tesorería

~Sistema Financiero~

1. El sistema financiero
Es el conjunto de instituciones, medios y mercados donde satisfacen sus
necesidades ahorradores e inversores.

ECONOMIA

Dan € Prestan €
Unidades Unidades
Sistema
económicas económicas
financiero
superávit déficit

Familias, Banco de Familias,

empresas y España y empresas y
sector público entidades de sector público
crédito

 Superávit Ingresos > Gastos.

 Déficit Ingresos < Gastos.
La función principal del sistema financiero es la de canalizar el ahorro
que generan las unidades económicas con superávit hacia el gasto o la
inversión de las unidades económicas con déficit.

1.1 Justificación de la existencia del mercado financiero.

Existe por dos motivos:
1. Como lugar de encuentro para que coincidan ahorradores e
inversores.
2. Para estipular el grado de liquidez y rentabilidad entre
ahorradores e inversores.

1.2 Objetivos
Sus objetivos principales son:
  Fomentar el ahorro.
 Canalizar los recursos financieros hacia actividades productivas y
rentables.
 Actuar con flexibilidad y rapidez de manera que permita adaptarse
a los cambios que se producen para poder cumplir los dos
objetivos anteriores.

1.3 Funciones
 Satisfacer las necesidades de los recursos financieros de los
inversores Facilitando el volumen deseado, precio y plazo
adecuado a las necesidades de cada uno de ellos.
 Alcanzar la estabilidad monetaria y financiera  Siendo lo
suficiente flexible para que las instituciones financieras se puedan
adaptar a los cambios.
Si se cumplen estas dos funciones se logra la estabilidad y eficacia
financiera.

2. Elementos y estructuras
2.1 Elementos y estructura
Hay tres elementos:

Productos financieros
Materialización del ahorro y de la inversión. Entre ellos contemplamos el
dinero en efectivo, los depósitos bancarios, préstamos, créditos, etc.…
Las características de un producto financiero son:

 Rentabilidad Capacidad que tiene un producto para producir

intereses en un tiempo determinado. La rentabilidad se mide en %.
 Riesgo Factores que pueden afectar a la rentabilidad esperada.
 Liquidez Capacidad de un producto financiero de convertirse en
dinero en efectivo.
Un producto financiero será más rentable cuanto mayor sea el riesgo,
teniendo a su vez poca liquidez.

Liquidez (-)

Hay varios tipos de productos financieros:

Rentabilidad (+) Liquidez (+)
  Productos bancarios de pasivo Pasivo quiere decir que genera
una obligación de pago. Forma segura de colocar el dinero que no
se va a utilizar inmediatamente, como por ejemplo las cuentas de
depósito, las imposiciones a plazo fijo (IPF)…
 Productos bancarios de activo Activo quiere decir que hay un
derecho de cobro. Es una forma de financiación para empresas y
particulares, como por ejemplo los préstamos, créditos, descuento
comercial…
 Productos de renta fija Quienes invierten en ella perciben unos
intereses fijos, como por ejemplo los bonos del tesoro, pagaré de
empresa, bonos del estado…
 Productos de renta variable La rentabilidad dependerá del
beneficio de la empresa en la que invertimos.
 Otros productos financieros Planes de pensiones, planes de
jubilación, seguros de vida ahorro, fondos de inversión, etc.

Mercados financieros
Lugar donde se produce un intercambio de productos financieros, en el
que se determina su precio a través del tipo de interés.
Las funciones del mercado financiero son:

 Poner en contacto a los ahorradores con los inversores.

 Fijar los precios en función de la oferta y la demanda.
 Proporcionar la liquidez a los activos financieros, es decir, que los
poseedores de estos activos los puedan vender con facilidad.
 Disminuir los costes de intervención y agilizar procedimientos de
compraventa.
Podemos encontrar varios tipos de mercados financieros:

 Según el vencimiento de los productos negociables:

- Mercado monetario Se negocia dinero o activos con
vencimiento menor a 1 año. C/P. Ej: Letras del tesoro a 6 meses.
- Mercado capitales Se negocian activos con plazo superior a 1
año. L/P. Ej: Bonos del Estado.
 Según el momento de la vida de los activos:
- Mercado primario Se negocian activos puestos en circulación
por primera vez. Ej: Empresa que lanza sus acciones a bolsa por
primera vez o acciones en bolsa por ampliación de capital de
una compañía.
- Mercado secundario Se intercambian activos financieros ya
puestos en circulación con anterioridad en el mercado
primario. Ej: Compraventa de acciones en bolsa, compraventa
de deuda pública…

Intermediarios financieros
 Realiza la labor de mediación entre unidades económicas de déficit y
superávit.
Las funciones de los intermediarios financieros son:

 Tratan de abaratar los costes de financiación.

 Transforman los recursos en productos para hacerlos más
atractivos.
Hay dos tipos de intermediarios financieros:

 Bancarios Dentro están:

- Entidades bancarias privadas (Banco Santander)
- Cooperativas de crédito (Unicaja)
- ICO (Instituto de créditos oficial)
 No bancarios Dentro están:
- Establecimientos financieros de crédito (Cofidic, empresas de
leasing, renting…)
- Compañías de seguro

2.2 Estructura del sistema financiero

SEBC Gobierno de España
Entidades que
dirigen

Banco Central Europeo Ministerio de Economía

Entidades que
controlan Banco de España CNMV DGSFP

 Banca privada  Bolsa de  Cías

 ICO valores aseguradoras
 Coop. Crédito  Sociedades  Gestorías de
 Establecimient gestoras de fondos de
os financieros cartera pensiones
de crédito  Sociedades y
agencias de
valores


¿Quién es el presidente del Gobierno? Pedro Sánchez

¿Quién dirige el Banco de España? Pablo Hernández de Cos
¿Quién dirige el Banco Central Europeo? Cristine Lagarde
¿Quién dirige el Ministerio de economía? Nadia María Calviño
Santamaría, vinculada al PSOE.
 3. Instituciones y entidades financieras
A. Entidades que dirigen
 SEBC (Sistema Europeo de Bancos Centrales) y Banco Central
Europeo Se encargan de la política monetaria de la UE.
 Gobierno de España Marca la política económica y es el máximo
responsable del sistema financiero.
 Ministerio de Economía y hacienda Ejecuta la política económica
del gobierno.
La política monetaria busca la estabilidad del valor del dinero para
evitar desequilibrios.
La política económica se encarga de gestionar los presupuestos de un
país.

B. Entidades que controlan

 Banco de España Pertenece al sistema europeo de bancos
centrales. Tiene como funciones:
- Definir y ejecutar la política monetaria del banco central
europeo
- Controlar las operaciones de cambio de divisa
- Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago.
Como Banco central nacional tiene que:
- Gestionar las reservas de divisas y oro.
- Velar por el buen funcionamiento del sistema financiero.
- Inspeccionar a las entidades financieras.
 Comisión Nacional del Mercado de valores (CNMV) Organismo
encargado de controlar e inspeccionar el mercado de valores
(bolsa). El objetivo fundamental es proteger a los inversores y sus
funciones principales son:
- Asesorar al gobierno.
- Controlar económica y financieramente a las entidades que
operan en el mercado.
- Ejercer su potestad sancionadora (a la bolsa)
Las sociedades que operan en el mercado de valores son:
- Sociedades de valores Operan por cuenta propia (dealer). El
dealer es un intermediario que compra y vende valores de los
que es propietario.
- Agencias de valores Operan por cuenta ajena (bróker) El
bróker es aquel que ejecuta la compraventa de valores en
nombre de otro.
- Sociedades gestoras de cartera Son empresas de servicios de
inversión que actúan como intermediarios en los mercados
financieros españoles.
 Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones ( DGSFP)
Organismo que regula a las entidades de seguros y a las entidades
gestoras de fondos de pensiones. Sus funciones son:
- Controlar el cumplimiento de requisitos para ejercer como
entidad aseguradora.
- Supervisar e inspeccionar la actividad de estas entidades.
 - Control de la solvencia de compañías aseguradoras (que
tengan dinero todas estas empresas)
- Atención de quejas de clientes.

C. Entidades financieras bancarias

 ICO (Instituto de crédito oficial) Entidad pública que pertenece al
ministerio de economía.
- Aporta fondos para proyectos empresariales a través de las
entidades financieras como los bancos privados o cooperativas
de crédito.
- Obtienen los recursos de su propio patrimonio de aportaciones
de los presupuestos generales del Estado y del mercado
primario mediante la emisión de deuda pública.
- Destina recursos a proyectos innovadores y nuevas líneas de
negocio.
 Banco privado Antes existían también las cajas de ahorro, pero
han desaparecido. Son sociedades anónimas con un capital
mínimo de 18K millones de euros. Realizan tres tipos de
operaciones:
- Activo Venta de dinero.
- Pasivo Captación de depósito.
- Servicios bancarios Seguros, tarjetas…
 Cooperativas de crédito Son sociedades mercantiles privadas
cuya finalidad es atender las necesidades financieras de sus
socios. Realizan las mismas funciones que un banco, pero con la
forma jurídica de cooperativa, por lo que los propios socios son los
que aportan el capital de la sociedad y tienen potestad a la hora
de tomar decisiones directivas. Actualmente hay 68 cooperativas
en España (Cajamar, CaixaBank, banco Sabadell…). Para formar la
cooperativa tiene que haber un mínimo de dos socios, pero con el
tiempo necesitan ampliarse. No existe un mínimo de capital para
su constitución ya que se valen de la cantidad de capital aportado
por sus socios y la responsabilidad de cada socio se limita solo al
capital aportado.

D. Entidades financieras no bancarias

Son por ejemplo los establecimientos financieros de crédito.

 Tienen la forma jurídica de Sociedad Anónima con un capital

mínimo de 5K millones de euros.
 No pueden abrir depósitos, los recursos le vienen de su propio
negocio y de aportaciones de sus empresas matrices, es decir que
solo pueden “dar” dinero (préstamos), pero no pueden guardar el
dinero de sus clientes (cuentas de ahorro).
 Están controladas e inspeccionadas por el banco de España.
 Realizan la función complementaria a la actividad bancaria.
 Algunos ejemplos o tipos son los servicios financieros Carrefour,
leasing, renting…
Ejercicio 6 sobre productos financieros
Tipo Liquidez Rentabilidad Riesgo
Letras
tesoro 6 Renta fija Alta Baja Baja
meses
IPF 12 meses Pasivo Alta Baja Bajo
Deposito
Renta variable Media Depende Medio
estructurado
Participació
Renta variable Alta Depende Alto
n preferente
Plan Otros
Baja Depende Bajo
pensiones productos fin.
Cuenta
Pasivo Alta Baja Bajo
ahorro
Cuenta
Pasivo Alta Baja Bajo
corriente
Fondo de
Otros
inversión de
productos Baja Alta Alto
renta
financieros
variable

De mayor a menor liquidez

1. Cuenta corriente
2. Cuenta de ahorro
3. IPF 12 meses
4. Letras del tesoro 6 meses
5. Deposito estructurado 3 años
6. Plan de pensiones
7. Participaciones preferentes (depende)
8. Fondo de inversión renta variable (depende)

De mayor a menor riesgo y rentabilidad

1. Fondo de inversión renta variable (depende)
2. Participaciones preferentes (depende)
3. Plan de pensiones
4. Deposito estructurado 3 años
5. Letra a 6 meses
6. IPF 12 meses
7. Cuenta corriente
8. Cuenta ahorro

Definición conceptos que aparecen:

 Letras del tesoro Valores de renta fija a corto plazo, es decir
pueden ser de 3,6,9 o 12 meses. Es básicamente adquirir deuda
pública. La variación de precio en el mercado es reducida por lo
que tienen poco riesgo.
 IPF Imposiciones a plazo fijo. Son un producto financiero entre
una persona y una entidad financiera. La primera deposita una
cierta cantidad de dinero en la segunda y la persona no puede
 disponer del dinero hasta llegado el vencimiento o será
penalizada. El banco remunera con un tipo de interés a la persona.
 Deposito estructurado Variedad de depósitos bancarios, su
rentabilidad está ligada a uno o varios activos subyacentes. Es
variable y no está asegurada, aunque su inversión inicial si lo está.
 Participación preferente Valor emitido por una determinada
sociedad y que no le da al inversor ningún derecho político. La
rentabilidad depende de los beneficios de la empresa.
 Plan de pensiones Vehículo de ahorro para poder ser utilizado
cuando te jubiles.
 Cuenta de ahorros Deposito en la que los fondos depositados en
la cuenta tienen disponibilidad inmediata y generan cierta
rentabilidad según lo ahorrado.
 Cuenta corrienteCuenta donde se depositan fondos con el fin de
acceder posteriormente. Se puede disponer del dinero al instante.
 Fondo de inversión de renta variable Se invierte todo o la mayor
parte del patrimonio en activos, para que esté considerado un
fondo de inversión se debe de invertir al menos un 75% del
patrimonio.