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    Analis Financiero Finanzas I

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    La empresa presenta una alta concentración de activos en inventarios, los cuales están estancados. El efectivo disminuyó 44% y la deuda bancaria se pagó, pero la deuda a largo plazo aumentó 254% para cubrir gastos operativos y deuda con accionistas. Las cuentas por cobrar aumentaron 17% y los días de cobro 115 días, mientras que las cuentas por pagar subieron 1% y los días de pago son 104 días, por arriba de los límites de crédito. Las ventas disminuyeron pero el marg

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    La empresa presenta una alta concentración de activos en inventarios, los cuales están estancados. El efectivo disminuyó 44% y la deuda bancaria se pagó, pero la deuda a largo plazo aumentó 254% para cubrir gastos operativos y deuda con accionistas. Las cuentas por cobrar aumentaron 17% y los días de cobro 115 días, mientras que las cuentas por pagar subieron 1% y los días de pago son 104 días, por arriba de los límites de crédito. Las ventas disminuyeron pero el marg

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    La empresa presenta una alta concentración de activos en inventarios, los cuales están estancados. El efectivo disminuyó 44% y la deuda bancaria se pagó, pero la deuda a largo plazo aumentó 254% para cubrir gastos operativos y deuda con accionistas. Las cuentas por cobrar aumentaron 17% y los días de cobro 115 días, mientras que las cuentas por pagar subieron 1% y los días de pago son 104 días, por arriba de los límites de crédito. Las ventas disminuyeron pero el marg

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    La empresa presenta una alta concentración de activos en inventarios, los cuales están estancados. El efectivo disminuyó 44% y la deuda bancaria se pagó, pero la deuda a largo plazo aumentó 254% para cubrir gastos operativos y deuda con accionistas. Las cuentas por cobrar aumentaron 17% y los días de cobro 115 días, mientras que las cuentas por pagar subieron 1% y los días de pago son 104 días, por arriba de los límites de crédito. Las ventas disminuyeron pero el marg

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    Estado de Situación Financiera

    al 31 de diciembre de 2022 y 2021


    (en lempiras)
    2022 % 2021 % Variación %
    Activos
    Activos corrientes
    Efectivo y equivalentes de efectivo 5,057,276 2% 9,121,567 4% - 4,064,291 -44.6%
    Cuentas por cobrar 19,975,661 8% 17,003,388 7% 2,972,273 17.5%
    Cuentas por cobrar partes relacionadas 3,105,800 1% 420,528 0% 2,685,272 638.5%
    Inventarios 175,971,177 69% 176,591,266 69% - 620,089 -0.4%
    -
    Gastos pagados por anticipado 3,364,102 1% 3,420,247 1% -1.6%
    56,145
    917,02
    Total activo corriente 207,474,016 81% 206,556,996 81% 0.4%
    0
    Activos no corrientes
    Propiedad, planta y equipo (neto) 43,661,930 17% 43,768,981 17% - 107,051 -0.2%
    Inversiones en acciones 48,750 0% 48,750 0% - 0.0%
    Otros activos 3,492,531 1% 4,050,680 2% - 558,149 -13.8%
    Total activos no corrientes 47,203,211 19% 47,868,411 19% - 665,200 -1.4%
    251,82
    Total activos 254,677,227 100% 254,425,407 100% 0.1%
    0
    Pasivos
    Pasivos corrientes
    Deuda de corto plazo 0 0% 76,071,655 34% - 76,071,655 -100.0%
    Porción corriente de la deuda de largo
    20,088,671 9% 26,381,810 12% - 6,293,139 -23.9%
    plazo
    459,86
    Cuentas por pagar 44,583,766 20% 44,123,899 20% 1.0%
    7
    Cuentas por pagar partes relacionadas 332,012 0% 574,330 0% - 242,318 -42.2%
    Cuentas por pagar accionistas 28,319,214 13% 32,853,647 15% - 4,534,433 -13.8%
    Gastos acumulados 1,779,259 1% 5,273,572 2% - 3,494,313 -66.3%
    Impuesto sobre la renta por pagar 1,234,175 1% 2,138,704 1% - 904,529 -42.3%
    Total pasivos corrientes 96,337,097 43% 187,417,617 84% - 91,080,520 -48.6%
    Pasivos no corrientes
    Deuda de largo plazo 128,274,537 57% 36,202,066 16% 92,072,471 254.3%
    Prestaciones laborales 0 0% 105,032 0% - 105,032 -100.0%
    Total pasivos no corrientes 128,274,537 57% 36,307,098 16% 91,967,439 253.3%
    886,91
    Total pasivos 224,611,634 100% 223,724,715 100% 0.4%
    9
    Patrimonio
    Capital social 13,000,000 43% 13,000,000 42% - 0.0%
    Reserva legal 431,521 1% 431,521 1% - 0.0%
    Utilidades retenidas 16,634,072 55% 17,269,171 56% - 635,099 -3.7%
    Total patrimonio 30,065,593 100% 30,700,692 100% - 635,099 -2.1%
    251,82
    Total pasivos más patrimonio 254,677,227 254,425,407 0.1%
    0
    Empresa ABC, S.A. de C.V.

    Estado de Resultados

    al 31 de diciembre de 2022 y 2021

    (en lempiras)

    2022 % 2021 %
    Ingresos por actividades ordinarias 300,436,132 100% 302,171,566 100% - 1,735,434 -0.6%
    Costo de ventas 155,906,210 52% 163,196,311 54% - 7,290,101 -4.5%
    Utilidad bruta en ventas 144,529,922 48% 138,975,255 46% 5,554,667 4.0%
    Gastos de ventas 94,741,265 32% 91,982,810 30% 2,758,455 3.0%
    Gastos de administración 30,155,355 10% 27,775,888 9% 2,379,467 8.6%
    416,74
    Utilidad operativa 19,633,302 7% 19,216,556 6% 2.2%
    6
    Gastos financieros 17,005,231 6% 14,253,028 5% 2,752,203 19.3%
    Otros ingresos (otros gastos) - 3,263,170 -1% - 2,575,161 -1% - 688,009 26.7%
    Utilidad antes de impuestos - 635,099 0% 2,388,367 1% - 3,023,466 -126.6%
    Impuestos 0 0% 2,159,153 1% - 2,159,153 -100.0%
    Utilidad neta - 635,099 0% 229,213 0% - 864,312 -377.1%
    Empresa ABC, S.A. de C.V.
    Resumen de las Razones Financieras

    Concepto 2022 2021


    RAZONES DE ACTIVIDAD
    Razón corriente 2.15 1.10
    Razón rápida 0.33 0.16
    RAZONES DE ACTIVIDAD
    Rotación de inventarios 0.89 0.92
    Días Inventarios 412 395
    Rotación de Cuentas por Cobrar 3.17 3.74
    Días Cuentas por Cobrar 115 98
    Rotación de Cuentas por Pagar 3.50 3.70
    Días Cuentas por Pagar 104 99
    Rotación de Activos Totales 118% 119%
    RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
    Razón de deuda 88% 88%
    Razón de cobertura de intereses 0.96 1.17
    RAZONES DE RENTABILIDAD
    Margen de utilidad bruta 48.11% 45.99%
    Margen de utilidad operativa 6.53% 6.36%
    Margen de utilidad neta -0.21% 0.08%
    Ganancias por acción -L 4.89 L 1.76
    Rendimiento sobre activos -0.25% 0.09%
    Rendimiento sobre capital -2.11% 0.75%

    ANALISIS
    Comenzado por los activos nos encontramos la cuenta Inventarios que tiene
    mayor representación con un 69% de los activos totales, que aunque al ser una
    empresa de compra y venta de artículos refleja una concentración alta de los
    activos de la empresa, el problema radica en que el inventario está estancado
    ya que el indicador de rotación de inventarios es de 412 días, muy superior al
    tiempo ideal de 120 días que maneja la empresa.
    Otras de las cuentas fuertes son la Propiedad, Planta y Equipo, la cual se ha
    mantenido estable de 2021 a 2022, sin embargo presenta una disminución de
    L107,051 probablemente por depreciaciones que impactan en los gastos
    operativos. Se presenta una oportunidad de mejora a través de un analisis para
    la conservación de los activos que son necesarios y deshacerse de los que no
    están generando beneficio. Las cuentas por cobrar han aumentado en un 17%
    respecto al año anterior, sumándole a eso que los días de cuantas por cobrar
    aumentaron de 98 a 115 días de un año a otro, lo que indica que no se están
    recuperando algunas cuantas y que hay un problemas con los cobro ya que la
    empresa maneja una política de crédito a clientes de 45 días.
    El efectivo y equivalentes es una cuenta que tiene poca representación en los
    activos de la empresa, sin embargo tuvo una disminución del 44% respecto a
    2021, que son 4 millones, esto inicialmente no contrasta ya que el nivel de
    ventas al contado es de 80%.
    Respecto a los pasivos los que más llama la atención es que la deuda bancaria
    de corto plazo disminuyo en su totalidad ya que probablemente se pagó una
    parte en efectivo con el objetivo de conseguir un trato que permitió
    reestructurar la deuda bancaria a un plan de pagos a largo plazo, lo cual es
    consistente con el aumento de la Deuda de largo plazo en L92,072471 que
    representa el 254% de lo que se tenía en el año anterior. Además este
    aumento indica que se obtuvo más financiamiento para cubrir los altos gastos
    operativos y realizar aportes a la deuda con el accionista.
    Las cuentas por pagar reflejan un aumento del L459,867 de 2021 al 2022, y la
    rotación de cuentas por cobrar aumentó respecto al año 2021, representando
    un riesgo ya que los días de cuentas por pagar son de 104 días al 2022, muy
    arriba de los 60 días que establecen las políticas de crédito de los proveedores,
    esto puede provocar un problema de desabastecimiento en el futura ya que se
    puede perder la relación de crédito con los proveedores principales.
    A nivel de Estado de Resultados se observa una disminución en las ventas de
    L1,735,434 lo que es significativo, pero hubo una mejora en el costo de venta el
    cual representa el 52% de las ventas, 2 puntos porcentuales menos respecto al
    año anterior. En los gastos operativos se observa un aumento de 2,7 millones
    en los gastos de ventas y 2,4 millones en gastos de administración, lo cual es
    inconsistente con la disminución de las ventas, por lo tanto se presenta una
    oportunidad de mejora en sus gastos operativos, primordialmente al tratarse de
    una empresa de compra y venta de artículos de ferretería
    Con los gastos financieros la empresa presenta un aumento de 2,7 millones del
    2021 al 2022 producto del alto endeudamiento bancario y un apalancamiento
    financiero que, tal como lo indica la Razón de cobertura de interés, es de 0.96.
    La empresa ya no puede cubrir el pago de los intereses con su utilidad
    operativa generando pérdidas en el Resultado Neto del ejercicio. La Razón de
    endeudamiento para el 2022 es del 88% al igual que en 2021, lo que indica que
    las decisiones financieras tomas para el 2022 no han mejorado la situación
    financiera de la empresa que ha tenido que cubrir sus diferencia con
    préstamos, los cuales tendrá que pagar el futuro cercano. En conclusión los
    accionistas están perdiendo el control de la empresa ya que el 88% de los
    activos de la empresa son financiados por acreedores, además de que la
    empresa representa pérdidas para los accionistas y se está quedando mal con
    los pagos a los proveedores.
    Los puntos que se pueden rescatar es que el inventario no es volátil por lo que
    se puede realizar un plan para aumentar las ventas y aumentar la rotación,
    sobre todo porque los artículos de ferretería siempre se convierten en una
    necesidad para la construcción y reparación. Además se puede hacer una
    restructuración en el área de administración y el área operativa con el fin de
    optimizar los resultados y disminuir los costos, de igual forma en los activos
    propiedad planta y equipo.

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