Presentación Temas 3 y 4

Tema 3: Mercados
Financieros
Nacional e
Internacional
Mgr. Ninozka Barrientos Balderrama
Mercado • Un mercado financiero es un mercado
en el que se pueden comprar o vender
Financiero activos financieros (valores o títulos),
como acciones y bonos.
• En los mercados financieros, los
fondos se transfieren cuando una parte
compra los activos financieros que
antes tenía otra parte.
Fuente: Madura, 2008

Mercado • Los mercados financieros facilitan el
flujo de fondos con el fin de financiar las
Financiero inversiones de las empresas, los
gobiernos y los individuos.
• Las instituciones financieras son
actores clave en los mercados
financieros, debido a que sirven como
intermediarios que determinan el flujo
de fondos

Mercado • En los mercados financieros se
Financiero transfieren fondos de aquellos que
tienen exceso hacia los que los
necesitan, es decir, se canaliza el
ahorro hacia las necesidades de
inversión
Mercado • Los mercados financieros facilitan el
flujo de fondos con el fin de financiar las
Financiero inversiones de las empresas, los
gobiernos y los individuos.
• Las instituciones financieras son
actores clave en los mercados
financieros, debido a que sirven como
intermediarios que determinan el flujo
de fondos

Según Lopez & Gonzales (2008), se definen
Mercado como el mecanismo a través del cual se
produce el intercambio de activos financieros y
Financiero determina sus precios, siendo sus funciones
principales:
• Poner en contacto a los agentes
• Fijar el precio de los instrumentos
financieros
• Proporcionar liquidez a los activos
• Reducir plazos y costos de intermediación
Funciones del • Transferencia de fondos desde aquellas
personas o instituciones que tienen exceso
hacia aquéllas que tienen necesidad de
Mercado fondos para adquirir activos
• La transferencia de fondos, que permite
Financiero redistribuir el riesgo asociado con la
generación de los flujos de caja de los activos
entre los que buscan financiación (emisores) y
los que la proporcionan (inversores).
Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador, 2012

• Valorar los incentivos financieros, a través de la
Funciones del interacción entre compradores y vendedores.
• Este proceso financiero también determinará el
Mercado rendimiento requerido de un activo financiero, por

lo tanto, el deseo de captar fondos por parte de las
empresas dependerá del rendimiento que los
Financiero inversores esperen obtener a cambio, así, los
Mercados Financieros indicarán cómo se
reasignarán los fondos entre las partes
intervinientes.
• Esta función recibe el nombre de formación de
precios.

• Proporcionar liquidez, es decir,
Funciones del facilitar la compra o venta de los
activos financieros.
Mercado
• Si un activo careciera de liquidez, el
Financiero inversor se vería obligado a mantener
el título hasta que el emisor lo
amortizara totalmente o bien se
liquidase la empresa, en el caso
particular de acciones

• La reducción de los costos de transacción.
Funciones del • Éstos se dividen en dos clases: los costos de
búsqueda y los costos de información.
Mercado • Los costos de búsqueda de contrapartida
representan costos explícitos, tales como el
Financiero dinero empleado en anunciar que se desea
comprar o vender un determinado activo
financiero, o costos implícitos, como el valor del
tiempo empleado en la búsqueda de alguien que
quiera comprar o vender el activo en cuestión

Estructura del • Mercados de instrumentos de
deuda capital contable

Mercado
• Mercados primario y secundario
Financiero
• Bolsas de valores y mercados de
ventas sobre el mostrador
• Mercado de dinero y capitales
Fuente: Mishkin, 2008

Mercado de ➢ Los instrumentos de deuda pueden ser bono o
Instrumentos de crédito bancario
➢ También se pueden obtener fondos mediante

Deuda y Capital
emisión de instrumentos de capital contable
Contable
(acciones)
➢ A la vez, las acciones pueden ser:
• Comunes
• Preferentes

Mercado • El mercado primario es un mercado
financiero en el cual se venden
Primario y
nuevas emisiones de un título valor
Secundario (bono o acción) al comprador inicial
• El mercado secundario revende los
títulos valores emitidos en forma
previa

Bolsa de Valores y Los mercados secundarios se organizan de dos maneras:
1) Organizar los intercambios de las bolsas de valores,
Mercados de donde los compradores y los vendedores (o sus agentes
o corredores) se reúnen en un ámbito central para
Ventas sobre el negociar.
2) En mercado de ventas sobre el mostrador (over-the-
Mostrador counter - OTC), en el cual los negociantes ubicados en
diferentes localidades mantienen un inventario de valores
y están listos para comprar y vender valores “sobre el
mostrador” a cualquier persona que esté dispuesta a
aceptar sus precios.

Bolsa de Valores y Debido a que los negociantes de ventas
Mercados de sobre el mostrador establecen contacto
Ventas sobre el computarizado y conocen los precios
Mostrador establecidos entre ellos, el mercado del OTC
es muy competitivo y no es muy diferente de
un mercado con una bolsa de valores
organizada

Mercado de • El mercado de dinero es un mercado
financiero en el cual tan sólo se negocian
Dinero y instrumentos de deudas a corto plazo (por lo
general aquellos que tienen un vencimiento
Capitales original de menos de un año)
• El mercado de capitales es aquel en el cual
se negocian deudas a largo plazo (por lo
general aquellas con un vencimiento original
de un año o más)

Mercado Los mercados financieros
internacionales han crecido de forma

Financiero
significativa los últimos años y permiten
Internacional
a los agentes económicos acceder a
liquidez en diferentes lugares del mundo

Tema 4: Actores del
Sistema Financiero
Boliviano
Mgr. Ninozka Barrientos Balderrama

Tiene tres elementos
Sistema fundamentales:
Financiero 1)Instrumentos o activos financieros
2)Instituciones o intermediarios
financieros
3)Mercados financieros
Flujo de Fondos
a través del
Sistema
Financiero

Según el Artículo 331 de la
Sistema Constitución Política del Estado, el
SFN se dividen en:
Financiero
1) Mercado de intermediación
Nacional Financiera
2) Mercado de Valores
3) Mercado de Seguros
1) Captación de recursos excedentarios, es
Objetivos del decir “captación de ahorros”.

Para esto, el Sistema Financiero utiliza varios
Sistema instrumentos para incentivar a los agentes
económicos a que confíen su dinero en el
Financiero sistema, ya sea con depósitos bancarios,
acciones, bonos, o fondos de inversión, tanto
de renta fija como de renta variable.
2) Asignación de los recursos financieros
Objetivos del a aquellos agentes que así lo requieran.

• Consumo o inversión
Sistema Los recursos se conceden a quien los
requiere a cambio de unas condiciones y
Financiero precio (tasa de interés) y que va asociado a
la liquidez que existe en el sistema, así como
el posible riesgo de impago del agente a
quien se le concede el préstamo.
Sistema MERCADO LEY Nº 393 DE SERVICIOS FINANCIEROS
BANCO DE
Financiero DESARROLLO
ENTIDADES PRODUCTIVO
FINANCIERAS DEL BANCO PÚBLICO

Nacional (BANCO UNIÓN S.A.)
INTERMEDIACIÓN ESTADO O CON
ENTIDAD
FINANCIERA PARTICIPACIÓN
FINANCIERA
MAYORITARIA DEL
PÚBLICA DE
ESTADO
DESARROLLO
MERCADO LEY Nº 393 DE SERVICIOS FINANCIEROS
BANCO DE DESARROLLO
Sistema PRIVADO
BANCO MÚLTIPLE
Financiero BANCO PYME
COOPERATIVA DE
Nacional INTERMEDIACIÓN ENTIDADES FINANCIERAS

AHORRO Y CRÉDITO
ENTIDAD FINANCIERA DE
FINANCIERA PRIVADAS
VIVIENDA
INSTITUCIÓN
FINANCIERA DE
DESARROLLO
ENTIDAD FINANCIERA
Sistema EMISORES S.A.
EMISORES PYMES
Financiero BOLSA BOLIVIANA DE VALORES
AGENCIAS DE BOLSA
Nacional DE VALORES
SOCIEDADES DE
TITULARIZACIÓN
SAFI
CALIFICADORAS DE RIESGO
EMPRESA DE DEPÓSITO DE
VALORES
Sistema SEGUROS
GENERALES
Financiero DE SEGUROS SEGUROS DE
PERSONAS
Nacional PREVISIONALES
FIANZAS
Empresas de Servicios Financieros Complementarios
Sistema
•Empresas de Servicio de Pago Móvil
Financiero •Cámara de Compensación y Liquidación
Nacional •Empresas de Transporte de Material
Monetario
•Empresas Administradoras de Tarjetas
Electrónicas
Empresas de Servicios Financieros Complementarios
Sistema •Empresas de Arrendamiento Financiero
Financiero •Empresas de Factoraje
Nacional
•Almacenes Generales de Depósito
•Casas de Cambio (7 empresas giro y 178 CC)
•Burós de Información
Entidades que conforman y participan en el sistema
financiero nacional
Entidades de Entidades de Empresas de Mercado de Entidades de Sistema
Intermediación Intermediación Servicios Valores Seguro Integral de
Financiera Financiera Financieros Pensiones
Pública Privada Complementarios
•Banco Público •Banco de Desarrollo •Empresas de Servicio de • Agencia de bolsa • Entidades de • Administrador
•Banco de Desarrollo Privado Pago Móvil • Bolsa de valores seguros y a de fondo de
Productivo •Banco Múltiple •Cámara de • Calificadora de reaseguros pensiones
•Entidades •Banco PYME Compensación y riesgo • Corredoras de • Gestora de la
Financieras Públicas •Entidad Financiera Liquidación • Emisores seguros renta
de Desarrollo de Vivienda •Empresas de Transporte • Empresa de • Corredoras de universal de
•Institución de Material Monetario auditoría reaseguros vejez
Financiera de •Empresas • Entidad de • Auxiliares de • Entidades de
Desarrollo Administradoras de depósito de seguros recaudación y
•Entidad Financiera Tarjetas Electrónicas valores • Entidad de administración
Comunal •Empresas de • Fondos de prepago de aportes
•Cooperativa de Arrendamiento Financiero inversión
Ahorro y Crédito •Empresas de Factoraje • Sociedad
•Almacenes Generales de administradora
Depósito fondos de
•Casas de Cambio inversión
•Burós de Información • Sociedad de
titularización
Captan recursos bajo cualquier
Entidades de
modalidad, para su colocación
Intermediación
conjunta con el capital de la entidad
Financiera financiera, en forma de créditos e
inversiones propias del giro del
negocio
Empresas de
Son aquellas que prestan servicios
Servicios Financieros
que complementan la actividad de
Complementarios
intermediación financiera
Práctica 3 Realizar un análisis de la evolución de la
entidad de intermediación financiera
sorteada al 31/12/2021, 31/12/2022 y al
30/04/2023, considerando:
1) Cartera de créditos
2) Obligaciones con el público (caja de
ahorros, cuenta corrientes y DPF)
3) Mora
4) ROE
5) CAP
MERCADO DE VALORES
• Bolsa de valores
Participantes del
• Entidad de depósito de valores
Mercado de • Intermediarios del mercado de valores

(agencias de bolsa, sociedades
Valores administradoras de fondos de inversión y
sus fondos de inversión, los emisores,
las entidades calificadoras de riesgo, las
sociedades de titularización y sus
patrimonios autónomos.
Bolsa de Institución que brinda la infraestructura,
mecanismos y sistemas para que las

Valores agencias de bolsa en su representación o
en representación de sus comitentes
realicen transacciones con valores,
instrumentos de divisa y otros instrumentos
bursátiles
Bolsa de En Bolivia, las Bolsas de Valores son
Sociedades Anónimas de objeto exclusivo,

Valores
cuyos accionistas, de acuerdo a la Ley de
Mercado de Valores, son en su mayoría las
propias Agencias de Bolsa que realizan
operaciones en ellas
Fuente: ASFI, 2023

Bolsa de Las Bolsas de Valores proporcionan el
recinto físico o medio electrónico que

Valores
posibilite la colocación de Valores de una
empresa emisora, la venta de los mismos
por parte de sus tenedores y la compra de
éstos por los inversionistas
Fuente: ASFI, 2023

Bolsa de Gracias al importante avance mundial de
Valores la informática, muchas Bolsas de Valores
han introducido mecanismos electrónicos
de negociación
Fuente: ASFI, 2023

Bolsa de Estos mecanismos permiten que las Agencias de
Bolsa realizar sus operaciones mediante terminales
Valores de computadoras que, conectadas todas en una red
global, permitan a su vez la realización eficiente de
varias transacciones en cuestión de segundos,
brindando mayor eficiencia y haciendo que sea
innecesaria la presencia física de los operadores en
la rueda de bolsa
Fuente: ASFI, 2023

Registro en el El RMV es un registro público en el que se
inscriben los intermediarios, emisores, valores de
Mercado de oferta pública y demás participantes del
mercado.
Valores
Proporciona al público en general información
con la finalidad de contribuir a la toma de
decisiones de inversión y promover así la
transparencia del mercado

Fuente: BBV, 2023
Son aquellos que acuden al Mercado de
Emisores Valores en demanda de recursos
financieros, emitiendo para tal efecto
valores representativos de deuda,
participación o mercaderías, los cuales
son adquiridos por los inversionistas
Fuente: ASFI, 2023

Son emisores de valores las sociedades por
acciones, las entidades del Estado y otras personas

Emisores
jurídicas como por ejemplo las Sociedades de
Responsabilidad Limitada (S.R.L.), Mutuales y
Cooperativas quienes pueden hacer oferta pública
de valores siempre y cuando cumplan con todos los
requisitos señalados en la Ley del Mercado de
Valores
Fuente: ASFI, 2023

Los Depósitos a Plazo Fijo (DPF) son instrumentos
Depósitos a emitidos a distintos plazos por los bancos y otras
entidades financieras y certifican el valor de un
Plazo Fijo depósito realizado más la tasa de interés a percibir.
Los DPF son emitidos a rendimiento y pueden ser
negociables en la Bolsa Boliviana de Valores
Fuente: ASFI, 2023

Es un mecanismo de financiamiento que
Titularización consiste en transformar activos o bienes,
actuales o futuros, en valores negociables en
el Mercado de Valores, para obtener liquidez
en condiciones competitivas de mercado, con
la consecuente reducción de los costos
financieros
Fuente: ASFI, 2023

Los bienes o activos deben tener características comunes
(homogeneidad) y constituir "Patrimonio Autónomos"
Titularización independientes del patrimonio del cedente (originador), que
serán administrados por "Sociedades de Titularización“
En los procesos de Titularización intervienen: el originador, la
Sociedad de Titularización, la Administradora de bienes o
activos, la Entidad Calificadora de Riesgo, los Inversionistas, el
Colocador, el Estructurador, y el Representante Común de
Tenedores
Fuente: ASFI, 2023

Es la persona individual o colectiva en interés de la cual
se conforma un Patrimonio Autónomo y que se obliga a

Titularización - ceder a la Sociedad de Titularización los activos que
integrarán dicho patrimonio.

Originador
Cuando el Patrimonio Autónomo para Titularización se
constituye mediante Contrato de Cesión Irrevocable de
Bienes o Activos, el cedente de los bienes es el originador
Fuente: ASFI, 2023

Es la receptora de los activos a ser titularizados que sirve de
vehículo para la emisión. Es decir que el Patrimonio Autónomo
Sociedad de emitirá valores a través de la Sociedad de Titularización
Las Sociedades de Titularización deben constituirse como
Titularización sociedades anónimas con objeto social exclusivo, incluyendo en
su denominación la expresión "Sociedad de Titularización”,
deben cumplir con los requisitos específicos establecidos en la
Ley del Mercado de Valores y sus reglamentos
Fuente: BBV, 2023

Es un valor por el cual la persona que lo emitió se
Pagarés impone una obligación de pago por una
determinada suma de dinero a favor de otra
persona, en el plazo que el valor especifique
Los Pagarés son valores de crédito que pueden ser
emitidos por cualquier empresa y pueden generar
rendimientos o intereses
Fuente: ASFI, 2023

Es un mecanismo centralizado de negociación manejado
por las Bolsas de Valores

Mesa de Su funcionamiento está normado por el Reglamento
Negociación Interno de las Bolsas de Valores
Las Bolsas de Valores fijan un horario específico para la
realización de una rueda especial de Mesa de
Negociación, sin que ello interfiera en el funcionamiento
regular de las operaciones bursátiles
Fuente: ASFI, 2023

La emisión de los valores transados en la Mesa de
Negociación es de corto plazo

Mesa de
Los valores que se transan en la Mesa de
Negociación Negociación son los Pagarés y otros, emitidos por
las pequeñas y medianas empresas (PyMES), con
los cuales pueden lograr un financiamiento
eficiente
Fuente: ASFI, 2023

Deben ser constituidas como Sociedades
Agencias de Anónimas con objeto exclusivo y requieren
para su funcionamiento la autorización de la

Bolsa
Autoridad de Supervisión del Sistema
Financiero
Fuente: ASFI, 2023

Las Agencias de Bolsa actúan como
Agencias de intermediarios entre la oferta y demanda de
valores y acuden a las Bolsas de Valores para

Bolsa realizar operaciones por cuenta propia o en
representación de sus clientes (individuos,
empresas o entidades públicas)
Fuente: ASFI, 2023

Las Agencias de Bolsa proporcionan
Agencias de asesoramiento a sus clientes en materia de
intermediación de valores, especialmente

Bolsa sobre la rentabilidad, liquidez y riesgo
relacionados con los mismos
Fuente: ASFI, 2023

También asesoran a las empresas interesadas en
emitir valores para su oferta pública (asesoría

Agencias de
financiera)
Bolsa Las Agencias de Bolsa pueden también administrar
inversiones a través de la conformación de
portafolios o carteras de valores, de acuerdo a las
necesidades y requerimientos de sus clientes
Fuente: ASFI, 2023

Es aquel mercado donde se realizan las
Mercado transacciones con valores ya emitidos,
Bursátil es decir se negocian luego de la
primera colocación
Fuente: ASFI, 2023

Es aquél donde se colocan y negocian los valores,
pero fuera de bolsa, con la participación de

Mercado
intermediarios autorizados.
extrabursátil Los valores que se negocian en este segmento
están inscritos en el RMV y cuentan con la
autorización de ASFI para esta negociación
El mercado extrabursátil puede ser centralizado o
no
Fuente: ASFI, 2023

1) Fondos de Inversión Abiertos o Fondos Mutuos:
son aquellos cuyo patrimonio es variable y las cuotas

Fondos de de participación son redimibles directamente por el
Inversión Fondo
2) Fondos de Inversión Cerrados: son aquellos cuyo
patrimonio es fijo y las cuotas de participación no son
redimibles directamente por el Fondo y pueden ser
transadas en el Mercado de Valores.
Fuente: ASFI, 2023

3) Fondos de Inversión Financieros: son aquellos
que tienen la totalidad de su cartera conformada por

Fondos de
valores u otros instrumentos representativos de
Inversión activos financieros
4) Fondos de Inversión no Financieros: son
aquellos que tienen su cartera conformada por
valores representativos de activos de índole no
financiera
Fuente: ASFI, 2023

• Las entidades de seguros ofrecen seguros al
Entidades de público en general con el objeto de que las
personas o empresas estén protegidas ante
Seguros determinados riesgos.
• La prestación de este servicio se fundamenta en la
valoración de riesgos que realiza la entidad
aseguradora ante un posible evento, lo cual se
materializa en un contrato, denominado póliza que
contiene las condiciones bajo las que operará el
seguro, incluida la prima (el precio del seguro).
Las modalidades de seguro que se tiene en
Entidades de
el país son:
Seguros • Seguros Generales
• Seguros de Fianzas
• Seguros de Personas
• Seguro Obligatorio contra Accidentes de
Tránsito (SOAT)
• Seguros Previsionales de la Seguridad
Social a Largo Plazo (SSO)
Consejo de El Órgano Ejecutivo del nivel central del
Estado es el que define y ejecuta las

Estabilidad
políticas financieras para la preservación de
Financiera la estabilidad y eficiencia del sistema
financiero, a través del Consejo de
Estabilidad Financiera
CONSEJO DE ESTABILIDAD FINANCIERA
Ministerio de Economía y Finanzas

Públicas
Presidente del CEF
Política Económica
Autoridad de Supervisión del Sistema Autoridad de Pensiones y Seguros

Ministerio de Planificación del (APS)
Desarrollo Banco Central de Bolivia (BCB) Financiero (ASFI)
Regulación y Supervisión Financiera Supervisa, fiscaliza, controla y regula
(Dirige la planificación integral del Autoridad Monetaria
a los actores de la seguridad social de
Estado) Secretaría Técnica del CEF LP y el Mercado de Seguros
Banco Central El Artículo 327 de la Constitución Política del
Estado (CPE), establece que es función del

de Bolivia
Banco Central de Bolivia mantener la
estabilidad del poder adquisitivo interno de la
moneda, para contribuir al desarrollo
económico y social
a) Determinar y ejecutar la política monetaria,
Atribuciones del
controlando y regulando la cantidad de
Banco Central dinero que circula en el país, así como el

volumen de crédito interno de acuerdo con
de Bolivia su programa monetario.
Para esto, emite, coloca o adquiere
títulos valores (letras y bonos), realiza
otras operaciones de mercado abierto.
b) Ejecutar la política cambiaria, normando la
Atribuciones del
conversión del boliviano con relación a las
monedas de otros países. Esta política se
Banco Central
orienta a mitigar las presiones inflacionarias de
de Bolivia origen externo y preservar la estabilidad del

sistema financiero.
Está facultado para normar las operaciones
financieras con el extranjero, realizadas por
personas o entidades públicas y privadas.
c) Regular el sistema de pagos, destinado a
Atribuciones del promover la seguridad y eficiencia de las
transacciones.
Banco Central d) Ejercer en forma exclusiva e indelegable la
función de emitir la unidad monetaria de Bolivia, el
de Bolivia boliviano, en forma de billetes y monedas
metálicas.
e) Administrar las reservas internacionales, las
cuales se consideran inembargables y no pueden
ser objeto de medidas precautorias, administrativas
ni judiciales.
c) Regular el sistema de pagos, destinado a
Atribuciones del promover la seguridad y eficiencia de las
transacciones.
Banco Central d) Ejercer en forma exclusiva e indelegable la
función de emitir la unidad monetaria de Bolivia, el
de Bolivia boliviano, en forma de billetes y monedas
metálicas.
e) Administrar las reservas internacionales, las
cuales se consideran inembargables y no pueden
ser objeto de medidas precautorias, administrativas
ni judiciales.
Autoridad de Tiene por objeto regular, controlar y supervisar
Supervisión del los servicios financieros en el marco de la CPE,
Sistema Financiero la Ley N°393 de Servicios Financieros y los
decretos supremos reglamentarios, así como la

(ASFI)
actividad del mercado de valores, los
intermediarios y entidades auxiliares del mismo.

Objetivos de la a) Proteger los ahorros colocados en las EIF
Autoridad de autorizadas, fortaleciendo la confianza del

público en el sistema financiero boliviano
Supervisión del Sistema
b) Promover el acceso universal a los servicios
Financiero (ASFI) financiero
c) Asegurar que las entidades financieras
proporcionen medios transaccionales
financieros eficientes y seguros
Objetivos de la d) Controlar el cumplimiento de las políticas y
Autoridad de metas de financiamiento establecidas por el

Órgano Ejecutivo
e) Proteger al consumidor financiero
Financiero (ASFI) f) Controlar el financiamiento destinado a
satisfacer las necesidades de vivienda de las
personas, principalmente la vivienda de interés
social para la población de menores ingresos
Objetivos de la g) Promover una mayor transparencia de
Autoridad de información en el sistema financiero (tasas de

interés, comisiones, gastos, etc.), condiciones
de contratación de servicios financieros que
Financiero (ASFI) permita una mejor toma de decisiones sobre
una base más informada. h) Asegurar la
prestación de servicios financieros con atención
de calidad.
i) Preservar la estabilidad, solvencia y eficiencia
del sistema financiero.
Autoridad de
Tiene como función supervisar, fiscalizar, controlar y
Fiscalización y Control
regular a las personas naturales y jurídicas que
de Pensiones y desempeñan sus actividades en el ámbito de la
Seguros (APS) Seguridad Social de Largo Plazo y del Mercado de
Seguros, resguardando los derechos de los asegurados
y beneficiarios, cumpliendo y haciendo cumplir las
disposiciones legales y reglamentarias vigentes e
informando a la sociedad en materia de pensiones y
seguros
Funciones, a) Velar por la seguridad, solvencia y liquidez de las
entidades aseguradoras, reaseguradoras, entidades

objetivos y
de prepago, intermediarias y auxiliares del seguro
atribuciones de la b) Informar periódicamente a la opinión pública sobre
APS las actividades del sector y de la propia Autoridad
c) Proteger a los asegurados, tomadores y
beneficiarios de seguros
Funciones,
d) Velar por la publicidad adecuada y transparencia de las
objetivos y operaciones en el mercado de seguros
e) Cumplir y hacer cumplir la Ley y sus reglamentos,

atribuciones de la
asegurando la correcta aplicación de sus principios,
APS políticas y objetivos
f) Otorgar, modificar y revocar las autorizaciones de
funcionamiento y los registros de las personas sujetas a su
jurisdicción, de acuerdo a la ley y sus reglamentos

Funciones,
g) Autorizar el funcionamiento, fusión y modificación
objetivos y de estatutos de las entidades bajo su jurisdicción
atribuciones de la h) Supervisar, inspeccionar y sancionar a las
entidades bajo su jurisdicción

APS
i) Ordenar inspecciones o auditorías, a Entidades y
personas bajo su jurisdicción

Funciones,
j) En caso necesario, disponer la intervención y
objetivos y disolución de Entidades bajo su jurisdicción y en
atribuciones de la caso necesario, fiscalizar la liquidación voluntaria o
forzosa de las mismas

APS
k) Autorizar a las empresas de auditoría habilitadas
para el mercado de seguros, así como fijar sus
términos de referencia
Funciones,
l) Llevar una central de riesgos, vinculada con la
objetivos y Asociación Sectorial y la Central de Riesgos del
Sistema Bancario
atribuciones de la
m) Publicar mensualmente los estados financieros de
APS las entidades bajo su jurisdicción
n) Proponer normas al Órgano Ejecutivo
o) Emitir disposiciones operativas para el cumplimiento
de la ley y de sus reglamentos

Funciones,
l) Llevar una central de riesgos, vinculada con la
objetivos y Asociación Sectorial y la Central de Riesgos del
Sistema Bancario
atribuciones de la
m) Publicar mensualmente los estados financieros de
APS las entidades bajo su jurisdicción
n) Proponer normas al Órgano Ejecutivo
o) Emitir disposiciones operativas para el cumplimiento
de la ley y de sus reglamentos

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Tema 3: Mercados

Fuente: Madura, 2008

Fuente: Madura, 2008

Financiero transfieren fondos de aquellos que

tienen exceso hacia los que los

necesitan, es decir, se canaliza el

ahorro hacia las necesidades de

Fuente: Madura, 2008

Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador, 2012

Mercado rendimiento requerido de un activo financiero, por

Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador, 2012

Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador, 2012

Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador, 2012

deuda capital contable

ventas sobre el mostrador

• Mercado de dinero y capitales

Fuente: Mishkin, 2008

Instrumentos de crédito bancario

➢ También se pueden obtener fondos mediante

➢ A la vez, las acciones pueden ser:

Fuente: Mishkin, 2008

Fuente: Mishkin, 2008

Fuente: Mishkin, 2008

Mercados de sobre el mostrador establecen contacto

Ventas sobre el computarizado y conocen los precios

Mostrador establecidos entre ellos, el mercado del OTC

es muy competitivo y no es muy diferente de

un mercado con una bolsa de valores

Fuente: Mishkin, 2008

Fuente: Mishkin, 2008

internacionales han crecido de forma

liquidez en diferentes lugares del mundo

Mgr. Ninozka Barrientos Balderrama

Fuente: Mishkin, 2008

Objetivos del decir “captación de ahorros”.

Objetivos del a aquellos agentes que así lo requieran.

FINANCIERAS DEL BANCO PÚBLICO

Financiero BANCO PYME

Nacional INTERMEDIACIÓN ENTIDADES FINANCIERAS

Financiero BOLSA BOLIVIANA DE VALORES

Nacional •Empresas de Transporte de Material

•Empresas Administradoras de Tarjetas

Sistema •Empresas de Arrendamiento Financiero

Financiero •Empresas de Factoraje

•Casas de Cambio (7 empresas giro y 178 CC)

inversiones propias del giro del

Mercado de • Intermediarios del mercado de valores

mecanismos y sistemas para que las

en representación de sus comitentes

realicen transacciones con valores,

instrumentos de divisa y otros instrumentos

Sociedades Anónimas de objeto exclusivo,

Mercado de Valores, son en su mayoría las

propias Agencias de Bolsa que realizan

Fuente: ASFI, 2023

recinto físico o medio electrónico que

empresa emisora, la venta de los mismos

por parte de sus tenedores y la compra de

éstos por los inversionistas