Finanzas II 2.2023 - Ayudantia 03 Enunciado

Finanzas II
Ayudantía 3 – Portfolio y CAPM

Segundo semestre 2023
Alternativas
1. Cuando un asesor financiero intenta determinar la tolerancia al riesgo de un inversionista, ¿qué
factor tendría menos probabilidad de ser evaluado?
a) La experiencia previa de inversión del inversionista
b) El grado de seguridad financiera del inversionista
c) La tendencia del inversionista a tomar decisiones riesgosas o conservadoras
d) El nivel de rendimiento que prefiere el inversionista
e) Los sentimientos que tiene inversionista sobre perder
2. La presencia de riesgo implica que:

a) los inversionistas pueden perder dinero
b) se puede encontrar más de un retorno futuro.
c) la desviación estándar de los pagos es mayor que su valor esperado.
d) la riqueza final será mayor que la riqueza inicial.
e) la riqueza terminal será menor que la riqueza inicial.
3. La línea de asignación de capitales (CAL) puede ser descrita como:

a) el conjunto de oportunidades de inversión formado por un portfolio riesgoso y un activo
libre de riesgo.
b) el conjunto de oportunidades de inversión formado por dos activos riesgosos.
c) la línea en la que se encuentran todos los portfolios que ofrecen la misma utilidad a un
inversionista particular.
d) la línea en la que se encuentran todas las carteras con la misma tasa esperada de retorno
y diferentes desviaciones estándar.
e) Ninguna de las anteriores
4. Usted invierte $1.000 en un portfolio riesgoso que tiene un retorno esperado de 17% y
desviación estándar de 40%, y en un activo libre de riesgo que tiene un retorno de 4%. ¿Qué
porcentaje de su dinero debe ser invertido en el portfolio riesgoso y en el activo libre de riesgo,
respectivamente, para conformar un portfolio con retorno esperado de 11%?
a) 53.8% y 46.2%
b) 75% y 25%
c) 62.5% y 37.5%
d) 46.2% y 53.8%
e) No puede ser determinado
5. El índice NASDAQ Composite que sigue de cerca el desempeño de la bolsa electrónica de

Estados Unidos (NASDAQ) que agrupa mayoritariamente a empresas tecnológicas, de internet
y farmacéuticas, no es una buena aproximación del portafolio eficiente de mercado porque:
a) Las acciones están ampliamente diversificadas
b) Las acciones de internet no deberían estar en el portafolio de mercado por su alta
cantidad de activos intangibles
c) La correlación entre los retornos de estas acciones es muy cercana a 1
d) La correlación entre los retornos de estas acciones es muy cercana a 0
e) La correlación entre los retornos de estas acciones es muy cercana a -1
6. La elección de una aproximación del instrumento libre de riesgo en la realidad necesita lidiar
con varios riesgos inherentes a los instrumentos de renta fija. En la práctica, en la mayoría de
los países del mundo los instrumentos soberanos a 10 años son elegidos para efectos de
valorización, ¿por qué se escoge este “activo” libre de riesgo?
a) Es el menos líquido pero tiene la menor probabilidad de default
b) Los bonos a 10 años siempre son cero cupón y eso elimina el riesgo de reinversión o de
tasas
c) Es el más líquido y todos los bonos soberanos tienen la misma probabilidad de default
d) Es el único bono disponible para todo tipo de inversionistas
Ejercicio
El analista de estrategia bursátil de un fondo de inversión cerrado recabó la siguiente información
del mercado español:
Título bursátil Precio en un año Precio hoy Dividendo en un año

Banco Santander 6,32502 € 5,967 € 0,11934 €
Inditex 126,84 € 113,25 € 5,6625 €
Telefónica 14,11875 € 11,295 € No entregará
Dichas empresas están en equilibrio según CAPM, listan en las bolsas de valores de Madrid,
Barcelona, Bilbao y/o Valencia, y son parte del índice IBEX 35, representativo del mercado
español. Dicho índice inició el año pasado en 8.380 puntos y terminó el mismo año en 9.469,4,
con una varianza de los rendimientos de 0,000729 y todos los analistas e inversores del mercado
esperan que repita dicho desempeño en el futuro.
Un fondo de inversión abierto que invierte en bonos del gobierno español y el IBEX 35, aumentó
su valor cuota durante el reciente año de € 7.500 a € 9.000 con una desviación estándar de los
retornos de 5,4%.
1.- ¿Cuánto es el premio por riesgo de mercado?

a) 2,59%
b) 6%
c) 7%
d) 13%
e) 20%
2.- ¿Cuál es el beta de Banco Santander?

a) 0,15
b) 0,29
c) 0,33
d) 1,14
e) 1,33
3.- ¿Cuál es el beta de la matriz de Zara (Inditex)?

a) 0,85
b) 1,57
c) 1,83
d) 2,43
e) 2,83
4.- ¿Cuál es el beta de Telefónica?

a) 1,46
b) 1,92
c) 2,71
d) 3,17
e) 3,57
5.- ¿Cuál es el beta del fondo abierto?
a) 0
b) 0,5
c) 1
d) 2
6.- ¿Cómo se distribuyen las inversiones del fondo abierto?

a) 50% en el IBEX 35 y -50% en bonos del gobierno español
b) 50% en el IBEX 35 y 50% en bonos del gobierno español
c) 200% en el IBEX 35 y -100% en bonos del gobierno español
d) 200% en el IBEX 35 y 0% en bonos del gobierno español
e) 200% en el IBEX 35 y 100% en bonos del gobierno español
7.- ¿Cuánto estaría dispuesto a pagar por un bono cupón cero del gobierno español a 7 años por
un valor carátula de € 30.000?
a) € 31.800
b) € 28.302
c) € 45.109
d) € 19.952
8.- Un bono especialmente diseñado por los genios del fondo de inversión, paga cupones
especiales de intereses del 4,6% efectivo al año y se transa a valor par. ¿Cuánto estaría
dispuesto a pagar por un papel de riesgo equivalente que promete un único y exclusivo pago de
€ 250.000 dentro de 2 años?
a) € 222.499
b) € 228.495
c) € 273.529
d) € 280.900
9.- ¿Cuánto es el beta de dicho bono y cómo definiría su efecto respecto a la diversificación de
un portafolio?
a) Beta de 0,2 y anti cíclico
b) Beta de -0,2 y pro cíclico
c) Beta de 0,2 y pro cíclico
d) Beta de -0,2 y anti cíclico

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Ayudantía 3 – Portfolio y CAPM

2. La presencia de riesgo implica que:

3. La línea de asignación de capitales (CAL) puede ser descrita como:

5. El índice NASDAQ Composite que sigue de cerca el desempeño de la bolsa electrónica de

Título bursátil Precio en un año Precio hoy Dividendo en un año

1.- ¿Cuánto es el premio por riesgo de mercado?

2.- ¿Cuál es el beta de Banco Santander?

3.- ¿Cuál es el beta de la matriz de Zara (Inditex)?

4.- ¿Cuál es el beta de Telefónica?

6.- ¿Cómo se distribuyen las inversiones del fondo abierto?

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