Facultad de Ciencias Sociales.

Escuela de Administración.

Gestión de Presupuesto

Trabajo Final:

Presupuesto de Efectivo

Profesor:
Ronny Hernandez

Estudiantes:
Maria Paula Sancho Carballo
Andrés Rancruel Londoño
Christian Sanchez Orozco
César Vargas Salas
Priscila Orozco Mora
Jennifer Rodriguez Blanco
Katherine Hidalgo Durán

Campus Omar Dengo, Heredia, Junio 2019

Antecedentes

La organización Holcim S.A fue constituida en Costa Rica el 25 de mayo de 1960.

Actualmente, la oficina principal se encuentra ubicada en Pavas de San José, Costa Rica;
específicamente en el piso 8 de la Torre Cordillera, aproximadamente 100 metros norte del
edificio del Instituto Costarricense de Acueductos y Alcantarillados.

En Costa Rica, la planta de cemento o de producción se encuentra en Agua Caliente

de Cartago y los centros de distribución se ubican a lo largo y ancho del territorio Nacional.
Holcim negocia instrumentos de deuda públicamente en la bolsa de valores de Costa Rica.
La compañía es una subsidiaria poseída en 60% por Holcim Investments (Spain), S.L., la cual
es una entidad domiciliada en España, y su última entidad controladora es Lafarge Holcim
Ltd., una entidad suiza. (Holcim, 2018)

Las actividades de Holcim comprenden principalmente la fabricación y

comercialización de cemento, así como la explotación de yacimientos de materias primas
utilizadas en la fabricación del cemento. Estas actividades se desarrollan desde las
instalaciones en Costa Rica y en Nicaragua.

Esta organización se considera el principal productor y proveedor de cemento en

Costa Rica; además, se caracteriza por tener un gran compromiso social y ambiental.

De acuerdo con Holcim (2018), cuenta con dos unidades estratégicas de negocios,
las cuales ofrecen diferentes productos y servicios y son administradas en forma separada
dado que requieren diferentes estrategias de tecnología y mercadeo. Para cada una de las
unidades estratégicas de negocios, la Gerencia General revisa trimestralmente los reportes
internos de administración.

A continuación, se describen las operaciones en cada uno de los segmentos de

Holcim: Cemento, agregados y premezclado: Incluye la fabricación y comercialización de
cemento y concreto premezclado, la explotación de yacimientos de materias primas utilizadas
en la fabricación del cemento, la explotación de canteras de piedra, su industrialización y
comercialización de agregados. También incluye el co-procesamiento y reciclaje de residuos
generados por el sector industrial, de servicios y público en general.

La porción del segmento de cemento premezclado y agregados dejó de tener

operación en Costa Rica a partir del 14 de septiembre de 2016 cuando se vendieron los
activos relacionados a tal actividad, sin embargo, en Nicaragua continúa operando esta
porción del segmento.

Comercialización: Incluye la compra y comercialización de otros materiales de construcción

a franquiciados y socios comerciales.

Por otra parte, dentro de las unidades de negocio de Holcim Costa Rica se encuentran varias
subsidiarias cuyas actividades se detallan a continuación:
Holcim (Nicaragua), S.A. y Subsidiarias (Holcim Nicaragua): Holcim Nicaragua
está domiciliada en Nicaragua y su actividad principal es la manufactura, industrialización y
comercialización del cemento, así como la explotación de yacimientos de materias primas
utilizadas en la fabricación del cemento, agregados y productos premezclados. Esta fue
adquirida el 1° de diciembre de 2000.

Servicios Ambientales Geocycle SAG, S.A.: Es una entidad constituida el 18 de

agosto durante el año 2002. Sus operaciones incluyen principalmente el co-procesamiento y
reciclaje de residuos generados por el sector industrial, de servicios y del público de una
manera responsable y adecuada.
Su actividad ha generado beneficios tanto internos como externos, donde se destaca su
contribución ambiental y social, sin dejar de lado los beneficios económicos que se han
generado gracias a su operación.
Esta subsidiaria se clasifica en el segmento de cemento, agregados y premezclado como una
disminución de los costos de operar dicho segmento en el tanto la energía es principalmente
utilizada por Holcim (Costa Rica), S.A.

Construcorp Internacional SCI, S.A. (Construcorp): Esta es una entidad

constituida el 20 de febrero de 2007. Construcorp es titular de una franquicia maestra para
desarrollar las franquicias del sistema “Construred” que busca apoyar y fortalecer a los
pequeños y medianos comercios de ferreterías y materiales de construcción en Costa Rica,
para lo cual cuenta con una serie de registros y el nombre comercial. Construcorp fue
adquirida por Holcim el 1° de febrero de 2013. Esta subsidiaria se clasifica en el segmento
de comercialización.
Cabe destacar que Holcim es la principal productora de cemento en Costa Rica y se
caracteriza por el desarrollo constante de nuevos productos y servicios. Además, cubre todo
el territorio nacional con productos de excelente calidad y el respaldo de un servicio integral
que satisface, en forma adecuada y oportuna, las necesidades de nuestros clientes en un
entorno de alta competitividad.
Además, se distingue de las demás compañías por su preocupación de un ambiente
seguro de trabajo; es decir, cero daños al mismo; el cuidado del medio ambiente y el
desarrollo de políticas para un lugar de trabajo inclusivo y diverso.

Aspectos generales
A continuación, se detallarán algunos aspectos generales de la organización.

Visión: Construir los cimientos para el futuro de la sociedad.

Misión: Ser la empresa más respetada y atractiva de nuestra industria, creando valor para
todos nuestros clientes, colaboradores, accionistas y comunidades en las que operamos.

Valores CRISP: Los valores están basados en un eje transversal corporativo de salud y
seguridad, desplegando cinco nuevos valores enfocados en: Clientes, Resultados, Integridad,
Sostenibilidad y Personas.

Fuentes generadoras de ingreso

 Holcim obtiene sus ingresos a través de los servicios de producción y venta de
cemento. Es una empresa que lleva un estricto control de sus finanzas e inventarios para la
toma de decisiones, las cuales son la clave del éxito o del fracaso. Sin embargo, Holcim ha
sabido mantenerse como una organización estable y sólida, orientada a la optimización de
los recursos, eficiencia operativa y control de los costos, incluso Holcim tiene una calificación
triple A por la calificadora de riesgo Fitch.

Justificación
El tema de investigación se refiere al "Presupuesto de Efectivo" conocido también
como flujo de caja proyectado, es un presupuesto que muestra el pronóstico de las futuras
entradas y salidas de efectivo de una empresa para un periodo de tiempo determinado. .

Una de las principales responsabilidades de la administración es planificar, controlar

y salvaguardar los recursos de la empresa. Son dos clases de recursos los que fluyen a través
de muchos negocios: el efectivo y los activos distintos del efectivo. La planificación y el control
de las entradas de efectivo, de las salidas de efectivo y el correspondiente financiamiento,
constituyen una importante función en todas las empresas.La presupuestación del efectivo
es una forma eficaz de planificar y controlar las salidas de éste, de evaluar las necesidades
del mismo y de hacer uso provechoso de su excedente.

Además, la administración de las disponibilidades de efectivo constituye un punto

medular de la gestión financiera, de ella dependen la planificación y el control de la inversión,
y que al momento que se requiera del efectivo este tenga una disponibilidad inmediata.

Con este trabajo de investigación nuestro grupo, intentará mostrar la importancia que
tiene el presupuesto de efectivo en una empresa la cual es nuestro caso en Holcim S.A, y
dedicará su esfuerzo a explicar en qué consiste el presupuesto de efectivo, como se pueden
aplicar los conceptos que vimos a lo largo del curso y la forma de cómo aplicar un presupuesto
de efectivo dentro de una empresa.
Objetivos

Objetivo general

Analizar la información de los estados financieros de Holcim Costa Rica,

enfocándonos principalmente en el análisis del flujo de efectivo de la empresa mediante la
aplicación del modelo de presupuesto de efectivo, con el propósito de obtener un análisis del
estado del efectivo en la organización y que a su vez permita realizar una previsión estimada
de la cantidad de dinero del que va a disponer una empresa en el siguiente periodo

Objetivos específicos

● Exponer las generalidades sobre el presupuesto de efectivo que hasta ahora

conocemos
● Analizar los componentes que forman un presupuesto de efectivo
● Enumerar los pasos que se deben seguir para alcanzar la elaboración de un
presupuesto de efectivo que será eficaz y productivo para la empresa.
Marco Teórico

Generalidades sobre la Planificación del Efectivo

El presupuesto de efectivo básicamente es un informe de las entradas y salidas de

efectivo planeadas de la empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo
a corto plazo, con particular atención a la planeación en vista de excedentes y faltantes de
efectivo. Una empresa que espera un excedente de efectivo puede planear inversiones a
corto plazo, en tanto que una empresa que espera faltantes de efectivo debe disponer del
financiamiento a corto plazo.

La mayor parte de las compañías deben desarrollar planes, tanto de largo plazo, como
de mediano y corto plazo, sobre su flujo de efectivo, para esto, las empresas desarrollan,
entre otras cosas, un presupuesto de efectivo (o caja) el cual muestra los flujos de entradas
y de salidas de efectivo, así como la posición final, por sub-periodos, para un lapso específico.

El presupuesto de efectivo de corto plazo, forma parte del plan anual de utilidades.

Este presupuesto de efectivo debe de constar básicamente de dos partes:

● Los ingresos de efectivos (flujo de entradas) de efectivo planificados
● Los desembolsos (flujo de salidas) de efectivo planificados

Los principales propósitos del presupuesto de efectivo son:

● Determinar la probable posición de caja al fin de cada periodo, como resultado de las
operaciones planificadas
● Identificar los excedentes o déficits de efectivo por periodos
● Establecer la necesidad de financiamiento y/o la disponibilidad de efectivo ocioso para
inversión
● Coordinar el efectivo
● Establecer una base sólida para la vigilancia continua de la posición de caja

La preparación del presupuesto de caja se basa casi exclusivamente en los demás

presupuestos; por lo tanto, el tesorero, quien es usualmente el encargado de la preparación
del presupuesto de caja debe trabajar muy cerca con los demás gerentes, cuyas decisiones
puedan afectar de manera directa a los flujos de efectivo. Un programa que abarca de una
manera total la planificación y control de las utilidades, crea las bases para un presupuesto
realista de efectivo (o caja).

Es esencial, en la preparación de un presupuesto de efectivo, que haya un equilibrio

entre el efectivo disponible y las actividades que requieren de efectivo (operaciones,
desembolsos de capital y otros), ya que, con demasiada frecuencia, no se percibe la
necesidad de efectivo adicional sino hasta que la situación alcanza un grado de emergencia.

Periodos de Tiempo en la Planificación y control del Efectivo

 El presupuesto o planificación de efectivo, así como su control debe cubrir tres
diferentes periodos de tiempo:
● El de largo plazo
● El de corto plazo
● El de horizonte inmediato

Presupuesto de efectivo a largo plazo: El presupuesto de efectivo a largo plazo debe ser
congruente con las dimensiones de tiempo de:
● El plan estratégico de utilidades de largo plazo y
● Los proyectos de desembolsos de capital

Planificar los flujos de entradas de efectivo a largo plazo (principalmente por

conceptos de ventas, servicios y financiamientos), así como los flujos de salidas de efectivo
a largo plazo (principalmente por gastos, desembolsos de capital y pago de la deuda), es
fundamental para las sanas decisiones financieras y para el uso óptimo del efectivo se enfoca
sobre los flujos de entradas de efectivo más relevantes.

Presupuesto de efectivo a corto plazo: El presupuesto de efectivo a corto plazo naturalmente

debe ser congruente con el plan táctico de utilidades a corto plazo. La planificación del
efectivo para este horizonte del tiempo exige planes detallados para los flujos de entradas y
salidas de efectivo, que se relacionan de manera directa con el plan anual de utilidades (es
decir, el efectivo derivado de las ventas y el efectivo requerido para pagar el nuevo equipo).
El presupuesto de caja a corto plazo se desarrolla principalmente con base en las distintas
partes del presupuesto que son incluidas en el plan anual de utilidades.

Presupuesto de efectivo inmediato: El presupuesto de efectivo inmediato se emplea en

muchas empresas, principalmente para estimar, controlar y administrar los flujos de entradas
y salidas de efectivo, a menudo sobre una base diaria continua. El objetivo principal del
presupuesto de efectivo inmediato es asegurar que no se creen déficits ni saldos excedentes
de efectivo.

El presupuesto de efectivo inmediato minimiza el costo de los intereses mediante el

aprovechamiento de todos los descuentos por pronto pago sobre las cuentas por pagar y el
cumplimiento de todas las fechas de vencimiento de los desembolsos de efectivo.

El presupuesto de efectivo minimiza, también, el costo de oportunidad de los saldos

de excedentes de efectivo, al permitir las oportunas inversiones del efectivo a medida que
este se vaya acumulando.

Importancia del Presupuesto de Efectivo

La importancia del presupuesto de efectivo, consiste en que éste nos permite prever
la futura disponibilidad del efectivo: saber si vamos a tener un déficit o una falta de efectivo,
o si vamos a tener un excedente; y, de acuerdo a ello, tomar decisiones, por ejemplo, si
prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo,
podemos:
● solicitar oportunamente un financiamiento.
 ● solicitar el refinanciamiento de una deuda.
● solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez de al contado) o, en
todo caso, solicitar un mayor crédito.
● cobrar al contado y ya no al crédito o, en todo caso, otorgar uno menor crédito.

Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos, por ejemplo:

● invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria o equipos.
● invertirlo en adquirir mayor mercadería.
● invertirlo en la expansión del negocio.
● usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.

Por otro lado, el presupuesto de efectivo es importante porque nos permite conocer el
futuro escenario de un proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio será rentable
(cuando los futuros ingresos sean mayores que los futuros egresos); o saber si seremos
capaces de pagar oportunamente una deuda contraída.

Así también, el presupuesto de efectivo es importante porque nos proporciona

información que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar la
rentabilidad del futuro negocio (por ejemplo, ante potenciales inversionistas); o al querer
demostrar que seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contraída (por ejemplo,
al solicitar un préstamo a alguna entidad financiera).

Planeación del efectivo

La información necesaria para el proceso de planeación financiera a corto plazo es el

pronóstico de ventas, este pronóstico es la predicción de las ventas de la empresa
correspondiente a un periodo específico, que proporciona el departamento de mercadotecnia
al gerente financiero. Con base en este pronóstico, el gerente financiero calcula los flujos de
efectivo mensuales que resultan de las ventas proyectadas y de la disposición de fondos
relacionada con la producción, el inventario y las ventas.

Tipos de Pronósticos. Los pronósticos de ventas se deben basar en un análisis de los

datos externos o internos o en una combinación de ambos.
● Pronósticos externos: Se basa en la relación que existe entre las ventas de la empresa
y ciertos indicadores económicos externos importantes como el PIB entre otros.
● Pronósticos internos: Se basan en una acumulación de pronósticos de ventas
obtenidos de los propios canales de ventas de la empresa.
● Pronósticos combinados: Por lo general, las empresas utilizan una combinación de
datos sobre pronósticos externos e internos para realizar el pronóstico de ventas final.
Datos internos proporcionan una idea de las expectativas de ventas y los datos
externos ofrecen un medio para ajustar estas expectativas de acuerdo con los factores
económicos generales.

Componentes del presupuesto de efectivo

Los componentes del presupuesto de efectivo son:

● Ingreso de efectivo: Son todas las entradas de efectivo de una empresa que ocurren
en un periodo financiero determinado.
 ● Desembolso de efectivo: Son todos los gastos de efectivo que realiza la empresa
durante un periodo financiero específico, los más comunes son:
○ Compras en efectivo
○ Liquidación de cuentas por pagar
○ Pagos de renta
○ Sueldos y salarios
○ Pagos de impuestos
○ Disposiciones de fondos para activos fijos
○ Pagos de intereses
○ Pagos de dividendos en efectivo
○ Pagos del principal
○ Recompras o retiros de acciones
● Flujo de efectivo neto: Es la diferencia matemática entre los ingresos de efectivo de la
empresa y sus desembolsos de efectivo en cada periodo
● Efectivo Final: Es la suma inicial de la empresa y su flujo de efectivo neto del periodo.
● Financiamiento total requerido: Es la cantidad de fondos que requiere la empresa si el
efectivo final del periodo es menor que el saldo de efectivo mínimo deseado;
comúnmente, esta representada por documentos por pagar.
● Saldo de efectivo excedente: Es la cantidad disponible que tiene la empresa para
invertir si el efectivo final del periodo es mayor que el saldo de efectivo mínimo
deseado.

Procedimiento para enfrentar la incertidumbre del presupuesto de efectivo

Además de cuidar la preparación de los pronósticos de ventas y de otros cálculos

incluidos en el presupuesto de efectivo, existen formas de enfrentar la incertidumbre del
presupuesto de efectivo. Una consiste en preparar varios presupuestos de efectivo: uno
basado en un pronóstico pesimista, otro basado en el pronóstico más probable y otro basado
en un pronóstico optimista. A partir de esta gama de flujos de efectivo, el gerente de finanzas
es capaz de determinar la cantidad de financiamiento necesario para afrontar la situación más
adversa. El uso de varios presupuestos de efectivo, cada uno basado en suposiciones
distintas, también debe proporcionar al gerente de finanzas una idea del riesgo de las
alternativas, de tal manera que pueda tomar decisiones financieras a corto plazo más
inteligentes. Este análisis de sensibilidad se utiliza a menudo para examinar los flujos de
efectivo en diversas circunstancias posibles. Las computadoras y las hojas de cálculo
electrónicas se usan con frecuencia para simplificar el análisis de sensibilidad.

Cuentas por Cobrar

Selección de Crédito. Por lo general, el gerente financiero controla las cuentas por
cobrar mediante el mantenimiento y la administración de la política de crédito, que incluye la
determinación de la selección, las normas y las condiciones de crédito, y la política de cobro.

Las cuentas por cobrar representan la concesión de crédito de la empresa a sus

clientes. La concesión de crédito a los clientes es un costo por hacer negocios. Al mantener
su dinero inmóvil en cuentas por cobrar, la empresa pierde el valor del dinero en el tiempo y
corre el riesgo del incumplimiento por parte de los clientes. A cambio de incurrir en estos
costos, la empresa puede ser competitiva, atraer y conservar clientes y además mantener y
mejorar las ventas y las utilidades.

Política de cobro

La política de cobro de la empresa consiste en su procedimiento para recuperar las

cuentas por cobrar, cuando estas se vencen. La eficiencia de esta política se evalúa, en parte,
observando el nivel de gastos por deudas de cobro dudoso. Este nivel depende no solo de la
política de cobro, sino también de la política de crédito de la empresa. Si uno supone que el
nivel de deudas de cobro dudoso, atribuible a la política de crédito, es relativamente
constante, se espera que el aumento de los gastos de cobranza reduzcan las deudas de
cobro dudoso. Entre los procedimientos que se utilizan con mayor frecuencia para evaluar las
políticas de crédito y cobro está la razón del periodo promedio de cobro y la antigüedad de
las cuentas por cobrar.

Antigüedad de las cuentas por cobrar: Es una técnica que indica la proporción del
saldo de las cuentas por cobrar que ha estado pendiente durante un periodo de tiempo
específico. Esta técnica requiere que las cuentas por cobrar de la empresa se dividan en
grupos basados en el momento de su origen. Esta división se realiza en periodos de un mes,
retrocediendo tres o cuatro meses.

Marco Metodológico

Tipo de investigación
La connotación que presenta la investigación es de tipo descriptiva, ya que se basa
en la descripción de las características de una empresa, la cual es analizada para ejecutar un
presupuesto de efectivo para el periodo 2018

Enfoque de la Investigación
El presente trabajo de investigación contará con una metodología cuantitativa.

El enfoque de la investigación fue cuantitativo ya que se analizó información financiera

de la empresa HOLCIM para los periodos 2016 y 2017, los que nos permitirá contar con
criterio suficiente para realizar el presupuesto de efectivo para el año 2018.

Diseño de la investigación
 El diseño del presente proyecto, por sus características, se enfoca en una
investigación descriptiva, cuya área de trabajo es la empresa Holcim S.A y su información
financiera es el objeto de estudio y análisis. La información para el análisis será tomada
directamente de las fuentes primarias relacionadas con el sujeto de estudio y fuentes
secundarias consultadas.

Sujetos de información
La presente investigación se llevó a cabo con la información obtenida a partir de los
Estados Financieros obtenidos de la empresa para los años 2016 y 2017, los cuales fueron
sometidos a un análisis de cada una de las cuentas de los estados financieros para tener un
panorama claro de la situación financiera de la empresa.

Fuentes de información

Fuentes primarias
Corresponde a la información de primera mano que nutre la investigación, partiendo
del tipo de investigación se consideran fuentes primarias los Estados Financieros y el informe
de Auditores independientes (Deloitte).

Fuentes secundarias
Tienen relación con la información de segunda mano que fue consultada para este
trabajo de investigación. En este caso se acudió a diversas fuentes como información de la
empresa, libros de textos, páginas web, artículos de revistas; todo relacionado con el tema
de investigación.

Instrumentos para recopilar la información

Para llevar a cabo este trabajo de investigación se utilizaron las siguientes técnicas:
● Análisis Documental
● Análisis de Contenido
● Documentación bibliográfica.

Validación de los instrumentos

Para la presente investigación, después de recopilar la información, brindada a través

de la aplicación de las diferentes técnicas, se realizará la respectiva tabulación y análisis de
la información.

El instrumento fue validado por el equipo a cargo de la investigación, y las sugerencias

y recomendaciones aportadas fueron consideradas, permitiendo la elaboración definitiva del
instrumento.
Desarrollo

Para la preparación del presupuesto de efectivo de la empresa Holcim S.A. del periodo
2018 que a continuación mostramos tomamos en cuenta los datos históricos de la compañía
para los periodos de 2016 y 2017 que logramos obtener.

Producto de la revisión de los EEFF de la compañía y el informe auditado para el

periodo 2017, logramos tomar decisiones importantes para la realización del presupuesto que
a continuación explicamos.

Ingresos

1- En la revisión de los ingresos de los EEFF consolidados (Costa Rica y Nicaragua)

notamos que la compañía siempre ha traído una tendencia al crecimiento, sin embargo luego
de revisar y analizar la información del periodo 2017 vemos que se empieza a generar una
disminución de las ventas, validando la información detectamos que el efecto principal y que
afecta un 95% las ventas se está originando en la sucursal de Nicaragua esto producto de la
inestabilidad político-económica que afecta el país desde finales del año 2017. Este
panorama nos llevó a hacer un análisis de los impactos económicos que podría tener esta
inestabilidad en la sucursal de nicaragua para el periodo 2018, por lo que luego del análisis
tomamos la decisión de no proyectar incremento de ventas, sino más bien una contracción
de las mismas de 4%, teniendo un panorama muy reservado de esta sucursal.
 2- En cuanto a los ingresos financieros presupuestamos que continuamos con el
mismo crecimiento que venimos teniendo ya que la compañía sigue manteniendo la misma
política.

3- Para el caso de los ingresos por las transacciones de activos productivos hubo una
variación muy significativa en el periodo 2017 ya que para este año Holcim S.A realizó la
venta de un grupo activos a Productos de Concreto, S.A. y a Parque Quinientos Seis, S.A.
por un precio total de US$15,516 (miles), equivalente a ¢8.845.190 (miles) . Los activos
estaban conformados por maquinaria y equipos, terrenos y edificios con un valor en libros de
¢3.343.655 (miles) al momento de la venta. Esta transacción, que incluyó también la venta de
inventarios, gastos legales y asesorías por ¢388.616 (miles), resultó en una ganancia de
¢5.112.919 (miles), por lo que ese año se sale de la media que venía manteniendo el
compañía, analizamos la información histórica y el aumento de un año con otro oscila entre
10% y 10.2% anual por lo que para el 2018 presupuestamos una disminución del 90% en
dicha cuenta, ya que la compañía no tiene planes de venta de gran impacto para este periodo.

Egresos

4- La compañía tomó la decisión de continuar el crecimiento en la producción de sus

distintos productos para el periodo 2018, aún con el problema que se enfrenta en la sucursal
de nicaragua, ya que esto lo contrarresta la sucursal de Costa Rica que estamos proyectando
que durante el periodo 2018 tendrá un crecimiento en demanda del 2%.

5- Los gastos de ventas estamos presupuestando un incremento del 30%, ya que

debemos tomar muy en cuenta que la sucursal de Nicaragua nos traerá problemas en la
distribución del producto terminado que vamos a ofrecer a nuestros clientes, ya que se
necesitará incurrir principalmente en un gasto adicional de combustible y horas extra en
nómina de los choferes al tener que realizar viajes por rutas no tradicionales ante las protestas
que se puedan presentar en las principales rutas del país.

6,7,8,9- Luego de la revisión de la información financiera del periodo 2017 decidimos

presupuestar un incremento del 2% durante el año de estos rubros.

10- Corresponde al 30% de la utilidad luego de realizar la proyección de la utilidad

para el periodo 2018.

Financiamiento

11- Para el periodo 2018 luego de haber realizado el presupuesto del efectivo el
resultado nos arroja una utilidad lo cual hace que la compañía no se vea obligada a
presupuestar incurrir en un financiamiento para cubrir alguna necesidad.
Conclusiones
En respuesta al objetivo general de analizar la información de los estados financieros
de Holcim Costa Rica, enfocándonos principalmente en el análisis del flujo de efectivo de la
empresa mediante la aplicación del modelo de presupuesto de efectivo, con el propósito de
obtener un análisis del estado del efectivo en la organización y que a su vez permita realizar
una previsión estimada de la cantidad de dinero del que va a disponer una empresa en el
siguiente periodo, concluimos que como parte del proceso fue esencial tener unas bases bien
definidas y números concretos, tras esa observación se considera Holcim una empresa
estable, pero que tiene que estar un paso al frente en el mercado si quiere sobrevivir.

Holcim es una empresa que va a depender mucho en sus actividades económicas del
Estado de un país, debido a que las concesión y licitaciones que son dadas para la ampliación
de las infraestructuras públicas; lo anterior lo concluimos al poder analizar los Estados
Financieros del 2016-2017 donde la situación de Nicaragua provoca una disminución en las
ventas, afectando los ingresos es por esto que se propone un aumento en las ventas del 2%
para poder cubrir los costos, los cuales se van a tratar de mantener lo mayor posible en las
cantidades promediadas el periodo pasado.

En síntesis al objetivo específico de analizar los componentes que forman un

presupuesto de efectivo, podemos concluir que siempre será relevante ver el comportamiento
de las ventas y los costos de una empresa pues es allí donde veremos que tanta líquida o
índice de endeudamiento puedan tener; por ejemplo valor de la prueba de ácido ha
aumentado para el 2017, siendo este mayor al promedio industrial, lo que representa una
posición de cobertura favorable ante el mercado. Los activos de más alta liquidez cubren a
los pasivos de corto plazo en 0.58 veces o en un 58%, mientras que la industria lo hace en
un 52% y esto quiere decir, en síntesis que Holcim genera solidez y garantía en el mercado,
pues tendrían facilidad para desarrollarse y crecer.

Otra observación importante que notamos es el aumento en las cuentas por cobrar
del 2016 al 2017 pues pasó de tuvo una variación porcentual del 65%, lo que viene afectar
de una u otra manera en la recuperación de los ingresos por ventas, pero implica que también
se vea un aumento en el inventario, si le aplicamos a lo anterior el índice de endeudamiento
(dividiendo los pasivos totales entre los activos totales) nos va a revelar un porcentaje del
39.90%, el cual se procura varíe muy poco para el 2018 o bien que se reduzca.

En general y luego de realizar el ejercicio del presupuesto de efectivo vemos la

importancia que el mismo tiene para trazar el futuro de la compañía, no se trata de tomar un
número y presupuestar que vamos a crecer a un x% anual, ya que el desarrollo económico
de la compañía se puede ver afectado por muchos factores externos como lo vimos en este
caso de Holcim S.A, que si bien es cierto analizamos un estado financiero consolidado
tuvimos que ir más allá y analizar de forma individual cada sucursal para determinar qué
factores pueden influir en el crecimiento y detracción del negocio, y así tomar una decisión un
poco más precisa de lo que presupuestamos.
Bibliografía

Holcim. (2019). Nuestra empresa. Recuperado de https://www.holcim.cr/nuestra-

empresa/perfil-corporativo

Holcim. (2019). Información financiera. Recuperado de https://www.holcim.cr/nuestra-

empresa/informacion-financiera

https://www.monografias.com/trabajos90/presupuesto-efectivo/presupuesto-
efectivo.shtml#elaboracia

https://moodle2.unid.edu.mx/dts_cursos_mdl/lic/AE/P/S11/P11_Lectura.pdf