Sistemas de prestamos

Definicion
Es la forma en que se paga el capital e intereses de un prestamo
Sist de amortizaciones: como se paga el capital de un crédito

C=t+I

C: Cuota del prestamo

t: Cuota capital o de amortizacion: la parte del credito que va a cancelar el monto inicialmente adquirido (amortizacion)
I: Cuota interes: la parte destinada a remunerar al capital. ( es lo que pagamos por financiar)
Vo: Valor del prestamo
n: cantidad de cuotas o periodos de pago

Sistemas de amortizaciones
Cuota pura cuota capital cuota de interes
C t I

Frances Constante Creciente Decreciente

Aleman Decreciente Constante Decreciente

Americano Se paga primero el interes, hasta el n-1 periodo. Luego al vencimiento, se paga la ultima cuota de interes y capita
hasta n-1 C=I 0 I cuota constante hasta el periodo n-1 = I
en n C = I + Vo Vo I ultimo I + Valor total de la deuda
e adquirido (amortizacion)

ultima cuota de interes y capital adeudado en forma integra

 Sistema frances
Vo -$ 100,000.00 Seguro de vida: se plantea como % del saldo deudor
n 3 Seguro de vida: 2%
i30 5%
pago.princ.entr
Formulas excel e PAGORPIN PAGOINT PAGO
Calculos CUOTA PURA
Total
Plazo Saldo de deuda amortizado Amortizacion intereses cuota pura
n V(p-1) Tp tp Ip Cp
0 $ 100,000.00 $ - $ - $ - $ -
1 $ 68,279.14 $ 31,720.86 $ 31,720.86 $ 5,000.00 $ 36,720.86
2 $ 34,972.24 $ 65,027.76 $ 33,306.90 $ 3,413.96 $ 36,720.86
3 $ - $ 100,000.00 $ 34,972.24 $ 1,748.61 $ 36,720.86
4) 3) 2) 1)
Sumatoria o totales: $ 100,000.00 $ 10,162.57 $ 110,162.57

Calculos con excel 65027.76 $ 34,972.24 $ 5,000.00 $ 36,720.86

amort acum entre periodos
1) calculo de la cuota pura 2) calculo de los intereses (sobre saldos)
VA= C a(1,n,i) Ip = V(p-1) * i
100.000 = C a(1,3,0,05) Ip es la cuota de interes del periodo p
100.000 = C [1-(1+0,05)^-3]/0,05 V(p-1) es el sado de deuda del periodo anterior a p
C = 100.000 / [1-(1+0,05)^-3]/0,05
C= 100,000 I1 = Vo * 0,05 = 100.000*0,05 = 5000 5000
2.7232480294 I2 = V1 * 0,05 = 68.279,14*0,05 =3413,96 3413.96
C= 36720.86 I3 = V2 * 0,05 = 34.972,24*0,05 = 1748,61 1748.61

3) Amortizacion o cuota de capital

se calcula por diferencia entre el valor de la cuota y los intereses
t1 = C - I1 t2 = C - I2 t3 = C- I3
t1 = 36.720,86 - 5000 t2 = 36.720,86 - 3413,96 t3 = 36.720,86 - 1748,61
$ 31,720.86 $ 33,306.90 $ 34,972.24

5) saldo deuda
2 metodos:
A) prospectivo mira a futuro cuanto me falta pagar ?
actualiza las cuotas que me faltan pagar p n
1 2 3 4 5
V0 c c c c c
casa t t t t t
I I I I I

SD3 ? Actulizar es quitar los intereses de las cuotas 4 y 5

capitalizar agregar intereses aca no es necesario
 Sd3 o V3 = C * a(1,2,i) C * 1-(1+i)^-2 / i
SDp o Vp = C * a(1,n-p,i)
Ejemplo SD2
$ 34,972.24
a(1,1,i) 0.9523809524

B) retrospectivo mira hacia atrás Cuanto debia y cuanto pague ?

SDp = V0(1+i)^p - C* s(0,n,i)

al V0 le agregue interes
v0 + I(0,3) - C1 + c2 + c3 en el momento 3 (T3 + I(0,3))
V0 - T3

Ejemplo SD2
SD2= 34972.237
SD2= (100000*(1+0,05)^(2))-(36720,86*((1+0,05)^(2)-1)/0,05)
 IVA: se cobra 10,5% sobre intereses 10.5%
Gastos de otorgamiento: %/valor fijo. Al inicio 1%
supuesto $1000 fijos al inicio

Calculos CUOTA TOTAL

cuota total o
seguro de vida iva gastos otorg full
Cp Full
$ 2,000.00 $ - $ 1,000.00 -$ 97,000.00
$ 1,365.58 $ 525.00 $ - $ 38,611.44 Pagan por financiacion
$ 699.44 $ 358.47 $ - $ 37,778.77 pagan la deduda
$ - $ 183.60 $ - $ 36,904.46

$ 2,065.03 $ 1,067.07 $ - $ 113,294.67

-$ 100,000.00
VA VF

Tasa implicita o Tir de la operación = CFT

ES EL COSTO FINANCIERO TOTAL
v0 = C* a(1,n,i) si despejo de esta formula la tasa de int
8.25% mensual
162% TEA
100.39% TNA(30)
Costo financiero CF 5.00% mensual Pidieron 100 mil y devuelven 3
CFEA 81.05% Anual
CFNA 60.83%
Costo financiero Total CFT 8.25% mensual Les dieron 97 mil y pagaron 3 cu
CFTEA 162.38% Anual
CFTNA 100.39%
Conclusion: en preseicnai de la estructura normativa e impositiva, el CF es menor al CFT
Por que el CFT es mas grande ? Por que incluye gastos + impuestos
Oblicacion: El BCRA obliga a los bancos comerciales a publicar CFEA, CFTEA, CFTNA

4) amortizacio acumulada T
T1 t1 t1
T2 t1 + t2 t1 + t1 (1+i) Tn = t1 s(1,n,i)
T3 t1 + t2+t3 t1 + t1 (1+i) + t1 (1+i)^2
similar al valor final de una renta s(1,n,i) Tn = t1 ((1+i)^(n-1)) -1 )/i
Rela en tre amortizaciones periodicas Ej T3 = t1 *
t2 t1 + t1*i tp = t1 * (1+i) ^(p-1)
t1(1+i) similar a un reg compuesto T3 = $ 3,413.96
t8 = t1 (1+i)7
t3 t2 + t2*i
t2(1+i) t8 = t5 (1+i)3
ti(1+i) * (1+i)
t1(1+i)^2
Las mas importante t1 en funcion de esa puedo calcular cualquier otra
1º calculo cuota
2º calculo int sobre el valor de la deuda
3º pro dif calculo la t1 Ejemplo de que me pueden preguntar en u
calculo la C40 y sus componentes ?
I (40) V(39)*i
6) total de intereses pagados t(40) t(40) = t1(1+i)^39
I(0,n) = C.n -V0
1º calculo cuota
Las cuotas continen amort e intereses 2º calculo I1 que es facil por que se calcula
sumar todas las cuotas es = total de amot + total de int 3º pro dif calculo la t1 t1 = C- I1
Restando el Vo queda el total de los intereses pagados con la t1 puedo calcular cualquier otra t co
ya tenemos la cuota ahora la t40 por difer
 (bco prov unico que no cobra iva sobre los intereses)

Frances Las cuotas son iguales … es igual que una renta constante

Si las cuotas son iguales y los intereses son decrecientes la amortizacion tiene que ser creciente
1 2 3 4
0
amortizacion creciente
Pagan por financiacion 0
interes decreciente
pagan la deduda 0 0.00

a razon de t(p-1)*i t(p-1)*i

- 97000 = 38611,44/(1+i) + 37778,77/(1+i)^2 + 36904,46 / (1+i)^3

y despejo la i i = TIR

Si multiplicamos a ambos miembros de la igualdad por (1+i)^3 y luego pasamos de miembro los 97000 nos quedaria:

- 97000 (1+i)^3 = 38611,44 (1+i)^2 + 37778,77 (1+i) + 36904,46

97000 (1+i)^3 + 38611,44 (1+i)^2 + 37778,77 (1+i) + 36904,46 = 0
queda una polinomica para resolver
Cuota pura
-$ 100,000.00
eron 100 mil y devuelven 3 cuotas de $ 36720,86 $ 36,720.86
$ 36,720.86
$ 36,720.86
dieron 97 mil y pagaron 3 cuotas de 36904 a 38611 en cada periodo Cuota total
-$ 97,000.00
$ 38,611.44
$ 37,778.77
$ 36,904.46

Por que ? Para evitar engaños

Ejemplo un comerciante propone para venderte un producto

= t1 ((1+i)^(n-1)) -1 )/i 3 cuotas sin interes Tasa 0%
(1+0,05)^3 - 1
0.05 Pero te ofrece esta cuota $ 37,764.89 suma de las cuotas con gasto
3.1525 $ 10,762.50 Total $ 113,294.67 y te dice tasa 0
o en efectivo te damos dto $ 100,000.00
 El que necesita financiar para poder comprar el producto financia creyend

Antes esto lo hacian hasta que el BCRA los obligo a publicar el CFT para las
Tn = V0 a credito asi no se engañaba a la gente

e me pueden preguntar en un ejercicio:

y sus componentes ?

) = t1(1+i)^39

ue es facil por que se calcula sobre el valor de la deuda: I1 = Vo * i

ulo la t1 t1 = C- I1
o calcular cualquier otra t como la t(40)
cuota ahora la t40 por diferencia calculo los intereses y listo
e
intereses

Amortizacion
Eje de tiempo

os 97000 nos quedaria: Eje de tiempo

nderte un producto

uma de las cuotas con gastos / 3

te dice tasa 0
l producto financia creyendo que es tasa 0% pero no lo es

go a publicar el CFT para las ventas

 SISTEMA ALEMAN AMORTIZACION CONSTANTE
Vo -$ 100,000.00 Seguro de vida: se plantea como % del saldo deudor
n 3 Seguro de vida: 2%
i30 5%
pago.princ.entr
Formulas excel e PAGORPIN PAGOINT PAGO
Calculos CUOTA PURA
Total
Plazo Saldo de deuda amortizado Amortizacion intereses cuota pura
n V(p-1) Tp tp Ip Cp
0 $ 100,000.00 $ - $ - $ - $ -
1 $ 66,666.67 $ 33,333.33 $ 33,333.33 $ 5,000.00 $ 38,333.33
2 $ 33,333.33 $ 66,666.67 $ 33,333.33 $ 3,333.33 $ 36,666.67
3 $ - $ 100,000.00 $ 33,333.33 $ 1,666.67 $ 35,000.00
4) 3) 2) 1)
Sumatoria o totales: $ 100,000.00 $ 10,000.00 $ 110,000.00

amort acum entre periodos

1) calculo de la cuota pura 2) calculo de los intereses (sobre saldos)
decrecen en t *i Ip = V(p-1) * i
razon 1666.6666667 Rta var arit decr Ip es la cuota de interes del periodo p
c2 $ 36,666.67 V(p-1) es el sado de deuda del periodo anterior a p
c3 35000
C(p) = i (p)+ t(p) I1 = Vo * 0,05 = 100.000*0,05 = 5000 5000
I2 = V1 * 0,05 = 66.666,67*0,05 =3333,33 3333.33
etc 1666.67

3) Amortizacion o cuota de capital

se calcula por diferencia entre el valor de la cuota y los intereses
t(p)= V0 / n
t1 = t2 = t3 …. = tn

5) saldo deuda
2 metodos:
A) prospectivo mira a futuro
actualiza las cuotas que me faltan pagar p n
1 2 3 4 5
V0 c c c c c
casa t t t t t
I I I I I

SD3 ? Actulizar es quitar los intereses

capitalizar agregar intereses
Ejemplo SD3
cuantas amort me faltan pagar SD(p) = t * (n-p)

B) retrospectivo mira hacia atrás

SD(p)= V0 - T(p)
Ejemplo SD3
V0 - T3
Vo - t*3
 IVA: se cobra 10,5% sobre intereses 10.5%
Gastos de otorgamiento: %/valor fijo. Al inicio 1%
supuesto $1000 fijos al inicio

Calculos CUOTA TOTAL

cuota total o
seguro de vida iva gastos otorg full
Cp Full
$ 2,000.00 $ - $ 1,000.00 $ - -$ 97,000.00 tasa implicita con gastos es la ti
$ 1,333.33 $ 525.00 $ - $ 40,191.67 $ 40,191.67 8.26%
$ 666.67 $ 350.00 $ - $ 37,683.33 $ 37,683.33
$ - $ 175.00 $ - $ 35,175.00 $ 35,175.00

$ 2,000.00 $ 1,050.00 $ - $ 113,050.00

Cuota decrec
pagan x financ interes decrec
paga deuda amort constante
Tasa implicita o Tir de la operación
ES EL COSTO FINANCIERO

8.26% mensual
163% TEA
100.50% TNA(30)

4) amortizacio acumulada T
T1 = t1
T2 = t1 + t2 tx2
T2 = t1 + t2 + t3 tx3
T(p) = t*p
6) total de intereses pagados
I(0,n) = C.n -V0 no son constantes las cuotas entonces esta formula es complicada de usar
sumar todas cuotas y restarle el Vo

si usamos
I(0,n) = i*vo * (n+1)
2
 (bco prov unico que no cobra iva sobre los intereses)

implicita con gastos es la tir

 sist americano AMORTIZACION CONSTANTE
Vo -$ 100,000.00 Seguro de vida: se plantea como % del saldo deudor
n 3 Seguro de vida: 2%
i30 5%
pago.princ.entr
Formulas excel e PAGORPIN PAGOINT PAGO
Calculos CUOTA PURA
Total
Plazo Saldo de deuda amortizado Amortizacion intereses cuota pura
n V(p-1) Tp tp Ip Cp
0 $ 100,000.00 $ - $ - $ - $ -
1 $ 100,000.00 $ - $ 0.00 $ 5,000.00 $ 5,000.00
2 $ 100,000.00 $ - $ 0.00 $ 5,000.00 $ 5,000.00
3 $ - $ 100,000.00 $ 100,000.00 $ 5,000.00 $ 105,000.00
4) 3) 2) 1)
Sumatoria o totales: $ 100,000.00 $ 15,000.00 $ 115,000.00

t T Sd
Hasta n-1 c = I = Vo*i 0 0 = Vo
n c = Vo+ + Vo*i V0 V0 0
º
 IVA: se cobra 10,5% sobre intereses 10.5%
Gastos de otorgamiento: %/valor fijo. Al inicio 1%
supuesto $1000 fijos al inicio

Calculos CUOTA TOTAL

seguro de vida iva gastos otorg cuota total o full

Cp Full
$ 2,000.00 $ - $ 1,000.00 $ - -$ 97,000.00 tasa implicita con gastos es l
$ 2,000.00 $ 525.00 $ - $ 7,525.00 $ 7,525.00 8.08%
$ 2,000.00 $ 525.00 $ - $ 7,525.00 $ 7,525.00
$ - $ 525.00 $ - $ 105,525.00 $ 105,525.00

$ 4,000.00 $ 1,575.00 $ - $ 120,575.00

Tasa implicita o Tir de la operación

ES EL COSTO FINANCIERO

8.08% mensual
157% TEA
98.25% TNA(30)
 (bco prov unico que no cobra iva sobre los intereses)

implicita con gastos es la tir

 sis tasa directa
Vo -$ 100,000.00 Seguro de vida: se plantea como % del saldo deudor
n 3 Seguro de vida: 2%
id (30) 5%
pago.princ.entr
Formulas excel e PAGORPIN PAGOINT PAGO
Calculos CUOTA PURA
Total
Plazo Saldo de deuda amortizado Amortizacion intereses cuota pura
n V(p-1) Tp tp Ip Cp
0 $ 100,000.00 $ - $ - $ - $ -
1 $ 66,666.67 $ 33,333.33 $ 33,333.33 $ 5,000.00 $ 38,333.33
2 $ 33,333.33 $ 66,666.67 $ 33,333.33 $ 5,000.00 $ 38,333.33
3 $ - $ 100,000.00 $ 33,333.33 $ 5,000.00 $ 38,333.33
4) 3) 2) 1)
Sumatoria o totales: $ 100,000.00 $ 15,000.00 $ 115,000.00

c=I+t I = Vo*id similar a un americano ESTO NO ESTA BIEN

i =100.000*0,05 = 5000

t= V0/n siminar a un aleman

t= 100.000/3 =33.333 C= $ 38,333.33 constante

1 Que tasa periodica es la que estan cobrando planteo el SD como en un sistema aleman
I =SD*i
1 100000*i 5000 ====> 5.00%
2 666666*i 5000 ====> 7.50%
3 33333*i 5000 ====> 15.00%

como la cuota es constante = 38.333,33 planteo el valor actual de un sistema frances

2 calcular el coto financiero promedio periodico

VA= C a(1,n,i)
100.000 = 38.333,33 a(1,3,i*) i* es la tasa promedio que me estan cobrando

0 -$ 100,000.00 7.33% i* periodica

1 $ 38,333.33
2 $ 38,333.33
3 $ 38,333.33
 IVA: se cobra 10,5% sobre intereses 10.5%
Gastos de otorgamiento: %/valor fijo. Al inicio 1%
supuesto $1000 fijos al inicio

Calculos CUOTA TOTAL

seguro de vida iva gastos otorg cuota total o full

Cp Full
$ 2,000.00 $ - $ 1,000.00 $ - -$ 97,000.00 tasa implicita con gastos es l
$ 1,333.33 $ 525.00 $ - $ 40,191.67 $ 40,191.67 10.82%
$ 666.67 $ 525.00 $ - $ 39,525.00 $ 39,525.00
$ - $ 525.00 $ - $ 38,858.33 $ 38,858.33

$ 2,000.00 $ 1,575.00 $ - $ 118,575.00

Tasa implicita o Tir de la operación

ES EL COSTO FINANCIERO

10.82% mensual
249% TEA
131.66% TNA(30)
 (bco prov unico que no cobra iva sobre los intereses)

implicita con gastos es la tir

 Sistema frances
Vo -$ 100,000.00 Seguro de vida: se plantea como % del saldo deudor
n 3 Seguro de vida: 2%
i30 5%

Formulas excel pago.princ.entre PAGORPIN PAGOINT

Calculos CUOTA PURA
Total
Plazo Saldo de deuda amortizado Amortizacion intereses
n V(p-1) Tp tp Ip
0 $ 100,000.00 $ - $ - $ -
1 $ 68,279.14 $ 31,720.86 $ 31,720.86 $ 5,000.00
2 $ 34,972.24 $ 65,027.76 $ 33,306.90 $ 3,413.96
3 $ 0.00 $ 100,000.00 $ 34,972.24 $ 1,748.61
4) 3) 2)
Sumatoria o totales: $ 100,000.00 $ 10,162.57

Calculos con excel 65027.76 $ 33,306.90 $ 5,000.00

Prestamo
0 1 2
V0= 100,000 C1 C2
calculo sobre saldos de deuda
relacion entre amortizaciones t

calculo de la cuota
1) calculo de la cuota pura
VA= C a(1,n,i)
100.000 = C a(1,3,0,05)
100.000 = C [1-(1+0,05)^-3]/0,05
C = 100.000 / [1-(1+0,05)^-3]/0,05
C= 100,000
2.72324802937
C= 36720.86 $ 36,720.86
l saldo deudor IVA: se cobra 10,5% sobre intereses
Gastos de otorgamiento: %/valor fijo. Al inicio
supuesto $1000 fijos al inicio

PAGO
Calculos CUOTA TOTAL
seguro de
cuota pura vida iva gastos otorg cuota total o full
Cp Cp Full
$ - -$ 100,000.00
$ 36,720.86 $ 36,720.86
$ 36,720.86 $ 36,720.86
$ 36,720.86 $ 36,720.86
1)
$ 110,162.57 $ - $ - $ - $ 110,162.57

$ 36,720.86

I(0,3) = C x 3 - V0 = $ 10,162.57
total pagado con int
3 cada cuota
C3
interes ??
anortizacion de capital ??
las amortiz crecen en t*i
los int decrecen en t*i
100000*0,05 50000 I1
68279,14*0,05 3413.96 I2
(100000-31720,96)*0,05
100.000*0,05 - 31720,96*0,05

cuota
100 cuotas C= $ 5,038.31 0 83
conocer composición de las cuota 84
Int 84 = SD83 * 0,05
(c * [1-(1+0,05)^-(100-83)]/0,05) * 0,05
$ 2,840.11
t84 = C84 - I84
$ 2,198.20
100