Fundamentos de la Administración Financiera

1. Introducción a la Función Financiera

La operación de las empresas implica llevar a cabo una serie de actividades o funciones que
en términos generales se pueden agrupar en cuatro categorías: Mercadeo, Producción
(operaciones, en empresas no manufactureras). Gestión del Talento Humano y finanzas.
Ello no significa que siempre deban existir departamentos o áreas con esos nombres o que
en el primer renglón jerárquico no pueda haber más de cuatro áreas básicas, pues el diseño
de la Estructura Organizacional depende fundamentalmente de la estrategia de la empresa,
que a su vez se relaciona con aspectos tales como el Modelo de Negoción la Definición de
negocio, las Competencias Empresariales su Visión, Misión, Principios y Valores, entre
otros, todo lo cual determina la importancia relativa de las diferentes funciones. (García,
1999, pág. 21)

Las finanzas pueden definirse como el arte y la ciencia de administrar dinero. La función
financiera de los responsables de este departamento está íntimamente relacionada con la
economía y la contabilidad. La importancia de la función financiera está supeditada en gran
parte del tamaño de la empresa. En empresas pequeñas la función financiera la lleva a cabo
generalmente el departamento de contabilidad que se encuentra bajo la responsabilidad del
contador, a medida que la empresa va creciendo la importancia de la función financiera da
por resultado normalmente la creación de un departamento financiero separado; una unidad
autónoma vinculada directamente al director o al presidente de la compañía, a través de un
administrador financiero.

La administración financiera actual se contempla como una forma de la economía aplicada

que hace énfasis a conceptos teóricos tomando también información de la contabilidad, que
es igualmente otra área de la economía aplicada. Para el común de las personas la función
financiera y contable de un negocio es considerada la misma. Aunque hay una relación
estrecha entre estas funciones, la contabilidad se debe considerar como un insumo o materia
prima indispensable y/o necesaria para la función financiera.
Se entiende por administración financiera el manejo de los recursos de una institución para
alcanzar los objetivos organizacionales de la forma más efectiva posible. La administración
financiera asegura los recursos disponibles para llevar a cabo las actividades delineadas por
la organización durante el proceso de planeación. (Monografias, 2022)

1.1 Objetivos Básicos Y Operativos De La Función Financiera

1.1.1 Objetivos de la función financiera

el objetivo básico financiero, se puede definir como la maximización de la riqueza del
propietario, o lo que es lo mismo; la maximización del valor de la empresa. Ahora, si el
valor de la empresa se incrementa es porque también se están logrando los objetivos de
Mercadeo, Producción y Recursos Humanos: hay empleados satisfechos que garantizan la
producción de bienes y servicios de alta calidad, lo que a su vez permite mantener clientes
satisfechos y por lo tanto leales, que al consumir los productos o servicios garantizan el
alcance del objetivo básico financiero.
El gerente o administrador financiero debe responder a tres interrogantes básicos e
importantes: en qué invertir, cómo financiar la inversión y cómo distribuir las utilidades. La
función financiera, en consecuencia, puede dividirse en tres importantes campos de
decisión, presentes en toda empresa, que satisfacen esos interrogantes:
Decisiones de inversión.
Decisiones de financiamiento.
Decisiones de distribución de utilidades.

Para adoptar estos tres tipos de decisiones el gerente o administrador financiero debe poseer
un marco conceptual y conocer las herramientas financieras que han de permitirle efectuar
el necesario análisis previo. También es de fundamental importancia, para cumplir ese
cometido, conocer e interpretar los hechos macroeconómicos del medio donde se
desenvuelve y/o se desarrolla la empresa. Hay que saber el significado de los principales
indicadores económicos, ya que la compañía actúa en un entorno que la mayoría de las
veces no puede modificar y del cual recibe influencias fundamentales. Por ejemplo: una
política monetaria restrictiva hará subir las tasas de interés, lo que llevará a tomar una serie
de medidas en la empresa.
La función financiera de la empresa la lleva a cabo en toda su amplitud el administrador
financiero, el cual juega un papel importante en la empresa, sus funciones y su objetivo
pueden evaluarse con respecto a los Estados financieros Básicos. Sus tres funciones
primarias son tres:
El análisis de datos financieros
La determinación de la estructura de activos de la empresa
La fijación de la estructura de capital

Análisis de datos financieros (Planeación financiera).

Esta función se refiere a la transformación de datos financieros de tal manera que puedan
utilizarse para controlar la posición financiera de la empresa, a hacer planes para
financiamientos futuros, evaluar la necesidad para incrementar la capacidad productiva y a
determinar el financiamiento adicional que se requiera.
Determinación de la estructura de activos de la empresa (Administración de los activos).
El administrador financiero debe determinar la cantidad de dinero que comprenden los
activos corrientes y fijos, así como la clase de activos que se encuentran en el Balance de la
empresa. Una vez que se determinan la cantidad de dinero, el gerente financiero debe
determinar y tratar de mantener ciertos niveles óptimos de cada tipo de activos corriente
(por ejemplo: efectivo, cuentas por cobrar e inventarios) Asimismo, debe determinar cuáles
son los mejores activos fijos que deben adquirirse. Debe saber en qué momento los activos
fijos se hacen obsoletos y si es necesario reemplazarlos o modificarlos. La determinación
de la estructura óptima de activos de una empresa requiere de un estudio de las operaciones
pasadas y futuras de la empresa, así como también comprensión de los objetivos a largo
plazo.

Determinación de la estructura de capital (Generación de fondos).

Esta función se ocupa del pasivo y el capital en el Balance General. Deben tomarse dos
decisiones fundamentales acerca de la estructura de capital de la empresa. Primero debe
determinarse la cantidad de dinero más adecuada de financiamiento a corto plazo y largo
plazo, esta es una decisión sumamente importante por cuanto afecta la rentabilidad y la
liquidez general de la compañía.
En este punto, se debe determinar cuáles fuentes de financiamiento a corto o largo plazo
son mejores para la empresa en un momento determinado. Muchas de estas decisiones las
impone la necesidad, algunas requieren un análisis minucioso de las alternativas
disponibles, su costo y sus implicaciones a largo plazo El administrador financiero al hacer
una evaluación del Balance General, debe observar cómo funciona la empresa y buscar
áreas problemáticas y áreas que sean susceptibles de mejoras. Al determinar la estructura de
activos de la empresa, se da forma a la parte del activo y al fijar la estructura de capital
(estructura financiera) se están construyendo las partes del pasivo y capital en el Balance
General. También debe cumplir funciones específicas como:
Evaluar y seleccionar clientes
Evaluación de la posición financiera de la empresa
Adquisición de financiamiento a corto plazo
Adquisición de activos fijos
Distribución de utilidades

El objetivo final que debe cumplir el administrador financiero debe ser alcanzar los
objetivos de los dueños de la empresa. Frente a esto el administrador debe plantear una
estrategia más viable que los esfuerzos para maximizar utilidades. Una estrategia que haga
hincapié en el aumento del valor actual de la inversión de los dueños y en la
implementación de proyectos que aumenten el valor en el mercado de los valores de la
empresa.
Al utilizar la estrategia de maximizar la riqueza, el gerente financiero se enfrenta con el
problema de la incertidumbre al tener en cuenta las alternativas entre diferentes tipos de
rendimiento y los niveles de riesgo correspondientes. Utilizando su conocimiento de estas
alternativas previstas de riesgo - rendimiento, perfecciona estrategias destinadas a
incrementar al máximo la riqueza de los dueños a cambio de un nivel aceptable de riesgo.
(Ramirez Molina, págs. 37-40)

Análisis y Planeación Financiera

Análisis Financiero
Es el estudio de los componentes esenciales de la situación financiera y de los resultados
financieros de una organización con el fin de tomar decisiones de gestión, de inversión y de
otro tipo entre las partes interesadas. El análisis financiero forma parte de términos más
amplios: análisis de la actividad financiera, así como el análisis económico de la empresa.
Por lo general, el análisis financiero se efectúa con la ayuda de hojas de cálculo de Excel o
de programas especiales. Durante el análisis de las actividades financieras y económicas se
llevan a cabo tanto cálculos cuantitativos de diversos indicadores, ratios, coeficientes como
su evaluación y descripción cualitativa, así como la comparación con indicadores similares
de otras empresas. (MAGAZINE, s.f.)

Características
1. El análisis de los activos y pasivos, la solvencia, la liquidez, los resultados financieros, la
estabilidad financiera, el análisis de la rotación de activos de la actividad empresarial.
2. Revela aspectos tan importantes como la probabilidad de quiebra.
3. Forma parte de la actividad de especialistas como auditores y tasadores.
4. Es utilizado activamente por los bancos que deciden la concesión de préstamos a las
organizaciones, los contables durante la preparación de la nota explicativa de las cuentas
anuales y otros expertos.
Fundamentos del análisis financiero
La fuente del análisis financiero es el cálculo de indicadores específicos, con frecuencia en
forma de cociente, que caracterizan uno u otro elemento de las actividades financieras y
económicas de la empresa. Algunos de las ratios financieras más conocidos son los que se
indican a continuación, previo a ello definiremos que son las ratios financieras son
cocientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y
comparación, las cuales, la relación por división entre sí de dos datos financieros directos,
permiten analizar el estado actual o pasado de una organización, en función de niveles
óptimos definidos para ella Ratio de fondos propios, relación entre los fondos propios y el
capital total (activo) de la empresa, ratio financiera (relación entre el pasivo y el activo).
Ratio de liquidez corriente, que es la relación entre el activo corriente y el pasivo a corto
plazo.
Ratio de liquidez rápida, relación entre los activos líquidos, incluidos el efectivo, las
inversiones financieras a corto plazo y las cuentas por cobrar a corto plazo, y el pasivo a
corto plazo.
Rendimiento de los fondos propios, a través de la relación entre el beneficio neto y los
fondos propios de la empresa.
Rendimiento de las ventas, relación entre el beneficio de las ventas (beneficio bruto) y los
ingresos de la empresa, margen de beneficio neto (relación entre el beneficio neto y los
ingresos).
La Planeación Financiera
La Planeación Financiera es la organización de la manera en que las empresas
administrarán sus recursos financieros para lograr sus objetivos empresariales; en general,
el resultado de dicha planeación será un Plan Financiero en donde se detalla la táctica
financiera empresarial y se hacen previsiones dados los diferentes estados contables y
financieros.
Planear financieramente implica proyectar en términos monetarios los resultados a futuro
que quiera alcanzar la empresa identificando los recursos necesarios para lograrlo, el Plan
Financiero tratará de analizar el impacto de las diversas estrategias posibles de la empresa y
las posibles contingencias que se puedan presentar. (Gestiopolis, s.f.)
Qué es la planificación financiera de una empresa
Cuando hablamos de planificación financiera de una empresa, nos referimos a la
confección de un plan integral, detallado, organizado y, sobre todo, adaptado a cada
compañía en particular. Como adelantábamos, este plan ha de fijar objetivos financieros
específicos y para ello se tienen en cuenta los plazos de cumplimientos, los recursos y los
costes. La planificación financiera está formada por dos grandes grupos:
• Planificación de los beneficios: esto quiere decir saber de antemano cuál es la
posición financiera para el próximo año. Se realiza un estudio de los ingresos, los gastos,
los activos, los pasivos y el capital contable.
• Planificación del efectivo: está basado en las entradas y las salidas de dinero que se
realiza en efectivo y en el corto plazo. Se evalúa si hay o no un excedente de dinero para
tomar otras decisiones. (CONCUR, 2022)
Cómo se realiza una planificación financiera
Las empresas más responsables y las que están interesadas en continuar en el largo plazo,
deben realizar una planificación financiera que comience con un análisis del estado actual y
luego pensar en el futuro. Hay varias fases dentro del proceso de la planificación financiera:

1. Análisis financiero actual

El estado actualizado de las finanzas de la empresa se consigue analizando la cuenta de
resultados, el flujo de caja y los estados de situación (activo, pasivo y capital). Una
compañía mediana o grande tiene un departamento de contabilidad donde almacena toda
esta información bien detallada y ordenada.
2. Objetivos
Cuando se conoce la situación de la empresa a nivel finanzas, el siguiente paso es fijar las
metas que se desean alcanzar en el siguiente período, que casi siempre es de un año. Esta
fase es clave porque ayuda en la planificación financiera y las acciones a seguir.
3. Estrategia
Con los objetivos planteados, es necesario saber de qué manera llevarlos a cabo para
cumplirlos. Allí es donde se deben plantear las estrategias. Planificar las acciones futuras es
fundamental para que la compañía crezca. Lo importante es que esos planes estratégicos se
adecuen a las metas y a la situación financiera de la empresa.
4. Evaluación de resultados
El último paso en la planificación financiera de una empresa es analizar si todo lo realizado
ha ayudado a conseguir lo esperado. Y, muy especialmente, hay que analizar si se han
alcanzado todas las metas o solo parte de ellas. Esos datos serán una de las bases del plan
financiero del siguiente ejercicio. (Magazine,ceupe/finanzas, 2022)
Objetivos de la Planeación Financiera

• Reduce la falta de recursos económicos: al tener una planeación detallada sobre los
gastos de su empresa, será menos probable que se encuentre en una situación desfavorable
económicamente.
• Facilita el crecimiento del capital empresarial: la planeación le permitirá impulsar el
desarrollo de su empresa, lo que conducirá a un crecimiento del capital, tanto para usted
como para la institución empresarial y todos los accionistas y socios.
• Permite disminuir los gastos fundamentales de la empresa: al planificar
presupuestos, será más sencillo que reduzca ciertos tipos de gastos.
• Ayuda a alcanzar la sostenibilidad financiera: Tener una guía y control sobre sus
gastos le permitirá alcanzar sostenibilidad económica como empresa. Esto no solo
estabilizará todos los procesos de negocio, sino que también inspirará la confianza
necesaria para que aumenten los inversionistas y socios.
Importancia
Con una buena planeación financiera, no solo mejorará las posibilidades de alcanzar sus
objetivos empresariales, sino que también ayudará a cimentar las bases de una cultura
financiera sana en su compañía, gracias al registro y esquemas creados por la entidad, podrá
optimizar el gasto de los recursos económicos y también tendrá la posibilidad de crear
fondos de ahorro que podrán ser útiles ante cualquier inconveniente.
Además, le ayudará a mejorar procesos como la toma de decisiones, ya que tendrá una base
sólida en la cual sustentar sus decisiones. Y claro, si surge algún problema, siempre será
más sencillo llegar a la solución, dado que contará con una planeación que facilitará el
análisis de las acciones realizadas, los resultados y los balances generales.

Decisiones Financieras a corto plazo

Las decisiones financieras a corto plazo se rigen por los mismos principios de
administración financiera que las decisiones financieras a largo plazo; la diferencia reside
solo en el tiempo: en el primer caso se trata de días, semanas y meses, en lugar de años. La
administración del capital de trabajo se centra en la administración de flujos de efectivo de
corto plazo, evaluando su momento oportuno, riesgo y efecto sobre el valor de la empresa.
Si bien las decisiones financieras a largo plazo determinan, en última instancia, la
capacidad de la empresa para incrementar al máximo la riqueza de los accionistas, podría
no haber largo plazo si los gerentes fallan al tomar decisiones financieras efectivas a corto
plazo. (GITMAN, 2012)
Entre las decisiones Financieras a Corto plazo podemos mencionar:
* La Administración del capital de trabajo y de activos corrientes.
* Administración de pasivos corrientes.

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

La importancia de una administración eficiente del capital de trabajo es incuestionable, ya
que la viabilidad de las operaciones de la empresa depende de la capacidad del gerente
financiero para administrar con eficiencia las cuentas por cobrar, el inventario y las cuentas
por pagar. La meta de la administración del capital de trabajo (o administración financiera a
corto plazo) es administrar cada uno de los activos corrientes de la empresa (inventario,
cuentas por cobrar, valores negociables y efectivo), así como los pasivos corrientes
(documentos por pagar, deudas acumuladas y cuentas por pagar), para lograr un equilibrio
entre la rentabilidad y el riesgo que contribuya a aumentar el valor de la compañía.

Las empresas pueden reducir los costos financieros o aumentar los fondos disponibles para
su expansión al disminuir el monto de los fondos comprometidos en el capital de trabajo.
Por lo tanto, no debe sorprendernos que la administración del capital de trabajo sea una de
las actividades financieras más importantes de los gerentes y que más tiempo consumen.
Un estudio de Fortune, en 1,000 empresas, encontró que más de un tercio del tiempo de los
gerentes financieros se dedica a administrar los activos corrientes, y aproximadamente un
cuarto de su tiempo se emplea en administrar los pasivos corrientes.
Administración de los pasivos corrientes

Los pasivos espontáneos surgen de la operación normal de un negocio. Por ejemplo,

cuando un minorista realiza un pedido de bienes para inventario, el fabricante de esos
bienes normalmente no exige el pago inmediato, sino que otorga un préstamo a corto plazo
que aparece en el balance general del minorista en el rubro de cuentas por pagar. Cuanto
mayor sea el número de bienes que solicite el minorista, mayor será el saldo de las cuentas
por pagar. Por otro lado, en respuesta al incremento de las ventas, también se incrementan
las deudas acumuladas de la empresa, ya que los salarios se elevan debido a los mayores
requerimientos de mano de obra, y los impuestos aumentan como resultado de mayores
ganancias. Por lo general, no existe un costo explícito vinculado con alguno de estos
pasivos corrientes, aunque sí tienen ciertos costos implícitos. Además, ambos pasivos son
formas de financiamiento a corto plazo sin garantía, es decir, financiamiento a corto plazo
que se obtiene sin dar en garantía activos específicos como colateral. La compañía debe
aprovechar estas fuentes de financiamiento a corto plazo sin garantía, “libres de intereses”,
siempre que sea posible.

Conceptos financieros a largo plazo

Las finanzas, así como su debida administración evoluciona rápidamente, en la actualidad

los avances no solo se registran en la teoría, sino también en su práctica en el mundo real,
como resultado de ello la administración financiera adopta un enfoque estratégico de mayor
amplitud, en el cual las decisiones financieras a largo plazo son de vital importancia para
gerentes y directores que luchan por crear valor económico en las empresas que dirigen.
Las decisiones financieras a largo plazo se concentran en la construcción de los objetivos y
metas de largo plazo, explicar el procedimiento y la teoría básica necesaria para tomar
decisiones financieras a largo plazo, así como también las alternativas para la toma de
decisiones en el manejo de los recursos; y algunas de las herramientas de las finanzas
empresariales, con el fin de establecer las inversiones y fuentes de financiación necesarias
para lograr los propósitos planteados. El control financiero de una empresa se relaciona con
lo con los procesos que permiten plantear estratégicamente tanto el funcionamiento, la toma
de decisiones y el crecimiento de la organización.

El financiamiento a largo plazo es aquel en el que el tiempo para la devolución del dinero
es mayor a un año. Por lo general se emplea para proyectos grandes como expansiones,
para arrancar un negocio, comprar inmuebles o realizar inversiones.
Cualquiera que sea la estrategia general de la empresa, la estrategia financiera debe abarcar
un conjunto de áreas clave que resultan del análisis estratégico que la misma empresa haya
realizado.
Análisis de la rentabilidad de las inversiones y del nivel de beneficios: permite relacionar lo
generado mediante la cuenta de pérdidas y ganancias con lo que se ha precisado. Es decir,
los activos y capitales propios necesarios para poder llevar a cabo la actividad empresarial

Análisis del circulante: liquidez y solvencia: la solvencia hace referencia a la capacidad de

un agente para satisfacer sus deudas, tanto a largo como a corto plazo, la liquidez se refiere
a sus activos y deudas a corto plazo.

Fondo de rotación, análisis del equilibrio económico-financiero: Es la inversión en

elementos corrientes que posee o existe en la empresa y que está financiada con recursos
permanentes o lo que es lo mismo, con patrimonio neto y pasivo no corriente. También se
denomina Fondo de Maniobra o Capital Circulante. (Plazo, 2017)

Activo: recurso controlado por la entidad como resultado de sucesos pasados y del cual
espera obtener en el futuro beneficios económicos.
Activo fijo: también denominado inmovilizado. Está integrado por los bienes y derechos de
una empresa que no están destinados a la venta, sino a asegurar su funcionamiento y
continuidad. Este tipo de activo se caracteriza por su permanencia caracteriza por su
permanencia en la empresa durante un periodo largo, normalmente superior a doce meses.
Estos activos se amortizan durante toda la vida del bien.
Rotación de activos: Muestra la eficiencia de la empresa en el uso de los activos Para
calcularla, se dividen las ventas entre los activos. Cuanta más alta la cifra, mejor.
Aplazamiento de cobro: Este índice refleja cuánto tiempo necesita realmente a una empresa
en recaudar lo que se le debe. Una empresa que tarda 45 días en cobrar sus cuentas
necesitará mucho más capital circulante que otra cobra sus cuentas en cuatro días.
Aplazamiento del pago: Este índice refleja los días que necesita la empresa para pagar a sus
proveedores. Cuantos menos días sean, es menos probable que la empresa incumpla con sus
obligaciones.
Días de inventario: Forma de medir cuánto tiempo necesita una empresa para vender la
cantidad media de inventario disponible en un periodo determinado. Cuanto más demore la
venta del inventario, mayor es la probabilidad de que no se venda a su valor real, y mayor
la cantidad de efectivo que queda inmovilizado.
Coeficiente de liquidez inmediata: Este índice no es tan rápido de calcular como cualquier
otro, mide el índice de los activos de una empresa que se pueden liquidar rápido y utilizar
para pagar deudas pendientes. No toma en cuenta el inventario, el cual puede ser difícil de
liquidar (y si se tiene que liquidar inventarios rápido, se recibe menos por él que si se
hiciera de otra manera). También se le conoce como coeficiente de liquidez, porque mide la
capacidad de una empresa para cumplir al instante con sus deudas.
Retorno de la inversión (ROI): El retorno de la inversión puede tomar la forma de ahorro de
costos, ganancias incrementales de costos, ganancias incrementales o apreciación en esa
apreciación en el valor. Para calcular el "retorno el valor" de una inversión, calcule la
diferencia entre el costo total de la inversión y los beneficios totales. (Brigham, 2006)

Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo.

En un financiamiento a largo plazo, el tiempo para la devolución del dinero es

(generalmente) mayor a un año. Tradicionalmente se emplea para proyectos grandes como
expansiones, empezar un negocio, comprar inmuebles o inversiones a gran escala.

Las fuentes de financiamiento a largo plazo más comunes pueden ser a través de:
• Bonos: son pagarés emitidos por una empresa con el fin de obtener fondos
provenientes del mercado financiero. Por dichos recursos obtenidos la empresa emisora de
los bonos se compromete a pagar intereses. Los bonos se redimen a una determinada fecha
de vencimiento.
• Acciones: representan la participación patrimonial o de capital de los accionistas en
el a empresa. Constituyen una alternativa variable para el financiamiento de largo plazo,
dado que la organización puede emitir acciones preferentes y acciones comunes.
• Arrendamiento financiero o leasing: es un contrato que negocian, por un lado, el
propietario de los bienes (acreedor) y, por otro lado, la empresa (arrendatario). A esta
última se le permite el uso de los bienes durante un período determinado y mediante el pago
de una renta. Las estipulaciones del contrato varían de acuerdo con la situación y las
necesidades de cada una de las partes.
• Hipoteca: con el fin de garantizar el pago de un préstamo, la propiedad de un
inmueble es trasladada en forma condicionada por el prestatario o deudor al prestamista o
acreedor.
Ventajas y Desventajas de las Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo.
Ventajas:
• Permite llevar a cabo proyectos de gran volumen de inversión y obtener mejores
resultados.
• Pueden renegociarse y modificarse en el tiempo.
• Ayuda a mejorar el historial en buró de crédito.
• Se pueden adaptar más fácilmente a las necesidades del beneficiario.
Desventajas:
• Existen diversas exigencias y requisitos para su obtención; muchas veces no se
cuenta con el aval suficiente.
• Sus tasas de interés suelen ser más altas.
• Puede generar inestabilidad financiera. (FONDIMEX, 2021)
Referencias
Brigham, E. y. (2006). Fundamentos de Administración Financiera. En Fundamentos de
Administración Financiera. (pág. 831). Mexico: Cengage Learning Editores.
CONCUR, S. (2022). Planeación financiera: ¿Cómo optimizarla? Obtenido de Planeación
financiera: ¿Cómo optimizarla?: https://www.concur.com.mx/news-center/planeacion-
financiera-optimizarla-mx
FONDIMEX. (2021). Financiamiento a corto plazo vs largo plazo: Ventajas y Desventajas.
Obtenido de Financiamiento a corto plazo vs largo plazo: Ventajas y Desventajas:
https://fondimex.com/blog/financiamiento-a-corto-plazo-vs-largo-plazo-ventajas-y-
desventajas/
García, O. L. (1999). Administración Financiera Fundamentos y Aplicaciones.
Gestiopolis. (s.f.). La planeacion Financiera. Obtenido de La planeacion Financiera:
https://www.gestiopolis.com/la-planificacion-financiera/
MAGAZINE, C. (s.f.). FINANZAS , QUE ES EL ANALISIS FINANCIERO. Obtenido de
FINANZAS , QUE ES EL ANALISIS FINANCIERO: https://www.ceupe.com/blog/que-
es-el-analisis-financiero.html
Magazine,ceupe/finanzas. (2022). FINANZAS, EN QUE CONSISTE LA PLANEACION
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Ramirez Molina, C. V. (s.f.). Revista Cultural Unilibre. Recuperado el 27/10/2022 de
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FINANCIERA: https://www.google.com/search?
q=funcion+financiera&rlz=1C1GCEU_esGT982GT982&oq=funcion+financiera&aqs=chr
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