El documento explica los conceptos de inversión financiera e inversión de capital, y describe el proceso de evaluar una oportunidad de inversión mediante el cálculo del valor equivalente total de los flujos de efectivo futuros descontados a una tasa de interés requerida, y comparando este valor con la inversión inicial. También analiza un caso de préstamo bancario con pagos relacionados en valor y tiempo para determinar los montos de cada pago y el interés total.
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El documento explica los conceptos de inversión financiera e inversión de capital, y describe el proceso de evaluar una oportunidad de inversión mediante el cálculo del valor equivalente total de los flujos de efectivo futuros descontados a una tasa de interés requerida, y comparando este valor con la inversión inicial. También analiza un caso de préstamo bancario con pagos relacionados en valor y tiempo para determinar los montos de cada pago y el interés total.
El documento explica los conceptos de inversión financiera e inversión de capital, y describe el proceso de evaluar una oportunidad de inversión mediante el cálculo del valor equivalente total de los flujos de efectivo futuros descontados a una tasa de interés requerida, y comparando este valor con la inversión inicial. También analiza un caso de préstamo bancario con pagos relacionados en valor y tiempo para determinar los montos de cada pago y el interés total.
El documento explica los conceptos de inversión financiera e inversión de capital, y describe el proceso de evaluar una oportunidad de inversión mediante el cálculo del valor equivalente total de los flujos de efectivo futuros descontados a una tasa de interés requerida, y comparando este valor con la inversión inicial. También analiza un caso de préstamo bancario con pagos relacionados en valor y tiempo para determinar los montos de cada pago y el interés total.
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Se realiza una inversión cuando se destina dinero o cualquier otro recurso valioso a un
determinado uso con el fin de obtener un interés, renta, utilidad o beneficio en un período fijo o variable. Cuando se presta dinero, o se adquiere un certificado financiero, por ejemplo, se dice que se realiza una inversión financiera, o de tipo financiera; pero si Ud. compra una motocicleta, para ofrecer servicio de transporte, o en otro bien que utilice para producir otro bien o servicio, entonces se dice que se realiza una inversión de capital. Supongamos que en una determinada fecha y hora se quisiera evaluar una oportunidad para invertir una suma de dinero Y0 (como inversión financiera o de capital), y que como consecuencia de esa inversión se espera recibir en el futuro un conjunto de flujos de efectivos netos (ingresos netos) distribuidos en valor y tiempo como se indica en la tabla 5.1 de flujos de efectivo, y que a esa fecha se estima que el dinero Y0 se puede hacer crecer como máximo, a una tasa compuesta i en otras oportunidades de inversión disponibles, durante el mismo horizonte de tiempo (plazo total, período de evaluación, horizonte de planificación) en que se evaluará la oportunidad bajo consideración. Para evaluar la oportunidad de inversión se suman los valores equivalente de cada uno de los flujos de efectivo neto, a la fecha t0, que es a la que se haría la inversión Y0 en caso de que la oportunidad fuera favorable. Como la tasa de rendimiento i es la mínima que exigen los potenciales inversionistas, y se ha asumido que es compuesta, entonces dichos valores equivalentes se determinan utilizando la fórmula 3.11, pero en lugar del símbolo P, se utilizará En, para poder identificar los diferentes valores de P que corresponden a cada ingreso neto INn. La suma de todos esos valores equivalentes se representan con el símbolo ET0, para recordar que es equivalente del total de los equivalentes individuales de cada flujo de efectivo neto de la oportunidad de inversión, calculados cada uno de éstos, a la fecha t0, en que se haría la inversión si procede. Entonces, en base a lo explicado antes, el valor ET0 representa la suma de dinero, que invertida en la fecha t0 y con rendimiento igual a i, permitiría disponer de los mismos ingresos netos INn que se obtendrían con las oportunidad de inversión que se evalúa. Comparando el valor ET0 con el Y0 se determina si conviene aprovechar la oportunidad de inversión, lo que es recomendable si Y0 es igual o menor que ET0, en razón de que con la oportunidad de inversión se obtendrían ingresos iguales a los que se recibirían invirtiendo mayores sumas de dinero en otras oportunidades de inversión disponibles a la fecha t0. En caso de que Y0 fuera mayor que ET0, la oportunidad de inversión no debería descartarse sin antes indagar, en caso de inversiones financieras, las posibilidades de negociar los términos y condiciones de la operación financiera, y en caso de inversiones de capital, de efectuar un análisis de sensibilidad del proyecto de inversión ante posibles variaciones de los flujos de efectivo, ya que como los mismos se basan en estimaciones a futuro, están sujetos a incertidumbre, tema que será tratado más adelante. Resultando un valor de 820,121,18 para el lado derecho de esta ecuación, con diferencia de 20,121.18 en relación al valor del lado izquierdo, fruto de los errores por el tanteo, y por el redondeo utilizados en números calculados. En base a esta diferencia entre los valores del lado izquierdo y derecho de esa ecuación, se concluye que la tasa interna de rendimiento de la oportunidad de inversión es ligeramente mayor que 2.93 % compuesta mensual. Si se utiliza 3.30% mensual como i en la ecuación 5.8 resulta para el lado derecho un valor de 782,620.47, con lo que se concluye que la i que satisface esa ecuación está entre 2.93% y 3,30%, cuyo valor exacto se encontraría con sucesivos tanteos, entre esos dos valores. Si se supone que la esa i es igual a 3.20% mensual, eso significa, que quien invierta en la oportunidad de inversión bajo consideración, recuperaría su capital invertido, los $800,000.00, y además tendría un rendimiento de 3.20% compuesto mensual del dinero que se mantenga unido a esa oportunidad de inversión, rendimiento que es menor que el requerido por los inversionistas potenciales, lo que así confirma lo que se determinó antes, que esos inversionistas esa oportunidad de inversión no es rentable, no es favorable. El análisis efectuado en las partes b, c y d de este problema es parte de lo que se conoce como análisis de sensibilidad de oportunidades de inversión y de proyectos, sobre lo que se tratará más delante de forma detallada. Ud. ha convenido con un banco comercial un préstamo por la suma de RD$375,000.00, a una tasa de interés compuesto de 15 % semestral, el cual Ud. se ha comprometido pagar con pagos relacionados en valor y en tiempo como se indica a continuación: El primer pago lo hará a los 5 semestres de haber recibido el principal, el segundo, un semestres después del primer pago y con valor de tres veces del primero; el tercero, 3 semestres después del segundo y valor de una tercera parte del primero; y el cuarto pago, 4 semestres después del tercero, y con valor igual a la dos terceras partes del segundo pago. Determine de cuanto debe ser cada uno de los pagos y el interés total del préstamo. HAGA UN DIAGRAMA DE FLUJOS DE EFECTIVO DESDE SU PUNTO DE VISTA.
