INTEGRANTES:

• Genesis Muñiz
• Melisa Naranjo
• Nelly Cruz
• Merly Vega
• Natalia Moran

TAREA GRUPAL N°4

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
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Actividades para el logro del objetivo

1. Seleccionar una empresa existente en el Ecuador y descargar los estados de situación financiera de la página de la
Superintendencia de compañías (SIC) de los años 2019 o 2020
2. Transcribir a Excel el Estado de situación financiera (balance general) y Estado de resultado integral (estado de pérdidas y
ganancias)
3. Calcular las Necesidades de Fondos Operativos y Fondos de Maniobra, Capital de Trabajo, Grado apalancamiento financiero y
operativo de la empresa en los años de estudio.
4. Elaborar un cuadro comparativo de los resultados
5. Analizar el comportamiento financiero de la empresa y describir los puntos más críticos de la misma.
6. Realizar recomendaciones sobre los resultados obtenidos y proponer un método de financiamiento viable para la empresa

HORMICORP S. A. HORMIGONES Y PREFABRICADOS ESTADO DE SITUACION

FINANCIERA
(Expresado en Dolares)

2019 2020

ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 35.115,88 15.280,00

BANCO 3.104,00 2.687,52
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR CLIENTES NO RELACIONADOS
LOCALES 18.510,15 12.746,55
OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR CORRIENTE NO
RELACIONADOS LOCALES 21.319,20 17.852,96
CREDITO TRIBUTARIO A FAVOR DEL SUJETO PASIVO POR RENTA 2.088,27 1.047,85
INVENTARIO DE PRODUCTOS TERMINADOS Y MERCADERIA EN
ALMACEN 76.568,41 50.084,25
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 156.705,91 99.699,13

ACTIVOS NO CORRIENTES
MAQUINARIA EQUIPO, INSTALACIONES Y ADECUACIONES (COSTO
HISTORICO ANTES DE REEXPRESIONES O REVALUACIONES) 13.936,18 12.978,21
MUEBLES Y ENSERES 12.908,30 12.908,30
EQUIPO DE COMPUTACION Y SOFTWARE 8.739,55 8.739,55
VEHICULOS EQUIPOS DE TRANSPORTE Y EQUIPO CAMINERO MOVIL 27.130,24 27.130,24 PATRIMONIO
(-)DEL COSTO HISTORICO ANTES DE REEXPRESIONES O REVALUACIONES
35.654,00 36.204,87 80%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
27.060,27 25.551,43 $2312.43
TOTAL ACTIVO 183.766,18 125.250,56

PASIVOS
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NOF = (AC- EX CAJA) - ( PC - Pasivo espontaneo)

NOF = $52.961,07 $60.906,62
FM = (E+ DLT)- FA

FM = -20.402,01 -19.113,76
NOF > FM Crédito
CAPITAL DE TRABAJO = TOTAL ACTIVO CORRIENTE
CAPITAL DE TRABAJO = 156.705,91 99.699,13
GAF = EBIT
EBIT - INTERESES
GAF = 63.063,06 25.997,41
63.063,06 - 3.039,00 25.997,41 - 4.135,00
GAF = 1,05 1,19
GAO = V- CV
V-CV-CF
GAO = 416448,07-333987,54 345648,42-301746,89
416448,07-333987,54-6894,47 345648,42-301746,89-6954,12

GAO = 82460,53 43901,53

75566,06 36947,41
GAO = 1,09 1,19

2019 2020
NOF $52.961,07 $60.906,62
FM -20.402,01 -19.113,76
CAPITAL DE TRABAJO 156.705,91 99.699,13
GAF 1,05 1,19
GAO 1,09 1,19

Al ser las NOF mayor que el Fondo de Maniobra se evidencia la carencia de liquidez que presenta la empresa para desarrollar sus actividades
operativas diarias y cumplir con sus obligaciones más inmediatas y con esto la necesidad de recurrir a financiamiento externo, que podría ser
emisión de acciones o un préstamo a una entidad financiera.
El nivel de apalancamiento hace referencia al nivel de endeudamiento que utiliza la empresa para financiar una inversión y ob tener mayor
rentabilidad, es decir utilizamos solamente fondos propios de los inversionistas si no que utilizamos deudas para poder obtener mayor rentabilidad. En
ambos periodos de estudios, tanto 2019 como 2020 el valor del apalancamiento financiero es mayor a uno lo que nos indica que es rentable recurrir
a un financiamiento externo. El grado de apalancamiento operativo nos permite medir el efecto de un cambio en el volumen en las ventas sobre
nuestra estabilidad operacional.
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Para ambos periodos al notar que el grado de apalancamiento operativo es mayor a 1 esto nos muestra que la empresa si cuenta con
apalancamiento operativo.
Podemos notar que en relación a las ventas para el periodo 2020 hobo una baja, pero también se reflejó en la utilidad neta, se debió a la pandemia
ya que esto afecto a todas las empresas a nivel mundial.
Se considera que es factible utilize niveles de apalancamiento externos para poder obtener rentabilidad sobre esta y mejorar su producción.

INGRESOS 2019 20
20
EXPORTACIONES 216.195,07 210.285,
47
VENTAS A NO RELACIONADOS 198.835,00 134.365,
00
VENTAS A RELACIONADOS 1.418,00 1.047,95
TOTAL INGRESOS 416.448,07 345.698,
42
(-) COSTO DE VENTAS 333.987,54 301.746,
89
UTILIDAD BRUTA 82.460,53 43.951,
53
GASTOS GENERALES
SUELDOS, BENEFICIOS Y APORTES 5.893,47 5.429,12

HONORARIOS PROFESIONALES 304,00 781,00

COMBUSTIBLES 198,00 256,00
PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD 500,00 125,00
SUMINISTROS Y MATERIALES 1.826,00 566,00
TRANSPORTE 640,00 2.765,00
COMISIONES 343,00 97,00
SEGUROS Y REASEGUROS 81,00 233,00
GASTOS DE OPERACIÓN 168,00 545,00
IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES 752,00 747,00
SERVICIOS BÁSICOS 692,00 982,00
OTROS GASTOS 7.152,00 4.396,00
TOTAL GASTOS GENERALES 18.549,47 16.922,12
UTILIDAD OPERATIVA (EBITDA) 63.911,06 27.029,41
GASTOS NO EFECTIVOS
PROVISIONES 586,00 762,00
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DEPRECIACIONES 262,00 270,00

TOTAL GASTOS NO EFECTIVOS 848,00 1.032,00
UTILIDAD OPERATIVA (EBIT) 63.063,06 25.997,41
GASTOS FINANCIEROS 3.039,00 4.135,00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (EBT) 60.024,06 21.862,41
IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES 3.087,00 7.786,00
UTILIDAD NETA 56.937,06 14.076,41
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- Elaborar un cuadro comparativo de los resultados

El grado de apalancamiento financiero es En el año 2020 mi patrimonio fue menor al

1,05 conviene financiarse a través de del año anterior es decir no obedece a una
deuda. pérdida líquida donde los costos y gastos
son superiores a los ingresos.

En cuanto a la utilidad neta, ésta tuvo una

Si bien los ingresos de la compañía
tendencia a la baja, efecto del crecimiento
disminuyeron durante el periodo de
de los gastos operativos y financieros los
análisis, los gastos operativos
que se contrarrestaron con otros ingresos no
mantuvieron un valor estable en términos
operativos.
monetarios.

Los gastos financieros presentaron una

El fondo monetario del año 2019 es tendencia creciente durante el periodo
negativo el riesgo es bastante bajo y si se histórico, tanto en términos porcentuales
mantiene la inversión durante el periodo de como monetarios. El crecimiento se
tiempo recomendado por la entidad fundamentó por la necesidad de
gestora lo normal es que la rentabilidad financiamiento para la generación de
obtenida sea positiva. nuevos proyectos inmobiliarios de la
compañía.

- Analizar el comportamiento financiero de la empresa y describir los puntos más críticos

de la misma.

El comportamiento de los ingresos está atada al avance de los proyectos en desarrollo de la

compañía en cada periodo la disminución en las ventas en losúltimos años se dio en el rubro de
servicios de construcción efecto de la coyuntura económica que atravesó el país, lo que causó
una contracción en elsector de la construcción. En el 2019 la empresa registró el valor más alto
delperiodo cual se contrajo para el 2020
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- Realizar recomendaciones sobre los resultados obtenidos y proponer un método de

financiamiento viable para la empresa.
Las proyecciones demuestran que los ingresos de la empresa dependen fundamentalmente
del desenvolvimiento de los proyectos conforme se establece en los contratos de
constitución de los fideicomisos éstos deben cumplir con un punto de equilibrio para iniciar el
desarrollo del proyecto una vez alcanzado ese punto en que los recursos disponibles permiten
concluirlo es importante recordar que el constituyente, en este caso la compañía, puede
decidir comenzar la construcción antes del punto de equilibrio, si su estrategia así lo aconseja.
Para el periodo futuro se espera que la empresa tenga ingresos provenientes de avance de
proyectos existentes, al igual que por nuevos proyectos que iniciarán, lo cual resultaría en
ingresos mayores a partir del 2021. El costo de ventas proyectado se espera mantener en un
valor de 91%, al igualque el promedio histórico.

Kd 16,76%
Tasa 25%
Pasivo no corriente promedio $ 3.282,69
patrimonio promedio $ 3.265,28
pasivo + patrimonio $ 8.567,47
ks 7,72
calculo1 5%
calculo2 2,94

WACC= 2,99 2,99 FORMULA COMPLETA

2019 2020 PROMEDIO

Pasivo No Corriente $3.018,25 $3.547,13 $ 3.282,69
Patrimonio $3.640,01 $2.890,54 $ 3.265,28
Total $ 8.677,26 $ 8.457,67 $ 8.567,47

2019 2020 PROMEDIO

Utilidades Netas $ 56.937,06 $ 14.076,41 $ 35.506,74
Patrimonio $3.640,01 $2.890,54 $ 3.265,28
Roe % $ 1.564,20 $ 486,98 $ 1.087,40