FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

Título del Informe Académico

Modelo Dupont

AUTORES:

Bautista Caballero, Daniel (0000-0002-2927-1109)

Chinchayhuara Sevillano Jhon Josué (0000-0001-5123-5019)

Gamboa Almendras, Sulay Yamileth (0000-0002-80039890)

Usquiano Trujillo, Joyce Graciela (0000-0003-3733-1244)

Vargas García, Treissy Isabel (0000-0001-9564-4877)

ASESOR:

Inga Flores Judit Giovanny (0000-0002-8121-1963)

CHIMBOTE – PERÚ

2023
INDICE

INTRODUCCIÓN ................................................................................................... 3
DESARROLLO ...................................................................................................... 5
CONCLUSIONES ................................................................................................ 13
REFERENCIAS ................................................................................................... 14
 INTRODUCCIÓN
Según David Hernández (2022) nos habla que el sistema de análisis DUPONT
procede como una técnica de indagación que se encuentra orientada a los distintos
tipos de áreas que se encuentran a cargo del desempeño financiero de la empresa,
el sistema de análisis DUPONT es el sistema que es aplicado por la administración
como un marco de referencia para el análisis de los estados de situación financiera
y a su vez para determinar la condición financiera en la que se encuentra la
empresa.

Asimismo Mejía Hernández (2023) hace mención sobre el sistema o indicador

DUPONT como una de las razones financieras de rentabilidad de mayor
importancia respecto al análisis del desempeño operativo y económico de cualquier
empresa, el modelo DUPONT es una fórmula diagrama que va a permitir observar
fácilmente la descomposición del rendimiento que tienen los activos y a su vez el
rendimiento que tiene el capital en todas sus etapas o elementos, del mismo modo
muestra la relación que tiene los elementos y las variables económicas que las
afectan.

Julio Ochoa (1998) hace énfasis en que un análisis financiero DUPONT va a

permitir comparar y separar cada factor de una manera más aceptable, logrando
así desarrollar y potenciar la meta que tiene todo accionista, que es la de
posicionarse en el mercado y tener un mayor aumento de las ganancias tanto de la
empresa como la de los accionistas.

Decimos que el sistema DUPONT agrupa, en principio, el margen neto de

utilidades, que mide la rentabilidad que tiene la empresa de acuerdo a sus ventas,
la rotación que tienen los activos totales, que señalan la eficiencia con la que se ha
dispuesto los activos para la generación de ventas, actuando como una técnica de
investigación que se encuentra dirigida a la localización de las áreas que son
responsables del desempeño financiero con la que cuentan las empresas, siendo
empleado este sistema por la administración como un campo de referencia para el
análisis de los estados de situación financiera y encontrar la condición financiera
de la empresa.
Mediante el presente informe queremos dar a comprender la herramienta DUPONT
ya que es considerada de suma importancia donde dentro de ella se expone las
características, funciones, así como a su vez también la utilidad que tiene o con la
que cuenta para el análisis del desempeño laboral y económico en las que se
encuentran las empresas, ya que esta combina los principales índices financieros
con el propósito de encontrar el nivel de eficiencia en la que se encuentran las
empresas, es decir que trata de explicar la obtención de la rentabilidad de una
inversión en función de dos factores los cuales son rotación de activos y porcentaje
de beneficio general o el margen que hay sobre las ventas, donde describiremos
los alcances que tiene este análisis seguido de la exhibición de las fórmulas con las
que cuenta y los tipos de bloques que posee identificando de manera simultánea la
eficiencia y rentabilidad, a su vez mostrando cómo interactúan para encontrar la
rentabilidad que hay sobre los activos.
 DESARROLLO
Según Westreicher (2018) indica que el análisis DuPont es una herramienta
sumamente importante para determinar si una empresa está utilizando sus recursos
de manera eficiente.

Este método requiere datos de ventas, beneficio neto, activos y niveles de deuda.
Así mismo nos señala que el objetivo principal de este análisis es descubrir cómo
se generan las ganancias (o las pérdidas). De esta manera, las empresas podrán
identificar qué factores están apoyando (o influyendo) en sus actividades.

En pocas palabras se puede comprender que el sistema DUPONT parece estar

diseñado para identificar y analizar la manera en cómo la empresa obtiene su
rentabilidad, lo que facilita la identificación de sus fortalezas y debilidades.

Como fórmula del análisis DUPONT tenemos lo siguiente:

Como podemos ver, tiene tres bloques diferenciados. El primero se refiere al

margen de Utilidad, que se calcula en base a las dos magnitudes de la cuenta de
resultados; y el segundo se refiere a la rotación de activos, con datos que se
obtienen de la cuenta de resultados y el otro es del balance; y como último tenemos
al multiplicador de capital, se obtienen a través de dos magnitudes del balance.
Esta combinación de tamaño de balance y cuenta operativa es fundamental para
generar una amplia rentabilidad.

• Margen de Utilidad: Es la ganancia realizada como porcentaje de las

ventas. Hablamos de rentabilidad pura y dura, que se ve afectada
fundamentalmente por los niveles de ventas, los gastos variables
relacionados con las ventas, los gastos fijos relacionados con la estructura,
 la amortización y el desempeño financiero. A medida que aumenta el margen
de utilidad de una empresa, también aumenta su rendimiento sobre el
capital. Cuanto mayor sea el margen de beneficio neto, mejor lo irá a nuestra
empresa. Se obtiene mediante la siguiente fórmula:

• Rotación de Activos: es una ratio que representa la eficiencia con la que

una empresa utiliza sus activos para realizar ventas y generar ingresos.
Cuantas más ventas sea capaz de generar con un nivel de activos mejor,
porque significa que es más eficiente, es decir, cuanto más alto mejor. Para
calcular la rotación de activos hay que dividir las ventas entre los activos:

A medida que aumenta la rotación total de activos de una empresa, también

aumentará su rendimiento sobre el capital. Normalmente, la rotación total de
activos de una empresa está inversamente relacionada con su margen de
utilidad. Esto significa que cuanto mayor sea el margen de utilidad de una
empresa, menor será su rotación de activos y viceversa.
Esto permite a los inversores y a los responsables de la toma de decisiones
financieras comparar con precisión una empresa que utiliza un modelo de
negocio de alto margen y bajo volumen con otra empresa similar que utiliza
un modelo de negocio de bajo margen y alto volumen. Luego pueden utilizar
comparaciones para determinar qué empresa genera mejor rentabilidad para
sus accionistas.

• Multiplicador de Capital: Refleja el apalancamiento financiero de la

empresa, es decir, el nivel de endeudamiento respecto a los recursos
propios. Esta ratio es mejor cuanto más bajo sea y, en general,
multiplicadores de capital por encima de 3 se considera que empiezan a no
ser buenos. El multiplicador del capital se calcula dividiendo el promedio de
sus activos totales por el patrimonio:
 Los dos primeros elementos se multiplican para obtener el ROA o rendimiento de
los activos. Por lo tanto, el análisis de DuPont considera tanto la rentabilidad como
la estructura del balance para lograrlo, lo que nos brinda una perspectiva muy
amplia. Finalmente, el resultado final del análisis de DuPont es el ROE, o retorno
sobre el capital, que da una idea de la rentabilidad alcanzada por los accionistas.

Ejemplo cementos Pacasmayo.

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DICIEMBRE DE 2022
(EN SOLES)

CUENTA 2022 2021 2020 2019 2018

Ingresos de Actividades Ordinarias 2,115,746.00 1,937,767.00 1,296,334.00 1,392,701.00 1,262,251.00

Costo de Ventas -1,463,715.00 -1,378,336.00 -921,048.00 -905,806.00 -796,206.00
Ganancia (Pérdida) Bruta 652,031.00 559,431.00 375,286.00 486,895.00 466,045.00
Gastos de Ventas y Distribución -65,237.00 -51,520.00 -40,153.00 -44,533.00 -43,434.00
Gastos de Administración -227,577.00 -196,069.00 -163,369.00 -174,482.00 -172,141.00
Otros Ingresos Operativos 0.00 6,408.00 4,346.00 2,645.00 0.00
Otros Gastos Operativos -3,899.00 0.00 0.00 0.00 -8,697.00
Otras Ganancias (Pérdidas) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Ganancia (Pérdida) Operativa 355,318.00 318,250.00 176,110.00 270,525.00 241,773.00
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos al Costo
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Amortizado
Ingresos Financieros 3,306.00 3,480.00 8,313.00 2,576.00 4,970.00
Ingresos por Intereses calculados usando el Método de Interes Efectivo 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Gastos Financieros -95,164.00 -90,534.00 -88,694.00 -79,477.00 -122,225.00
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas Crediticias
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Esperadas o Reversiones)
Participación en la Ganancia (Pérdida) neta de Asociadas y Negocios
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación
Diferencias de Cambio Neto -1,040.00 -7,086.00 -9,831.00 729.00 -8,377.00
Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos Financieros a Valor
Razonable con cambios en Resultados antes medidos al Costo 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Amortizado
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos
Financieros medidos a Valor Razonable reclasificados como cambios en 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Resultados
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
posiciones de Riesgo Compensadoras
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Importe en Libros del Dividendo a pagar
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 262,420.00 224,110.00 85,898.00 194,353.00 116,141.00
Ingreso (Gasto) por Impuesto -85,592.00 -70,940.00 -28,004.00 -62,306.00 -40,995.00
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 176,828.00 153,170.00 57,894.00 132,047.00 75,146.00
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Impuesto
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 176,828.00 153,170.00 57,894.00 132,047.00 75,146.00
 CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DICIEMBRE DE 2022
(EN SOLES)

CUENTA 2,022 2,021 2,020 2,019 2,018

Efectivo y Equivalentes al Efectivo 81,773 273,402 308,912 68,266 49,067
Otros Activos Financieros 86,893 0 0 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 101,491 102,718 84,412 120,530 102,969
Cuentas por Cobrar Comerciales 71,086 85,533 68,042 96,454 78,033
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 1,858 1,314 2,212 1,171 3,209
Otras Cuentas por Cobrar 28,547 15,871 14,158 22,905 21,727
Anticipos 0 0 0 0 0
Activos Biológicos 0 0 0 0 0
Inventarios 884,969 605,182 460,610 519,004 424,783
Activos por Impuestos a las Ganancias 8,268 9,288 18,076 30,191 36,748
Otros Activos no Financieros 25,059 18,800 5,729 10,339 5,765
Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía
0 0 0 0 0
Colateral
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o
Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como 1,188,453 1,009,390 877,739 748,330 619,332
Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos 0 0 0 0 0
para Distribuir a los Propietarios
Total Activos Corrientes 1,188,453 1,009,390 877,739 748,330 619,332
Activos No Corrientes 0 0 0 0 0
Otros Activos Financieros 274 107,077 42,939 18,224 39,151
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 0 0 0 0 0

Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 43,543 41,206 5,215 4,681 4,532
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0 0 0 0
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 0 0 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 43,543 41,206 5,215 4,681 4,532
Anticipos 0 0 0 0 0
Inventarios 0 0 0 0 0
Activos Biológicos 0 0 0 0 0
Propiedades de Inversión 0 0 0 0 0
Propiedades, Planta y Equipo 2,007,838 1,974,931 2,014,508 2,100,682 2,152,724
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 56,861 50,494 49,640 47,366 40,881
Activos por Impuestos Diferidos 9,005 9,446 15,618 7,419 3,098
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes 0 0 0 0 0
Plusvalía 4,459 4,459 4,459 4,459 4,459
Otros Activos no Financieros 3,728 4,769 6,166 397 447
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como
0 0 0 0 0
Garantía Colateral
Total Activos No Corrientes 2,125,708 2,192,382 2,138,545 2,183,228 2,245,292
TOTAL ACTIVOS 3,314,161 3,201,772 3,016,284 2,931,558 2,864,624
Pasivos y Patrimonio 0 0 0 0 0
Pasivos Corrientes 0 0 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 620,912 452,820 66,763 98,774 60,822
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 284,554 227,554 187,876 237,299 154,565
Cuentas por Pagar Comerciales 168,465 118,241 83,754 84,894 68,066
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 2,686 143 1,559 1,772 209
Otras Cuentas por Pagar 113,403 109,170 102,563 150,633 86,290
Ingresos Diferidos 0 0 0 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0 0 0 0
Otras Provisiones 31,333 24,269 9,380 16,603 46,453
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 16,340 17,517 1,051 0 0
Otros Pasivos no Financieros 0 0 0 0 0
Total Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos en Grupos
de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para 953,139 722,160 265,070 352,676 261,840
la Venta
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición
0 0 0 0 0
Clasificados como Mantenidos para la Venta
Total Pasivos Corrientes 953,139 722,160 265,070 352,676 261,840
Pasivos No Corrientes 0 0 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 976,614 1,098,364 1,208,454 1,004,432 1,022,555
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 0 0 0 57 0
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 0 0 0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0 0 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 0 0 57 0
Ingresos Diferidos 0 0 0 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0 0 0 0
Otras Provisiones 47,638 36,639 25,341 7,643 5,377
Pasivos por Impuestos Diferidos 141,635 148,804 149,864 145,099 123,489
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente 0 0 0 0 0
Otros Pasivos no Financieros 0 0 0 0 0
Total Pasivos No Corrientes 1,165,887 1,283,807 1,383,659 1,157,231 1,151,421
Total Pasivos 2,119,026 2,005,967 1,648,729 1,509,907 1,413,261
Patrimonio 0 0 0 0 0
Capital Emitido 423,868 423,868 423,868 423,868 423,868
Primas de Emisión 432,779 432,779 432,779 432,779 432,779
Acciones de Inversión 40,279 40,279 40,279 40,279 40,279
Acciones Propias en Cartera -121,258 -121,258 -121,258 -121,258 -121,258
Otras Reservas de Capital 168,636 168,636 168,636 168,636 168,356
Resultados Acumulados 268,618 271,595 456,629 497,200 519,285
Otras Reservas de Patrimonio -17,787 -20,094 -33,378 -19,853 -11,946
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 1,195,135 1,195,805 1,367,555 1,421,651 1,451,363
Participaciones no Controladoras 0 0 0 0 0
Total Patrimonio 1,195,135 1,195,805 1,367,555 1,421,651 1,451,363
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 3,314,161 3,201,772 3,016,284 2,931,558 2,864,624
 ANALISIS DUPONT

UTILIDAD NETA
ROE =
PATRIMONIO

2022
Utilidad Neta 176,828.00 14.80%
ROE = = =
Patrimonio 1,195,135.00

2021
Utilidad Neta 153,170.00 12.81%
ROE = = =
Patrimonio 1,195,805.00

2020
Utilidad Neta 57,894.00 4.23%
ROE = = =
Patrimonio 1,367,555.00

2019
Utilidad Neta 132,047.00 9.29%
ROE = = =
Patrimonio 1,421,651.00

2018
Utilidad Neta 75,146.00 5.18%
ROE = = =
Patrimonio 1,451,363.00

INTERPRETACIÓN

Según los resultados demuestra que por cada S/.1.00 invertido por los accionistas, la
empresa genera un 14.80% en el año 2022, un 12.81% en el 2021, un 4.23% en el 2020,
un 9.29% en el 2019 y un 5.18% en el año 2018 de utilidad neta, lo cual demuestra que
no se está aprovechando adecuadamente los recursos propios de la empresa
Pacasmayo. Pero cabe resaltar que fue en aumento y una caída en 4.23% en el 2020
debido más que todo a la pandemia. pero en 2021 y 2022 aumento.
 ANALISIS DUPONT

UTILIDAD NETA
MARGEN DE UTILIDAD =
VENTAS

2022
Utilidad Neta 176,828.00 8.36%
MARGEN DE UTILIDAD = = =
Ventas 2,115,746.00

2021
Utilidad Neta 153,170.00 7.90%
MARGEN DE UTILIDAD = = =
Ventas 1,937,767.00

2020
Utilidad Neta 57,894.00 4.47%
MARGEN DE UTILIDAD = = =
Ventas 1,296,334.00

2019
Utilidad Neta 132,047.00 9.48%
MARGEN DE UTILIDAD = = =
Ventas 1,392,701.00

2018
Utilidad Neta 75,146.00 5.95%
MARGEN DE UTILIDAD = = =
Ventas 1,262,251.00

INTERPRETACIÓN

Señala que la empresa gana netamente 8.36% en el año 2022, un 7.90% en el 2021, un 4.47%
en el 2020, un 9.48% en el 2019 y 5.95% en 2018 del total de las ventas, el cual se va a dirigir a la
cuenta de los accionistas, así mismo este resultado demuestra una mala administración de los
recursos, los costos y los gastos.
 ANALISIS DUPONT

VENTAS
ROTACION DE ACTIVOS =
ACTIVOS

2022
Ventas 2,115,746.00 63.84%
ROTACION DE ACTIVOS = = =
Activos 3,314,161.00

2021
Ventas 1,937,767.00 60.52%
ROTACION DE ACTIVOS = = =
Activos 3,201,772.00

2020
Ventas 1,296,334.00 42.98%
ROTACION DE ACTIVOS = = =
Activos 3,016,284.00

2019
Ventas 1,392,701.00 47.51%
ROTACION DE ACTIVOS = = =
Activos 2,931,558.00

2018
Ventas 1,262,251.00 44.06%
ROTACION DE ACTIVOS = = =
Activos 2,864,624.00

INTERPRETACIÓN

Se demuestra en los resultados que por cada S/.1.00 invertido en activos de la empresa este
genera 63.84% en el año 2022, 60.52% en 2021, 42.98% en 2020, 47.51% en 2019 y 44.06% en
el año 2018. , estos resultados muestra que la compañía tiene eficiencia para generar ventas a
través de sus activos.
 ANALISIS DUPONT

ACTIVOS
MULTIPLICADOR DEL CAPITAL =
PATRIMONIO

2022
Activos 3,314,161.00 2.77
MULTIPLICADOR DEL CAPITAL = = =
Patrimonio 1,195,135.00

2021
Activos 3,201,772.00 2.68
MULTIPLICADOR DEL CAPITAL = = =
Patrimonio 1,195,805.00

2020
Activos 3,016,284.00 2.21
MULTIPLICADOR DEL CAPITAL = = =
Patrimonio 1,367,555.00

2019
Activos 2,931,558.00 2.06
MULTIPLICADOR DEL CAPITAL = = =
Patrimonio 1,421,651.00

2018
Activos 2,864,624.00 1.97
MULTIPLICADOR DEL CAPITAL = = =
Patrimonio 1,451,363.00

INTERPRETACIÓN

Este resultado demuestra que la empresa tiene un alto apalancamiento, porque tiene S/. 2.21
de S/. 1.00 de deuda. Lo que significa que la empresa se ha financiado con recursos propios a
partir del año 2018 hasta el año 2022.
Explicamos el ROE de la empresa CEMENTOS PACASMAYO SAA a través del
modelo DUPONT:

La Empresa CEMENTOS PACASMAYO, tiene un ROE reducido y eso que su

margen neto no es tan bueno, observándose que por cada S/. 1.00 de activo le
genera S/.0.64 de ventas en 2022, S/. 0.61 en 2021, S/.0.43 en 2020, 0.48 en 2019
y 0.44 en el año 2018 de ventas.

También hay que ver que la empresa mantiene un alto apalancamiento financiero.
Entonces se puede decir que por que existe mayor apalancamiento entonces mayor
será el ROE. Pero esto traerá consigo mayores gastos financieros.

CONCLUSIONES
La fórmula de Du Pont presenta varias razones económicas muy importantes que
miden la eficiencia de la empresa, traspasando los puntos de venta y evaluar el
control o eficiencia con que se aplican los costos y gastos al generar ventas porque
sólo vendas mucho no significa que lo harás más eficiente.

Nos permite vigilar el grado en que los activos de la empresa se están empleando
en el uso de los ingresos, esto nos quiere decir que es importante no tener
actividades ociosas, también debemos controlar las inversiones en los activos a
larga duración, ya que esto incurre en los pasivos para poder financieras estas
operaciones , por lo que se genera una carga financiera impactando directamente
a la utilidad del ejercicio y por ende al Margen de Apalancamiento Financiero.
 REFERENCIAS

Finanzas y Contabilidad. (31 de mayo de 2021). “Qué es el Análisis de Dupont y

cómo funciona”. PlantillasPyme. https://www.plantillaspyme.com/blog-
pymes/finanzas-y-contabilidad/que-es-el-analisis-de-dupont-y-como-
funciona

Gaytán, J. (2021). El Modelo DuPont y la rentabilidad sobre activos (ROA).

https://www.redalyc.org/journal/5718/571867103006/html/

La Empresa. (02 de 08 de 2020). Análisis DuPont: Componentes, fórmula y

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pont

Westreicher, G. (8 de Octubre de 2018). Análisis Dupont. Economipedia.

https://economipedia.com/definiciones/analisis-dupont.html