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    DPI S3 Ejercicios Resueltos Rev24.09.21

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    luz.maribel.1906
    El documento proporciona datos sobre el rendimiento esperado de 3 acciones (A, B, C) durante 5 años y solicita calcular el rendimiento promedio de cada acción, su riesgo, y seleccionar la combinación de 2 acciones con menor riesgo que satisfaga un rendimiento mínimo. Se proporciona también la varianza, covarianza y correlación de cada par de acciones para realizar los cálculos.

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    Semana 3

    Ejercicios resueltos: Planificación de Portafolios, rendimiento y riesgo

    Estimado estudiante:
    Le pidieron su consejo para seleccionar una cartera de activos y le proporcionaron los
    datos siguientes:

    Rendimiento Esperado (%)


    Accion A Accion B Accion C Año
    14% 8% 7% 2017
    13% 6% 7% 2018
    6% 4% 8% 2019
    8% 4% 11% 2020
    9% 3% 12% 2021

    Responda a la preguntas:

    a) ¿Cuál es el rendimiento promedio esperado de cada activo durante el periodo 2017-


    2021?
    b) ¿Cuál es el riesgo de cada activo?
    c) Si elige el par de acciones con la menor correlación, ¿Cuál es el rendimiento mínimo
    que exigiría para esa cartera?
    d) ¿Cuál es el riesgo mínimo de la cartera seleccionada en el punto anterior?
    Matriz de varianzas y covarianzas de las tres acciones, agrupadas en pares.

    Rentabilidades Varianzas
    Accion A Accion B Accion C Accion A
    Diferencias Potencia
    14.00% 8.00% 7.00% 0.0400 0.0016
    13.00% 6.00% 7.00% 0.0300 0.0009
    6.00% 4.00% 8.00% -0.0400 0.0016
    8.00% 4.00% 11.00% -0.0200 0.0004
    9.00% 3.00% 12.00% -0.0100 0.0001

    Rendimiento
    promedio
    10.00% 5.00% 9.00% Varianza A 0.0011
    esperado de
    cada activo

    Matriz de Varianzas y Covarianzas Riesgo A 3.24%

    VAR / COV A B C
    A 0.0011 0.0004 -0.0002
    B 0.0004 0.0003 -0.0004
    C -0.0002 -0.0004 0.0007
    Varianzas Covarianzas
    Accion B Accion C A vs B A vs C B vs C
    Diferencias Potencia Diferencias Potencia
    0.0300 0.0009 -0.0200 0.0004 0.0012 -0.0008 -0.0006
    0.0100 0.0001 -0.0200 0.0004 0.0003 -0.0006 -0.0002
    -0.0100 0.0001 -0.0100 0.0001 0.0004 0.0004 0.0001
    -0.0100 0.0001 0.0200 0.0004 0.0002 -0.0004 -0.0002
    -0.0200 0.0004 0.0300 0.0009 0.0002 -0.0003 -0.0006

    Varianza B 0.0003 Varianza C 0.0007 0.0004 -0.0002 -0.0004

    Riesgo B 1.73% Riesgo C 2.65%


    Posibles combinaciones de portafolios y cálculos de riesgo mínimo de portafolio

    rp = W1r1 + W2r2
    WB WC RpBC VarpBC DesvpBC σp2 = w12σ12 + w22σ22 + 2W1W2 Cov(r1r2)
    1% 99% 8.96% 0.000679 2.61%
    2% 98% 8.92% 0.000659 2.57% Varianza Mínima
    3% 97% 8.88% 0.000639 2.53%
    4% 96% 8.84% 0.000619 2.49%
    5% 95% 8.80% 0.000599 2.45%

    W1 =
    6% 94% 8.76% 0.000580 2.41%
    7% 93% 8.72% 0.000561 2.37%
    8% 92% 8.68% 0.000543 2.33%
    9% 91% 8.64% 0.000525 2.29%
    10% 90% 8.60% 0.000507 2.25%
    11% 89% 8.56% 0.000490 2.21%
    12% 88% 8.52% 0.000472 2.17%

    W2
    13% 87% 8.48% 0.000456 2.13%
    14% 86% 8.44% 0.000439 2.10%
    15% 85% 8.40% 0.000423 2.06%
    16% 84% 8.36% 0.000408 2.02%
    17% 83% 8.32% 0.000392 1.98% WB =

    18% 82% 8.28% 0.000377 1.94% WC =


    19% 81% 8.24% 0.000362 1.90% RB
    20% 80% 8.20% 0.000348 1.87% RC
    21% 79% 8.16% 0.000334 1.83% VARB
    22% 78% 8.12% 0.000320 1.79% VARC
    23% 77% 8.08% 0.000307 1.75% COVBC
    24% 76% 8.04% 0.000294 1.71%
    25% 75% 8.00% 0.000281 1.68%
    26% 74% 7.96% 0.000269 1.64%
    27% 73% 7.92% 0.000257 1.60%
    28% 72% 7.88% 0.000245 1.57%
    29% 71% 7.84% 0.000234 1.53%
    30% 70% 7.80% 0.000223 1.49%
    31% 69% 7.76% 0.000212 1.46%
    32% 68% 7.72% 0.000202 1.42%
    33% 67% 7.68% 0.000192 1.39%
    34% 66% 7.64% 0.000183 1.35%
    35% 65% 7.60% 0.000173 1.32%
    36% 64% 7.56% 0.000164 1.28%
    37% 63% 7.52% 0.000156 1.25%
    38% 62% 7.48% 0.000147 1.21%
    39% 61% 7.44% 0.000140 1.18%
    40% 60% 7.40% 0.000132 1.15%
    41% 59% 7.36% 0.000125 1.12%
    42% 58% 7.32% 0.000118 1.09%
    43% 57% 7.28% 0.000111 1.06%
    44% 56% 7.24% 0.000105 1.03%
    45% 55% 7.20% 0.000099 1.00%
    46% 54% 7.16% 0.000094 0.97%
    47% 53% 7.12% 0.000089 0.94%
    48% 52% 7.08% 0.000084 0.91%
    49% 51% 7.04% 0.000079 0.89%
    50% 50% 7.00% 0.000075 0.87%
    51% 49% 6.96% 0.000071 0.84%
    52% 48% 6.92% 0.000068 0.82%
    53% 47% 6.88% 0.000065 0.80%
    54% 46% 6.84% 0.000062 0.79%
    55% 45% 6.80% 0.000059 0.77%
    56% 44% 6.76% 0.000057 0.76%
    57% 43% 6.72% 0.000055 0.74%
    58% 42% 6.68% 0.000054 0.73%
    59% 41% 6.64% 0.000053 0.73%
    60% 40% 6.60% 0.000052 0.72%
    61% 39% 6.56% 0.000052 0.72%
    62% 38% 6.52% 0.000051 0.72%
    63% 37% 6.48% 0.000052 0.72%
    64% 36% 6.44% 0.000052 0.72%
    65% 35% 6.40% 0.000053 0.73%
    66% 34% 6.36% 0.000055 0.74%
    67% 33% 6.32% 0.000056 0.75%
    68% 32% 6.28% 0.000058 0.76%
    69% 31% 6.24% 0.000060 0.78%
    70% 30% 6.20% 0.000063 0.79%
    71% 29% 6.16% 0.000066 0.81%
    72% 28% 6.12% 0.000069 0.83%
    73% 27% 6.08% 0.000073 0.85%
    74% 26% 6.04% 0.000077 0.88%
    75% 25% 6.00% 0.000081 0.90%
    76% 24% 5.96% 0.000086 0.93%
    77% 23% 5.92% 0.000091 0.95%
    78% 22% 5.88% 0.000096 0.98%
    79% 21% 5.84% 0.000102 1.01%
    80% 20% 5.80% 0.000108 1.04%
    81% 19% 5.76% 0.000114 1.07%
    82% 18% 5.72% 0.000121 1.10%
    83% 17% 5.68% 0.000128 1.13%
    84% 16% 5.64% 0.000136 1.16%
    85% 15% 5.60% 0.000143 1.20%
    86% 14% 5.56% 0.000151 1.23%
    87% 13% 5.52% 0.000160 1.26%
    88% 12% 5.48% 0.000168 1.30%
    89% 11% 5.44% 0.000178 1.33%
    90% 10% 5.40% 0.000187 1.37%
    91% 9% 5.36% 0.000197 1.40%
    92% 8% 5.32% 0.000207 1.44%
    93% 7% 5.28% 0.000217 1.47%
    94% 6% 5.24% 0.000228 1.51%
    95% 5% 5.20% 0.000239 1.55%
    96% 4% 5.16% 0.000251 1.58%
    97% 3% 5.12% 0.000263 1.62%
    98% 2% 5.08% 0.000275 1.66%
    99% 1% 5.04% 0.000287 1.69%
    Este es el punto de partida, para decidir que combinación de
    61.76% 38.24% 6.53% 0.00005147 0.72%
    riesgo / rentabilidad estamos dispuestos a aceptar

    VAR Mínima = 0.00005147


    -
    + 2W1W2 Cov(r1r2)

    σ2 - Cov(r1r2)
    2
    W1 =
    σ2σ2 - 2Cov(r1r2)
    1 + 2
    W2 = (1 - W1)
    61.76% Varianza Min Portafolio 0.00005147
    Ponderadores
    Varianza Mínima
    38.24% Riesgo Mínimo Portafolio 0.72%
    5.00%
    9.00% D Rentabilidad Portafolio 6.53% Es lo mínimo aceptado
    0.0003 A
    T
    0.0007 O
    -0.0004 S
    idir que combinación de
    estos a aceptar
    Matriz de los coeficientes de correlación de las tres acciones, agrupadas en pares.

    Matriz de Coeficientes de Correlación

    Coef. Corr A B C
     xy
    A 1.0000 0.7127 -0.1750
     xy 
    B
    C
    0.7127
    -0.1750
    1.0000
    -0.7638
    -0.7638
    1.0000  x y
    Menor Coeficiente de Correlación
     xy
     xy 
     x y
    te de Correlación
    WB WC Rentabilidad Riesgo Frontera Eficiente
    1.00% 99.00% 8.96% 2.61%
    2.00% 98.00% 8.92% 2.57%
    3.00% 97.00% 8.88% 2.53%
    4.00% 96.00% 8.84% 2.49% Fronte
    5.00% 95.00% 8.80% 2.45%
    10.00%
    6.00% 94.00% 8.76% 2.41% Riesgo Mín-
    imo 0.72%
    7.00% 93.00% 8.72% 2.37% 9.00%
    8.00% 92.00% 8.68% 2.33% 8.00%
    9.00% 91.00% 8.64% 2.29%
    7.00%
    10.00% 90.00% 8.60% 2.25%
    11.00% 89.00% 8.56% 2.21% 6.00%

    Rentabilidades
    12.00% 88.00% 8.52% 2.17% 5.00%
    13.00% 87.00% 8.48% 2.13%
    4.00%
    14.00% 86.00% 8.44% 2.10%
    15.00% 85.00% 8.40% 2.06% 3.00%

    16.00% 84.00% 8.36% 2.02% 2.00%


    17.00% 83.00% 8.32% 1.98% 1.00%
    18.00% 82.00% 8.28% 1.94%
    0.00%
    19.00% 81.00% 8.24% 1.90% 0.50% 1.00% 1.50
    20.00% 80.00% 8.20% 1.87%
    21.00% 79.00% 8.16% 1.83%
    22.00% 78.00% 8.12% 1.79%
    23.00% 77.00% 8.08% 1.75%
    24.00% 76.00% 8.04% 1.71%
    25.00% 75.00% 8.00% 1.68%
    26.00% 74.00% 7.96% 1.64%
    27.00% 73.00% 7.92% 1.60%
    28.00% 72.00% 7.88% 1.57%
    29.00% 71.00% 7.84% 1.53%
    30.00% 70.00% 7.80% 1.49%
    31.00% 69.00% 7.76% 1.46%
    32.00% 68.00% 7.72% 1.42%
    33.00% 67.00% 7.68% 1.39%
    34.00% 66.00% 7.64% 1.35%
    35.00% 65.00% 7.60% 1.32%
    36.00% 64.00% 7.56% 1.28%
    37.00% 63.00% 7.52% 1.25%
    38.00% 62.00% 7.48% 1.21%
    39.00% 61.00% 7.44% 1.18%
    40.00% 60.00% 7.40% 1.15%
    41.00% 59.00% 7.36% 1.12%
    42.00% 58.00% 7.32% 1.09%
    43.00% 57.00% 7.28% 1.06%
    44.00% 56.00% 7.24% 1.03%
    45.00% 55.00% 7.20% 1.00%
    46.00% 54.00% 7.16% 0.97%
    47.00% 53.00% 7.12% 0.94%
    48.00% 52.00% 7.08% 0.91%
    49.00% 51.00% 7.04% 0.89%
    50.00% 50.00% 7.00% 0.87%
    51.00% 49.00% 6.96% 0.84%
    52.00% 48.00% 6.92% 0.82%
    53.00% 47.00% 6.88% 0.80%
    54.00% 46.00% 6.84% 0.79%
    55.00% 45.00% 6.80% 0.77%
    56.00% 44.00% 6.76% 0.76%
    57.00% 43.00% 6.72% 0.74%
    58.00% 42.00% 6.68% 0.73%
    59.00% 41.00% 6.64% 0.73%
    60.00% 40.00% 6.60% 0.72%
    61.00% 39.00% 6.56% 0.72%
    62.00% 38.00% 6.52% 0.72%
    63.00% 37.00% 6.48% 0.72%
    64.00% 36.00% 6.44% 0.72%
    65.00% 35.00% 6.40% 0.73%
    66.00% 34.00% 6.36% 0.74%
    67.00% 33.00% 6.32% 0.75%
    68.00% 32.00% 6.28% 0.76%
    69.00% 31.00% 6.24% 0.78%
    70.00% 30.00% 6.20% 0.79%
    71.00% 29.00% 6.16% 0.81%
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    99.00% 1.00% 5.04% 1.69%
    61.76% 38.24% 6.53% 0.72%
    Frontera Efi ciente
    Riesgo Mín-
    imo 0.72%

    1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00%


    Riesgos

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