1

AN
TO
LO
GÍA
INFORMACIÓN FINANCIERA
Y TOMA DE DECISIONES

BLOQUE 4
Utilidades retenidas y Estado de flujo de efectivo
 ANTOLOGÍA - INFORMACIÓN FINANCIERA Y TOMA DE DECISIONES
2 Bloque 4. Utilidades retenidas y Estado de flujo de efectivo

BLOQUE Utilidades retenidas y

04 Estado de flujo de efectivo

En el bloque anterior, se hizo mención que las cuentas de capital representan el patrimonio de los dueños
o accionistas y están representadas principalmente por sus aportaciones y por las utilidades retenidas o
pérdidas que se hayan producido en años anteriores, así como por el resultado de las operaciones del
ejercicio en curso.

La cuenta de utilidades retenidas es parte de las cuentas de capital, y dicha cuenta corresponde al importe
acumulado de utilidades, menos las pérdidas y los dividendos declarados o pagados a los accionistas
desde la formación de la sociedad. Su saldo debe ser acreedor y representa el importe del capital de la em-
presa por las utilidades acumuladas y retenidas en la empresa por decisión de la asamblea de accionistas.

Se presenta dentro del estado de posición financiera, dentro del capital contable, como parte del capital
ganado.

En este bloque, se conocerá más a detalle en qué consisten las utilidades retenidas, así como también que
es el Estado de flujo de efectivo y como está estructurado.
 ANTOLOGÍA - INFORMACIÓN FINANCIERA Y TOMA DE DECISIONES
3 Bloque 4. Utilidades retenidas y Estado de flujo de efectivo

4.1. Destino de utilidades

Como se mencionó anteriormente, las utilidades retenidas forman parte del capital contable, específica-
mente, del capital ganado, en esta cuenta se registran los aumentos y las disminuciones derivadas de los
traspasos de las utilidades netas del ejercicio (de cada periodo contable).

Las utilidades retenidas son las utilidades menos los dividendos que ha retenido cada sociedad anónima
desde su creación. Por lo general, la cuenta de utilidades retenidas tiene un saldo acreedor, pero si las pérdi-
das exceden las utilidades acumuladas, esta cuenta tendrá un saldo deudor. En el balance general, al saldo
deudor en la cuenta de utilidades retenidas se le llama déficit, cabe mencionar que el saldo de la cuenta de
pérdidas o ganancias (utilidades o pérdidas), se cierra contra la cuenta de utilidades retenidas. Casi nunca
se permite distribuir utilidades por un importe mayor del que existe en la cuenta “utilidades retenidas” para
evitar que se distribuyan entre los accionistas cantidades ilimitadas de los fondos de la sociedad anónima.

En este sentido, se entiende que la cuenta “utilidades retenidas” es integrante de la cuenta Capital, ganado
o déficit.

4.2. Razón por la cual se retienen

Una de las razones por la cual se realiza la retención de utilidades es para poder financiar algún crecimiento
interno, tener algún fondo de reserva por alguna emergencia o para amortizar alguna pérdida del ejercicio
anterior.

Generalmente, es la asamblea de socios y accionistas quienes deciden qué acción realizar antes de poder
repartirlas, ya que es necesario en primera instancia a dar una serie de disposiciones de carácter legal, y en
otros casos de carácter financiero, como por ejemplo, cuando se decide reinvertir en la entidad o empresa.
La Ley General de Sociedades Mercantiles, en su artículo 18, establece que “si hubiere pérdida del capital
social, este deberá ser reintegrado o reducido antes de hacerse repartición o asignación de utilidades”.

Mientras que el artículo 19 menciona que la distribución de utilidades sólo podrá hacerse después de que
hayan sido debidamente aprobados por la asamblea de socios o accionistas los estados financieros que las
arrojen. Tampoco podrá hacerse distribución de utilidades mientras no hayan sido restituidas o absorbidas
mediante aplicación de otras partidas del patrimonio, las pérdidas sufridas en uno o varios ejercicios ante-
riores, o haya sido reducido el capital social. Cualquiera estipulación en contrario no producirá efecto legal, y
tanto la sociedad como sus acreedores podrán repetir por los anticipos o reparticiones de utilidades hechas
en contravención de este artículo, contra las personas que las hayan recibido, o exigir su reembolso a los
administradores que las hayan pagado, siendo unas y otro mancomunado y solidariamente responsables
de dichos anticipos y reparticiones

En este sentido, se entiende de que antes de que se haga un reparto de dividendo, se debe ver primero por
los intereses de la empresa, que no traiga “arrastrando una pérdida” y de ser así, primero se debe generar
la amortización de esta con las utilidades generadas, una vez realizado y teniendo en cuenta la utilidad con
la que se cuenta, ahora sí, se podrá determinar cuál será el destino de las utilidades, ya que podrá ser el
decreto de los dividendos o la reinversión de la utilidad en la empresa.

4.3. Dividendos en efectivo y su impacto sobre la empresa

Si se optó a realizar el reparto de dividendos en la empresa, se debe tener en cuenta que la asamblea ge-
neral es la encargada de establecer las reglas a seguir para proceder al pago de dividendos a los socios, o
si las utilidades se distribuirán al término de cada ejercicio.
 ANTOLOGÍA - INFORMACIÓN FINANCIERA Y TOMA DE DECISIONES
4 Bloque 4. Utilidades retenidas y Estado de flujo de efectivo

Los dividendos son utilidades que se pagan a los La cantidad que corresponda al pago de dividen-
accionistas como retribución de su inversión. El dos, deberá separarse del importe correspondien-
pago de efectivo a los accionistas como retribu- te a la utilidad del ejercicio o de las utilidades rete-
ción a su inversión se conoce como dividendos en nidas de ejercicios anteriores.
efectivo.
Es decir, cuando los accionistas decidan utilizar
Los dividendos solo pueden ser declarados por la parte de las utilidades retenidas para aumentar el
asamblea de accionistas, que tiene autoridad para importe del capital social mediante la distribución
ordenar el pago de un dividendo. Si la asamblea de un dividendo en acciones, este debe quedar re-
decide declarar un dividendo, se deben tomar las flejado como una disminución en las cuentas de
medidas para que se pague a los accionistas en utilidades retenidas y un incremento en la cuenta
determinada fecha. Tres fechas son importantes de capital suscrito y pagado.
para el proceso de otorgamiento de dividendos:
4.5. Forma en que las utilidades
• Fecha de declaración: en la que la asamblea de retenidas ligan el estado de
accionistas declara el dividendo. resultados y el balance general
• Fecha de registro: los accionistas que en una
fecha determinada poseen acciones tienen de- Recordar que a través de la información que pre-
recho a recibir el dividendo. senta el estado de resultados, es posible determi-
• Fecha de pago: en la que se envían por correo nar la utilidad neta generada al término de un perio-
a los accionistas los cheques de los dividen- do o ejercicio determinado.
dos.
Una vez determinada esta cantidad favorable a
Los dividendos por pagar en efectivo representan la empresa, es en el cuerpo del balance general
el importe de la obligación que tiene la empresa donde se incluye el rubro correspondiente al ca-
con sus accionistas de realizar el pago de una can- pital contable, que a su vez muestra un apartado
tidad determinada de dinero, misma que ha sido denominado capital ganado y es precisamente
decretada por la asamblea general en apego a las este apartado donde se presenta la utilidad neta
políticas fijadas internamente. Este concepto cons- generada por la entidad al término de cada ejerci-
tituye una cuenta por pagar y, generalmente, se cio contable.
presenta dentro del pasivo a corto plazo.
Por lo tanto, es necesario que en el cuerpo del
La cantidad que corresponda a los dividendos de- balance general se incluya ejercicio tras ejercicio,
berá tomarse del importe correspondiente a las uti- la utilidad generada por la empresa ya que de lo
lidades generadas por la empresa, ya sea de un contrario, no se estaría dando cumplimiento a la
ejercicio determinado o del importe de las utilida- normatividad contable; donde el boletín C-11 de
des retenidas de ejercicios anteriores. las normas de información financiera indica en su
párrafo 5 que “el capital ganado corresponde al
4.4. Dividendos en acciones y su resultado de las actividades operativas de la enti-
impacto sobre la empresa dad”, es decir, que es aquí donde se deberá infor-
mar acerca del resultado logrado por la empresa: la
El pago de dividendos en acciones a los socios utilidad del ejercicio y las utilidades retenidas.
constituye otra de las opciones con que cuentan
las empresas para retribuir a sus inversionistas, sin 4.6. Estado de flujo de efectivo
embargo, y a diferencia del pago de dividendos en
efectivo, en este caso el pago realizado no repre- En el año de 1990 entró en vigor, como parte del
sentará una disminución en el efectivo de la enti- Boletín B-10, Reconocimiento de los efectos de
dad, ya que los dividendos en acciones únicamen- la inflación en la información financiera, el tercer
te representarán una disminución en las utilidades documento de adecuaciones al Boletín B-10, re-
que se distribuyan, al igual que un incremento en quiriendo a las entidades la presentación de sus
el capital de entidad originado por la reinversión de estados financieros básicos a pesos de poder ad-
dichas utilidades en la misma empresa. quisitivo del cierre del periodo que se informa, es
decir, a pesos constantes.
 ANTOLOGÍA - INFORMACIÓN FINANCIERA Y TOMA DE DECISIONES
5 Bloque 4. Utilidades retenidas y Estado de flujo de efectivo

Como consecuencia de lo anterior, en el mismo año, entró en vigor el Boletín B-12, “Estado de
cambios en la situación financiera”, documento que tuvo como objetivo establecer las disposi-
ciones relativas a la preparación y presentación del estado de cambios en la situación financiera
también a pesos constantes, con lo cual se logró el objetivo de mostrar los efectos de la inflación
en los cuatro estados financieros básicos.

El Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera (CINIF) decidió sustituir el estado de

cambios en la situación financiera como parte de los estados financieros básicos y establecer, en
su lugar y de forma obligatoria, la emisión del estado de flujos de efectivo. Las razones de este
cambio se explican por las características esenciales de cada uno de dichos estados financieros,
las cuales se describen a continuación:

Estado de cambios en la situación financiera (estado de cambios):

• Muestra los cambios en la estructura financiera de la entidad, los cuales pueden o no identifi-
carse con la generación o aplicación de recursos en el periodo;
• En un entorno inflacionario, no se eliminan los efectos de la inflación del periodo reconocidos
en los estados financieros; y
• Se presenta en unidades monetarias de poder adquisitivo de la fecha de cierre del periodo.

Estado de flujos de efectivo:

• Muestra las entradas y salidas de efectivo que representan la generación o aplicación de re-
cursos de la entidad durante el periodo;
• En un entorno inflacionario, antes de presentar los flujos de efectivo en unidades monetarias
de poder adquisitivo de la fecha de cierre del periodo, se eliminan los efectos de la inflación
del periodo reconocidos en los estados financieros.

La información proporcionada por ambos estados financieros es útil para los usuarios; no obs-
tante, el CINIF decidió establecer el estado de flujos de efectivo como estado financiero básico
porque se considera que es prioritario proporcionar información específicamente sobre los flujos
de efectivo realizados, entre otras razones, debido a que el efectivo es esencial no solo para man-
tener o acrecentar la operación de una entidad, sino también para poder resarcir a sus acreedores
y a sus propietarios, los recursos que le han canalizado a la entidad.

4.7. Objetivos
Con base en la NIF A-3, el estado de flujos de efectivo es un estado financiero básico que mues-
tra las fuentes y aplicaciones del efectivo de la entidad en el periodo, las cuales son clasificadas
actividades de operación, de inversión y de financiamiento.

El usuario general de los estados financieros está interesado en conocer cómo la entidad genera
y utiliza el efectivo y los equivalentes de efectivo, independientemente de la naturaleza de sus ac-
tividades. Básicamente, las entidades necesitan efectivo para realizar sus operaciones, pagar sus
obligaciones y, en caso de entidades lucrativas, pagar rendimientos a sus propietarios.

La importancia del estado de flujos de efectivo radica no sólo en el hecho de dar a conocer el im-
pacto de las operaciones de la entidad en su efectivo; su importancia también radica en dar a co-
nocer el origen de los flujos de efectivo generados y el destino de los flujos de efectivo aplicados.

Por ejemplo, una entidad pudo haber incrementado de manera importante en el periodo su saldo
de efectivo y equivalentes de efectivo; sin embargo, no es lo mismo que dichos flujos favorables
 ANTOLOGÍA - INFORMACIÓN FINANCIERA Y TOMA DE DECISIONES
6 Bloque 4. Utilidades retenidas y Estado de flujo de efectivo

provengan de las actividades de operación, a que provengan de un financiamiento con costo. Para cubrir la
necesidad respecto de esta información, el estado de flujos de efectivo está clasificado en actividades de
operación, de inversión y de financiamiento.

El estado de flujos de efectivo, junto con los demás estados financieros básicos, proporciona información que
permite a los usuarios evaluar los cambios en los activos y pasivos de la entidad y en su estructura financiera
(incluyendo su liquidez y solvencia); asimismo, permite evaluar la capacidad de la entidad para modificar los
importes y períodos de cobros y pagos con el fin de adaptarse a las circunstancias y a las oportunidades de
generación y aplicación de fondos, mismas que suelen cambiar constantemente.

La información histórica sobre flujos de efectivo se usa como indicador del importe, del momento de la gene-
ración y de la probabilidad de los flujos de efectivo futuros; la información sobre flujos de efectivo históricos
también es útil para confirmar en el momento actual, las predicciones hechas en el pasado respecto de los
flujos de efectivo futuros.

Finalmente, es importante mencionar que con base en la NIF A-2, Postulados básicos, mientras el estado de
resultado integral muestra las operaciones de la entidad que se devengaron en el periodo, el estado de flujos
de efectivo presenta las operaciones que se realizaron en el mismo periodo.

4.8. Diferencia entre un flujo de efectivo y un flujo de utilidad

Por lo que respecta a la diferencia entre el flujo de efectivo y el flujo de utilidad, se puede mencionar que, el
primero, incluye las salidas y entradas de efectivo que no siempre son ingresos o egresos; es decir, un flujo de
efectivo incluye entradas de efectivo que no necesariamente son ingresos, por ejemplo, el efectivo proveniente
de un préstamo bancario y salidas que no necesariamente son egresos, por ejemplo, un préstamo a un em-
pleado, afecta el efectivo, pero no es un egreso.

En cambio, en la determinación de la utilidad se incluyen conceptos considerados ingresos y que no nece-

sariamente implican entradas de efectivo; además se presentan egresos que tampoco implican salidas de
efectivo. Por ejemplo, las partidas denominadas virtuales, como las depreciaciones que representan un gasto,
pero no se pagan, y no implican una afectación al efectivo. Para una mayor comprensión de lo anterior, a
continuación se señalan las diferencias entre entrada de efectivo e ingreso, y entre salida de efectivo y egreso.

4.9. Entradas de efectivo versus ingresos

El estado de flujo de efectivo considera las entradas de efectivo que no necesariamente implican un ingreso;
por su parte, el estado de resultados considera los ingresos que no necesariamente implican una entrada de
efectivo. Un ingreso afecta positivamente el patrimonio de la entidad y se refleja en un incremento de la utilidad.

Una entrada de efectivo representa un incremento de recursos que proviene de cualquier fuente: venta de
mercancías, préstamos obtenidos, de aportaciones de socios, cobros a clientes, etcétera.

Estas pueden ser ingresos o no, es decir, una entrada de efectivo por préstamo obtenido no es un ingreso,
sin embargo, una entrada de efectivo por venta de mercancías sí representa un ingreso, por lo que podemos
resumir aseverando que puede haber entradas de efectivo que no son ingresos y otras que sí lo son.

Un ingreso repercute en el incremento del patrimonio de la entidad, es decir, contribuye con el aumento del
capital contable. La fuente principal de ingresos de una entidad son las ventas, pero puede haber ventas que
no incrementen los recursos de la entidad (por ejemplo, las ventas a crédito, que son ingresos que sé reflejan
en la utilidad, pero con los que no hay entrada de efectivo).
 ANTOLOGÍA - INFORMACIÓN FINANCIERA Y TOMA DE DECISIONES
7 Bloque 4. Utilidades retenidas y Estado de flujo de efectivo

4.10. Salidas de efectivo versus La estructura del estado 1de flujos de efectivo debe in-
ingresos cluir los rubros siguientes:

El estado de flujo de efectivo considera las sali- • Actividades de operación,

das de efectivo que no necesariamente implican • Actividades de inversión,
un egreso, y el estado de resultados considera los • Actividades de financiamiento,
egresos que no necesariamente implican una sali- • Incremento o disminución neta de efectivo y equi-
da de efectivo. Un egreso afecta negativamente el valentes de efectivo,
patrimonio de la entidad y se refleja en una dismi- • Efectos por cambios en el valor del efectivo;
nución de la utilidad. • Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del
periodo, y
Una salida de efectivo representa una disminución • Efectivo y equivalentes de efectivo al final del pe-
de recursos y significa una aplicación de los mis- riodo
mos, ya sea en pagos por la compra de mercan-
cías, préstamos concedidos, pago de sueldos, de Dentro de cada grupo de actividades, como norma ge-
servicios, de impuestos, de energéticos, etcétera. neral, la entidad debe presentar los flujos de efectivo en
Estos pueden ser egresos o no, es decir, una sa- términos brutos mostrando los principales conceptos
lida de efectivo por préstamo concedido no es un de los distintos cobros y pagos; no obstante, dichos
egreso, pero una salida de efectivo por pago de flujos pueden presentarse en términos netos cuando
mercancías o pago de servicios sí es un egreso, se refieran a:
por lo que podemos resumir aseverando que pue-
de haber salidas de efectivo que no son egresos y • Cobros y pagos procedentes de partidas en las
otras que sí lo son. que su rotación es rápida, su vencimiento es a cor-
to plazo y son tal cantidad de operaciones en el
Un egreso repercute en la disminución del patrimo- periodo, que sería impráctico presentarlas por se-
nio de la entidad, es decir, repercute en la dismi- parado;
nución del capital contable. La fuente principal de • Cobros y pagos en efectivo por cuenta de clientes,
egresos de una entidad son las compras de mer- siempre y cuando los flujos de efectivo reflejen la
cancías para su posterior venta, o los costos incu- actividad con el cliente como tal, sin incluir otras
rridos en la producción de un producto, pero pue- actividades de este con la entidad. Es decir, la enti-
de haber compras que no disminuyen los recursos dad debe presentar los flujos de efectivo derivados
de la entidad, por ejemplo, las compras a crédito, de la cobranza a clientes, netos de los descuentos
que son egresos que repercuten en la utilidad aun- o rebajas efectuados. Sin embargo, si dicho cliente
que no haya salida de efectivo. También podemos es también su proveedor, debe presentar, por una
hablar de egresos como la venta de un activo fijo parte, los flujos de efectivo relativos a sus opera-
en un precio inferior a su costo, o los egresos pro- ciones como cliente y, en forma separada, debe
venientes de intereses pagados o los generados mostrar los flujos de efectivo asociados con la pro-
por variaciones en el tipo de cambio. veeduría de bienes o servicios; y
• Pagos y cobros en efectivo por cuenta de provee-
4.11. Secciones del estado del dores, siempre y cuando los flujos de efectivo refle-
flujo de efectivo jen la actividad con el proveedor como tal, sin in-
cluir otro tipo de actividades de este con la entidad.
De acuerdo a la NIF B-2 “Estados de flujo de efec-
tivo”, la entidad debe clasificar y presentar los flujos 4.12. Efectivo generado o aplicado
de efectivo, según la naturaleza de los mismos, en por la operación
actividades de operación, de inversión y de finan-
ciamiento. Las actividades de operación son aquellas relacionadas
con la producción y distribución de bienes y prestación
Para clasificar un flujo de efectivo en alguna de las de servicios, los cuales constituyen la actividad prin-
categorías antes mencionadas, debe atenderse a cipal de una entidad. Estas operaciones normalmente
su sustancia económica y no a la forma que se uti- tienen efectos en la determinación de la utilidad o pér-
lizó para llevarla a cabo. dida neta, y se encuentran relacionadas con los saldos
de las cuentas de la operación esencial de la entidad.
 ANTOLOGÍA - INFORMACIÓN FINANCIERA Y TOMA DE DECISIONES
8 Bloque 4. Utilidades retenidas y Estado de flujo de efectivo

La utilidad neta es una fuente de financiamiento, y, por tanto, una fuente de efectivo.
Además, es la principal fuente de recursos de una entidad, pues desde un punto de vista financiero, esta es
creada para la generación de utilidades netas en beneficio de sus accionistas.

Por lo anterior, en este grupo de actividades de operación se presentan los siguientes conceptos:

• Utilidad o pérdida neta reportada en el estado de resultados del periodo, adicionada en el primer caso
y disminuida en el segundo por las partidas aplicadas al estado de resultados que no hayan requerido
la utilización de recursos, tales como: recuperación (depreciación) de inmuebles, maquinaria y equipo,
recuperación (amortización) de pagos anticipados y, en su caso, de inversiones intangibles, así como por
los incrementos en ciertas obligaciones (pasivos) a largo plazo, relacionadas con planes de pensiones y
jubilaciones de los trabajadores.
• Variación en cuentas por cobrar a clientes, disminuidas en su caso por las estimaciones para valuación
correspondientes.
• Variación en inventarios, disminuidos en su caso por las estimaciones para valuación correspondientes.
• Variación en cuentas por pagar a proveedores.
• Variación en impuestos por pagar.
• Variación en otras cuentas por cobrar y por pagar relacionadas con la operación.

4.13. Efectivo generado o aplicado en las actividades de inversión

Las actividades de inversión comprenden conceptos distintos a los enmarcados en las actividades de opera-
ción y de financiamiento.

En las actividades de inversión se incluyen los siguientes conceptos:

• Adquisición, construcción y venta de inmuebles, maquinaria y equipo.

• Adquisición y venta de inversiones permanentes en títulos representativos del capital social de otras enti-
dades.
• Otorgamiento y recuperación de préstamos en efectivo a otras entidades, que no constituyen la actividad
principal de la empresa.
• Cualquier otra adquisición o venta de inversiones distinta a las ya especificadas.
• En casos aislados, las transacciones pueden tener características de más de uno de los grupos antes
mencionados (operación, financiamiento e inversión). La clasificación final deberá ser la que mejor refleje
la esencia de la operación.

4.14. Efectivo generado o aplicado en las actividades de financiamiento

Las actividades de financiamiento están relacionadas con la obtención y pago de financiamientos (pasivos)
adicionales a los obtenidos por las actividades de operación. Estos financiamientos pueden ser a corto o largo
plazo, así como provenir del financiamiento de los socios o de terceros acreedores.

En este grupo de actividades de financiamiento se presentan las siguientes:

• Obtención y pago de préstamos bancarios.

• Colocación y pago de instrumentos de deuda (obligaciones, papel comercial, etcétera).
• Aportaciones de los accionistas, ya sean en efectivo o con otro tipo de bienes.
• Reembolso de aportaciones a los accionistas.
• Dividendos pagados en efectivo o en otros bienes, siempre y cuando no sean acciones de la misma
sociedad.
 ANTOLOGÍA - INFORMACIÓN FINANCIERA Y TOMA DE DECISIONES
9 Bloque 4. Utilidades retenidas y Estado de flujo de efectivo

Referencias
• Castillo, T. (2017). Flujo de Efectivo vs Utilidad Contable. [Entrada de blog]. Recuperado de: https://www.
clandbus.com/blog/flujo-de-efectivo-vs-utilidad/

• CINIF. (2019). Normas de información financiera. México: CINIF.

• Diario Oficial de la Federación de México. (2018). Ley General de Sociedades Mercantiles. Art. 19 y 20. Mé-
xico: Secretaría de Servicios Parlamentarios. Recuperado de: https://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/
pdf/144_140618.pdf

• Initelabs. (s.f.). Utilidades retenidas 6. Recuperado de: https://www.coursehero.com/file/71616580/IN-

FFIN-Tarea-CAP-6-pt2pdf/

• Johnson, R. (2018). ¿Qué constituye a las ganancias acumuladas en un estado financiero? [Entrada de
blog]. Recuperado de: https://www.uv.mx/personal/cbustamante/files/2011/06/Contabilidad_Financiera1_
Unidad_3.pdf

• Lambretón, V. y Garza, G. (2016). Información financiera en los negocios. México: Pearson

• Roldán, P. (s.f.). Utilidades retenidas. [Entrada de blog]. Recuperado de: https://economipedia.com/defini-

ciones/utilidades-retenidas.html