Coberturas anuales de muerte 1

COBERTURAS ANUALES DE MUERTE

Los seguros de vida, tienen múltiples fines, desde proporcionar un ingreso financiero a los beneficiarios
de los asegurados hasta garantizar la cancelación de una deuda en caso de fallecimiento del deudor.

En esta parte trataremos la parte general con productos que brindan protección anual, es decir su
vigencia es de un año y al finalizar el contrato deben renovarse. Del mismo modo que la prima de una
renta vitalicia se calcula a partir de varios Capitales Diferidos de Vida, aquí presentamos una nueva
herramienta el CDM.

El Capital Diferido de Muerte - CDM

De la misma manera que el Capital Diferido de Vida, era la cobertura más simple sobre el riesgo de
“sobrevivencia” (desde la mirada del asegurador), el CDM es la forma más simple de los denominados
Seguros de Vida.

Funciona de la siguiente manera: el asegurado con 𝑥 años paga la prima pura única 𝑃(𝑥; 1) y sus
beneficiarios percibirán la 𝑆𝐴 si se produce la muerte entre las edades 𝑥 + 𝑡 y 𝑥 + 𝑡 + 1, a fin del
año de fallecimiento, para ello el asegurado:

1. debe sobrevivir a la edad 𝑥 + 𝑡 si muere antes no hay pago de indemnización

2. debe morir durante el año siguiente para producirse el pago
3. si llega a cumplir la edad 𝑥 + 𝑡 + 1 se extingue la póliza sin generarse obligaciones de las par-
tes.

La mención del pago al finalizar el año de fallecimiento, el día que cumpliría la edad 𝑥 + 𝑡 + 1, es im-
portante, en un seguro de vida el pago se realiza algunos días después de notificado el fallecimiento,
lo cuál nos general el problema de considerar el día del pago. Para solucionar esta complejidad asumi-
mos que el pago se realizará el día del cumpleaños siguiente, existen otras hipótesis que suponen, por
ejemplo, que los fallecimientos se dan de modo uniforme durante un año, concluyendo que en pro-
medio todos los que mueren con la edad 𝑥 + 𝑡 mueren el día que cumplen 𝑥 + 𝑡 + 1/2 años.

Para una 𝑆𝐴 = $ 1,- la prima pura única se simbolizará 𝐴(𝑥; 𝑡; 1)

𝐴 nos indicará que se trata de un seguro de vida (cubre la muerte),

𝑥 es la edad a la que se contrata el seguro
𝑡 es el diferimiento hasta el inicio de la cobertura,
1 indica la cantidad de años de la protección (1 año).

Para sumas aseguradas distintas a $ 1,-

𝑃(𝑥; 1) = 𝑆𝐴 ∙ 𝐴(𝑥; 𝑡; 1)

En la práctica este producto carece de atractivo, dado que la protección comienza t años después, en
general quien contrata un seguro de vida pretende protección inmediata.

Deducción de la Prima Pura Única

Nuevamente utilizaremos 2 métodos, el estadístico (utilizando el concepto de variable aleatoria) y el

determinístico (asumiendo certeza sobre el futuro)
Coberturas anuales de muerte 2

 Cálculo por el método estadístico

Analizamos desde el punto de vista del asegurador: hoy cobra la prima y debe estar atento a que si se
produce el fallecimiento con la edad entera 𝑥 + 𝑡 es decir muere entre las edades 𝑥 + 𝑡 y 𝑥 + 𝑡 + 1
paga $ 1,- a sus beneficiarios

𝑥 𝑥+1 𝑥+2 𝑥+𝑡 𝑥+𝑡+1

I--------------------I--------------I------------//----------------I---------------I
𝐴(x ; t ; 1) 𝑆

𝑆 es una variable aleatoria que puede tomar los valores 𝑆 = {1; 0} a los que les corresponde las pro-
babilidades de morir con la edad entera 𝑥 + 𝑡 y la probabilidad de morir antes de cumplir 𝑥 + 𝑡 años
más la probabilidad de sobrevivir a la edad 𝑥 + 𝑡 + 1

𝑃 = {𝑞(𝑥; 𝑡; 1) ; 1 − 𝑞(𝑥; 𝑡; 1)}

La esperanza matemática de tener que pagar el siniestro es

𝐸[𝑆] = 1 ∙ 𝑞(𝑥; 𝑡; 1) + 0 ∙ [1 − 𝑞(𝑥; 𝑡; 1) ]

𝑑𝑥+𝑡
𝐸[𝑆] = 1 ∙ 𝑞(𝑥; 𝑡; 1) = $ 1 ∙
𝑙𝑥

Vemos los compromisos del asegurador en el eje de tiempos

𝑥 𝑥+1 𝑥+2 𝑥+𝑡 𝑥+𝑡+1

I--------------------I--------------I------------//----------------I---------------I
𝐴(x ; t ; 1) 𝐸[𝑆]

Observamos la prima será invertida durante 𝑡 + 1 años en que se pagarán los siniestros, durante esos
años el asegurador reconocerá una tasa técnica i

𝑑𝑥
𝐴(x ; t ; 1) ∙ (1 + 𝑖 )𝑡+1 = 𝐸[𝑆] = $ 1 ∙
𝑙𝑥
Finalmente la prima será
𝒅𝒙+𝒕 𝒕+𝟏
𝑨(x ; t ; 1) = ∙𝒗
𝒍𝒙

Notemos que a diferencia del Capital Diferido de Vida la actualización financiera es por 1 año más. Se
verifica que la prima es el valor actual de los Siniestros esperados.

 Cálculo por el método determinístico

La idea es obtener la fórmula de la prima única, sobre bases ciertas y no probabilísticas. Para lograrlo
debemos realizar dos supuestos, falsos en la realidad, pero útiles a nuestros fines:

1. El mismo día que cumplen la edad exacta x , todas las personas que están vivas conforme la tabla
(varios millones) comprarán la misma póliza.
2. Morirán y sobrevivirán exactamente la misma cantidad de personas que indica la tabla.

Bajo tales supuestos, el asegurador tendría certeza de:

Coberturas anuales de muerte 3

a. Hoy (momento 0), recaudará la cuantiosa suma de 𝑙𝑥 ∙ 𝐴(x ; t ; 1)

b. Dentro de t  1 años deberá pagar $ 1 a los beneficiarios de aquellos asegurados que hayan
muerto teniendo la edad entera 𝑥 + 𝑡, como asumimos que sabemos exactamente cuántas
personas morirán, el compromiso futuro del asegurador es $1  d x  t  . En el eje de tiempos

𝑥 𝑥+1 𝑥+2 𝑥+𝑡 𝑥+𝑡+1

I--------------------I--------------I------------//----------------I---------------I
𝑙𝑥 ⋅ 𝐴(x ; t ; 1) $1 ⋅ 𝑑𝑥+𝑡

Al eliminar la componente aleatoria, sólo nos queda el problema financiero, el total a recaudar hoy
debe ser igual al valor actual (financiero) de los compromisos futuros del asegurador.

𝑙𝑥 ⋅ 𝐴(𝑥; 𝑡, 1) = 1 ⋅ 𝑑𝑥+𝑡 ⋅ 𝑣 𝑡+1

Volviendo a la realidad el asegurador jamás venderá tantas pólizas en un mismo día, recordemos que
el objetivo es calcular el importe de la prima de una póliza. A la vez si analizamos la expresión anterior
tenemos una incógnita Ax ; t ; 1 , despejando llegamos a

𝒅𝒙+𝒕 𝒕+𝟏
𝑨(𝒙; 𝒕, 𝟏) = ⋅𝒗
𝒍𝒙

Valores de Conmutación

Para simplificar los cálculos recurrimos a los valores de conmutación, recordamos que estos valores
por sí solos no tienen utilidad pero al combinarlos facilitamos los cálculos de las primas.

Ahora veremos los valores de conmutación de muerte: 𝐶𝑥 y 𝑀𝑥

𝐶𝑥 = 𝑑𝑥 ⋅ 𝑣 𝑥+1
𝐶𝑥+1 = 𝑑𝑥+1 ⋅ 𝑣 𝑥+2
−−−−−−−−−−−
𝐶𝑥 = 𝑑𝑥 ⋅ 𝑣 𝑥+1 𝐶𝑥+𝑡 = 𝑑𝑥+𝑡 ⋅ 𝑣 𝑥+𝑡+1
𝐶𝑥+𝑡+1 = 𝑑𝑥+𝑡+1 ∙ 𝑣 𝑥+𝑡+2
−−−−−−−−−−−
𝐶𝜔−1 = 𝑑𝜔−1 ⋅ 𝑣 𝜔

Luego el valor de conmutación 𝑀𝑥

∞ 𝑀𝑥 = 𝐶𝑥 + 𝐶𝑥+1 + 𝐶𝑥+2 +. . . +𝐶𝜔−1

𝑀𝑥 = ∑ 𝐶𝑥+𝑡
𝑡=0 𝑀𝑥+𝑡 = 𝐶𝑥+𝑡 + 𝐶𝑥+𝑡+1 + 𝐶𝑥+𝑡+2 +. . . +𝐶𝜔−1

Comparamos con el 𝐷𝑥 = 𝑙𝑥 ⋅ 𝑣 𝑥 vemos que hay un año más de intereses.

Coberturas anuales de muerte 4

Para llegar a los valores de conmutación repetimos el artificio de multiplicar y dividir por 𝑣 𝑥

𝑑𝑥+𝑡 𝑡+1 𝑑𝑥+𝑡 𝑡+1 𝑣 𝑥

𝐴(𝑥; 𝑡, 1) = ⋅𝑣 = ⋅𝑣 ∙ 𝑥
𝑙𝑥 𝑙𝑥 𝑣

Haciendo los productos en el numerador y denominador, recordando la regla de “productos de poten-

cia de igual base”

𝑑𝑥+𝑡 ⋅ 𝑣 𝑥+𝑡+1 𝑪𝒙+𝒕

𝐴(𝑥; 𝑡, 1) = 𝑨(𝒙; 𝒕, 𝟏) =
𝑙𝑥 ∙ 𝑣 𝑥 𝑫𝒙

a diferencia de las rentas vitalicias el exponente de 𝑣 es igual a la edad de “d” más 1¸ esto se debe al
hecho que hemos supuesto que el pago del capital asegurado se realiza al cumpleaños siguiente del
fallecimiento. Tenemos 2 formas de cálculo, sin valores de conmutación y con valores de conmutación

𝒅𝒙+𝒕 𝒕+𝟏 𝑪𝒙+𝒕

𝑨(𝒙; 𝒕, 𝟏) = ⋅𝒗 =
𝒍𝒙 𝑫𝒙

Ejemplo: Un Sr. 30 años contrata esta cobertura que le garantiza el pago de $ 100.000 a sus benefi-
ciarios si muere entre los 40 y 41 años (el pago se realiza el día que hubiera cumplido 41). Calculamos
la prima pura única

 Sin valores de conmutación

𝑑30+10 10+1
𝑃(30; 1) = 𝑆𝐴 ∙ 𝐴(30; 10; 1) = 𝑆𝐴 ∙ ⋅𝑣
𝑙30
𝑑40
𝑃(30; 1) = 100.000 ∙ ⋅ (1 + 0,04)− 11 = 192,03
𝑙30

 Con valores de conmutación

𝐶30+10 𝐶40
𝑃(30; 1) = 𝑆𝐴 ∙ 𝐴(30; 10; 1) = 𝑆𝐴 ∙ = 𝑆𝐴 ∙
𝐷30 𝐷30
5.672
𝑃(30; 1) = 100.000 ∙ = 192,03
2.953.722

Seguros de vida anuales inmediatos

El CDM carece de interés porque quien contrata la protección desea tener cobertura inmediata, esto
se soluciona haciendo 𝑡 = 0

𝑑𝑥 𝐶𝑥
𝐴(𝑥; 0; 1) = ⋅𝑣 𝐴(𝑥; 0; 1) =
𝑙𝑥 𝐷𝑥

Estos seguros son muy baratos, porque el riesgo muerte de un año luego de contratado, es muy bajo,
salvo que haya alguna enfermedad preexistente, o que nuestro asegurado realice actividades de alto
riesgo.
Coberturas anuales de muerte 5

Como la prima depende de la probabilidad de muerte, siguiendo el criterio de Laplace que “la proba-
bilidad es el cociente entre casos favorables y casos posibles”, tenemos:

- casos posibles: todos los que están vivos a la edad 𝑥  𝑙𝑥

- casos favorables: todos los que mueren con la edad entera 𝑥  𝑑𝑥

Según la tabla CSO 80, las primas que deberían pagar personas de distintas edades para una suma
asegurada de $ 100.000 son

𝐶 8.183
𝑃(20; 1) = 100.000 ∙ 𝐷20 = 100.000 ∙ 4.451.716 = 182,70
20

𝐶40 5.672
𝑃(40; 1) = 100.000 ∙ 𝐷 = 100.000 ∙ 1.953.193 = 290,40
40

𝐶 5.672
𝑃(60; 1) = 100.000 ∙ 𝐷60 = 100.000 ∙ 1.953.193 = 1.546,15
60

el mayor costo del seguro se debe a que el riesgo de muerte aumenta con la edad. Este tipo de pro-
ducto no genera ningún tipo de ahorro y su costo se eleva con la edad del asegurado.

La Reglamentación General de la ley 20.091, identifica estas coberturas como “planes que no generan
reserva matemática” , disponiendo un régimen sobre Reservas y Capitales Mínimos distinto a los pla-
nes con capitalización. Este tipo de coberturas se asemeja a un seguro general.

Seguros de Vida Colectivos

Tienen muchos fines, van desde los obligatorios de vida previstos por ley, a productos adquiridos por
empleadores para cumplir con el pago de la indemnización prevista en la ley de Contrato de Trabajo
en caso de fallecimiento del trabajador y los seguros voluntarios contratados por los trabajadores para
darles a su grupo familiar (o beneficiarios) una inyección de dinero para afrontar los primeros tiempos
luego de su desaparición.

La suma asegurada va como una suma fija hasta un múltiplo del sueldo bruto de los trabajadores. En
caso que los asegurados sean trabajadores en actividad las probabilidades de muerte son menores a
las previstas a la tabla, disponen de una obra social y de medicina legal, lo que reduce el riesgo de
mortalidad.

Veamos cómo funciona un Seguro Colectivo de Vida: Una empresa tiene 3 trabajadores de 20, 40 y 60
años con sueldos anuales de $ 100.000 / 200.000 /$ 300.000 respectivamente. El costo de la cobertura
es

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 = 𝑃(20; 1) + 𝑃(40; 1) + 𝑃(60; 1)

calculamos

𝐶 8.183
𝑃(20; 1) = 100.000 ∙ 𝐷20 = 100.000 ∙ 4.451.716 = 182,70
20

𝐶 5.672
𝑃(40; 1) = 200.000 ∙ 𝐷40 = 200.000 ∙ 1.953.193 = 580,80
40

𝐶60 5.672
𝑃(60; 1) = 300.000 ∙ = 300.000 ∙ = 4.638,50
𝐷60 1.953.193
Coberturas anuales de muerte 6

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 = 182,70 + 580,80 + 4.638,50 = 5.402, −

En esta versión pura, el costo del seguro colectivo se soporta en partes iguales, como se suele
decir actualmente “es un sistema solidario”, haciendo que los más jóvenes subsidien a los más
viejos con mayores sueldos.

5.402
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐼𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑢𝑎𝑙 = = 1.800,67
3

distorsión que producirá que el producto no se pueda vender.

Ejemplo: analicemos una cotización de Provincia Seguros: Póliza colectiva de seguro de vida,
cuyas condiciones principales son las siguientes para las nuevas adhesiones:

Riesgos Cubiertos:

 Muerte.
 Beneficio por incapacidad total y permanente por enfermedad o accidente.
 Doble Indemnización en caso de muerte accidental.
 Invalidez Total o parcial y Permanente por Accidente.
 Transplante de Órganos.
 En caso de enfermedad terminal, pago parcial anticipado de la indemnización por falleci-
miento, del cincuenta por ciento (50%) del capital asegurado, con un límite de hasta $25.000.

Límite de edad de permanencia en el seguro es hasta los 80 años de edad.

Los cónyuges de los matriculados asegurados pueden incorporarse con iguales condiciones que los
titulares.

Las escalas de edades y capitales al momento de la incorporación son las que se exponen a conti-
nuación: (Sujeta a la aprobación de la Compañía de Seguros)

Suma Asegurada 40.500,00 81.000,00 129.600,00 162.000,00

Hasta 45 años
Prima Trimestral 97,56 195,12 312,20 390,25
Suma Asegurada 24.300,00 56.700,00 102.600,00 113.400,00
De 46 a 55 años
Prima Trimestral 58,53 136,59 247,16 273,18
Suma Asegurada 16.200,00 32.400,00 55.080,00 64.800,00
De 56 a 64 años
Prima Trimestral 39,02 78,05 132,68 156,10

Primero distingamos que donde dice prima debería decir “premio”, y que se trata de una cober-
tura combinada, donde no sólo se cubre el riesgo de muerte, sino otros riesgos adicionales.

No debe sorprendernos que en esta cotización las sumas aseguradas son todas distintas, teniendo
en cuenta que las primas son proporcionales a las S.A., hacemos el cálculo para una S.A. $ 100.000
Coberturas anuales de muerte 7

en todos los casos que para cualquier edad la prima que se paga es la misma, es decir nuevamente
se trata de un promedio “solidario”

Suma Asegurada 100.000 100.000 100.000 100.000

Hasta 45 años
Prima Trimestral 240,89 240,89 240,90 240,90
Suma Asegurada 100.000 100.000 100.000 100.000
De 46 a 55 años
Prima Trimestral 240,86 240,90 240,90 240,90
Suma Asegurada 100.000 100.000 100.000 100.000
De 56 a 64 años
Prima Trimestral 240,86 240,90 240,89 240,90

Es evidente el subsidio otorgado a las personas mayores, obsérvese que la compañía manipula
la cotización reduciendo las sumas aseguradas de las personas mayores, lo que no sucedería
en una cobertura donde la S.A. es un múltiplo del sueldo bruto.

Coberturas adicionales

Pueden ser de todo tipo y dependen del tipo de público al cuál se dirigen. Veamos una de las
más comunes: Doble indemnización en caso de muerte accidental. Hay tablas que distinguen
los fallecidos por causas accidentales y de otras, pero supongamos que del total de falleci-
mientos por año el 5 % son accidentes. Con esta información calculamos fácilmente la extra-
prima, veamos para el caso de una persona de 40 años con una suma asegurada de $ 100.000
y descompongamos los fallecidos por causa

Accidentes Otras
𝑥 𝑙𝑥 𝑑𝑥 𝑑𝑥𝑎 𝑑𝑥𝑜
40 9.377.322 28.320 1.416 26.904
41 9.349.002 30.758 1.538 29.220
42 9.318.244 33.173 1.659 31.514
43 9.285.071 35.933 1.797 34.136
44 9.249.138 38.754 1.938 36.816
45 9.210.384 41.908 2.095 39.813

 Los fallecidos por muerte accidental son 𝑑𝑥𝑎 = 𝑑𝑥 ∙ 0,05

 Los fallecidos por otras causas no accidentales son 𝑑𝑥𝑜 = 𝑑𝑥 − 𝑑𝑥𝑎

La prima de la cobertura básica es

𝐶40 5.672
𝑃𝐵 (40; 1) = 100.000 ∙ = 100.000 ∙ = 290,396290
𝐷40 1.953.193
Una forma de calcular el adicional de doble indemnización es

𝐴
𝑑𝑥𝑎
𝑃 (𝑥; 1) = 𝑆𝐴 ∙ ∙ (1 + 𝑖 )−1
𝑙𝑥
1.416
𝑃 𝐴 (40; 1) = 100.000 ∙ ∙ (1 + 0,04)−1 = 14,519481
9.377.322
Coberturas anuales de muerte 8

La Prima Total es 𝑃(40; 1) = 𝑃𝐵 (40; 1) + 𝑃 𝐴 (40; 1) = 304,915771

Si comparamos proporcionalmente

𝑃 𝐴 (40; 1) 14,519481
𝐵
= = 0,05 = 5%
𝑃 (40; 1) 290,396290

El costo de la extraprima es el 5 % del costo de la cobertura básica, lo que coincide con el %

de personas fallecidas por causas accidentales.

𝑃(40; 1) = 𝑃𝐵 (40; 1) ∙ (1 + 0,05) = 290,40 ∙ (1 + 0,05) = 304,92

Otra forma de cálculo de la misma prima sería separando las indemnizaciones por causa de
muerte

𝑑𝑥𝑜 𝑑𝑥𝑎
𝑃(𝑥; 1) = [𝑆𝐴 ∙ + 𝑆𝐴′ ∙ ] ∙ (1 + 𝑖)−1
𝑙𝑥 𝑙𝑥
26.904 1.416
𝑃(40; 1) = [100.000 ∙ + 200.000 ∙ ] ∙ (1 + 0,04)−1 = 304,92
9.377.322 9.377.322