INTERÉS

COMPUESTO

Módulo 2 – Unidad 3

1
3.1. INTRODUCCIÓN. ...................................................................................................................................... 3

3.2. DIFERENCIAS CON EL INTERÉS SIMPLE. .......................................................................................... 3

3.3. VALOR FUTURO. ..................................................................................................................................... 4

3.4. MANEJO Y USO DE LA CAPITALIZACIÓN. ........................................................................................ 8

3.5. VALOR PRESENTE..................................................................................................................................11

3.6. MANEJO Y USO DEL DESCUENTO. .....................................................................................................12

3.7. ECUACIÓN “DEUDAS=PAGOS”. ..........................................................................................................14

3.8. MANEJO DE TASAS EQUIVALENTES. ................................................................................................18

2
El interés compuesto es aplicado en el sistema financiero, y se utiliza en todos
los créditos que hacen los bancos sin importar su modalidad. La razón de la
existencia de este sistema se debe al supuesto de la reinversión de los intereses
por parte del prestamista (Ramírez, García, Pantoja y Zambrano, 2009). La
capitalización del interés puede tener lugar en cualquier intervalo y se puede
convertir a anual, semestral, trimestral, mensual, etc.

Si en cada intervalo convenido en una obligación se agregan los intereses al

capital para formar un monto sobre el cual se calcularán los intereses en el
siguiente intervalo o período, y así sucesivamente, se dice que los intereses se
capitalizan y que la operación financiera es a interés compuesto (Ayres, 1998).
De lo expuesto por Ayres (1998), se infiere que la principal diferencia
entre el interés simple y el interés compuesto es que en el interés simple, el
capital inicial es el mismo durante toda la operación; mientras que en el interés
compuesto, este capital va variando en cada periodo. Por otra parte, en el interés
simple, el interés es el mismo en cada período; mientras en el interés compuesto,
el interés para cada periodo cambia.

3
 Imagen 1: Diferencia entre interés simple y compuesto.
Fuente: Recuperado de: https://opinatron.com/hazte-rico-interes-compuesto/

Ramírez et al. (2009) afirma que el interés compuesto es más flexible y real, ya
que valora período a período el dinero realmente comprometido en la operación
financiera y, por tal motivo, es el tipo de interés más utilizado en las actividades
económicas.

Ayres (1998) señala que el valor futuro a interés compuesto o monto compuesto
es el valor del capital final o capital acumulado después de sucesivas adiciones
de los intereses, y explica que la ecuación para el cálculo del valor futuro a
interés compuesto es la siguiente: VF = C( 1 + i ) n, donde:
VF: valor futuro a interés compuesto
C: capital original
i: interés compuesto
n: número de períodos de conversión

4
La expresión (1 + i)n recibe el nombre de “factor de acumulación” o “factor de
interés compuesto”. De manera informal, se puede deducir cómo surge esta
fórmula para el cálculo del interés compuesto. Si se parte de un capital C, durante
el primer año, el interés que produce está dado por: I1 = Cit. Se sustituye t =1,
puesto que se hace referencia solo al primer año. Así, queda I1 = Ci. Entonces, al
finalizar este primer año, el nuevo capital será la suma del capital inicial más los
intereses generados; es decir: C1 = C + C i. Para el segundo año, el nuevo capital
C1 produce un interés dado por: I2 =C1 i. Se reemplaza C1 por C + C i y se llega
a la siguiente expresión:
I2 =C1 i
I2 =( C + Ci) i se desarrolla la multiplicación por i
I2 = Ci + Ci2 se factoriza por C

I2 = C(i + i2 )
Luego, el capital al finalizar los dos años será:
C2 = C1 + I2
C2 = C(1 + i) + C(i + i2 ) lo cual se obtuvo al sustituir C1 , I2.
C2 = C ( 1 + i + i + i2 ) se factoriza por C.
C2 = C ( 1 + i)2 se escribe el trinomio 1 + i + i + i2 en forma factorizada (1+ i)2

0 1 2 3 n

C0 C1 C2 C3 Cn

Gráfico 1: Capitalización compuesta.

Fuente: Gonzal, (2019).

Así, de manera reiterada, se tendrá al finalizar n años que el capital inicial C se

convertirá en un capital final Cn que se denotará VF y está dado por: VF = C ( 1 +

5
i)n. En esta explicación se ha hecho referencia a una tasa de interés anual por n
años, pero los períodos de conversión pueden ser mensuales, bimestrales, etc.,
como se muestra en la siguiente tabla:

Período Frecuencia (veces al año)

Mensual 12
Bimestral 6
Trimestral 4
Cuatrimestral 3
Semestral 2
Anual 1

Tabla 1: Períodos de conversión.

Fuente: Gonzal, (2019).

j
i
La tasa de interés compuesto i se obtiene por f , donde:
j: tasa nominal
f: frecuencia de conversión

El número de períodos de conversión está dado por n  t  f , donde:

t: tiempo dado en años
f: frecuencia de conversión

Antes de proceder a la aplicación de la ecuación de valor futuro a interés

compuesto, conviene que se tenga muy en claro lo referente tanto al cálculo del
interés compuesto i como al número de períodos de conversión n.

6
Ejemplo 1:
Halle la tasa de interés compuesto i por período de conversión y el número n de
períodos de conversión cuando se invierte un capital C:
1
a) Por diez años al 3 % convertible semestralmente
2
b) Por seis años, nueve meses al 6% convertible trimestralmente
Solución:
1
a) Por diez años al 3 % convertible semestralmente
2
Para obtener i se debe identificar primero j y f, así:
1
j= 3 % = 3.5% = 0.035
2
f= 2 puesto que la conversión se hace semestralmente (2 veces al año).
j 0.035
Luego, i  =  0.0175
f 2
Ahora, se calculan los períodos de conversión n, así:

n  t  f = (10)(2) = 20

Respuesta: el interés compuesto i es i=0.0175; los períodos de conversión son 20.

b) Por seis años, nueve meses al 6% convertible trimestralmente.

Para obtener i se debe identificar primero j y f, así:
j= 6% = 0,06
f= 4 puesto que la conversión se hace trimestralmente (4 veces al año).
j 0.06
Luego, i  =  0.015
f 4

Ahora, se puede calcular los períodos de conversión n.

Primero, se transforma el tiempo a años, así:

7
t=6 años + 9 meses
9
t= 6 años + años
12

t= 6 años + 0.75 años = 6.75 años

Cuando la transformación de una fracción a número decimal resulta en un

número infinito, es preferible sustituir en la ecuación la fracción y no convertirla
a decimal para no perder cifras. Sin embargo, en este caso, la fracción equivale
a un decimal exacto. Luego, n  t  f = (6.75)(4) = 27

Respuesta: el interés compuesto i es i= 0.015; los períodos de conversión son 27.

El tipo de interés compuesto es manejado con el propósito de recibir o entregar

una determinada cantidad de dinero a partir de una cantidad original, ya sea que
se deposite o que se preste en una entidad financiera. El interés es el dinero que
recibe una persona que deposita en un banco sus ahorros, y consiste en una
cantidad adicional, como beneficio por parte del banco.
Si se trata de una persona que solicita un préstamo en lugar de guardar su dinero,
el banco le cobra una cantidad adicional por otorgarle dicho préstamo. En este
sentido, Márquez (2015) afirma que el interés no es el precio del dinero sino que
es el costo por el uso de este durante un tiempo determinado. En el caso de un
ahorro o de un préstamo, para el manejo y uso de la capitalización, se aplica la
ecuación de valor futuro, tal como se presenta el siguiente ejemplo.

8
Ejemplo 2:
Una persona obtiene un préstamo de USD 2500 por el cual acuerda pagar el
capital con interés del 71/2% convertible semestralmente. ¿Cuánto debe al final
de seis años?
Solución:
C=2 500
n= (t)(f) = (6)(2)= 12
j 0.075
i   0.0375
f 2
Se utiliza la ecuación VF = C (1 + i ) n
Se sustituye los datos
12
VF  (2500) 1  0.0375 se suma 1 + 0.0375

12
VF  (2500) 1.0375

Donde aparece [1.0375] con el número 12 en la parte superior, se está indicando

una operación de potenciación (elevar al exponente 12). Es lo mismo que
multiplicar 1.0375 por sí mismo las doce veces. Esta operación se efectúa con la
tecla ^ de una calculadora científica (el teclado varía según el modelo de
calculadora). Se escriben todos los decimales que arroje la calculadora (o se
conserva este resultado para el siguiente paso).

Así: 1.0375 ^12 = 1.555454331

VF  (2500) 1.555454331 se multiplican estas cantidades y se obtiene
VF = 3888.635828 se redondea a los centésimos
VF = 3888.64
Respuesta: al final de seis años debe USD 3888.64

9
Ejemplo 3:
El 5 de marzo de 2005 una persona obtuvo un préstamo de USD 1850 con el 5%
de interés convertible mensualmente. ¿A cuánto ascenderá la deuda el 5 de
septiembre de 2026?
Solución:
C=1850
j 0.05
i   0.025
f 2
Se calcula el tiempo con la siguiente tabla, en la que se resta la fecha final menos
la fecha inicial:
AÑO MES DÍA
Fecha final 2026 9 5
Fecha inicial 2005 3 5
21 6 0

t = 21 años con 6 meses = 21.5 años

n= (t)(f) = (21.5)(12)=258
Y en la ecuación VF = C (1 + i ) n se sustituye los datos:
258
VF  (1850) 1 
0.05 
 12 

Con la calculadora se procede de la siguiente manera: se escribe uno (1) más

0.05 entre 12. Se presiona la tecla “igual” o “enter” e inmediatamente la tecla ^
(para elevar); se escribe 258, y se obtiene 2.92345641 (este resultado se
mantiene en la calculadora).

VF  (1850) 2.923456405 Se multiplican estas cantidades y se obtiene:

10
VF = 5408.394359 se expresa hasta los centésimos.
VF = 5408.39
Respuesta: el 5 de septiembre de 2026, la deuda ascenderá a USD 5408.39.

Según Ayres (1998), el valor presente se define como el capital que prestado o
invertido ahora, a una tasa de interés dada, alcanza un monto específico después
de un cierto número de periodos de capitalización. Luego, en la ecuación de
valor futuro VF = C (1 + i)n se renombra C (el capital) como VP y se tiene: VF =
VP (1 + i)n. De esta ecuación se despeja VP multiplicando ambos miembros por
VF
el inverso de (1 + i)n y se obtiene: VP  n . Esta es la ecuación que se aplica
 
1  i
para averiguar el valor presente o actual de una cantidad de dinero, como se
expone en el siguiente ejemplo.

Ejemplo 4:
¿Qué capital es necesario invertir hoy en una institución que capitaliza el 6.85%
trimestralmente a fin de obtener en 5 ¼ años USD 5000?

Solución:
Datos:
VF = 5000
j= 6.85% = 0.0685
f = 4 (hay cuatro trimestres al año)
j 0.0685
i 
f 4

11
t = 5 ¼ años = 5.25 años
n= (t)(f) = (5.25)(4)= 21
VF
Se utiliza la ecuación VP  n en la que se sustituye los datos.
 
1  i
5000
VP  21
 0.0685 
1  
 4 
Con la calculadora, se procede como sigue: se escribe uno (1) más 0.0685 entre
4, se presiona la tecla “igual” y se eleva a 21; entonces, se obtiene: 1.428436402.
5000
VP  se divide 5000 entre 1.428436402 y resulta
1.428436402
VP = 3500.330846 se expresa hasta los centésimos
VP = 3500.33

Respuesta: el capital que es necesario invertir hoy es de USD 3500.33, a fin de

obtener USD 5000 en 5¼ años. Este es el valor actual o presente de USD 5000.

En esta unidad se ha mencionado que la expresión (1 + i)n recibe el nombre de

“factor de acumulación” o “factor de interés compuesto”. Para capitalizar a
interés compuesto, se multiplica por el factor (1 + i)n por cada año de
capitalización. Para actualizar o calcular el descuento, en cambio, se divide por
el factor de acumulación por cada período que se retrae.
Aching Guzmán (2006) sostiene que el descuento es la operación financiera que
tiene por objeto el cambio de un capital futuro por otro equivalente con
vencimiento presente. Esta operación es inversa a la capitalización. Para este

12
autor, el cálculo del descuento parte del valor futuro conocido (VF), cuyo
vencimiento se quiere adelantar. El capital que resulta de la operación de
descuento (valor actual o presente VP) es de menor cuantía, y la diferencia entre
ambos capitales está representada por los intereses que el capital futuro deja de
generar al anticipar su vencimiento.
En otras palabras, si trasladar un capital presente al futuro implica incrementar
los intereses, efectuar la operación inversa supone la disminución de esa misma
cantidad porcentual. La diferencia entre el capital de partida y el inicial
obtenido, que constituye el interés total de la operación, es el descuento
 1 
denominado descuento racional, y está dado por D  VF 1   , donde:
 1  i n 
 
D: descuento racional
VF: valor futuro a interés compuesto
i: tasa de descuento compuesto
n: número de períodos de conversión

Ejemplo 5:
Se desea anticipar el pago de una deuda de USD 3500 que vence dentro de 2½
años. Si el pago se efectúa en el momento actual, con intereses de 10% anual,
¿de cuánto es el descuento racional?

Solución:
Los datos son los siguientes:
VF = 3500
t= 2 ½ años = 2.5 años
f= 1
n= t . f = (2.5) (1) = 2.5

13
j= 10%
j 0.10
i   0.10
f 1
 1 
Se sustituyen los datos en la ecuación D  VF 1 
 
 1  i n 
 
 
 1  Se suma uno (1) más 0.10 y se eleva a 2.5.
D  3500 1 
 2.5 
 1  0.10  
 1 
D  3500 1  Se divide uno (1) entre 1.269058706.
 1.269058706 
D  3500 1 0.787985611 Se resta uno (1) menos 0.787985611.
D  3500 0.212014388 Se multiplica estas cantidades.
D  742.0503611 Se redondea hasta los centésimos.
D  742.05
Respuesta: el descuento racional es USD 742.05.

En el ámbito financiero, es común que deudores y acreedores establezcan un

convenio para refinanciar sus deudas pero con otras cantidades y fechas, es
decir, una deuda se renegocia (Ayres, 1998).
Ayres (1998) también sostiene que para realizar esta operación, tanto el deudor
como el acreedor deben estar de acuerdo con la tasa de interés que ha de
utilizarse en la transacción y en la fecha en que se llevará a cabo. Todas las
cantidades se trasladan a esa fecha con el fin de que tengan el mismo valor en el
tiempo. A esta fecha, se le denomina fecha focal. Tomando como referencia la

14
fecha focal, en la que se valoran todas las obligaciones, se establece la igualdad
entre los dos conjuntos de obligaciones (deudas = pagos), que se denomina
ecuación de valor.
En la solución de ecuaciones de valor se suele utilizar una gráfica conocida como
diagrama de tiempo-valor, que consiste en una línea recta horizontal con las
fechas de las obligaciones. Las cantidades originales se colocan por encima de
la línea, y por debajo, el nuevo sistema de pagos (Ayres, 1998).

Gráfico 2: Ejemplo de diagrama de tiempo-valor.

Fuente: Recuperado de:
http://www.economaker.com/Matematica%20Financiera_contenido_muestra.pdf

Las cantidades que aparecen en el diagrama de tiempo-valor se trasladan

utilizando las ecuaciones de interés compuesto hasta la fecha focal. Al igualar las
deudas a los pagos, se obtiene la ecuación de valor.

Ejemplo 6:
Un inversionista adeuda USD 4500 con vencimiento en tres años sin intereses; y
USD 3500 con intereses al 8 ½% convertible trimestralmente, a pagar en 8 años.
¿Cuál será el pago único que debe hacer dentro de 4 años para liquidar sus
deudas, si se supone un rendimiento de 9 ½% convertible semestralmente?
Solución:

15
Se calcula el valor al vencimiento (valor futuro) de la deuda que tiene interés,
para luego llevarla al diagrama de tiempo-valor.

Valor futuro de los USD 3500

Los datos son los siguientes:
C = 3500
j= 8 ½% = 8.5% = 0.085
f= 4 (el período de conversión es trimestral)
j 0.085
i   0.02125
f 4
n = t . f = (8) (4 ) = 32
Se sustituyen estos datos en la ecuación de valor futuro VF = C (1 + i)n
32
VF  3500 1  0.02125 Se suma 1 (uno) más 0.02125 y se eleva a 32

VF  3500(1.959865307) Se multiplica estas cantidades

VF = 6859.528576 Se redondea a los centésimos.
VF = 6859.53
Se denomina X al pago único y se ubican los datos en el diagrama de tiempo
valor, como se muestra en el siguiente gráfico:

Gráfico 3: Diagrama de tiempo-valor.

Fuente: Gonzal, (2019).

16
Para trasladar las cantidades a la fecha focal, se calcula el valor futuro de USD
4500 (la fecha focal es posterior a su ubicación) y el valor presente de USD
6859.53 (la fecha focal es anterior a su ubicación). Para estos cálculos, se
considera el interés de 9½% convertible semestralmente.
Datos para calcular el valor futuro de USD4500
0.095
C=4500 i  0.0475 n = t . f = (1) (2) = 2
2
Se sustituyen estos datos en la ecuación VF = C (1 + i)n

Datos para obtener el valor presente de USD6859.53

VF = 6859.53 i= 0.0475 n= t . f = (4)( 2)
VF
Se sustituyen estos datos en la ecuación VP  n
1  i 
Así, al tomar como fecha focal el final del cuarto año, se tiene la siguiente
ecuación de valor:
X = Valor futuro de los 4500 + valor presente de los 6859.53
2 6859.53
X  4500 1  0.0475  8
1  0.0475
Se realizan las operaciones de elevar las cantidades dentro de los paréntesis y
se obtiene:
6859.53
X  4500(1.09725625)  se multiplica y divide respectivamente
1.449546839
X = 4937.653125 + 4732.189271
X = 4937.65 + 4732.19
X = 9669.84
Respuesta: el pago único que se debe hacer dentro de 4 años para liquidar las
deudas, es de USD 9669.84.

17
Cabe señalar que cuando se trabaja con interés compuesto, dos conjuntos de
obligaciones que son equivalentes en una fecha, también lo son en cualquier otra
diferente (Ayres, 1998).

Ayres (1998) describe la tasa nominal j como aquella en donde el interés se

convierte en capital más de una vez al año. En cambio, la tasa efectiva i de interés
es aquella ganada en un año; por ejemplo 9.38% convertible anualmente.
Camargo (2012) señala que las tasas nominal y efectiva de interés son
equivalentes cuando producen la misma cantidad de dinero al final de un año,
con diferentes períodos de conversión. Cuando el inversionista tiene opciones
entre diferentes tasas, que también se capitalizan en forma diferente, la tasa
efectiva se utiliza para realizar la comparación y decidir cuál de las tasas es la
más conveniente.
Ayres (1998) explica que la relación que existe entre las tasas de interés efectiva

1  i1  1  1  i2  2
n n
y nominal viene dada por:

Ejemplo 7:
Encuentre la tasa efectiva i equivalente a una del 51/2% convertible
trimestralmente.
Solución: i =?
n1 = t.f = (1)(1) = 1

18
 j2 0.055
i2    0.01375
f 4
n2 = t.f = (1)(4) = 4
( 1 + i 1) n1 = ( 1 + i 2)n2
( 1 + i 1) 1 = ( 1 + 0.01375)4

1 + i 1 = (1.01375)4
1 + i 1 = 1.056144809
i 1 = 1.056144809 - 1
i 1 = 0.056144809
i 1 = 5.6144809% convertible anualmente

Respuesta: la tasa efectiva de 5.61% es equivalente a la tasa de 51/2% convertible

trimestralmente.

El siguiente ejemplo ilustra cómo obtener una tasa nominal j equivalente a otra
tasa nominal dada. Obsérvese que en estos problemas de equivalencia de tasas,
se toma el tiempo de un año para efectuar los cálculos, aunque esto no se indique
directamente.

Ejemplo 8:
Hallar la tasa nominal j convertible mensualmente, equivalente a una del 81/2%
convertible semestralmente.

Solución:

19
 n n
 j 1  j  2
1  1   1  2
 f   f 
 1  2
j j
i  1 1
1 f 12
1
n1 = t.f = (1)(12) = 12
j2 0.085
j2    0.0425
f2 2
n2 = t.f = (1)(2) = 2
En la ecuación se sustituye:
j1
( 1 + 12 ) 12 = ( 1 + 0.0425) 2
j1
( 1 + 12 ) 12 = ( 1.0425) 2
Se extrae raíz de índice 12 a ambos lados:
j
( 1 + 1 ) 12= 12 1.08680625
12
j
1 + 1 = 1.006961062
12
j1
= 1.006961062 – 1 se resta 1 en ambos miembros
12
j = 12(0.006961062) se multiplica por doce ambos miembros
j = 0.083532744
j = 8.3532744% se multiplica por cien y se agrega el símbolo %.
Respuesta: la tasa del 8.35% convertible mensualmente es equivalente a una del
81/2% capitalizable semestralmente.

20