Construcción caerá

irremisiblemente en
2023 y la vivienda
social en riesgo de
paralización

Informe Económico de
la Construcción N° 69

Setiembre 2023
Proyecto Los Parques#69
del Agustino Foto: Cumbra 1
PBI nacional y de la construcción continúan a la baja en julio 2023
PBI GLOBAL Y PBI CONSTRUCCIÓN: 2017-2023
Período: JULIO
37.4%
El PBI nacional ha descendido 0.6% entre
enero y julio de 2023, habiéndose contraído
en cinco de los siete meses transcurridos
del año

12.9%

3.8% 4.9%
2.6% 3.3%
2.1%
0.6% 1.4% 2.1%

-1.3%

-8.8%
-11.7%-12.8%

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

PBI Global PBI Construcción

Fuente: INEI

#69 2
Sector se contrajo todos los meses desde enero y acumuló 8.9% a la baja
PBI GLOBAL y PBI DE LA CONSTRUCCIÓN: NOVIEMBRE 2021 – JULIO 2023
(Variación mensual interanual)

6.0% 6.8%
4.9% 4.9% 5.6%
4.2%
2.9% 3.8% 2.1% 3.1%
3.5% 2.3% 3.0%
1.7% 3.7% 2.0% 1.7%
3.4% 1.7%
1.4% 1.4% 1.7% 0.9% 0.2% 0.3%
-0.6%
0.2% -1.3%
-1.1% -0.6% -1.4%
-0.6%
-2.5% -4.1%
-5.8% -5.1%
La baja de la construcción entre enero y
julio es solo superada por la que se dio en
el pesquero (-33.8%). También cayeron los -10.2%
sectores financiero (8.0%), telecomunica- -8.8%
-8.9%
ciones (7.3%), manufactura (7.2%) y agrope-
cuario (3.9%) -11.7% -11.0%
-12.4%

Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul
2021 2022 2023

PBI Global PBI Construcción

Fuente: INEI

#69 3
 Construcción habría descendido 7.9% en agosto y 8.8% desde enero
EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES COMPONENTES DEL PBI CONSTRUCCIÓN:
NOVIEMBRE 2021 - AGOSTO 2023 (Variación mensual interanual)

El consumo de cemento acumuló un año

ininterrumpido en negativo, mientras que 37.8% 39.8%
el avance de obra pública cayó por tercera
vez en los últimos seis meses 30.7%
24.6% 25.2%
22.6% 22.7%
21.4%
18.1%
23.1%
12.0%
6.4% 15.2%
1.9% 3.5% 1.7%
2.3%
0.3% 1.3%
-6.1% -2.2%
-1.3% -0.3% -1.6% -3.8% -2.4% -2.1%
-5.7% -6.7% -3.0% -8.9%
-5.3% -6.4%
-10.1%
-15.1% -11.9% -10.6%
-18.5% -15.3% -16.6%
-15.6%
-19.6% -16.1%
-25.3%
Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago
2021 2022 2023
Consumo de Cemento Avance de Obras Públicas
Fuente: INEI – Julio, Estimación CAPECO

#69 4
Todas las proyecciones coinciden en que la construcción caerá en el 2023
ESTIMACIÓN DEL COMPORTAMIENTO DEL PBI CONSTRUCCIÓN 2018 - 2026

34.5%

Entre setiembre de 2022 y agosto de 2023, el PBI

de la construcción presenta una disminución de
4.0%. Para cumplir pronóstico del BCR, se
requiere que el sector crezca 4.5% en últimos
cuatro meses del 2023

5.3% 5.7%
3.0% 1.7% 3.2% 3.0% 3.3% 3.4%
1.5% 1.7% 0.7%

-1.7%
-3.7% -3.4% -2.9% -3.3% -4.2%
-6.7%

-13.9%
2018 2019 2020 2021 2022 2022 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2024 2024 2024 2024 2024 2025 2026
(CAPECO) (BCRP) (MEF) (BBVA) (Macrocon) (CAPECO) (Apoyo) (Scotiabank) (BCRP) (MEF) (BBVA) (Macrocon) (Scotiabank) (MEF) (MEF)

Fuente: BCRP – Reporte de inflación, setiembre 2023 | MEF - Informe Marco Macroeconómico Multianual 2023-2026, agosto de 2023 | Macroconsult –
Proyecciones Económicas Sectoriales, agosto 2023 | BBVA Research - Situación Perú, junio 2023 | Apoyo Consultoría, junio 2023 | Scotiabank – Reporte
Macroeconómico, abril 2023
#69 5 1
Pese a récord de de inversión pública, se dejaría de invertir S/ 26,500 MM
EJECUCIÓN DE INVERSIÓN PÚBLICA ENERO - AGOSTO DE 2010 A 2023 (en millones de soles)

38.4%
35.6% 35.4% 34.8% 36.7% 36.3%
34.7% 33.9%
30.7% 32.5% 32.5% 31.6%
30.9%
24,045
21,980
20,586

8,121 10,999
15,500 15,609 15,114 19.7% 8,766
14,638 13,833
13,597 13,747
11,341 11,988 5,307 5,503
4,542 6,575 4,278
10,010 5,680 5,149 4,623
3,581 6,670 9,006 3,550
4,195 3,307 3,436 2,899
5,321 2,813 2,746 2,653 2,770 3,865
2,363 2,495
1,797 8,270 9,581 8,423
1,934 6,788 6,757 5,945 7,207
4,784 5,594 4,432 5,408 5,769
2,755 3,344

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Local Regional Nacional Total
Hasta agosto, la ejecución aumentó 9.4%. El gobierno
central incrementó en 35.4% su nivel de ejecución,
Fuente: MEF - Módulo de consulta amigable
mientras que los gobiernos regionales lo hicieron en
8.1% y las municipalidades lo redujeron en 12.1%
#69 6
Inversión pública paralizada creció 12.0% en los dos últimos meses
OBRAS PARALIZADAS POR NIVEL DE GOBIERNO A AGOSTO 2023
40,000
2,500

El número de obras paralizadas al mes de

35,000
2,010
2,000
agosto 2023 se incrementó en 10.1% en
comparación con la que se presentó en
30,000
1,456
junio. El saldo de la inversión por ejecutar 26,985 1,500

corresponde al 45.6% de la inversión total

25,000

1,000

20,000

14,692
330 500
224
15,000

11,411
10,000
9,476 0

6,378 6,098
4,897 12,292 -500
5,000

3,418
4,579 5,034
0
2,680 -1,000

Gobierno Nacional Gobierno Regional Gobierno Local Total

Por ejecutar Ejecutado Total Inversión N° Obras paralizadas

Fuente: Contraloría General de la República – Reporte de obras paralizadas

#69 7
 BCR mantuvo previsión sobre inversión pública. MEF la redujo en 1.5 p.p.

ESTIMACIÓN DEL COMPORTAMIENTO DE LA INVERSIÓN PÚBLICA 2018 - 2026

Cinco de seis consultoras económicas

esperan una reducción de la inversión
pública, siendo el promedio 2.3%. Para el
24.9% 2024, todas las proyecciones son positivas.
El promedio de los estimados es de 4.4%

7.7% 7.0% 6.0%

5.6% 6.0%
4.5% 4.0% 4.0% 3.0% 5.0% 4.4%
1.5% 1.8%

-1.4% -0.6%
-2.5% -1.5% -2.0%
-5.3%

-17.7%
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2025 2026
(BCRP) (BCRP) (MEF) (Credicorp) (IPE) (BBVA) (Scotiabank) (Macrocon) (Apoyo) (MEF) (BCRP) (Credicorp) (BBVA) (Scotiabank) (Macrocon) (MEF) (MEF)

Fuente: BCRP – Reporte de inflación, setiembre 2023 | MEF - Informe Marco Macroeconómico Multianual 2023-2026, agosto de 2023 | Macroconsult –
Proyecciones Económicas Sectoriales, agosto 2023 | BBVA Research - Situación Perú, junio 2023 | Apoyo Consultoría, junio 2023 | Scotiabank – Reporte
Macroeconómico, abril 2023 | Reporte Macroeconómico Trimestral – Credicorp Capital, setiembre 2023 | IPE, agosto 2023
#69 8 1
BCR redujo expectativa sobre inversión privada de -2.5% a -5.3%

ESTIMACIÓN DEL COMPORTAMIENTO DE LA INVERSIÓN PRIVADA 2018 - 2026

37.4%
MEF redujo en 4 p.p. su estimación sobre inversión
privada. Seis consultoras privadas ya venían
anticipando una retracción de la inversión privada,
siendo el promedio de -5.4%. En 2024, casi todas
las proyecciones apuntan a un leve crecimiento

4.5% 4.5% 3.0% 3.2%

1.8% 2.2% 2.0% 2.2% 1.2%

-0.4% -0.8%
-3.0% -2.3%
-5.3% -4.5% -6.0% -5.0%
-7.5% -8.3%

2018 2019
-16.5%
2020 2021 2022 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2025 2026
(BCRP) (BCRP) (MEF) (Credicorp) (IPE) (BBVA) (Scotiabank) (Macrocon) (Apoyo) (BCRP) (MEF) (Credicorp) (BBVA) (Scotiabank) (Macrocon) (MEF) (MEF)

Fuente: BCRP – Reporte de inflación, setiembre 2023 | MEF - Informe Marco Macroeconómico Multianual 2023-2026, agosto de 2023 | Macroconsult –
Proyecciones Económicas Sectoriales, agosto 2023 | BBVA Research - Situación Perú, junio 2023 | Apoyo Consultoría, junio 2023 | Scotiabank – Reporte
Macroeconómico, abril 2023 | Reporte Macroeconómico Trimestral – Credicorp Capital, setiembre 2023 | IPE, agosto 2023
#69 9 1
Créditos hipotecarios se contrajeron 24.1% entre agosto 2022 y julio 2023

NÚMERO DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS PARA VIVIENDA DESEMBOLSADOS 2018 - 2023

(Periodo : Agosto - Julio)
Este número de préstamos es 5.5% mayor que el
que se dio en la etapa más crítica de la pandemia.
Hoy Mivivienda concentra el 39.0% del mercado
de créditos hipotecarios, 12 p.p. mas que el
promedio de los cuatro años previos
45,710 45,576
42,743
12,198 12,777
11,193 +5.6% 34,600
32,789

8,950 13,494
-35.7%

31,550 33,512 32,799

23,839 21,106

Ago 2018 - Jul 2019 Ago 2019 - Jul 2020 Ago 2020 - Jul 2021 Ago 2021 - Jul 2022 Ago 2022 - Jul 2023

Instituciones financieras Mivivienda Total sistema financiero

Fuente: SBS – MIVIVIENDA
#69 10
Desembolsos del FMV en agosto cayeron 30.1% respecto al 2022

DESEMBOLSO MENSUAL DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS CON RECURSOS DEL FONDO MIVIVIENDA SEGÚN MODALIDAD
SETIEMBRE 2020 – AGOSTO 2023 (En número de créditos por mes)
Desembolso de créditos Techo Propio en
agosto, es 68.7% menor que en 2020, la
2,085
cifra más baja desde abril del 2020, el
149
1,739
primer mes de la emergencia decretada
por el COVID-19
81
1,335
1,362 1,318 1,350
1,275
99 1,199 113 134 1,154
1,082
1,086 1,097 1,135 1,155 1,134 145 1,089 1,078
122 1,151
1,052 1,090 1,036 1,033 50 1,074
963 129 103 153 147 107 986 968 89 85 979
931 138 138 126 71 967 106 876 98 921
152 876 143 1,936 112 57
160 115 91 31
151 94 1,658 62 705
699
106 1,219 1,201 39
1,217 1,162 1,228
1,027 444 1,065 1,066
953 983 900 959 952 982 893 1,008 874 963 962 876 1,149 972 976 922 890
803 780 782 271 853 82 814
593 666
182 362
89
Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago
2020 2021 2022 2023
Nuevo Crédito MiVivienda Financiamiento complementario Techo Propio Total Créditos Mivivienda

Fuente: Fondo Mivivienda S.A.

#69 11
Créditos del FMV desembolsados en regiones en mínimo desde 2013

DISTRIBUCIÓN DE CRÉDITOS DESEMBOLSADOS CON RECURSOS DEL FONDO MIVIVIENDA, SEGÚN REGIONES 2015-2023
(PERIODO: ENERO-AGOSTO)

38.4% 36.3% 33.0%

45.5% 42.6% 44.3% 40.9% 44.5%
47.3%

61.6% 63.7% 67.0%

54.5% 57.4% 55.7% 59.1% 55.5%
52.7%

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Lima y Callao Otras regiones

Fuente: Fondo Mivivienda S.A.

#69 12
Participación récord de los bancos en créditos del FMV desde 2012

DISTRIBUCIÓN DE CRÉDITOS DESEMBOLSADOS CON RECURSOS DEL FONDO MIVIVIENDA A NIVEL PAÍS POR TIPO DE IFI
2015 - 2023 (PERIODO: ENERO-AGOSTO)

26.7% 26.6% 22.8% 21.2%

38.0% 32.6% 33.1% 35.5%
39.8%

73.3% 73.4% 77.2% 78.8%

62.0% 67.4% 66.9% 64.5%
60.2%

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Bancos Otras instituciones

Fuente: Fondo Mivivienda S.A.

#69 13
Desembolso de créditos del FMV se reduciría hasta en 14.5% en 2023
DESEMBOLSO ANUAL DE CRÉDITOS HIPOTECARIOS CON RECURSOS DEL FONDO MIVIVIENDA
1999 - 2023 (en número de créditos)

13,164 13,507
12,871
12,224
11,309 12,201
11,071 10,777 11,548
9,449 9,090 9,144
8,223 8,456 8,082

6,851 8,362
5,752 7,101
4,810
4,469
3,590
Escenario 1 ---------- Tendencia de los últimos seis meses
1 410 3,396 Escenario 2 ---------- Promedio de los últimos ocho meses

143 405

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Fuente: Fondo Mivivienda S.A.

#69 14
 Entre enero y agosto de 2023 desembolsos de BFH-AVN cayeron 48.2%
BONOS FAMILIARES HABITACIONALES DESEMBOLSADOS POR MODALIDAD: SETIEMBRE 2020 – AGOSTO 2023
(desembolsos mensuales)

11,076 En la modalidad de Construcción en Sitio

10,079 propio se otorgaron 16,734 bonos en los
9,422 ocho primeros meses del año, sólo 1.3%
8,734 menos que en el 2022
8,401
7,855
7,484
7,120

5,977
10,097
5,224
9,527 8,315 4,693
8,217 4,210 7,342
3,706
7,3433,860 6,960
6,513 3,356 3,502
2,980 39 4,013 2,885 800 5,480
2,758
2,415 3,597
3,266 2,230
3,056 486 1,558 1,485 1,564
1,286 1,104 1,528 2,314 1,522 3,308
1,098 2,282 749 3,3171,515 1,432
1,195 1,038 1,186
665
211 2,702 212 86 77 809 753 484
1,408 684 32 40
198 1,929 477 382 351 327 118
1,422 1,107 1,481 1,317 1,352 130
607 517 552 944 900 476 979 512 804 809 813 753 711 850 1,211 1,0591,096 1,068
571
1,346
554 777 713
1,038
398 524 497
Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago
2020 2021 2022 2023

Adquisición de Vivienda Nueva Construcción en Sitio Propio Total

Fuente: Mivivienda

#69 15
 Inversión en minería en rojo durante doce meses consecutivos
INVERSIÓN MINERA MENSUAL ENERO 2020 –JULIO 2023
(Variación mensual interanual)

59.2% 58.5%
55.6%

34.9% 23.3%
20.2%
21.7% 16.2% 16.9%
21.2% 13.5%
15.2% 9.0%
2.0% 7.2% 5.7% -1.3%
-8.4% -3.0% -2.7%
-13.0% -11.8% -6.9%
-6.5% -4.6%
-15.0% -21.2% -8.3% -18.9% -17.3%
-24.5% -14.4%
-27.0% -21.8% -21.6% -21.8%
-37.3% -26.1% -27.7%
-39.4% -38.8%
-42.7% -43.5%

Ene Feb Mar Abr MayJun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr MayJun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr MayJun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr MayJun Jul
2020 2021 2022 2023

Fuente: Ministerio de Energía y Minas

#69 16
Inversión minera disminuyó 19.6% entre enero julio respecto al 2022

VARIACIÓN DE LA INVERSIÓN EN MINERÍA 2018 - 2023

(Periodo : Enero - Julio)

Entre enero y julio de 2023, la inversión

minera alcanzó los US$ 2,241 millones,
25.1%
apenas 5.2 puntos porcentuales menos
que en 2020, durante crisis del COVID

11.0% 10.2%
9.0%

-19.6%
-24.8%
Ene-Jul 2018 Ene-Jul 2019 Ene-Jul 2020 Ene-Jul 2021 Ene-Jul 2022 Ene-Jul 2023

Fuente: MINEM.

#69 17
BCR “mejoró” en 0.8 p.p. su proyección sobre inversión minera de 2023
INVERSION MINERA (VAR. % ANUAL) 2010-2024

91.4%
También corrigió hacia arriba (en 1.1
puntos porcentuales) su estimación de
la inversión minera para el 2024

26.0% 24.5% 23.1%

18.1% 17.6% 18.2% 17.8%

-8.8% -5.5% -7.6%

-15.5% -18.1%
-29.8%

-51.2%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
(BCRP) (BCRP) (BCRP)

Fuente: BCRP – Reporte de inflación, setiembre 2023

#69 18
Empleo en construcción cae mientras el empleo total alcanza récord
VARIACIÓN DE LA POBLACIÓN EMPLEADA TOTAL Y DEL SECTOR CONSTRUCCIÓN EN LIMA METROPOLITANA
(Trimestre móvil JUNIO - AGOSTO 2023)

Alrededor de 370 mil personas se encontraban

laborando en construcción de Lima Metropolitana
durante junio – julio – agosto 2023, una disminución de 97.2%
13.7% respecto a igual trimestre del año previo,
aunque respecto al trimestre móvil precedente se ha
experimentado una subida de 4.9%

28.7%

6.3% 7.9% 4.1% 4.2%

0.4% 0.2% 2.7%

-13.7%
-26.8%

-46.5%
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Población empleada total Población empleada Construcción
Fuente: INEI

#69 19
Número de subempleados cayó 28.1% en trimestre junio-agosto 2023
POBLACIÓN CON EMPLEO ADECUADO Y SUBEMPLEADA EN LA CONSTRUCCIÓN EN LIMA METROPOLITANA 2021 - 2023
(en miles de personas)

429.8 437.8 429.4

418.6 418.3 427.3 422.2 427.4 413.4 420.9
400.3 407.3 412.6 403.9 398.8 407.6 402.5
396.7 396.3 391.7 392.8
386.8 380.3 384.3 374.9
371.7 370.5
107.7 111.5 104.1 109.5
106.0
116.1 100.8 360.7 365.7 353.4
104.3
133.6 115.7 124.2 118.4
119.8
89.3 89.2 92.2 109.8
111.2 112.1
128.5 104.9 110.6 73.0 87.1 109.2 92.3 83.4
131.1 144.4 86.0

331.8
323.3
319.6 310.7 320.3
291.6 298.5 313.3 312.6 315.4 316.6
285.0 288.4 303.5 309.6
285.5 285.5 287.7 292.7 287.1
271.8 284.2 278.6 282.6
281.1 275.1
242.4 275.4
267.4
240.6

E-F-M F-M-A M-A-M A-M-J M-J-J J-J-A J-A-S A-S-O S-O-N O-N-D N-D D 21- E-F-M F-M-A M-A-M A-M-J M-J-J J-J-A J-A-S A-S-O S-O-N O-N-D N-D D 22- E-F-M F-M-A M-A-M A-M-J M-J-J J-J-A
21 21 21 21 21 21 21 21 21 21 21-E E-F 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22-E E-F 23 23 23 23 23 23 23
22 23

Empleo adecuado Total subempleo

El empleo formal en el sector se redujo
Fuente: INEI 8.9% en el trimestre junio – julio –
agosto del 2023, pero lo hizo a una tasa
sensiblemente menor (-8.9%)
#69 20
 Población empleada en construcción decrece once trimestres seguidos

EVOLUCIÓN DE LA VARIACIÓN TRIMESTRAL DE LA POBLACIÓN EMPLEADA TOTAL Y DEL SECTOR

CONSTRUCCIÓN EN LIMA METROPOLITANA 2020 – 2023

22.9%
19.5%
16.2% 15.2% 16.0%
15.2%
12.7% 15.0%
9.2% 11.2%
9.8% 12.7% 12.6% 8.5% 7.9%
6.8% 7.0%
9.5% 7.5% 5.9% 4.6% 4.8% 4.6% 4.2%
4.1% 4.2% 3.6% 4.1% 2.7% 2.5% 3.1%
1.0%
2.7%

-0.9% -1.3% -1.5% -4.6%

El empleo en general, por el contrario, -2.6%
-5.2% -10.1%
acumula veintiséis trimestres móviles en -6.6%
-13.7%
escenario positivo involucrando a 5 -12.8%
millones 226 mil trabajadores
-19.3%

S-O-N O-N-D N-D 21- D 21-E- E-F-M F-M-A M-A-M A-M-J M-J-J J-J-A J-A-S A-S-O S-O-N O-N-D N-D 22- D 22-E- E-F-M F-M-A M-A-M A-M-J M-J-J J-J-A
21 21 E 22 F 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 E 23 F 23 23 23 23 23 23 23

Población empleada Total Población empleada Construcción

Fuente: MINEM.

#69 21
 Precios de materiales subieron 0.14% en agosto respecto a julio 2023
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR E ÍNDICE DE PRECIOS DE MATERIALES
DE CONSTRUCCIÓN - MARZO 2020 A AGOSTO 2023

127.9 128.9 128.5

126.8 127.2 126.4 127.2 125.8 126.0
122.8
119.3 119.8 120.1 120.6
116.1 117.3 118.8
116.7
113.5
109.8
107.4 113.4 114.2
104.5 111.1
102.3 108.0
100.0 100.1 101.4 106.8
104.3 105.8 Variación de precios de materiales, respecto a
99.9 100.5 100.5 101.1 101.7 102.8 agosto 2022, fue de -0.95% En cambio, los
100.0
precios al consumidor aumentaron 0.38% en
agosto 2023 frente a julio y de 5.58% en
comparación al octavo mes del año precedente

Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago
2020 2021 2022 2023

Fuente: INEI Índice de Precios de Materiales de Construcción Índice de Precios al Consumidor

#69 22
 Precio del acero y de ladrillos siguen reduciéndose en últimos doce meses
EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS PRINCIPALES INSUMOS DE LA CONSTRUCCIÓN ENERO 2020 – AGOSTO 2023
(Índice Base: diciembre 2009 = 100)
En comparación con julio 2023, en agosto subió en Var % últimos
221.9
4.8% el costo de la mano de obra, los precios del 12 meses
cemento (4.2%) y el acero de construcción (2.5%). El 206.8
205.7
precio del ladrillo de arcilla se redujo en 1.1%,
193.2 198.2
mientras que el de la loseta se mantuvo igual 8.0%
184.3 195.8 186.2
174.2 -8.0%
172.4 169.8 170.5 178.7
161.2 162.6 173.8 5.2%
160.6 170.3
150.0 153.1 7.2%
158.1 157.0 158.0
148.5 153.2 -11.1%
137.7 148.6 141.3
131.0 131.0
131.0
120.2
124.8
105.5
110.5

EneFebMarAbrMayJun Jul AgoSet OctNovDic EneFebMarAbrMayJun Jul AgoSet OctNovDic EneFebMarAbrMayJun Jul AgoSet OctNovDic EneFebMarAbrMayJun Jul Ago
2020 2021 2022 2023

Acero Ladrillos Cemento Loseta Mano Obra

Fuente: INEI

#69 23
 En agosto, sigue la leve mejora de confianza empresarial en la economía
ÍNDICE DE EXPECTATIVAS EMPRESARIALES SOBRE LA ECONOMÍA EN EL CORTO
PLAZO - ENERO 2011 A AGOSTO 2023
Las perspectivas económicas a
90.0 doce meses mejoró en 1.8 p.p.
respecto a julio. La expectativas a
80.0
75.1 77.5 tres meses bajó en 0.4 p.p.
73.5 74.6 75.1
70.0 69.3
70.0 67.0
66.0 62.5 64.1 65.2 64.1
62.3 59.6
67.0 59.3 53.4
60.0
52.7 65.0 55.1 55.7
54.2 58.1 52.8 54.0
50.0
56.0
48.5 49.3 44.1
46.0 48.0 46.6
40.0
42.2 43.8 45.2

30.0
30.4 33.6 31.9

20.0

10.0

9.1
0.0

Ene-11 Oct-11 Jul-12 Abr-13 Ene-14 Oct-14 Jul-15 Abr-16 Ene-17 Oct-17 Jul-18 Abr-19 Ene-20 Oct-20 Jul-21 Abr-22 Ene-23 Ago-23

a 12 meses a 3 meses

Fuente: BCRP

#69 24
También aumenta ligeramente la aprobación de los poderes públicos

APROBACIÓN DE LA GESTIÓN DE LA APROBACIÓN DE LA GESTIÓN

PRESIDENTA BOLUARTE DEL CONGRESO DE LA REPÚBLICA
85 83
82 82 80 82 82 84
79 79 79 79 81 78 79 81 81
76 77 75 77 76 75
74 74 73
71 70 68 70 70
68
61
58

49
44
40 37
32 30

20 21 22 24 23 20
18 17 15 16 14 14 14 16
14 12 16 14 13 16 18
13 13 14 11 13 13 12
10 10 9 10
16 14
9 11 8 9 9 10 9 10
7 8 7 7 8 8 8 9 9 10 9 7 8
7 7 6 7 6 5 6 6 8 6 6 7 7
Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set
2021 2022 2023
2022 2023

Aprueba Desaprueba No Precisa Aprueba Desaprueba No Precisa

Fuente: IPSOS – Encuesta Nacional Urbano-Rural, Setiembre 2023
#69 25
También aumenta ligeramente la aprobación de los poderes públicos

APROBACIÓN DEL PODER JUDICIAL ACTUALIZADO

73 73 71
68 70

22 20
22 18 19

10 8 9 8 9
May Jun Jul Ago Set
2023

Aprueba Desaprueba No precisa

Fuente: IPSOS – Encuesta Nacional Urbano-Rural, Setiembre 2023

#69 26
La construcción y la inversión caerán irremisiblemente en el 2023

• Y podrían recuperarse levemente en el 2024. Sin embargo, la magnitud de estos comportamientos

dependerá fundamentalmente de dos factores. Primero, de la intensidad del FEN y de su fecha de inicio

PROBABILIDADES ESTIMADAS DE EL NIÑO DURANTE EL VERANO DE 2024 (En porcentaje)

Fecha del comunicado de la cual

Región Probabilidad
EFEN Débil Moderada Fuerte o muy fuerte
31 de mayo 77 35 33 9
31 de agosto Pacífico Oriental (Niño 1+2) 99 15 58 26
14 de setiembre 98 16 56 26

31 de mayo 82 39 35 8
31 de agosto Pacífico Oriental (Niño 3.4) 99 25 56 18
14 de setiembre 100 16 67 17

Fuente: BCRP – Reporte de inflación, setiembre 2023

#69 27
La construcción y la inversión caerán irremisiblemente en el 2023

• En segundo lugar, la construcción en el corto plazo

se verá afectada mucho por el desempeño de la
actividad inmobiliaria, en particular de la VIS
• Pese a que en 2022 los programas VIS alcanzaron
cifras récord, hoy se encuentra casi paralizada por
cuestiones ajenas a la dinámica del mercado
• De no conjurarse rápidamente estas barreras, se
afectarán los niveles de producción e inversión en el
sector en los siguientes meses
• Ello porque ni la minería, la obra pública, la
inversión inmobiliaria residencial, ni la construcción
informal muestran posibilidades reales de mejora
• Lo más grave es que si el gobierno central no actúa
rápido, peligra la sostenibilidad de una política
pública exitosa que se ha consolidado desde 2002
Fuente: gestion.pe

#69 28
La vivienda social amenazada

• En el anterior IEC, se analizó de una serie de

iniciativas que el FMV se proponía implementar en
el marco de su relanzamiento
• Se indicó que estas iniciativas afectaban
sensiblemente el funcionamiento del mercado
residencial, en particular en el segmento VIS
• Entre esas iniciativas está, en primer lugar, la
decisión de que FMV deje de financiar VIS con
precios entre S/ 343,900 y S/ 464,200 (el Rango 5)
• Igual de negativo resulta la decisión de eliminar el
subsidio de 3,500 soles a aquellas cuyos precios
oscilan entre 232,200 y 343,900 soles (Rango 4)
• Ambas medidas son inoportunas, debido a que se
ponen en marcha cuando el FMV ha alcanzado una
significativa presencia en estos segmentos
• En el pasado, se intentaron medidas similares y los Fuente: andina.pe
resultados fueron catastróficos para la VIS
#69 29
La vivienda social amenazada

• Estas iniciativas también son precipitadas, en

razón de que se han implementado abruptamente
Y no se ha considerado los proyectos que estaban
LIMA METROPOLITANA: HOGARES E INGRESOS POR NSE - 2021
en curso y sin dar tiempo a promotores y bancos a
prepararse para estos cambios Nivel Distribución de Ingreso mensual Variación ingreso D
Miles de hogares
socioeconómico hogares (%) del hogar (S/) respecto a 2018 i
• Y las medidas son contraproducentes, porque, A 86.4 2.9% 12,576 -11.5%
dada la concentración de oferta en estos B 572.2 19.2% 6,245 -14.4%

segmentos, bajarían las ventas en los rangos 4 y 5 C 1,335.1 44.8% 3,066 -26.9%
D 792.7 26.6% 1,912 -32.9%

Tampoco se logrará colocar viviendas en los E 193.7 6.5% 1,381 -34.9%

Total 2,980.1 100.0% 3,509 -28.7%
segmentos vulnerables a los que se desea atender
(y la razón por las que se quitaron estos subsidios) Fuente: APEIM

• También la VIS ha venido siendo afectada por un

incremento en los costos de construcción – lo que
ha presionado hacia arriba los precios de venta
• y por la reducción de los ingresos de las familias,
en particular en los NSE medios y emergentes

#69 30
La vivienda social amenazada

• Se suponía que el retiro de MV del fondeo en el

rango 5 iba a ser suplido con un nuevo producto
• Se trata de una Cobertura de Riesgo Crediticio a las
instituciones financieras otorguen préstamos
hipotecarios con sus propios recursos
• Sin embargo, casi tres meses después, ninguna
entidad bancaria ofrece este producto
• Peor aún, el Reglamento Especial de habilitación
urbana y edificación solamente reconoce como VIS
a aquellas que son subsidiadas por el Estado Fuente: Wikipedia

• Ello quiere decir que, aunque los bancos decidieran

otorgar créditos con sus propios recursos, estos no
se podrían aplicar para la adquisición de VIS

#69 31
La vivienda social amenazada

• De otro lado, el MVCS ha aprobado el Reglamento

3 de la Ley de Desarrollo Urbano Sostenible
• Este reglamento regula condiciones de acceso y
diseño a las VIS y deroga el Reglamento Especial
• Sin embargo, ese nuevo reglamento no puede ser
aplicado mientras no se aprueben las normas
complementarias (podrían llegar a ser siete)
• Por si fuera poco, la Municipalidad de Lima ha
expedido una Ordenanza que dispone la
inaplicabilidad de la nueva norma en su jurisdicción,
• La MML desconoce las competencias del gobierno
central en materia de vivienda, reconocidas por la
ley y por la reciente sentencia del TC
• Además varios alcaldes capitalinos interpretan esta
sentencia del TC de forma discrecional y arbitraria Fuente: gestion.pe

#69 32
La vivienda social amenazada

• Un segundo problema fue la decisión del Ministerio

de Vivienda de poner en vigencia el Código de
Construcción Sostenible
• El CCS plantea mayores exigencias de diseño y
equipamiento de las viviendas a las que regían en
el Crédito Mivivienda Verde.
• La adaptación de los proyectos a estas nuevas
condiciones requiere del reconocimiento de
mayores costos
• También de un plazo para que los proyectos en
marcha concluyan bajo las mismas especificaciones
técnicas con que fueron certificados
• Es riesgoso cambiar las reglas del producto más
exitoso del FMV que es además la iniciativa
sostenible que ha logrado la adhesión de Fuente: andina.pe
promotores, bancos y ciudadanos

#69 33
La vivienda social amenazada

• Un tercer asunto es aumentar la participación de

instituciones financieras en el otorgamiento de
créditos para Techo Propio-Vivienda Nueva
• Lograr que los créditos TP sean otorgados
exclusivamente por instituciones reguladas es
fundamental para reducir el riesgo de corrupción
• Se debe trabajar con estas instituciones para
identificar y abordar las dificultades que enfrentan
para regresar a este segmento de mercado
• En Chile, para incentivar el otorgamiento de
préstamos de montos reducidos, se implementó un
Subsidio a la Originación de Créditos
• Además, desde hace mucho se discute la
posibilidad de que fondos inmobiliarios participen
activamente en el mercado hipotecario VIS Fuente: construyendo.pe

#69 34
La vivienda social amenazada

• A estos tres problemas, se ha agregado uno cuarto que es tan o más importante. Se trata de la decisión
de no asignar recursos para financiar el Bono del Buen Pagador – BBP que se emplea en el crédito
Mivivienda en el proyecto de Presupuesto General de la República – PGR para el 2024

FONDOS PRESUPUESTADOS PARA SUBSIDIOS DE VIVIENDA 2022 - 2024

2022 2023 2024

TIPO DE
SUBSIDIO
PIA PIM PIA PIM PIA

BFH 539 258 172 1 031 099 086 985 274 943 1 090 012 343 1 232 555 968

BBP 75 000 000 248 897 800 75 000 000 170 262 600 0

Fuente: MEF - Módulo de consulta amigable

#69 35
La vivienda social amenazada

• Al no considerar ni un sol en el proyecto de PGR

para Mivivienda se da una pésima señal a
promotores inmobiliarios e instituciones financieras
• Se pone en duda la continuidad del programa y la
prioridad que le otorga el actual gobierno
• Esta incertidumbre puede afectar la percepción del
mercado de valores y los inversionistas sobre los
flujos futuros de Mivivienda
• Ello que explica la carta que ha dirigido la entidad a
la SMV calificando esta situación como un “hecho
de importancia” y …
comprometiéndose a “colaborar y proporcionar la
información a los sectores pertinentes de cara a
que se asigne el presupuesto para el BBP”

#69 36
La vivienda social amenazada

• Pero probablemente lo más dañino es la

desconfianza y desaliento de los ciudadanos que
apuestan por una solución formal de vivienda
• Muchos de ellos recurren a programas de ahorro
previo para acceder a un crédito que, por lo menos
desde hace varios meses, no está disponible
• Es urgente que el Ministerio de Vivienda ejerza con
firmeza sus competencias en materia de vivienda y
desarrollo urbano
• Ello permitirá asegurar que exista una oferta de
vivienda social en condiciones de diseño, ubicación
y costo …
…. que sean consistentes con las expectativas,
capacidades y necesidades de los diferentes
segmentos de nuestra ciudadanía
Fuente: semana.com

#69 37
La vivienda social amenazada

• Si el MVCS no se hace cargo, continuará el debilitamiento de una política pública que ha superado las
limitaciones institucionales de nuestro aparato estatal y presenta los niveles más altos de ejecución de
sus recursos, de retorno de las inversiones y de impacto en la inversión y el empleo …
… y que es en la actualidad casi el único componente de la actividad constructora que presenta
posibilidades de una recuperación rápida y extendida

Fuente: MVCS

#69 38
 Av. Víctor Andrés Belaunde 147
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IEC #68 39