Programa - Administración Financiera I

1
LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN
DE EMPRESAS
Materia: Administración Financiera I

Profesor: Lic. Claudio D. Moyano
1. PRESENTACIÓN
Bienvenidos a la materia Administración Financiera I. En esta materia, exploraremos el
mundo de las finanzas y su importancia en el entorno empresarial.
La administración financiera es fundamental para el éxito de cualquier organización. Se

enfoca en la toma de decisiones financieras estratégicas que tienen un impacto directo en
el valor de la empresa.
A lo largo de los diferentes contenidos intentaremos comprender los conceptos

fundamentales de la administración financiera, como así también desarrollar habilidades
para analizar y evaluar las decisiones financieras, siempre buscando maximizar el valor
de la empresa a través de una gestión financiera efectiva.
Abordaremos una serie de contenidos básicos de administración financiera tales como las
“decisiones de inversión”: evaluación de proyectos y riesgo y retorno; las “decisiones de
financiamiento”: fuentes de financiamiento y estructura de capital; y las “decisiones de
dividendos”: políticas de distribución de utilidades y efectos en los accionistas.
Al ser una materia fundamental en la formación de futuros administradores, gerentes y

líderes, la administración financiera es una disciplina clave para cualquier profesional en
el ámbito empresarial. A través de este curso, adquirirán las herramientas y
2
conocimientos necesarios para tomar decisiones financieras sólidas y maximizar el valor
de la empresa.
2. Objetivos
Que los alumnos logren:
● Comprender los conceptos fundamentales de la administración financiera.

Familiarizarse con los conceptos y principios básicos de la administración
financiera. Entender el papel de la administración financiera en la toma de
decisiones estratégicas.
● Desarrollar habilidades para analizar y evaluar las decisiones financieras. Adquirir
herramientas y técnicas para evaluar proyectos de inversión. Aprender a calcular el
costo de capital y analizar la estructura de capital óptima.
● Comprender cómo las decisiones financieras impactan en el valor de la empresa.
Desarrollar habilidades para tomar decisiones financieras que maximicen el valor
de los accionistas.
● Aplicar el conocimiento teórico a casos prácticos. Resolver casos prácticos que
simulan situaciones reales de gestión financiera. Desarrollar habilidades de análisis
y toma de decisiones basadas en la teoría y la práctica.
● Fomentar el trabajo en equipo y la comunicación efectiva. Participar en actividades
grupales que promuevan la colaboración y el intercambio de ideas. Mejorar las
habilidades de comunicación para presentar y defender análisis financieros.
● Analizar el impacto de las decisiones financieras en diferentes partes interesadas.
3. Temario:
Unidad 1: Fundamentos y principios de las Finanzas.
1.1 Introducción.
1.2 Objetivo de las finanzas.
1.3 Los costos de agencia.
3
1.4 Áreas en que se desempeña el ejecutivo de Finanzas
1.5 Visiones de la empresa.
1.6 Funciones y objetivos de la gerencia financiera.
1.7 Formas alternativas de organización de los negocios.
1.8 La empresa y los mercados financieros.
1.9 Globalización de los mercados financieros.
1.10 Las finanzas y la ciencia económica: principios y leyes.
1.11 Las finanzas y el rol de los supuestos en la teoría.
1.12 Resumen.
Unidad 2: Panorámica de los estados financieros, los impuestos y

el flujo de efectivo.
2.1 Introducción.
2.2 El estado económico o de resultados.
2.3 El balance.
2.4 El estado de flujo de efectivo.
2.5 ¿Los balances representan la realidad financiera de la empresa?
2.6 Impuestos.
2.7 Resumen.
Unidad 3: Análisis financiero.
3.1 Introducción.
3.2 Análisis vertical.
3.3 Análisis horizontal.
3.4 Índices financieros.
4
3.5 Alcances y limitaciones de los ratios financieros.
3.6 Resumen.
Unidad 4: Proyección de los estados financieros.
4.1 Introducción.
4.2 El análisis del cash Flow histórico.
4.3 Proyección del cash Flow de la firma.
4.4 Resumen.
Unidad 5: El valor tiempo del dinero.
5.1 Introducción.
5.2 Concepto y función del valor futuro.
5.3 Concepto y función del valor presente.
5.4 Tasas de interés.
5.5 Calcular el valor de un flujo de efectivo.
5.6 Resumen.
5
Unidad 6: Sistemas y recursos
6.1 Introducción.
6.2 Valor de los activos en un mercado eficiente.
6.3 Valuación y rendimiento de la inversión en obligaciones.
6.4 Valuación y rendimiento de la inversión en acciones.
6.5 Determinantes del costo de oportunidad del dinero.
6.6 Resumen.
Unidad 7: Riesgo y rentabilidad.
7.1 Introducción.
7.2 ¿La bolsa recompensa a los inversores? Rendimientos y la metáfora del casino
al revés.
7.3 Repaso de las categorías de estadística utilizadas en Finanzas.
7.4 El portafolio o cartera de inversiones.
7.5 El riesgo de mercado de la acción y su contribución al riesgo del portafolio.
7.6 Resumen.
Unidad 8: Modelos de valuación de activos de capital.
8.1 Introducción.
8.2 La hipótesis de eficiencia del mercado de capital.
8.3 El modelo de valuación de activos de capital (CAPM)
8.4 El costo de capital en mercados emergentes.
8.5 El modelo de valuación por arbitraje.
8.6 Resumen.
6
4. Metodología de enseñanza-aprendizaje
La asignatura se dicta en una modalidad online mixta, esto es, asincrónica-sincrónica, es
decir, en un entorno de prácticas en tiempo diferido (campus virtual), complementado con
instancias en tiempo real, a través del Aula Virtual Sincrónica (AVS).
Las clases sincrónicas

Son clases virtuales en tiempo real,que podrán ser expositivas, de repaso, o de trabajos
colaborativos. La explicación del profesor irá acompañada por apuntes de clase
presentados en archivos PPT, PDF, Flash, videos, podcasts, etc.; que el alumno podrá
descargar luego desde el campus virtual.
Cada clase virtual será grabada y estará a disposición para aquellos alumnos que no
hayan podido participar en el día / horario pautado y también para aquellos que deseen
repasar las veces que lo dispongan.
La tutoría proactiva en el entorno asincrónico:

Los profesores coordinarán foros que cumplen varias funciones. Los foros son lugares
donde:
● Socializan los alumnos. En ellos los alumnos se presentan, se conocen y

entablan interacciones colaborativas.
● Se producen los procesos básicos de retroalimentación profesor-alumnos y

alumnos entre sí.
● Se producen distintos tipos de interacciones colaborativas. Los alumnos

opinan, preguntan, discuten, debaten y realizan todo tipo de aportes.
● Se producen ricos aprendizajes entre pares.
Actividades y trabajos grupales y/o individuales de aplicación práctica de los contenidos

teóricos apropiados
5. Duración
Cuatrimestral.
7
6. Carga horaria
128 hrs. Reloj.
8
7. Aprobación de la cursada y la asignatura
1. Aprobación y acreditación de la cursada
La cursada se aprueba completando las siguientes instancias:
1. Participación en los foros de debate en forma individual y grupal.
2. Participando de las clases sincrónicas y haciendo una integración de lo visto en las

mismas en los trabajos prácticos.
3. Leyendo los materiales y realizando todos los trabajos prácticos definidos como
obligatorios.
4. Aprobando 2 (dos) exámenes parciales, que corresponden a las unidades 1 a 5 en

el primero y unidades 6 a 8 en el segundo; y el final integrador en caso de no
promocionar la materia.
Cada parcial consistirá en una evaluación “múltiple choice” o preguntas de desarrollo en la

que el alumno deberá responder los temas que le serán asignados y que estarán dentro
de los vistos en clase.
8. Bibliografía
Obligatoria:
Material de Cátedra especialmente elaborado para la asignatura.
Complementaria:
Unidad 1: Fundamentos y herramientas de las Finanzas corporativas.

Libros y otros manuscritos
● Dumrauf, L. Guillermo (2022). Finanzas Corporativas (4ta ed.). Buenos Aires:
Editorial Alfaomega.
● Moyano, Claudio D. Material propio desarrollado para materias Contables.
9
Unidad 2: Análisis y planificación financiera.
Unidad 3: Análisis financiero.

Unidad 4: Proyección de los estados financieros.

Unidad 5: El valor tiempo del dinero.

Unidad 6: Valuación de acciones y obligaciones.

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Fuentes digitales
● Roque B. Fernández (1982). Crisis Financiera Argentina 1980-1982, CEMA.
● Aviso de Suscripción (2020), YPF.
Unidad 7: Riesgo y rentabilidad.

Unidad 8: Modelos de valuación de activos de capital.

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Materia: Administración Financiera I

La administración financiera es fundamental para el éxito de cualquier organización. Se

A lo largo de los diferentes contenidos intentaremos comprender los conceptos

Al ser una materia fundamental en la formación de futuros administradores, gerentes y

● Comprender los conceptos fundamentales de la administración financiera.

Unidad 1: Fundamentos y principios de las Finanzas.

1.2 Objetivo de las finanzas.

1.3 Los costos de agencia.

1.5 Visiones de la empresa.

1.6 Funciones y objetivos de la gerencia financiera.

1.7 Formas alternativas de organización de los negocios.

1.8 La empresa y los mercados financieros.

1.9 Globalización de los mercados financieros.

1.10 Las finanzas y la ciencia económica: principios y leyes.

1.11 Las finanzas y el rol de los supuestos en la teoría.

Unidad 2: Panorámica de los estados financieros, los impuestos y

2.2 El estado económico o de resultados.

2.4 El estado de flujo de efectivo.

2.5 ¿Los balances representan la realidad financiera de la empresa?

Unidad 3: Análisis financiero.

3.2 Análisis vertical.

3.3 Análisis horizontal.

3.4 Índices financieros.

Unidad 4: Proyección de los estados financieros.

4.2 El análisis del cash Flow histórico.

4.3 Proyección del cash Flow de la firma.

Unidad 5: El valor tiempo del dinero.

5.2 Concepto y función del valor futuro.

5.3 Concepto y función del valor presente.

5.4 Tasas de interés.

5.5 Calcular el valor de un flujo de efectivo.

6.2 Valor de los activos en un mercado eficiente.

6.3 Valuación y rendimiento de la inversión en obligaciones.

6.4 Valuación y rendimiento de la inversión en acciones.

6.5 Determinantes del costo de oportunidad del dinero.

Unidad 7: Riesgo y rentabilidad.

7.3 Repaso de las categorías de estadística utilizadas en Finanzas.

7.4 El portafolio o cartera de inversiones.

7.5 El riesgo de mercado de la acción y su contribución al riesgo del portafolio.

Unidad 8: Modelos de valuación de activos de capital.

8.2 La hipótesis de eficiencia del mercado de capital.

8.3 El modelo de valuación de activos de capital (CAPM)

8.4 El costo de capital en mercados emergentes.

8.5 El modelo de valuación por arbitraje.

Las clases sincrónicas

La tutoría proactiva en el entorno asincrónico:

● Socializan los alumnos. En ellos los alumnos se presentan, se conocen y

● Se producen los procesos básicos de retroalimentación profesor-alumnos y

● Se producen distintos tipos de interacciones colaborativas. Los alumnos

● Se producen ricos aprendizajes entre pares.

Actividades y trabajos grupales y/o individuales de aplicación práctica de los contenidos

1. Participación en los foros de debate en forma individual y grupal.

2. Participando de las clases sincrónicas y haciendo una integración de lo visto en las

4. Aprobando 2 (dos) exámenes parciales, que corresponden a las unidades 1 a 5 en

Cada parcial consistirá en una evaluación “múltiple choice” o preguntas de desarrollo en la

Material de Cátedra especialmente elaborado para la asignatura.

Unidad 1: Fundamentos y herramientas de las Finanzas corporativas.

● Moyano, Claudio D. Material propio desarrollado para materias Contables.

● Moyano, Claudio D. Material propio desarrollado para materias Contables.