UNIVERSIDAD MARIANO GÁLVEZ DE GUATEMALA

CAMPUS JUTIAPA

CARRERA: LICENCIATURA EN CONTADURIA PUBLICA Y AUDITORIA

FACULTAD EN CIENCIAS ECONOMICAS

CURSO: MONEDA Y BANCA

CATEDRATICO: MARCO RENE MAZARIEGOS BARRIOS

MERCADO MONETARIO

NOMBRE:
JESSICA MELISSA LOPEZ ESQUIVEL
 INTRODUCCION

El mercado monetario o de dinero es creado por una relación financiera entre

los proveedores y demandantes de fondos a corto plazo, los cuales tienen vencimiento de
un año o menos. Su fin es permitir que los individuos, empresas gobiernos
o instituciones financieras que dispongan de fondos temporalmente "ociosos", los cuales
puedan ser colocados en algún tipo de activo líquido o documentos a corto plazo que
reditúen intereses. Al mismo tiempo otras personas, empresas, gobiernos o instituciones
financieras, requieren de financiamiento estacional o temporal.

Por lo tanto, el mercado monetario se creó con el fin de reunir a proveedores y

demandantes de fondos líquidos a corto plazo. Dada su importancia para el desarrollo
económico de las empresas en algún momento dado, el tema de mercados financieros es
tratado en el presente trabajo.
 OFERTA MONETARIA

Es la cantidad de dinero en circulación en una economía, y que este compuesto por el

efectivo en manos del público y los depósitos que puedan utilizarse de manera similar al
efectivo

Las economías necesitan el dinero para que la actividad económica sea posible. De ahí que
los economistas analicen y traten de determinar cuál es la cantidad adecuada de oferta
monetaria que debe tener una economía. Un exceso podría provocar mucha inflación y la
escasez, podría dificultad las transacciones.

Dicho con otras palabras, un nivel elevado de la masa monetaria conduce a la depreciación
de la moneda con su consecuente elevación de precios de los bienes y servicios. Es decir,
según la teoría cuantitativa del dinero, sería fuente de generación de inflación. Esta teoría
sostiene que, en la economía existe una fuerte relación entre la cantidad de dinero en
circulación, su velocidad, el número de transacciones y el nivel de los precios. Aunque
también existen otros puntos de vista como el de la Teoría Monetaria Moderna (MMT).

Elementos que componen la oferta monetaria

En sentido amplio, la oferta monetaria está compuesta por los siguientes agregados.

• Efectivo en manos del público: Es el total de dinero que se encuentra en circulación

en manos de los agentes económicos.
 • Depósitos bancarios: Es el total que los agentes económicos tienen depositado en
instituciones financieras. Este es considerado como dinero puesto que el mismo es
posible convertirlo en efectivo en momento en que sea requerido por los agentes
económicos.

ELEMENTOS QUE DETERMINAN LA OFERTA MONETARIA DE UNA

ECONOMIA

Es importante señalar que el nivel de oferta monetaria en una economía va a depender

esencialmente de ciertos factores. Este dependerá en buena parte de la base monetaria. Es
decir, del total de billetes y monedas que conserven los individuos y las instituciones
financieras. Además del encaje legal establecidos por las autoridades monetarias.

Además, la oferta monetaria también dependerá de la proporción de dinero que cada quien
desee conservar en efectivo.

Del mismo modo, la oferta monetaria dependerá del nivel de coeficiente de caja. Ya que las
instituciones bancarias tienen la necesidad de conservar parte de los efectivos que se
depositan para luego poder responder a los retiros de los clientes.

DEMANDA MONETARIA

La demanda de dinero es la necesidad que experimentan las personas de conservar riqueza

en forma de dinero en efectivo.

Existen diferentes activos, igual que el dinero, que la población puede demandar para ser
guardados. Sin embargo, hay que entender que, de todos los activos demandables, el dinero
es el de mayor liquidez. Ello significa que es la mercancía con mayor cercanía para ser
convertida en medio de cambio dentro de la economía.

Por tanto, la demanda de dinero como acumulador de riqueza es a la vez demanda de

liquidez.
Existen fundamentalmente dos razones poderosas que motivan a que las personas
demandan continuamente dinero. Estas dos son las siguientes:

• Mediante el dinero es posible realizar transacciones económicas. El uso del

dinero como medio de pago permite llevar a cabo las compras, de bienes y
servicios.
• El dinero permite ser utilizado como activo financiero. Muchas personas por el
riesgo de que un banco quiebre o sus inversiones vayan mal, deciden acumular
dinero en efectivo.

TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO

La teoría cuantitativa del dinero es una teoría económica que pretende explicar las causas
de la inflación, es decir, las variaciones de los precios y del valor del dinero en un país.

Para explicar la inflación, la teoría del dinero relaciona la oferta monetaria con el nivel
general de precios.

Origen de la teoría cuantitativa del dinero

Esta teoría se originó en el siglo XVI a raíz de lo que hoy se conoce como “la revolución de
los precios”. Como consecuencia de la llegada masiva de materiales preciosos (sobre todo
oro y plata) desde América, los europeos pensaban que se harían ricos. Sin embargo, lo que
ocurrió fue que los precios de los bienes aumentaron. Los precios se multiplicaron por 6
desde 1500 a 1650. Este nivel de inflación no es demasiado elevado comparado con el siglo
XX, pero entonces era muy extraño ver subidas en los precios.

En 1556, Martín de Azpilicueta, de la escuela de Salamanca, fue el primer economista en

asociar el aumento de los precios al incremento de metales preciosos en la economía (la
oferta monetaria de entonces). Azpilicueta dedujo que cuando los metales provenientes de
América comenzaron a intercambiarse por bienes en Europa, el valor de esos metales cayó.
Dando lugar a una subida de los precios de los bienes. Su explicación fue que la cantidad de
oro y plata crecía más rápido que la cantidad de bienes, por lo que los precios se debían
ajustar. Poco después incluyó a su teoría cuantitativa la velocidad de circulación del dinero,
dado que el incremento de transacciones comerciales también influía en el aumento de los
precios.

La teoría económica del pensador español pronto se extendió por Europa. En el año 1568 el
francés Jean Bodin argumentó también que “al aumentar la cantidad de dinero en
circulación sin que haya un aumento comparable del suministro de mercancías, los precios
tienden a reaccionar al alza.

PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO

El equilibrio del mercado de dinero o mercado monetario es el punto de mercado que se

produce como consecuencia del cruce de la oferta monetaria con la demanda monetaria.
Como resultado de esta equivalencia, obtendremos el nivel de tipos de interés optimo a
corto plazo.

La demanda de dinero de define como la proporción de riqueza que las personas quieren
mantener en forma de dinero. Sin embargo, la oferta de dinero se define como el efectivo
en manos de público más los depósitos.

La condición de equilibrio de este mercado se mide a través de la relación entre los tipos de
interés y la renta, que es la curva LM. Un exceso de demanda (de oferta) en el mercado
monetario lleva asociado un exceso de oferta (de demanda) en el mercado de bonos y se
conoce como Ley de Walras.

Ante esta situación, ese equilibrio se puede romper a través de las fuerzas de mercado, por
lo que podemos encontrarnos con dos posibles situaciones de desequilibrio en el mercado
de dinero.

EFECTO DE LA POLITICA MONETARIA EN EL BANCO DE GUATEMALA

Los excedentes potenciales de liquidez con respecto al programa monetario

necesariamente deberán ser esterilizados con el fin de alcanzar la meta de inflación. Para
cumplir con tal propósito, es conveniente que el Banco de Guatemala continúe contando
con una variedad de instrumentos que le permitan participar en el mercado monetario, de
manera oportuna y ágil a fin de evitar efectos nocivos en la evolución de la emisión y
contribuir así a la consecución del objetivo central de la política.

A continuación, se presentan los principales instrumentos que permitirían la

neutralización de excedentes de liquidez:
• Encaje e inversión obligatoria: Como se indicó, las últimas disposiciones de
política monetaria han estado encaminadas a disminuir la tasa de la reserva
bancaria. En la medida en que el porcentaje de encaje e inversión obligatoria
disminuya a 19.6% (14.0% de encaje y 5.6% de inversión obligatoria), se estaría
contribuyendo a disminuir las pérdidas del Banco de Guatemala. Conviene indicar
que, en el mediano plazo, una vez resuelto el problema monetario estructural, el
encaje debería reducirse a niveles compatibles con su función primordial de servir
como mecanismo de resguardo de liquidez; esto implica que, de acuerdo al
ordenamiento legal vigente, la tasa de encaje debería ubicarse en torno al 10%.
• Venta de divisas: En virtud de que el nivel de reservas monetarias internacionales
con que ha de finalizar 1998 estará en función de los flujos oficiales de capital
provenientes del exterior y de la utilización que el gobierno haga de tales recursos,
el Banco de Guatemala podría disponer de parte de sus reservas con el propósito de
neutralizar eventuales excedentes de liquidez en la economía generados por el
aumento del gasto público.
• Recepción de depósitos a plazo expresados en US dólares: La realización de
operaciones de estabilización expresadas en moneda extranjera podría contribuir no
sólo al objetivo de neutralizar excedentes de liquidez, sino también al objetivo de
reducir los costos de política, pues los títulos denominados en moneda extranjera
podrían generar costos menores a los pasivos en moneda nacional. Estos pasivos en
moneda extranjera deben estar en todo momento adecuadamente respaldados con
reservas monetarias internacionales, por lo que deberá procurarse que el nivel de
RIN refleje la colocación de tales instrumentos, independientemente del plazo a
que se coloquen los mismos.
• Recepción de depósitos a plazo expresados en quetzales: Las operaciones de
neutralización de liquidez mediante la recepción de depósitos a plazo resultan ser
un instrumento de mercado muy efectivo para el control monetario. Sin embargo,
su uso deberá restringirse, en lo posible, a estabilizar las condiciones de liquidez
de corto plazo y procurando que sus costos sean financiables.
• Otros mecanismos de control monetario: adicionalmente a los instrumentos
señalados, es conveniente que el Banco de Guatemala pueda valerse de otros
 mecanismos a su disposición y que en el pasado le han sido de utilidad para
regular la oferta monetaria. Al respecto, cabe mencionar que las operaciones de
mercado abierto se realizan principalmente mediante el procedimiento de
licitación; dicho procedimiento resulta, en ocasiones, limitante para regular las
fluctuaciones repentinas en la liquidez, derivadas de factores estacionales o
coyunturales, de perturbaciones externas, del manejo del encaje por parte de los
bancos o de cambios en las expectativas de los agentes económicos.
• Política Cambiaria: Se sugiere mantener las disposiciones de la política cambiaria
vigentes. Esto implica, entre otros aspectos, que la política cambiaria deberá ser
neutral, orientándose a mantener un mercado de divisas competitivo y transparente,
en el que el tipo de cambio sea determinado por la oferta y la demanda, de manera
que la participación del banco central se oriente, por un lado, a esterilizar la
monetización de origen orgánico y, por otro lado, a adquirir las divisas que
requieran el banco central, el gobierno central y las otras entidades del sector
público para cubrir sus obligaciones en moneda extranjera, así como para
contrarrestar movimientos especulativos, cíclicos o estacionales en el tipo de
cambio.
• Política Crediticia: Se sugiere continuar con la política de no otorgar crédito a los
bancos y sociedades financieras, salvo para atender problemas de liquidez de muy
corto plazo y a un costo superior al del mercado. Respecto al crédito con recursos
externos, se sugiere mantener la política de que el Banco de Guatemala no contrate
financiamiento en el exterior.
• Otras disposiciones: Se recomienda a la Junta Monetaria autorizar a los bancos del
sistema la recepción de depósitos en dólares, a tenor de lo establecido en el artículo
65 de la Ley Orgánica del Banco de Guatemala, y 3º. f) de la Ley Monetaria, y que
instruya a los departamentos técnicos del Banco de Guatemala a proponer la
reglamentación atinente a la administración de tales depósitos, sus tasas de interés,
sus encajes, así como a las estadísticas e informes que los mismos ameriten, para su
oportuna aprobación.
 CONCLUSION

He llegado a la conclusión de que el mercado monetario es de mucha importancia ya que a

través de su política influye en la economía de nuestro país mediante 2 factores que son: la
oferta monetaria y el tipo de interés con el fin de lograr una serie de objetivos orientados
únicamente hacia el crecimiento y la estabilidad económica.

Si no se realiza un buen manejo del dinero se producirá un descontrol en los precios

provocando la hiperinflación lo cual afectaría a los ciudadanos de nuestro país.

Se considera que es conveniente que el Banco de Guatemala cuente con una gama, lo más
amplia posible, de instrumentos de participación en el mercado monetario para esterilizar
los potenciales excedentes de liquidez, de manera que la ejecución de la política monetaria,
dentro de los límites establecidos por las estrategias y lineamientos aprobados por la Junta
Monetaria, se efectúe indistintamente mediante los instrumentos que en cada oportunidad
esta institución tenga a su alcance, o una combinación de instrumentos, tomando en cuenta
las ventajas de cada uno de ellos.