ESCUELA INTERNACIONAL DE BOMBEROS DEL ORIENTE COLOMBIANO COD: FC-GA-01

COORDINACIÓN ACADÉMICA FORMACIÓN CONTINUA VRS: 01

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GUIA DE APRENDIZAJE REV: COOR ACAD
APB: RECTORIA

Se espera que con los temas abordados en la guía didáctica del módulo 4:
Indicadores financieros, el estudiante logre la siguiente competencia
específica:
Realizar con destreza operaciones de cálculo de indicadores financieros y
análisis de los mismos útiles para conocer la situación de la empresa y
contribuir a la toma de decisiones.
Los contenidos temáticos a desarrollar en la guía didáctica del módulo 4:
Indicadores financieros, son:

➢ Análisis de liquidez
➢ Análisis de rentabilidad
➢ Análisis de endeudamiento

Tema 1: Análisis de Liquidez

Indicadores Financieros
Los indicadores financieros son relaciones numéricas que nos muestran
cuanto cambia una variable con respecto a otra, teniendo en cuenta que
una interpretación bien elaborada puede ayudar a la toma de decisiones
factibles y útiles para la empresa (Briseño, 2006).
Existe un gran número de indicadores y razones financieras que permiten
realizar un completo y exhaustivo análisis de una empresa. Muchos de estos
indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma individual o
aislada, por lo que es preciso recurrir a varios de ellos con el fin de hacer un
estudio completo que cubra todos los aspectos y elementos que conforman
la realidad financiera de una compañía.
Dicho de otra manera, las razones financieras permiten hacer comparativas
entre diferentes periodos contables de una empresa con el objetivo de
conocer el comportamiento de la compañía durante un tiempo
determinado y con ello poder hacer proyecciones a corto, mediano y largo
plazo o simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para
tomar correctivos si hubiere lugar
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El uso de las razones financieras requiere de una correcta aplicación e

interpretación para que den resultados de lo contrario no tiene sentido su
aplicación

Indicadores de Liquidez
La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las
obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se
vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino
a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos
corrientes (Rubio, 2016).
Las razones de liquidez brindan información acerca de la capacidad que
tiene la compañía para poder enfrentar sus deudas de corto plazo. Para
realizar el cálculo se toman en cuenta los activos más líquidos (o que más
fácilmente se pueden convertir en efectivo) para realizar el pago de sus
pasivos de corto plazo. Mientras más alta sea esta razón, mayor será la
capacidad de la empresa para pagar sus deudas; de modo contrario,
mientras menor sea el resultado, menor será la capacidad que tiene la
compañía de pagar sus deudas (Ortiz, 2017).
La liquidez se define como la capacidad que tiene la empresa de generar
fondos para cubrir sus obligaciones de corto plazo. En situaciones de crisis
el manejo de la liquidez ocupa gran parte del tiempo de los administradores
financieros.

Entre las herramientas más utilizadas o comúnmente utilizadas en la

evaluación de la liquidez de una empresa se encuentran:
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Fuente: Briseño (2006).

Fuente: Rubio (2016)

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Ejemplo.
Con los siguientes estados financieros de la empresa ABC LTDA. calcular e
interpretar los indicadores de liquidez:
➢ Razón corriente
➢ Prueba ácida
➢ Capital neto de trabajo
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Solución:
• Razón Corriente

• Prueba ácida
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Capital Neto de trabajo

Indicadores de Actividad
Miden el nivel de ejecución del proceso, se concentran en el cómo se
hicieron las cosas y miden el rendimiento de los recursos utilizados por un
proceso. Tienen que ver con la productividad (Ortiz, 2017).
Entre las herramientas más utilizadas se encuentran:

Fuente: Briseño (2006).

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Fuente: López y De Luna (2002)

Ejemplo.
Con los siguientes estados financieros de la empresa ABC Ltda. calcular e
interpretar los indicadores de actividad:
Rotación de activos
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Ejemplo.
Con los siguientes estados financieros de la empresa XYZ Ltda. calcular e
interpretar los indicadores de actividad:
• Inventarios en existencias
• Rotación de inventarios
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Interpretación:
La empresa para el año 2019 y 2020 incrementó el número de días que se
demora en convertir sus inventarios en efectivo o en cartera. Este resultado
puede considerarse desfavorable puesto que venía de convertir sus
inventarios en efectivo 172 para el año 2018. El incremento de promedio 22
días en los últimos dos años se puede ser interpretado como una ineficiencia
en el manejo de los inventarios o en las políticas o estrategias de ventas.

Solución:
• Rotación de inventarios
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Interpretación:
La empresa desde el año 2019 ha venido disminuyendo el número de veces
que los costos en inventarios se convierten en efectivo o se colocan a
crédito. Lo anterior muestra que la empresa se está tardando más tiempo
en vender la mercancía. La rotación de inventarios determina el tiempo que
tarda en realizarse el inventario, es decir, en venderse. Entre menos alta sea
la rotación significa que las mercancías permanecen más tiempo en el
almacén, lo que puede ser consecuencia de una ineficiente administración
y gestión de los inventarios.
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Tema 2: Análisis de Rentabilidad

La rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos
comprometidos en un negocio, desde el punto de vista de un análisis a largo
plazo, donde lo importante es garantizar el aumento de su valor y su
continuidad en el mercado (Rubio, 2016).
De acuerdo con Ortiz, (2017) estas razones sirven para evaluar el
desempeño de la empresa puesto que generan una gran idea sobre la
generación de utilidades y la creación de valor para los accionistas. La
rentabilidad de una empresa es muy importante debido a que demuestra
la capacidad de la misma para sobrevivir sin la necesidad de que los
accionistas estén aumentando capital constantemente. Además, muestra
la capacidad que tiene la gerencia para administrar los costos y los gastos
buscando generar utilidades a la compañía.
La mayoría de los datos que se requieren para realizar los cálculos de estas
razones se encuentran en los Estado de Resultados de la compañía.
Los indicadores de rentabilidad sirven para medir la efectividad de la
administración de la empresa para controlar los costos y gastos y de esta
manera, convertir las ventas en utilidades.
Entre las herramientas más utilizadas o comúnmente utilizados se
encuentran:
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Fuente: Briseño (2006).

Margen Bruto
El margen bruto, también conocido como utilidad bruta, es una medida
financiera que se calcula restando el costo de ventas de los ingresos totales.
Es el primer nivel de utilidad que se presenta en el Estado de Resultados y
proporciona una idea general sobre el uso y la eficiencia de los recursos
utilizados para la producción, como materias primas, mano de obra y
activos.
Un margen bruto más alto indica un uso más eficiente de los componentes
del costo de ventas y, por lo tanto, una mayor utilidad. Sin embargo, es
importante tener en cuenta que la administración no tiene un control
completo sobre el costo de ventas, ya que este puede verse afectado por
factores externos como cambios en los precios de los insumos o la demanda
del mercado.
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Además, no todas las empresas tienen un costo de ventas, especialmente

aquellas en la industria de servicios o outsourcing. En estos casos, se utiliza el
costo de la mercancía o el costo del servicio como una medida similar al
costo de ventas.

Margen Neto.

El margen neto, también conocido como margen de beneficio neto, es una

medida financiera que se calcula dividiendo la utilidad neta entre los
ingresos totales. Representa la proporción de los ingresos que se convierten
en utilidad neta después de deducir todos los costos, gastos, impuestos y
otras salidas de efectivo.
El margen neto es una medida importante de la rentabilidad de una
empresa, ya que muestra cuánto de cada dólar de ingresos se convierte en
utilidad neta. Un margen neto más alto indica una mayor eficiencia en la
generación de utilidades a partir de los ingresos.
Es importante tener en cuenta que el margen neto puede verse afectado
por la estructura de la empresa, incluyendo su estructura de deuda y costos
en moneda extranjera. Estos factores pueden influir en la rentabilidad de la
empresa y, por lo tanto, en su margen neto.

Rentabilidad sobre el Patrimonio.

Indica la efectividad con la que la administración está utilizando las
aportaciones realizadas por los accionistas para la generación de ingresos
en la compañía. Además, permite ver a los accionistas la forma en la que la
administración está ocupando el dinero invertido. Algunos analistas creen
que un rango atractivo del ROE se encuentra entre el 15-20. En cuanto a la
interpretación, a mayor razón más eficientemente se están aplicando los
recursos del capital (Rubio, 2016)
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Rentabilidad sobre el Activo.

Esta razón indica la rentabilidad de la empresa en relación con sus activos.
Demuestra la efectividad con la que los activos son utilizados para poder
generar los ingresos de la compañía. La forma de leer esta razón es simple,
mientras mayor sea el resultado mayor es la participación de los activos en
la generación de utilidades y, por ende, son más efectivos. Es importante
resaltar que no todas las compañías tienen la misma base de activos, por lo
que esta razón varía de empresa a empresa. Sin embargo, si se quiere
realizar alguna comparación es necesario que las compañías comparables
pertenezcan al mismo giro de negocio y que tengan la misma línea de
productos, de lo contrario, y podría llevar a una mala decisión (Rubio, 2016).

Fuente: Briseño (2006).

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Ejemplo.
Con los siguientes estados financieros de la empresa ABC Ltda. calcular e
interpretar los siguientes indicadores de rentabilidad:
➢ Rentabilidad sobre el patrimonio
➢ Rentabilidad sobre activos
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Ejemplo.
Con los siguientes estados financieros de la empresa XYZ Ltda. calcular e
interpretar los siguientes indicadores de rentabilidad:
• Margen bruto de utilidad
• Margen neto de utilidad
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Interpretación
Se evidencia que la empresa ha venido aumentando su capacidad de
ventas para generar utilidad bruta o cubrir sus costos de ventas al pasar de
44% en 2018 a 55% en 2020. Lo mismo ocurre con respecto al margen neto,
lo que significa que la empresa he venido trabajando en mejorar su
desempeño.

Tema 3: Análisis de Endeudamiento

Las razones de endeudamiento son herramientas financieras que ayudan a
determinar el nivel de deuda de una empresa y su capacidad para hacer
frente a sus obligaciones financieras. Estas razones proporcionan una visión
del porcentaje de activos que está financiado por los acreedores, lo que
indica cuánto dinero de otras personas se utiliza para generar utilidades.
Cuanto mayor sea este indicador, mayor será el monto de dinero que la
empresa debe a terceros.
Por otro lado, las razones de deuda permiten al analista evaluar el riesgo
financiero de la empresa y entender la mezcla de deuda y capital que tiene
la compañía. Es importante tener en cuenta que un mayor riesgo financiero
puede aumentar las posibilidades de que la empresa no pueda pagar sus
deudas o incluso quebrar.
En resumen, las razones de endeudamiento y deuda son herramientas
valiosas para evaluar la salud financiera de una empresa y su capacidad
para cumplir con sus obligaciones financieras. Sin embargo, es importante
interpretar estas razones con precaución y considerar otros factores
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financieros y operativos de la empresa para obtener una imagen completa

de su situación financiera.

Fuente: Briseño (2006).

Endeudamiento.
Endeudamiento total: Relación entre el pasivo total y activo total, indica el
porcentaje de activos de la empresa que son de los acreedores o sea la
porción de la deuda
Esta ratio mide el nivel de endeudamiento que tiene la empresa respecto a
su patrimonio neto.
Con relación a esta ratio, la mayoría de las empresas prefieren mantener su
valor por debajo de uno porque eso refleja que su capital propio supera el
monto comprometido con los acreedores para tener una garantía de
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financiamiento futura. Si el cociente fuera mayor a 1 esto significa que las

deudas que tiene la empresa superan al patrimonio por lo que se podría
decir que la empresa se encuentra sobreendeudada y encuentra
dificultades para acceder a un préstamo.
La razón de deuda es utilizada para medir la capacidad de una compañía
para hacer frente a sus deudas con sus activos. Por esta razón, se puede
obtener una idea general sobre la solidez que presenta la compañía puesto
que refleja el nivel de apalancamiento que posee. Así mismo, ofrece una
idea sobre el riesgo contable que representa. Mientras más bajo sea el
porcentaje obtenido, menor será la necesidad de apalancamiento que
tiene la empresa y mayor será la solidez que esta presenta.
Endeudamiento a Corto Plazo
Esta ratio mide el grado de exigibilidad de la deuda. No hay
pronunciamientos en cuanto a los límites de este indicador, pero sin lugar a
dudas mientras menor sea su valor, mayor calidad tiene la deuda porque el
mayor peso de la deuda recae en las obligaciones a largo plazo las cuales
tienen un vencimiento lejano y permite a la empresa poder financiero de
forma más estable (Rubio, 2016).

Carga Financiera.
Porcentaje de las ventas que son dedicadas a cubrir la carga financiera.

Cobertura de Intereses.
Conocido también como ratio de cobertura de gastos financieros. Mide el
número de veces en que las utilidades operativas de la empresa cubren el
pago de intereses provenientes de las obligaciones con sus acreedores.
Si el resultado es mayor a uno, entonces la empresa podrá cubrir sus gastos
financieros, en caso contrario, el pago de intereses no tendrá respaldo. Lo
óptimo es que esta ratio sea mayor para que la empresa refleje una buena
capacidad de pago en el sistema financiero. Mientras menor sea la razón,
la empresa podrá pagar menos las deudas ya que el interés absorbería la
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mayoría de la utilidad y, por ende, no podría reducir la deuda (López y De

Luna, 2002).

Ejemplo.
Con los siguientes estados financieros de la empresa WZ Ltda. calcular e
interpretar los indicadores de endeudamiento:
➢ Endeudamiento total
➢ Endeudamiento corto plazo
➢ Carga financiera
➢ Cobertura de intereses
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Interpretación.
Se evidencia que por cada $100 que la empresa tiene invertido en
activos,$50 en el 2015 y $55 en el 2016 respectivamente han sido financiados
por acreedores, lo que significa que la empresa tiene un buen nivel de
deuda; sin embargo, es notorio que el 86% de sus pasivos son para pago a
corto plazo, lo que podría presentar riesgo de liquidez.
Vale destacar que para el año 2016 el nivel de endeudamiento de corto
plazo fue elevado, representaba un 86% pero esto se debe a los impuestos
por pagar que se incrementaron porque las utilidades para dicho periodo
fueron significativas, retirando de este indicador los impuestos por pagar este
se revaloriza y da como resultado el 32,80% lo cual indica un muy buen nivel
de endeudamiento en el corto plazo comparado contra la meta del 60%.
Con relación a la carga financiera por cada $100 que la empresa vende, $1
peso es utilizado para pagar intereses de deuda en promedio por los años
2014, 2015 y 2016. Este es un muy buen indicador refleja buena negociación
de las obligaciones adquiridas. El índice de cobertura de intereses presenta
una tendencia positiva de largo plazo, pero esta se ve modificada
sustancialmente por la utilidad generada.
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EJERCICIO PRACTICO
Ahora que has estudiado la guía didáctica del módulo 4 Indicadores
financieros, te invitamos a:
1. Realizar los cálculos e interpretación de los indicadores financieros
aprendidos:

➢ Indicadores de liquidez
➢ Indicadores de rentabilidad
➢ Indicadores de endeudamiento
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2. Presentar la actividad evaluativa propuesta en el campus virtual

(Actividad – Evaluación 4), a partir de los conceptos facilitados en
esta guía y que son fortalecidos con los recursos disponibles para el
aprendizaje