INDUSTRIAS DE ACERO

ESTADOS DE RESULTADOS
CONCEPTOS 2014 2015 2016
Ventas netas $11,546.00 $12,791.00 $14,822.00
Costo de venta $9,875.00 $10,870.00 $12,372.00
Utilidad bruta $1,671.00 $1,921.00 $2,450.00
Gastos de venta $300.00 $320.00 $300.00
Gastos administrativos $200.00 $200.00 $255.00
Total gastos de operación $500.00 $520.00 $555.00
Utilidad operativa $1,171.00 $1,401.00 $1,895.00
Gastos financieros $277.00 $235.00 $279.00
Utilidad antes de impuestos $894.00 $1,166.00 $1,616.00
Provisión para impuestos $283.00 $350.00 $485.00
Utilidad neta. $611.00 $816.00 $1,131.00

Análisis estático
ESTADOS DE RESULTADOS (Análisis por composición)
CONCEPTOS 2014 2015 2016
Ventas netas 100% 100% 100%
Costo de venta 86% 85% 83%
Utilidad bruta 14% 15% 17%
Gastos de venta 3% 3% 2%
Gastos administrativos 2% 2% 2%
Total gastos de operación 4% 4% 4%
Utilidad operativa 10% 11% 13%
Gastos financieros 2% 2% 2%
Utilidad antes de impuestos 8% 9% 11%
Provisión para impuestos 2% 3% 3%
Utilidad neta. 5% 6% 8%

ESTADOS DE RESULTADOS (Análisis por Evolución)

CONCEPTOS 2014-2015 2015-2016
Ventas netas 11% 16%
Costo de venta 10% 14%
Utilidad bruta 15% 28%
Gastos de venta 7% -6%
Gastos administrativos 0% 27%
Total gastos de operación 4% 7%
Utilidad operativa 20% 35%
Gastos financieros -15% 19%
Utilidad antes de impuestos 30% 39%
Provisión para impuestos 24% 39%
Utilidad neta. 34% 39%
 INDUSTRIA DE ACERO
BALANCE GENERAL
Periodo 31 2016 - 20xxx
2014 2015 2016
Efectivo $3,188.00 $904.00 $941.00
Cuentas por cobrar $1,170.00 $1,292.00 $1,680.00
Inventario $1,972.00 $2,280.00 $2,960.00
Total Activo Corriente $6,330.00 $4,476.00 $5,581.00
Fabrica y Equipo (Neto) $6,341.00 $8,483.00 $9,439.00
Otros Activos $302.00 $355.00 $370.00
Total de Activos $12,973.00 $13,314.00 $15,390.00
Pasivos
Prestamo bancario $0.00 $0.00 $1,620.00
Cuentas a pagar - Comerciales $690.00 $720.00 $780.00
Impuestos (IR) por pagar $472.00 $583.00 $646.00
Acumulaciones Varias $79.00 $121.00 $138.00
Hipoteca, plazos corrientes $250.00 $250.00 $250.00
Total pasivo corriente $1,491.00 $1,674.00 $3,434.00
Hipoteca a pagar $3,750.00 $3,500.00 $3,250.00
Total Pasivo $5,241.00 $5,174.00 $6,684.00
Capital $7,732.00 $8,140.00 $8,706.00
500,000 Acciones Comunes / C$12.00 $6,000.00 $6,000.00 $6,000.00
Utilidades Retenidas $1,732.00 $2,140.00 $2,706.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $12,973.00 $13,314.00 $15,390.00

INDUSTRIA ACERO
Balances Generales (Análisis por composición)
Periodo 31 2016 - 20xxx
2014 2015 2016
Efectivo 24.57% 6.79% 6.11%
Cuentas por cobrar 9.02% 9.70% 10.92%
Inventario 15.20% 17.12% 19.23%
Total Activo Corriente 48.79% 33.62% 36.26%
Fabrica y Equipo (Neto) 48.88% 63.71% 61.33%
Otros Activos 2.33% 2.67% 2.40%
Total de Activos 100% 100% 100%
Pasivos
Prestamo bancario 0.00% 0.00% 10.53%
Cuentas a pagar - Comerciales 5.32% 5.41% 5.07%
Impuestos (IR) por pagar 3.64% 4.38% 4.20%
Acumulaciones Varias 0.61% 0.91% 0.90%
Hipoteca, plazos corrientes 1.93% 1.88% 1.62%
Total pasivo corriente 11.49% 12.57% 22.31%
Hipoteca a pagar 28.91% 26.29% 21.12%
Total Pasivo 40.40% 38.86% 43.43%
Capital 59.60% 61.14% 56.57%
500,000 Acciones Comunes / C$12.00 46.25% 45.07% 38.99%
Utilidades Retenidas 13.35% 16.07% 17.58%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100% 100% 100%

INDUSTRIA ACERO
Balances Generales (Análisis por evolucion)
Periodo 31 2016 - 20xxx
2014/2015 2015/2016
Efectivo -71.64% 4.09%
Cuentas por cobrar 10.43% 30.03%
Inventario 15.62% 29.82%
Total Activo Corriente -29.29% 24.69%
Fabrica y Equipo (Neto) 33.78% 11.27%
Otros Activos 17.55% 4.23%
Total de Activos 2.63% 15.59%
Prestamo bancario - -
Cuentas a pagar - Comerciales 4.35% -
Impuestos (IR) por pagar 23.52% 8.33%
Acumulaciones Varias 53.16% 10.81%
Hipoteca, plazos corrientes 0.00% 14.05%
Total pasivo corriente 12.27% 0.00%
Hipoteca a pagar -6.6667% 105.14%
Total Pasivo -1.2784% -7.14%
Capital 5.2768% 29.18%
500,000 Acciones Comunes / C$12.00 0.0000% 6.95%
Utilidades Retenidas 23.5566% 0.00%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2.6285% 26.4486%
 RAZONES FINANCIERAS EMPRESA JONES ELECTRICAL DISTRIBUTION
RAZONES FINANCIERAS FÓRMULA 2014 2015 2016
Activo Circulante
Liquidez Corriente 1.21 0.87 0.83
Pasivo Circulante

Activo Circulante- Inventario

Prueba Acida 2.923 1.312 0.763
Pasivo Circulante

Capital de Trabajo Neto Activo Circulante - Pasivo Circulante $ 4,839.0 $ 2,802.0 $ 2,147.0

Capital de trabajo Neto x 100

Porcentaje de capital de trabajo Neto 76.4% 62.6% 38.5%
Activo Circulante
Deudas y obligaciones totales
Endeudamiento 40.4% 38.9% 43.4%
Activos totales
Activos totales
Solvencia Financiera 2.475 2.573 2.303
Deudas y obligaciones totales
Deudas y obligaciones totales
Razón Deuda a Capital 0.68 0.64 0.77
Capital Propio
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos
Cobertura de Intereses 4.227 5.962 6.792
Gastos financieros (intereses)
Ventas Totales
Rotación de Activos Totales 0.890 0.961 0.963
Activos totales
Costo de Venta/ ventas totales 0.855 0.850 0.835
Rotación de Inventarios
Inventario 427 430 437
Ventas al Crédito 9.87 9.90 8.82
Rotación de Clientes
Saldo de cuentas por cobrar 36.99 36.87 41.37
Compras al Crédito 17.17 15.53 16.73
Rotación de Proveedores
Saldo de Cuentas por pagar 21.26 23.51 21.81
Rotación de inventarios
Ciclo operativo 463.75 466.37 478.65
+ Rotación de cuentas por cobrar
Utilidad Bruta
Margen Bruto 14.5% 15.0% 16.5%
Ventas Totales
Utilidad Neta
Margen Neto 5.29% 6.38% 7.63%
Ventas Totales
Rendimiento de los activos ROA Margen neto x Rotación de activos 4.7% 6.1% 7.3%
ROA x Activos Totales
Rendimiento del capital ROE 7.90% 10.02% 12.99%
Capital propio
ESTIMACIÓN DE COMPRAS ANUALES. 2014 2015 2016
Inventario final 1972 2280 2960
Costo de venta 9,875 10,870 12,372
inventario inicial 0 1,972 2,280
Compras estimadas 11,847 11,178 13,052
 ANALISIS DUPONT

Cuentas 2014 2015 2015

Utilidades 611.0 816.0 1,131.0
Patrimonio 7,732.0 8,140.0 8,706.0
Ventas 11,546.0 12,791.0 14,822.0
Activos 12,973.0 13,314.0 15,390.0
Rentabilidad del Capital 7.9% 10.0% 13.0%
Rentabilidad del Activo 4.7% 6.1% 7.3%
Margen Neto 5.3% 6.4% 7.6%
Rotación General 0.89 0.96 0.96
Apalancamiento 1.68 1.64 1.77

Paso 1: Verificar la tendencia del indicador

La rentabilidad de capital ha mejorado los años 2014 al 2016. Una de las variables que ha permitido estos resultados ha sid
financiamiento a través de deudas. En los tres años el indicador de apalancamiento es alto y guarda relación con el alto end
en los años analizados, todos mayores al 64%.

Paso 2: Determinar comportamiento de las variables

En el año 2014-2015 las utilidades se duplicaron y crecieron 33.6%, en el 2016 la utilidad se mantuvo en los niveles de utilid
creció un 38.6%
En cambio el patrimonio creció a una tasa casi constante del 5.3% y 7.00% En el año 2016 la utilidad crecio a una tasa may
patrimonio, lo que produjo el aumento en la rentabilidad del capital.

Paso 3: Influencia de los componentes

La rentabilidad de los activos (ROA) ha mejorado en relación al año 2014, sin embargo, es una baja rentabilidad. Una caus
neto obtenido por las ventas anuales de ACERO, debido a una alta estructura de costos y gastos, además de la estrategia de
de ventas en cada año, a pesar que la rotación de los activos ha mejorado. Se debe evaluar la relación del ROA con el costo
datos estimados, la tasa de financiamiento es aproximadamente el 7.5% comparado con un ROA proedio de 3.5% durante los

El margen neto en ventas se ve afectado severamente por la estructura de costos de Jones. Los costos de compra de los artí
de las ventas anuales. Este porcentaje se incrementa debido a la política de precios implementada por ACERO para competi
han experimentado un crecimiento sostenido en un 10.8% Y 15.9%; sin embargo, el alto porcentaje del costo de compra de lo
reducen las utilidades. El margen neto en los tres años ha sido la causa más importante en el resultado del ROA.
 2014-2015 2015-2016
$ % $ %
205.0 33.6% 315.0 38.6%
408.0 5.3% 566.0 7.0%
1,245.0 10.8% 2,031.0 15.9%
341.0 2.6% 2,076.0 15.6%
2.1% 3.0%
1.4% 1.2%
1.1% 1.3%
0.1 7.9% 0.0 0.2%
(0.0) -2.5% 0.1 8.1%

ndicador
a permitido estos resultados ha sido la estrategia de
o y guarda relación con el alto endeudamiento que tiene acero

las variables
se mantuvo en los niveles de utilidades del año anterior y

6 la utilidad crecio a una tasa mayor que el crecimiento del

entes
s una baja rentabilidad. Una causa evidente es el bajo margen
gastos, además de la estrategia de precios que reduce el volumen
r la relación del ROA con el costo del financiamiento. Según
n ROA proedio de 3.5% durante los años.

Los costos de compra de los artículos absorben más del 60%

mentada por ACERO para competir en el mercado. Las ventas
orcentaje del costo de compra de los artículos para la venta,
n el resultado del ROA.
 Cuentas 2014 2015 2016
Utilidades 611.0 816.0 1,131.0 10,000.0

Patrimonio 7,732.0 8,140.0 8,706.0

9,000.0
Rentabilidad del Capital 7.9% 10.0% 13.0%
Apalancamiento 1.68 1.64 1.77 8,000.0

7,000.0

6,000.0
7.9%

5,000.0

4,000.0

3,000.0

2,000.0

1,000.0 611.0

-
2014

2014 2015 2016

Rentabilidad del Capital 7.9% 10.0% 13.0%
Rentabilidad del Activo 4.7% 6.1% 7.3%
1.80
Apalancamiento 1.68 1.64 1.77

1.75

1.70
7.9%

1.65
4.7%

1.60

1.68
1.55
2014
 1.68
1.55
2014
 EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD DEL CAPITAL

13.0%
8,706.0
8,140.0
7,732.0

10.0%

7.9%

1,131.0
816.0
611.0

2014 2015 2016

Utilidades Patrimonio Rentabilidad del Capital

Evolución de la Rentabilidad por componentes

13.0%

10.0%

7.9%
7.3%

6.1%

4.7%

1.68 1.64 1.77

2014 2015 2016

Apalancamiento Rentabilidad del Capital Rentabilidad del Activo

1.68 1.64 1.77
2014 2015 2016

Apalancamiento Rentabilidad del Capital Rentabilidad del Activo

 14.0%

13.0%
8,706.0
12.0%

10.0%

8.0%

6.0%

4.0%

1,131.0 2.0%

0.0%
2016

14.0%
13.0%
12.0%

10.0%

8.0%
7.3%

6.0%

4.0%

2.0%

1.77
0.0%
2016
 2.0%

1.77
0.0%
2016