UASD - AF - 2do. Parcial - Nov. 2023

UNIVERSIDAD AUTONOMA DE SANTO DOMINGO
UASD
ADMINISTRACION FINANCIERA
SEGUNDO EXAMEN PARCIAL
NOMBRE: JONATHAN JOEL PEÑA CORPORAN____ MATRICULA: CA5052_______
I. Responda.
1. ¿Qué se conoce como política de capital de trabajo?
2. ¿Cuál es la relación entre costos fijos y el grado apalancamiento operativo?
3. ¿Qué se conoce como ciclo de conversión de efectivo?
4. ¿Cuál es el significado de que el Grado de Apalancamiento Total (GAT) sea de 2.5
veces?
5. ¿Qué es el punto de equilibrio operativo y el punto de equilibrio financiero?
II. Problemas.
1. Utilice la siguiente información de la empresa Johnson International y los
promedios de la industria de la línea de negocios de Johnson para:
a) Elaborar un análisis Dupont tanto de Johnson International como de la
industria.
Johnson International 2005 2006
Margen de utilidad neta 0.058 0.049
Rotación de activos totales 2.18 2.34
Multiplicador de capital 1.75 1.85
Promedio de la industria
Margen de utilidad neta 0.047 0.041
Rotación de activos totales 2.13 2.15
Multiplicador de capital 1.69 1.64
b) Indicar las áreas que Johnson requiere de mayor análisis y el por qué.
2. La empresa de juguetes “Juegue más” produce pelotas de baseball para jóvenes

aficionados y vende 500,000 pelotas por año. Producir cada pelota tiene un costo
variable unitario de $2.48 y se venden a $4.00 cada una. Los costos operativos
fijos son de $100,000.00 y la empresa paga intereses de $60,000.00 por los
financiamientos, así como impuestos al gobierno con una tasa impositiva del
30%.
3. Calcule:
a) El punto de equilibrio operativo en unidades y en dinero.
b) El grado de apalancamiento operativo (GAO).
c) Punto de equilibrio financiero.
d) El grado de apalancamiento financiero (GAF).
e) El grado de apalancamiento total (GAT) y explique el significado de este valor.
RESPUESTAS
1. Política de Capital de Trabajo: se refiere a las decisiones y estrategias que una empresa
adopta con respecto a la gestión de sus activos y pasivos corrientes para asegurar la
eficiencia en sus operaciones diarias.
2. Relación entre Costos Fijos y Grado de Apalancamiento Operativo: Según pude
entender en sus exposiciones la relación directa entre los costos fijos y el GAO es que
cuanto mayor sea la proporción de costos fijos en la estructura de costos de una empresa,
mayor será su GAO. Una empresa con altos costos fijos tendrá un mayor grado de
apalancamiento operativo, lo que significa que los cambios en las ventas tendrán un
impacto proporcionalmente mayor en los beneficios operativos.
3. Ciclo de Conversión de Efectivo: es el tiempo que transcurre desde que una empresa
paga por los materiales y servicios necesarios para la producción hasta que recibe el
efectivo de la venta de los productos terminados.
4. Significado de un Grado de Apalancamiento Total (GAT) de 2.5 veces: significa que,
en términos porcentuales, los beneficios netos de la empresa son 2.5 veces mayores que
sus beneficios antes de intereses e impuestos.
5. Punto de Equilibrio Operativo y Punto de Equilibrio Financiero:
 Punto de Equilibrio Operativo (PEO): Es el nivel de ventas en el cual los
ingresos totales igualan los costos operativos totales, es decir, donde la empresa ni
gana ni pierde dinero.
 Punto de Equilibrio Financiero (PEF): Es el nivel de ventas en el cual los
ingresos totales igualan todos los costos, tanto operativos como financieros. En el
PEF, la empresa cubre todos sus costos y aun así no obtiene ganancias ni
pérdidas.
Problema 1:
a) Análisis Dupont de Johnson International:
Margen de Utilidad Neta:
Margen de Utilidad Neta=UTILIDAD NETA/ VENTAS
Margen de Utilidad Neta=0.058+0.049/2=0.0535
Rotación de Activos Totales:
Rotación de Activos Totales= VENTAS NETA/ ACTIVOS TOTALES
Rotación de Activos Totales 2.18+2.34/2=2.26
Multiplicador de Capital:
Multiplicador de Capital=Activos Totales/Capital Contable
Multiplicador de Capital=1.75+1.85/2=1.80
Análisis Dupont de la Industria (Promedio):
Margen de Utilidad Neta=0.047+0.041/2=0.044
Rotación de Activos Totales=2.13+2.15/2=2.14
Multiplicador de Capital=1.69+1.64/2=1.665
b) Áreas que Johnson requiere de mayor análisis y por qué:
 El margen de utilidad neta de Johnson es más alto que el promedio de la industria, lo cual
es positivo.
 La rotación de activos totales de Johnson es más alta que el promedio de la industria, lo
cual también es positivo.
 El multiplicador de capital de Johnson es más alto que el promedio de la industria,
indicando un uso eficiente del capital.
Sin embargo, para un análisis más detallado, sería útil comparar estas métricas con los años
anteriores de Johnson y realizar un análisis de tendencias. Además, se podría examinar la
composición de los costos y la estructura financiera para obtener una imagen más completa.
Problema 2:
a) Punto de Equilibrio Operativo en Unidades:
Punto de Equilibrio Operativo (Unidades)=Costos Fijos/Precio de Venta - Costo Variable Unitari
o
Punto de Equilibrio Operativo (Unidades)=100,000/4.00−2.48=81,633 unidades
Punto de Equilibrio Operativo (Dinero)=Punto de Equilibrio Operativo (Unidades)×Precio de Ve
nta
Punto de Equilibrio Operativo (Dinero)=81,633×4.00=$326,532
b) Grado de Apalancamiento Operativo (GAO):
GAO=Ventas/Ventas−Costos Variables
GAO=500,000×4.00/500,000x (4.00−2.48) =2.63
c) Punto de Equilibrio Financiero:
Punto de Equilibrio Financiero=Costos Fijos + Intereses/Precio de Venta - Costo Variable Unitar
io
Punto de Equilibrio Financiero=100,000+60,000/4.00−2.48=143,678 unidades
Punto de Equilibrio Financiero (Dinero)=Punto de Equilibrio Financiero× Precio de Venta
Punto de Equilibrio Financiero (Dinero)=143,678×4.00=$574,712
d) Grado de Apalancamiento Financiero (GAF):
GAF=Beneficio Antes de Intereses e Impuestos (BAII)/Beneficio Antes de Impuestos (BAI)=Ve
ntas−Costos Variables−Costos Fijos/Ventas−Costos Variables−Costos Fijos−Intereses
GAF=500,000× (4.00−2.48) −100,000/500,000× (4.00−2.48) −100,000−60,000
GAF=1.71
e) Grado de Apalancamiento Total (GAT):
GAT=GAO×GAF
GAT=2.63×1.71=4.50
Significado del GAT: Un GAT de 4.50 significa que el beneficio neto de la empresa es 4.50
veces más sensible a los cambios en las ventas que el beneficio operativo antes de intereses e
impuestos (BAII).

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