Formulario IN-T

República de Panamá
Superintendencia del Mercado de Valores

Acuerdo No.18-2000 de 11 de octubre de 2000, modificado por el Acuerdo

No.8-2018 de 19 de diciembre de 2018

Anexo No.1
Formulario IN-T
Informe de Actualización Trimestral

SEPTIEMBRE 2022

Presentado según el Texto Único del Decreto Ley 1 de 8 de julio de 1999 y el

Acuerdo No.18-2000 de 11 de octubre de 2000, modificado por el Acuerdo No.8-
2018 de 19 de diciembre de 2018.

Trimestre Terminado al 30 de Septiembre de 2022

Nombre del Emisor: Cochez y Compañía, S. A.
Valores que ha registrado: Bonos Corporativos
Números de Teléfono y Fax del Emisor: Teléfono 302-4444; Fax 302-8677
Domicilio /Dirección física del Emisor: Vía Tocumen Final, Edificio Centro Logístico
Cochez, enfrente de Parque Sur.
Nombre de la persona de contacto del Emisor: Arturo Cochez M.
Dirección de correo electrónico de la persona de contacto del Emisor:
[email protected]

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Formulario IN-T

Número de Fecha de Monto de Monto en

Resolución Emisión la Emisión Circulación
30-Septiembre- 22
CNV No. 269-11 8 de agosto de 2011 $70,000,000 $70,000,000
CNV No. 210 -09 7 de julio de 2009 $5,000,000 $5,000,000
SMV 95-21 17 de marzo de 2021 $15,000,000 $15,000,000
SMV-285-22 7 de septiembre de 2022 $90,000,000 $13,000,000
SMV-286-22 7 de septiembre de 2022 $10,000,000 $1,500,000

I Parte:
De conformidad con el Artículo 3 del Acuerdo No.18-00 de 11 de octubre de 2000,
modificado por el Acuerdo No.8-2018 de 19 de diciembre de 2018, haga un
resumen de los aspectos de importancia del trimestre, según lo establecido en la
sección de Análisis de los Resultados Financieros y Operativos a que se refiere
la Sección VIII. del Artículo 7 del Texto Único del Acuerdo No.2-2010 de 16 de
abril de 201 O. Adicionalmente el emisor deberá reportar cualquier hecho o cambios
de importancia que hayan ocurrido durante el período que se reporta (a manera de
ejemplo, pero no exclusivamente: cambios en el personal ejecutivo, gerencial,
asesor o de auditoría; modificaciones al Pacto Social o los estatutos; cambios en la
estructura organizativa, accionistas controlantes; apertura de nuevos
establecimientos, etc.).

ANÁLISIS DE RESULTADOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS

A. Liquidez

Al cierre del trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2022, la Empresa tiene un capital
de trabajo de $39,390,252 En cuanto a su capacidad de repago, la empresa genera el
efectivo necesario para cubrir sus obligaciones a largo plazo.

A continuación, presentamos los datos principales del Emisor con respecto a la liquidez y
los recursos de capital al 30 de septiembre de 2022 y los tres trimestres anteriores:

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Formulario IN-T

Septiembre-22 Junio-22 Marzo-22 Diciembre-21

Liquidez
Capital de 39,390,252 28,986,160 31,434,652 22,914,081
Trabajo
Razón Corriente 2.71 2.27 2.39 1.84
Rotación de 80 días 70 días 67 días 76 días
Inventario
Rotación de 65 dias 36 días 38 días 41 días
Cuentas por
Cobrar
Recursos de
Capital
Activos 0% 0% 0% 0%
financieros por
Préstamos
Activos 11.13% 12.77% 11 .74% 15.97%
financieros por
proveedores
Activos 80.71% 74.82% 76.00% 76.08%
financieros por
Bonos
Activos 2.30% 7.28% 6.29% 3.73%
financieros por el
Patrimonio

B. Recursos de Capital

Al 30 de septiembre de 2022 , el capital social autorizado de la sociedad es de $800,000

divididos en 10,000,000 de acciones comunes nominativas.

Los resultados antes de impuestos al 30 de septiembre de 2022 ascienden a una utilidad

por $5,778,786 (2021 : $7,771 ,086) .

3
Formulario IN-T

C. Resultados de las Operaciones

30-Septiembre-22 30-Septiembre-21 Variación USO$ %

Ventas 159,875,479 147,092,616 12,782,863 8%
Costo de ventas 124,248.509 109.659.843 14,588.666 13%
Utilidad bruta 35,626,970 37.432,773 (1,805,803) (4%)
Gastos generales, 38.842,535 37,275,003 1,567,532 4%
depreciación e intereses
Servicios prestados en 7.465.446 6,843.420 622.026 9%
tiendas
Utilidad antes de impuestos y 4,249,881 7,001,190 (2,751,309) (39%)
otros ingresos
Otros ingresos, netos 1.528.905 769.896 759.009 98%
Utilidad antes de impuestos 5 778 786 Z 771 086 (1,992 ,300) (26 %)
Eficiencia operativa
Eficiencia operativa: gastos generales y administrativos/utilidad bruta.

Deseamos comentar que debido a las medidas sanitarias por el Covid 19. las
operaciones de venta de la empresa fueron fuertemente afectadas desde marzo de 2020
y el periodo 2021 también sufrió las consecuencias de la situación irregular a nivel
mundial producto de la pandemia.

Las restricciones a la fecha de este informe trimestral (septiembre 2022) han sido
levantadas. pero aún la economía y el consumo no han logrado los niveles antes del
inicio de la pandemia. La actividad de construcción, a pesar de haber sido ya reactivada.
está aún lejos de los niveles de periodos anteriores, en parte debido a la acumulación de
inventarios de propiedades que no han podido ser colocados y como efecto directo del
duro golpe a la actividad económica del país.

Al 30 de septiembre de 2022, la empresa presenta un incremento en ventas de $12 .7

millones de dólares lo cual representa 8% en términos relativos. respecto al mismo
periodo del año anterior.

El margen bruto presenta una disminución de 3.17% respecto al periodo anterior debido
a la composición de las ventas y la presión en los precios debido a múltiples variables tal
como los problemas a escala mundial en la cadena de suministros. La utilidad bruta
disminuye por el orden de los $1.8 millones de dólares.

Los gastos generales. depreciación y administrativos / intereses tienen una variación

neta de aumento de $1.5 millones de dólares directamente relacionada por un lado a la

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Formulario IN-T

recuperación de la actividad operativa respecto a la irregularidad del año anterior, y por

otro, a las medidas que debido a la pandemia del Covid 19 produjeron reducciones en
algunos rubros de gastos, especialmente en personal y alquileres

D. Análisis de Perspectivas

Para el periodo 2022, se espera que las operaciones de la empresa tengan un rango
aproximado de un 0% a +5%.

Esta sección se refiere a declaraciones a futuro, las cuales constituyen únicamente

expectativas fundamentadas del Emisor de eventos a futuro, los cuales poseen
características de incertidumbre por lo cual están fuera del control del Emisor.

11 Parte
Estados Financieros interinos del emisor correspondientes al Trimestre para el cual
está reportando.

Adjuntamos Estados Financieros al 30 de Septiembre de 2022.

111 Parte:
Cuando aplique, Estados Financieros interinos correspondientes al Trimestre para
el cual está reportado el emisor, de las personas que han servido de garantes o
fiadores de los valores registrados en la Superintendencia. En caso que el garante o
fiadores de los valores registrados no consolide con el emisor, este deberá presentar
sus Estados Financieros Interinos.

No Aplica.

IV Parte:
Cuando aplique, Certificación del fiduciario en la cual consten los bienes que
constituyen el patrimonio fideicomitido, en el caso de los valores registrados en la
Superintendencia que se encuentren garantizados por el fideicomiso.

No Aplica

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Fonnulario IN-T

V Parte:
Divulgación
De conformidad con los Artículos 2 y 6 del Acuerdo No.18-2000 de 11 de octubre
de 2000, modificado por el Acuerdo No.8-2018 de 19 de diciembre de 2018, el
emisor deberá divulgar el Informe de Actualización Trimestral entre los
inversionistas y al público en general, dentro de los dos (2) meses siguientes al
cierre del trimestre correspondiente, por alguno de los medios que allí se indican.

1. Identifique el medio de divulgación por el cual ha divulgado o divulgará

el Informe de Actualización Trimestral y el nombre del medio:

1.1 Diario de circulación nacional:

1.2 Periódico o revista especializada de circulación nacional:

1.3 Portal o Página de Internet Colectivas (web sites), del emisor,

siempre que sea de acceso público: www.cochezycia.com

1.4 El envió, por el emisor o su representante, de una copia del informe

respectivo a los accionistas e inversionistas registrados, así como a
cualquier interesado que lo solicitare.

1.5 El envío de los Informes o reportes periódicos que ha haga el emisor

(v.gr., Informe Semestral, Memoria o Informe Anual a Accionistas u
otros Informes periódicos), siempre que: a) incluya toda la información
requerida para el Informe de Actualización de que se trate; b) sea
distribuido también a los inversionistas que no siendo accionistas sean
tenedores de valores registrados del emisor, y c) cualquier interesado
pueda solicitar copia del mismo.

2. Fecha de divulgación:

2.1 Si ya fue divulgado por alguno de los medios antes señalados, indique la
fecha: 30 de noviembre de 2022.

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Formulario IN-T

2.2 Si aún no ha sido divulgado, indique la fecha probable en que será

divulgado:

Firma (s)
El Informe de Actualización Trimestral deberá ser firmado por la o las personas que,
individual o conjuntamente, ejerza(n) la representación legal del emisor, según su Pacto
Social. El nombre de cada persona que suscribe deberá estar escrito debajo de su firma.

~e/-__
Arturo Cochez Maduro
Presidente

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COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
ESTADOS FINANCIEROS INTERINOS

Al 30 de septiembre de 2022
 COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

ÍNDICE DEL CONTENIDO

ESTADOS FINANCIEROS PÁGINA No.

Informe del Contador Público Autorizado

Estado de Situación Financiera 2-3

Estado de Resultado 4

Estado de Cambios en el Patrimonio 5

Estado de Flujos de Efectivo 6

Notas a los Estados Financieros 7 - 29

Emisión de VCN 's, según Resolución de la SMV: 210-09

Serie COCH037500121L del 12 julio de 2020 15
Emisión de Bonos, según Resolución No.:
CNV No. 269-11 del 8 de agosto de 2011
SMV 95-21 del 17 de marzo de 2021
SMV-285-22 del 9 de agosto de 2022. 16- 29
 INFORME DEL CONTADOR PUBLICO AUTORIZADO

A los Accionistas y Junta Directiva

COCHEZ V COMPAÑÍA, S. A.

Hemos compilado los estados fmancieros que se acompaflan de Cochez y Compañía, S. A., los cuales comprenden
el estado de situación fmanciera al 30 de septiembre de 2022, los estados de resultados, cambios en el patrimonio y
los flujos de efectivo, para el primer trimestre fmalizado en esa misma fecha. De igual forma, un resumen de las
políticas contables más significativas y otra información explicativa.

Estos estados fmancieros interinos han sido preparados con base a los registros contables de la empresa al 30 de
septiembre de 2022. Nuestra labor consistió en realizar una revisión de estas operaciones y compilar dicha
información en la preparación de los estados financieros interinos a fin de cumplir con la Norma Internacional de
Contabilidad No. 34 de Información Financiera Interina.

La Administración de la empresa es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados fmancieros

interinos de conformidad con la Norma Internacional No. 34, Información Financiera Intermedia, de las Normas
Internacionales de Información Financiera y del Control Interno que la administración determine a fin de permitir que
la preparación de los estados financieros interinos esté libre de errores de importancia relativa, debido ya sea a fraude
o error.

Los estados financieros interinos de Cochez y Compañía, S. A. al 30 de septiembre de 2022, fueron preparados
conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera. El alcance del trabajo realizado es sustancialmente
menor que el utilizado en una auditoria, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados financieros tomados
en conjunto. Por consiguiente, no expreso una opinión.

En cumplimiento con la Ley 280 del 30 de diciembre de 2021, la cual regula la profesión del contador público
autorizado en la República de Panamá, declaramos lo siguiente:

• La dirección, ejecución y supervisión de este trabajo de compilación se ha realizado físicamente en territorio

panameflo.
• La persona que ha ejecutado el trabajo de compilación es Sabas Alberto Coronado D. con número de
idoneidad de contador público autorizado (CPA) No. 4457

Panamá, República de Panamá

25 de noviembre de 2022 Contador Público Autorizado No. 4457

 -2-
COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Al 30 de septiembre de 2022

Septiembre Diciembre
ACTIVOS NOTAS 2022 2021

Activos corrientes
Efectivo 1 B/. 2,503, 156 B/. 3,948,320
Cuentas por cobrar clientes - netas 2 13,583 ,412 6,717,282
Cuentas por cobrar - empleados 3 21,693 32,780
Inventario de mercancías 4 38,005 ,720 32,801,145
Inventario de mercancías en tránsito 1,950,23 5 2,989,175
Adelantos a compras 2,582,396 1,985,093
Otros activos corrientes 5 3,765,722 1,596,973
Total de activos corrientes 62,412,334 50,070,768

Cuentas entre empresas relacionadas 6 32,487,914 31 ,971 ,084

Mejoras a la propiedad arrendada, equipo rodante,

mobiliario y equipos, neto de depreciaciones
y amortizaciones acumuladas 7 32,651 ,746 34,389,868

Activo por derecho de uso - neto 8 106,437 243,258

Otros activos
Fondo de cesantía 9 1,769,037 1,585,606
Depósitos de garantía 40,696 39,496
Total de otros activos 1,809,733 1,625,102

Total de activos B/. 129,468,164 B/. l 18,300,080

Véanse las notas a los estados financieros que se acompañan.

 -3 -
COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Al 30 de septiembre de 2022

Septiembre Diciembre
PASIVOS NOTAS 2022 2021

Pasivos corrientes
Cuentas por pagar - proveedores 10 8/. 14,406,9 14 8/. 18,892,228
Impuestos y retenciones por pagar 320,297 500,141
Anticipos recibidos de clientes 948,230 1,858,836
Valores comerciales negociables F-1 6,500,000 5,000,000
Otros pasivos corrientes 11 846,641 905,482
Total de pasivos corrientes 23 ,022,082 27,156,687

Cuentas entre empresas relacionadas 6 4,356,459 421,960

Pasivos a largo plazo

Bonos corporativos por pagar F-2 98,000,000 85,000,000

Pasivos por arrendamiento 12 106,437 243,258

Otro pasivo
Reservas para prima de antigüedad e indemnización 9 1,005,881 920,795

Total de pasivos 126,490,859 113,742,700

PATRIMONIO

Capital pagado 13 800,000 800,000

Utilidades no distribuidas 2,177,305 3,757,380

Total del patrimonio 2,977,305 4,557,380

Total de pasivos y patrimonio 8/. 129,468,164 B/. 118,3 00,080

Véanse las notas a los estados financieros que se acompañan.

 COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, Repúb lica de Panamá)
ESTADO DEL RESULTADO
Por los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2022

NOTAS 2022 % 2021 % AUMENTO %

TRIMESTRES TRIMESTRES (DISMINUCIÓN)
ACUMULADO ACUMULADO

Ventas netas 14 8 /. 159,875,479 100.00 8 /. 147,092,6 16 100.00 B/. 12,782,863 8.69

Menos: costos de las ventas
Inventario de mercancías al I de enero 32,80 1, 145 22,998,243 9,802,902

Más: compras 129,453 ,084 11 5,358,730 14,094,354

162,254,229 138,356,973 23 ,897,256
Menos: inventario de mercancías
al 30 de septiembre 38,005,720 28,697, 130 9,308,590
Costos de ventas 124,248,509 77.72 109,659,843 74.55 14,588,666 13.30
Ganancia bruta en ventas 35,626,970 22.28 37,432,773 25.45 {1,805,803) (4.82)

Gastos generales y administrativos 16/17 (30,074,400) ( 18.8 1) (28,680,454) (19.50) ( 1,393 ,946) 4.86
Utilidad en operaciones 5,552,570 3.47 8,752,319 5.95 (3 , 199,749) (36.56)
Mas: otros ingresos y (egresos)
Servicios prestados en tiendas 15 7,465 ,446 4.67 6,843.420 4.65 622,026 9.09
Depreciaciones y amortizaciones (3, 197,935) (2.00) (3 ,426,043) (2.33) 228,108 (6.66)
Intereses pagados 18 (5,570,200) (3.48) (5,168,506) (3 .51) (401 ,694) 7.77
Otros ingresos 19 1,468,311 0.92 703,554 0.48 764,757 108.70
Intereses ganados 20 62,928 0.04 66,342 o.os (3,4 14) (5. 15)
Descarte de activo fijo (2,334) (2,334) 100.00
Total de otros ingresos y (egresos) 226,216 0.14 (981 ,233) (0.67) 1,207,449 (123.05)
Utilidad antes del impuesto
sobre la renta 5,778,786 3.6 1 7,77 1,086 5.28 (1 ,992,300) 25.64
Menos: impuesto sobre la renta 858,265 0.54 1,153 ,482 0.78 (295,2 17) (25 .59)
Utilidad neta B/. 4,920,521 3.08 B/. 6,6 17,604 4.50 B/. ( 1,697,083) 25.64

.¡::.
Véanse las notas a los estados financieros que se acompañan.

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(Panamá, Repúbl ica de Panamá)

ESTADO DE RESULTADOS
Por los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2022

PRIMER SEGUNDO TERCER 2022 PRIMER SEGUNDO TERCER 202 1

'RLMESTRE % TRIMESTRE °/4) TRIMESTRE % ACUMULADO %, TR IMESTRE % TRIMESTRE % TRIMESTRE °/41 ACUMULA!
56,538,998 100.00 B/. 52,520,743 100.00 B/. 50,815,738 100.00 B/. 159,875,479 100.00 B/. 46,464, 198 100.00 B/. 5 1, 132,798 100.00 8/. 49,495,620 100.00 B/. 147,092,é

32,801 , 145 33 ,979.005 33,368, 195 32,80 1, 145 22,998,243 23,688,986 26,588,684 22,998,~

44,505,669 40,253,494 44,693,921 129,453,084 35,098,439 40,588,493 39,67 1,798 11 5,358,;

77,306,814 74,232,499 78,062, 11 6 162,254,229 58,096,682 64,277,479 66,260,482 138,356,S

33,979,005 33,368, 195 38,005,720 38,005,720 23,688,986 26,588,684 28,697, 130 28,697, 1

43,327,809 76.63 40,864,304 77.81 40,056,396 78.83 124,248,509 77.72 34,407,696 74.05 37,688,795 73.7 1 37,563,352 75.89 109,659,1

13,211 , 189 23.37 11 ,656,439 22. 19 10,759,342 21.17 35,626,970 22.28 12,056,502 25.95 13,444.003 26.29 11 ,932,268 24. 11 37.432,;

_(_1_0,017,648) (17.72) (10,088,408) ( 19.21) (9,968,344} (19.62) (30,074,400) ( 18.81) (8, 147,25 1) (17.53) (9,300,868) (18. 19) (11 ,232,335) (22.69) ----ª-ª,680,4

3, 193 ,54 1 5.65 1,568,031 2.99 790,998 1.56 5,552,570 3.47 3,909,25 1 8.4 1 4, 143.135 8. 10 699,933 1.42 8,752,,

2,552,894 4.52 2,335,5 11 4.45 2,577,041 5.07 7,465,446 4.67 2, 129,797 4.58 2,342,863 4.58 2.370,760 4.79 6,843,t
( 1,088,338) ( l. 92) (1,077,725) (2.05) (1 ,031 ,872) (2.03) (3 , 197,935) (2.00) (1 , 154,803) (2.49) (1,15 1,4 11 ) (2.25) {l , 119,829) (2.26) (3.426,(
(1 ,832,234) (3 24) (1 ,872,952) (3.57) (1 ,865,0 14) (3.67) (5 ,570,200) (3.48) (1 ,550,984) (3.34) ( 1,725,406) (3.37) ( 1,892, 11 6) (3.82) (5 , 168,:
547,533 0.97 752,637 1.43 168, 14 1 0.33 1,468,3 11 0.92 259,067 0.56 147,495 0.29 296,992 0.6 1 703,:
19,38 1 0.03 2 1,653 0.04 2 1,894 62,928 0.04 19,909 0.04 23,200 0.05 23,233 0.06 66,,
(2 ,334) (2,334)
199,236 0.35 156,790 0.30 ( 129,8 10) (0.26) 226,216 0. 14 (297,0 14) (0.64) (363.259) (0.71) (320,960) (0.65) (98 1,~

3,392,777 6.00 1,724,82 1 3.28 66 1, 188 1.29 5,778,786 3.61 3,612,237 7.77 3,779,876 7.39 378,973 0.76 7,77 1,(

506,010 0.89 256,324 0.49 95,931 858,265 0.54 536, 173 561 ,056 56,253 0.11 1, 153,t

2,886,76'7_ 5. 11 8 /. 1,468,497 2.80 8 /. ___56§,~"IT__ 1. 11 B/. 4,920,521 3.08 8/. 3,076,064 6.62 B/. 3,2 18_,820 6.30 B/. 322.720 0.65 8 /. 6,6 17,(

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(Panamá, República de Panamá)

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Por los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2022

Acciones Utilidades no Total del

comunes distribuidas patrimonio

Saldos al 1 de enero de 2021 8/. 800,000 8/. 18,013,112 8/. 18,813, I 12

Menos : impuesto complementario (192,320) (192,320)

Distribución de dividendos (18,013, l 12) (18,013,l 12)

Utilidad neta al 30 de septiembre de 2021 6,617,604 6,617,604

Saldos al 30 de septiembre de 2021 800,000 6,425 ,284 7,225 ,284

Saldos al 1 de enero de 2022 800,000 3,949,700 4,749,700

Menos: impuesto complementario (192,916) (192,916)

Distribución de di videndos (6,500,000) (6,500,000)

Utilidad neta al 30 de septiembre de 2022 4,920,521 4,920,521

Saldos al 30 de septiembre de 2022 8 /. 800,000 8 /. 2,177,305 8/. 2,977,305

Véanse las notas a los estados financieros que se acompañan.

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(Panamá, República de Panamá)

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Por los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2022

Flujos de efectivo de actividades de operación 2022 2021

Efectivo recibido de:
Ven tas de mercancías netas de cuentas
por cobrar - clientes y anticipos recibidos de clientes B/. 152,098,743 B/. 148,789,971
l ntereses ganados 62,928 66,342
Otros ingresos 8,931,423 7,546,974
Total de efectivo recibido 161,093 ,094 156,403 ,287

Efectivo utilizado en:

Adquisic ión de mercancías y abonos
a cuentas por pagar (133 ,496,761) (l 14,170,586)
Gastos generales y administración (33,120, 184) (29,487,452)
Pago de impuestos (332,389) (430,991)
Total de efectivo utilizado (166,949,334) (144,089,029)

Efectivo neto, recibido en actividades

de operación (5,856,240) 12,3 14,258

Flujos de efectivo de actividades de inversión

Efectivo utilizado en:
Aportes al fondo de cesantía (183,431) (95,053)
Adquisición de activos fijos y mejoras (1 ,251,762) (457,581)
Variación en depósitos de garantía (1,200)
Efectivo neto, utilizado en actividades
de inversión ( 1,436,393) (552,634)

Flujos de efectivo de actividades de financiamiento

Efectivo recibido de (utilizado en):
Abonos recibidos financiamiento otorgado
de empresa relacionada 3,934,499 (128,599)
Préstamos otorgados a empresa relacionada (516,830) (4,544,060)
Distribución de dividendos (6,500,000) (18,013, 112)
VCN,s por pagar 1,500,000
Bonos coorporativos por pagar 13,000,000 15,000,000
Intereses pagados (5 ,570,200) (5,168,506)
Efectivo neto, recibido de (utilizado en) actividades
de financiamiento 5,847,469 ( I 2,854,277)

Disminución en el saldo de efectivo (1 ,445,164) (1,092,653)

Efectivo al inicio del año 3,948,320 4,505 ,600

Efectivo al 30 de septiembre B/. 2,503,156 8/. 3,412,947

Véanse las notas a los estados financieros que se acompañan.

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(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

A. Información General
Constitución
La Empresa fue incorporada en 1965, bajo las leyes de la República de Panamá y se encuentra
registrada en el Tomo 521, Folio 136 y Asiento 113133, de la sección Mercantil en el Registro
Público.

Operación
La Empresa obtiene sus ingresos por la venta de materiales para la construcción y ferretería en
general. En la actualidad cuenta con veinte (20) sucursales Cochez, más una (1) sucursal
KOHLER, Signature Store by Cochez, y el centro de acopio y distribución.

B. Base de preparación
a) Declaración de cumplimiento
Los estados financieros revisados han sido preparados de conformidad con las Normas
Internacionales de Infmmación Financiera (NIIF) del Comité de Normas Internacionales
de Contabilidad (IASB).

b) Base de medición
Los estados financieros interinos han sido preparados sobre la base del costo histórico o
costo amortizado.

c) Uso de estimaciones y Juicios

La Administración, en la preparación de los estados financieros de conformidad con las
Nmmas Internacionales de Información Financiera (NIIF), ha efectuado ciertas
estimaciones contables y supuestos críticos, y ha ejercido su criterio en el proceso de
aplicación de las políticas contables de la Empresa, las cuales afectan las cifras
reportadas de los activos y pasivos y revelaciones de activos y pasivos contingentes a la
fecha de los estados financieros y las cifras reportadas en el estado de resultados durante
el año. Las estimaciones y supuestos relacionados están basados en experiencias
históricas y otros varios factores, los cuales se creen razonables bajo las circunstancias,
lo que da como resultados la base sobre la cual se establece el valor en libros con que se
registran algunos activos y pasivos que no puedan ser determinados de otra forma. Los
resultados reales pueden diferir de esas estimaciones.

d) Moneda funcional y de presentación

Los estados financieros interinos están expresados en Balboas (B/.), unidad monetaria de
la República de Panamá, la cual está a la par y es de libre cambio con el Dólar ($) de los
Estados Unidos de América. La República de Panamá no emite papel moneda y en su
lugar utiliza el Dólar nmieamericano como moneda de curso legal.
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

C. Resumen de las principales políticas de contabilidad

Las políticas de contabilidad aplicadas por la Empresa para el período terminado el 30 de
septiembre de 2022, son consistentes con aquellas utilizadas en el periodo anterior.

a) Medición de valor razonable

El valor razonable es el precio que se recibirá por vender un activo o pagado para
transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado principal
en la fecha de medición o en su ausencia, en el mercado más ventajoso al que la Empresa
tiene el acceso en el momento. El valor razonable de un pasivo refleja su riesgo de
cumplimiento.

Cuando es aplicable, la Empresa mide el valor razonable de un instrumento utilizando el

precio cotizado en un mercado activo para tal instrumento. Un mercado es considerado
como activo, si las transacciones de estos activos o pasivos tienen lugar con frecuencia y
volumen suficiente para proporcionar información para fijar precio sobre una base de
negocio en marcha.

Cuando no existe un precio de cotización en un mercado activo, la Empresa utiliza

técnicas de valoración que maximizan el uso de datos de entrada observables relevantes y
minimicen el uso de datos de entrada no observables. La técnica de valoración escogida
incorpora todos los factores que los participantes del mercado tendrán en cuenta al fijar el
precio de una transacción.

El objetivo de utilizar una técnica de valoración es estimar el precio al que tendría lugar
una transacción ordenada de venta de la activo o de transferencia del pasivo entre
participantes del mercado en la fecha de la medición en las condiciones de mercado
presentes.

La mejor evidencia del valor razonable de un instrumento financiero en el reconocimiento

inicial es normalmente el precio de transacción. Si la Empresa determina que el valor
razonable en el reconocimiento inicial difiere del precio de transacción y el valor
razonable no es evidenciado por un precio cotizado en un mercado activo para un
instrumento financiero idéntico, ni se basa en una técnica de valoración que utiliza solo
datos procedentes de mercado observables, el instrumento financiero es inicialmente
medido a valor razonable ajustado por la diferencia entre el valor razonable en el
reconocimiento inicial y el precio de transacción. Posteriormente, la diferencia es
reconocida en el resultado del período de forma adecuada durante la vida del instrumento,
a más tardar cuando la valoración se sustenta únicamente por datos observables en el
mercado o la transacción se ha cerrado.

La Empresa reconoce las transferencias entre niveles de jerarquía del valor razonable al
final del período durante el cual ocurrió el cambio. fo
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COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

C. Resumen de las principales políticas de contabilidad (Continuación)

b) Activos y Pasivos Financieros
(b.1) Reconocimiento
Inicialmente la Empresa reconoce los activos y pasivos financieros en la fecha en
que se originan o fecha de liquidación.

(b.2) Compensación de activos y pasivos financieros

Los activos y pasivos financieros solamente se compensan para efectos de
presentación en el estado de situación financiera cuando la Empresa tiene un
derecho exigible legalmente de compensar los importes reconocidos y tenga la
intención de liquidar el importe neto, o de realizar el activo y liquidar el pasivo
simultáneamente. Los ingresos y gastos son presentados sobre una base neta, solo
cuando sea permitido o requerido por una NIIF, o sí las ganancias o pérdidas
proceden de un grupo de transacciones similares.

c) Baja en activos financieros

Los activos financieros son dados de baja sólo cuando los derechos contractuales a
recibir flujos de efectivo han expirado; o cuando se han transferido los activos
financieros y sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a propiedad del
activo a otra entidad. Si la Empresa no transfiere ni retiene sustancialmente todos los
riesgos y beneficios de la propiedad y continua con el control del activo transferido, esta
reconoce su interés retenido en el activo y un pasivo relacionado por los montos que
pudiera tener que pagar. Si la Empresa retiene sustancialmente todos los riesgos y
beneficios de la propiedad de un activo financiero transferido, ésta continúa
reconociendo el activo financiero y también reconoce un pasivo garantizado por importe
recibido.

d) Deterioro de activo
Los valores con-ientes de los activos son revisados a la fecha del balance para determinar
si existe un deterioro en su valor en libros. Si el referido deterioro existe, el valor
recuperable del activo es estimado y se reconoce una pérdida por deterioro por la
diferencia entre el valor en libro del activo y su valor estimado de recuperación.

e) Instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros son reconocidos en el balance de situación, cuando la
Empresa se ha convertido en parte obligada contractual del instrumento. Un instrumento
financiero es cualquier contrato que origina a su vez un activo financiero en una entidad
y un pasivo financiero o un instrumento de capital en otra entidad.

f) Efectivo
Para propósitos del estado de flujos de efectivo, incluyen el efectivo en caja y Bancos.
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

C. Resumen de las principales políticas de contabilidad (Continuación)

g) Cuentas por cobrar - clientes
Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados, con pagos fijos o
determinables, que no se cotizan en un mercado activo. Los activos que la Empresa intente
vender inmediatamente, o dentro de un término cercano, no pueden ser clasificados en esta
categoría. Estos activos son reconocidos y registrados al monto original de la factura,
menos cualquier reducción por deterioro o incobrabilidad.

Además, para las cuentas por cobrar comerciales que son evaluadas por deterioro, y que
no se encontró evidencia objetiva individualmente, la Empresa evalúa las cuentas de
manera colectiva, basado en las experiencias pasadas de cobro, un incremento en los
pagos atrasados en la cartera, cambios observables en las condiciones económicas que
correlacionen a las bajas de las cuentas por cobrar, etc.

Para las cuentas por cobrar comerciales, el valor en libros es reducido a través del uso de
una cuenta de provisión. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de provisión son
reconocidos en ganancia o pérdida.

Entre los cambios de políticas más significativas que ha implementado la Empresa, para
otorgar el crédito, podemos mencionar los siguientes:

• Contrato con arreglo de pago.

• Contrato a Proyectos respaldados con carta de crédito.
• Proyectos - Suministros (contra avance de proyecto).

La Administración de la Empresa en la acogida de la NIIF 9 realizó un análisis de la

caiiera de cuentas por cobrar - clientes, para determinar el posible impacto de esta norma
a los Estados Financieros, en la determinación se hizo una segmentación de clientes del
saldo de la cartera vigente de acuerdo a tres (3) categorías: riesgo alto, medio y bajo,
asignándole un porcentaje de acuerdo al riesgo, según la categoría segmentada el 50%,
25% y 15%, respectivamente.

A continuación, una breve explicación de la segmentación, según la categoría

asignada, y % aplicado, así:

Riesgo alto 50% Clientes con arreglo de pagos que no cumplieron.

Riesgo medio 25% Clientes morosos con fianza, y clientes con crédito rotativo.
Riesgo bajo 15% Clientes de consumo y Proyectos de Suministros.

Provisión para cuentas incobrables

La Empresa tiene la política de establecer una provisión para cuentas incobrables para la
evaluación del riesgo de la cartera en el reconocimiento de posibles pérdidas.
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

C. Resumen de las principales políticas de contabilidad (Continuación)

h) Provisiones
Una provisión se reconoce, si como resultado de un evento pasado, la Empresa tiene una
obligación legal o constructiva en el presente que pueda ser estimada con suficiente
fiabilidad, y es probable que una salida de beneficios económicos sea necesaria para
cancelar la obligación.

i) Cuentas por pagar

Las cuentas por pagar son registradas al costo y normalmente son pagadas en un término
de corto plazo. La Empresa da de baja a los pasivos cuando, y solamente cuando, las
obligaciones de la Empresa se liquidan, se cancelan o expiran.

j) Método de acumulación
Los registros contables de la Empresa se mantienen bajo el método devengado, que es
aquel que reconoce y reporta los efectos de las transacciones al momento en que se
incune en ellas.

k) Inventario de mercancías
El inventario de mercancías está valorado al costo. Para su determinación se utilizó el
método de costo promedio, no excediendo estos costos al valor de mercado.

1) Mejoras a la propiedad arrendada, equipo rodante, mobiliario y equipos, neto de

depreciaciones y amortizaciones acumuladas
Erogaciones subsecuentes:
Las renovaciones y mejoras importantes se capitalizan, mientras que los reemplazos
menores, reparaciones y mantenimiento que no mejoran el activo ni prolongan su vida útil
restante, se cargan contra operaciones a medida que se incurran en ellas.
Depreciación:
Los activos fijos son depreciados utilizando el método de línea recta, con base a la vida
útil estimada de los activos respectivos. La vida estimada de los activos es como sigue:
Vida útil
estimada
Mobiliario y equipos de oficina De 3 a 10 años
Mejoras a la propiedad De 5 a 20 años
Equipo rodante De 3 a 10 años
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

C. Resumen de las principales políticas de contabilidad (Continuación)

m) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos por la venta se reconocen en el estado de resultados al momento en que se
realiza la transacción, utilizando el método devengado.

n) Costos financieros
Todos los intereses generados que están relacionados con los préstan10s y descuentos por
pagar son registrados como gastos de intereses en el estado de ganancias o pérdida y otro
resultado integral, al momento que son incurridos.

o) Ingresos y gastos por intereses

Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultados para todos
los instrnmentos financieros presentados a costo amortizado usando el método de tasa de
interés efectiva.

El método de tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un

activo o un pasivo financiero y de imputación del ingreso o gasto financiero a lo largo del
período relevante. El cálculo incluye todas las comisiones y cuotas pagadas o recibidas
entre las partes del contrato que son parte integral de la tasa de interés efectiva, los costos
de transacción y cualquier otra prima o descuento. Los costos de transacción son los
costos de origen, directamente atribuibles a la adquisición, emisión o disposición de un
activo o pasivo.

p) Impuestos sobre la renta

El activo o pasivo de impuesto, para el período corriente y el pasado, están calculados en
base a las tasas que deban ser recuperadas o pagadas a las autoridades impositivas.
Las tarifas y las leyes de impuestos usadas para calcular los montos son aquellas que han
sido promulgadas, o sustancialmente promulgadas, a la fecha del estado de situación
financiera.
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022
D. Administración de riesgos de instrumentos financieros
Un instrumento financiero es cualquier contrato que origina a su vez un activo financiero en
una entidad y un pasivo financiero o un instrumento de capital en otra entidad. Las actividades
de la Empresa se relacionan con el uso de instrumentos financieros y, como tal, el estado de
situación financiera se compone de instrumentos financieros.
La Junta Directiva de la Empresa tiene la Responsabilidad de establecer y vigilar las políticas
de administración de riesgos de los instrumentos financieros.
Adicionalmente la Empresa está sujeta a las regulaciones de la Superintendencia del Mercado
de Valores, en lo concerniente a concentraciones de riesgos, liquidez y capitalización, entre
otros.
Los principales riesgos identificados por la Empresa son los riesgos de crédito, liquidez o
financiamiento, administración de capital y operacional y los cuales se describen a
continuación:

a) Riesgo de crédito
Es el Riesgo de que el deudor, emisor, o contraparte de un activo financiero que es
propiedad de la Empresa no cumpla completamente y a tiempo, con cualquier pago que
debía hacer la Empresa de conformidad con los términos y condiciones pactados al
momento en que la Empresa adquirió u origino el activo financiero respectivo.
b) Riesgo de mercado
Es el riesgo de que el valor de un activo financiero de la Empresa se reduzca por causa
de can1bios en las tasas de interés, en las tasas de cambio monetario, en los precios de las
acciones y otras variables financieras, así como, la reacción de los participantes de los
mercados a eventos políticos y económicos que están fuera del control de la Empresa.
A continuación, se presenta la composición y análisis de cada uno de los tipos de riesgo
de mercado:

► Riesgo de tipo de cambio

Es el riesgo de que el valor de un instrumento financiero fluctúe como consecuencia
de variaciones en las tasas de cambio de las monedas extranjeras, y otras variables
financieras, así como la reacción de los participantes de los mercados a eventos
políticos y económicos.
► Riesgo de tasa de interés del flujo de efectivo y del valor razonable
El riesgo de tasa de interés del flujo de efectivo y el riesgo de la tasa de interés del
valor razonable, son los riesgos de que los flujos futuros de efectivo de un
instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés de mercado.
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(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

D. Administración de riesgos de instrumentos financieros (Continuación)

c) Riesgo de liquidez o financiamiento
Consiste en el riesgo de que la Empresa no pueda cumplir con todas sus obligaciones, por
causa, entre otros, de la falta de liquidez de los activos.

Las políticas de administración de riesgo establecen límites de liquidez que determinan la

porción de los activos de la Empresa que deben ser mantenidos en instrumentos de alta
liquidez y límites de plazo.

Al 30 de septiembre de 2022, los activos y pasivos financieros mantienen vencimiento a

corto y largo plazo.

d) Administración de capital
El objetivo de la Empresa cuando administra su capital es garantizar la capacidad de la
misma para continuar como negocio en marcha, así como, mantener una estructura de
capital óptima que reduzca el costo de capital.

E. Nuevas NIIF e interpretaciones no adoptadas

Aplicación obligatoria
Mejoras y Enmiendas para períodos anuales
Iniciales a partir del:

NIIF 17 - Enmienda a los Contratos de Seguro, establece los requ isitos

para que una empresa informe sobre los contratos de seguros que emite
y los contratos de reaseguros que posee. 1 de enero de 2023

NIC 1 - Presentación de Estados Financieros, aclara los requisitos para la

presentación de pasivos en el estado de situación financiera y se
modificaron los párrafos 117 a 122 para exigir a las entidades que
divulguen su información importante sobre políticas contables en lugar
de sus políticas contables significativas. 1 de enero de 2023

NIC 8 - Cambios en las Estimaciones Contables y Errores, Las

enmiendas introdujeron la definición de estimaciones contables e
incluyeron otras enmiendas a la NIC 8 para ayudar a las entidades a
distinguir los cambios en las estimaciones contables de los cambios en 1 de enero de 2023
las políticas contables.
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

F. Emisión de bonos
A la fecha del informe, la Empresa cuenta con em1s10nes de Bonos Corporativos
("BONOS"), y dos emisiones de Valores Comerciales Negociables debidamente autorizados
por la Superintendencia de Mercados de Valores, así:

Valores Comerciales Negociables (VCN's):

l. Serie M. Consta de B/.5 ,000,000, tasa de interés
(2.25%) anual, vencimiento hasta noviembre Septiembre Diciembre
2022. 2022 2021

De esta emisión hay en circulación el monto de: B/. 5,000,000 B/. 5,000,000

2. Serie A. Consta de B/. 10,000,000, tasa de

interés (3.50%) anual, vencimiento hasta
septiembre 2023.

De esta emisión hay en circulación el monto de: 1,500.000

Total, de emisión B/. 6.500.000 B/. 5,000,000

La Empresa obtuvo una autorización para la Emisión Pública de los Valores
Comerciales Negociables, mediante la Resolución emitida por la Superintendencia de
Mercados de Valores, Serie COCH037500121L del 12 de julio de 2020.
Esta emisión se encuentra listada en la Bolsa de Valores de Panamá.

Fecha de la oferta: 2 de diciembre de 2021

VCN's Serie M. en Cinco Millones de Mil Balboas (B/.5,000,000) a ser
circulación: ofrecidos en múltiplos de Mil Balboas (B/.1,000.00) cada
Fecha de vencimiento: 27 de noviembre de 2022
Tasa de interés: 2.25% anual, pagadero trimestralmente
Pago de Capital: A su vencimiento

Fecha de la oferta 7 de septiembre de 2022

VCN's Seria A. en Diez Millones de Mil Balboas (B/.10,000,000) a ser
Circulación: ofrecidos en múltiplos de Mil Balboas (B/.1 ,000.00) cada
Fecha de vencimiento: 2 de septiembre de 2023
Tasa de interés: 3.50% anual, pagadero trimestralmente
Pago de Capital: A su vencimiento.
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

A l 30 de septiembre de 2022

F. Emisión de bonos (Continuación)

l. Bonos
Al cien-e de septiembre de 2022 y diciembre 2021 , la Empresa tiene en circulación bonos
divididos, así:

Fecha de Fecha de Monto Monto Monto

Emisión Vencimiento Serie Emisión Circulación Circulación
Septiembre Diciembre
2022 2021
08/09/2011 15/08/211 O D B/. 50,000,000 B/. 50,000,000 B/. 50,000,000
14/01 /2016 14/01/2023 E 10,000,000 10,000,000 10,000,000
21 /04/2017 21 /04/2024 F 10,000,000 10,000,000 10,000,000
14/05/2021 14/05/2028 B 15,000,000 15,000,000 15,000,000
07/09/2022 07/09/2032 A 13,000,000 13,000,000
Totales B/. 28.000,000 B/. 28.000.000 B/. 85,000,000

Términos y condiciones de la Cuarta Emisión de Bonos Corporativos, son los siguientes:

Resolución CNV No. 269-11

Fecha de la Oferta 1 de agosto de 2011
Monto de la Emisión Setenta Millones de Balboas (B/.70,000,000), a ser ofrecidos
en múltiplos de Mil Balboas (B/.1 ,000) cada uno, dividido en
Bonos Rotativos (Serie A y B), Bonos Subordinados No
Acumulativos (Series C y O).

Fecha de Vencimiento 15 de agosto de 2 I 1O

Bonos Subordinados No Acumulativos (Serie D), será de
noventa y nueve años, a partir de la fecha de emisión.
Tasa de Interés 9% anual , Trimestralmente.

Pago de Capital El capital de los Bonos Subordinados No Acumulativos (Serie

Bonos Subordinados O) se pagará al vencimiento de los respectivos plazos fijados.
No Acumulativos

Serie O Monto en circulación: Cincuenta Millones de Balboas (B/.50,000,000)

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(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

F. Emisión de bonos (Continuación)

El Emisor expide este Suplemento al prospecto informativo para hacer constar la emisión de una
nueva serie de "BONOS", bajo los siguientes términos y condiciones:

Monto de la Serie: E US $ 10,000,000.00 - Todo en circulación.

Tasa de Interés 8.00%

Pago de Intereses Trimestralmente los siguientes días: 31 de marzo, 30 de

junio, 30 de septiembre y 31 de diciembre de cada año. De
no ser alguno de estos un día hábil, el pago se hará el primer
día hábil siguiente.

Pago de Capital Al vencimiento.

Base de Cálculo de Tasa 365/365

Plazo 7 años

Fecha de Oferta 12 de enero de 2016

Fecha de Emisión 14 de enero de 2016
Fecha de Vencimiento 14 de enero de 2023

Monto de la Serie: F US $ 10,000,000.00 - Todo en circulación.

Tasa de Interés 8.00%

Pago de Intereses Trimestralmente los siguientes días: 31 de marzo, 30 de
junio, 30 de septiembre y 31 de diciembre de cada año. De
no ser alguno de estos un día hábil, el pago se hará el primer
día hábil siguiente.

Pago de Capital Al vencimiento.

Base de Cálculo de Tasa 365/365

Plazo 7 años

Fecha de Oferta 19 de abril de 2017

Fecha de Emisión 21 de abril de 2017
Fecha de Vencimiento 21 de abril de 2024
 - 18 -
COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panan1á)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

F. Emisión de bonos (Continuación)

Resolución No. SMV 95-21 del 17 de marzo de 2021.

Monto de la Serie: B US $ 15,000,000.00 - Todo en circulación.

Tasa de Interés 8.00%

Pago de Intereses Trimestralmente los siguientes días: 31 de marzo, 30 de

junio, 30 de septiembre y 31 de diciembre de cada año. De
no ser alguno de estos un día hábil, el pago se hará el primer
día hábil siguiente.

Pago de Capital Al vencimiento.

Base de Cálculo de Tasa 365/360

Plazo 7 años

Fecha de Oferta 12 de mayo de 2021

Fecha de Emisión 14 de mayo de 2021
Fecha de Vencimiento 14 de mayo de 2028

Redención Anticipada A opc1on del Emisor, los Bonos Rotativos de cualquier

subserie podrán ser redimidos total o parcialmente, antes de
su fecha de vencimiento, siempre que se haya pagado en su
totalidad el capital e intereses de los Bonos Serie A
correspondientes a la oferta pública de Bonos Corporativos
autorizada mediante Resolución CNV No. 42-06 del 24 de
febrero de 2006. Las redenciones totales se harán por el
saldo a capital más los intereses devengados hasta la fecha
en que se haga la redención anticipada. Las redenciones
parciales se harán pro rata entre los Bonos emitidos y en
circulación de la serie que se trate.

Descripción de las Garantías No aplica. Esta oferta está respaldada por el crédito general
del Emisor.
 - 19 -
COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

G. Emisión de bonos {Continuación)

Resolución No. SMV-285-22 del 9 de agosto de 2022.

Monto de la Serie: A US $ 13 ,000,000.00 - Todo en circulación.

Tasa de Interés 9.00%

Pago de Intereses Trimestralmente los siguientes días: 31 de marzo, 30 de

junio, 30 de septiembre y 31 de diciembre de cada año. De
no ser alguno de estos un día hábil, el pago se hará el primer
día hábil siguiente.

Pago de Capital Al vencimiento.

Base de Cálculo de Tasa 365/360

Plazo 1Oaños

Fecha de Oferta 15 de agosto de 2022

Fecha de Emisión 07 de septiembre de 2022
Fecha de Vencimiento 07 de septiembre de 2032

Redención Anticipada Los Bonos podrán ser redimidos, total o parcialmente, a

opción del Emisor, a partir de la fecha que determine el
Emisor (la "Fecha de Redención") y que será comunicada
mediante el suplemento al Prospecto Informativo y en base
a los términos de los Bonos de cada Serie, en cualquier
Fecha de Pago de Interés, o en aquella otra fecha que
determine el Emisor, sin lugar a incurrir en un
procedimiento de modificación de términos y condiciones
de los Bonos.

Descripción de las Garantías Las obligaciones a cargo del Emisor derivadas de los Bonos
no cuentan con garantía alguna sea real o personal.
 - 20 -
COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

l. Efectivo
El saldo de efectivo en caja y bancos se distribuye así:
Septiembre Diciembre
2022 2021
Efectivo en caja B/. 87,767 B/. 90,640
Banco General, S. A. 1,511 ,017 3,646,394
MMG Bank Corp. 951 18,510
Banistmo 5,949 5,976
Bac Intemational Inc. 897,472 186,800
Totales B/. 2,503.156 B/. 3,948,320

2. Cuentas por cobrar clientes - netas

Las cuentas por cobrar clientes - netas, presentan un índice de cobrabilidad de 65 días, para el
período transcurrido al 30 de septiembre de 2022 (diciembre 2021: 43 días). Estos saldos a la
fecha del balance analizados por su antigüedad se detallan así:

Septiembre Diciembre
2022 2021
Clientes B/. 13,557,523 B/. 6,099,780

Cuentas del gobierno 492,425 617.502

Subtotales 1420492948 6.717,282
Provisión para cuentas de dudoso cobro í4fifi15Jfi) ( -}
Totales B/. 13.583.412 B/. 6)17,282

A continuación, se muestra un detalle de la antigüedad de las cuentas por cobrar clientes por
fecha de facturación:

Por antigüedad de saldos: Septiembre Diciembre

2022 2021
O - 30 días B/. 10,163,596 B/. 3,486,743
31 - 60 días 1,427,112 1,803,996
61 - 90 días 313,266 604,323
91 - 120 días o más 1,653,549 204,718
Totales B/. 13,557.523 B/. 6,099,780
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COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

2. Cuentas por cobrar clientes - netas (Continuación)

Las cuentas por cobrar clientes incluyen cuentas vigentes, no vencidas, no deterioradas como se
indican a continuación:
Septiembre Diciembre
2022 2021
Cuentas por cobrar vigentes B/. 11,590,708 BI. 5,290,739
Cuentas por cobrar vencidas, no
deterioradas 1,966,815 809,041
Saldos B/. 13.557.523 BI. 6,099,780

A continuación, se presenta el análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar no vencidas, no

deterioradas:
Septiembre Diciembre
2022 2021
61 - 90 días B/. 313,266 B/. 604,323
91 - 120 días o más 1,653,549 204,718
Saldos B/. 1.966.815 B/. 809,041

Las cuentas por cobrar vigentes son las que no muestran atrasos en sus pagos, según las fechas
convenidas con el deudor. La Empresa considera como cuentas por cobrar no vencidas aquellos
deudores que muestran retrasos en sus pagos, pero no tienen un historial de créditos incobrables y
se considera serán recuperadas.

El movimiento de la provisión para cuentas incobrables se detalla a continuación:

Septiembre Diciembre
2022 2021

Saldo al inicio del año BI. B/. 366,000

Más: incremento a la provisión 475,000 1,285,542
Sub total 475,000 1,651,542
Menos: cargos de saldos de cuentas incobrables 8,464 1,651,542
Saldo al final del período B/. 466.536 B/.===
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COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

3. Cuentas por cobrar - empleados

A continuación, se presentan los saldos analizados por su antigüedad de saldos, así:
Septiembre Diciembre
2022 % 2021 %
30 días B/. 13,992 64.50 B/ 10,137 30.92
60 días 3,775 17.40 9,659 29.47
90 días 813 3.75 6,063 18.50
120 días o más 3,113 14.35 6,921 21.11
Totales B/. 21,693 100.00 B/. 32,780 100.00

4. Inventario de mercancías
El inventario de mercancías está valorado al costo. Para su determinación se utilizó el método
de costo promedio, no excediendo estos costos al valor de mercado.

El monto del inventario de mercancías para septiembre 2022 asciende a B/.38,005,720

(diciembre 2021: B/.32,801,145), distribuido entre Casa Matriz, veinte (20) sucursales Cochez,
más una (1) sucursal KOHLER, Signature Store by Cochez, y el centro de acopio y
distribución.

5. Otros activos corrientes

A continuación, presentamos el siguiente detalle así:
Septiembre Diciembre
2022 2021
Cuentas por cobrar - otras B/. 2,120,409 B/. 520,795
Gastos pagados por adelantado 594,057 644,020
I.T.B.M.S crédito fiscal 159,162 318,735
Impuesto estimado 4,451
Cuentas por cobrar - transitorias 772,623 13,444
Construcción en proceso 9,351
Reclamos por cobrar 105,669 99,979
Totales B/. 3.765.722 B/. 1,596,973
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COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

6. Cuentas entre empresas relacionadas

El saldo de cuentas por cobrar y por pagar, corresponden a los saldos entre empresas
relacionadas; cuyas acciones son poseídas, en su maymia, por las mismas personas y están bajo
una administración común.

Se desglosa, así:
Septiembre Diciembre
2022 2021
CUENTAS POR COBRAR
Geo F. Novey, Inc. (*) B/. 30,229,789 B/. 27,918,900
IG, S. A. 1,300,000 3,664,363
CM Business Group 50,000 50,000
CM Financiera, S. A. 292,083 299,854
CM Realty, S. A. 33,216 29,552
Grupo Industrial Canal, S. A. 532,826 8 415
Totales 32.487.914 31,971,084

CUENTAS POR PAGAR

Grupo Industrial Canal, S.A. 989,341 401 ,072
Geo F. Nove y Inc. 1,852,325
CM Realty, S.A. 1,514,753
CM Financiera 40
CM Portafolio 20,888
Totales B/. 4.356.459 B/. 421,960

(*) Corresponde a fondos, para capital de trabajo e inversiones, para la apertura de futuras
tiendas.
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COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

7. Mejoras a la propiedad arrendada, equipo rodante, mobiliario y equipos, neto de

depreciaciones y amortizaciones acumuladas
A continuación, se presenta el detalle:

Equipo Mobiliario
Al 30 de septiembre de 2022 rodante y equipos Mejoras Totales
COSTO DE ADQUISICIÓN
Saldos al inicio del año B/. 5,115,143 B/. 38,623 ,748 B/. 34,018,340 B/. 77,757,231
Más: adiciones 29,850 289,677 932,235 1,251 ,762
Menos: ventas y desca1tes (280,384) (5,934,228) (9,414) (6,224,026)
Saldos al 30 de septiembre 4,864,609 32,979,197 34,941 ,161 72,784,967

DEPRECIACIÓN ACUMULADA
Saldos al inicio del año (4,756,170) (22,933 ,649) (15 ,677,544) (43 ,367,363)
Más: gastos del año (75,670) (2,061,656) (1,060,609) (3,197,935)
Menos: ventas y descartes 346,397 6,083 ,052 2,628 6,432,077
Saldos al 30 de septiembre (4,485,443) (18,912,253) (16,735,525) (40,133,221)

Saldos netos 379,166 14,066,944 18,205,636 32,651,746

Al 31 de diciembre de 2021
COSTO DE ADQUISICIÓN
Saldos al inicio del año 4,891 ,393 38,285,564 33,810,522 76,987,479
Más: adiciones 223 ,750 343,809 207,759 775 ,318
gastos y descartes 59 59
Menos: ventas y descattes ( -) (5,625) ( -) (5,625)
Saldos al 3 1 de diciembre 5, 115, 143 38,623,748 34,018,340 77,757,231

DEPRECIACIÓN ACUMULADA
Saldos al inicio del año (4,544,205) (20,152,740) (14, 149,144) (38,846,089)
Más: gastos del año (211 ,965) (2,781,647) (1 ,528,459) (4,522,071)
Menos: ventas y descartes 738 59 797
Saldos al 31 de diciembre (4,756,170) (22,933,649) (15,677,544) (43,367,363)

Saldos netos B/. 358,973 B/. 15,690,099 B/. 18,340,796 B/. 34,389,868
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COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

8. Activos por derecho de uso

A continuación, se presenta el detalle, así:

Septiembre Diciembre
Costo: 2022 2021
Al inicio del año BI. 790,675 BI. 790,675
Nuevos contratos
Al final del año 790,675 790,675

Depreciación acumulada:
Al inicio del año (547,417) (364,927)
Gasto del trimestre / año (136,821) (182A90)
Total de Depreciación acumulada (684,238) (547,417)
Saldo neto BI. 106!437 BI. 243,258

9. Fondo de cesantía y reservas para prima de antigüedad e indemnización

La Empresa celebró el contrato de Fideicomiso con Pro Futuro, S. A. para depositar los fondos
correspondientes al 5% de la cuota parte de la indemnización (fondo de cesantía) y la prima de
antigüedad, tal como lo estableció la Ley No. 44 de 12 de agosto de 1995.

Los ap011es acumulados al fondo de cesantía ascienden a B/.1,769,037 para septiembre 2022
(diciembre 2021: B/.1 ,585,606).

De conformidad con el Código de Trabajo a la terminación de la relación de trabajo, cualquiera

que sea la causa, los trabajadores tendrán derecho a recibir una prima de antigüedad, a razón de
una semana de salario por cada año de trabajo, desde el inicio de la relación laboral o en forma
proporcional, tal como lo estipuló la Ley 44 de agosto de 1995.

El monto de B/.1,005,881 para septiembre 2022 y (diciembre 2021: B/.920,795),

corresponden a las reservas de prima de antigüedad e indemnización.
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COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

10. Cuentas por pagar - proveedores

Las cuentas por pagar - proveedores se distribuyen, así:

Septiembre Diciembre
2022 2021
Locales B/. 8,677,960 B/. 13,085 ,154
Extranjeros 5,728,954 5,807,074
Totales 14.406.914 18,892,228

Analizadas por su antigüedad de saldos:

% %

Corrientes/ 30 días 6,373,111 44.24 9,956,157 52.70

60 días 4,089,936 28.39 4,750,007 25.14
90 días 1,606,761 11.15 2,228,624 11.80
120 días o más 2,337,106 16.22 1,957,440 10.36
Totales B/. 14.406.914 100.00 B/. 18,892,228 100.00

11. Otros pasivos corrientes

El saldo de esta cuenta se detalla así:
Septiembre Diciembre
2022 2021
XIII mes B/. 124,061 B/. 71 ,584
Impuesto sobre la renta por pagar 506,362
Cuentas por pagar - Otras 430,758 234,087
Descuentos de empleados 216,776 35,016
Provisión - intereses sobre VCN's por pagar 75,046 58,333
Planilla por pagar 100
Totales B/. 846.641 B/. 905,482
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COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

12. Pasivos por arrendamientos

A continuación, el siguiente detalle así:
Septiembre Diciembre
2022 2021

Al inicio del año B/. 425,748 B/. 425,748

Menos:
Pagos - arrendamientos 319,311 182,490
Saldo al final del periodo B/. 106.437 B/. 243.258

13. Capital pagado

El capital social autorizado de la sociedad será la suma de Ochocientos Mil Dólares (US
$800,000) moneda legal de los Estados Unidos de América, divididos en diez millones
(10,000,000) de acciones comunes nominativas, con un valor nominal de ocho centavos (0.08)
moneda de curso legal de los Estados Unidos de América, cada una.

Para septiembre 2022 (diciembre de 2021), todas las acciones han sido emitidas y están en
circulación.

14. Ventas netas

Las ventas netas del tercer trimestre de 2022, según el estado de resultados refleja un
aumento en las ventas netas de B/.12,782,863 lo cual representa un aumento de 8.69% en
términos relativos en comparación, al tercer trimestre del año 2021.

En relación a los costos y gastos operativos, la empresa se ha mantenido realizando estrategias

tales como negociación con proveedores y optimización de la mezcla de inventario. Se
mantiene el control y la optimización de los gastos operativos.
Las afectaciones por la pandemia del COVID-19 aún constituyen un evento en curso a nivel
mundial. En el segundo trimestre del 2022 se presentan niveles de recuperación en la actividad
comercial, aunque aún persiste cierto nivel de incertidumbre, en algunos países de Oriente.

La empresa se mantiene alerta al desarrollo del tema del COVID-19.

15. Servicios prestados a relacionadas

El saldo de esta cuenta, se detalla así:

2022 2021
Servicios prestados en relacionadas B/. 5,310,000 B/. 5,310,000
Servicios prestados en tiendas 2,155,446 1,533,420
Totales B/. 7.465.446 B/. 6,843,420
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COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

16. Gastos generales y administrativos

Los gastos generales y administrativos, incluidos en el estado de resultado de detallan así:

2022 2021 AUMENTO

(DISMINUCIÓN)
Gastos de personal B/. 12,289,234 B/. 11 ,157,687 B/. 1, 13 1,547
Propaganda 836,358 658,699 177,659
Honorarios profesionales y legales 379,341 606,689 (227,348)
Impuestos 332,389 430,991 (98,602)
Seguros 217,709 216,713 996
Útiles de oficina 234,459 219,137 15,322
Reparaciones y mantenimiento 2,729,057 2,231 ,235 497,822
Alquileres 5,006,068 4,716,859 289,209
Combustible y lubricantes 355,069 208,604 146,465
Agua, energía eléctrica y teléfono 886,613 690,686 195 ,927
Vigilancia 108,31 O 127,635 (] 9,325)
Comunicación 57,300 75,212 (17,912)
Bancarios 58, 137 37,511 20,626
Comisiones a terceros 1,057,702 975,843 81,859
Aseo y limpieza 184,957 l 63,884 21 ,073
Servicio de correo 18,590 9,134 9,456
Cuentas malas 475 ,000 475,000
Fletes 3,484,343 3,344,363 139,980
Almacenaje y retenciones 3,202 3,202
Material de empaque y suministros 176,803 143,147 33,656
Timbres y papel sellado 3,210 105 3,105
Atención a clientes y ofe1tas 226,923 250,935 (24,012)
Manejo cuenta Pro - Futuro 25,964 23,056 2,908
Licencias informáticas 456,296 662,502 (206,206)
Recaudación de dinero 63 ,480 62,699 781
Pallets 117,537 43 ,088 74,449
Gastos no deducibles - IS/R 5,911 14,866 (8,955)
J.T.B.M.S. - aswnido 4,347 2,316 2,031
Otros gasto fijos 1,514,754 (1 ,514,754)
Otros gastos ad1ninistrativos 32,185 21 ,532 10,653
Gastos - emisión de bonos 219,154 67,089 152,065
Muestras para tiendas 2,732 2,975 (243)
Donaciones 26,020 508 25,512
Totales B/. 30,074,400 B/. 28,680,454 B/. 1,393,946
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COCHEZ Y COMPAÑÍA, S. A.
(Panamá, República de Panamá)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 30 de septiembre de 2022

17. Gastos de personal

Los gastos de personal se detallan, así:
Aumento
2022 2021 (disminución)

Salarios y comisiones B/. 7,728,976 B/. 7,042,480 8/. 686,496

Preavisos y vacaciones 72 l ,290 631 ,817 89,473
Bonificaciones y décimo tercer mes 769,441 649,496 119,945
Prestaciones sociales 1,545 ,214 1,395 ,774 149,440
Representación 788,866 765 ,405 23 ,461
Incentivo de producción 3,424 25 ,000 (21 ,576)
Prima de antigüedad 174,958 148,520 26,438
Indemnización 64,812 141 ,877 (77,065)
Viajes y viáticos 156,596 87,577 69,019
Educación, seminarios y capacitación 26,453 3,375 23,078
Cuotas y suscripciones 18,563 46,281 (27,718)
Transpo1te 21 ,419 7,412 14,007
Unifonnes de empleados 51,264 46,267 4,997
Otros 217,958 166,406 51 ,552
Totales B/. 12 2289 2234 B/. 11,157,687 B/. 1, 131,547

Durante el trimestre terminado al 30 de septiembre de 2022, la Empresa mantenía Novecientos

Cincuenta y Uno (951) colaboradores (2021: 1,002).
18. Intereses pagados
El monto de B/.5,570,200 para septiembre del 2022 y (septiembre 2021: B/.5,168,506),
corresponden a intereses pagados en conceptos de bonos mediante el agente de pagos MMG
Bank Corporation.
19. Otros ingresos
El monto de otros ingresos se detalla a continuación:
2022 2021
Otros ingresos exentos B/. 29,055 B/. 392,312
Otros ingresos gravables 305,462 193,772
Recuperación de cuentas malas 307,114 112,276
Varios 826,680 5,194
Totales 1.468.311 703,554
20. Intereses ganados
Los intereses ganados se detallan así:

Banco General, S.A. 18,976 3,466

Pro-Futuro 43,952 62,876
Totales B/. 62.928 B/. 66,342