que equivale a los flujos de caja que
    se recibirán (o pagarán) en el futuro.

    • 𝑉𝑃𝑁 = 𝐹1 + 𝐹2 + 𝐹3 + ⋯ + 𝐹𝑛 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛
    (1+𝑖)1 (1+𝑖)2 (1+𝑖)3 1+𝑖 𝑛

    F = Flujos de Caja Netos = Ingresos – Egresos i = Tasa de descuento


    Valor Presente Neto (VPN)

    • ¿Cómo tomamos decisiones de inversión con el VPN?

    - Si el VPN es mayor que 0, se acepta.


    - Si el VPN es igual a cero, se es indiferente.
    - Si el VPN es menor que 0, se rechaza.

    • El método del VPN tiene grandes aplicaciones en las finanzas, no


    sólo como método de decisión, sino también como método de
    valoración de activos e instrumentos financieros.
    Ejercicio

    • Si se invierten $100000 en un proyecto en este momento, del cuál


    obtendremos $11000 cada mes por 4 meses y el retorno en este
    último mes. ¿Cuál es el VPN con una TIO del 10%? ¿Y del 15%?
    ¿Es viable cada proyecto?

    • Un proyecto requiere una inversión inicial de $4000000 y genera un


    ingreso de $200000 en 3 meses y un ingreso de $3000000 en 5
    meses. Determine si es viable la inversión usando una tasa del 3%
    y 6% mensual
    Tasa Interna de Retorno (TIR)
    • La TIR es una medida porcentual de los
    beneficios que genera un flujo de caja.

    • Otra manera de entender este concepto es


    como aquella tasa de interés que hace que el
    VPN de un flujo de caja sea igual a cero:

    𝐼𝑗 𝐸𝑗
    ∑ −∑ =0
    (1 + 𝑖) 𝑗 (1 + 𝑖) 𝑗
    𝑗

    I = Ingresos E = Egresos
    Tasa Interna de Retorno (TIR)

    • ¿Cómo tomamos decisiones de inversión con la TIR?

    - Si la TIR es mayor a la tasa de descuento, se acepta.


    - Si la TIR es igual a la tasa de descuento, se acepta.
    - Si la TIR es menor a la tasa de descuento, se rechaza.

    • Esta regla de decisión coincide con la del VPN.

    • Problema con la TIR:


    La TIR sólo sirve para aceptar o rechazar una alternativa, pero no
    nos permite saber si una alternativa es mejor que otra.
    Ejercicio

    • Para un proyecto donde invierto $100000 y en un año me


    devuelven $115000, ¿Qué TIR posee?

    • Para un proyecto donde invierto $100000 y en los próximos


    tres años me devuelven $15000 y los $100000 de regreso
    el último de estos, ¿Qué TIR posee?

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