CONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

1. Objetivo financiero de las empresa.

Mximizar el valor de la empresa, buscar que la empresa tenga rentabilidad.

2. Tres funciones de la Administración Financiera

3. Cómo se determina el valor de una empresa que cotiza en bolsa

Se determina usando los valores P/U y P/VL

4. Fórmula para determinar el valor de una empresa.

VP=¿
5. Qué es en forma breve un Estado Financiero

Es un reporte que muestra la informacion financiera de una empresa, es decir como se encuenttar
actualmente.

6. Cuáles son los 4 estados financieros básicos

Estado de situacion fianciera o balance general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo o
estado de cambios en la situacion financiera y estado de variaciones en el capital contable.

7. Defina que contiene cada uno de estos estados financieros

 Estado de situacion fianciera o balance general: contiene como esta constituida la

empresa.
 Estado de resultados: indica las operaciones que ha tenido la empresa.
 Estado de flujo de efectivo o estado de cambios en la situacion financiera: es historico y
muestra de donde vienen los recursos y ahora a donde van, es decir que e slo que se ha
hecho con la empresa en un periodo de tiempo.
 Estado de variaciones en el capital contable: Muestra los cambios que ha habido
específicamente en las cuentas del capital contable, es decir, los cambios que tuvo cada
cuenta del capital durante un año.

8. Defina Activos, pasivos y capital contable. En general que se entiende por Capital.

 Activos: son los derechos y propiedades de la empresa

 Pasivos: Son los compromisos o deudas que la empresa tiene con terceros
 Capital: son los derechos que tienen los accionistas sobre la empresa o, visto de otra
forma, los compromisos que tiene la empresa con sus dueños: los accionistas.
 9. La Utilidad de Operación es el renglón financiero más importante del estado de resultados,
porqué

Por que es el que muestra las ganancias reales de una empresa.

10. Defina: FEGO, OPEX, CAPEX, Ebit, Ebitda, NI, NOI, ROI, ROSE, EVA y cómo se llega n a
obtener. Fórmulas implícitas.

11. Que es Estructura Financiera, estructura de capital, regla de oro de financiamiento, capital
neto de trabajo, capital de trabajo.

Estructura financiera: Es como esta formado el pasivo y el capital y la suma de estos nos da como
resultado 100.

Estructura de capital: Es la estructura del pasivo a largo plazo, el capital social y la utilidad
retenida.

12. Que es la depreciación, es ingreso o egreso.

Es un gasto, pero no es ni un ingreso ni un egreso de recursos, esto es, no representa ningún flujo
de recursos.

13. Que son recursos financieros, fuentes de financiamiento.

14. Que son las Razones financieras.

Son indicadores para entender como se encuentra la empresa.

15. Que es liquidez, apalancamiento, productividad, rentabilidad y valuación

Liquidez: capacidad financiera para hacer frente a sus compromisos.

Apalancamiento: Utilizar dinero ageno para beneficio propio.

Rentabilidad: Son las ganancias que genera la empresa por cada peso invertido.

Valuación: Es el grupo de razones que mide el valor de las empresas por medio de indicadores:
tomando el precio de la acción, y el previo valor libro de la accion, es decir este rubo es usado para
empresas que cotizan en la bolsa.

16. Qué es ciclo medio de efectivo. Cómo se obtiene

Son los dias en que regresa el dinero a la empresa es decir, es el efecto de recuperar el dinero.

Se determina: días inventario+días ctas x cobrar-días ctas x pagar.

17. Fórmula y concepto de: Cobertura de Intereses, Cobertura de Pago, Prueba de ácido,

Cobertura de interes: Es la utilidad de operación; es el que nos muestra lso compromisos a credito
Utilidad de operación
que podemos tomar. Formula: =
Intereses
Cobertura de pago:Es el que nos muestra la capacidad de pago que tiene la empresa. Formula=
Utilidad de operacion
ints+rentas deducibles
Prueba de acido: Es el que se usa para analizar el pasivo circulante y el analisis de vencimiento de
act circulante−inventarios
deudas en el futuro. Formula: =
pasivos circulantes
18. Diferencias entre Flujo Neto de Efectivo y Flujo de Operación. Fórmulas

En el flujo neto de efectivo se considera la utilidad neta, es decir se considera todo el estado de
resultados y se agrega la depreciación, sin embargo para el flujo de operación; se considera
unicamente la gancia de la empresa hasta antes de impuestos agregando la depreciación.

Formula Flujo de efectivo: utilidad neta + depreciación.

Formula flujo de operación: utilidad de operación + depreciación.

19. Porque para la rotación de inventarios y de cuentas por pagar se usa Costo de Ventas

Por la vinculacion que existe entre inventario y proveedores en los cuales se usa el costo de venta,
ya que este nos indica cuanto debemos tener en inventario.

20. Cuatro partes del estado de flujo de efectivo o de cambios en la situación financiera.

Flujo de operación, Inversiones, financiamiento, diferencia en efectivo.

21. Cómo se obtienen los múltiplos P/U y P/VL y para que se usan

P/VL= Precio de la accion/valor en libros por acción- usada para conocer por cada peso valor de la
acción cuanto pagara ek socio.

P/U= precio de la acción/UPA- usada como medida de valuación para comprar acciones en el
mercado.

22. Que es: SPREAD, Índice de Capitalización en Bancos, Puntos Base.

 Spread: es la diferencia entre el precio de compra y el de venta de un activo financiero. Es
una especie de margen que se utiliza para medir la liquidez del mercado. Generalmente
márgenes más estrechos representan un nivel de liquidez más alto.
 Índice de Capitalización en Bancos: Representa la fortaleza financiera de una institución
para soportar pérdidas no esperadas por los riesgos en lo que incurre.
 Puntos Base: Es el que constituye un modo de cuantificar porcentualmente, entre otros, el
cambio en los tipos de interés y los tipos de cambio. Un punto base equivale a 1% de
1.00% o lo que es lo mismo un 0.01%.

23. Como se obtiene Margen Bruto, Margen de Operación y Margen Neto.

Margen Bruto: Es el resultado de restar las ventas menos el costo de las ventas y para determinar
el porcentaje del margen bruto, solo se debe dividir el total del margen bruto entre las ventas.
Margen operacional: Es el resultado de dividir la utilidad operacional entre las ventas, La utilidad
operacional es el resultado de tomar los ingresos operacionales y restarle los costos y gastos
operacionales.

Margen Neto: Es el resultado de dividir la utilidad neta entre las ventas.

24. Fórmula del Multiplicador de Capital.

Es el resultado de dividir el activo total entre el capital contable o capital total.

25. Según el caso de IPADE, sobre creación de valor existen 4 fuentes de donde viene la
rentabilidad de accionistas. Cuales son esas fuentes. Explique sin fórmulas.

1. La rentabilidad que proviene de la operación.

Con este indicador podemos establecer cuál es la rentabilidad que proviene de la operación es
decir, de la razón de ser de la empresa, éste nivel lo que nos interesa es conocer la operación de la
empresa, para ello se toma en cuenta del estado de resultados la utilidad de operación, así como
también se debe tomar en cuenta la inversión involucrada en estas operaciones. Se debe obtener
como resultado la medida de una rentabilidad congruente, se debe identificar siempre el exceso
que se tiene en caja para poder hacer el cálculo del riñón y de esta manera se obtendría la
inversión operativa es decir la inversión con la cual se consigue generar todas las utilidades de la
operación dentro del estado de resultados.

2. La que proviene del financiamiento.

Rentabilidad financiera nos nos indican que el apalancamiento debe será provechoso y este mismo
debe proporcionar una rentabilidad positiva siempre y cuando el rendimiento de la deuda sea
superior ah este costo y asimismo se da una rentabilidad negativa cuando la rentabilidad sea
inferior al costo de la deuda, es decir, si la rentabilidad que se obtiene por los recursos es superior
a lo que cuestan, estará proporcionando rentabilidad financiera.

3. La que proviene del adecuado manejo fiscal.

Nos referimos al hecho de qué en cualquier utilidad sujeta al pago de impuestos debería pagar la
tasa de impuestos, sin embargo, y con la ley en mano se consigue o diferir el pago de impuestos o
bajar la utilidad gravable. factores que no dependen de lo buena que una empresa sea en su
operación o en su financiación o en el manejo de otras partidas: y seguido sino que se deben a
situaciones coyunturales y de la economía. Si dejáramos de reconocer la rentabilidad fiscal como
un factor aparte de los otros tres, como los propone Bennett Stewart en su libro de The Quest fot
Value, podríamos pensar que fuimos mejores en la operación del negocio, sin que esto sea cierto,
sólo por el hecho de qué logramos pagar una tasa de impuestos menor de un año a otro.

4. La que proviene de otras fuentes.

Esta rentabilidad agrupa tanto a partidas que aparecen como “otros”, así como partidas
extraordinarias. Su peso específico en la rentabilidad total de la empresa no suele ser muy
importante, aunque en ocasiones puede representar la utilidad o pérdida de todo el ejercicio.
Cabe mencionar que todas estas pérdidas pueden no impactar a la operación de la empresa la cual
en algún momento se encuentra sana y produciendo una rentabilidad operativa. Es así como los
accionistas pueden tener la tranquilidad de que en años futuros la situación será mucho mejor a
pesar de un mal resultado neto.

26. Que son activos circulantes fluctuantes y activos circulantes permanentes. Ejemplos de
cada uno.
27. Con que se debe financiar el capital neto de trabajo

El capital neto de trabajo se debe financiar con las razones financieras Liquidez de razon circulante
usando el activo circulante y pasivo circulante.

28. Con que se debe financiar las inversiones en activos fijos.

 Pedir a los accionistas que financien las inversiones de la empresa.
 Pueden usar fondos de inversion si la empresa ha generado utilidades de los años
anteriores.
 Puede financiase también con un credito bancario.

29. Que es Papel Comercial, Obligaciones, UDI

 Papel comercial: Es un pagaré negociable que no tiene una garantía específica. Es emitido
por sociedades anónimas con autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y
cuyas acciones se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores.
 Obligación: Es un instrumento de deuda a largo plazo utilizada por las grandes compañías
para pedir dinero prestado, a una tasa fija de interés.
 UDI: Son unidades de valor que establece el Banco de México para solventar las
obligaciones de los créditos hipotecarios o de cualquier acto mercantil o financiero.

30. Fórmula de tasa real, de tasa promedio, de tasas cuando se cambia de plazo, tasas
equivalentes

Tasa real= ( 1+inflacion

1+ tcna
anual )
−1 ¿ x 100

( )
1
Tasa promedio: (1+tcrg) n −1 x 100

Tasa cambio de plazo: ¿

Tasa equivalente: ( ( 1+trn x n mn

360 )
) −1 x
360
m
31. Fórmula para convertir tasas de interés nominal a efectiva y de efectiva a nominal
 %efectiva % nominal
Tasa nominal= Tasaequivalente :
n x 360 360 x n
32. Que es inflación y cuales son las fórmulas de las 5 operaciones matemáticas que se usan
con la inflación.

Es el cremimiento de precios generalizado y sostenido en el pais.

Formulas:

Tasa inflación efectiva acumuulada: Tie= (1+%inflacion)*(1+%inflacion)*(1+%inflacion)…

Tasa de inflación remanente ( 1+%acumulada

1+ iaño
)−1¿ x 100
Tasa de inflación anualizada: (1+i)n -1) x 100

( )
1
Tasa de inflación promedio: (1+i)n −1 x 100

Tasa de inflación cambio de plazo: ¿

33. Que significa valor de dinero en el tiempo, valor presente, valor futuro, pago o
anualidades, vencidas o anticipadas.

valor de dinero en el tiempo: Son los intereses que se generan de una operación.

valor presente: Es traer los valores esperados futuros al día de hoy.

valor futuro: Es el precio que tiene el dinero como cualquier otro bien; es el pago por la
adquisición de bienes y servicios en operaciones de crédito.

pago o anualidades

Anualidades vencidas o anticipadas: Son aquellos pagos inversiones o arrendamientos financieros

o fondos de inversiones que se pagan al inicio del periodo es decir son anticipados.

34. Que es una ecuación de valor.

Es una igualdad entre dos conjuntos de obligaciones valuadas todas a la misma fecha llamada
fecha focal o fecha de valuación.

35. Que son tablas de capitalización, de amortización,

Amortización: Se define como redimir o extinguir el capital de un censo, préstamo u otra deuda,
como también recuperación o compensación de los fondos invertidos en alguna empresa.

Capitalización: Se define como la fijación del capital que corresponde a determinado rendimiento
o interés, según el tipo de capitalización que se adopta para el cálculo.

36. Cuales son las cuatro formas generales de pago de créditos a largo plazo
37. Definiciones formales de: PRI, TPRC, PRFD, CCP, VPN, TIR, IVP, VANE o COSTO ANUAL
PRI: Perdio de recuperación de la inversión.

TPRC:

PRFD:

CCP: Evaluación de un proyecto usando costo de capital ponderado.

VPN: Valor Presente Neto.

TIR: Tasa interna de retorno

IVP:

VANE o costo anual: Valor anual neto equivalente.

38. Para que situaciones se recomienda VANE o COSTO ANUAL.

Nos sirve para que al momento de vender un proyecto o negocio, determinar si el precio ofrecido
está por encima o por debajo de lo que se ganaría en caso de no venderlo.

También nos permite determinar la viabilidad de un proyecto.

39. En épocas de inflación, que diferencia existe en el resultado de la evaluación que se

obtiene usando inflación y no usando inflación.

Usando inflación el resultado es cuando usamos los pesos corrientes en el tiempo que se hace la
evaluación y este sirve para estimar cuanto aumentaran los precios a los largo de los años para
saber cuanto estimaremos en vernder para tener una utilidad.

Sin usar inflación, no podemos hacer la estimación de los precios a futuro y por lo tanto no
podremos tener una certeza de si tendremos una utilida o perdida de operación.

40. Que son pesos corrientes y pesos constantes.

Pesos corrientes: Su poder aquisitivoes del año que se tiene o generan.

Pesos constantes: Mantiene el mismo valor o poder adquisitivo en uno u otro periodo.

41. Qué es Initial public offering, oferta pública inicial.

Oferta pública inical: Es cuando se colocan acciones, no se puede dar cuando la empresa esta en
crecimiento, es decir, solo se da en empresas que ya estan solidificadas

Initian public offering: Se emite cuando se informa a la bolsa de valores.

42. Mercado primario (en bolsa).

Es la primera colocacion de las acciones, donde el dinero que se recolecta llega directamnete a la
empresa.
 43. Mercado secundario (en bolsa)

Es cuando los dueños de una empresa sueltan las acciones, que pueden ser varias, y estos hacen
una oferta pública de las acciones de la empresa pero que son de su propiedad, y el dinero llega
con los accionistas.

44. Mercado de dinero y mercado de capitales.

El mercado de dinero es donde se negocian instrumentos de deuda a corto plazo, con bajo riesgo y
mucha liquidez y son realizados por el gobierno, empresas e instituciones financieras.

El mercado de capitales es un mercado financiero que fomenta el desarrollo de las empresas de un

país ya que a través de este mercado se realizan compra y venta de títulos que son representativos
de activos financieros de una empresa y que son cotizados en la bolsa de valores

45. Concepto de Oferta Pública en ley de mercado de valores

En cuando se lanza masivamente al mercado abierto, a personas indistintas, y se be hacer por los
medios autorizados por la autoridad y en concordancia con las bolsas, lo que significa que no
puedo poner en otro medio la solicitud de dinero para las empresas que se desean hacer crecer.

46. Comisión Nacional Bancaria y de Valores

Regula las reglas para hacer la oferta pública, que se regula por medio de la ley de mercado de
valores y esta a su vez mediante la autoridad que es la comisión Nacional Bancaria y de valores.

47. Mercado de Derivados.

Es el valor en el cual lo que se negocia, son productos derivados de una cuestion del valor
sustentable, por ejemplo; se pueden tener derivados de tasa de interes, la tasa de interes a un
cierto nivel y podemos tener un derivada para asegurar esa tasa de interes.

48. Qué es BLT: build, lease and transfer

BLT; Es un contrato que se hace para comprar, arrendar y transferir, en este contrato no se
invierte dinero, por que el compra es una empresa de alto prestigio.

49. Qué es BOOT Build Own Opperate and Transfer

BOOT: Es cuando se construye en mi propiedad, es operado por otra empresa y al final lo

transfiere, aquí no se compra si no hasta el final, de esta manera se financea.

50. Que es una compra apalancada o leverage buy out

Compra apalancada: Cuando me prestan dinero para comprar acciones, y como garantia se dejan
las mismas acciones, pero tambien pueden dejarse e garantia otras acciones.

51. Que es un Management Buy Out

Es la compra que hacen los administradores, y son quienes saben como operan la empresa
completamente; y cuando se quiere vender pero no hay compradores; entonces hacen ofertas a
los socios que se estan saliendo para pasarles a ellos la propiedad, garantizando que les van a
pagar y ellos garantizan o hacen un contrato en que les van a pagar a los 5, 6, 8 o 10 años.

52. Que es una fibra o Real Estate Investment Trust

Fideicomiso de inversión en bienes raices, con el cual se adquieren propiedades, se hace un

contrato donde participan varias partes, y las tres partes mas importantes en el fideicomiso son;
las tres partes principales son: 1. El fiduciario quién supervisa, 2. El fidecomisario que es el
beneficiario, y 3. Comitente quién hace la operación.

La fibra es un instrumento de captación de dinero,

53. Investigue en Amexcap y mencione al menos 5 fondos de capital privado que pertenezcan
a esta asociación.
1. Calpers.
2. CDPQ Global.
3. BIVA- Bolsa Institucional de valores.
4. Lacera.
5. BMV- Bolsa Mexicana de valores.

54. Que es una participación pública privada o ppp.

La participación público privada que también es conocida como Asociación Público Privada APP, es
un mecanismo de asociación entre el sector público y el sector privado, que se lleva a cabo para el
desarrollo de proyectos de infraestructura pública.

55. Que es una A en P…. O asociación en participación.

Es un contrato de asociacion en participación en la cual se pone en el contrato lo que debe hacer

cada quien y tiene validez jurídica, cada quien participa en algo para lograr un contrato y esto no
ocurre se tienen consecuencias, esto sin la necesidad de ser una asociación SA. Es decir, es una
asocian en participación.

56. Cómo es una compra “por intercambio de acciones”

Es cuando una empresa compra accicones de otra y le paga con acciones de esta empresa misma,
es decir, no se mueve dinero, no hay dinero liquido y se hacen socios, unicamnte se hace un
intercambio de acciones.

57. Qué es un financiamiento, sale and lease back

Es un crédito que se puede conseguir en cualquier banco, y lo que se hace es vender los activos
que tiene la empresa (maquinaria, edificios) al banco, solicitando un prestamo de dinero pero
primero se venden los activos y después la empresa los toma en renta. Es un credito garantizado
con activos de la misma empresa, y al termino de la renta se regresa el bien.

58. Que es arrendamiento financiero y puro.

Arrendamiento financiero: Cuando pagamos un credito de un bien y pagamos una cantidad y al
termino del plazo nos entregan el bien, pero el bien es del banco, no de la empresa, la garantía del
banco es que si no se paga el banco recupera la maquinaria y asi recupera su dinero.

Arrendamiento puro: Te doy en arrendamiento algo que es mio y te lo pongo en arrendamiento.

59. Qué es financiamiento por factoraje.

Este financiamiento se otorga en empresas que tiene mucha venta en grandes volumenes, con
muchos proveedores que quieren cobrar y dentro de las consiciones que la empresa paga a 30, 60
y 90 días y quiren anticipar el dinero que tienen. Para este caso las empresas de factoraje les
otrogan el financiamiento.

60. LEER CON DETENIMIENTO DE LA PONENCIA DEL IMEF… resumir los siguientes temas:
a. Mitos y realidades del financiamiento.
b. Financiamiento DEUDA vs. CAPITAL.. Lo vimos como ebit/eps
c. Fondos de Capital privado.
61. ¿A que precio llegan las acciones?
Si el valor del capital es de 100 millones de pesos, la accion se debe colocar al precio en un
multiplo valor en libro de 2 a 3 veces.